国际资本流动对中国金融安全的影响
金融全球化对中国金融的影响及对策
金融全球化对中国金融的影响及对策首先，金融全球化为中国金融市场带来了更多的机遇。
1、资本流动：金融全球化促进了国际资本的流动，使得中国能够吸收更多的外来投资。
这些资金刺激了中国经济的发展，促进了国内经济结构的调整和升级。
2、融资渠道：金融全球化为中国企业提供了更多融资渠道，使得它们能够以更低的成本融资，并且扩大了企业的发展空间。
3、技术创新：金融全球化促进了金融科技的发展和创新，在支付、投资、风险管理等方面提供了更多的便利和选择。
这对中国金融业的发展具有积极意义。
然而，金融全球化也带来了一些挑战和风险。
1、金融风险：金融全球化使得中国金融市场更容易受到国际金融风险的传播。
例如，2024年的全球金融危机对中国金融市场造成了一定的冲击。
因此，中国需要加强金融监管，提高金融风险防范和控制能力。
2、汇率波动：金融全球化使得汇率波动对中国金融市场产生了较大的影响。
中国需要加强汇率政策的灵活性，稳定市场信心，防范汇率风险。
3、竞争压力：金融全球化使得国际金融机构进入中国市场，增加了竞争压力。
中国需要加强金融机构的竞争力，提高服务质量和效率，为本土企业提供更好的金融支持。
针对金融全球化对中国金融的影响，我们应采取以下对策。
1、加强金融监管：通过完善法律法规，加强金融监管，提高金融市场的稳定性和透明度。
2、提高金融独立性：减少对国际金融市场的依赖，提高中国金融市场的独立性和自主权。
例如，加大对本土金融机构的支持力度，培养本土金融人才。
3、加强金融创新：通过金融科技的创新，提高金融服务的效率和质量，满足不同群体的金融需求。
4、加强国际合作：加强与其他国家金融监管机构的合作，共同应对金融风险和挑战。
同时，加强与其他国家的金融合作，共同推动金融开放和发展。
综上所述，金融全球化对中国金融带来了机遇和挑战。
我们应积极应对，并采取相应的对策，以推动中国金融市场的发展和稳定。
资本流动对金融经济的影响【论文】
资本流动对金融经济的影响摘要:概述在世界经济一体化进程中，国际资本流动对我国资本市场、货币政策金融体系及监管带来的影响，探讨了中国资本市场作为新兴市场，应对国际资本流动应采取的策略。
关键词：资本流动;金融体系;风险防范经济全球化自上世纪90年代起已经势不可挡。
当世界经济活动跨越国界之时，资本流动国际化也形成了趋势。
国际资本流动包括长期资本流动和短期资本流动。
长期资本流动包括国际借贷、证券投资和直接投资;短期资本流动包括银行资本流动，保值性资本流动和投机性资本流动等项目。
随着全球金融市场的建立和完善，现代电子交易技术的广泛运用，新金融主体的产生以及金融工具的创新等外部环境、内部条件的不断变化等，促进了资本流动规模的不断增加。
改革开放以来，资本流动对中国经济产生了积极影响，比如，直接投资有效弥补中国资本不足，为利用外资促进经济发展提供了资金支持;资本流动加速商品周转，推动国际贸易往来的同时增加中国的财政收入;改善国际收支等等。
同时，我们也要清醒地认识到，国际资本流动为中国经济发展提供巨大机遇的同时，也给中国金融经济带来了极大的挑战和风险。
1资本流动对国内金融经济的影响国际资本流入我国主要经过以下几个途径:一是通过经常性项目，虚假提高出口商品价格从而进入我国资本市场;二是随着我国的投资环境日益宽松，外资利用虚假投资信息使资本大量流入;三是通过跨国公司的投机行为流入资金。
国际金融市场的快速发展加大了资本流动，为中国利用国际资金发展本国经济提供了可能。
但国际资本的频繁流入流出，会加剧中国国金融市场的动荡，影响微观经济发展，不利于中国经济的稳定持久发展。
1．1对资本市场的影响我国是一个还处于高速发展中的国家，我国的货币发行量始终以一个稳定的速度增加，M2虽然在今年有所下滑，但依然维持在10%以上，正因为我国的经济快速发展，我国的市场利率始终高于国际上发达国家几倍的水平，同时我国在大的趋势上仍处于汇率长期升值的通道上，这必然会引起国外的资金大量流入。
国际短期资本流动对我国金融安全的影响及对策研究
原 计 划经 济 国家） 力 推 进 的经 济 市 场化 并 加 快 经 强 济 结 构 调 整 和 转 变发 展 方 式 ，为 了弥 补 资 金 短缺 ，
通 过优 惠政 策 吸引外 资 就成 了共 同的选择 。国际 短 期 资本 大举 进入 发展 中 国家 和地 区进 行套 利 和套 汇
一
、
国际短期 资本流 动 的本 质及 运行 方 式
转 型 、改 革 、开放 的 同时 ，更 加重 视推 进全 球 贸易 投 资 开放 。而 发达 市场 经 济 国家普遍 存 在着 资本 过
（ ）国际短 期 资本 流动 的形 成机 制 一 国际短期 资本 初 始于 国 际储 蓄 ，通常 是指 期 限
１２ ９ ６～１２ 年 间， 际市 场 普 遍 预期 法 国法 郎 可 能 ９８ 国
作用 ，极 大地 增加 了短期 资本 流 动的数 量 。而短 期
资本 流动 规模 数量 的不断增 大 ，其 冲击 力也 进一 步
增强。
升值 ， 郎成 为 当 时大 笔 境 外 资 金 流 入 竞 相 追 逐 的 法 目标 。２ 世 纪 ４ 年 代 ， 联 为 防 止 美 国为应 付 ‘ Ｏ ０ 苏 泠
【 摘 要 】 国际短期 资本 对于活跃 国际金 融市场及促进 国际资本的全球合理 配置 具有积极的作用 ，但其流
动 的 两 面性 ，也 常 常 令 各 国 陷入 两 难 境 地 。在 我 国 流 动 性 仍 然 宽 裕 ，加 息及 人 民 币升 值 预 期 强烈 的影 响 下 ， 国 际短 期 资 本 流 入 的 加 速 及 投 机 套 利 热 钱 的 身影 在 中国愈 加 凸显 。 面对 国 际金 融 危 机 后 新 的 国 际金 融 形 势 ，
国际游资导致国家经济安全风险及防范
BUSINESS CULTURE 旅游文化. THE CULTURE OF TOURThe Culture ofTour旅游文化国际游资导致国家经济安全风险及防范文/吕相宜全球金融自由化的纵深发展，为国际游资以避险、套利及投机为目的全球流动提供极大便利。
国际游资因其逐利性、虚拟性、高杠杆性且规模巨大，给主权国家带来极大经济安全风险和宏观经济破坏风险。
2020年7月，国务院金融稳定发展委员会推出11条金融业对外开放措施，为国际游资进出中国提供前所未有的巨大便利，在给我国带来巨额外国流动资本的同时，中国国家经济安全也将面临前所未有的巨大挑战。
因此，我国应强化并提升跨境资本流动监测和风险预警体系、深化汇率制度改革、灵活选择各种冲销工具；健全金融风险处置、问责制度体系，先行试点并逐步推出数字货币，把未来国家经济安全风险消弥于无形。
一、国际游资的内涵国际游资也称热币或热钱,是在国际间频繁流动，以追逐短期汇率、利率、股票市场及其他金融市场价格波动来获利的短期资本。
国际游资的绝大部分操作瞄准短期的高额利润，由短期操作形成震荡来形成高幅度价差、获得高于社会平均利润数倍或几十倍的利润，是国际短期资本中最活跃的部分。
国际游资流动性极强、转移迅速，对市场变化尤为敏感。
主要攻击标的集中于证券或金融衍生品，如股票、债券、期货、期指、期权等。
二、国际游资的种类、特点与与影响(一）国际游资的种类国际游资按其投机性可大致分为两种:一般的套汇、套利或证券投资资金和强投机性资金。
前者主要为各种基金、跨国公司及证券经营机构持有，涵盖发达国家的各种互助基主、养老基金、保险基金等。
后者主要为对冲基金。
国际游资典型操作手法是直接冲击、操纵或垄断一国的外汇和股票市场，造成市场大幅振荡，从中牟取暴利。
比如声名狼藉的索罗斯量子基金。
英格兰皇家银行、泰国金融系统就败于其阻击之下，损失惨重，并造成了1997年亚洲金融危机，导致多个亚洲国家货币被迫大幅贬值，东南亚各国哀鸿遍野。
论国际资本流动对我国金融安全的影响
产 力 的 发 展 。生 产 要 素 按 贡献 参 与 分 配 实质 上 是 我 国 生产 关系 的
不 断 调 整 与完 善 也 是 资源 优 化 配 置 观 念 及 制 度 不 断 创新 的 过 程 。 这些 毫无 疑 问地 将 推 动 生 产 力 的发 展 因此 可 以说 生 产 要 素 参 与 分 配 是我 国生 产 力 发 展 规 律 的必 然 要 求
维普资讯
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积 极地 投 入 到生 产领 域 中 ，为此 就 必须 承 认要 素 所 有者 的 所有 权
必 须 对使 用其 生 产 要 素给 付 报 酬 ．只 有这 样 才能 使 创造 财 富 的 各 种 生产 要素 充 分 流 通 就 我 国 目前 而 言 ，只有 按 生 产 要 素贡 献 分 配 ，才能 吸 引更 多 的９ 商 来 我 国 投 资 ．才 能刺 激 消 费 基 金转 化 １ 、 为积 累 基 金 ，从 而 使 我 国 的 经 济 充 满活 力 历 史 唯 物主 义 的基 本 观 点 认 为 ：生产 力 决 定 生 产 关 系 ，生产 关系 对 生产 力 具 有 反 作 用 分 配 关 系 属 于 生产 关 系领 域 我 国 实 行 生 产 要 素按 贡 献 参 与分 配 最 终 是 由我 国生 产 力 水平 决定 的 我 国的 生产 力是 低 水平 、低 层 次 和 发 展 不平 衡 的 这 样 的 生产 力状
点建 议
『 关键 词 国 际 资 本 虎动 金 融 全球 化 金 融 安 全 随 着我 国在 ２ ０ 年 １ ０６ ２月 １ １日］ 入 世界 贸易组 织 （ Ｏ 五 周 ］ 口 ＷＴ ）
五 、生 产 要 素按 贡 献 参 与 分 配 时 应 注 意 的 几 个 问 题
中国国际资本流动的原因及其影响
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国际资本流动与中国金融安全关系探究
害 ，保持我国经济的持 续、健康、高速
增 长 具 有 重要 的 意 义 。 。
是达到一个高 峰。 ０ ８ ２ ０ 年上 半年 净误 差与
遗漏 出现在贷 方达 １ ０７ ３ ５亿美元 。
（ ） ＤＩ 资 结 构 发 生 变化 三 Ｆ 投
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融 通 ，占银 行 间 同业拆 借 市场 成 员数 的
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任公司参与 了郑州商品交易所的期货交易。
外资对外汇市场 、货币市场参 与程度
不断加深。 外汇市场上 ， 止２ ０ 年底 ， 在 截 ０６
在人民 币外汇 即期市 场上 ，外资做市商银
的影 响 ，对 于正确 甄别有益 的和有 害
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钱 ”大量流入 我国 ，而且呈现不 断扩 大的
资基金公司共有 ２ ４家 ，其 中 １ １家合资基 金管理公 司的外资股权 已经达到 ４ ％；４ ９ 家外资证券机构驻华代表成 为上海 、深圳
证券交易所的特别会 员， ９ ３ 家和 １ 家境外 ９ 证 券经营机构分别在上海 、深圳 交易所 直 接从事 Ｂ股 业务。￣ ） ，根据 《 ｇｌ － 内地与香
裁判公司 、 基金公 司较 多。 截止 ２ ０ 年 １ ０６ １
国际资本流动对我国经济影响论文
国际资本流动对我国经济的影响中图分类号：f821文献标识：a 文章编号：1009-4202（2011）05-087-02摘要随着中国加入世界贸易组织以后，我国逐渐融入了世界经济体系，使得国际资本大规模的涌入我国市场，对我国的经济造成了深远的影响。
一般来说，国际资本的流动会给我国带来经济利益，但同时也会对我国金融市场的稳定带来一定的冲击和影响。
面对大规模的国际资本流动，我国政府推出了相应的货币政策和财政政策来控制金融市场的稳定和发展。
本文就国际资本的流动趋势和对我国经济的影响进行了简要分析和阐述，同时，根据目前国际资本流动的现状，结合我国经济发展的实际情况，对我国采取的经济对策提出了合理化建议。
关键词国际资本流动货币政策财政政策货币供给量自从上世纪90年代，随着世界金融市场一体化趋势的加强和国际上大量累积的金融资产增加使得国际资本开始出现在全世界范围内的大规模流动，由于流动的速度快、规模大，给世界各国金融经济都带来了巨大的影响和冲击。
如何有效地利用国际资本更好地促进本国经济的发展，尽可能地防范金融风险是各国普遍关注的话题。
一、国际资本流动的大体趋势（一）各国加大对国际资本的争夺力度从目前的国际整体经济发展态势来看，国际资本逐渐出现供需矛盾，从国际资本的供给上分析，货币供给量的增长难度加大，由于受金融危机的影响，许多发达国家出现经济衰退，国内的经济整体出现下滑趋势，因此，发达国家会把资本用来供给国内市场，减少对外提供资金的力度，作为国际资本供给主体的发达国家的行为直接抑制了国际资本的增加。
与此同时，虽然部分发展中国家经济发展出现良好势头，但是受金融危机的冲击也没有大量闲置资金来用于投资国际市场。
从国际货币的需求方面来看，由于经济的衰退，各国都开始加大对国际资本的争取力度，以美国为首的发达国家经济投资环境日渐萎缩，他们迫切需要吸引大量国际资本促进本国经济发展；日本的经济发展不景气，也在不断扩大吸引外资的规模；相比之下，发展中国家及新兴经济体得经济发展态势相对较好，增加了对国际资本的吸引能力，在许多进行经济转型的国家，发展资金不足是关键问题，因此，世界对国际资本的需求相当旺盛。
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国际资本流动对中国金融安全的影响作者：王喆王立志来源：《中小企业管理与科技·学术版》2008年第02期摘要：近年来我国经济金融体系的流动性过剩问题日益突出，很大程度上是国际流动性过剩的结果。
在人民币升值预期的强烈作用下，资金的逐利性使国际资本疯狂涌入。
正如国际上历次金融危机一样，这些流动性极强、以套利投机为目的的短期资金的涌入，不仅引发国内流动性泛滥，而且加大了我国金融安全的压力，国际游资纷纷进入了中国境内，获得较高资本收益，一旦资金流动的方向发生改变，极有可能引发金融不稳定甚至危机。
因此，研究我国国际资本流动现状以及对中国金融安全的影响，对于正确甄别有益的和有害的资本流动，采取适宜的应对措施，防止形成对金融安全的威胁甚至实质损害，对于保持我国经济的持续、健康、高速增长，具有重要的意义。
关键词：国际资本流动、金融安全、影响、对策一、中国国际资本流动现状近年来，随着国际资本完全自由流动的大趋势，我国也采取了一些放松资本管制的措施，在2004年年底，按照国际货币基金组织确定的43项资本项目中，我国有11项实现部分可兑换，11项较少限制，15项较多限制，严格管制的仅有6项，我国国际资本流动的格局也有所变化。
目前，我国国际资本流入越来越强，外汇储备规模已达到14336.11亿美元，外债规模迅速上升，达到3278.02亿美元，资本流出也不断增加。
我国国际资本流动的基本情况如下：（一）国际资本流入以FDI为主，呈现多渠道流入随着我国资本项目管理的放松，以及金融业对外全面开放，我国资本流入渠道呈现以FDI 为主，QFII、外债等为辅的多元化趋势。
截止2007年10月中国实际吸引FDI额度达7579.29亿美元，达625271个项目（资料来源：商务部网站整理）；从2003年我国引入QFII制度至2007年11月，已批准49家QFII投资额度，总计99。
95亿美元（资料来源：外汇管理局网站整理）；截至2007年6月末，我国外债余额为3278.02亿美元（资料来源：外汇管理局网站整理）。
随着2007年3月两税合并议案的通过，对于FDI的各种优惠政策减少趋势已经愈加明显，加上2006年底银行业的全面开放，外商已更加倾向于采用非直接投资方式，这将是中国必须面对的国际资本流人的新挑战。
（二）“热钱”流入规则不断扩大，流动性增强。
由于中国经济持续高速、健康、稳定的发展，以及对人民币升值的强烈预期，“热钱”大量流入中国，而且呈现不断扩大的趋势。
净误差和遗漏的巨大转变可能潜在地预示着未记录的资本流入。
从上表我们可以看出至1991年以来，中国一直存在着“热钱”流出(也可以理解成资本外逃)，而到亚洲金融危机期间，这种流出达到顶峰。
1997年以后，“热钱”流出逐步减少，到2002年发生逆转，是大量的“热钱”流入，这种资本流入的规模是自改革开放以来从未有过的，到2004年，“热钱”流入额更是达到一个高峰。
2007年上半年净误差与遗漏出现在贷方达130.75亿美元。
（三）FDI投资结构发生变化外国来华直接投资的产业结构有所变化，制造业吸收外资占比下降，部分服务业和房地产业外国来华直接投资增长较快。
2007 年上半年，制造业外国来华直接投资170亿美元，占比较上年同期下降9个百分点，为53％，仍居外国来华直接投资的半壁江山。
房地产业、居民服务和其他服务业以及文化、体育和娱乐业实际利用外资增长迅速，较上年同期翻了一番，其中，房地产业吸收外资达77亿美元，占比从上年同期的11％上升到24％。
（四）国际资本对中国金融市场的参与程度进一步加深首先，QFII制度进一步完善。
2006年8月，在充分总结QFII工制度3年试点经验的基础上，中国证监会、中国人民银行和国家外汇管理局联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》，鼓励养老基金、保险基金、共同基金、慈善基金等长期机构投资者进入中国市场，完善了资金汇兑和账户管理。
其次，加入世界贸易组织后新设中外合资证券公司、基金公司较多。
截至2006年11月，中外合资证券公司共有8家，中外合资基金公司共有24家，其中11家合资基金管理公司的外资股权已经达到49%；4家外资证券机构驻华代表处成为上海、深圳证券交易所的特别会员，39家和19家境外证券经营机构分别在上海、深圳证券交易所直接从事B股业务。
此外，根据《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》（CEPA ),2003年11月17日，香港证券交易所在北京设立代表处。
第三，外商投资企业实现境内上市，外资被允许对境内上市企业实施战略并购。
第四，内地与香港合资期货公司获准成立，部分外资现货公司参与中国期货市场交易。
如法资公司路易达孚(北京)贸易有限责任公司参与了郑州商品交易所的期货交易。
第五，外资对外汇市场、货币市场参与程度不断加深。
在外汇市场上，截至2006年底，在人民币外汇即期市场上，外资做市商银行机构数占比38%，外资银行机构数占比57%。
在银行间外币/外币交易市场11家做市商和45家成员银行中，外资做市商银行有8家，外资成员银行达到19家。
在银行间外汇远期市场上，外资银行机构数占比为77%；在银行间外汇掉期市场上，外资银行机构数占比为73%。
在货币市场上，到2006年底，98家外资银行在银行间同业拆借市场进行短期资金的融通，占银行间同业拆借市场成员数的14%；在银行间债券市场中，外资银行有95家，占比为7%。
（五）对外资本输出逐渐增多随着中国加人WTO，与世界各国尤其是亚洲经济体之间的贸易联系加强，近年来我国对外资本流出有了显著的增加，2006年末，我国对外直接投资达824亿美元，相对于2005年同比增长27.75%(数据来源：国家外汇管理局)。
QDII银行政策在我国的推行，弥补了我国参与境外投资的缺陷，此项举措将中国境内资本进一步推向海外，在对外资本流出中将发挥重要作用。
至2007年1月未，我国QDII的机构达21家，总金额达179.88亿美元。
二、国际资本流动对中国金融安全的影响近年来我国经济金融体系的流动性过剩问题日益突出，很大程度上是国际流动性过剩的结果。
在人民币升值预期的强烈作用下，资金的逐利性使国际资本疯狂涌入。
正如国际上历次金融危机一样，这些流动性极强、以套利投机为目的的短期资金的涌入，不仅引发国内流动性泛滥，而且加大了我国金融安全的压力，国际游资纷纷进入了中国境内，它们可能同时收获包括以下四重利益的全球最高资本收益：(1)从直接投资(FDI)中掠夺中国的要素成本；(2)从房地产开发和交易投机中获取暴利；(3)从受到纵容的股市中大发横财；(4)从人民币升值中获得稳定的资本收益。
一旦资金流动的方向发生改变，极有可能引发金融不稳定甚至危机。
(一)FDI从中国掠夺大量的要素报酬中国改革开放之初，各项事业百废待兴，急需经济发展资金，这时国内投资处于饥渴状态，国内储蓄远远不能满足投资，投资缺口由外国资源流入进行弥补，因而经常项目常常处于逆差状态，资本与金融项目常常处于顺差状态，资本与金融项目的顺差为经常项目的逆差融资，促进了中国经济发展。
进入1994年以来，中国已经告别了资金短缺时代，成为重要的国际资本净输出国。
但同时中国也吸引了大量的国际资本流入，主要表现为FDI。
由于中国并不存在投资储蓄缺口，因而中国并非是在利用FDI所带来的资金或者实物资源，而是在利用凝结在外国直接投资中的技术、管理、市场、品牌等经营资源，结合国内的实物资源和相对廉价的劳动力生产在世界市场上有竞争力的产品。
根据世界银行的估计，在20世纪90年代后期，流入发展中国家的FDI所获得的平均利润率为16%～18%。
各方研究统计表明，流入中国的外商直接投资收益率至少在10%以上。
中国以较高成本获得的FDI所带来的资金和来自于贸易盈余顺差(实物资源净输出)的资金大多形成储备资产，又通过发达国家的金融体系进行保值和增值，得到的回报相当有限，是一种低效率的国际资本循环方式。
中国目前的这种国际资本循环结构，对于中国金融安全以及经济的持续、稳定发展不利。
（二）国际资本从房地产开发和交易投机中获取暴利国际资本流入房地产市场的形式主要有四种:一是直接设立外资房地产投资公司或参股境内房地产开发企业；二是间接投资，购买房地产开发企业的债券或外资房地产中介公司以包销的方式批量买入楼盘，再进行商业性销售；三是外资银行对房地产开发企业和个人发放贷款；四是非居民外汇流入，结汇购买房产。
国际资本进入中国的房地产业虽然可以在一定程度上改善我国房地产企业的资本结构，提高我国房地产企业的经营管理水平，促进我国房地产企业健康发展。
可是国际资本的介入可能存在一定的投机目的，企图利用新兴市场的脆弱而进行故意的炒作，在市场的剧烈波动中获取收益。
中国房地产市场尚未进入稳定的发展阶段，抵抗干扰的能力不强。
一旦外来投资者过分看重某些吸引他们进入我国房地产市场的投机因素，如单纯预期人民币必然升值，而对市场进行集中炒作，很可能会产生房地产泡沫，甚至危机到国民经济的健康运行。
同时，国际资本的介入可能影响到房地产行业和地区的经济安全。
很多外来投资者选择在国内主要城市购买收益能力强的高档物业，进行持续经营并获取租金收入，这导致某些城市的大部分高档写字楼或者公寓市场被外资控制。
一般来说，外来投资者的行动出发点难以掌握，受到的政策约束性也不如国内投资者强;因此一旦他们采取某些不负责任的操作，如集体退市，整个市场将一落千丈，地区的经济安全将受到巨大影响。
随着外商直接投资比重的提高和外资银行规模的扩大，这种负而影响可能越来越显著。
国内有学者对外资流入我国房地产市场的规模进行过测算，结果显示，2003年和2004年流入我国房地产的外资总规模（包括直接流入的外汇资金和其撬动的银行信贷）分别约为3168亿和2702亿元人民币，分别占全国房地产开发和销售总额的18%和12%。
境外资金大量进入房地产市场，产生了“羊群效应”，很多境内民间资金纷纷跟风入市，推动了国内房地产价格的持续上涨。
（三）国际资本从受到纵容的股市中大发横财大规模的国际资本进入或退出可能造成或加剧中国资本市场价格波动的风险。
特别是在中国资本市场的规模本来就不大，市场的流动性也不充分，那么一定规模的外资流入或流出都会十分明显地影响中国资本市场的价格走势，加剧市场的波动，从中大发其财。
随着国际资本流动提速，和预期人民币升值的影响，越来越多的国际资本的股票市场，从2006年股市开始复苏起，大盘指数已上涨4000多点，人民对于市场前景预期过于乐观，大量资金进入证券市场，使证券价格上升，证券价格上升又吸引更多资金进入市场，最后导致证券的名义价格远高于其实际价值，一但国际资本发生逆向流动，风险就会完全暴露。
（四）从人民币升值中获得稳定的资本收益。