国际收支讲义及其均衡
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《国际收支》PPT课件
限制资本输出入、 实行复汇率制等。 目的：增收节支，改善国际收支。
（三）调节措施的选择 国 际 收 支 失 衡 的 调 节 措 施 要 根 据 失 衡 产 生 的 原 因 进 行 选 择 （以逆差为例）： 季节性不平衡→可利用外汇缓冲政策（抛外币，买本币）； 国内AD＞AS形成的收入性不平衡→财政货币政策（紧缩）； 通货膨胀形成的货币性不平衡→汇率政策（使本币贬值）； 经济结构性不平衡→结构调整并采取直接管制。 调节措施选择的基本原则：政策之间的搭配使用；尽量不与 国内经济发生冲突。
按照IMF出版的《国际收支手册》第五版的分类标准。
• 1.经常项目（Current Account）
• 经常项目是指一国居民与非居民之间进行经济交易而经常
发生的收支项目，是国际收支平衡表中最基本、最重要的项
目。
货物（Goods）
经常项目
服务（Service） 收益（Income）
经常转移（Current Transfers）
作业：登录“国家外汇管理局网站”查阅资料。
第二节 国际收支的失衡与调节
一、国际收支失衡的原因 二、国际收支失衡的影响 三、国际收支失衡的调节
一、国际收支失衡的原因
(一)经济周期的影响 经济周期：危机 萧条 复苏 高涨 经济高涨繁荣→I↑→进口需求↑→BOP呈逆差趋势； 经济高涨繁荣→其他国家对该国发展前景看好→资金流入 ↑→BOP呈顺差趋势。 当经济处于危机、萧条阶段则反之。 这种由经济周期变化引起的国际收支不平衡，称为周期性不平衡 （Cyclical Disequilibrium）。
2）汇率政策能否有效，还要考虑其他因素的作用。例如： 马歇尔—勒纳条件（当进出口商品的需求弹性之和大于1时， 本币贬值才会改善贸易收支逆差）。 时滞效应； 其他国家的贸易限制和报复措施。
（三）调节措施的选择 国 际 收 支 失 衡 的 调 节 措 施 要 根 据 失 衡 产 生 的 原 因 进 行 选 择 （以逆差为例）： 季节性不平衡→可利用外汇缓冲政策（抛外币，买本币）； 国内AD＞AS形成的收入性不平衡→财政货币政策（紧缩）； 通货膨胀形成的货币性不平衡→汇率政策（使本币贬值）； 经济结构性不平衡→结构调整并采取直接管制。 调节措施选择的基本原则：政策之间的搭配使用；尽量不与 国内经济发生冲突。
按照IMF出版的《国际收支手册》第五版的分类标准。
• 1.经常项目（Current Account）
• 经常项目是指一国居民与非居民之间进行经济交易而经常
发生的收支项目，是国际收支平衡表中最基本、最重要的项
目。
货物（Goods）
经常项目
服务（Service） 收益（Income）
经常转移（Current Transfers）
作业：登录“国家外汇管理局网站”查阅资料。
第二节 国际收支的失衡与调节
一、国际收支失衡的原因 二、国际收支失衡的影响 三、国际收支失衡的调节
一、国际收支失衡的原因
(一)经济周期的影响 经济周期：危机 萧条 复苏 高涨 经济高涨繁荣→I↑→进口需求↑→BOP呈逆差趋势； 经济高涨繁荣→其他国家对该国发展前景看好→资金流入 ↑→BOP呈顺差趋势。 当经济处于危机、萧条阶段则反之。 这种由经济周期变化引起的国际收支不平衡，称为周期性不平衡 （Cyclical Disequilibrium）。
2）汇率政策能否有效，还要考虑其他因素的作用。例如： 马歇尔—勒纳条件（当进出口商品的需求弹性之和大于1时， 本币贬值才会改善贸易收支逆差）。 时滞效应； 其他国家的贸易限制和报复措施。
第一章国际收支和国际收支平衡表介绍PPT课件
国际收支差额＞0 → 国际收支顺差 国际收支差额＜0 → 国际收支逆差
不平衡
二、国际收支不平衡的口径
（一）贸易收支差额
即商品进出口收支差额。 原因：
（二）经常项目收支差额
经常项目包括:贸易收支； 无形收支； 经常转移收支。
原因：
（三）资本和金融账户差额
通过资本和金融账户余额可以看出一个国家资本 市场的开放程度和金融市场的发达程度，对一国货币政 策和汇率政策的调整提供有益的借鉴。
（2）关税政策：是通过调整关税改变进口商品的相对 价格来调节国际收支不平衡的政策。
（3）直接管制政策：是指政府直接干预对外经济往来， 以实现国际收支调节的政策措施。
本币贬 值、提 高关税
本币升 值、降 低关税
进口商 品和劳 务的价 格↑
……ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
对外国 商品、 劳务和 金融资 产的 需求↓
国际收 支改善
不同的企业财务报表使用者关心的问题有所不同作用类型分类政策措施名称政策操作需求管理财政政策货币政策支出增减型政策支出转换型政策汇率政策直接管制供给管理科技产业创新政策国际储备国际借贷国际货币合作资金融通管理国际收支状态顺差逆差加强管制提高关税减少财政补贴降低汇率放松管制降低关税增加财政补贴提高汇率促进进口业促进出口业积累贷出加强支出借入加强政策操作方向财务分析的一般目的是评价过去的经营业绩衡量现在的财务状况预测未来的发展趋势
一、国际收支的自动调节机制 二、国际收支的政策调节
一、国际收支的自动调节机制
国际收支的自动调节，是指由国际收支失衡引起的 国内经济变量变动对国际收支的反作用过程。
（一）货币—价格机制 1.国内货币存量与一般物价水平变动对国际收支的影响
国际收支逆差→货币外流↑、货币存量↓→国内一
国际收支平衡与国际收支均衡(ppt 42页)
定义的第一层次
居民：“指一个国家的经济领土内具有经济利益 的经济单位。”
一国的经济领土：“包括一个政府所管辖的地理 领土，还包括该国天空、水域和邻近水域下的大 陆架，以及该国在世界其他地方的飞地。（飞地 是一种人文地理概念，意指在某个国家境内有一 块主权属于他国的领土。/wiki/飛 地 ）e.g.一国的大使馆，国际组织
国际收支平衡表-特定帐户
4）经常转移（Current Transfer)：当一经济体的居民实体向另一非居民 实体无偿提供了实际资源或金融产品时，建立的转移帐户作为平衡 帐户。
① 排除了以下三项所有权的转移（资本的转移）
②
固定资产所有权的资产转移；
③
同固定资产收买/放弃想联系的或以其为条件的资产转移；
- 因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的 国际收支失衡； - 一国的产业结构比较单一、或其产品出口需求的 收入弹性低，或虽然出口需求的价格弹性高，但 进口需求的价格弹性低所引起的；（发展中国家 比较突出）
货币性不平衡
在一定汇率水平下，国内货币成本与一般 物价上升而引起出口货物价格相对高昂、 进口货物价格相对便宜；
国际收支不平衡的分析参数
经常项目收支差额：包括贸易收支、无形收支 （即服务和收入）和经常转移收支。 - 前两项构成该项目的主体； - 反映一个国家的进出口状况（包括无形进出口， 如劳务、保险、运输等）； - 制定国际收支政策和产业政策的重要依据； - 国际经济协调组织用来对成员国经济进行衡量；
单位：万美元
差额 -890 -30 +150 -100 -870记帐实例项目源自借方直接投资 75
证券投资 40
其他投资 100
官方储备 25
资本与金融 240 帐户合计
国际收支及其均衡
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（五）国际储备作用是什么，如何进行管理？
●国际储备的作用: ◎可以在一国发生国际收支困难时起缓冲作用。 ◎国际储备可用于干预外汇市场，稳定本币的汇率。 ◎国际储备可作为外债还本付息的最后信用保证，并 有助于提高国际资信。
对外债务及其管理
国际支付
国际支付与国际货币
与结算
现代国际支付的基本流程与特点
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2
国际结算的主要方式
二、若干基本概念的识记
●国际收支(balance of payments)----是在一定时期内 一个国家（地区）和其他国家（地区）进行的全部经 济交易的系统记录。
◎国际收支是一个流量概念。 ◎国际收支反映的是国际经济交易的全部内容。 ◎国际收支反映的是一定时期内居民与非居民之间的交
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4
二、若干基本概念的识记
●自主性交易（autonomous transaction）一国经 济主体因自身需要而进行的国际交易.
◎自主性交易主要反映在国际收支平衡表的经常项目 和资本项目中的长期资本收支上.
◎自主性交易的多少与国际收支其他项目大小无关. ◎判断国际收支是否真正平衡主要看自主性交易是否
◎国际储备资产主要由货币黄金、特别提款权、在国 际货币基金的储备头寸、外汇储备、其他债务组成。
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二、若干基本概念的识记
●外债（foreign debts）是指在任何给定的时刻，一 国居民所欠非居民的以外国货币或本国货币为核算 单位的具有契约性偿还义务的全部债务。
◎我国《外债管理暂行办法》的规定，外债是指境内 机构对非居民承担的以外币表示的债务。
●造成国际收支失衡的原因是多方面的 .
006 国际收支的均衡与调节
• 在未充分就业状态下，通过贬值，增加出口进而Y；虽然A也因 Y增大而增大，但只要边际吸收小于1，Y增幅比A增幅更大；
• 在充分就业状态下，Y不宜改变；可在通过贬值增出口时，通过 支出削减使A下降；
• 在货币贬值效果不明显时，只能使用支出削减政策，使Y、A同 时减少，但A减少更多。
中央财经大学国际金融研究中心
国际收 支盈余
出口减少 进口增加
价格 上升
货币供 给上升
黄金 内流
中央财经大学国际金融研究中心
赤字 外汇储备减少
货币供给减少
利率提高 资金流
入增加
利率效应： 改善资本与 金融账户
盈余 外汇储备增加 货币供给增加 资金流 利率降低 出增加
减少国 内支出
收入减 少、进 口减少
收入效应： 改善经常账 户收支
Md = Ms （长期内货币市场市场均衡 ） 其中，Md = p f ( y, i ) Ms = m ( D + R )
假定m = 1，，有：
Md = D + R 或 R = Md - D • 对（式4-5）的说明 • 简要评价
（式4-1） （式4-2） （式4-3）
（式4-4） （式4-5）
中央财经大学国际金融研究中心
四、西方学者的国际收支调节理论
货币论对贬值效应的分析
▲ 货币贬值能否改善国际收支，取决于贬值时国内的名义货币供应量 是否增加。因为：R = MD – D
▲ 如果D与MD同时增加，贬值便不能改变国际收支逆差；
▲ 如果D的增加大于MD的增加，甚至可能恶化国际收支。
国内信贷D↑ Ms>Md
对国外商品和金融资产 的需求↑
中央财经大学国际金融研究中心
四、西方学者的国际收支调节理论
• 在充分就业状态下，Y不宜改变；可在通过贬值增出口时，通过 支出削减使A下降；
• 在货币贬值效果不明显时，只能使用支出削减政策，使Y、A同 时减少，但A减少更多。
中央财经大学国际金融研究中心
国际收 支盈余
出口减少 进口增加
价格 上升
货币供 给上升
黄金 内流
中央财经大学国际金融研究中心
赤字 外汇储备减少
货币供给减少
利率提高 资金流
入增加
利率效应： 改善资本与 金融账户
盈余 外汇储备增加 货币供给增加 资金流 利率降低 出增加
减少国 内支出
收入减 少、进 口减少
收入效应： 改善经常账 户收支
Md = Ms （长期内货币市场市场均衡 ） 其中，Md = p f ( y, i ) Ms = m ( D + R )
假定m = 1，，有：
Md = D + R 或 R = Md - D • 对（式4-5）的说明 • 简要评价
（式4-1） （式4-2） （式4-3）
（式4-4） （式4-5）
中央财经大学国际金融研究中心
四、西方学者的国际收支调节理论
货币论对贬值效应的分析
▲ 货币贬值能否改善国际收支，取决于贬值时国内的名义货币供应量 是否增加。因为：R = MD – D
▲ 如果D与MD同时增加，贬值便不能改变国际收支逆差；
▲ 如果D的增加大于MD的增加，甚至可能恶化国际收支。
国内信贷D↑ Ms>Md
对国外商品和金融资产 的需求↑
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四、西方学者的国际收支调节理论
第一章 国际收支和国际收支平衡表总结PPT课件
又称事前交易，是指经济实体和个人为某种自主 性目的而从事的交易。
2.调节性交易(Accommodating Transactions)
又称补偿性交易（Compensaory Transactions） 是指为弥补自主性交易不平衡而进行的交易，也称事后 交易。如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融 机构借款、动用外汇储备等。
储备与相关项目借贷记录的方向与总差额借贷 记录的方向相反，即总差额为顺差，则储备与相关 项目记“-”（借方）；若总差额为逆差，则储备与 相关项目记“+”（贷方），以求与总差额的最终平 衡。
• 净差错与遗漏
=经常账户+资本和金融账户+储备与相关项目
• 总差额
=经常账户差额+资本和金融账户差额+净差错与遗 漏
持续的巨额顺差，会导致本币汇率上升，抑制出口，削 弱本国商品的国际竞争力；会使国际储备大量增加，国内货 币供应量上升，引发通货膨胀；若顺差由出口大于进口引起， 会减少国内资源，影响本国经济发展；容易造成与主要贸易 伙伴的摩擦，不利于国际经济关系的正常发展。
四、我国的国际收支
• 我国的国际收支特点
• 1．国际收支规模大幅度增长 • 2．进出口贸易迅速发展 • 3．非贸易往来快速增长 • 4．经常项目和资本项目双顺差 • 5．资本项目在国际收支中所占份额迅速增加 • 6．外汇储备大幅度增加
归还IMF的信贷基金 使用IMF的信贷基金
• 四、记账实例
1．本国企业出口价值为100万美元的设备，使得该企业在海外银 行的存款相应增加
2．本国居民到国外旅游花销30万美元，该笔费用从该居民的海 外帐户中支出
3．外商以价值1000万美元的设备投入本国，兴办合资企业
4．本国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提 供相当于60万美元的粮食药品援助
2.调节性交易(Accommodating Transactions)
又称补偿性交易（Compensaory Transactions） 是指为弥补自主性交易不平衡而进行的交易，也称事后 交易。如为弥补国际收支逆差而向外国政府或国际金融 机构借款、动用外汇储备等。
储备与相关项目借贷记录的方向与总差额借贷 记录的方向相反，即总差额为顺差，则储备与相关 项目记“-”（借方）；若总差额为逆差，则储备与 相关项目记“+”（贷方），以求与总差额的最终平 衡。
• 净差错与遗漏
=经常账户+资本和金融账户+储备与相关项目
• 总差额
=经常账户差额+资本和金融账户差额+净差错与遗 漏
持续的巨额顺差，会导致本币汇率上升，抑制出口，削 弱本国商品的国际竞争力；会使国际储备大量增加，国内货 币供应量上升，引发通货膨胀；若顺差由出口大于进口引起， 会减少国内资源，影响本国经济发展；容易造成与主要贸易 伙伴的摩擦，不利于国际经济关系的正常发展。
四、我国的国际收支
• 我国的国际收支特点
• 1．国际收支规模大幅度增长 • 2．进出口贸易迅速发展 • 3．非贸易往来快速增长 • 4．经常项目和资本项目双顺差 • 5．资本项目在国际收支中所占份额迅速增加 • 6．外汇储备大幅度增加
归还IMF的信贷基金 使用IMF的信贷基金
• 四、记账实例
1．本国企业出口价值为100万美元的设备，使得该企业在海外银 行的存款相应增加
2．本国居民到国外旅游花销30万美元，该笔费用从该居民的海 外帐户中支出
3．外商以价值1000万美元的设备投入本国，兴办合资企业
4．本国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提 供相当于60万美元的粮食药品援助
第一章国际收支精品PPT课件
第一节 国际收支与国际收支平衡表
★储备资产 记载官方储备规模的变动
3、错误与遗漏账户 人为设置的抵销（平衡）账户 • 不同账户的统计资料来源不一； • 记录时间不同（各年度数据修正）； • 一些人为因素。
第一节 记账原则
复式记账法：有借必有贷，借贷必相等 ——一笔交易同时产生两笔记录，一笔计入 国际收支平衡表借方，一笔计入贷方。
第一节 国际收支与国际收支平衡表
★劳务：无形贸易,记载劳务的输入和输出。 运输、旅游、通讯、保险、金融、计算机及信
息服务、专有权的使用费和特许费等。
第一节 国际收支与国际收支平衡表
（2）收益 记载生产要素流动引起的要素报酬的收支。
国际间生产要素流动包括劳工输出入和资本
输出入，因此收益包括居民与非居民之间进行的 两大类交易，分别计入两个子项目：
第一节 国际收支与国际收支平衡表
项目
差额
一、经常账户
A.商品和劳务
B.收益
C.经常转移
二、资本和金融账户
A.资本账户
B.金融账户
储备资产
三、净误差与遗漏
贷方
借方
第一节 国际收支与国际收支平衡表
（二）国际收支平衡表的内容 1、经常账户 （1）商品（货物）和劳务（服务）
★商品：记载商品的进出口贸易,反映实物资产 在居民、非居民之间的转移
第一节 国际收支与国际收支平衡表
四、国际收支平衡表的分析
国际收支账户是一种事后的会计性记录，复 式记账法使它的借贷双方在整体上是平衡的， 但就具体账户而言，借贷双方往往是不相等 的。 国际收支盈余或赤字这一提法是针对按不同 的口径划分的特定账户上出现的余额而言的。
第一节 国际收支与国际收支平衡表
《国际收支全》PPT课件
据。
二、国际收支的概念 •狭义的国际收支 •广义的国际收支
2.1 狭义的国际收支
• 狭义国际收支
• 一个国家或一个地区在一定时期（1年、1季或1个月）内，由于各种对外交往 而发生的，必须立即结清的，来自其它国家的外汇收入与付给其它国家的外 汇支出总额的对比。
• 狭义概念是建立在会计的现金收付制基础上的。可以理解为一国的外汇收支 。
第一讲 国际收支
• 导言 • 国际收支的概念和统计 • 国际收支平衡表/国际投资头寸表 • 国际收支平衡表的主要内容 • 国际收支平衡与失衡 • 国际收支差额的宏观经济含义
一、导言
• “全球化”的历史进程 是从西欧肇始并以“地 理大发现”作为起点的 。
• 从远古的“两希”（希 伯莱和希腊）文明到“ 欧洲文明”到“欧美西 方文明”再到“全球文 明” 。“现代化”越来 越迅速地改变着人的时 空观念。
• 也可采取购买国外一定比例以上的股份的形 式。（IMF规定，拥有一个企业10%以上的股 份才算直接投资）
• 随着国际间兼并风潮风起云涌，采用股份收购 的方式进行直接投资的比重越来越大。
证券投资（Portfolio Investment • 证券投资的主要对）象是股本证券和债
务证券。
• 后者分为债券和票据、货币市场工具和 金融衍生产品（如期权）。
• 居民是指一国的经济领土内具有经济利益的 经济单位。
2.3.3 居民与非居民辨析
• 经济领土：包括一国政府所管辖 的地理领土，还包括该国天空、 水域和临近水域下的大陆架，以 及该国在世界其它地方的飞地。
• 具有经济利益：在一国经济领土 内已经有一年或一年以上的时间 ，大规模的从事经济活动或交易 ，或计划如此行事。
• “各民族在各方面的相 互往来和相互依赖”正 在全世界蔓延。－马克思
二、国际收支的概念 •狭义的国际收支 •广义的国际收支
2.1 狭义的国际收支
• 狭义国际收支
• 一个国家或一个地区在一定时期（1年、1季或1个月）内，由于各种对外交往 而发生的，必须立即结清的，来自其它国家的外汇收入与付给其它国家的外 汇支出总额的对比。
• 狭义概念是建立在会计的现金收付制基础上的。可以理解为一国的外汇收支 。
第一讲 国际收支
• 导言 • 国际收支的概念和统计 • 国际收支平衡表/国际投资头寸表 • 国际收支平衡表的主要内容 • 国际收支平衡与失衡 • 国际收支差额的宏观经济含义
一、导言
• “全球化”的历史进程 是从西欧肇始并以“地 理大发现”作为起点的 。
• 从远古的“两希”（希 伯莱和希腊）文明到“ 欧洲文明”到“欧美西 方文明”再到“全球文 明” 。“现代化”越来 越迅速地改变着人的时 空观念。
• 也可采取购买国外一定比例以上的股份的形 式。（IMF规定，拥有一个企业10%以上的股 份才算直接投资）
• 随着国际间兼并风潮风起云涌，采用股份收购 的方式进行直接投资的比重越来越大。
证券投资（Portfolio Investment • 证券投资的主要对）象是股本证券和债
务证券。
• 后者分为债券和票据、货币市场工具和 金融衍生产品（如期权）。
• 居民是指一国的经济领土内具有经济利益的 经济单位。
2.3.3 居民与非居民辨析
• 经济领土：包括一国政府所管辖 的地理领土，还包括该国天空、 水域和临近水域下的大陆架，以 及该国在世界其它地方的飞地。
• 具有经济利益：在一国经济领土 内已经有一年或一年以上的时间 ，大规模的从事经济活动或交易 ，或计划如此行事。
• “各民族在各方面的相 互往来和相互依赖”正 在全世界蔓延。－马克思