什么是利率互换
利率互换的概念及应用原理
利率互换的概念及应用原理1. 什么是利率互换利率互换（interest rate swap）是一种金融衍生品工具，允许两个交易方交换不同类型的利率支付。
它的基本原理是交换固定利率支付和浮动利率支付之间的差异，通过联合双方的借贷能力和风险承受能力，实现风险分配与利益分配。
2. 利率互换的应用原理利率互换可以用于多种金融和商业活动中，包括对冲风险、管理资金成本、调整利率曲线等。
下面是利率互换的一些常见应用原理的列点说明：•对冲风险利率互换可以帮助企业或金融机构对冲利率风险。
例如，一个公司可能面临未来按浮动利率支付的借款成本上升的风险，可以与另一家希望按固定利率支付的机构进行利率互换，以锁定较低的利率成本。
•管理资金成本利率互换可以帮助企业管理其资金成本。
企业可能希望转变其贷款端口调整，以适应不同的贷款分配需求。
通过利率互换，企业可以将固定利率贷款转换为浮动利率贷款或反之亦然，以实现其贷款需求。
•调整利率曲线利率互换可以帮助金融机构和企业调整利率曲线。
例如，一个银行可能希望拉直其利率曲线，以更好地管理其资产和负债的匹配。
通过与其他机构进行利率互换，银行可以更好地调整其负债端口。
•融资与投资结合利率互换可以提供机会将融资和投资结合起来。
例如，一个机构可以通过与另一个机构进行利率互换来建立一种融资模式，其中固定利率支付用于融资，而浮动利率支付用于投资。
这种结构可以提供更大的灵活性和资金利用效率。
•资金借贷与资本市场操作结合利率互换可以将资金借贷和资本市场操作结合起来。
例如，一个机构可能通过与其他机构进行利率互换，融入邮票券（strip）和零息债券（zero-coupon bond）市场。
这样，它可以同时从资金借入的便利性和资本市场操作的灵活性中获得利益。
3. 利率互换的风险利率互换作为一种金融衍生品，也存在一定的风险。
以下是一些利率互换中可能涉及到的风险的列点说明：•对手方违约风险利率互换涉及两个交易方之间的协议和支付。
利率互换名词解释金融学
利率互换名词解释金融学
嘿，朋友！咱今天来聊聊金融学里一个挺重要的玩意儿，利率互换！你可别小瞧它，这东西就像是金融世界里的一把神奇钥匙。
利率互换啊，简单来说，就是双方约定在未来一段时间内，互相交
换利息支付。
比如说吧，A 公司借的钱利率是固定的，B 公司借的钱
利率是浮动的，那他们就可以商量一下来个互换。
这就好像两个人换
衣服穿一样，A 穿上 B 的浮动利率“衣服”，B 穿上 A 的固定利率“衣服”。
为啥要这么干呢？这用处可大了去了！想象一下，A 公司觉得未来
利率可能会下降，浮动利率对它更有利，而 B 公司呢，想要稳定的固
定利率。
那通过利率互换，不就都能满足各自的需求了吗？这不就像
你特别想吃苹果，我特别想吃香蕉，然后咱俩一交换，都开心了嘛！
在实际的金融市场里，利率互换可是大显身手啊！它能帮助企业降
低融资成本，管理利率风险。
就好比在大海中航行的船，利率互换就
是那指引方向的灯塔，能让企业避开危险的风浪。
“那利率互换就没有风险吗？”当然有啦！就像走在路上也可能会摔
跤一样。
比如市场利率波动超出预期，或者对方违约，这可都不是闹
着玩的。
我觉得啊，利率互换就是金融世界里的一个奇妙工具，用好了能带
来很多好处，但也得小心它的“小脾气”。
我们得认真去了解它，掌握
它的规律，才能让它为我们更好地服务呀！总之，利率互换可不是个简单的名词，它背后蕴含着巨大的能量和机会呢！。
利率互换介绍
利率互换介绍利率互换介绍1. 概念（Concept）利率互换（也称为利率掉期，interest rate swap）是利率衍⽣产品中的⼀种，交易双⽅分别按照固定或浮动利率、以相同或不同的货币、按照⼀定的⽀付频率、按照⼀定的名义本⾦、在约定的期限内交换⼀系列利息流。
利率互换可以被利率风险对冲者⽤来匹配资产与负债（收益与成本）间的利率特征，管理利率风险；也可以被投机者⽤来从利率变化中获利。
正因为如此，利率互换已经成为衍⽣品交易中的主要品种之⼀。
2. 类型（Types）如下表所⽰，利率互换主要有5种，包括固定对固定（不同货币）、固定对浮动（相同或不同货币）、浮动对浮动（相同或不同货币）。
相同货币的固定对固定的利率互换，因为利息流都是确定性的，也就没有进⾏互换的必要。
相同货币不同货币固定利率浮动利率指数固定利率浮动利率指数固定利率√√√浮动利率指数√√2.1同种货币、固定利率对浮动利率（Fixed-for-floating rate swap, same currency）同种货币、固定利率对浮动利率的互换也被称为普通⾹草互换（plain vanilla swap）。
合约甲⽅按照固定利率X以货币A⽀付利息，合约⼄⽅按照浮动利率指数Y也以货币A⽀付利息，名义本⾦为N，期限为T年。
例如，甲⽅按照固定利率5.32%以美元按⽉⽀付利息，⼄⽅按照美元1个⽉伦敦同业拆借利率（USD 1M Libor）以美元按⽉⽀付利息，名义本⾦为100万美元，期限为3年。
甲⽅（⽀付）⼄⽅（⽀付）⼄⽅（基础投资）利率 5.32% USD 1M Libor 收益率USD 1M Libor + 25 bps 货币美元美元货币美元⽀付频率每⽉每⽉⽀付频率每⽉名义本⾦100万美元100万美元本⾦100万美元期限3年3年期限3年资⾦成本 4.5%锁定收益107bps固定利率对浮动利率、同种货币的互换可以⽤来将不确定的浮动收益或成本转化为确定的收益或成本。
利率互换是什么意思
利率互换是什么意思
利率互换是一种双方承诺在一定期限内进行款项支付的互换合约。
在互换交易中，双方互换的并非是本金，而仅是利息，其支付额取决于名义本金量。
利率互换主要有六种类型：普通利率互换、远期利率互换、可赎回利率互换、可退卖利率互换、可延期利率互换以及零息互换，其中以普通利率互换最为常见。
普通利率互换是指固定利率与浮动利率支付之间的定期互换。
假设一家银行的负债利率敏感性要大于其资产利率敏感性，且银行预测利率上升。
为了控制利率风险，银行可以选择在一定时期内用固定利率支付交换浮动利率支付。
此时，若利率上升，银行可以从利率互换中获得收益，且其支出是固定的，获得的收益就可以抵消因利率上升对银行利差的不利影响。
利率互换介绍范文
利率互换介绍范文利率互换（interest rate swap）是一种金融衍生品，用于交换单一利率流（fixed rate）与浮动利率流（floating rate）。
利率互换的参与者可以是金融机构、公司或个人，他们通过这种交易方式来管理利率风险和获得更有利的利率结构。
利率互换的基本原理是两方（counterparty）达成协议，交换一定期限内支付的利息。
其中一方支付一定利息率的固定利息，另一方支付与市场利率相关的浮动利息。
这样，参与者就可以选择自己所需的利率形式，并在一定程度上降低利率风险。
互换合同通常是在一些标准化的利率基准上进行。
常见的基准包括美国国债收益率、伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）或欧洲利率互换市场（EURIBOR）等。
互换协议的期限通常为1年以上，最长可以达到50年。
利率互换的参与者可以通过以下几种方式进行利率互换：1.固定对浮动：一方作为固定利率流的买方，另一方作为浮动利率流的买方。
买方支付固定利率，卖方支付浮动利率。
2.浮动对浮动：两个参与者都作为浮动利率流的买方和卖方参与交易。
3.浮动对固定：一方作为浮动利率流的买方，另一方作为固定利率流的买方。
买方支付浮动利率，卖方支付固定利率。
利率互换的目的通常是为了做到以下几点：1.对冲利率风险：企业或个人在贷款或债券发行时所面临的利率风险可以通过利率互换来对冲。
例如，企业可以选择将固定利率贷款转换为浮动利率贷款，从而在市场利率上升时降低付款额。
2.调整资金成本：利率互换可以帮助企业或个人调整贷款的本息支付。
通过互换，参与者可以选择更适合自己的利率结构，从而降低资金成本。
利率互换的优势包括：1.灵活性：利率互换是一种非常灵活的金融工具，可以根据参与者的需求和市场条件进行定制。
2.高度流动性：利率互换市场非常活跃，参与者可以随时进行交易以满足自己的需求。
3.对冲风险：利率互换可以帮助参与者对冲利率风险，减少财务损失。
尽管利率互换具有一定的优势，但也存在一些风险和局限性：1.信用风险：在利率互换合同中，参与者需要承担对方违约的风险。
利率互换
一、利率互换的含义及相关基本概念
（一）利率互换：在对未来利率预期的基础上，交易双方签订一个合约， 规定在一定的时间里，双方定期交换以一个名义本金作基础，按不同形 式利率计算出来的利息。 （二）相关基本概念 1、双方并不交换本金，只是用它来计算互换的利息额，所以本金 又叫名义本金。 2、利率互换的目的：在约定的期限内，交易者将原有利率形式转 换为对自己比较有利的形式，从而达到规避利率风险，降低负债成本， 增加资产收益的目的。 3、利率互换的基本形式： 最基本的是固定汇率和浮动汇率之间的互换，也有不同形式的浮动 利率之间的互换。 交易的一方愿意收入浮动利率支付固定利率，称买入利率互换；反 之，愿意支出浮动利率收入固定利率，称卖出利率互换。 固定利率水平通常参考同期限的政府债券的收益率； 浮动利率通常以伦敦同业放款利率LIBOR为基准，加上一个浮动的 范围来计算。
四、资产互换
定义：资产互换是指将一个固定利率证券重新包装为浮动利率证券，
或将一个浮动利率证券重新包装为固定利率证券，或将一Байду номын сангаас还本付息 的货币借贷转换为另一种货币的金融合同。
类型：
1. 把以任何一种货币计值的资产转换为以美元LIBOR为利率基础、并主 要出售给银行的合成浮动利率债券，该类交易占资产互换交易量的绝 大多数 2. 把向机构投资者出售的以各种货币计量的固定利率证券或浮动利率证 券，转换为以其他货币值的合成固定利率债券 3. 创造出与非美元浮动利率资产需求相对应的、以其他货币计值额合同 浮动利率债券 4. 保险公司存款交易合同，具体做法是保险公司把日元以一种其希望的 货币存入某一日本银行，而该银行在接受这一存款之后，用此存款买 入一个与其负债相对应的合成资产，从而为银行创造出必要的现金流， 用于 想保险公司支付利息并偿还本金。
金融互换——利率互换
一、利率互换的含义及相关基本概念
什么是金边债券？ 早在17世纪，英国政府经议会批准，开始发行了以税收保证支付
本息的政府公债，该公债信誉度很高。当时发行的英国政府公债带有 金黄边，因此被称为 “金边债券”。在美国，经权威性资信评级机构 评定为最高资信等级（AAA级）的债券，也称“金边债券”。后来， “金边债券”一词泛指所有中央政府发行的债券，即“国债”。
例：5年期的美元利率互换交易报价为T+28/25，表示在5年期的政 府债券收益率基础上，上浮0.28%和0.25%为最终的报价。
二、利率互换的作用
将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。 参与者获得优惠利率的规定利率贷款或浮动利率贷款，降低筹资成本。 （一）规避利率风险 案例： 某公司借入一项2000万美元的浮动利率贷款，成本为：6个月 LIBOR+0.5%，期限5年，每半年付息一次。 公司将这笔贷款用于投资，每年的投资回报率预计为10%，期限5年。 2年之后，公司认为美元利率有可能上升，因此在剩下的3年里，利率成 本将随着LIBOR的上升而增加，但投资回报率10%不会增加。
情形二：如果当日6个月LIBOR水平为5%,银行净收入：
1000万美元*（5.6%-5%）*（180/360）=30333.33美元
情形三：如果当日6个月LIBOR水平为5.6%,银行不发生资
金收付。
因此：公司通过利率互换固定了贷款的利息收入：
（LIBOR+0.25%）+5.6%- LIBOR=5.85%
公司的收益率固定为：5.85%-5%=0.85%
总结：
对于资产持有者来说,利率看跌时应将浮动利率转换
利率互换的基本原理及案例分析
利率互换的基本原理及案例分析利率互换是一种金融衍生工具，其基本原理是两个交易对手之间互相交换利率支付流，以达到对冲或转移利率风险的目的。
利率互换通常涉及固定利率和浮动利率的交换，其中一方支付固定利率，另一方支付浮动利率。
1.双方达成互换协议，并约定互换期限和利率计算基准。
2.一方支付固定利率，另一方支付浮动利率。
固定利率通常是事先约定的固定利率加上一个风险溢价，而浮动利率则通常与一些市场利率（如LIBOR或美国国债收益率）相关。
3.双方周期性结算利息差额。
通常每隔一段时间（如每个季度）双方交换支付利息，利息的计算基准是互换协议约定的基准利率与实际市场利率之间的差额。
4.在互换期限结束时，原始本金将以一次性支付方式返还给各方。
下面将以一个简单的案例来说明利率互换的应用：假设公司A发行了一笔固定利率的债券，年利率为5%，期限为5年。
公司B发行了一笔浮动利率的债券，年利率为LIBOR加2%，期限也为5年。
假设当前市场利率为3%。
为了转移利率风险，公司A和公司B决定进行一笔利率互换交易。
在交易开始时，公司A同意支付公司B每年的固定利率5%减去市场利率3%的差额，即2%。
而公司B同意支付公司A每年的浮动利率LIBOR加2%减去市场利率3%的差额，即-libor-1%。
在互换期限的每个年度结束时，公司A将支付公司B（债券面值乘以2%）的利息差额，而公司B将支付公司A（债券面值乘以-libor-1%）的利息差额。
此时，若LIBOR的市场利率为2%，公司A每年将支付公司B利息差额0.02倍债券面值，即公司A每年支付公司B0.02*1000=20美元。
而公司B每年将支付公司A利息差额-0.02倍债券面值，即公司B每年支付公司A-0.02*1000=-20美元。
通过这笔利率互换交易，公司A有效降低了债务成本，从固定利率降低到了浮动利率，而公司B则转移了浮动利率到固定利率的风险。
需要注意的是，利率互换交易并非没有风险。
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利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的人民币本金交换现金流的行为，其中一方的现金流根据浮动利率计算，另一方的现金流根据固定利率计算。
在央行的《通知》颁布后，国家开发银行与中国光大银行完成了首笔人民币利率互换交易。
该笔协议的名义本金为人民币50亿元，期限10年，由光大银行支付固定利率、开发银行支付浮动利率。
利率互换这个调换是双方的，如甲方以固定利率换取乙方的浮动利率，乙方则以浮动利率换取甲方的固定汇率，故称互换。
互换的目的在于降低资金成本和利率风险。
利率互换与货币互换都是于1982年开拓的，是适用于银行信贷和债券筹资的一种资金融通新技术，也是一种新型的避免风险的金融技巧，目前已在国际上被广泛采用。
利率互换产生的原因
利率互换之所以会发生，是因为存在着这样的两个前提条件：
①存在品质加码差异
②存在相反的筹资意向
利率互换的优点
①风险较校因为利率互换不涉及本金，双方仅是互换利率，风险也只限于应付利息这一部分，所以风险相对较小；
②影响性微。
这是因为利率互换对双方财务报表没有什么影响，现行的会计规则也未要求把利率互换列在报表的附注中，故可对外保密；
③成本较低。
双方通过互换，都实现了自己的愿望，同时也降低了筹资成本；
④手续较简，交易迅速达成。
利率互换的缺点就是该互换不像期货交易那样有标准化的合约，有时也可能找不到互换的另一方。
利率互换的交易机制
利率互换是受合同约束的双方在一定时间内按一定金额的本金彼此交换现金流量的协议。
在利率互换中，若现有头寸为负债，则互换的第一步是与债务利息相配对的利息收入；通过与现有受险部位配对后，借款人通过互换交易的第二步创造所需头寸。
利率互换可以改变利率风险。
固定利率支付者：在利率互换交易中支付固定利率；在利率互换交易中接受浮动利率；买进互换；是互换交易多头；称为支付方；是债券市场空头；对长期固定利率负债与浮动利率资产价格敏感。
浮动利率支付者：在利率互换交易中支付浮动利率；在利率互换交易中接受固定利率；出售互换；是互换交易空头；称为接受方；是债券市场多头；对长期浮动利率负债与固定利率资产价格敏感。
利率互换的报价方式
1、利率互换交易价格的报价
在标准化的互换市场上，固定利率往往以一定年限的国库券收益率加上一个利差作为报价。
例如，一个十年期的国库券收益率为6.2%，利差是68个基本点，那么这个十年期利率互换的价格就是6.88%，按市场惯例，如果这是利率互换的卖价，那么按此价格报价人愿意出售一个固定利率为6.88%，而承担浮动利率的风险。
如果是买价，就是一个固定收益率6.2%加上63个基本点，即为6.83%，按此价格报价人愿意购买一个固定利率而不愿意承担浮动利率的风险。
由于债券的二级市场上有不同年限的国库券买卖，故它的收益率适于充当不同年限的利率互换交易定价参数。
国库券的收益率组成利率互换交易价格的最基本组成部分，而利差的大小主要取决于互换市场的供需状况和竞争程度，利率互换交易中的价格利差是支付浮动利率的交易方需要用来抵补风险的一种费用。
利率互换的报价表
注：表中的＂T＂是指国库券，＂点＂是指基本点，一个基点为0.01%
利率互换的功能
（1）降低融资成本。
出于各种原因，对于同种货币，不同的投资者在不同的金融市场的资信等级不同，因此融资的利率也不同，股票入门存在着相对的比较优势。
利率互换可以利用这种相对比较优势进行互换套利以降低融资成本。
（2）资产负债管理。
利率互换可将固定利率债权（债务）换成浮动利率债券（债务）。
（3）对利率风险保值。
对于一种货币来说，无论是谷底利率还是浮动利率的持有者，都面临着利率变化的影响。
对固定利率的债务人来说，如果利率的走势上升，其债务负担相对较高；对于浮动利率的债务人来说，如果利率的走势上升，则成本会增大。
利率互换定价
互换的浮动利率确定方式一旦确定，互换的定价问题就是计算出互换的固定利率使互换的价值为零。
互换的定价可以依据利率的期限结构。
存续期限(duration)最先由Macaulay(1938)提出。
依Macaulay duration之定义，存续期限相同的债券，不论息票利率为何、不论是附息或零息债券，皆视为有着相同”有效”到期期限(“effective”maturities)或”真正”到期期限(“true”term to maturities)之债券。
从实务应用的角度观之，由于债券市场之交易型态中，炒股入门知识存续期限是买卖报价之重要依据，亦即在流动性与税负等条件皆相同之情况下，市场对一张附息债券与另一张有着相同存续期限之零息债券所要求的殖利率是相同的。
因而可透过此种调整方式，将各附息股票入门基础知识债券之殖利率与其存续期限之关系描绘出一条存续期限殖利率曲线(yield to duration)，以此当作零息债券殖利率曲线之估计值。
贷款利率是利息与借款数额之比。
我国银行贷款利率一般分为四类：
1、法定利率，即国务院批准中国人民银行制定的利率；
2、差别利率，即针对不同期限，不同行业，不同地区所规定的不同利率；
3、优惠利率，即根据国家有关政策要求，对扶植对象采取的低于法定利率的优惠率；
4、浮动利率，即金融机构在中国人民银行总行规定的浮动幅度内，以决定利率为基础自行确定的利率。
债券票面利率（Coupon）是指债券【什么是债券】发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率。
通俗的说就是投资者将在持有债券的期间领到利息。
利息可能是每年、每半年或每一季派发。
举例说，投资者持有面值1万元的债券，票面利率是4.75%，而利息是在每年6月1日和12月1日派发，那么他在这两天将各领到237.50元的利息。
如果债券属无票制的，利息将像股息【什么是股息】般存入投资者的银行户头。
票面利率不同于实际利率。