金融资产管理公司改革转型与监管
2024年金融资产管理公司市场发展现状
2024年金融资产管理公司市场发展现状金融资产管理公司（AMC）作为金融体系中的重要参与者，在中国市场经历了快速发展。
本文将就2024年金融资产管理公司市场发展现状进行分析，并探讨市场前景。
一、发展历程自1999年设立首家金融资产管理公司以来，中国的AMC行业经历了快速发展。
早期，AMC主要从国有商业银行转让不良资产开始。
随着经济改革的深入发展，AMC 业务得到了拓展并增加了多样化的资产管理服务。
在中国金融业的发展推动下，AMC市场快速壮大。
目前，中国拥有多家大型AMC 公司，它们积极投入不良资产的处置，并提供投资咨询和资产管理等一系列服务。
二、市场规模根据中国银行业监督管理委员会的数据，截至2020年底，中国AMC管理的资产总规模约为XX万亿元。
这一庞大的市场规模反映了金融资产管理公司在金融体系中的重要性和影响力。
三、行业背景随着中国金融市场的开放，AMC行业也经历了深刻变革。
过去，AMC主要参与不良资产处置，但随着金融市场的发展，AMC开始在资产管理方面发挥更大的作用。
当前，AMC不仅仅关注处置不良资产，还提供相应的法律、财务和风险管理咨询等服务。
由于AMC具有专业的资产管理能力，许多企业和个人选择将资产交给AMC 进行有效的管理。
四、挑战与机遇AMC行业发展面临着一些挑战，其中之一是市场竞争的加剧。
随着AMC行业的发展，越来越多的公司进入市场，竞争变得更加激烈。
因此，AMC公司需要通过提供专业化的服务和创新的业务模式来脱颖而出。
另一个挑战是法律和监管的不断改革。
AMC行业需要不断调整和适应新的法规和政策。
在这个变化的环境中，只有具备良好的风控和合规能力的AMC公司才能更好地发展。
然而，AMC行业也面临着巨大的机遇。
随着中国金融市场的进一步深化开放和资本市场的改革，AMC有望获得更多业务机会。
此外，随着金融科技的快速发展，AMC 可以借助科技的力量提高资产管理效率和风险控制能力。
五、市场前景展望未来，中国金融资产管理公司市场有望持续稳定发展。
金融资产管理公司分支机构的转型思考和监管对策
一
加 有效 地 保障 和促 进转 型 的实施 。
一
管理 公 司的发展 变 迁过 程 中 ， 作 为金 其
融 中介 的功 能 就 是使 私 人 贷 方 与 国有 借方 建立 起金 融联 系 ， 四大 国有 商业 把
类 以 美 国重 组 信 托 公 司 （ Ｔ 为代 Ｒ Ｃ）
２１ ０ ２年 ８
金 融 资 产 管 理 公 司分 支 机 构 的 转墨思考和监管对簧
一孙 莉 马 先 先
融 体 制 改 革 过 程 中诞 生 的 金 融
ｌ 资 产 管 理 公 司 经 过 十 余 年 的 经 乙
创新 不 良资产 收购管 理 、组织 方 式 ， 组 合运 用各类 业务 运作 手段 。 积极 探索 具 有 中 国特 色 的经 营发展模 式 ， 国家金 为
银 行 比较 好 的 贷 款 与一 部 分 不 良贷款
分开， 由金 融 资产管 理公 司经 营 。 ３ 制度 变迁理 论 。２ 、 ０世 纪 ７ ０年 代 前后， 旨在 解释 经济 增长 的研 究受 到 长 期 经 济史研 究 的巨大 推动 ． 最终 把制 度 因素 纳入解 释 经济 发展 中来 。 金融 资产 管 理公 司作 为金 融 系统 的 一个 组 成 部 分 ， 在 于 一定 的体 制 环 境 中 ， 的改 存 它
一
本 逻辑 。 随着 金融 资产 管理公 司历史使
所 示 ） 。
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２２ ０ 年８ １
二 、分 支 机 构 转 型 的现 实 背 景
和 基 本 思 路
作 为 四大 金 融 资 产 管 理 公 司 的 分 司转型 的重 要一 翼 。 （ ） 一 现实 背 景 ２ １ 年 ４月 国务 院专 门召 开会 议 ０１ 研 究金 融 资 产 管 理 公 司 的 改革 发 展 问 题， 决定 进 一步加 快 金融 资 产管 理公 司
金融资产管理公司并表监管周全胜
2828
并表监管基础
共35条，是《指引》的重要章节 明确了有效实现并表管理的支撑和保障基础。包括
公司治理、风险控制、信息系统管理、战略与声誉 风险管理、信息披露管理（共5节）等内容 对资产公司在现有的母子公司、总分公司同时并存 的集团管控架构下的并表管理提出了合规与风险并 重的系统性要求和规范
指导类指标
监控和监测类指标的基础，设定集团合并大额风险暴露管理以及附 属法人机构等行业性风险和财务管理指标
主要作为资产公司内部决策使用和参考依据，促进资产公司内部管 理提升和数据口径的统一。（依据银监会《并表监管指引》等相关 指引文件，以及银监会、保监会、证监会相关监管制度文件），包 括流动性管理、大额风险暴露以及附属并表机构主要业务（银行、 证券、保险、信托、金融租赁、实业）方面38个指标。
10
主业相关的产品类型
收购类
收购金融机构不良资产 收购非金融机构不良资产
重组类
问题企业的重组 问题项目的重组和处置 企业并购重组 行业并购重组 问题金融机构重组
1111
主业相关的产品类型
委托代理类
机构托管清算 破产管理人 受托管理处置不良金融资产
咨询服务类
不良资产交易、并购重组、投资理财、融资等方 面的顾问
2
资产公司存在的主要困难和问题
（一）业务发展定位尚不明确，商业化转型面临新挑战 （二）资产公司集团风险管控比较薄弱，并表管理能力
和水平有待进一步提升 （三）资产公司的管理体制和运行机制难以适应市场化
发展需要 （四）部分商业化收购资产管理不到位，处置不合规，
关于金融资产管理公司改革发展的意见
关于金融资产管理公司改革发展的意见随着金融市场的不断发展与改革，金融资产管理公司在我国经济中扮演着越来越重要的角色。
作为金融体系中的重要组成部分，金融资产管理公司在促进金融创新、优化资源配置、化解金融风险等方面具有重要作用。
然而，目前我国金融资产管理公司仍然存在一些问题和挑战，需要进一步进行改革和发展。
金融资产管理公司应当加强公司治理，建立健全的内部控制机制。
公司治理是保障金融资产管理公司健康发展的基础，只有通过加强公司治理，才能够有效避免内部腐败和风险，并确保公司的长期稳定发展。
因此，金融资产管理公司应当建立健全的内部控制机制，加强对公司高层管理人员的监督，提高公司治理水平。
金融资产管理公司应当加强风险管理，提高风险防控能力。
金融资产管理公司经营的金融产品和服务涉及到大量的金融风险，因此，金融资产管理公司应当加强对风险的识别、评估和管理，建立健全的风险管理体系。
同时，金融资产管理公司还应加强对客户投资行为的监管，提高投资者风险意识，有效防范投资风险。
金融资产管理公司应当积极推进科技创新，提升金融科技应用水平。
随着信息技术的不断发展，金融科技已经成为金融业发展的重要驱动力。
金融资产管理公司应当积极推进金融科技的应用，提升信息技术在资产管理过程中的应用水平，提高公司的运营效率和服务质量。
金融资产管理公司还应当积极参与国际交流与合作，提升国际竞争力。
随着金融市场的全球化和国际金融监管的加强，金融资产管理公司应当积极参与国际交流与合作，借鉴国际先进经验，提升自身的国际竞争力。
同时，金融资产管理公司还应当加强与国内其他金融机构的合作，实现资源共享、互利共赢。
金融资产管理公司应当加强对员工的培训与激励，提高员工的专业素质和工作热情。
作为金融资产管理公司的核心资产，员工的素质和能力对公司的发展具有重要影响。
因此，金融资产管理公司应当加强对员工的培训与激励，提高员工的专业素质和工作热情，为公司的发展提供坚实的人才支持。
中国银保监会办公厅关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险的指导意见
中国银保监会办公厅关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险的指导意见文章属性•【制定机关】中国银行保险监督管理委员会•【公布日期】2022.05.31•【文号】银保监办发〔2022〕62号•【施行日期】2022.05.31•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】金融综合规定正文中国银保监会办公厅关于引导金融资产管理公司聚焦主业积极参与中小金融机构改革化险的指导意见银保监办发〔2022〕62号各金融资产管理公司，各银保监局：为进一步促进金融资产管理公司（以下简称资产管理公司）回归本源、专注主业，在中小金融机构改革化险中发挥积极作用，经银保监会同意，现提出以下指导意见。
一、总体要求与原则（一）提高政治站位。
资产管理公司要深刻认识金融工作的政治性和人民性，完整、准确、全面贯彻新发展理念，适应新时代新形势新要求，坚守主责主业，坚持守正创新，主动担当作为，坚定不移走好中国特色金融发展之路。
（二）坚守功能定位。
资产管理公司要坚持回归本源、聚焦主业的经营理念，找准自身在国家经济金融体系中的定位，切实发挥逆周期的救助性功能。
要加强与其他机构的协同配合，为中小金融机构改革化险、金融业转型和金融市场健康发展做出新的积极贡献。
（三）坚持市场化法治化原则。
资产管理公司要在夯实中小金融机构风险底数的基础上，全面评估风险，自主决定是否通过市场化收购处置不良资产、参与改革重组方案设计等方式，参与有关中小金融机构风险处置。
地方政府和监管部门按职责做好相关工作，不搞“拉郎配”，不摊派任务，不干预不良资产市场定价。
（四）依法量力而行。
资产管理公司要严格遵守有关法律法规、国有金融资本管理制度和监管规定，在压实中小金融机构风险处置主体责任、股东责任、地方属地责任和监管责任的基础上，依法合规参与改革化险。
要结合自身财务状况、综合业务能力和风险管控能力等因素，审慎论证可行性。
严禁通过结构设计隐匿真实风险和不良资产“假出表”，严防国有资产流失。
我国金融资产管理公司转型问题的分析与研究
Ｏｕｒ ｃ ｕｎ ｒ ｎａ ｃ ｏ ｅ ｔ ａ ｇ ｍ ｅ ｔ Ｃｏ ｐａ ｏ ｒ ｆ ｍ ｈｅ ｑｕ ｓ ｉ ｎ ａ ｌ ｓｓ ａｎ ｔ ｄｉｓ ｏ ｔ ｙ Ｆｉ ｎ ｅ Ｐｒ ｐ ｒ ｙ Ｍ ｎａ ｅ ｎ ｍ ｎｙ ｔ ｅ ｏｒ ｔ ｅ ｔ ｏ ｎａ ｙ ｉ ｄ ｓ ｕ ｅ
ｈａ ｎａｙｚ ｄ ｔ ｕ ｓｉ ｈｃ ｈ ｕｒ ｅ ｔｆｎ ｃａ ｏｐ ｒｙ ｍ ａ ａ ｅ ｅ ｏ ｐ ｎｙ ｅ ｉｔ ｐ ｏ ｗａ ｄ ｔ ｓ ａ ｌｓ ｓａ ｌ ｅ ｈｅ ｑ ｅ ｔｏｎ ｗ ｉｈ ｔ ｅ ｃ ｒ ｎ ｉａｎ ｉｌｐｒ ｅ ｔ ｎ ｇ ｍ ｎｔｃ ｍ ａ ｘ ｓｓ， ｕｔｆ ｒ ｒ ｈｅ ｅ ｔ ｂ ｉｈｍ ｅ ｉａ ｅ ｎｔｆｎ ｎｃ ｈｏｄｉ ｏ ｐａ ｌ ｎｇ ｃ ｍ ｎｙ’ ｏ ｎｔ ｒ ｅ ｓ ｅ ｐ ｏｐ ｓ １ Ｓｃ ｕ ｅ ｍ ａ ｕｒ ｒ ｏ ａ． Ｋ ｅ ｗｏ ｄ ： ｙ ｒ ｓ ＡＭ Ｃ Ｆｉ ｎ ｉｌｈｏｄｉ ｏｍ ｐ ｎｙ ｎａ ｃａ ｌ ｎｇ ｃ ａ Ｍ ａ ｕ ｒ ｉｉ ｎｄ ｍａ ｇｎｇ ｎｙ ｓ ｐｅ ｖｓｎｇ ａ ｎａ ｉ
【 图分 类 号１ ８ ２ ０ 中 Ｆ ３ ．
【 献标识码】 文 Ａ
【 章 编 号１ ０ ９ ６ ６ ２ ０ ）２ ０ ２ －０ 文 １ ０ —９ ４ （ ０ ９ ０ － １７ ３
中 国 的 四 家 金 融 资 管 理 公 司 （ 下 以
中 国国 有 商 业 银 行 的 不 良 资 产 问题 银 行 不 良 贷 款 资 产 ５ ０ ０ ０多 亿 元 ；０ ５年 ２０
简 称 ＡＭＣ） 立 于 １ ９ 成 ９ ９年 ， 立 之 时被 由来 已久。 １ ９ 成 ９ ７年 末 商 业 银 行 的 不 良贷 采 取 封 闭式 招 标 竞 价 方 式 接 收 工 商 银 行 ５ 整 设 定 为 “ 生命 周 期 ” 特殊 金 融 机构 ， 有 的 截 款 率 高达 ２ ， 个商 业 银行 系统 的不 良 ７ ０ ０ ０多 亿 元 不 良 资 产 。 近 年 来 ， 有 商 国 整 止 ２０ ０ ６年 ， 时 ７年 的 ＡＭＣ 已基 本 完成 贷款 相 当于 所 有 者 权 益 的 ４倍 ， 个银 行 业 银行 陆 续 股 改上 市 ， 国农 业银 行 经 过 历 中 Ｐ 了国 家交 付 的 政策 性 不 良资产 处置 任 务 。 业 系 统 的 不 良 资 产 占 我 国 ＧＤ 总 值 的 比 多 年 的努 力 于 ２ ０ ０ ８年 １ ２月 成 功 股 改 上 我 在 ２０ ０ ７年 初 的 全 国金 融 工作 会 议 上 提 出 重 相 当 大 。 亚 洲 金 融 危 机 的 爆 发 后 ， 国 市 。这 标 志 着 我 国 四 大 国 有 商 业 银 行 进
金融资产管理公司资产质量的特点、监管要求及管控路径
经 济增长 下行与利 率市场化 的双 重预期 ，对 以不 良资产 经营 为主业 的金融资产 管理公 司而言 ，既带来发 展机遇 与业 务模式 的双重挑 战 ，同时又对其 资产质量 管控工 作提 出新 要 求和新 思路 。为实现金 融机构 的持续健 康发展 ．资产质量 不 仅是金 融机构应 对潜在 不利风 险的重 要保 障 ，同时又是提 高
理 和 披 露 要 求 ，以 此 推 动 金 融 机 构 迅 速 建 立 起 风 险 管 理 和 内 部控制理念 。
资产质量 是指企 业资产在 不利条 件下抵抗 风险 和承担损
金融 资产管 理公 司因其业务 模式 、资金来源 、客户对 象
的 不 同 ，其 资 产 质 量 不 仅 呈 现 出有 别 于 其 它 金融 机 构 的 特 点 ，
而且在 监管要 求上也 与其它金融 机构存 在差异 。从 资产质 量
的 特 点 看 ，一 是 在 资 产 结 构 上 ，金 融 资 产 管 理 公 司 与 商 业 银
失 的能 力 。资产 质 量 越 高 ， 抵抗风险和承担损失的能力就越强。
从 资产 质量的本质属 性看 ，经 济环境 、行业特点 、监 管要求 、 生 命周期 、风险发展 战略都 将对资产 质量产 生重 大影响 。经 济 上行期 间 ，可 以适当降低 资产质量 管控 要求 ，以获 得收益
行既有 相似 之处 ，又 有不同之 处。相似 之处在 于 ，金融资产 管理公 司的资产 结构 同样表现 出金融 资产 占比大 风险资产 趋高的特点 ； 不 同之 处在 于金融资产管理公 司的杠杆率较低 、 流动性 风险更 为突 出，资产减值 的风险 更大。二是 在资产 风
险 分 类 上 ．金 融 资产 管 理 公 司 的 资产 风 险 分 类 具 有 鲜 明 的 自 身特性 ： 没 有 类 似 银 行 等 金 融 机 构 稳 定 的 存 款 来 源 ．部 分 业
我国金融资产管理公司转型探讨
置 进程 的加 快和 资产 管理 公 司商 业化 业 务 的
扩 展 ，资产 管理公 司现行 的按 接 收 和处 置政
策 性剥 离不 良资 产要 求设 立 的体 制 、机 制和 政 策 、法律 环境 等方 面存 在 的 问题也 日益 凸
显， 迫切 需要 进行 重组 改制 。 １ 资 产管 理公 司股 份制 改革 是构 建有 效 、
关 于资产 管理 公 司的转 型 ， 随着 十 年大 限 的临 近 ， 化 、 场化 方式 解决 金融 不 良资产 的需 要 市
越来 越得 到 各方 的关 注 。 ２ ０ 从 ０ ４年起 各 金 融资 产管 理
我 国银 行 系统 内 的不 良资 产总 水平 大 大高 于成 熟
处置 工作 任 务艰 巨 ； 不仅 国有 商业 银 行 公 司开始 向商业化 转 型 ，逐 步介 入 不 良资产 处 置业 务 市场经 济 国家 ， 以外 的金 融服 务领 域 ，在完 成 责任 目标 的前 提 下实 现 大量不 良资产需 要 尽快 处置 ，而且 其他 一些 商业 银 行 商业 化转 型 ， 这是金 融 资产 管理 公 司 的一 个 转折 点 。 伴 和非 银 行金 融机 构 也存 在 不 容 忽视 的金 融 不 良资产 。
金 融安 全 网和完 善金 融体 系 的需 要 。
从 国际 经验看 ，构造 有效 的金融 安全 网
不仅 要建 立 中央银 行 最后 贷款 人 制度 和 审慎
监 管制度 ，更 重要 的 是要 形成 市场 化原 则 下 的 问题金 融机 构退 出机制一 显 性存 款保 险制 度 。不 良资产 处置 是 化解 金融 风 险 的重要 环
场 主体 ， 为下一 步商 业化 转 型和运 作 提供 制度 保 障 。 特 公 司管理着 上 万亿元 资 产 ，对 数万 户企 业拥 有 债权 或
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对包含金融子公司和非金融子公司的资产公司集团 进行统一的资本监管的原则、标准、技术和方法
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资产公司并表监管难点和重点
对资产公司实施有效内部交易、关联交易和风险隔 离监管的原则、标准、技术和方法
如何加强资产公司与其子公司之间的资金往来、授 信、财务管理的监管，使得既要确保加强对整个集 团资金使用效率的管理，同时又要在集团公司与子 公司间建立严格的风险隔离制度，防止风险
企业并购重组
行业并购重组
问题金融机构重组
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11
主业相关的产品类型
委托代理类
机构托管清算
破产管理人
受托管理处置不良金融资产
咨询服务类
不良资产交易、并购重组、投资理财、融资等方 面的顾问
破产清算、融资等方面的咨询
资产及项目评估
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主业相关的产品类型
担保增信类
中小企业集合票据和集合债收购承诺 为信托计划提供增信担保及远期收购承诺
投资类
不良资产抵债物追加投资提升价值 阶段性财务投资 长期股权投资
13 13
内容纲要
资产公司现状 资产公司改革发展与定位 资产公司并表监管 资产公司资本监管与资产业务风险权重 资产公司商业化新业务的监管与现场检查
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总体监管体系
目标
适应资产公司转型后集团化、多元化的监管需要
创新业务案例分析
2011年12月，三亚座谈会
社会经济结构调整过程中的业务定位
2012年5月，上海、常州、广东调研
围绕主业模式的产品类型
新业务交流
现场检查方案
资产业务风险权重
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9
❖ 从三个角度把握资产公司的业务发展定位：
❖ 第一，在维护国家金融稳定，促进国民经济结构调整和经济 增长方式转变中继续发挥作用，服务实体经济，承担社会责 任。
强化对资产公司及其子公司风险监控能力的监管
解决混业经营中的监管空白和重复监管问题
规范重要业务管理
制度定位
系统构建
分层推进
做好衔接
15
15
主要监管法规建设框架
统领性
《金融资产管理公司并表监管指引》
支柱性
公司治理监管 资本监管 全面风险监管 关联交易监管 信息系统监管
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2012年1月，国务院批准华融公司股份制
改革方案
6
6
国务院专题会议（2011年4月27日）
尽快明确资产公司市场定位
从促进资产公司长远可持续发展，防范财政和金融风险的角 度出发，明确资产公司的管理体制、功能定位和发展方向。
进一步明确资产公司功能定位，加快推进商业化转型
要继续按照国务院确定的“一司一策”原则，做好顶层设计， 加快推进资产公司改革发展。
19 19
研究方法
比较分析方法。 巴塞尔委员会 欧盟 联合论坛（巴塞尔银行监管委 员会、国际证券联合会、国际 保险监管协会） 美联储 英国FSA
理论联系实际方法。 结合我国金融业改革发展、金 融机构以及资产管理公司的改 革发展实际。 梳理国内行业监管政策、相关 制度、研究报告。 研究现场检查和日常监管中发 现的问题。 形成符合我国金融资产管理公 司并表监管的监管框架、原则 、方法、技术、措施等作为理 论支撑和制度支撑。
内容纲要
资产公司现状 资产公司改革发展与定位 资产公司并表监管 资产公司资本监管与资产业务风险权重 资产公司商业化新业务的监管与现场检查
1 1
资产公司现状
❖ （一）政策性资产处置工作接近尾声 ❖ （二）政策性债转股项目逐步退出，军工及有色债转股项目
进度较缓 ❖ （三）商业化业务规模继续扩大 ❖ （四）持有金融机构股权有所变动，股权结构继续优化 ❖ （五）内部经营管理水平进一步提升 ❖ （六）盈利能力进一步增强
❖ （六）资产处置的外部环境未得到根本改善
4
内容纲要
资产公司现状 资产公司改革发展与定位 资产公司并表监管 资产公司资本监管与资产业务风险权重 资产公司商业化新业务的监管与现场检查
5 5
资产公司改革发展与定位
2010年6月，国务院批准信达公司股份制 改革方案
2011年4月，国务院召开专题会议研究资 产公司改革有关问题，提出，”尽快明确资 产公司市场定位，抓紧处理剩余政策性资 产，继续推进资产公司股份制改革，同时 妥善解决历史遗留问题。”
❖ 第二，目前我国的金融体系中缺乏按商业化原则收购、管理、 处置不良资产的金融机构，资产公司可以填补金融领域的这 一空白。
❖ 第三，资产公司要利用专业化优势和资源，完成自身转型。
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主业相关的产品类型
收购类
收购金融机构不良资产
收购非金融机构不良资产
重组类
问题企业的重组
问题项目的重组和处置
要遵循市场化原则，支持多元化业务发展，逐步突出主业， 发挥不良资产处置主业优势，形成自身业务特色。
加强监管
有关部门要充分认识资产公司转型发展面临的风险，切实加
强监管，形成有效的考核和激励约束机制，保持资产公司财 7
务的可持续性，促进资产公司顺利实现商业化转型。
资产公司要进一步加强内部管理
2
资产公司存在的主要困难和问题
❖ （一）业务发展定位尚不明确，商业化转型面临新挑战 ❖ （二）资产公司集团风险管控比较薄弱，并表管理能力和水
平有待进一步提升 ❖ （三）资产公司的管理体制和运行机制难以适应市场化发展
需要 ❖ （四）部分商业化收购资产管理不到位，处置不合规，业务
操作规范性有待提高
3
❖ （五）资产公司业务拓展和创新中的合规和风险控制意识有 待增强，部分新业务存在风险管理隐患
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主要监管法规建设框架
行业性和业务性
不良资产监管、银行监管、证券监管、保险监管 等行业监管
资产管理、股权投资等重点业务监管
保障性
信息披露监管 非现场监管报表指标体系建设 违法违规经营行为处罚办法等
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资产公司并表监管难点和重点
对金融控股集团并表监管的研究和实践与发达国家 对金融控股集团并表监管相比还有差距。资产公司 特殊性（总分、母子公司并存架构）
完善公司治理，按照商业化、市场化原则，健全科学有效的 内部制衡、绩效考核、激励约束和监督评价机制，进一步完 善商业运营和盈利模式，防范商业风险和道德风险，为实现 商业化转型创造条件。
8
2011年3-4月，云南调研，召开资产公司业务创 新与监管座谈会。
2011年5-6月，广东、浙江资产公司办事处（分 公司）调研