三峡项目的资金筹措方案
三峡枢纽工程资金预算方案
三峡枢纽工程资金预算方案一、资金来源三峡枢纽工程的资金来源主要有以下几个方面：1. 国家财政资金：国家在工程建设初期会拨款支持工程的建设，确保项目的正常进行。
国家财政资金通常是工程的主要来源之一，能够为工程建设提供稳定的资金来源。
2. 政策贷款：工程建设过程中，还可以通过政策贷款方式引进外部资金，提供工程的建设资金。
政策贷款是一种灵活多样的资金来源方式，能够根据实际需求进行调整和利用。
3. 市场融资：在一定条件下，三峡枢纽工程可以通过市场融资，包括发行债券、股权融资等方式，引入社会资本，丰富工程的资金来源，支持工程建设。
市场融资是一种有效的资金来源方式，能够为工程提供灵活多样的资金渠道。
4. 其他资金：除了上述主要来源外，三峡枢纽工程还可以通过各种合理的渠道引入其他资金，包括政府补贴、土地收益等方式，为工程提供额外的资金支持。
二、资金分配三峡枢纽工程的资金分配是指对工程建设所涉及的各类支出进行合理的分配和利用。
资金分配主要包括以下几个方面：1. 基础设施建设：工程建设需要进行基础设施投资，包括场地平整、施工道路、工程设施等方面的支出。
2. 工程建设支出：工程建设需要进行工程设施建设投资，包括主体工程建设、设备购置、技术改造等方面的支出。
3. 人力资源投入：工程建设需要投入一定的人力资源，包括工程人员、管理人员等方面的支出。
4. 管理费用支出：工程建设还需要进行管理费用支出，包括施工管理、设备管理、安全管理等方面的支出。
5. 其他支出：工程建设还可能涉及其他支出，包括管理费、税费、审计费等方面的支出。
三、资金使用三峡枢纽工程的资金使用是指对工程资金进行管理和使用的方式和方法。
资金使用主要包括以下几个方面：1. 合理使用：工程资金应该进行合理使用，确保资金的有效利用和保障工程的顺利进行。
2. 严格控制：工程资金应该进行严格的控制和监督，确保资金的安全和有效使用。
3. 经济使用：工程资金应该进行经济使用，尽可能节约成本，提高效益。
水利工程的资金筹措方案
水利工程的资金筹措方案随着经济的快速发展和人口的不断增加，水资源管理和水利设施建设越来越成为社会的急需之事。
然而，由于水利工程投资大、周期长、风险高等特点，资金筹措成为水利工程建设的难点之一。
因此，制定合理的资金筹措方案对于水利工程的顺利推进至关重要。
1. 政府投资政府是水利工程资金筹措的主要来源之一。
政府可以通过编制水利工程投资计划，列入年度财政预算，拨款支持水利工程建设。
另外，政府还可以通过发行专项债券、国债等形式，筹措水利工程建设资金。
此外，政府还可以通过引入社会资本参与水利工程建设，鼓励民间投资，促进水利工程建设资金的多元化来源。
2. 贷款支持水利工程建设的资金需求较大，往往需要借助银行贷款等渠道筹措资金。
政府可以在水利工程建设项目审批、融资方面予以支持，为水利工程项目提供贷款担保，降低水利工程建设项目的融资成本，鼓励银行向水利工程项目提供贷款支持。
3. 土地收益水利工程建设项目往往需要占用大量土地资源，水利工程建设项目建成后，通过土地使用权出让、土地开发等方式获取土地收益。
这些土地收益可以用于支持水利工程建设资金的筹措。
4. 投资融资水利工程建设项目可以通过引入社会资本、合作开发等方式进行投资融资。
水利工程项目可以通过合资合作、公私合作等方式引入社会资本进行投资，减轻政府资金压力，促进水利工程建设项目的顺利开展。
5. 科技创新通过科技创新，可以降低水利工程建设成本，提高水利工程效益，节约水利工程建设资金。
政府可以通过出台科技创新奖励政策、设立科技创新基金等方式，鼓励科技创新，降低水利工程建设成本，提高水利工程建设资金利用效率。
6. 吸引外资水利工程建设项目可以通过向外资开放、吸引外资参与水利工程建设等方式筹措资金。
政府可以制定相关政策，向外资开放水利工程建设市场，鼓励外资参与水利工程建设，吸引外资投资。
7. 建立水利工程基金政府可以建立水利工程基金，作为水利工程建设资金的专项专用资金储备，用于支持水利工程建设项目的资金筹措。
三峡工程项目融资分析
工管0701班
主要内容
一、案例背景 二、三峡工程资金来源 三、三峡工程资金成本 四、资金结构及融资风险 五、总结与思考
一、案例背景
•
三峡工程所需投资，静态（按1993年５月末不变价）900.9亿元
人民币，（其中：枢纽工程500.9元，库区移民工程400亿元）。动态
（预测物价、利息变动等因素）为2039亿元。一期工程（大江截流前）
成工程建设成本增加，项目贷
款利息负担增加，项目现金流
量不能按计划获得。
经营风险
•
葛洲坝电厂和三峡
电厂都归长江电力股份
有限公司，葛洲坝电厂
的利润和三峡工程自身
发电收益均投入到三峡
工程的建设中。
•
若葛洲坝电厂不能
完成预期利润，三峡工
程发电收益也达不到预
期，则资金不能及时到
位，同样会使贷款利息
负担增加，项目现金流
变化到如今的6.6:1，对于国外贷款方来说，若采用美元计，
则中国方有利；反之，则相反。
移民投资风险
•
三峡工程的移民 • 是工程中工作量最大、
移民资金合理配置和移民 项目建设中所产生的各种风险 因素及其引发的短期和长期危
难度最大的工作。动
害或隐患;
迁人口计120多万，涉 •
移民资金管理及使用中的
及到重庆和湖北的19 个市县。预计移民费 400亿元。
人为风险因素对其效果和效益
产生的短期、长期影响;
•
自然灾害及不利环境条件
对移民生产、生活安置所诱发
的事件及波及范围和严重程度;
•
区域经济发展和库区社会
稳定方面的风险对移民投资的
影响等 。这些都会引起移民费
三峡工程筹资案例
三峡工程筹资案例一、三峡的历史1 孙中山首倡三峡建坝1918年第一次世界大战刚结束，孙中山便希望利用西方战时的工业设备和科学技术发展中国实业。
这一年,他在上海用英文撰写了《国际共同发展中国实业计划——补助世界战后整顿实业之方法》，意在引起国际实业界的响应。
1919年，他又在上海创办了《建设》杂志，遂将上文编译为《实业计划》发表。
在《实业计划》之“改良现存水路及运河”一节中，孙中山对改良长江上游水路作如下论述：“自宜昌而上，入峡行，约一百英里而达四川之低地，即地学家所谓红盆地也。
此宜昌以上迄于江源一部分河流，两岸岩石束江，使窄且深，平均深有六寻（三十六英尺），最深有至三十寻者。
急流与滩石，沿流皆是。
”“改良此上游一段，当以水闸堰其水，使舟得溯流以行，而又可资其水力。
其滩石应行爆开除去，于是水深十尺之航路下起汉口，上达重庆，可得而致。
”1924年8月17日，孙中山在广州国立高等师范学校演讲《民生主义》时，再次提及：“象扬子江上游夔峡的水力，更是很大。
有人考察由宜昌到万县一带的水力，可以发生三千余万匹马力的电力，比现在各所发生的电力都要大得多，不但是可以供给全国火车、电车和各种工厂之用，并且可以用来制造大宗的肥料。
”在这里，孙中山进一步阐述了长江三峡水力资源的丰富，强调开发三峡水电的重要性。
这是目前所见关于开发三峡水力资源的最早计划，充分显示出孙中山在国家经济建设上的高瞻远瞩。
2 中美合做三峡工程梦孙中山开发三峡水电资源的论著发表后，国民政府工商部曾于1930年初，拟在长江上游筹设水电厂，并着手收集有关资料和图表，但对坝区的勘察工作始终未能进行。
两年后，即1932年，国民政府建设委员会主持组成长江上游水力发电勘测队。
该队查勘后提出《扬子江上游水力发电测勘报告》，计划在西陵峡内黄陵庙和葛洲坝修建两座总装机容量分别为32万千瓦、50万千瓦的低水头电站，总预算1.665亿美元。
但这一计划也仅仅是纸上谈兵。
抗战后期，美国政府推行“金元外交”政策，企图独占中国的经济利益。
三峡水利工程补偿方案
三峡水利工程补偿方案补偿方案是指为了弥补工程建设和运行对周边地区所造成的不利影响而采取的经济、社会和生态环境补偿措施。
这些措施包括但不限于对因工程建设和运行而受损失的农田、林地、水域、生态系统等进行经济补偿，并进行生态保护和修复工作；对受影响的居民、企业和社会组织进行资金补贴、搬迁安置等服务措施；对受影响的历史文化遗迹进行保护和修复工作，以及对受影响的生态环境进行改善和保护等。
工程建设期间，三峡水利工程对周边地区的土地、房屋、植被和水域等产生了不可避免的影响。
为了减少这些影响所带来的负面影响，三峡水利工程实施了一系列的补偿措施。
其中包括对受损失的土地、房屋和农田进行经济补偿，并提供新的生产和生活条件；对受影响的生态系统进行修复和保护工作，包括种植树木、开展水域生态恢复等；对受影响的居民进行资金补贴、搬迁安置等服务措施，以保障他们的生产生活；对受影响的历史文化遗迹进行保护和修复工作，以确保它们的完整性和永久保存。
工程运行阶段，三峡水利工程对周边地区的生态环境、水资源、社会经济等产生了持续的影响。
为了减少这些持续影响所带来的负面影响，三峡水利工程实施了一系列的补偿措施。
其中包括对因水库蓄水而受影响的农田、林地、水域等进行经济补偿，并进行生态保护和修复工作；对因水电站发电而受影响的居民进行资金补贴、搬迁安置等服务措施，以保障他们的生产生活；对因水库蓄水和发电而受影响的生态系统进行改善和保护工作，以确保它们的可持续发展；对因水库蓄水而受影响的历史文化遗迹进行保护和修复工作，以确保它们的完整性和永久保存。
总的来说，三峡水利工程的补偿方案是一个复杂而系统的工程，它涉及到多个领域和多个利益相关者，需要长期的持续性工作。
但是，通过三峡水利工程的补偿方案，周边地区的自然环境、生态系统和社会经济都得到了一定程度的保护和修复，工程的建设和运行也得到了一定程度的保障和顺利进行。
希望通过不断的努力和改进，三峡水利工程的补偿方案能够更加科学、合理和有效，为周边地区的可持续发展和工程的长期运行提供更好的保障。
三峡移民项目帮扶工作计划
三峡移民项目帮扶工作计划1. 背景随着三峡工程的建设和运营，大量移民涌向了新的安置点，面临着各种困难和挑战。
移民帮扶工作是一个重要的社会问题，需要政府和社会各界共同努力，为移民提供更好的生活条件和更充分的保障。
因此，我们制定了这个三峡移民项目帮扶工作计划。
2. 目标本计划的目标是为三峡移民提供更好的帮扶服务，让他们拥有更好的生活条件和更充分的保障。
具体目标如下：•提高移民的生活质量和福利水平。
•促进移民的就业和创业。
•帮助移民融入新的社区和环境。
•加强移民保障体系建设，优化社会服务。
3. 实施方案为了实现上述目标，我们制定了以下实施方案：3.1 加强社会保障体系建设针对移民群体的特点，我们将采取以下措施：•建立完善的社会救助机制，包括生活救助、医疗救助和住房救助。
•加强社会保险制度建设，包括养老保险、医疗保险和失业保险等。
•进一步完善低保和特困人员救助制度，保障特殊困难群体的基本生活。
3.2 促进移民就业和创业为了帮助移民解决就业和创业难题，我们将采取以下措施：•加强职业培训，提高移民职业技能水平，帮助他们更好地适应新的社会环境。
•积极拓展就业渠道，包括吸纳外来务工人员，加大技能人才引进力度等。
•鼓励和支持移民创业，提供政策和资金支持，为他们提供更好的创业环境。
3.3 优化社会服务为了更好地为移民提供社会服务，我们将采取以下措施：•加强社区建设，提高环境卫生和公共设施的质量和数量。
•建立健全移民服务机构，为移民提供更好的服务和便利。
•加强舆情引导和监管，维护社会稳定和和谐。
4. 实现路径为了实现本计划，我们将采取以下措施：4.1 加强组织领导政府部门和相关社会组织将共同参与本计划的实施，建立协调机制，强化组织领导，确保本计划的有效实施。
4.2 加大政策支持政府将出台一系列有利于移民发展的政策，包括经济、教育、文化等政策，为移民提供更多的支持和保障。
4.3 加强宣传教育政府将加强对移民的宣传和教育工作，宣传移民政策、新移民安置点的基本情况、开展帮扶的相关政策和心理辅导等，提高移民对政府和社会的信任和满意度。
水利工程资金筹措方案
水利工程资金筹措方案水利工程资金筹措方案水利工程的建设和运营需要大量的资金支持。
为了保障水利工程的顺利进行，我们需要制定一套全面、灵活、可行的资金筹措方案。
下面是一个内容生动、全面、有指导意义的水利工程资金筹措方案。
一、政府投资政府承担主导地位，将水利工程纳入国家发展规划中，并通过财政预算安排专项资金用于水利工程建设。
政府投资可以解决水利工程建设初期资金缺口的问题，为项目的启动提供稳定的资金来源。
二、金融机构贷款水利工程建设可以通过与金融机构签订贷款合同，借助银行等金融机构提供的资金进行资金筹措。
此举可以填补政府投资的不足，同时扩大了水利工程项目资金来源的渠道。
贷款需要根据项目的可行性、预期收益等因素确定贷款条件，并确保还款来自项目运营的收入。
三、土地利用权出让水利工程所在区域的土地利用权可以出让给投资商，作为水利工程建设资金的一部分。
这种方式可以充分利用土地资源，获得资金支持，并且可以促进水利工程项目的合理规划与设计。
四、环境保护费用水利工程与环境保护息息相关。
可以在水利工程项目中设置环境保护费用，以保护和修复受水利工程影响的生态环境。
这些费用可以通过环保部门征收，并用于水利工程的资金筹措。
五、发行债券水利工程建设方可以发行水利债券，以吸引投资者进行投资。
债券的还款来源于水利工程运营的收入，可以长期、分期进行还款，减轻了资金的压力。
六、多元化筹资方式水利工程建设方可以考虑采用多元化的筹资方式，如与企业合作开发项目，引入社会资本等。
这样可以通过多方合作，更有效地筹措资金，减轻水利工程建设方的经济负担。
七、节约用水与节能减排水利工程建设方应注重水源的合理利用，推广节约用水措施，并在设计和运营中注重节能减排。
这样可以降低水利工程项目的运营成本，并向社会释放出绿色环保的信息，有助于吸引合作伙伴和投资者。
总结：水利工程资金筹措方案应该是全面的，不仅要围绕政府投资、金融机构贷款和土地利用权出让等常规渠道，还可以通过环境保护费用、债券发行、多元化筹资方式等创新渠道进行筹措。
三峡总公司企业债融资
融资需求测算
基本资金需求：静态资金需求、动态资金需 求 可用的资金来源：三项扶持政策 三峡工程的工期进度可分为三个阶段：纯投 入阶段、投入——产出阶段、产出——还贷 阶段 发电前11年的资金缺口 融资目标首先是解决发电前11年的资金需求
融资战略的基本框架
筹资目标 筹资原则 三阶段筹资方案： ①工程初期（1993-1997年），以政府的政策性资金投入为 主，同时逐步扩大市场融资的份额； ②工程中期（1997-2003年），以发行企业债券为主，实现 公司融资方式的市场化； ③三峡电厂投产后（2003-2009年），以股权融资为主，实 现公司的股份制改造。 在工程的不同时期侧重不同的融资手段，很好地保证了资金 的需求及还贷。
工程初期
来自国家的资本金投入——三峡工程建设基 金，是三峡工程最为稳定、可靠的资金来源 来自国开行300亿政策性贷款 贷款期限10年，在1994年至2003年每年向三 峡工程发放30亿元
工程中期
企业债融资已成为三峡工程建设中的一个重要的市场化融资 渠道，“三峡债券”当之无愧的成为我国企业债市场中的知 名品牌。 历次三峡债融资情况 ①96三峡债——首吃螃蟹 ②98三峡债——我国第一只附息式企业债券 ③99三峡债——我国首只浮动利率企业债券 ④01、02三峡债——融资规模的再度扩容 ⑤03三峡债——期限设计再创新 ⑥06三峡债——实现无担保企债“零”的突破 ⑦期期上市交易——良好的流动性，更强的吸引力 在发行企业债券的过程中进行了不断的创新，创新更有利于三 峡公司的企业债券发行。
三峡电厂投产后
以长江电力为载体将优质资产优先上市，长 江电力的上市及上市后的再融资为三峡总公 司再添了一条新的融资渠道，为三峡总公司 提供了更为灵活的融资机制和财务结构。 长江电力成为我国首家发行公司债的上市公 司
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一、项目的资金筹措方案(一)计划资金筹措方案按已明确的资金来源，建设期可为三峡工程提供资金2236.6亿元。
其中前11年381.7亿元，包括：1、三峡工程建设基金。
从1993年起，全国用电每kW•h加价3厘钱；从1994年起，征收标准提高到4厘钱，三峡基金不计息、不还本，作为国家对三峡工程的投入。
征收电量的计算口径是：按现行发电量的67%计算，并考虑8%的年递增率，三峡工程20年建设期可征收三峡基金845.7亿元，其中前11年为305.7亿元。
2、葛洲坝电厂筹资。
包括两个部分：一是发电利润，二是电价微调收入。
葛洲坝电厂从1993年起，上网电价每年提高1分，至1996年，共提高4分。
20年，这两部分可为三峡工程提供建设资金1192.2亿元，其中前11年为65.2亿元。
3、三峡电厂发电收入。
三峡电厂自2003年开始发电，建设期累计可发电5079亿kW•h，按每kW•h创造0.25元的所得税利润计算，至2013年累计可筹集1269.7亿元，其中前11年可筹资8.8亿元。
(二)实际筹资方案但是在实际执行过程中，三峡公司并没有按照这一筹资方案运作。
我们分析认为，主要原因就是成立了长江电力股份有限公司。
2002年9月，中国三峡总公司作为主发起人，设立了中国长江电力股份有限公司，经营管理葛洲坝电厂和三峡电厂发电资产。
三峡总公司改制重组的思路是：以葛洲坝电厂为基础,优化重组三峡总公司电力生产业务，改制成立长江电力股份公司，在2003年三峡首批机组投产发电期间，实现首次公开发行并上市的目标，之后，运用多种融资渠道募集资金，逐步收购三峡投产机组，三峡总公司将所筹集资金用于长江上游水力资源的滚动开发。
2003年10月，长江电力A股发行成功，11月18日，长江电力A股在上海证券交易所上市。
因为新成立的长江电力经营管理葛洲坝电厂和三峡电厂发电资产，产生的利润自然归长江电力所有，长江电力要用这些收入去购买母公司的投产机组，这样一来，原定的筹资方案中第二项和第四项资金来源就无法获得了。
因此，事实上三峡工程的建设资金主要来源于以下几个渠道：1、国家投入资本金。
主要来源于三峡工程建设基金和改制前葛洲坝电厂的利润及提价收入。
无须还本付息，但国家要按出资比例分享收益。
2、国家政策性银行贷款。
主要是国家开发银行贷款，从1994～2003年，国家开发银行每年为三峡工程提供30亿元的贷款，总额为300亿元，贷款期限15年，宽限期10年。
3、国内商业银行贷款。
1998年三峡公司与中国建设银行、工商银行、交通银行签订贷款总额110亿元人民币的授信协议，为二期工程的资金来源提供了可靠的保证。
贷款期限3年，滚动使用，通过借新还旧、蓄短为长，降低了融资成本，并增加了资金调度的灵活性，长期资金与短期资金相结合，优化了负债结构，降低了总体融资成本。
针对人民银行关于国有商业银行对国有企业贷款利率可以在基准利率上下10%范围内浮动的政策规定，2001年底，三峡公司通过与有关的商业银行进行贷款条件公开征询活功，取得了满意的结果，各商业银行均承诺可以在人民银行规定的基准利率基础上下浮10%，首次在贷款利率上体现了公司信用的差别。
4、国内债券融资。
从1997年开始，三峡总公司在国内债券市场发行企业债券，在债务融资安排中，充分考虑了期限、币种、固定利率与浮功利率以及提前还款条件的合理搭配，以适应三峡工程现金流的特点。
到2004年底，三峡总公司共发行六期三峡债券，发行总额190亿元。
三峡债的发行规模越来越大，期限越来越长，投资者逐步由以个人投资者为主向机构投资者为主转变，约90%的债券为机构投资者购买。
三峡债券已成为我国债券市场上的中坚力量，被称为企业债券的“龙头债”，视为准国债，己基本成为其他企业债券的定价基准，在市场上享有良好的声誉。
六期三峡债的发行，使三峡总公司在财务上锁定了长期筹资成本，优化了债务期限结构，至2004年末已节约财务成本约7.4亿元人民币。
5、出售机组收入。
长江电力通过上市，募集资金总额100.018亿元。
2003年年底，长江电力利用募集资金加上87亿元的负债和自有资金，收购了三峡首批投产的4台发电机组。
三峡总公司出售4台机组获得187亿元现金，用于三期工程建设并提前偿还贷款60亿元，使三峡总公司合并资产负债率由52%降至48%,2003～2004年即减少利息支出6.08亿元，改善了三峡总公司的财务结构。
6、国外出口信贷。
三峡工程在国际融资活动中，最为成功、影响最大的就是1997年三峡左岸14台水轮发电机组的国际招标融资活动。
招标中，三峡总公司充分利用竞争机制,采取了融资和商务招标同步进行的办法,成功地引进了外资11.2亿美元（其中出口信贷7亿美元，商业贷款4.2亿美元）,且贷款覆盖面广,期限长,条件优惠。
提供出口信贷的国家分别是德国、法国、加拿大、瑞士、西班牙、巴西、挪威等七个国家，七个国家的出口信贷总期限都是21年,其中用款期9年,还款期12年。
用款期内进行利息资本化,还本付息从最后一台机组投产后开始,减轻了建设期资金压力。
经综合计算,出口信贷融资成本为年利率7.8%。
这次利用机组招标引进外资，整体上优于国家批准的三峡工程总体筹资方案中的原定目标,国内商业银行普遍认为,这是我国大型项目近期利用外资条件最优惠的,是一次成功地引进外资的实践。
7、国外商业银行贷款。
三峡总公司的国外商业银行贷款也是在上述机组招标过程中获得的。
以德国德累斯顿银行为牵头行和以法国兴业银行与香港汇丰银行联合牵头组成的两个商业银团，提供的商业贷款为4.2亿美元，约占融资协议总金额（11.2亿美元）的40%，参与提供贷款的银行共有26家。
商业贷款总期限分别是15年和17年,其中用款期9年,还款期6年和8年。
德累斯顿银行商业贷款(期限17年)综合融资成本为LIBOR+85bp(basis points，即基本点)；法国兴业银行与香港汇丰银行商业贷款(期限15年)综合融资成本为LIOBR+80bp。
如此长期稳定的资金,符合三峡工程的工期特点和建设要求。
到2004年底，三峡工程共筹集资金约1205亿元，其中：国家投入资本金530亿元，国家开发银行贷款183亿元(余额)，企业债券170亿元(余额)，国外出口信贷、国际商业贷款及国内银行外币贷款76亿元，国内商业银行中短期贷款38.2亿元，通过长江电力上市出售三峡工程首批投产4台机组筹集资金187亿元，三峡总公司经营活动产生现金流入21亿元。
具体的融资结构见下图。
(三)资金需求、结构及具体融资过程1、三峡工程基本资金需求从资金筹措的角度考虑，三峡工程建设期的基本资金需求(不考虑与华北、华南联网的外送线路)为1877.3亿元，其中前11年为1075.8亿元，具体包括两个部分：（1）静态资金需求，按1993年5月末价格水平，三峡工程静态投资规模为954亿元，其中枢纽工程500.9亿元，移民补偿300.1亿元，输变电工程153亿元。
最近，长江水利委员会和电力部电科院对输变电工程投资调增至231.4亿元(不含220kV线路)，调整后的三峡工程静态投资为1131.9亿元，如果考虑外送线路与华北、华南联网，输变电工程还需投资100亿元，这样静态投资需求为1231.9亿元。
（2）通货膨胀附加，按20年建设期，通货膨胀附加为745.4亿元，若考虑与华北、华南联网，将达到910.6亿元。
其计算口径是：①物价指数按批准的初设报告，1993年、1994年为10%；1995年、1996年为8%，以后每年为6%；②移民工期由原20年提前为17年；③移民补偿根据投资构成，按静态投资的30%计算通胀附加。
2、资金结构分析到2004年底，三峡工程共筹集资金约1 205亿元，其中：无偿资金44%有偿股本17%负债融资39%3、融资过程说明三峡总公司制定了阶段性筹资方案。
根据确定的筹资目标和筹资原则，三峡总公司制定了工程总体筹资方案，在执行总体方案的过程中,又根据项目的阶段性特点分别制定了阶段性筹资方案。
第一阶段(1993～1997年)。
本阶段的特点是：项目建设工期长,未来的不确定因素很多，项目建设的风险客观存在，投资者对该项目和风险无法在短期内做出合理判断，观望者较多。
因此，本阶段筹资策略是：争取政府的直接投入和政策上的支持,国家注入的资本金和政策性银行贷款是这一阶段主要的资金来源。
第二阶段(1998～2003年)。
本阶段特点是：大江截流目标顺利实现,进口机电设备的招标采购工作顺利完成，项目建设初期的重大不确定性因素消除了，投资者对项目如期建成投产和项目投资控制有了进一步的把握，对项目建成后现金流有一个基本的预测，初期认定的风险因素得以大量释放。
本阶段筹资策略是：逐步加大市场融资份额，在国内市场发行企业债券，使用国外出口信贷及国际、国内商业银行贷款。
这一阶段，公司的融资行为具有明显的项目融资特征，三峡总公司融资的信用基础并不是公司的资产负债表，而是项目未来的现金流，实质上类似于一种表外融资行为，同国际上项目融资的通行做法一样，政府的支持发挥着重要的作用。
第三阶段(2004～2009年)。
本阶段的特点是：项目开始产生现金流入,工程建设风险进一步释放，电价、电量分配等政策逐步明朗，投资者对项目、公司的财务能力和风险程度可以作出合理的评估与度量。
本阶段融资策略是：通过资本市场运作将项目未来的现金流提前到当期使用，建立股权融资通道和资本运作的载体（2003年长江电力上市）。
三峡工程建设到第11年首批机组发电，开始有产出：第17年完建，26台机组全部发电。
根据这一工期安排，三峡工程对于需要偿还的贷款资金的需求分为以下三个阶段：（1）纯投入阶段。
第一年至第十一年（1993-2003年）首批机组发电前，三峡工程只有投入没有产出，因此是纯投入阶段（2）投入-产出阶段。
第11年首批4台机组发电后，以后每年有4台机组发电（280万千瓦），每年相当于建成一个葛洲坝水电站。
随着装机台数和发电量的增加，发电收入也逐步增加，当某一年的发电收入与该年的动态资金需求达到平衡时，概念即叫做三峡工程的资金平衡年。
至此，投入-产出阶段也告结束。
据测算，三峡工程的资金平衡年大约在第13年（2005年）至第17年（2009年）之间，这要由三峡水电站发出的每千瓦时电的售电价格而定。
如果售电价格高，资金平衡年就可提前；如果售电价格低，资金平衡年就会延后（3）产出-还贷阶段。
三峡工程达到资金平衡年以后，当年的发电收入大于当年的动态资金需求，资金开始出现盈余，即可以开始偿还尚未偿还的贷款本息。
二、结论——三峡融资方案的成功之处通过以上对三峡整个工程的介绍及融资方案的分析，我们可以看出，三峡工程是一个非常庞大的工程，但是它的整个建设过程却十分顺利，没有出现资金链断裂、工期延误等等问题，整个融资方案非常成功，分析可以看出，它成功的因素主要有以下八个方面：1、多元化、滚动式的融资方式我们认为，多元化、滚动式的融资方式是整个融资方案成功的关键所在。