工程经济学第4章静态和动态评价指标(课堂PPT)
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工程经济学第4章静态和动态评价指标(课堂PPT)
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• 3、按反映的经济内容分类
盈利能力分析指标
净现值 内部收益率 投资回收期 投资收益率
项目经济评价指标
清偿能力分析指标
借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率
外汇效果指标
外汇净现值 .1.2 静态评价指标—盈利能力分析指标
1. 静态投资回收期（Pt）：
=-15+3.1*6.144+1.5*0.3855 =4.62(万元) 对于(2): NPVB=-3+1.1(P/A,10%,10)+0.3(P/F,10%,10) =-3+1.1*6.144+0.3*0.3855 =3.87(万元) 因为NPVA>NPVB ，所以A方案优于B方案。
23
分析：A方案投资是B方案的5倍，而在10年中的净现值仅 比B方案多0.75万元，就是说B方案与A方案的经济效果相 差很小。如果认为A方案优于B方案，显然是不合理的。由 此看来，当两个方案投资额相差很大时，仅以净现值的大 小来决定方案的取否可能会导致错误的选择。
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2
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4.1.1 工程经济评价指标体系
2. 按指标本身的经济性质分类时间性指标、价值性指标、 效率性指标
时间性指标
投资回收期 借款偿还期
项目经济评价指标
价值性指标 效率性指标
净现值，净年值 费用现值，费用年值
总投资收益率，资本金净利润率 资产负债率， 利息备付率，偿债备付率 内部收益率 净现值率
③收益率i刚好等于项目的基准收益率（基准贴现率i0 ），即技术方案（项目）的获利能力等于给定的 贴现率i0 ，即达到资本的最低获利要求。
17
《工程经济评价指标》课件
《工程经济评价指标 》ppt课件
目录
• 工程经济评价指标概述 • 静态评价指标 • 动态评价指标 • 方案评价与选择 • 不确定性分析 • 案例分析
01
工程经济评价指标概述
定义与作用
定义
工程经济评价指标是用于评估和分析工程项目的经济效益、投入产出比、风险 等方面的指标，是工程经济评价的重要依据。
详细描述
内部收益率的计算是通过求解项目的净现值等于零时的折现率来实现的。内部收益率的大小反映了项 目的经济效益和风险水平，是投资者决策的重要依据。内部收益率越高，表明项目的经济效益越好， 风险越低。
04
方案评价与选择
独立方案的经济评价与选择
01
02
03
04
独立方案
是指两个或两个以上方案之间 没有直接相互作用、互不干扰
计算方式
投资回收期可根据计算期内的现金流 量表进行计算，具体公式为“累计净 现金流量第一期的期初数等于零的个 数”。
投资收益率
投资收益率
是指项目达到正常生产能力后的 一个正常生产年份的年净收益与
项目总投资的比率。
计算方式
投资收益率可根据项目达产后的年 净收益和总投资进行计算，公式为 “年净收益/项目总投资”。
净现值
总结词
净现值是指项目未来现金流的现值减去初始投资成本后的净值，是评估项目经济 效益的关键指标之一。
详细描述
净现值的计算考虑了资金的时间价值，通过将未来各年的现金流量折现到投资起 点的现值，再将其减去项目的初始投资成本，得到净现值。净现值的大小能够反 映项目的经济效益和风险水平，是投资者决策的重要依据。
概率分析
总结词
通过分析不确定性因素的概率分布，评估项目风险和不确定性。
目录
• 工程经济评价指标概述 • 静态评价指标 • 动态评价指标 • 方案评价与选择 • 不确定性分析 • 案例分析
01
工程经济评价指标概述
定义与作用
定义
工程经济评价指标是用于评估和分析工程项目的经济效益、投入产出比、风险 等方面的指标，是工程经济评价的重要依据。
详细描述
内部收益率的计算是通过求解项目的净现值等于零时的折现率来实现的。内部收益率的大小反映了项 目的经济效益和风险水平，是投资者决策的重要依据。内部收益率越高，表明项目的经济效益越好， 风险越低。
04
方案评价与选择
独立方案的经济评价与选择
01
02
03
04
独立方案
是指两个或两个以上方案之间 没有直接相互作用、互不干扰
计算方式
投资回收期可根据计算期内的现金流 量表进行计算，具体公式为“累计净 现金流量第一期的期初数等于零的个 数”。
投资收益率
投资收益率
是指项目达到正常生产能力后的 一个正常生产年份的年净收益与
项目总投资的比率。
计算方式
投资收益率可根据项目达产后的年 净收益和总投资进行计算，公式为 “年净收益/项目总投资”。
净现值
总结词
净现值是指项目未来现金流的现值减去初始投资成本后的净值，是评估项目经济 效益的关键指标之一。
详细描述
净现值的计算考虑了资金的时间价值，通过将未来各年的现金流量折现到投资起 点的现值，再将其减去项目的初始投资成本，得到净现值。净现值的大小能够反 映项目的经济效益和风险水平，是投资者决策的重要依据。
概率分析
总结词
通过分析不确定性因素的概率分布，评估项目风险和不确定性。
《工程经济学》教学课件—04工程项目经济评价方法
方法，并用下列公式：
(3)判据： Pt’ ≤Pc’时（ Pc’ 基准动态投资回收期），考虑接受项 目 （4）优点与不足 考虑了资金的时间价值，优于静态投资回收期，但计 算相对复杂 不能反映投资回收之后的情况，仍然有局限性
由下表求静态和动态投资回收期（ic=10%,Pc=12年）
年份
净现金流量
1
-180
式中 ROI-总投资收益率； EBIT-项目达到设计能力后正常年份的年息税前 利润或运营期内年平均息税前利润；
TI-项目总投资。 年息税前利润=年营业收入-年营业税金及附加 年总成本费用+利息支出 项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金
当计算出的总投资收益率高于行业收益率参考 值时，认为该项目盈利能力满足要求。
（4）优点与不足 静态投资回收期的最大优点是经济意义明确、直观、计
算简单，便于投资者衡量建设项目承担风险的能力，同时 在一定程度上反映了投资效果的优劣。因此，得到一定的 应用。
静态投资回收期指标的不足主要有两点： (1)投资回收期只考虑投资回收之前的效果，不能反映 回收期之后的情况，难免有片面性； (2)不考虑资金时间价值，无法用以正确地辨识项目的 优劣。 由于静态投资回收期的局限性和不考虑资金时间 价值，故有可能导致评价判断错误。因此，静态投资回收 期不是全面衡量建设项目的理想指标，它只能用于粗略评 价或者作为辅助指标和其他指标结合起来使用。
式中：Pt——静态投资回收期；
CI ——第t年的现金流入量； CO——第t年的现金流出量。
（2）计算：根据投资及净现金收入的情况 不同，计算公式分以下几种：
• ①项目在期初一次性支付全部投资I，建成投产后 各年的净收益均相同时，计算公式如下：
(3)判据： Pt’ ≤Pc’时（ Pc’ 基准动态投资回收期），考虑接受项 目 （4）优点与不足 考虑了资金的时间价值，优于静态投资回收期，但计 算相对复杂 不能反映投资回收之后的情况，仍然有局限性
由下表求静态和动态投资回收期（ic=10%,Pc=12年）
年份
净现金流量
1
-180
式中 ROI-总投资收益率； EBIT-项目达到设计能力后正常年份的年息税前 利润或运营期内年平均息税前利润；
TI-项目总投资。 年息税前利润=年营业收入-年营业税金及附加 年总成本费用+利息支出 项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金
当计算出的总投资收益率高于行业收益率参考 值时，认为该项目盈利能力满足要求。
（4）优点与不足 静态投资回收期的最大优点是经济意义明确、直观、计
算简单，便于投资者衡量建设项目承担风险的能力，同时 在一定程度上反映了投资效果的优劣。因此，得到一定的 应用。
静态投资回收期指标的不足主要有两点： (1)投资回收期只考虑投资回收之前的效果，不能反映 回收期之后的情况，难免有片面性； (2)不考虑资金时间价值，无法用以正确地辨识项目的 优劣。 由于静态投资回收期的局限性和不考虑资金时间 价值，故有可能导致评价判断错误。因此，静态投资回收 期不是全面衡量建设项目的理想指标，它只能用于粗略评 价或者作为辅助指标和其他指标结合起来使用。
式中：Pt——静态投资回收期；
CI ——第t年的现金流入量； CO——第t年的现金流出量。
（2）计算：根据投资及净现金收入的情况 不同，计算公式分以下几种：
• ①项目在期初一次性支付全部投资I，建成投产后 各年的净收益均相同时，计算公式如下：
工程经济学课件-4工程经济评价指标
评价方法选择
根据实际情况选择适合的评价 方法，如层次分析法、模糊综 合评价法等。
确定评价范围与目标
明确社会评价的范围、目的和 意义，为后续评价工作提供指 导。
建立评价指标体系
根据项目特点和评价目标，选 择适当的评价指标，构建完整 的评价指标体系。
评价实施与结果分析
按照所选方法进行具体评价， 并对评价结果进行分析，得出 结论和建议。
定义
层次分析法是一种定性与定量相 结合的决策分析方法，通过将复 杂问题分解为若干层次和因素，
比较判断，为决策提供依据。
特点
简单实用，适用于结构复杂、决 策准则多且不易量化的决策问题
。
应用场景
适用于工程项目中涉及多个因素 、多个层次的决策问题，如项目 风险评估、项目优先级排序等。
主成分分析法
定义
主成分分析法是一种通过降维技术来简化数据结构的统计方法， 将多个相关变量转化为少数几个不相关的综合指标。
投资回收期（Pt）
总结词
投资回收期是指项目投资需要多长时间才能收回初始投资成本。投资回收期越短，表明项目的经济效 益越好。
详细描述
投资回收期（Pt）是衡量项目经济效益的另一个重要指标。它表示项目从开始建设到累计现金流能够 抵消初始投资成本所需的时间。投资回收期的计算考虑了现金流量和折现率的影响。一般情况下，投 资回收期越短，项目的经济效益越好。
要因素变化对项目经济指标的影响程度，评估项目对风险 的敏感程度和抗风险能力。
详细描述
敏感性分析主要针对项目的主要因素，如投资额、成本、价格等，通过模拟这些因素的 变化对项目经济指标（如内部收益率、净现值等）的影响，找出敏感因素和临界值。通
过敏感性分析，可以了解项目对不同风险的承受能力，为决策者提供风险应对策略。
工程经济学第4章复习课件
指标体系
价值性指标 （货币）
净现值 将来值 年度等值 累计净现金流量
投资收益率
比率性指标 （效率）
投资利润率 内部收益率 外部收益率
净现值率 4
一、静态投资回收期
1、定义：投资回收期（Pay back period）又称投资返 本期或投资偿还期，是指以工程项目的净收益抵偿全部 投资所需要的时间。
即从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入 减年支出）将全部投资回收所需要的期限（通常为年）。
插法计算求得。 IRR的取值范围：
•大多数情况下的取值范围是0＜IRR＜∞
47
3、评价准则
与项目的设定收益率ic(财务评价时的行业基准收 益率、国民经济评价时的社会折现率)相比较： IRR ic
说明方案达到基准折现率的获利水平，方案可行 IRR ic
说明方案获利能力低于基准折现率的获利水平， 方案不可行，应拒绝。
23
➢若净现值大于零 项目的获利能力高于贴现率，即高于资本的最低获利 要求；有附加收益 ➢净现值小于零 项目获利能力低于贴现率，即低于资本的最低获利要 求（项目不一定亏损）。
净现值指标的实质：是看方案的现金流的收益水平是 否能够达到基准收益率的要求，即NPV是否大于零？
24
4、评价准则
➢对单一项目方案： •若NPV≥0，则项目应予接受； •若NPV＜0，则项目应予拒绝。
➢多方案比选： 若方案间的投资规模相差不大时，净现值越大的
方案相对越优（净现值最大准则）。
25
例题
i0＝10％
年份（时点）
1．投资（万元） 2．年经营费 3．年收入
4．净现金流量(3-1-2)NCFt
01 2
3
20 500 100 300 450
工程经济学4工程经济评价指标PPT课件
项目 年 0 1 2
3
份
投资
100 800 100
经营费用
300
收入
350
4－7 8－12
450 485 700 700
2021/4/21
22
第22页/共26页
思考题
年 净现 累计净现 净现金流 累计净现金 净现金 累计净现 份 金流 金流量 量现值 流量现值 流现值 金流现值
0 －100 －100
－85.48
61.12
－237.71
10 215
695
82.38
－2.59
53.14
－184.56
11 215
2021/4/21
12 215
910 1125
75.35
72.76
68第.5023页/共26页141.26
46.2
－138.36
40.18
－98.17
23
思考题
TP
6
200 250
6.8(年)
基准折现率是指使投资项目可以被接受的最低期望 收益率（MARR，minimum attractive rate of return）。是投资者进行投资可以接受的一个低界限 标准。
3. 净现值指标用于多方案比较时要求被比较方案具有
相同的计算期。
2021/4/21
3
第3页/共26页
净现值函数曲线
NPV 1200
当i＝10%时，Tp*
10
2.594 75.356
10.03(年)
NPV 141.261(万元) NAV 141.261(A / P,10%,12) 20.731(万元)
NPVI 141.261 0.1552 909.92
工程经济学课件第4章(洪军教材)
差额投资回收期 法计算费用法
整理ppt
3
1.投资回收期法
概念：以项目每年取得的净收益（包括利润和折旧）来回 收全部投资所需的时间，一般以年为单位，投资回收期自 建设开始年算起。又称为投资返本期法或投资偿还期法。
计算：
Pt
(CI CO)t 0
t0
整理ppt
4
例题：某项目现金流量如下表，试计算其静态投资回收期
采用投资效果系数指标对技术方案进行经济评价时，应将计算得到的结果与标准 投资效果系数Es进行比较。若E≥Es，则方案在经济上时可取的，否则方案不能 接受。
整理ppt
9
举例
某投资项目的投资及年净收入如下表，现已知基准投资 收益率为15%，试以投资收益率指标判断项目取舍。
年份 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10 合计
累计 -180 -420 -750 -700 -600 -450 -300 -150 0
NB 150
E 0.220%
I 750
整理ppt
10
特点：
❖ 能长期使用并在其使用过程中仍保持原 有物质形态；
❖ 其价值会随使用时间长短而磨损，并以 折旧形式计算其损失的使用价值；
❖ 通过计算折旧额来回收这部分资金。
二、反映资金利用效率的效率型指标，如投资收益率、 内部收益率等
三、以时间单位计量的时间型指标，如投资回收期
在对项目方案进行经济效益评价时，应当尽量同时选 用这三类指标而不是单一指标。
整理ppt
2
第一节 静态评价方法
概念：在经济效益评价中，不考虑资金时 间因素的评价方法。
静态评价方法
投资回收期法
整理ppt
3
1.投资回收期法
概念：以项目每年取得的净收益（包括利润和折旧）来回 收全部投资所需的时间，一般以年为单位，投资回收期自 建设开始年算起。又称为投资返本期法或投资偿还期法。
计算：
Pt
(CI CO)t 0
t0
整理ppt
4
例题：某项目现金流量如下表，试计算其静态投资回收期
采用投资效果系数指标对技术方案进行经济评价时，应将计算得到的结果与标准 投资效果系数Es进行比较。若E≥Es，则方案在经济上时可取的，否则方案不能 接受。
整理ppt
9
举例
某投资项目的投资及年净收入如下表，现已知基准投资 收益率为15%，试以投资收益率指标判断项目取舍。
年份 0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10 合计
累计 -180 -420 -750 -700 -600 -450 -300 -150 0
NB 150
E 0.220%
I 750
整理ppt
10
特点：
❖ 能长期使用并在其使用过程中仍保持原 有物质形态；
❖ 其价值会随使用时间长短而磨损，并以 折旧形式计算其损失的使用价值；
❖ 通过计算折旧额来回收这部分资金。
二、反映资金利用效率的效率型指标，如投资收益率、 内部收益率等
三、以时间单位计量的时间型指标，如投资回收期
在对项目方案进行经济效益评价时，应当尽量同时选 用这三类指标而不是单一指标。
整理ppt
2
第一节 静态评价方法
概念：在经济效益评价中，不考虑资金时 间因素的评价方法。
静态评价方法
投资回收期法
工程经济学第四章第一、第二节ppt课件
6. （2）项目建成投产后各年的净收益不相同时，计算公式为： Pt 累计净现金 值流 的量 年1 出 份 上 现 出 数 一 正 现 － 年 正累 值计 的 年 流 净 绝 份 量 现
7. 评价准则：Pt≤Pc，可行；反之，不可行
8. 太粗糙，没有全面考虑投资方案整个寿命期内的现金流量发生的大小和时 间，它舍去了方案投资回收期以后各年的收益和费用。因此，在项目的经 济效果分析中，投资回收期只能作为辅助性的评价指标来使用。
NPV越大的方案相对越优。
优点：考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个 计算期内的经济状况；
经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水 平；判断直观。
不足：它的计算必须首先确定一个符合经济现实的基准收 益率，而基准收益率的确定往往比较复杂；在互斥方案评 价时，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命。
按20％进行逐年等值计算 。
由上图可以看出，在整个计算
期内，如果按利率ｉ＝IRR计算，
始终存在未回收投资，且仅在
计算期终时，投资才恰被完全
0
收回，那么IRR便是项目的内部
收益率。这样，内部收益率的 i=20%
经济涵义就是使未回收投资余
额及其利息恰好在项目计算期
末完全收回的一种利率。
1000
1
2
3
636 780
息能力偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付 息的资金与当期应还本付息金额的比值。其计算式为：
偿债备付率 当 可期 用应 于还 还本 本付 付息 息金 资额 金
式中：可用于还本付息资金：包括可用于还款的折旧和 摊销，成本中列支的利息费用，可用于还款的税后利润 等；
（b）. 当按不变价格计算项目收支时
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• 3、按反映的经济内容分类
盈利能力分析指标
净现值 内部收益率 投资回收期 投资收益率
项目经济评价指标
清偿能力分析指标
借款偿还期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率
外汇效果指标
外汇净现值 节汇成本
创汇成本
4
4.1.2 静态评价指标—盈利能力分析指标
1. 静态投资回收期（Pt）：
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11
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4.1.2 静态评价指标—清偿能力分析指标
3.资产负债率(LOAR):
⑴含义：
各期末负债总额（TL）同资产总额（TA）的比率。
⑵计算公式：
LOAR TL 100% TA
式中：TL——期末负债总额； TA——期末资产总额。
⑶评价准则：
适度的资产负债率，表明企业经营安全、稳健，具有
利息备付率高，表明利息偿付的保障程度高。利息备付率应大于1，并结
合债权人的要求确定。
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10
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4.1.2 静态评价指标—清偿能力分析指标
2. 偿债备付率（DSCR）：
⑴含义：
在借款偿还期内，用于计算还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本
付息金额（PD）的比值，它表示可用于计算还本付息的资金偿还借款本息的
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2
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4.1.1 工程经济评价指标体系
2. 按指标本身的经济性质分类时间性指标、价值性指标、 效率性指标
பைடு நூலகம்
时间性指标
投资回收期 借款偿还期
项目经济评价指标
价值性指标 效率性指标
净现值，净年值 费用现值，费用年值
总投资收益率，资本金净利润率 资产负债率， 利息备付率，偿债备付率 内部收益率 净现值率
要的时间。
⑵ 原理公式： 实用公式：
Pt
(CI CO)(1 ic )t 0
150
解：计算该项目各年份的累计净现金流量
年份
1
2
3
4
5
6
7
8
9～12
净现金流量
-180 -250 -150 84 112 150 150 150
150
累计净现金流量 -180 -430 -580 -496 -384 -234 -84 +66 +666
Pt = T - 1+ 第（T 1）年的累计净现金流量的绝对值
第T年 的 净 现 金 流 量
=（8－1）+84/150=7.56(年)
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6
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该指标的优点： 第一，能够直观地反映原始总投资的返本期
限，便于理解，计算简单； 第二，能反映项目的风险性。
该指标的缺点： 第一，没有考虑资金的时间价值； 第二，没有考虑项目投资回收期后发生的现
金流量，因而无法反映项目在整个寿命期内的 经济效果。
Pt≤Pc，可行；反之，不可行。Pc为基准投资回收期。
注意：静态投资回收期一般从项目建设开始年算起，如果从项目
投产开始年计算，应予以特别注明。
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5
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例1
某项目的净现金流量如表4.1所示，试求该项目的静态投资回收期。
表4.1 现金流量表
单位：万元
年份
1
2
3
4
5
6
7
8
9～12
净现金流量 -180 -250 -150 84 112 150 150 150
较强的筹资能力，也表明企业和债权人的风险较小。对
于该指标的分析应结合国家宏观经济状况、行业发展趋
势、企业所处竞争环境等具体条件判定。
项目财务分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率。
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12
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4.2 动态评价指标
1. 动态投资回收期（Pt′）
⑴含义：
指在考虑资金时间价值的条件下，用项目各年的净收益回收全部投资所需
保障程度。
⑵计算公式：
DSCR EBITDA TAX PD
式中：EBITDA——息税前利润加折旧和摊销； TAX——企业所得税； PD——应还本付息金额，包括还本金额和计入总成本费用的全部
利息。 注意：偿债备付率应按年计算；
⑶评价准则：
偿债备付率高，表明可用于还本付息的资金障程度高。偿债备付率应大 于1，并结合债权人的要求确定。
年息税前利润 = 年营业收入－年营业税金及附加－年总成本费用+利息支出 TI——项目总投资。
⑶评价准则：
总投资收益率高于同行业的收益率参考值,表明用总投资收益率表示的盈利能力满 足要求。
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8
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4.1.2 静态评价指标—盈利能力分析指标
3. 项目资本金净利润率(ROE): ⑴含义
项目达到设计生产能力后,正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润(NP)与 项目资本金(EC)的比率。项目资本金利润率表示的是项目资本金的盈利水平。
1. 利息备付率（ICR）： ⑴含义：
在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）与应付利息（PI）的比值，它从
付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的保障程度。
⑵计算公式：
ICR EBIT PI
式中：EBIT——息税前利润；
PI——计入总成本费用的应付利息。
注意：利息备付率应按年计算
⑶评价准则：
7
4.1.2 静态评价指标—盈利能力分析指标
2. 总投资收益率(ROI)： ⑴含义
项目达到设计生产能力后正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税 前利润(EBIT)与项目总投资(TI)的比率。
⑵计算公式：
ROI EBIT 100% TI
式中：ROI——总投资收益率； EBIT——项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润；
第4章 工程经济评价的基本指标
1
4.1 工程经济评价指标体系
1. 按指标在计算中是否考虑资金时间价值分类
静态评价指标 项目经济评价指标
动态评价指标
总投资收益率 资本金净利润率 静态投资回收期 利息备付率 偿债备付率 资产负债率
内部收益率 净现值 净现值率 净年值 费用现值与费用年值 动态投资回收期
⑴含义：
在不考虑资金时间价值的条件下，以方案的净收益回收项目
全部投入资金所需要的时间。
⑵计算公式 原理公式：
Pt
(CI CO)t 0
t 1
实用公式： Pt = T - 1+ 第（T 1）年的累计净现金流量的绝对值
第T年 的 净 现 金 流 量
式中：T——项目各年累计净现金流量首次为正值或零的年份。 ⑶评价准则：
⑵计算公式：
ROE NP 100% EC
式中：ROE——项目资本金净利润率；
NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润； EC——项目资本金。
⑶评价准则：
项目资本金利润率高于同行业的净利润率参考值,表明用项目资本金净利润率表
示的盈利能力满足要求。
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4.1.2 静态评价指标—清偿能力分析指标