投资并购工作流程
投资并购流程
投资并购流程投资并购是指企业通过购买其他企业的股权或资产来扩大自身规模、实现战略协同的行为。
投资并购流程一般可以分为以下几个步骤：第一步，策略规划。
投资并购的第一步是确定投资目标和战略方向，公司需要明确自身的需求和目标，以确定所要寻找的并购对象的行业、地域和规模等条件。
第二步，搜寻并分析潜在目标。
公司需要进行市场调研，寻找符合自身要求的并购目标。
可以通过整合内外部资源，包括人脉关系、行业网点以及并购咨询公司的帮助来寻找。
一旦找到潜在并购目标，就需要进行尽职调查，包括财务状况、管理团队、市场地位等方面的评估，以确定是否具备投资价值。
第三步，谈判与结构设计。
一旦确认了目标企业，就需要开始与其进行谈判。
谈判过程中需要明确定义双方的合作意向和目标，并针对重要问题进行详细的商讨。
在确定最终的合作方案之前，还需要确立并购交易的结构，包括交易方式、股权比例、付款方式等。
在此阶段，一般会由法律顾问和财务顾问提供法务和财务方面的建议。
第四步，尽职调查与审查。
在确定合作方案后，需要对目标企业进行尽职调查。
这是为了核实目标企业的财务状况、法律合规性、环境风险等方面的问题。
尽职调查主要由法务顾问、财务顾问和业务部门共同完成。
第五步，签署协议与重组合同。
在完成尽职调查，确认无法约束的重大风险后，需要双方达成正式的合作意向并签署合作协议。
此外，在完成并购交易之前，还需要制定重组合同，对双方的权益分配、交付时间和方式等进行明确规定。
第六步，监管批准与财务结算。
完成签约后，需要经过监管部门的批准。
一旦获得批准，就可以开始进行财务结算，包括资金支付、股权转让、资产过户等。
此外，在并购完成后，还需要对双方的业务整合、团队合并等进行规划和执行。
第七步，后期整合与管理。
并购完成后，需要对目标企业进行整合和管理。
这包括业务整合、组织架构调整、人员管理等方面的工作。
并购整合需要时间和经验，需要公司高层的积极参与和合作。
总之，投资并购是一个复杂的过程，需要经历多个步骤和环节。
史上最完整的企业并购及操作流程(含流程图)
来源：投资并购风险管理，转自洞见资本完整的公司并购过程应该包括三大阶段：并购准备阶段、并购实施阶段、并购整合阶段，其一般操作流程如下图所示：1并购的准备阶段在并购的准备阶段，并购公司确立并购攻略后，应该尽快组成并购班子。
一般而言，并购班子包括两方面人员：并购公司内部人员和聘请的专业人员，其中至少要包括律师、会计师和来自于投资银行的财务顾问，如果并购涉及到较为复杂的技术问题，还应该聘请技术顾问。
并购的准备阶段，对目标公司进行尽职调查显得非常重要。
尽职调查的事项可以分为两大类：并购的外部法律环境和目标公司的基本情况。
并购的外部法律环境。
尽职调查首先必须保证并购的合法性。
直接规定并购的法规散见于多种法律文件之中，因此，并购律师不仅要熟悉公司法、证券法等一般性的法律，还要熟悉关于股份有限公司、涉及国有资产、涉外因素的并购特别法规。
(关于这些法规的名称，可以参看本文的注释)除了直接规定并购的法规以外，还应该调查反不正当竞争法、贸易政策、环境保护、安全卫生、税务政策等方面的法规。
调查时还应该特别注意地方政府、部门对企业的特殊政策。
目标公司的基本情况。
重大并购交易应对目标公司进行全面、详细的尽职调查。
目标公司的合法性、组织结构、产业背景、财务状况、人事状况都属于必须调查的基本事项。
具体而言，以下事项须重点调查：格;■其次，目标公司是否具备从事营业执照所确立的特定行业或经营项目的特定资格;■再次，还要审查目标公司是否已经获得了本次并购所必需的批准与授权(公司制企业需要董事会或股东大会的批准，非公司制企业需要职工大会或上级主管部门的批准，如果并购一方为外商投资企业，还必须获得外经贸主管部门的批准)。
伙制企业，不同性质的目标企业，对于并购方案的设计有着重要影响。
名单;与上列单位、人员签署的书面协议、备忘录、保证书等等。
审查合同过程中应当主要考虑如下因素：合同的有效期限;合同项下公司的责任和义务;重要的违约行为;违约责任;合同的终止条件等等。
并购项目流程
并购项目流程一、前期准备阶段。
在进行并购项目前，首先需要对目标公司进行全面的尽职调查，包括财务状况、经营状况、法律风险等方面的调查，以便全面了解目标公司的情况，为后续谈判和决策提供依据。
二、谈判阶段。
在完成尽职调查后，双方开始进行谈判。
在谈判过程中，需要充分考虑双方的利益诉求，尽量达成双赢的协议。
同时，还需要考虑到法律法规的限制和监管部门的审批，确保谈判达成的协议符合法律法规的要求。
三、交割准备阶段。
在谈判达成协议后，需要进行交割准备工作。
这包括制定交割计划、确定交割时间表、协调各方资源、解决可能出现的问题等。
同时，还需要进行法律文件的准备，确保交割过程中的合法性和顺利进行。
四、交割阶段。
在交割阶段，双方按照协议进行资金交割、股权过户等工作。
同时，需要进行资产清查，确保交割过程中不会出现遗漏或纰漏。
此外，还需要进行员工的交接工作，确保员工的权益得到保障。
五、整合阶段。
在交割完成后，需要进行整合工作，包括人员整合、业务整合、文化整合等方面。
整合工作需要谨慎进行，确保整合过程中不会影响到公司的正常运营和员工的积极性。
六、监管阶段。
在并购完成后，还需要进行监管工作，确保公司的运营符合法律法规的要求。
同时，还需要进行业绩评估，确保并购后的效益达到预期。
七、总结。
并购项目是一个复杂的过程，需要充分的准备和谨慎的执行。
只有在全面了解目标公司的情况、谨慎进行谈判、合法合规地进行交割和整合，才能确保并购项目的顺利进行和最终取得成功。
史上最完整的企业并购及操作流程(含流程图)
来源：投资并购风险管理，转自洞见资本完整的公司并购过程应该包括三大阶段：并购准备阶段、并购实施阶段、并购整合阶段，其一般操作流程如下图所示：1并购的准备阶段在并购的准备阶段，并购公司确立并购攻略后，应该尽快组成并购班子。
一般而言，并购班子包括两方面人员：并购公司内部人员和聘请的专业人员，其中至少要包括律师、会计师和来自于投资银行的财务顾问，如果并购涉及到较为复杂的技术问题，还应该聘请技术顾问。
并购的准备阶段，对目标公司进行尽职调查显得非常重要。
尽职调查的事项可以分为两大类：并购的外部法律环境和目标公司的基本情况。
并购的外部法律环境。
尽职调查首先必须保证并购的合法性。
直接规定并购的法规散见于多种法律文件之中，因此，并购律师不仅要熟悉公司法、证券法等一般性的法律，还要熟悉关于股份有限公司、涉及国有资产、涉外因素的并购特别法规。
(关于这些法规的名称，可以参看本文的注释)除了直接规定并购的法规以外，还应该调查反不正当竞争法、贸易政策、环境保护、安全卫生、税务政策等方面的法规。
调查时还应该特别注意地方政府、部门对企业的特殊政策。
目标公司的基本情况。
重大并购交易应对目标公司进行全面、详细的尽职调查。
目标公司的合法性、组织结构、产业背景、财务状况、人事状况都属于必须调查的基本事项。
具体而言，以下事项须重点调查：格;■其次，目标公司是否具备从事营业执照所确立的特定行业或经营项目的特定资格;■再次，还要审查目标公司是否已经获得了本次并购所必需的批准与授权(公司制企业需要董事会或股东大会的批准，非公司制企业需要职工大会或上级主管部门的批准，如果并购一方为外商投资企业，还必须获得外经贸主管部门的批准)。
伙制企业，不同性质的目标企业，对于并购方案的设计有着重要影响。
名单;与上列单位、人员签署的书面协议、备忘录、保证书等等。
审查合同过程中应当主要考虑如下因素：合同的有效期限;合同项下公司的责任和义务;重要的违约行为;违约责任;合同的终止条件等等。
超详细、最全的公司投资并购流程（一）
超详细、最全的公司投资并购流程（一）一、公司并购基本流程1决策阶段企业通过与财务顾问合作，根据企业行业状况、自身资产、经营状况和发展战略确定自身的定位，形成并购战略，即进行企业并购需求分析、并购目标的特征模式，以及并购方向的选择与安排。
2目标选择定性选择模型：结合目标公司的资产质量、规模和产品品牌、经济区位以及与本企业在市场、地域和生产水平等方面进行比较，同时从可获得的信息渠道对目标企业进行可靠性分析，避免陷入并购陷阱。
定量选择模型：通过对企业信息数据的充分收集整理，利用静态分析、ROI分析，以及logit、probit还有BC（二元分类法）最终确定目标企业。
3时机选择通过对目标企业进行持续的关注和信息积累，预测目标企业进行并购的时机，并利用定性、定量的模型进行初步可行性分析，最终确定合适的企业与合适的时机。
4初期工作根据中国企业资本结构和政治体制的特点，与企业所在地政府进行沟通，获得支持。
这一点对于成功的、低成本的收购非常重要，当然如果是民营企业，政府的影响会小得多。
应当对企业进行深入的审查，包括生产经营、财务、税收、担保、诉讼等的调查研究等。
5实施阶段与目标企业进行谈判，确定并购方式、定价模型、并购的支付方式（现金、负债、资产、股权等）、法律文件的制作，确定并购后企业管理层人事安排、原有职工的解决方案等等相关问题，直至股权过户、交付款项，完成交易。
6并购后的整合对于企业而言，仅仅实现对企业的并购是远远不够的，最后对目标企业的资源进行成功的整合和充分的调动，产生预期的效益。
二、并购整合流程1制订并购计划1.1 并购计划的信息来源战略规划目标；董事会、高管人员提出并购建议；行业、市场研究后提出并购机会；目标企业的要求。
1.2 目标企业搜寻及调研选择的目标企业应具备以下条件：符合战略规划的要求、优势互补的可能性大、投资环境较好、利用价值较高。
1.3 并购计划应有以下主要内容：并购的理由及主要依据；并购的区域、规模、时间、资金投入（或其它投入）计划。
投资银行并购业务流程图
投资银行并购业务流程图之一
投资银行并购业务流程图之二
投资银行并购业务流程图之三
（1）各业务流程图只是“概要”式地列示了投资银行并购业务的一些主要环节,它们没有能够反映投资银行在并购业务中的所有工作程序和角色内容。
事实上，图中列示的主要环节大多还可以继续细化，如果将这些细化内容一一列入图中，那末将使旨在追求简明的流程图变得复杂难懂，故未列入。
另外，由于有的工作内容在整个业务过程中具有交错出现的性质，很难在流程图中做出适当安排，因而尽管该项工作在并购业务中具有相当重要性，但也没能列入图中,譬如投资银行在并购业务中的公关工作，应该说是贯穿于整个业务过程始终的重要工作，但要在流程图中给它安排一个适当的位置却相当困难。
（2）各流程图列示的仅仅是投资银行并购业务的常态和典型态，它们没有绝对的“正确性”.实际工作过程未必都依流程图来进行。
各单具体的并购业务表现为“法无定法,异彩纷呈”的现象，事实上，并非每一单并购业务都须要经历流程图中的每一个环节,图中各环节流程序列也并非断然不可违逆。
譬如有的客户直接指定要收购某一家目标企业,在这种情况下搜寻客户和筛选目标企业的环节就省略了.又如在收购上市公司的情况下，有可能只须场外受让大宗股份就够了,而无须场内收集，也不需要标购.在流程时序上亦往往有根据具体情况作适当调整的必要。
投资并购工作流程
投资并购工作流程：基本步骤：1、项目筛选2、初步评估3、尽职调查4、交易设计5、合约履行6、财务整合7、财务评估并购策略——> 对象筛选——>交易执行——>综合管理投资流程：公司战略发展目标——投资基本原则——甄别投资标的——重组及整合被收购/兼并企业——监控投资流程，评估成果收购的团队：外部专业团队、内部团队、内部独立部门内部收购方法论：关键活动—编制检查清单—总结里程碑活动—关键人员—制定成功衡量标准—规范流程和各项指引财务人员在投资并购中的作用：参加项目小组了解项目背景行业研究和企业资料分析并提出问题拟定尽职调查提纲制定工作计划项目小组讨论计划计划提纲反馈企业财务组织结构会计核算报表体系对外报告税务财务状况盈利能力现金流经营预测财务会计信息系统财务流程和制度内控财务工作规范及职责会计核算及信息披露报表体系经营报告制度财务预算管理关键制度与流程内控制度财务人员委派制度财务人员行为准则财务会计信息系统审计体系确定目标制定内容时间表和责任人沟通交流计划研讨会培训轮训经营会议咨询公司制度流程修订意见反馈与修订整合小组自评评估小组评估评估细则访谈验收达标行业及企业信息调查提纲工作计划计划反馈提纲财务尽职调查报告财务整合沟通推进行动计划新流程、新制度统一的核算规范工作规范统一分阶段评估报告分项目总结报告预算管理流程制度工作规范报表体系经营报告制度项目评估：审视资产出售的原因：1、生存和发展2、获利能力及财务状况不理想3、需要外部资本促进或维持增长4、控制风险，实现多元化发展5、置换，用于更好的投资项目6、逃避税收7、回避财务风险，个人财产变现目前企业的财务标准企业经营范围资产负债率筹资方式发行债券——良好盈利能力和财务状况抵押融资——资产变现能力强内部资本——股东的财务增长潜力发行股票——较高的盈利能力一定的并购规模会降低相应的并购成本财务协同市盈率避税效应投资银行企业自身工作组织专业机构专业的财务尽职调查公司保荐人尽职调查工作准则财务尽职调查流程：财务专业人员项目立项后加入项目组实施财务尽职调查拟定计划时，充分了解投资目的及对方的组织结构尽职调查报告必须经过复核后方能提交投资及整合方案设计必须包括在尽职调查报告中财务尽职调查的对象外部环境竞争对手供应商竞争者客户监管机构财务尽职调查的内容、宏观：交易的目的、背景行业/业务/规模/位置/隶属/历史沿革股东、管理层、组织、人员、经验、履历公司架构、股权架构、股权变更会计政治、财务文化、控制环境改制、重大重组、重大事项财务架构、财务会计政策、信息系统财务地位报告三年审计报告/资产评估报告验资报告/内控鉴证报告内审报告/税务报告法律报告/经营报告财务分析比率分析/比例分析/行业对标合并报表范围盈利预测或有负债期后事项税务政策会计政策、会计估计适当性、合规性、稳健性会计政策的变更会计政策与行业同类政策的比较会计政策与公司政策的差异会计政策的调整对财务报表的影响对未来财务预测的影响估计未来会计政策的影响会计制度及其执行财务管理制度公司有没有制定与战略目标相吻合一致的收购兼并原则原则是否进行充分沟通，参加投资项目的各小组是否均以此为投资原则收购及兼并原则是否作为投资可行性和项目结果判断的标准之一？行业、规模、地域、收益率GE的投资收购及兼并流程：1、投资回报率低于30%的项目不做2、无法促成战略目标实现的项目不做（成为本行业的前两名）勇于放弃，有所为有所不为建立和公司业务相近的投资模型进行初步判断分析对方的出售原因分析财务指标：获利能力、发展潜力、偿债能力、收购可能性签订框架协议初步调研欢迎您的下载，资料仅供参考！致力为企业和个人提供合同协议，策划案计划书，学习资料等等打造全网一站式需求。
投资并购财务工作流程
判明潜在的致命缺陷和它们对收购及预期投资收益的可能的影响；
设计交易结构，解决/防范缺陷对未来收益及安全的影响
尽职调查的发展
投资银行的专长
企业自身的工作 组织专业机构 专业的财务尽职调查公司
保荐人尽职调查工作准则
06年9月15日
投资并购
尽职调查工作
人员组成
会计师/评估师/律师/财务顾问/公司人员
投资并购
06年9月15日
目标企业财务标准
企业经营范围的相关度 负债比率的匹配度 根据筹资方式确定 发行债券—良好的财务状况及获利能力 抵押融资—资产有较好的变现能力
内部资本—股东财务增长潜力
发行股票—较高的盈利能力 一定的并购规模会降低相对并购成本 财务协同 市盈率 避税效应
投资并购
销售收入
销售收入
收入确认标准/收入季节趋势/截至性测试—虚计收入 近3~5年销售收入/单位售价及其变化趋势—市场优势 近3~5年销售量及其变化趋势—与生产印证 近3~5年产品结构/销售比重变化趋势—与研发印证 近3-5年销售区域/区域比重变化趋势—与市场费用印证 销售网络/经销商—与经营印证 销售政策/销售回款—与应收帐款分析相印证
评价合并 交易的架 构是否注 重整合， 而去创造 长期策略 性价值？
06年9月15日
投资并购
投资流程
确定公司发展战略目标
制定收购及兼并原则
甄选目标企业
执行
重组及整合被收购/兼并 企业 监控投资流程，评估项目 成果是否已符合公司发展 战略目标
06年9月15日
投资并购
投资流程/投资财务流程
06年9月15日
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投资并购工作流程：
基本步骤：
1、项目筛选
2、初步评估
3、尽职调查
4、交易设计
5、合约履行
6、财务整合
7、财务评估
并购策略——> 对象筛选——>交易执行——>综合管理
投资流程：公司战略发展目标——投资基本原则——甄别投资标的——重组及整合被收购/兼并企业——监控投资流程，评估成果收购的团队：外部专业团队、内部团队、内部独立部门
内部收购方法论：
关键活动—编制检查清单—总结里程碑活动—关键人员—制定成功衡量标准—规范流程和各项指引
word 文档交流
2
财务人员在投资并购中的作用：
word 文档交流 3
参加项目小组 了解项目背景 行业研究和企业资料
分析并提出问题 拟定尽职调查提纲 制定工作计划 项目小组讨论计划 计划提纲反馈企业
财务组织结构 会计核算 报表体系 对外报告 税务 财务状况 盈利能力 现金流 经营预测
财务会计信息系统 财务流程和制度
内控
财务工作规范及职责
会计核算及信息披露 报表体系 经营报告制度 财务预算管理 关键制度与流程 内控制度
财务人员委派制度 财务人员行为准则 财务会计信息系统
审计体系 确定目标 制定内容 时间表和责任人 沟通交流计划 研讨会 培训 轮训 经营会议 咨询公司 制度流程修订
意见反馈与修订
整合小组自评
评估小组评估 评估细则 访谈 验收达标
行业及企业信息 调查提纲 工作计划 计划反馈提纲
财务尽职
调查报告
财务整合
沟通推进 行动计划 新流程、新制度 统一的核算规范
工作规范统一
分阶段评估报告
分项目总结报告
预算管理 流程制度 工作规范 报表体系 经营报告制度
项目评估：
审视资产出售的原因：
1、生存和发展
2、获利能力及财务状况不理想
3、需要外部资本促进或维持增长
4、控制风险，实现多元化发展
5、置换，用于更好的投资项目
6、逃避税收
7、回避财务风险，个人财产变现
目前企业的财务标准
企业经营范围
资产负债率
筹资方式
发行债券——良好盈利能力和财务状况
抵押融资——资产变现能力强
内部资本——股东的财务增长潜力
发行股票——较高的盈利能力
一定的并购规模会降低相应的并购成本
财务协同
市盈率
避税效应
投资银行
企业自身工作
组织专业机构
专业的财务尽职调查公司保荐人尽职调查工作准则
word文档交流 4
财务尽职调查流程：
财务专业人员项目立项后加入项目组实施财务尽职调查
拟定计划时，充分了解投资目的及对方的组织结构
尽职调查报告必须经过复核后方能提交
投资及整合方案设计必须包括在尽职调查报告中
外部环境
竞争对手
供应商
竞争者
客户
监管机构
word文档交流 5
财务尽职调查的内容、宏观：
交易的目的、背景
行业/业务/规模/位置/隶属/历史沿革
股东、管理层、组织、人员、经验、履历公司架构、股权架构、股权变更
会计政治、财务文化、控制环境
改制、重大重组、重大事项
财务架构、财务会计政策、信息系统
财务地位报告
三年审计报告/资产评估报告
验资报告/内控鉴证报告
内审报告/税务报告
法律报告/经营报告
财务分析
比率分析/比例分析/行业对标
合并报表范围
盈利预测
或有负债
期后事项
税务政策
会计政策、会计估计
适当性、合规性、稳健性
会计政策的变更
会计政策与行业同类政策的比较
会计政策与公司政策的差异
会计政策的调整对财务报表的影响
对未来财务预测的影响
估计未来会计政策的影响
会计制度及其执行
财务管理制度
word文档交流 6
公司有没有制定与战略目标相吻合一致的收购兼并原则
原则是否进行充分沟通，参加投资项目的各小组是否均以此为投资原则
收购及兼并原则是否作为投资可行性和项目结果判断的标准之一？
行业、规模、地域、收益率
GE的投资收购及兼并流程：
1、投资回报率低于30%的项目不做
2、无法促成战略目标实现的项目不做（成为本行业的前两名）
勇于放弃，有所为有所不为
建立和公司业务相近的投资模型进行初步判断
分析对方的出售原因
分析财务指标：获利能力、发展潜力、偿债能力、收购可能性
签订框架协议初步调研
word文档交流7。