碧水源2020年上半年决策水平分析报告
碧水源：难有反转
以累计金额计，2020 年上半年，碧 水源累计在手环保工程类项目订单增加 13 个，但累计订单金额减少 65.69 亿元， 同比下滑 37.33%；公司累计在手特许经 营类订单减少 32 个，金额减少 67.66 亿 元，同比下滑 18.87%。
与 之 相 比，2020 年 上 半 年， 碧 水 源确认工程类订单收入 26.94 亿元，同 比下滑 18.07%；期末未确认订单金额为 110.3 亿元，同比下滑 37.33%。
以上述数据计算可知，如果碧水源 想要保持与 2019 年相同收入，2020 年 下半年，公司最少需要确认 93.73 亿元
此外，2020 年 6 月末，碧水源的商 誉账面价值约为 8.12 亿元，主要是收购 北京良业环境技术股份有限公司（下称 “北京良业”）形成的 7.73 亿元商誉。
2017 年 6 月，碧水源以 8.49 亿元价 格收购北京良业70%股权。自收购以来， 北 京 良 业 保 持 了 良 好 的 业 绩。20172019 年，公司分别实现净利润 3.5 亿元、 4.73 亿元和 4.04 亿元，超额完成业绩承 诺。
2019 年， 碧 水 源 累 计 确 认 工 程 类 订单收入 120.67 亿元，同比增长 4.11%。 其 中， 公 司 上 半 年 确 认 环 保 工 程 类 收 入 32.88 亿元，占 27.25%；下半年确认 87.79 亿元，占 72.75%。同时，公司下 半年确认的特许经营类收入金额约占公 司上半年末未确认收入订单的 49.88%。
碧水源2020年一季度财务风险分析详细报告
碧水源2020年一季度风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供19,421.89万元的资金供长期使用。
2.长期资金需求
该企业长期资金需求为2,324,159.77万元，2020年一季度已经发生的非流动负债合计为1,850,207.83万元。
3.总资金需求
该企业的总资金需求为2,304,737.88万元。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为465,251.83万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是493,831.84万元，实际已经取得的短期贷款金额为402,223.52万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为479,541.83万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为486,686.84万元，在5年之内偿还的贷款总规模为500,976.84万元，当前实际的长短期借款合计为2,417,864.8万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
该企业偿还全部有息负债大概需要130.47个分析期。
只是负债率相对较高，如果经营形势发生逆转会存在一定风险。
资金链断裂风险等级为8级。
内部资料，妥善保管第页共1 页。
碧水源公司财务分析
-财t 务塵XIANDAIYINGXIAO碧水源公司财务分析马漪晗(沈阳理工大学经济管理学院辽宁沈阳110168)摘要：财务报表是会计工作的栽体，基本反映了企业的财务成果和经济效益，而财务分析通过对财务数据进行深入剖析， 获取内部勾稽关系。
本文选取了碧水源科技股份有限公司为研究对象，统计了公司2015-2019年度主要的财务指标并进行趋势 分析，明晰公司的经营现状和财务成果，梳理公司在当前发展中存在着的不足，并提出相关有价值的参考建议，为水处理行业内 其他公司及相关研究者提供借鉴与参照。
关键词：财务分析;会计报表；经营决策中图分类号：F 文献识别码：A DOI ： 10.19932/j .cnki .22-1256/F .2021.04.152—、研究背景近年来，水资源短缺和水环境污染等问题在我国日渐突 出。
除传统的污水处理领域之外，近年我国黑臭水体治理、海 绵城市建设、农村水环境治理等领域的需求，也呈快速增长趋 势。
国家相继出台了一系列环保产业政策，在“十三五”期间， 我国城镇污水新增、提标改造市场容量高达1938亿元,城镇再 生水市场容量达158亿元，海绵城市建设空间达4000亿元。
随着利好政策落地.叠加多路资本涌入，给水处理整体产业链 带来了新一轮发展契机。
二、 公司概况碧水源由归国学者创办于2001年，坚持自主研发世界一 流的膜技术解决中国水脏、水少、饮水不安全三大问题，以及 为城市生态环境建设提供整体解决方案。
2010年在深交所创 业板上市，是国内唯一一家集全系列膜工艺应用、全系列膜与 设备制造、膜材料研发于一体的企业，已成为全世界一流的膜 设备制造商和供应商,也是目前世界上承建大规模MBR 工程 最多的企业。
三、 碧水源公司的盈利模式(一）凭借自身资本优势，直接对当地企业投资建立合资公司。
碧水源是资金的主要提供方，合资企业的主要业务包 括当地污水处理项目的开发、相关水处理技术设备的研究制 造以及膜技术设备的供应，合资公司的营业收人由投资企业 的出资比例分配。
碧水源2020年上半年财务分析详细报告
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年上半年应收账款所 占比例较高，其他应收款所占比例过高，存货所占比例基本合理。2020年 上半年企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构 不太合理。
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内部资料，妥善保管
第 5 页 共 40 页
651,023.88 3.22
240,735.38
622,931.65 3.95
263,041.43
3.78
非流动资产
3,315,682.8 8
67.04 4,103,198.1
67.38 4,728,954.8 7
68.01
无形资产 长期股权投资 长期应收款
2,302,778.5 4
534,076.49
174,412.05
46.56 2,957,546.0 7
10.80 541,347.06
3.53 306,969.51
48.57 3,368,115.3 1
8.89 594,296.69
5.04 448,018.24
48.44 8.55 6.44
2.流动资产构成特点
企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业 流动资产的35.76%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业 持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的28.07%，表明企业的支付能 力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。
6.资产结构的变动情况
2020年上半年存货占营业收入的比例明显下降。应收账款出现过快增 长。预付货款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长 的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年上半年相比， 资产结构偏差。
碧水源2020年三季度决策水平分析报告
碧水源2020年三季度决策水平报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为9,459.57万元，与2019年三季度的40,935.92万元相比有较大幅度下降，下降76.89%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2020年三季度营业利润为9,018.99万元，与2019年三季度的40,616.41万元相比有较大幅度下降，下降77.79%。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析碧水源2020年三季度成本费用总额为158,395.32万元，其中：营业成本为113,459.7万元，占成本总额的71.63%；销售费用为3,949.86万元，占成本总额的2.49%；管理费用为14,372.87万元，占成本总额的9.07%；财务费用为24,918.56万元，占成本总额的15.73%；营业税金及附加为1,694.32万元，占成本总额的1.07%。
2020年三季度销售费用为3,949.86万元，与2019年三季度的5,837.14万元相比有较大幅度下降，下降32.33%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。
2020年三季度管理费用为14,372.87万元，与2019年三季度的16,577.15万元相比有较大幅度下降，下降13.3%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为9.19%，与2019年三季度的4.66%相比有较大幅度的提高，提高4.53个百分点。
在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。
要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。
三、资产结构分析碧水源2020年三季度资产总额为6,860,086.94万元，其中流动资产为2,336,957.19万元，主要以应收账款、货币资金、其他流动资产为主，分别占流动资产的28.9%、25.9%和11.47%。
碧水源2020年一季度决策水平分析报告
2020年一季度
2019年一季度
2018年一季度
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
4,519,390.7
3,503,500.5
2,776,725.5
29
26.17
0
5
4
8
402,223.52
-20.28 504,559.36
18.16 427,000
0
1,015,524.3
0
项目名称 所有者权益合计
所有者权益变动表
2020年一季度
2019年一季度
2018年一季度
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
2,316,326.9
5.12 2,203,576.5
7.51 2,049,680.7
0
内部资料，妥善保管
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资本金 资本公积 盈余公积 未分配利润
10.94 772,050.09
0
五、偿债能力分析
从支付能力来看，碧水源2020年一季度是有现金支付能力的。企业短 期偿债能力下降，主要是由经营业务萎缩、资产周转速度放慢、经营业务 创造现金的能力下降引起的。从短期来看，企业拥有支付利息的能力。从 盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为1.43倍。企业盈利能力对利 息的保障程度偏低。
碧水源2020年一季度决策水平报告
碧水源2020年一季度决策水平报告
一、实现利润分析
2020年一季度实现利润为9,393.88万元，与2019年一季度的 11,220.39万元相比有较大幅度下降，下降16.28%。实现利润主要来自于 内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。2020年一季度营业利润为 9,311.58万元，与2019年一季度的10,732.92万元相比有较大幅度下降， 下降13.24%。在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业 经营业务开展得很不理想。
(第三部分)上市公司碧水源(股票代码：300070)年度财务报告2020年第141-210页
2. 该成本增加了本公司未来用于履行履约义务的资源； 3. 该成本预期能够收回。 本公司对合同取得成本、合同履约成本确认的资产（以下简称“与合同成本有关的资产”）采用与该资 产相关的商品收入确认相同的基础进行摊销，计入当期损益。取得合同的增量成本形成的资产的摊销年限 不超过一年的，在发生时计入当期损益。 与合同成本有关的资产的账面价值高于下列两项的差额时，本公司将超出部分计提减值准备并确认为 资产减值损失： 1. 因转让与该资产相关的商品预期能够取得的剩余对价； 2. 为转让该相关商品估计将要发生的成本。
15、存货
公司是否需要遵守特殊行业的披露要求 是 节能环保服务业
1. 存货的分类 存货是指本公司在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程 或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。主要包括原材料、包装物、低值易耗品、周转材料、在产品、产 成品、库存商品等。 2. 发出存货的计价方法 发出库存商品、材料时，采取加权平均法和个别计价法确定其发出的实际成本。 3. 存货跌价准备的计提方法 资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，并按单个存货项目计提存货跌价准备，但对于 数量繁多、单价较低的存货，按照存货类别计提存货跌价准备。 存货可变现净值的确定依据：①产成品可变现净值为估计售价减去估计的销售费用和相关税费后金额； ②为生产而持有的材料等，当用其生产的产成品的可变现净值高于成本时按照成本计量；当材料价格下降 表明产成品的可变现净值低于成本时，可变现净值为估计售价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的 销售费用以及相关税费后的金额确定。③持有待售的材料等，可变现净值为市场售价。 4. 存货的盘存制度
碧水源2020年三季度财务分析结论报告
碧水源2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为9,459.57万元，与2019年三季度的40,935.92万元相比有较大幅度下降，下降76.89%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2020年三季度营业成本为113,459.7万元，与2019年三季度的264,249.54万元相比有较大幅度下降，下降57.06%。
2020年三季度销售费用为3,949.86万元，与2019年三季度的5,837.14万元相比有较大幅度下降，下降32.33%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。
2020年三季度管理费用为14,372.87万元，与2019年三季度的16,577.15万元相比有较大幅度下降，下降13.3%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为9.19%，与2019年三季度的4.66%相比有较大幅度的提高，提高4.53个百分点。
在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。
要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。
2020年三季度财务费用为24,918.56万元，与2019年三季度的19,139.85万元相比有较大增长，增长30.19%。
三、资产结构分析2020年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款出现过快增长。
预付货款增长过快。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
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碧水源2020年上半年决策水平报告
一、实现利润分析
2020年上半年利润总额为10,770.25万元，与2019年上半年的
4,296.91万元相比成倍增长，增长1.51倍。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2020年上半年营业利润为9,655.57万元，与2019年上半年的3,759.73万元相比成倍增长，增长1.57倍。
二、成本费用分析
碧水源2020年上半年成本费用总额为295,960.25万元，其中：营业成本为215,887.92万元，占成本总额的72.94%；销售费用为7,572.11万元，占成本总额的2.56%；管理费用为25,481.41万元，占成本总额的8.61%；财务费用为44,606.94万元，占成本总额的15.07%；营业税金及附加为2,411.86万元，占成本总额的0.81%。
2020年上半年销售费用为7,572.11万元，与2019年上半年的13,370.44万元相比有较大幅度下降，下降43.37%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年销售费用大幅度下降，营业收入也有所下降，但企业的营业利润却不降反增，企业采取了紧缩成本费用支出、提高盈利水平的政策，并取得了一定成效，但要注意收入下降所带来的负面影响。
2020年上半年管理费用为
25,481.41万元，与2019年上半年的28,007.84万元相比有较大幅度下降，下降9.02%。
2020年上半年管理费用占营业收入的比例为7.83%，与2019年上半年的7.88%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出水平正常。
三、资产结构分析
碧水源2020年上半年资产总额为6,952,892.75万元，其中流动资产为2,223,937.87万元，主要以应收账款、货币资金、其他流动资产为主，分别占流动资产的31.58%、28.01%和11.83%。
非流动资产为4,728,954.87万元，主要以无形资产、长期股权投资、长期应收款为主，分别占非流动资产的71.22%、12.57%和9.47%。
企业流动资产中被别人占用的、应当
收回的资产数额较大，约占企业流动资产的35.76%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的28.07%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年上半年应收账款所占比例较高，其他应收款所占比例过高，存货所占比例基本合理。
2020年上半年企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理。
四、负债及权益结构分析
2020年上半年负债总额为4,648,770.94万元，与2019年上半年的3,910,232.51万元相比有较大增长，增长18.89%。
2020年上半年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。
负债主要项目变动情况表(万元)。