国际储备PPT
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国际储备.ppt
1999 964 810 154 12.7
2000 951 797 154 12.7
黄金 217.4 394.2 353.6 390.7 386.8 290.2 290.3 274.5 市价
2003-2004，我国的黄金储备维持在19.29百万 盎司水平，比较稳定。
国际上主要的黄金市场所属国美国、瑞士和英国的 黄金储备量分别为8137吨、2590吨和715吨，分 别占本国总储备的52％、37％和17％。相比较而 言，我国黄金储备占总储备的2％，处于相当低的 水平。
2、外汇储备
外汇储备是国际储备的主体，1998年， 外汇储备在IMF会员国国际储备中的 比重为91％。2002年，我国外汇储备 比重为98％。截至2007年12月底，中 国的外汇储备已达到1.5万亿美元。 2008年6月，达1.75万亿美元。
外汇储备是由能充当储备货币的货币构成 的。充当储备货币的3个条件是：
工业 化国 家 发展 中国 家 中国
19711980 1010 888
122
12.8
1981- 1991 1990 948 940 807 794
141 146
12.7 12.7
1993 920 771 149 12.7
1995 907 755 152 12.7
1997 887 732 155 12.7
储备货币发行国的利益：
1、储备货币发行国的本币就是储备货币，因此 无需持有过多的外汇储备。 2、利用几乎没有成本的本币进行国际支付，享受 超过本国商品、劳务生产额的消费。
3、利用顺差国的资金用于本国经济发展。顺差国的 外汇储备一般以国外银行存款和外国政府债券存在。
4、储备货币发行国的进出口商使用本币计价和结算， 无需考虑汇率风险。
国际储备概述PPT模板
现有国际储备的多少。 从国际金融市场和国际金融机构借款能力的大小。 商业银行持有的外汇资产、金融当局从私人部门可迅速获得 的短期外汇资产的多少。 一国发生国际收支逆差时，外国人持有逆差国货币的意愿。 “意愿”越强，清偿能力越强；反之则越弱。 在未发生不利的国内影响的条件下，利率提高或利率期限结 构的变化对于鼓励资金内流的程度。
（二）国际清偿能力
第6 页
— 6—
一、国际储备与国际清偿能力
1
国际清偿能力的概念
国际清偿能力（International Liquidity）是指各国中央银行或金融当 局持有的在国际上被普遍接受的，能支 付国际收支逆差或偿付外债的能力。
2 （二）国际清偿能力
第7 页
— 7—
一、国际储备与国际清偿能力 国际清偿能力的决定因素
第 11 页
— 11 —
四、国际储备体系的历史变迁
国际储备体系是指在某种国际货币制度下，关于国际储备货币或资产的构成与集合的法 律制度安排。其根本问题是中心储备货币或资产的确定，以及中心储备货币或资产与其他货 币和资产的相互关系，体系的历史演变实际上是中心货币或资产的延伸与扩大。随着国际货 币体系的演变，国际储备体系的发展经历了以下几个阶段：
3 （二）国际清偿能力
第8 页
— 8—
一、国际储备与国际清偿能力 国际清偿能力的主要指标
可兑换的流动储备额。一般要有三四个月的进口额，包括在国外的银行存款。 还债率。当年中长期贷款还本付息支出总额和有形与无形贸易的外汇收入的比率。 国家对外债务余额和出口外汇收入的比率。 外汇储备量和进口额的比率。 净债务和国民生产总值的比率。 人均债务或人均国民收入等。
1 • 黄金—英镑储备体系 2 • 英镑—美元—黄金储备体系 3 • 美元—黄金储备体系 4 • 多种倾向储备体系
《国际储备》课件
03
国际储备管理
国际储备管理的目标
确保国际储备充足
保持足够的国际储备，以应对外部冲击 和突发事件，保障国家经济安全。
维持汇率稳定
通过国际储备管理，影响外汇市场供 求关系，维护本国货币汇率的稳定。
优化国际储备结构
根据国家经济发展和对外贸易的需要， 优化国际储备的货币和资产结构，提 高储备的收益和流动性。
详细描述
SDR是一种虚拟货币，其价值由IMF所选择的几种主要货币组成，通常包括美元、 欧元、人民币、日元和英镑。SDR的主要职能是作为国际储备资产，用于补充 成员国的官方储备，以应对国际收支压力和稳定汇率。
SDR的分配与使用
总结词
SDR的分配和使用是IMF的重要政策之一，旨在促进全球经济增长和发展。
促进国际经济合作
积极参与国际经济合作和政策协调， 利用国际储备作为政策工具，推动国 际金融稳定与发展。
国际储备管理的策略
多元化投资策略 流动性管理策略
风险管理策略 长期价值投资策略
将国际储备分散投资于多种货币和资产类别，降低单一资产的 风险，提高整体投资组合的稳定性和收益。
保持国际储备的高流动性，确保在应对突发事件和外部冲击时 能够快速变现。
《国际储备》课件
• 国际储备概述 • 国际储备的来源与规模 • 国际储备管理 • 特别提款权（SDR） • 国际储备与全球经济稳定 • 国际储备的未来发展
01
国际储备概述
国际储备的定义
总结词
国际储备是指一国持有的、用于平衡 国际收支和维持汇率稳定的各种资产。
详细描述
国际储备是一国政府持有的外部资产， 主要用于满足该国国际收支的需要， 以及维持或干预外汇市场。这些资产 通常包括黄金、外汇和特别提款权等。
国际储备及其构成PPT课件
18
黎巴嫩
286.8
30
19
西班牙
281.6
27.6
202201/3/10 澳大利亚 280
55.6
7
▪ 注1：数据来自国际货币基金组织(IMF)下属国际金融统计局 (IFS)2012年8月版本，及其他参考数据。IFS数据存在滞后，大多数 国家的实际储备数据为2012年6月，其中部分国家数据为2012年5月 甚至更早。该表并未罗列所有黄金储备方，那些在过去6个月内未向 IMF报告黄金储备的国家、其他不公开报告黄金储备的国家未列于该 表内。表内标记为0.0吨的，表明该国向IMF报告了黄金储备，但储 备总量小于0.05吨。
▪ 他建议全球经济需要一种全球货币，全球货币需要一 个全球央行，各国政府应该把货币主权让渡出一部分 给全球央行。
▪ 蒙代尔不赞成人民币大幅升值。他表示，要求人民币 对美元实行浮动汇率制，在效果上可能并不好。目前， 相对欧元、英镑等货币而言，人民币已经升值。
▪ 另一方面，外汇储备金额增长迅猛，成为主要资产。
2021/3/10
10
▪ 截至2012年底，国家外汇储备余额为3.31 万亿美元，与2011年末相比，全年外汇储 备增加约1300亿美元，增幅是2004年以来 最低值。年末，人民币汇率为1美元兑 6.2855元人民币。
2021/3/10
11
▪ 下左图：全球储备总额。蓝色为已分配，红色为未分配。
4
黄金储备
▪ 黄金储备成为次要的国际储备,原因有三：
▪ 货币体系的崩溃割断了黄金和货币的直接联系，黄金变成二 线储备．
▪ 国际货币基金组织规定黄金“非货币化”． ▪ 黄金价格波动不定，并储备黄金费用高不生息．
▪ 仍是评价一国对外支付能力重要标志之一
国际储备教学课件PPT
2.SDR和在基金组织的储备头寸
❖ ❖ 2009年８月28日，IMF发布声明称，遵照４月伦敦峰
会的协议，按照各成员国在ＩＭＦ的现有出资份额比例， 用“总分配”方式向186个成员国发放特别提款权：中国凭 ３.７２％的份额获得了92.96亿美元特别提款权；９月９日， IMF又通过“特殊分配”方式，一次性发放约合330亿美元 的特别提款权。这一分配不按份额比例发放，主要着眼于 增加1981年后加入IMF的42个国家持有的特别提款权，但 其他成员国也将分别获得额外特别提款权。其中，中国获 得约合11.71亿美元的“特殊分配”。
第一节 国际储备概述
一、国际储备的含义
一国货币当局持有的、并能够在该国出现国际 收支逆差时直接地或者通过与其他资产有保障的 兑换来支持该国汇率的资产。
▪条件
▪ ▪
官方持有 普遍接受性
流动性
国际储备与国际清偿力
国际清偿能力又称国际流动性，是指一国的对外支付能 力。
二、国际储备的组成 • 黄金储备：一国货币当局持有的货币性黄金。
研究一国应保持多少国 际储备才是最合理的。
研究怎样搭配不同种类 的储备货币，才能使风
险最小或者收益最大
一、国际储备的水平管理
❖1.确定国际储备量的意义
❖ 太少
❖ 政府缺乏足够的外汇平准基金， 本币汇率难以稳定，增加了国 际贸易和金融活动中的风险。
❖ 可能面临偿债困难，在利用外 资时，缺乏国际信誉。
一国适度的储备水平应该是持有储备的边际收益等于边 际成本时的储备水平。
❖（4）质量分析法
质量分析法是对适度国际储备水平所作的定性分析。这 种方法的思路是：
很多经济变量和政策措施与国际储备需求有因果关系， 国际储备的不足或过剩往往能通过一些经济变量和政策倾 向的变化体现出来，因此，只要考察这些经济变量和政策 倾向就可以得出国际储备是否合理。
国际储备ppt课件
二、储备货币分散化及其影响
（一）储备货币分散化 储备货币分散化亦称“储备货币多元化”，指 储备货币由单一美元向多种货币分散的状况或趋势。 出现国际储备货币分散化的原因是多方面的， 但最根本的原因在于主要发达国家经济发展的不平 衡与相对地位的此消彼长。
IMF成员国官方持有各种主要货币在外汇储备总额中所占比重（%）
第三节 国际储备的管理
国际储备的管理是指一国货币当局根据一定时期 内本国经济发展的要求和国际收支状况，对国际储备 的规模、结构等进行确定和调整，以实现储备资产规 模适度化、结构最优化的整个过程，是一国宏观金融 管理的重要组成部分。
国际储备的管理包括量的管理和质的管理两个方 面。前者即通常所说的国际储备的水平管理或总量管 理；后者是指对国际储备结构的确定和调整，也被称 作国际储备的结构管理。
（二）国际储备资产的特征
1．可得性 (Availability)金融当局完全有能
力获得的资产。 2．流动性(Liquidity)变为现金的能力。
3．普遍接受性 (Acceptability) 外汇市场
上干预和国际清算时普遍接受。
（三）国际储备与国际清偿力
国际清偿力(International Liquidity) 亦称“国际流动性”，指一国政府为本国 国际收支赤字融通资金的能力。 它既包括一国为本国国际收支赤字融资的 现实能力即国际储备，又包括融资的潜在 能力即一国向外借款的最大可能能力。 国际清偿能力=自有储备+借入储备
3.在IMF的储备头寸 (Reserve Position in IMF)
亦称“在IMF的储备部位”、普通提款权，指成员 国在IMF的普通账户中可自由提用的资产。 具体包括： （1）成员国向IMF缴纳份额(Quota)中的外汇 部分。 （2）IMF用去的本币持有量部分。 （3）基金组织从成员国的借款。 是国际货币基金会员国按规定从IMF提取一定 数额款项的权利，是IMF最基本的一项贷款。 它可用于解决会员国国际收支不平衡，但不能 用于成员国贸易和非贸易的经常项目支付。
国际储备课件
4924.8 5152.3
4565.4 4256.3
12347.5 13923.4
2738.2 2556
488.9
887
2621.4 3046.8
10
国际储备的构成
特别提款权(Special Drawing Rights， SDRs)
是国际货币基金组织根据会员国缴纳的份额 无偿分配的，可供会员国用以归还基金组织 贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的 一种账面资产。
653033 332072 31258 24119 248752
210668 88863 82306
742671 439302 27656 23653 26731
271372 103978 79651
8
国际储备的构成
在基金组织的储备头寸(地位)(Reserve Position in Fund)
560.9 532.5 523.8 987.5 1042.7
2001
56861 46960 14219 4018.9 4695.8 4019.5 9901.1 2060.5 188.8 2035.5
2002
66065
2003
66508
53717 52584
16166.5 15164.9
5298.4 5204.2
美国 德国 法国 瑞士 发展中 中国 俄罗斯 印度
1996
904.87 748.16 261.66 95.18 81.85 83.28 156.72
12.7 13.49 12.78
1997
887.36 732.47 261.64 95.18 81.89 83.28 154.89
12.7 16.3 12.74
国际金融 第十章 国际储备PPT课件
2 、外汇储备：一国政府持有的可自由兑换的 外汇资产，是国际储备的主体。 主要形式：国外银行活期存款与外国政府 债券
作为储备货币的条件：能自由兑换、普遍接 受性、币值相对稳定性。 “特里芬难题”：储备货币集国家货币与国 际货币两任于一身，存在着“清偿力”与信 心之间的矛盾。 思考：布雷顿森林体系崩溃的内在原因？
第十章 国际储备
学习目标：
➢掌握国际储备的概念、作用、来 源及其构成 ➢理解影响国际储备需求的因素 ➢了解国际储备的总量管理与结构 管理
引导案例
外汇储备是一国国际储备的重要构成。1981年底 我国外汇储备首次达27亿美元。近年来，我国外 汇储备呈指数递增趋势。特别是2003年以来，外 汇储备年均增加2000亿美元，2006年2月底，我 国外汇储备继续增长达到8536亿美元，一举取代 日本成为世界第一储备国。此后，我国外汇储备 继续一路攀升，2009年底达23991.52亿美元。
3、在IMF的储备头寸
亦称普通提款权，指成员国在IMF的普通账 户中可自由提用的资产。 具体包括： （1）成员国向IMF交纳份额中的外汇部分。 （2）IMF用去的本币持有量部分。 （3）IMF从成员国的借款。
4、特别提款权（Special Drawing Rights, SDRs）
特点： （1）不具有内在价值，也称“纸黄金”； （2）由IMF按份额的一定比例无偿分配给各
消极影响：加大了储备数量和结构管理 的难度；加剧了国际外汇市场的动荡； 加深了国际货币制度的不稳定性。
第二节 国际储备管理
一、影响国际储备需求的因素
国际收支冲击
正相关
进出口供求弹性
负相关
国际收支的调 整速度
边际进口倾向 汇率制度
正相关 负相关
作为储备货币的条件：能自由兑换、普遍接 受性、币值相对稳定性。 “特里芬难题”：储备货币集国家货币与国 际货币两任于一身，存在着“清偿力”与信 心之间的矛盾。 思考：布雷顿森林体系崩溃的内在原因？
第十章 国际储备
学习目标：
➢掌握国际储备的概念、作用、来 源及其构成 ➢理解影响国际储备需求的因素 ➢了解国际储备的总量管理与结构 管理
引导案例
外汇储备是一国国际储备的重要构成。1981年底 我国外汇储备首次达27亿美元。近年来，我国外 汇储备呈指数递增趋势。特别是2003年以来，外 汇储备年均增加2000亿美元，2006年2月底，我 国外汇储备继续增长达到8536亿美元，一举取代 日本成为世界第一储备国。此后，我国外汇储备 继续一路攀升，2009年底达23991.52亿美元。
3、在IMF的储备头寸
亦称普通提款权，指成员国在IMF的普通账 户中可自由提用的资产。 具体包括： （1）成员国向IMF交纳份额中的外汇部分。 （2）IMF用去的本币持有量部分。 （3）IMF从成员国的借款。
4、特别提款权（Special Drawing Rights, SDRs）
特点： （1）不具有内在价值，也称“纸黄金”； （2）由IMF按份额的一定比例无偿分配给各
消极影响：加大了储备数量和结构管理 的难度；加剧了国际外汇市场的动荡； 加深了国际货币制度的不稳定性。
第二节 国际储备管理
一、影响国际储备需求的因素
国际收支冲击
正相关
进出口供求弹性
负相关
国际收支的调 整速度
边际进口倾向 汇率制度
正相关 负相关
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2003/09/09
2
TUYONGHONG
1.2 特性General features 特性General
公认性 To be wildly recognized
是能为世界各国在事实上普遍承认和接受的资产
流动性 Very liquid
必须具有充分的流动性，能在其各种形式之间自由 必须具有充分的流动性， 兑换 各国政府或货币当局必须能无条件地获得并动用这 些资产
2003/09/09
5
TUYONGHONG
1.4国际储备与国际清偿能力 1.4国际储备与国际清偿能力
性质(features)不同 性质(features)不同
国际储备的使用是直接的和无条件的 部分国际清偿能力的使用是有条件的
数量(volume)不同 数量(volume)不同
一个国家的国际清偿能力是该国政府在国际经济活 动中所能动用的一切外汇资源的总和 国际储备只是其中的一个部分
干预外汇市场，维持本国货币的汇率 干预外汇市场，
动用外汇储备支持本国货币的汇率 只能在短期内奏效
维持并增强国际上对本国货币的信心
掌握雄厚的国际储备能在心理上和客观上稳定本国货币在国 际上的信誉
国际储备是一国向外举债和偿债能力的保证
一国拥有的国际储备资产状况是国际金融机构和国际银团提 供贷款时评估其国家风险的指标之一 储备资产雄厚是吸引外资流人的一个重要条件
第八讲 国际储备管理
国际储备管理的一般概述 国际储备的经济分析 国际储备的规模管理 国际储备的结构管理 中国的国际储备管理
2003/09/09
1
TUYONGHONG
1.1Definition
国际储备(International Reserves)是 国际储备(International Reserves)是 一国货币当局为弥补国际收支逆差、 一国货币当局为弥补国际收支逆差、维 持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧 急支付而持有的、 急支付而持有的、为世界各国所普遍接 受的资产 Official reserve assets
2003/09/09 18 TUYONGHONG
3.1International Reserve Management
概念
一国政府及货币当局根据一定时期内本 国的国际收支状况和经济发展的要求， 国的国际收支状况和经济发展的要求，对 国际储备的规模、 国际储备的规模、结构及储备资产的运用 等进行计划、调整、控制， 等进行计划、调整、控制，以实现储备资 产规模适度化、结构最优化、使用高效化 产规模适度化、结构最优化、 的整个过程
2003/09/09
15
TUYONGHONG
SDRs： SDRs：some features
是一种以黄金保值的记帐单位，不能直 是一种以黄金保值的记帐单位， 接用于国际贸易支付和结算； 接用于国际贸易支付和结算；也不能直 接兑换成黄金 属于国有资产，只能由成员国货币当局 属于国有资产， 持有， 持有，并且只能在成员国货币当局和 IMF、 IMF、国际清算银行之间使用与普通提 款权不同， 款权不同，是无附带条件的流动资金 SDRs是根据各成员国在 SDRs是根据各成员国在IMF的配额进行 是根据各成员国在IMF的配额进行 分配
国际储备管理的决策权属于政府 具体的管理工作则由各国货币当局( 具体的管理工作则由各国货币当局(主要 是中央银行) 是中央银行)及其各个具体部门负责进行 政府从国民经济发展的总体规划出发， 政府从国民经济发展的总体规划出发， 拟订出一定时期内一国国际储备的宏观 政策 根据这一政策的要求， 根据这一政策的要求，货币当局制订出 具体的管理细则并实施管理
衡量国际清偿能力
国际储备 该国政府获得国际流动资金的能力 筹集和使用该资金时的限制条件
2003/09/09 6 TUYONGHONG
2.1国际储备的构成 国际储备的构成
不同历史时期， 不同历史时期，充当国际储备的资产种 类有所不同 目前主要有四种形式
黄金储备(gold 黄金储备(gold reserve) 外汇储备(FX 外汇储备(FX reserve) IMF的成员国还有基金组织的储备头寸 IMF的成员国还有基金组织的储备头寸 (reserve position in IMF) 参与特别提款权分配的国家， 参与特别提款权分配的国家，还包括特别提 款权(SDRs) 款权(SDRs)
2003/09/09 7 TUYONGHONG
gold reserve
黄金是现实的货币商品(goods 黄金是现实的货币商品(goods + money) 作为储备资产的黄金是一国货币当局 (monetary authority)持有的货币黄金的总 authority)持有的货币黄金的总 额 充当国际储备资产(reserve assets)的黄金储 充当国际储备资产(reserve assets)的黄金储 备是货币当局持有的全部黄金储备中扣除充当 国内货币发行准备后的剩余部分
2003/09/09
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TUYONGHONG
gold reserve: origin, history & trends
黄金具有可靠的保值手段和不受超国家力量干 预的特点， 预的特点，它一直是国际储备的主要来源之一 黄金已不符合人们对国际储备资产的要求， 黄金已不符合人们对国际储备资产的要求，它 既不能直接用来支撑汇率， 既不能直接用来支撑汇率，也不能按照确定的 汇率兑换成能实现上述目的的资产 作为际储备资产的黄金， 作为际储备资产的黄金，实际上极少用于直接 充当国际清算手段， 充当国际清算手段，即使要用黄金弥补国际收 支逆差或清偿国际债务， 支逆差或清偿国际债务，通常也是先将黄金作 为商品，随行就市， 为商品，随行就市，换成外汇后再支付 大多数国家仍然待有黄金， 大多数国家仍然待有黄金，并把它作为国际储 备资产之一
2003/09/09 11 TUYONGHONG
reserve position in IMF
储备头寸(reserve 储备头寸(reserve position) 该国在国际货币基金组织的储备档头寸 (reserve tranche position) 加上债权头寸(creditor 加上债权头寸(creditor position) 国际货币基金组织的成员国可以无条件 (unconditionally)地提取其储备头寸用 (unconditionally)地提取其储备头寸用 于弥补国际收支逆差
2003/09/09 16 TUYONGHONG
SDRs： SDRs：some features
作为取得SDRs的条件 作为取得SDRs的条件，成员国必须承担两项 的条件， 义务： 义务：
支付利息和在需要时按照IMF指定的原则 支付利息和在需要时按照IMF指定的原则 接受SDRs并兑出相应的货币 接受SDRs并兑出相应的货币
2003/09/09
12
TUYONGHONG
reserve tranche position
又称“储备档贷款” 又称“储备档贷款”(reserve tranche credit) 指成员国以储备资产(黄金、 指成员国以储备资产(黄金、外汇或特别 提款权) 提款权)向国际货币基金组织认缴的资金 额度为基金组织分配给该国配额的25％ 额度为基金组织分配给该国配额的25％
一般情况下，只有在国际收支和储备总额方面 一般情况下， 实力特别强的国家才有可能承担第二种义务 SDRs的收付业务均通过 SDRs的收付业务均通过IMF开立的SDRs账户 的收付业务均通过IMF开立的 开立的SDRs账户 进行 一国可实际动用的SDRs数额平均不能超过其 一国可实际动用的SDRs数额平均不能超过其 配额的70％， 在IMF配额的 ％，但可持有三倍于自身配额 配额的 ％，但可持有三倍于自身配额 的SDRs
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TUYONGHONG
3.2国际储备管理主要内容 国际储备管理主要内容
国际储备的规模管理
指对国际储备规模的选择与调整
国际储备的结构管理
指对国际储备运营的管理，主要是其结构的 指对国际储备运营的管理， 确定和调整
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TUYONGHONG
3.3国际储备管理制度 3.3国际储备管理制度
2003/09/09 9 TUYONGHONG
FX reserve
外汇储备是一国货币当局持有的国际储 备货币 充当国际储备资产的货币必须具备下列 条件： 条件：
能自由兑换成其他储备货币 在国际货币体系中占据重要地位 其购买力必须具有稳定性 货币发行国经济实力雄厚
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TUYONGHONG
2003/09/09
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TUYONGHONG
creditor position
又称“超黄金档贷款” 又称“超黄金档贷款” IMF因将某一成员国的货币贷给其他成员国使 IMF因将某一成员国的货币贷给其他成员国使 用而导致其对该国货币的持有量下降到不足该 国本币份额75％的差额部分以及成员国在IMF 国本币份额75％的差额部分以及成员国在IMF 超过份额的贷款部分(最高为份额的125 125％ 超过份额的贷款部分(最高为份额的125％) 基金组织对某一成员国的贷款是通过向其提供 另一成员国的货币来实现的 结果是获得贷款国形成了对基金组织的债务， 结果是获得贷款国形成了对基金组织的债务， 而货币提供国则形成对基金组织的债权 贷款货币的使用额构成货币供应国的债权头寸
稳定性 To be stable
国际储备资产的内在价值必须相对稳定
适应性 To be appropriate
其性质和数量必须能适应国际经济活动发展的要求
2003/09/09 3 TUYONGHONG
1.3国际清偿能力 国际清偿能力
international repayment ability 是指该国无需采取任何影响本国经济正 常运行的特别调节措施即能平衡其国际 收支逆差和维持其汇率稳定的总体能力 它与国际储备之间是既相互联系又相互 区别的关系 是两个容易混淆的概念