个人理财理论
第2章 银行个人理财理论与实务基础
第2章银行个人理财理论与实务基础在当今社会，随着人们收入水平的提高和金融市场的不断发展，银行个人理财业务逐渐成为了人们关注的焦点。
银行个人理财不仅仅是简单的储蓄和投资，它涉及到一系列的理论和实务知识，帮助个人实现财务目标、管理风险以及优化资产配置。
首先，我们来谈谈银行个人理财的基本理论。
资产组合理论是其中的重要组成部分。
它认为，投资者通过分散投资于不同的资产，可以降低风险并提高收益。
比如说，不要把所有的钱都投入到股票市场，而是将一部分资金分配到债券、基金、房地产等领域。
这样，当某一类资产表现不佳时，其他资产的表现可能会弥补损失。
还有生命周期理论。
这个理论认为，个人在不同的年龄阶段，其收入、支出和风险承受能力是不同的。
比如年轻人通常收入较低，但未来的收入增长潜力大，风险承受能力相对较强，可以更多地投资于股票等风险较高但收益也可能较高的资产；而临近退休的人，收入相对稳定，未来的收入增长有限，更注重资产的保值和稳定性，可能会增加债券等固定收益类资产的比例。
接下来，我们看看银行个人理财的实务方面。
银行会为客户提供各种各样的理财产品，如储蓄存款、理财产品、基金、保险等。
储蓄存款是最为常见和安全的方式，收益相对稳定但较低。
理财产品则根据风险和收益的不同，分为保本型和非保本型。
基金则通过投资于多种资产，由专业的基金经理进行管理。
保险产品不仅可以提供风险保障，一些具有投资功能的保险产品还能实现资产的增值。
在选择理财产品时，客户需要充分考虑自己的财务状况和理财目标。
例如，如果短期内有大额支出的需求，那么就应该选择流动性较高的理财产品；如果是为了长期的养老规划，可能会更倾向于选择具有长期稳定收益的产品。
风险评估也是银行个人理财中至关重要的环节。
银行会通过一系列的问题和评估工具，了解客户的风险承受能力。
这包括客户的收入水平、资产状况、投资经验、年龄、家庭状况等因素。
根据评估结果，为客户推荐适合的理财产品。
此外，税务规划也是个人理财中不可忽视的一部分。
第二章个人理财的理论基础
第二章个人理财的理论基础在我们的日常生活中，个人理财是一项至关重要的任务。
它不仅关系到我们当下的生活质量，还对未来的财务状况和生活目标产生深远的影响。
要想有效地进行个人理财，了解一些基本的理论基础是必不可少的。
首先，我们来谈谈货币的时间价值。
简单来说，货币的时间价值就是指今天的一元钱和未来的一元钱在价值上是不同的。
这是因为今天的一元钱可以用于投资，在未来获得更多的收益。
比如说，你把 1000 元存入银行，年利率为 3%，一年后你将得到 1030 元。
这多出的 30 元就是货币时间价值的体现。
在个人理财中，我们要充分考虑货币的时间价值，比如在做长期投资规划时，要计算不同投资方案在未来的收益，以便做出最优选择。
接下来是风险与收益的关系。
一般来说，投资的收益越高，往往伴随着的风险也越大。
就像股票投资，有可能获得高额的回报，但也面临着股价下跌导致损失的风险；而银行存款虽然风险较低，但收益也相对较少。
在个人理财中，我们需要根据自己的风险承受能力来平衡风险和收益。
如果你是一个风险厌恶者，可能会更倾向于选择低风险的理财产品；而如果你能够承受较高的风险，并且希望获得更高的收益，可能会选择投资股票或者基金等。
资产配置也是个人理财中的重要理论之一。
这意味着不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
通过将资金分散投资于不同的资产类别，如股票、债券、房地产、现金等，可以降低单一资产波动对整体投资组合的影响。
例如，如果你的投资组合中只有股票，当股市大幅下跌时，你的资产可能会遭受较大损失。
但如果你的投资组合中还包括债券和房地产等，这些资产的表现可能会相对稳定，从而减轻整体损失。
生命周期理论在个人理财中也有着重要的指导意义。
人的一生中，在不同的阶段有着不同的财务需求和目标。
比如在年轻的时候，收入可能较低，但未来的收入增长潜力较大，可以适当承担较高的风险进行投资，为未来积累财富；而在中年时期，可能需要为子女教育、购房等大额支出做准备，同时还要考虑养老规划；到了老年，风险承受能力下降，更注重资产的保值和稳定收益。
个人理财--理论、规划与实务
二、资产负债表
1.什么是资产负债表 资产负债表又称财务状况表，是用以表 达一个企业在特定时期的财务状况，财 务状况是指企业的资产、负债、所有者 权益及其相互关系。资产负债表是以"资 产＝负债＋所有者权益"这一等式为理论 基础的，据此可以分析公司的财务状况。
1、资产 按资产的流动性大小不同，分为流动资产和非流动资产两类： 流动资产类由货币资金、交易性金融资产、应收账款、预付 账款、其他应收款、存货和待摊费用等项目组成。 非流动资产类由持有至到期投资、可供出售金融资产、长期 股权投资、固定资产、无形资产和长期待摊费用等项目组成。
2.1
d
2. D线的斜率为负值，需求曲线向右 下方倾斜
3.需求曲线向右移动，需求增加，向
2.0
c
左移动，需求减少
1.9
b
1.8
a
D1
D
D2
50 100 150 200 250
Q（斤）
需求定理：价格与需求量反向变动。价格下降， 需求量上升；价格上升，需求量下降。 影响需求的因素： 1.商品本身的价格 2.其它相关商品的价格：
互补商品：汽车与汽油 替代商品：鱼肉与牛肉 3.消费者的收入商品与分配的平等程度 4.消费者嗜好 5.人口数量与结构的变动 6.政府的消费政策 7.消费者预期
三、供给的基本原理
（一）供给的含义： 某一时间内，在一定价格条件下， 生产者愿意并且能够出售的商品， 其中包括新提供的物品和已有的存 货。 供给价格：生产者为提供一定量商 品所愿意供货的价格。
现金流量表，是指反映企业在一定 会计期间现金和现金等价物流入和 流出的报表。
现金，是指企业库存现金以及可以 随时用于支付的存款。
现金等价物，是指企业持有的期限 短、流动性强、易于转换为已知金 额现金、价值变动风险很小的投资.
个人理财理论与案例分析
个人理财理论与案例分析在当今社会，个人理财已经成为了每个人生活中不可或缺的一部分。
无论是为了实现短期的消费目标，还是为了保障长期的财务安全和实现财务自由，合理的理财规划都是至关重要的。
本文将探讨一些个人理财的基本理论，并通过实际案例进行分析，希望能为您提供一些有益的启示和参考。
一、个人理财的基本理论（一）生命周期理论生命周期理论认为，个人在不同的生命阶段具有不同的收入和支出特征，因此需要根据所处的阶段制定相应的理财规划。
一般来说，年轻人处于财富积累的初期，收入较低但支出较大，此时应注重储蓄和投资，以积累资金；中年人收入相对较高，支出较为稳定，应平衡投资与风险，为养老和子女教育做准备；老年人收入减少，支出主要用于医疗和生活保障，应注重资产的保值和稳健收益。
（二）货币的时间价值货币具有时间价值，即今天的一元钱比未来的一元钱更有价值。
这是因为货币可以通过投资等方式在未来获得增值。
在个人理财中，我们需要充分考虑货币的时间价值，比如在进行贷款还款规划时，选择等额本金还是等额本息还款方式，就需要考虑货币时间价值对还款总额的影响。
（三）风险与收益权衡投资必然伴随着风险，而风险与收益通常成正比。
高风险的投资可能带来高收益，但也可能导致较大的损失；低风险的投资收益相对稳定，但收益水平较低。
在个人理财中，我们需要根据自己的风险承受能力和投资目标，合理配置资产，在风险与收益之间找到平衡。
（四）资产配置理论资产配置是指根据投资目标和风险承受能力，将资金分配在不同的资产类别上，如股票、债券、基金、房地产等。
通过分散投资，可以降低单一资产的风险，提高整体投资组合的收益稳定性。
二、个人理财案例分析为了更好地理解个人理财理论的应用，让我们来看以下两个案例。
案例一：小王，25 岁，刚刚参加工作，月收入 6000 元，每月支出4000 元，有 2 万元的存款。
他希望在 5 年内攒够 15 万元用于购买一辆汽车。
根据生命周期理论，小王处于财富积累的初期，风险承受能力相对较高。
个人理财理论与实务课件个人理财第一章
• (1)复利终值
• 复利终值的计算公式如下：
•
FV=PV(l+i)n
• 其中，(l+i)n为l元复利的终值，它表示1元钱的本金在特定利率和 期数条件下到期的本利和。1元复利终值可以简记为(F/P,i,n)。
• (2)复利现值
• 复利现值的计算公式如下：
•
PV=
• 其中， 为复利现值系数，记作(P/F,i,n)它是复利终值系数的倒数， 可以通过查询“复利现值系数表”求得。
• (1)预付年金终值
• FV=A(F/A,i,n+1)-A =A[(F/A,i,n+1)-1] • (2)预付年金现值
• PV=A(P/A,i,n-l)+A =A[(P/A,i,n-1)+1]
• 3．递延年金
•
递延年金是指第一次支付发生在第二期或者第二期以后的普通年 金。其终值的计算与普通年金终值的计算相同。
• 三、资产配置与风险控制理论
• (一) 资产配置原理
• 1.资产配置的概念
• 资产配置是指依据所要达到的理财目标，按资产的风险最低与报 酬最佳的原则，将资金有效地分配在不同类型的资产上，构建达 到增强投资组合报酬与控制风险的资产投资组合。
• 2．资产配置的基本步骤 • 第一步，了解个人的基本情况。 • 第二步，生活设计与生活资产拨备。 • 第三步，风险规划与保障资产拨备。 • 第四步，建立长期投资储备。 • 第五步，建立多元化的产 1.单利 • 假设用不同的计算符号来表示一些财务指标：PV代表现值(本金，
初始金额)；FV代表终值；i代表利率水平；I代表利息额；n代表 时间周期数。那么： • 单利终值： FV=PV(1+ni) • 单利现值： PV= • 单利利息额： I=ni
个人理财第二章 个人理财规划基础理论
家庭事业 形成期
家庭事业 成长期
青年、中年和老年期
退休期
退休前期
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人生不同生命阶段的收入与经济压力
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家庭生命周期各阶段特征及财务状况
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（一）单 身 期
▪ 规划重点： ▪ 这个时期是未来家庭资金的积累期，主要目标
是储蓄，重点是提高自身，投资自己，培养未 来的获得能力。个人要努力寻找高薪工作、积 极努力地工作并通过投资等手段广开财源，尽 可能多得获得财富，注重资产的积累，为未来 的生活和投资做好准备。这个时期的个人可以 选择一些储蓄类的投资工具比如定期存款、基 金定投等。
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（五）退 休 期
▪ 规划重点： ▪ 步入到退休其时，客户的家庭责任减轻，享受幸福
的晚年生活同时，需要注意平衡两个目标，一是财 产安全，二是遗产的传承。由于此前的财务规划与 管理已经可以令晚年无忧，但也要保证财产的安全， 要降低资产配置中的风险，转向对平稳收益的产品 投资。同时，将资产有序的、和谐的传承下去。所 以，“散财代替聚财，用钱代替赚钱”应成为新的 财务规划指导原则。
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（四）退 休 前 期
▪ 规划重点： ▪ 此时，家庭已经进入到巅峰时期，负债减少，资
产增加，开始享受幸福的生活。这一时期除了关心 享受生活、重视消遣外，理财重点有两方面，一是 继续扩大投资，但此时要谨慎高风险的投资方式， 避免因为风险投资失败而葬送一生积累的财富。二 是加强在养老方面的规划，由于距离退休为期不远， 这个时期最迫切需要考虑的是为日后长期的退休生 活作好安排。要根据目前家庭的实际状况及时的调 整资产配置的状况。
▪ 生命周期理论认为典型的理性消费者，以整个 生命周期为单位计划自己和家庭的消费和储蓄 行为，实现家庭拥有资源的最佳配置。
个人理财理论基础：投资组合理论
投资收益与风险的度量1．期望收益率它是指投资者持有⼀种理财产品或投资组合期望在下⼀个时期所能获得的收益率。
(1)单⼀⾦融资产的期望收益率(2)投资组合的期望收益率投资组合的期望收益率就是构成组合的各个资产的期望收益的简单加权平均数。
2．⽅差和标准差⽅差是指⾦融资产的收益与其平均收益的离差的平⽅和的平均数。
标准差则是⽅差的平⽅根，其在考察⾦融资产风险时也被⼴为使⽤。
3．协⽅差和相关系数投资组合中各种资产之间的收益相互关联．协⽅差⾜⼀种可⽤于度量各种⾦融资产之间收益相互关联程度的统计指标。
另外,还可以使⽤相关系数这个统计指标来反映投资组合中各种⾦融资产之间收益的相关性。
(1)协⽅差的计算协⽅差就是投资组合中每种⾦融资产的可能收益与其期望收益之间的离差之积再乘以相应情况出现的概率后进⾏相加，所得总和就是该投资组合的协⽅差。
协⽅差的计算公式可以分为3个步骤：第⼀，对应于每⼀种经济情况，将两种资产可能收益与其期望收益之间的离差相乘。
第⼆，对应于每⼀种经济情况出现的概率，乘以上⼀步计算出的离差相乘之积。
第三，将第⼆步计算出的各个乘积加总得到总和。
(2)相关系数的计算相关系数等于两种⾦融资产的协⽅差除以两种⾦融资产的标准差的乘积。
(3)资产组合的⽅差和标准差①两种资产组合的⽅差和标准差投资组合的⽅差取决于组合中各种⾦融资产的各⾃的⽅差以及这两种⾦融资产之间的协⽅差。
每种⾦融资产的⽅差衡量的是其各⾃的收益波动程度；协⽅差则衡量的是构成投资组合的两种⾦融资产之间的相互关系。
②多种资产组合的⽅差和标准差(4)投资组合多元化的意义组合中资产种数的增加，特有风险逐渐降低，但是系统性风险却⽆法因投资组合中资产种数的增加⽽降低。
4．2．2 资产组合模型1．两种资产组合的有效集2．多种资产组合的有效集3．投资组合4．2．3 资本资产定价模型1．市场均衡组合的定义这个组合就是由市场上所有⾦融资产按照市场价值加权平均计算所得的组合，称为“市场组合”。
第二章个人理财理论基础
第二章个人理财理论基础在当今社会，个人理财已经成为了一项至关重要的生活技能。
它不仅能够帮助我们更好地管理自己的财务状况，实现财务目标，还能为我们的未来提供保障，增加生活的稳定性和幸福感。
而要深入理解个人理财，就需要掌握一些基本的理论基础。
首先，我们来谈谈货币的时间价值。
简单来说，货币的时间价值指的是今天的一元钱比未来的一元钱更有价值。
这是因为今天的一元钱可以通过投资、储蓄等方式在未来获得更多的收益。
举个例子，如果您将 1000 元存入银行，年利率为 5%，那么一年后您将获得 1050 元。
这 50 元就是货币时间价值的体现。
在个人理财中，我们需要充分考虑货币的时间价值，以便做出更明智的决策。
比如在选择投资项目时，要比较不同项目的预期收益和风险，并将未来的收益折算成当前的价值进行评估。
接下来是风险管理。
生活中充满了各种各样的风险，如失业、疾病、意外事故等。
这些风险可能会给我们的财务状况带来巨大的冲击。
因此，在个人理财中，我们需要采取一定的措施来管理风险。
常见的风险管理方法包括购买保险、储备应急资金等。
保险可以在我们遭遇不幸时提供经济补偿，帮助我们减轻财务压力。
应急资金则可以在突发情况下满足我们的资金需求，避免陷入财务困境。
投资组合理论也是个人理财中的重要理论之一。
它的核心思想是通过分散投资来降低风险。
不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，这是大家都熟悉的道理。
在投资中，我们可以将资金分散投资于不同的资产类别，如股票、债券、基金、房地产等。
不同资产类别的收益和风险特征不同，通过合理的组合配置，可以在一定程度上降低整体投资组合的风险，同时提高收益的稳定性。
再来说说生命周期理论。
人的一生中，收入和支出的情况会随着年龄的变化而变化。
一般来说，在年轻的时候，收入较低，但支出可能较大，比如教育、购房等。
随着年龄的增长，收入逐渐增加，而支出相对稳定。
到了退休后，收入减少，但医疗、养老等支出可能会增加。
因此，在个人理财规划中，我们需要根据不同的生命周期阶段，制定相应的理财策略。
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个人理财理论 第一节 货币时间价值一、货币时间价值的含义货币时间价值是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，又称资金时间价值。
从经济学的角度看，即使不考虑风险和通货膨胀，一定数量的货币在不同时点上也具有不同的价值。
假设将100元存入银行，年利率10%，一年后连本带利为110元。
其中多出的10元就是资金的增值额，即资金在周转使用中随着时间的推移而发生的价值增值，这种价值增量与时间的长短成正比。
但是，并不是所有的货币资金都有时间价值。
如果货币所有者把货币闲置在家中，显然是不能带来增值的。
只有把它投入到生产或流通领域才能带来增值。
从量上看，货币时间价值是在没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
因此，货币的时间价值是评价投资方案的基本标准。
货币时间价值有两种表现形式，一种是绝对数，即利息；另一种是相对数，即利率。
在实务中，常使用相对数表示货币时间价值。
二、货币时间价值计算 （一）单利单利是一种不论时间长短，都按本金计息，其所发生利息不加入本金重复计算利息的方法。
FV 表示终值，又称为本利和；PV 表示现值，又称为本金；r 表示利率；n 表示期数。
1.单利终值的计算。
单利终值是指一定量资金若干期后按单利法计算时间价值的本利和。
其计算公式如下：FV=PV ×(1+rn)案例：客户张山于2006年1月1日存入银行1000元，年利率10%，期限5年，于2011年1月1日到期，则到期时的本利和为：FV=1000（1+10%×5）=1500（元）2.单利现值的计算。
单利现值是指以后时间收到或付出资金按单利法计算的现在价值。
其计算公式如下： PV=FV ×rn+11案例：李斯打算2年后用40000元供子女上学，银行年利率8%，则现在应存入多少钱 PV=2%8140000⨯+=（元）（二）复利复利是指在一定期间按一定利率将本金所生利息加入本金再计利息，即“利上滚利”的计息方法。
1.复利终值的计算。
复利终值是指一定量资金若干期后按复利法计算时间价值的本利和。
其计算公式如下：FV ＝PV(1+r)n式中(1+r)n通常称为“复利终值系数”或“1元的复利终值”，用符号（P F，r ，n ）表示。
例如（P F ，8%，5）表示利率为8%，5期复利终值系数。
在实际工作中，可通过查表或财务计算器获得。
案例：客户王凯现有资金1000元存入银行，若年利率为12%，三年后其复利终值是多少 FV=1000×（1+12%）3=1405（元）假如，上例按半年计息一次，其复利终值又是多少 按半年计息一次计算，则r=2%12=6%，n=3×2=6 FV=1000×（1+6%）6=1419（元）2.复利现值的计算。
复利现值指以后时间收到或付出资金，按复利法计算贴现的现在价值，是复利终值的逆运算。
将终值换算为现值叫贴现，贴现时的利率叫贴现率。
其计算公式如下：PV=FV ×nr )1(1+式中nr )1(1+称为“复利现值系数”或“1元的复利现值”，用符号（F P ，r,n ）表示。
同样，在实际工作中，可通过查表或财务计算器获得。
案例：投资某证券预计3年后可获利1000元，假设贴现率12%，相当现在获得多少元 PV=1000×3%)121(1+=712(元)假如，上例按半年贴现（复利）一次相当现在获得多少元 按半年计息一次计算，则r=2%12=6%，n=3×2=6 PV=1000×6%)61(1+=705（元）(三)年金年金是指等额、定期的系列收支，如等额利息、租金、保费等都属于年金收付形式。
按照收付的次数和收付的时间划分，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。
无论哪种年金，都是建立在复利基础之上的。
1.普通年金。
普通年金是指各期期末收付的年金。
(1)普通年金终值。
普通年金终值，是指一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。
其计算公式为：FV=A rr n 1)1(-+ 或 ),,(n r A F式中字母的含义同上。
其中，A 为每次收款相等的金额，即年金；rr n 1)1(-+称作“年金终值系数”，可通过查表或财务计算器获得。
这样年金终值即为年金与年金终值系数的乘积。
案例：某客户每年年末向银行存入10000元，存期5年，年利率5%，其5年后到期本利和为：FV ＝10000×%51%)51(5-+=55260（元）（2）普通年金现值。
普通年金现值，是指一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。
其计算公式为：PV ＝A nn r r r )1(1)1(+-+式中nn r r r )1(1)1(+-+称为“年金终值系数”或P=A （A P ，r ，n ）。
可通过查表或财务计算器获得。
案例：客户李东每年年末需付租金6000元，预计需付5年，假设银行存款利率10%，为保证按时支付，客户咨询现在应一次性存入多少钱PV=6000×55%)101%(101%)101(+-+查表或利用财务计算器，已知（5%,10,A P ）=PV=6000×=26130（元）2.预付年金。
预付年金是指在每期期初支付的年金，又称为即付年金或先付年金。
（1）预付年金终值。
预付年金终值是一定时期内每期期初等额收付款项的复利终值之和。
n 期预付年金与n 期普通年金的区别在于预付年金与普通年金的付款（或收款）次数相同，付款（或收款）时间不同，n 期预付年金终值比n 期普通年金终值多一期利息。
故可以先求出n 期普通年金终值后再乘以（1+r ）,便可求出n 期预付年金的终值。
其计算公式如下：FV=A ×rr n 1)1(-+（1+r ）根据n 期预付年金与n 期普通年金的关系还可以推导出另一公式如下： FV=A ×〔r r n 1)1(1-++-1〕式中〔rr n 1)1(1-++-1〕称为“预付年金终值系数”，它是在普通年金终值系数的基础上，期数加1，系数减1的结果。
通常计作〔（A F ，r ，n+1）-1〕案例：如果每年初存入银行1000元，存款利率为10%，第5年末其终值为多少FV=1000×%101%)101(5-+（1+10%）=6715（元）或：FV=1000×〔%101%)101(15-++-1〕=6715（元）(2)预付年金现值。
预付年金现值是一定期间内每期期初等额收付款项的复利现值之和。
同预付年金终值计算一样，预付年金现值的计算也可以在计算普通年金现值的基础上进行。
n 期普通年金现值比n 期预付年金现值多贴现一期，故只要计算出n 期普通年金的现值，然后再乘以（1+r ）即为预付年金的现值；或者先计算出（n-1）期普通年金的现值，然后再加上一期不需贴现的款项A ，也等于预付年金的现值。
其计算公式如下：PV=A ×)1()1(1)1(r r r r nn ++-+＝A ×〔1)1(1)1(++---r r n 〕 式中〔1)1(1)1(++---rr n 〕称为“预付年金现值系数”，它是在普通年金系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。
通常计作〔（A p ，r ，n-1）+1〕。
实际工作中可通过查表或财务计算器获得。
案例：租房一套，在5年中每年年初支付租金2000元，利率10%，这些租金相当于现在一次性支付多少钱PV=2000×%)101(%)101%(101%)101(55++-+=8338（元） 或：PV=2000×1%)101%(101%)101(1515++-+--=8338(元)3.递延年金。
递延年金是指第一次收付在第二期或以后各期的年金。
（1）递延年金终值。
递延年金终值和普通年金终值计算方法相同，在此不再赘述。
（2）递延年金现值。
假设递延期也有年金收支，先求出（m+n ）期的年金现值，再减去实际支付的递延期m 的年金现值。
案例：银行利率=10%，递延期m=3年，即从第4期期末开始支付年金2000元，支付3次，求该递延年金的现值为多少PV 6＝2000×)6%,10,(A P ＝2000×=8710（元）PV 3= 2000×)3%,10,(A P =2000×=4974（元）P=PV 6-PV 3=3736（元）4.永续年金。
永续年金是指无限期发生的等额系列收付款项。
如某些基金、股利稳定的普通股股利、养老保险金支付、商誉等无形资产产生的收益等等，可近似地看作永续年金问题。
其计算公式为：V n =A ×r1（n ∞→） 案例：某富翁准备存入一笔基金，希望以后无限期地于每年年末取出利息16000元，用以支付奖学金。
若存款利率8%，则应于年初一次存入多少元16000÷8%=200000（元）（四）货币时间价值计算中的两个特殊问题 1.贴现率的测定贴现率又称“折现率”，指今后收到或支付的款项折算为现值的利率。
贴现率的高低，主要根据金融市场利率来决定。
在前面计算终值或现值时，都是假定利息率是给定的。
但在理财过程中，经常会遇到在已知计息期数，终值和现值的情况下求贴现率(或利率)的问题。
一般地说，求贴现率可分两步进行：（1）求出换算系数；（2）根据换算系数和有关数表求贴现率。
换算系数用F 表示。
案例：某人用1万元购买债券，3年后可获得本利和为万元，求债券的贴现率（利率）是多少 这是求复利终值系数的问题。
复利终值系数F=PV FV =1000015000= 查复利终值系数表或财务计算器可知，第3期这一行：当利率14%时，复利终值系数F 为，当利率15%时，F 为。
这说明债券的利率应在14%和15%之间，可用内插法确定如下：1X =482.1521.1482.1500.1-- X=则债券利率应为14%+=%上例也可以用求复利现值系数的方法确定债券的利率，试算之。
案例：某客户购房贷款20万元，期限5年，每年末偿还万元，试求这笔贷款的利息率。
由于是每年末等额偿还，所以实际上是求5年期的普通年金的现值系数问题。
普通年金的现值系数F=A PV =4.620=查年金现值系数表或通过财务计算器可知，在第5期中利率为18%时，年金现值系数为，利率为20%时，年金现值系数为，这说明借款利率在18%和20%之间，用内插法计算如下：2X =136.0002.0 X=故该笔借款的利息率为18%+%=% 2.不等额现金流量现值的计算个人理财活动中如果每次收入或付出都是相等的款项，那么很容易地运用年金的有关公式来计算其终值和现值。
但在实际理财过程中更多面对的是每次收入或付出的款项不等的情况。
解决这个问题的方法是分别将不同时期不等额的现金收入流量或现金付出流量折算为现值，然后相加求总。