【企业管理案例】迪斯尼公司产业整合的案例分析

雄心勃勃的扩张阶段（2000-now）
●收购皮克斯 ●买下漫威 ●关闭米拉迈克斯 ●与新媒体的合作
并购传统的媒体公司,
新媒体的合作，实现从传统媒 体向网络媒体的逐步转型
延伸产业链
•进行产业整合的原因
内部原因：公司寻求利润多元化，进一步扩 大公司规模和影响力
• 公司经营战略的调整
2 • 扩大公司规模和影响力
●《小美人鱼》 《美女与野兽》
《阿拉丁》 《玩具总动员》
●收购美国广播公司（ABC）
影视娱乐 主题公园
消费品 媒体网络
此时迪士尼旗下拥有迪斯尼制片厂、试金石电影公司、美国广播公司等著名企业， 拥有11家电视台及228家附属电视台，以及分布在世界各地的400家迪斯尼零售店， 成为世界上规模最大，经营范围最广的综合性文化娱乐和媒体公司之一。
企业并购的基本分类是分为横向并购、纵向并购和混合并购3类,分 别对应企业的3种外部发展战略:横向一体化、纵向一体化和多元化 战略(相关多元化和不相关多元化)。 从产业组织理论的角度看,主要有6种不同的理论来解释:横向并购,用 协同效应或提高市场势力来解释;纵向并购,用降低交易费用或稳定 经营环境来解释;混合并购,用资产利用或降低风险来解释。与内部 发展相比,并购具有成本收益优势,可避免行业产能进一步过剩的局 面;负面影响有:可能形成垄断、降低社会福利,故各国一般都制定 《反垄断法》予以规范。
•公司背景介绍
迪士尼公司发展的四个时期
跌宕起伏的创业阶段（1923—1939年） 精彩纷呈的沃尔特时代（1940—1965年）
动荡不安的过渡阶段（1966—1984年）
复苏振兴的艾斯纳时代（1985—2000年）
雄心勃勃的扩张阶段
跌宕起伏的创业阶段（1923—1939年)
●迪士尼工作室 ●米奇 ●《白雪公主和七个小矮人》
• 迪斯尼公司产业整合的案例分析
小组成员及分工：
• 组长：李群 1013020120 PPT制作、演讲
• 组员：
窦仁俊：1017020140 分析报告及PPT讲演
刘泽润：1017010214 整理资料及PPT讲演
王莺燕：1016010404 材料收集及PPT讲演
•理论框架部分
传媒并购概述
传媒收购是指一个企业能够通过购买另一个公司的资产或购买上市公司的股票
而使该公司经营决策权易手的行为。也就是说，收购包括资产收购和股份收购。狭义 的收购一般仅指股份收购。
兼并是指一个企业采取各种形式有偿接收其他企业的产权，使被
兼并方丧失法人资格或改变法人实体的经济行为。
并购是指传媒企业间的兼并和收购，英文称Mergers and acquisition，简称
M&A。并购是一个公司通过产权交易取得其他公司一定程度的控制权，以增强自身 经济实力,实现自身经济目标 的一种经济行为。
合并是指两家以上的公司依据契约及法令归并为一个公司的行为。企业合并包括
吸收合并和创新合并两种形式。所谓吸收合并是指两个以上的公司合并中，其中一个 公司因吸收了其他公司而成为存续公司的合并形式；所谓创新合并是指两个或两个以 上的公司通过合并创新一个新公司。
传媒并购的方式
●横向并购，指商业上的竞争对手间按并购双方的行业特征划分
迪士尼公司所创造的世界第一
威利号汽船
1937年，世界上首部 动画故事长片《白雪 公主和七个小矮人》
花儿与树（Flowers and Trees），第一部彩色动画片
精彩纷呈的沃尔特时代（1940—1965年）
●《皮诺乔》、《灰姑娘》（Cinderella） 和《彼得·潘》（Peter Pan）
●主题公园 ●米奇老鼠俱乐部”（Mickey Mouse Club）
• 对于产业资源的整合包括沿着产业整体价值链和各个节点上的纵向整合和横向整合
•产业的横向整合是指产业链条中某一环节上多个企业的合并重组
横向整合的目的在于扩大企业市场份额，通过行业集中度的提升形成一定程度上的 相对垄断，加速对行业中不具竞争力企业的淘汰，减小供求的相对失衡，并借此来 提升行业的整体盈利能力，在竞争中获取优势。
•产业纵向整合是指处在产业链中,上、中、下游环节的企业合并与重组,包括前
纵向整合和后纵向整 纵向整合的目的主要在于应对动态变化的外部环境，对企业的价值链和产业链上的 战略性资源进行整理、协同、综合、系统化、集成和融合，形成对企业战略性资源 和能力的有效控制，增强企业的核心竞争能力。
• 横向并购、纵向并购和基于战略相关与协同效应的混 合并购将成为行业、产业资源整合的有效手段
3
• 进一步寻求利润化
外部原因：文化传媒强大的竞争对手
外部原因：文化传媒强大的 竞争对手
外部原因：文化传媒强大的竞争对手
迪士尼产业整合历程 --------以横向为主的混合兼并
迪士尼产业整合大事件
收购Miramax Films
收购福克斯家庭全球公司
购买了Infoseek搜索引擎 收购了美国广播公司2A0B0C1
迪斯尼乐园不但是儿童的乐园，也是成人的游乐场所， 这里是真正的旅游城、度假地，乐园拥有368家商店，4个卫星城，娱乐设施齐全
动荡不安的过渡阶段（1966—1984年）
●试金石”（Touchstone）电影公司 ●《美人鱼》 ●一次严重的收购危机
复苏振兴的艾斯纳时代（1985—2皮克斯
收购Tapulous
收购漫威
米拉麦克斯影业公司（Miramax Films）为美国最重要独立片商之一， 1993年被华特·迪士尼公司并购，负 责发行艺术性较高或较冷门的小众电 影
2010年12月6日，米拉麦克斯 (Miramax)电影公司收购案尘埃 落定，迪士尼公司以6.63亿美元 的价格将其出售给私人投资团体 Filmyard Holdings LLC，后者 也将获得米拉麦克斯约700部影 片的片库
进行的并购，例如生产同类商品的公司或者是在同一市场领域出售相互竞争商品 的公司之间进行并购。
●纵向并购，指买方公司并购与其生产经营紧密相关的前后顺序生产、营销过
程的公司，以形成纵向生产经营一体化。
●混合兼并是一种传媒系统内部兼并与传媒系统外部兼并相互“融合”的一种
兼并方式，也就是说，实力强大的媒体为扩大自身的规模，提高市场占有率，可 以超出本系统的范围实施兼并。