特斯拉产业链深度分析报告(完整版98页)
特斯拉产业链全梳理！
特斯拉产业链全梳理！特斯拉产业链近期一直活跃在市场主线之间，和车联网叠加的个股，近期的走势更强。
特斯拉今年在上海的超级工厂量产，将拉动一个全新的新能源汽车产业链。
特斯拉供应链阵容十分豪华，共涉及十大部分，包括：动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等。
涉及直接、间接供应商130多家，而中国企业占据半壁江山。
产业链中个股如何，哪些个股值得关注。
今天在前期的整理基础上，再做一次详细的梳理。
1.model 3 产业链2.动力总成系统：分为锂电池组、热管理和直流/直流换流器三个部分。
涉及直接、间接供货商、三十余家。
在锂电池组中，分为锂电池组电池、电池管理系统（BMS）、电池热管理和所有其他电池组组件四个部分。
3，中控系统对于中控系统，主要分为中控屏、仪表、自动驾驶系统、空调系统等部分，设计直接、间接供货商三十余家。
4，电驱系统对于电驱系统，主要分为电机以及电动机驱动模块两部分，涉及直接、间接供货商十余家。
5，其它零部件对于充电系统，主要分为超级充电庄、线缆、充电枪部分，涉及直接、间接供货商十余家。
对于底盘与车身系统，主要分为悬挂、制动、车身摸具、车身结构等部分，涉及直接、间接供货商十余家。
6，内饰及其他对于内饰及其它构件，涉及直接、间接供货商十余家。
做个总结：前期特斯拉产业链也涨了不少了，现在追高也不合适。
当下可以将特斯拉产业链核心个股纳入自选观察，等待合适上车机会。
另外，也可以从三个方面，挖掘特斯拉产业链核心个股，往往会有超越整个板块的超额收益。
特斯拉产业链核心个股。
今天再做个梳理。
1. 核心价值环节强者恒强特斯拉产业链核心环节主要是：电池，中控系统和自动驾驶系统。
对应的核心标的：（1）锂电池：宁德时代，恩捷股份，科达利，璞泰来（2）车载通信系统：中科创达（3）中控系统：均胜电子，长信科技（4）外观及其他：拓普集团，华域汽车，均胜电子2. 产业链上游延伸（1）上游原材料：锂，钴，锗等。
特斯拉市场分析报告
特斯拉市场分析报告特斯拉（Tesla）作为全球知名的电动汽车制造商，一直以来备受关注。
本篇文章将对特斯拉的市场进行综合分析，以期提供有价值的信息和见解。
一、市场概述特斯拉所处的市场是全球的电动汽车市场。
随着环保意识的提高以及汽车技术的革新，电动汽车市场正逐渐兴起并呈现出高速增长的趋势。
作为行业的领军者，特斯拉在这一市场中处于一定的竞争优势地位。
二、市场规模与趋势分析目前，全球电动汽车市场的规模已经超过了1000亿美元，并且预计在未来几年内将继续保持高速增长。
特斯拉作为电动汽车市场的主要参与者，拥有强大的市场份额，并且预计在未来依然能够保持较高的增长率。
三、竞争对手分析在电动汽车市场上，特斯拉面临着来自各个竞争对手的挑战。
除了传统汽车制造商开始进军电动汽车领域外，还有一些新兴的电动汽车初创公司也在积极竞争。
然而，特斯拉凭借其领先的技术、品牌知名度以及完善的充电基础设施，依然能够保持一定的市场优势。
四、消费者分析特斯拉的消费者基本可以分为两大类：一是高端消费者，他们追求新潮的科技感和环保意识，愿意为特斯拉的产品付出高昂的价格；二是环保倡导者，他们对环境问题有较高的敏感度，看重特斯拉的零排放和做出的环保承诺。
特斯拉优质的产品和品牌形象使其能够吸引并留住这些潜在消费者。
五、SWOT分析1. 优势（Strengths）：特斯拉在电动汽车技术上处于领先地位，拥有强大的品牌知名度和全球化的销售网络，能够提供优质的售后服务。
2. 劣势（Weaknesses）：特斯拉的产品价格相对较高，充电基础设施相对滞后，仍然存在一定的车辆续航里程短的问题。
3. 机会（Opportunities）：电动汽车市场的快速增长为特斯拉提供了巨大的发展机会，还可以进一步拓展其产品线，如电动卡车等。
4. 威胁（Threats）：全球范围内的竞争加剧，政府补贴政策的变动，以及电动汽车技术的快速创新，都可能对特斯拉的市场地位产生一定的负面影响。
特斯拉产销规模及供应链梳理
特斯拉全球工厂一览•全球公布5大整车厂，分布于北美（3个）、中国（1个）、欧洲（1个）；另有动力电池、储能工厂、太阳能工厂。
图表：特斯拉主要产品全球工厂布局特斯拉宏图第三篇章对应下的产能缺口及后期扩张指引•特斯拉宏图第三篇章给出全球每年8900万辆的汽车产量，且估算了不同车型的占比，假设特斯拉按上述比例映射自己的生产交付，则假设1000万辆的中期目标，以及已经公开的产能规划。
•我们推测：中期维度，新扩产项目的主要车型在低成本车型、Cybertruck；更长视角看，在厢式货车/robotaxi。
图表：按特斯拉宏图第三篇章测算的特斯拉各车型产量目标及产能缺口（万辆）产销规模：本地需求空间与辐射便利度是设厂前提•工厂定位：美国（弗里蒙特和奥斯汀）：满足北美需求；墨西哥（新莱昂州），生产基地，满足北美以及其他区域需求；中国（上海）：本地需求+辐射欧洲（前期）、亚太；德国（柏林）：满足欧洲需求。
•全球汽车产销集中在北美、欧洲、中、日、韩、印度等地区。
产量：中国、欧洲、北美三个地区分别贡献全球产量32%/19%/21%，合计72%；销量：上述三个地区分别占36%/23%/25%，合计高达85%。
图表：全球主要汽车生产地区图表：中国、欧洲、北美占全球产量72%/销量85%产业链：健全的本地供应链是设厂基础•传统零部件领域，北美、欧洲、日本占主导。
《美国汽车新闻》22年全球汽车零部件供应商百强榜中，来自欧洲、北美、日本的企业分别有29、27、22家，占据主导地位；中国、韩国均上榜10家。
•在新能源汽车领域，中国在动力电池产业链占据核心地位。
根据Bloomberg NEF对全球锂离子电池供应链的最新评级（2022年），中国稳居榜首，在原材料、电池制造、下游需求等方面大幅领先；加拿大、美国等国家表现靠前。
图表：全球汽车零部件供应商Top100区域分布图表：全球锂离子电池供应链评级（2022）。
特斯拉产业链深度分析报告
特斯拉产业链深度分析报告1. 引言特斯拉是一家全球知名的电动汽车制造商，以其领先的技术和创新的产品而闻名。
特斯拉的成功离不开其完整的产业链支持。
本报告旨在对特斯拉的产业链进行深度分析，以了解特斯拉的供应链和价值链，从而更好地理解其商业模式和竞争优势。
2. 特斯拉的供应链分析特斯拉的供应链是其成功的关键之一。
特斯拉的供应链主要包括原材料供应商、零部件制造商、装配厂和销售渠道等环节。
2.1 原材料供应商特斯拉的电动汽车需要大量的锂电池、电动驱动系统和其他零部件。
特斯拉与多家原材料供应商建立了长期合作关系，确保了原材料的稳定供应。
2.2 零部件制造商特斯拉与全球各地的零部件制造商合作，生产各种关键零部件，如电机、电池管理系统和车身结构等。
这些零部件由制造商按照特斯拉的质量标准和技术要求生产，并通过严格的质量控制程序进行检验。
2.3 装配厂特斯拉在全球范围内设有多家装配厂，其中包括美国、中国和欧洲等地。
这些装配厂负责将各种零部件组装成完整的电动汽车，并进行最终的质量检验和测试。
2.4 销售渠道特斯拉通过自有的销售渠道进行销售，主要包括线上销售和实体店销售。
特斯拉的销售渠道与其供应链密切相关，通过供应链的高效运作，特斯拉能够满足全球市场的需求。
3. 特斯拉的价值链分析特斯拉的价值链反映了特斯拉在产品研发、生产和销售过程中创造价值的各个环节。
3.1 研发环节特斯拉在研发方面投入了大量资源，不断推动电动汽车技术的创新和突破。
特斯拉的研发团队致力于提升电池技术、电动驱动系统和自动驾驶等核心技术，以提供更高性能和更智能的产品。
3.2 生产环节特斯拉的生产环节涵盖了供应链的各个环节，从原材料采购到最终装配都需要精确的协调和管理。
特斯拉通过引入自动化生产线和先进的制造技术，实现了高效的生产和质量控制。
3.3 销售和售后服务环节特斯拉通过线上和线下销售渠道向全球消费者销售其产品。
特斯拉的销售和售后服务团队致力于提供优质的客户体验，包括提供详细的产品信息、解答客户疑问和及时处理售后问题等。
特斯拉专题分析报告
特斯拉专题分析报告1. 简介特斯拉是一家全球知名的电动汽车制造商和能源公司。
由亿万富翁埃隆·马斯克（Elon Musk）于2003年创立，总部位于美国加州帕洛阿图的特斯拉工厂。
特斯拉致力于推动清洁能源和可持续交通的发展，以创新的电动汽车技术改变了人们对传统汽车的认知。
2. 特斯拉的产业地位和竞争优势特斯拉在电动汽车产业中具有强大的竞争优势。
首先，特斯拉的电动汽车拥有出色的性能和续航里程，能够满足消费者对高效能源和长时间驾驶需求的期望。
其次，特斯拉拥有庞大的充电基础设施网络，为用户提供便捷的充电服务。
此外，特斯拉还拥有先进的自动驾驶技术，为用户提供更安全、智能的驾驶体验。
相对于传统汽车制造商，特斯拉在电动汽车领域的技术创新和市场份额上具有明显的优势。
特斯拉已经成为全球最大的电动汽车制造商，并且其市值超过了大多数传统汽车公司。
其高端产品和品牌影响力也使其成为了消费者青睐的品牌之一。
然而，特斯拉仍然面临着来自其他电动汽车制造商和传统汽车制造商的激烈竞争。
随着电动汽车市场的快速增长，越来越多的公司进入这一领域，并推出竞争性产品。
因此，特斯拉需要不断加强技术创新和市场拓展，以保持竞争优势。
3. 特斯拉的业务模式和产品线特斯拉的业务模式以电动汽车为核心，同时兼顾太阳能和能源存储业务。
特斯拉主要通过直销和在线销售渠道来销售其产品，并通过全球范围内的特斯拉店铺和服务中心提供售后服务。
特斯拉的产品线包括多个电动汽车型号和配件。
其主要的电动汽车产品包括Model S、Model 3、Model X和Model Y。
这些车型覆盖了不同市场和消费者需求，从高端豪华车到中型家庭车。
此外，特斯拉还提供太阳能屋顶和Powerwall等能源存储产品，以及Supercharger充电设施。
4. 特斯拉的市场表现和发展前景特斯拉在过去几年里取得了显著的市场表现和业务增长。
特斯拉的销量和收入持续增长，其市值迅速提升。
特斯拉的品牌影响力不断加强，引领着电动汽车市场的发展。
特斯拉核心零部件供应链梳理分析
• 国产Model3、Y零部件项目陆续对国内供应链开放。根据目前定点情况看，国产化率会达到90%左右。国产化速度最 快的是车身、底盘结构件、内外饰，其次是动力电池、热管理、中控；
• 暂时没有国产化的主要有：高精度传感器、芯片、部分电力电子器件、执行器、软件、电机电控等，基本集中在电力 电子和智能驾驶领域，目前主要通过自产或者外资在华供应商供应。
材质 钢铝混合 铝合会 铝合金 铝合金 铝合金 铝合金 铝合金
供应商 拓普集团
万都 拓普集团 华域赛科利 旭升股份 旭升股份 广东鸿图
工艺 压差铸造 压差铸造 压差铸造 铸造加摩擦角 高压压铸 高压压铸 高压压铸
其他供应商 汇众
拓普集团、伯特利、KSM 伯特利
旭升、拓普集团、凌云股份 拓普集团等 拓普集团等
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空气悬挂系统：特斯拉供应商是WABCO
• 空气悬挂系统：空气悬挂是一种主动的电子悬挂，核心部件包括控制器、空气泵、储压罐、气动前后减振器和空气分 配器等部件，来控制车身的水平运动，调节车身的水平高度以及调节减振器的软硬程度。
• 竞争格局：全球主要供应商包括采埃孚（收购WABCO）、大陆集团（康迪）、中鼎股份（收购AMK）等。
丰田 奔驰、马自达
预计生产多功能摄像头一 体化激光传感器
克莱斯勒
福特、本田 福特 GM 尼桑
开发出首款使用前视摄像 头的自动制动系统AEB
S-Cam 4系统使用了 Mobileye EyeQ4的芯片
毫米波雷达：核心技术及市场被海外龙头占据
• 毫米波雷达技术壁垒较高，目前市场份额主要由国外零部件巨头所占据。据OFweek，2018年前五大供应商为博世、 大陆、海拉、富士通天、日本电装，合计占有68%市场份额。中国24GHz雷达市场主要由法雷奥、海拉和博世，合计 出货量占总出货量的60%以上；77GHz雷达主要由大陆集团、博世和德尔福，合计出货量约占总出货量的80%；
2018年造车新势力特斯拉产业链分析报告
2018年造车新势力特斯拉产业链分析报告2018年11月目录一、特斯拉引领电动未来 (6)1、特斯拉是迄今为止最成功的造车新势力 (6)（1）快速成为全球领先的新能源汽车企业 (6)（2）主力车型热销，Model S/X销量常年霸榜 (7)（3）Model S荣获十年全球最佳车型 (8)（4）其他新能源厂商争相模仿特斯拉的配置 (8)2、超高性能和独特用户体验创造差异化 (9)（1）先发优势：特斯拉是最早投入新能源造车的新势力之一 (9)（2）竞争策略：高举高打错位竞争豪华车，智能化差异竞争传统车 (11)（3）政策红利：补贴优惠促进市场发展，积分交易增厚特斯拉业绩 (14)二、特斯拉的盈利难题 (15)1、特斯拉至今尚未实现年度盈利 (15)2、特斯拉亏损的原因 (18)（1）电池成本居高不下 (18)（2）缺乏规模经济，折旧与采购成本难以摊薄 (19)（3）费用高企，侵蚀利润 (21)3、特斯拉何时盈利 (24)（1）动力电池价格下行，新能源造车成本压力缓解 (24)（2）特斯拉改用21700电池，同时，超级工厂逐步放量，特斯拉的电池成本也有进一步下降的空间 (24)（3）Model 3放量，提升规模效应 (25)（4）费用管控，缓解亏损压力 (27)（5）对比保时捷，特斯拉SG&A在收入中的比重约有10%的下降空间 (28)（6）特斯拉的盈利将近 (28)三、探寻特斯拉的发展路径与成长空间 (29)1、剑指豪华车市场，BBAT格局渐成 (29)（1）从产品定价来看，特斯拉的竞争市场是中高端豪华车市场 (29)（2）特斯拉正在挤压传统豪华车市场份额 (30)（3）借力电动化，特斯拉有望跻身BBAT (30)2、智动未来，特斯拉或成为汽车界的“苹果” (31)四、特斯拉中国的表亲们 (32)1、中国造车新势力层出不穷 (32)2、国内新势力的造车路线 (35)3、蔚来，中国特斯拉的表亲们的未来 (35)（1）效仿特斯拉，高举高打的产品路线 (36)（2）与特斯拉相似，蔚来也面临巨大亏损 (37)（3）与特斯拉不同之处，蔚来的供应商以Tier1为主，部分研发外包 (38)4、国内新势力的融资和估值情况 (39)五、特斯拉们的风险 (40)1、传统车企发力新能源造车，竞争加剧 (40)（1）汽车电动化已成行业内共识，新能源汽车是行业未来最重要的增量 (40)（2）传统车企在新能源造车领域布局加速，2020年是关键时点 (40)①宝马 (41)②奔驰 (43)③奥迪 (44)④保时捷 (45)2、科技巨头搅局，争夺智能汽车卡位 (46)3、政策优惠红利消退，中美博弈增加不确定性 (49)（1）中美对新能源车的补贴都在减少 (49)（2）特斯拉国产化加速，对国内新能源车企形成压力 (50)（3）中美博弈引发特斯拉上海工厂的不确定性 (51)4、现金流是特斯拉们的阿喀琉斯之踵 (51)（1）特斯拉资本支出庞大，现金流紧张 (51)（2）负债规模攀升，短期偿债压力较大 (52)（3）负债率高企，且有进一步提升的风险 (52)5、制造短板桎梏规模生产，品牌形象难以破局 (53)（1）造车新势力普遍面临交付困难 (53)（2）制造经验不足，会导致高故障率，大规模生产后或面临召回等问题 (54)（3）新势力品牌认可难以破局 (54)新能源大浪来袭，特斯拉脱颖而出。
特斯拉现有及Model3潜在国产产业链梳理
2016 165 3 4950 73 6 4380 9330
经过仔细梳理后，目前国产企业已经确定进入 Model 3 产业链机继电器（宏发股份）、永磁电机稀土材料（中 科三环）、车身模具（天汽模）、电控油门（宁波高发）及松下电池的设备供应环 节（先导智能）和原材料供应环节的正极材料供应（天齐锂业）及电解液添加剂
（长园集团）等。 若 Model 3 实现国产，特斯拉产业链被国产替代的可能性较高的环节包括：
正极材料前体（赣锋锂业）、触摸屏及显示屏（长信科技）、汽车玻璃（福耀玻璃） 等。我们认为，Model 3 能够于今年下半年如期正式投产并交付用户，特斯拉将 凭借该款车型，从豪华车、高端车企业向主流车企业转型。将给全球，包括中国 新能源汽车市场带来极大冲击，行业格局可能发生重大变化。
图 1、特斯拉国产化可能机会
其磁能积、矫顽力等指标较高。目前，市场上的新能源汽车普遍搭载永磁电机，
并且根据特斯拉与中科三环就钕铁硼的采购协议，预计特斯拉在未来的车型上也
都将搭载永磁电机，高性能钕铁硼需求将大幅提升。
每台电机大约需要使用 2.5Kg 的钕铁硼，如果新能源汽车搭载一台电机，则 整车钕铁硼用量大约为 3Kg。未来随着新能源汽车的放量和单台电动汽车中搭载 电机数量的增多，新能源汽车将成为高性能钕铁硼需求增长的一个强劲驱动力。
图 2、锂电池生产流程
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行业点评报告
资料来源：兴业证券研究所
先导智能覆盖国内外一线厂商，外延布局覆盖全产线。2016 年 11 月 16 日， 公司发布重大资产重组公告，拟购买珠海泰坦新动力电子 100%股权，珠海泰坦主 要产品为电芯后端设备，与公司业务协同效应明显。公司锂电池设备品质、技术 行业领先，是国内唯一一家为比亚迪和特斯拉提供动力锂电池卷绕机的企业，随 着国内新能源汽车市场回暖和 Model 3 的量产，公司业绩有望进一步提升。 图 3、收购完成后先导智能股权结构