中国资本项目开放的风险及防范对策
中国资本项目开放的现状与前瞻
中国资本项目开放的现状与前瞻中国作为全球第二大经济体，其资本项目开放一直备受关注。
资本项目开放是指一个国家允许本国居民以及外国人在国际间自由转移资本的政策。
在中国改革开放40多年来，中国的资本项目开放已经取得了长足的进步，但仍然存在一些问题和挑战。
本文将对中国资本项目开放的现状进行分析，并展望未来的发展方向。
1. 开放步伐加快中国作为世界第二大经济体，其资本项目开放的步伐正在加快。
2019年，中国央行发布了《外汇管理法》修订草案，提出中国将加快资本项目开放步伐，扩大外汇市场准入，逐步取消非居民金融机构投资者QFII和RQFII资格限制等举措。
此前，中国还取消了QFII 和RQFII的额度限制，允许更多的境外机构投资者来华投资。
2. 逐步放宽限制中国资本项目开放的政策逐步放宽了限制。
中国央行在2019年表示，将逐步推进资本项目可兑换，提高人民币使用比例，扩大银行间债券市场对外开放范围等。
中国证监会还宣布了一系列扩大QFII和RQFII业务范围的政策，包括扩大投资范围，扩大投资审批权，简化投资流程等。
3. 风险防范中国在资本项目开放的过程中，也始终坚持风险防范的原则。
中国央行多次强调，要继续推进资本项目开放，但要坚决防范外部冲击，防范资本大规模流入和外汇市场波动。
中国政府还采取了一系列举措，加强对外汇市场的监管，保护人民币汇率的稳定。
二、中国资本项目开放的前瞻1. 拓展开放领域未来，中国在资本项目开放方面将进一步拓展开放领域。
中国将逐步放宽金融市场的准入限制，扩大对外国金融机构的开放，提高人民币使用比例，加强金融监管合作等。
中国还将继续扩大和深化QFII和RQFII业务范围，吸引更多的境外机构投资者来华投资。
2. 提高开放水平3. 促进全球投资交流中国资本项目开放的现状已经取得了长足的进步，未来的发展也充满了希望。
中国将继续推进资本项目开放，扩大金融市场的开放程度，提高人民币使用比例，加强金融监管合作，促进全球投资的更加高效和密切的交流。
中国资本项目开放的现状与前瞻
中国资本项目开放的现状与前瞻1. 引言1.1 背景介绍中国资本项目开放是指中国政府允许国内居民、企业和机构参与国际资本市场投资和融资活动的一种制度安排。
随着中国经济的不断发展和国际化进程的推进，中国资本项目开放成为了一个备受关注的话题。
过去几年，中国政府采取了一系列措施，逐步放开了资本项目管制，推动了资本的自由流动和市场的开放程度。
中国资本项目开放的发展可以追溯到改革开放以来。
在改革开放初期，中国实行了严格的资本项目管制，限制了资本的跨境流动。
随着中国经济的快速增长和国际地位的提升，中国逐步放开了资本项目管制，加快了资本市场的开放步伐。
2015年，中国正式加入了国际货币基金组织的特别提款权篮子，标志着中国资本项目开放迈出了重要的一步。
中国资本项目开放的背景是全球化和市场化的趋势。
随着全球资本市场的互联互通和跨境投资的增加，中国需要加快资本项目开放的步伐，吸引更多外资进入中国市场，同时也为中国企业走出去提供更多的机会和便利。
中国资本项目开放的过程中，面临着诸多挑战和困难，需要认真思考和有效应对。
2. 正文2.1 中国资本项目开放的现状随着中国经济的不断发展和改革开放政策的深化，中国资本项目也逐渐开始向外开放。
目前，中国的资本项目开放已经取得了一定的进展，主要表现在以下几个方面：中国已经逐步放宽了对外商投资的限制。
近年来，中国政府相继颁布了一系列的政策文件，放宽了外资准入限制，包括扩大了外商投资负面清单范围，简化了外商投资审批程序等，这些举措为外国投资者在中国的投资提供了更广阔的空间。
中国的资本市场也在逐步对外开放。
中国证券市场已经与国际市场接轨，包括A股市场在MSCI指数和富时罗素指数等国际指数中的纳入，债券市场与香港、新加坡等国际市场的互联互通，为国际投资者提供了更多的投资机会。
中国资本项目开放的现状呈现出积极的发展态势，为中国经济的稳定增长和国际合作提供了更多的机遇和挑战。
随着中国对外开放的步伐加快，相信中国的资本项目开放将迎来更加广阔的发展空间。
国有资本投资风险的分类与防范措施
国有资本投资风险的分类与防范措施随着经济的快速发展和市场的不断扩大，国有资本的投资活动在中国日益增多。
然而，国有资本的投资也带来了一定的风险。
为了防范这些风险，我们需要对国有资本投资风险进行分类和分析，并采取相应的防范措施。
一、国有资本投资风险的分类国有资本投资的风险可以分为以下几类：1.市场风险市场风险是指由于市场变化导致投资回报率下降或投资亏损的风险。
市场风险包括股票市场风险、债券市场风险和商品市场风险等。
2.政策风险政策风险是指由于政府政策变化导致投资亏损的风险。
政策风险包括法律法规风险、行业政策风险和地区政策风险等。
3.财务风险财务风险是指由于公司财务状况恶化导致投资亏损的风险。
财务风险包括信用风险、债务风险和流动性风险等。
4.管理风险管理风险是指由于公司管理不善导致投资亏损的风险。
管理风险包括战略风险、运营风险和人力资源风险等。
5.技术风险技术风险是指由于技术创新不足或技术落后导致投资亏损的风险。
技术风险包括研发风险、产品设计风险和生产技术风险等。
二、国有资本投资风险的防范措施为了防范国有资本投资的风险，我们可以采取以下几种措施： 1.加强风险管理加强风险管理是防范国有资本投资风险的关键。
国有资本投资者应该制定风险管理计划，建立完善的风险管理体系，定期进行风险评估和监测，并及时采取措施应对风险。
2.多元化投资多元化投资是分散风险的重要手段。
国有资本投资者应该将资金投入不同的行业和领域，避免集中投资于某一行业或某一企业，以减少投资风险。
3.加强信息披露加强信息披露是保障投资者权益的重要手段。
国有资本投资者应该及时公开投资信息，提高信息透明度，让投资者充分了解投资风险和投资机会。
4.加强监管加强监管是防范国有资本投资风险的重要保障。
政府应该加强对国有资本投资的监管，制定相关法律法规，加强对国有资本投资者的监督和管理，确保国有资本投资的安全和稳定。
5.加强人才培养加强人才培养是保障国有资本投资者管理能力和投资决策能力的重要措施。
中国资本项目开放的现状与前瞻
中国资本项目开放的现状与前瞻资本项目开放是指一个国家或地区允许个人和企业在境内外之间自由地进行投资和资本流动的一种政策。
对于一个国家来说，资本项目开放的程度反映了其对外开放程度和经济发展水平。
中国资本项目开放的现状是逐步放宽控制，逐步实行自由兑换。
自上世纪80年代开启对外开放以来，中国通过一系列的改革和政策措施，逐渐放宽了资本项目开放的限制。
最早的资本项目开放是指允许境外华人华侨和外国人购买和持有境内的股票和债券。
后来，中国相继开展了一系列的试点项目，允许合格境内居民和企业境外投资，在境内营利性项目设立外资企业和办理外币贷款。
2002年，中国正式加入世界贸易组织，明确宣布了资本项目的开放条件。
从国际储备资产的规模来看，中国通过引进外资和资本项目开放，大大提高了其国际储备规模。
目前，中国的外汇储备已经是全球最大的，超过3万亿美元。
资本项目开放也为中国的企业提供了更多的融资渠道，促进了企业的国际化发展。
资本项目开放也为国内投资者提供了更多的投资选择，增加了个人和机构投资者的财富增值机会。
中国资本项目开放还存在一些限制和挑战。
中国的资本项目开放程度相对较低。
虽然在过去的几十年里，中国已经实行了一系列的资本项目开放措施，但与一些发达国家相比，中国的资本项目开放程度仍然较低。
中国政府对于跨境资金流动的监管相对严格，跨境资金转移仍然存在一些限制。
中国的资本项目开放仍然面临外汇风险和金融市场波动的挑战。
由于中国金融市场的不稳定性和国内外汇市场的波动，一些投资者可能面临着汇率风险和金融风险。
一些国际投资者和机构对于中国金融市场的透明度和法律保护仍然存在一定的担忧。
在未来，中国资本项目开放仍然有很大的发展空间和潜力。
随着中国经济的不断发展和全球化的进程加快，中国的资本项目开放将面临更多的机遇和挑战。
中国政府已经制定了一系列的政策措施，鼓励境外投资者来华投资。
中国政府实施了一系列的减税和优惠政策，为境外投资者提供了更加良好的投资环境和待遇。
国有资本投资风险的分类与防范措施
国有资本投资风险的分类与防范措施随着国有资本的不断增加，国有资本投资风险也日益凸显。
国有资本投资风险的分类与防范措施成为了一个热门话题。
本文将从以下几个方面展开论述。
一、国有资本投资风险的分类国有资本投资风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、政策风险等几个方面。
1.市场风险市场风险是指由于市场变化导致投资价值下降的风险。
市场风险是不可控制的，投资者需要在投资前充分考虑市场环境的变化，以减少市场风险的影响。
2.信用风险信用风险是指投资者无法按时兑付债务或者无法履行合同义务的风险。
在国有资本投资中，信用风险往往涉及到政府部门、企业和金融机构等方面，需要投资者在投资前进行充分的风险评估。
3.流动性风险流动性风险是指由于资产无法及时变现而导致投资者无法兑付债务或者无法满足资金需求的风险。
在国有资本投资中，流动性风险主要涉及到资产的可变现性和市场流动性等方面，需要投资者在投资前进行充分的风险评估。
4.操作风险操作风险是指由于操作失误或者管理不善导致投资价值下降的风险。
在国有资本投资中，操作风险主要涉及到投资者的管理能力、业务能力和风险控制能力等方面，需要投资者在投资前进行充分的风险评估。
5.政策风险政策风险是指由于政策变化导致投资价值下降的风险。
在国有资本投资中，政策风险主要涉及到政府政策、法律法规和行业政策等方面，需要投资者在投资前进行充分的风险评估。
二、国有资本投资风险的防范措施在国有资本投资中，投资者需要采取一系列的防范措施，以降低投资风险。
1.加强风险管理加强风险管理是国有资本投资中最重要的防范措施之一。
投资者需要在投资前进行充分的风险评估，制定相应的风险管理方案，并建立完善的风险管理体系，以确保投资的安全性和稳定性。
2.优化投资结构优化投资结构是国有资本投资中的另一个重要防范措施。
投资者需要根据自身的实际情况和市场环境的变化，不断优化投资结构，降低投资的风险和成本，并提高投资的回报率。
国有企业投资管理中的风险及对策建议
国有企业投资管理中的风险及对策建议作者：宗克翔来源：《理财·市场版》2024年第03期国有企业加强投资管理的重要意义一、有助于提高企业的经济利润，实现高质量发展加强投资管理可以帮助国有企业优化资源配置，提高资金使用效率，降低财务风险，增强企业的盈利能力。
同时，还可以帮助国有企业更好地适应市场的变化，减少市场风险的影响，保证企业的长期稳定发展。
此外，加强投资管理也有助于促进国有企业的改革和创新，推动企业转型升级，提高企业核心竞争力，实现高质量发展。
通过制定科学合理的投资策略和规划，国有企业可以更好地把握市场机遇，优化产业结构，实现产业升级和转型，提高企业的效益社会和经济效益。
二、有助于提高企业风险防控能力，降低企业风险加强投资管理可以帮助国有企业更好地识别和评估投资风险，提前做好风险预警和防范措施。
通过制定科学合理的投资策略和规划，国有企业可以更加清晰地认识到投资中可能存在的风险和挑战，并采取相应的措施进行规避和应对。
这有助于减少因投资失误或市场变化而导致的经济损失和风险。
国有企业投资风险产生的原因一、投资管理制度不完善，流程不规范从当前大部分国有企业的投资管理工作来看，其普遍存在投资制度不完善、指导性意义不大等问题。
如部分国有企业在制定投资管理制度时，倾向于直接引用其他企业的投资管理制度，未结合自身特性和管理需求修改，导致制定的投资管理制度难以指导投资工作，投资管理风险增大。
还有部分国有企业投资管理制度制定后，在实施时难度非常大，投资管理工作未按照制度开展，制度只是一个形式。
二、投资风险意识不强，风险防范不到位目前，很多国有企业的投资事项风险管理意识不强，工作有待提高。
主要原因如下：一是很多国有企业对投资管理事项的风险管理是暂时的，没有从全面和整体考虑。
往往是投资时有着强烈的风险意识，一旦投资工作完成后，风险管理意识就逐渐降低，通常存在重视前端投资、轻视后端管理的问题。
二是有的国有企业投资事项的风险管理工具落后，管控手段不到位，缺乏有效的风险控制流程体系，难以从整体考虑整个投资风险，经常存在对投资事项的某个环节投资风险考虑较多，对其他环节的风险考虑较少，风险所有环节的联动性不够。
资本运作的风险和措施
一、资本运作的概念资本运作又称资本经营，（资本运作还包括：连锁销售，资本孵化，民间合伙私募，互助式小额理财）是中国大陆企业界创造的概念，它指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。
简言之就是利用资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段，即发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等，资产重组，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本目标奠定基础。
资本运营在给企业带来发展机遇的同时,也会给企业带来巨大的风险。
发现资本运营活动中存在的潜在风险、探讨其风险防范措施,对提高资本运营质量、增强企业的整体实力无疑具有十分重要的意义。
二、资本运作中的风险表现1.决策风险由于资本运营决策者受主观意识的干扰和决策水平的限制，往往对某一项目的复杂性和可变性估计不够，从而使得决策与实际有偏差而产生风险。
这主要表现在两个方面:一是决策者对产业未来发展趋势未能正确预见，在衰退产业中谋求资本集中，从而使资本价值在产业衰退中被侵蚀掉。
二是决策者未能准确把握时机，过早或过迟地进行资本集中，从而不能充分发挥资本的效率。
2.融资风险经济增长对资本的需求十分强烈，但在资本运营过程中却往往受到金融资产量增加不足的限制和金融体制创新不足的限制，从而使资金供给与资金需求之间存在巨大缺口。
主要表现在:(l)在我国资本市场不完善的情况下，各投资主体都特别注重短收稿日期:1性赵〕一01一巧一38一期利润最大化，而不愿将资本投人到期限长、风险大的项目，从而短期资金供给相对充裕，而长期资金供给由于风险大而经常处于十分紧张的状态。
(2)由于金融机构信息缺乏，金融体制创新不足，从而使得我国金融机构将短期资金转变为长期资金的期限转换能力低下，必然出现长期资金供给严重不足的情况。
浅析中国资本账户开放问题
样化投资降低投资风险。 三是资本的流动能够吸引 大量的人才， 企业有充足的资金更好招才纳贤，提 高金融业的竞争压力，助推金融行业发展。
2.资本管制的弊端。 资本管制会影响办事效率， 造成要求投资和交易时效的国际经济活动的巨大 损失。 同时，由于我国资本的兑换管理存在一定的 监管漏洞，管制的效率较低，在国际收支误差剧增。 由于政策监管方面的漏洞，一些金融机构仍有绕开 管制的方法，不受境内信贷规模限制，使得实际监 管的有效性大大降低。
2.资本账户开放的风险。 中国作为当今世界经 济发展的新引擎，隐藏着巨大的发展潜力，因此吸 引着各大跨境资本在我国聚集，我国开放资本账户 在利用这些资本带来红利的同时，也带来了许多复 杂的金融风险。 （1）容易诱发金融风险，影响我国货 币政策独立性。 开放资本账户将取消资本流动管 制，为了吸引外资将给国外投资者提供诸多优惠政 策， 为国际资本投资国内市场提供许多有利条件。 因此将吸引大规模的国外投资机构投资国内市场， 国际游资将以直接或间接的形式进入我国资本市 场，给我国汇率稳定造成冲击。 当我国汇率出现贬 值，将有大量的资本外逃，影响我国汇率稳定，在资 本账户开放的条件下， 政府想要维持汇率的稳定， 可能丧失国家货币政策的独立性。 （2）产生逆向选 择和道德风险，进而导致投资风险。 投资市场中的 信息错配和不对称， 会引发逆向选择和道德风险， 投资者无法判断投资对象的实际价值，无法对资源 进行最优配置。 为了在资本自由流动时追求高回 报，国际资本会尝试逆向选择，将资金投向高收益、 高风险项目。 当此类项目不具有价值时，会导致投 资风险，投资者发现判断失误后，迅速回收资本，最 终影响国内金融市场。 开放资本项目同样会给国内
一、资本账户开放的原因及其条件 （一）资本账户开放的原因分析 1.开放下的利益驱动。 资本项目管制限制了一 定的金融交易，不利于提高居民福利水平。 从长期 来讲，开放资本账户的好处居多，一是资本项目开 放，企业有机会筹措到更多的国际资金，资金跨国 流动将缩小货币间的利率，降低资金成本。 二是企 业能够得到更多资金支持和投资机会，可以通过多
化解当前资本项目管理风险的措施
外 商投 资 企业 在 生产 经营 过 程 产生 的利润 ， 按 业 、 行 、 计师 事 务所 有 关外 方 利润 汇 出程 序 、 银 会 手 会 计核 算 程序应 是 利润 总 额扣 除 生产 成 本 、 理 费 续 的 审查 ， 有经 过 法定 的程 序 ， 管 只 转成 “ 付股 利 ” 应
目前 外汇 管理 对其 只 用登 记 ， 了解其 活动 范 围 ， 只 真 正 发 生负 面影 响是 无 力制 止其 行 为 的。 因而必 然 出
３有 的外 商投 资企 业 在 境 外 如开 曼 群 岛、 ． 维尔
京 群 岛注册 公 司 （ 要资 金极 少 ） 然后 在 香港 等地 现 控制 短期 外债 流 动 管理 空 问，特 别是 在 当前金 融 需 ， 包 装 上 市 ， 得 外 汇 资 金 ， 入 境 内收 购 原 企 业 股 危 机下 ， 期外 债流 动 的活 跃性 就 不言 而喻 ， 可能 获 汇 短 很 份 。 的 以这 一手 法将 私 营企 业 变成 外商 投 资企 业 。 有 伴 随流 动性 过剩 和 流动 性短 缺 而兴 风作 浪 ，加大 了
情 况 ， 出相 关 建议 ， 参考 。 提 供
当前 资本 项 目管 理 中出现 的风 险
要 注 重 防 范风 险 ， 范 风 险成 为 外 汇 管 理 工 作 的重 余额 由 国家 外 汇管 理核 定 。外 商投 资企 业举 借 的 中 防
一
、
借外 债 ，超 出差 额 的须 经原 审批 部 门重新 核 定项 目
响也 得 到一 ， 但 尚 有不 断 蔓 延 的趋 势 。对 此 ， 国家 外 汇 管 理 局 提 出今
（ ） 期 外 债 实行 登 记 ， 力 控 制 规 模 二 短 无
我国资本项目开放过程中的风险与防范
我国资本项目开放过程中的风险与防范
我国资本项目开放过程中面临的风险主要有以下几个方面：
1.外汇风险：由于资本项目开放扩大了国际资本流动，可能会
导致国内外汇市场波动较大，进而对国际收支产生不利影响。
2.金融风险：资本项目开放可能增加了金融机构的风险暴露度，进而导致金融市场波动加剧、金融体系稳定性下降等风险。
3.投资风险：资本项目开放可能会引入大量外资，国内企业可
能会面临更大的国际竞争压力，使得国内产业面临更大的调整压力
和市场波动。
为了防范资本项目开放过程中的风险，我国可以采取以下防范
措施：
1.建立外汇储备：通过积累外汇储备稳定汇率，提高自身的抗
风险能力。
2.完善金融监管体系：加强对金融机构的监管和调控，提高金
融体系的稳定性。
3.鼓励企业国际化发展：加强对国内企业的扶持和引导，使其
适应国际市场竞争，并通过走出去形式扩大国际市场份额，降低对
国内市场的依赖。
4.逐步放开资本项目：资本项目开放应该逐步进行，以便更好
地掌握风险和适应市场变化，并加强风险管理和预警机制的建设。
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中国资本项目开放的风险及防范对策
【摘要】：近年来，世界经济格局有了一些微妙的变化，中国正在成为世界经济中日益重要的力量。
文章从中国的实际情况出发，结合国际经验教训，首先从国际金融理论角度对资本项目开放的风险进行介绍，在分析在当前中国的国际经济状况中国开放资本项目将面临的各项风险，最后针对将面临的风险，浅析我国应对资本项目开放的机遇和挑战应作出的各种防范措施，以使我国能够平稳实现资本项目开放的过渡。
【关键词】：资本项目; 金融风险; 外汇储备; 预警体系
一、中国资本项目开放进程
随着我国经济的发展和近几年我国外汇储备的积累，我国已经逐渐放开了人民币经常项目的开放，资本项目的开放也被提上议事日程。
中国资本项目开放自建国以来经历了以下几个阶段：1949-1952年是国民经济恢复时期，这个时期国家实行外汇垄断制，扶植出口、沟通侨汇、以收定支；1953-1978年是计划经济时期，实行的是集中管理、统一经营；1953-1978年是经济转型时期，实行外汇留成审批制；1994年以后，才逐步实现经常项目可兑换。
2001年以来，我国资本项目交易规模迅速扩大。
”十五”期间，我国资本和金融项目交易额在国际收支总体顺产中占有相对较大比重。
其中，2001、2003、2004三年里，资本金融项目差额均超过经常项目差额的比重，2002年基本持平，2001到2004年，资本和金融项目顺差合计2305亿美元，占国际收支总体顺差的比重达到58％，超过经常项目42％的比重。
2005年，由于我国对外投资迅速增长，资本和金融项目顺差占国际收支总体顺差的比重下降到28％，2006年下降到4％，而2007年上半年上升到36％。
我国资本项目的开放一直在谨慎的、渐进的向前推进。
截至2004年底，按照国际货币基金组织划分的7类43项资本交易项目，中国已经实现可兑换的有8项，占18.6％；较少限制的11项，占25.6％；较多限制的18项，占41.9％；严格管制的6项，占13.9％，实现了部分可兑换。
2005年我国在银行间债券市场引入外国投资者，允许国际金融机构在境内发行人民币债券、允许中国保险公司外汇资金境外运用等。
2006年是我国资本项目开饭力度较大的一年，4月13日，中国人民银行公告宣布允许银行、证券经营机构、保险公司等可以在一定范围内，以代客理财或自营方式进行境外投资；同时，年初五部委联合发布的《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》表明外资机构获准进入A股。
并且，酝酿已久的QDII以及QFII的推出和准入门槛的降低，表明我国正从QDII和QFII两端”松绑”中国资本项目管制。
另外，为便
利境内投资者开展对外直接投资可跨国经营，国家外汇管理局发布了《关于调整部分境外投资外汇管理政策的通知》，取消境外投资购汇额度的限制。
可见，我国资本项目开放正在顺利进行，并渐入佳境。
二、中国资本项目开放中的风险及成因
（一）增加了金融体系脆弱性
在资本流动性不断上升的总体背景下，只有在一个金融监管严密有效的市场上，国际资本流动的积极作用才能得到充分发挥，其破坏性影响才会被减至最低，虽然中国金融监管体系的初步框架已经完成，但是由于监管手段和激励机制等方面存在很多问题，一是法制建设落后，一些重要金融领域尚未纳入法律规范；二是金融执法中普遍存在金融违法和犯罪等问题。
中国金融监管市场规则与法制原则的不健全、不规范、会成为现阶段开放资本项目的重大隐患。
银行业的开放是资本项目开放最具实质性的一步，而银行开放后出项的稳定性问题又往往是经济、金融出现动荡的重要原因。
中国银行业发生危机的主要潜在根源是银行积累的巨额不良资产。
中国银行监督管理委员会统计数据显示，2005年到2007年中国银行业不良贷款一致保持较高的数额，2005到2007年各个季度不良贷款均保持在13000亿元左右，不良贷款分机构中，国有商业银行保持12000亿元的水平，主要商业银行也在11000亿元左右。
总的来看，我国商业银行不良贷款问题始终得不到很好的解决，是制约我国资本项目开放的因素之一，也是引发金融业动荡的隐患。
（二）宏观调控能力减弱
货币政策是指国家为实现一定时期的宏观经济目标所采取的调节和控制货币供求关系的一种金融政策。
我国货币政策的目标是：物价稳定、经济增长，稳定物价是经济增长的前提保障。
通常货币政策工具有存款准备金政策、再贴现政策、公开市场政策。
其中法定存款准备金这一政策工具效果过猛，被称为”一剂猛药”它的调整会在很大程度上影响整个经济和社会的预期，因此，中央银行对法定存款准备金的调整都应持谨慎态度。
目前，我国名义上实施有管理的浮动汇率制度，但管理有余而浮动不足。
随着中国金融进一步开放，资本市场将逐步开放，本外币资产的替代程度将逐步提高。
在固定汇率下，资本的大量流入流出将影响我国的外汇储备，而外汇储备的增减已成为影响我国基础货币投放和萎缩的重要渠道。
由于央行对冲货币政策的效果还取决于公开市场业务的规模，财政赤字的承受能力，资本管制程度和微观经济主体的资产调整等多种因素，所以资本的大量流出流入将削弱我国货币政策的有效性，一定程度上，导致政府对金融的最终控制能力下降。
金融控制能力的下降意味着政府应付突发性，系统性危机的能力下降，易造成局面失控。
(三) 国际资本流动频繁加快对汇率的冲击
我国加入WTO 以后，除外商直接投资及由于交易成本的降低而引起的商品
和服务的增加外，逐步取消外资银行经营人民币业务的限制和证券保险业的开放等，将导致本外币的融通和国际资本的流入流出更加频繁。
而资本流动的渠道主要有两个：一是银行中介；二是证券投资。
随着外资银行的进入限制逐步减少直至最后消失，银行中介外国资本的作用日益突出，特别是我国银行占金融中介的80 %以上，大多数外国资本将通过银行流入国内，外资银行将成为国际资本流动的重要渠道；由于加入WTO 后我国将逐步开放资本市场，外国资本将通过外国证券公司等金融机构直接或间接地进入我国市场，同时，目前我国金融机构对外证券投资规模也呈逐年上升趋，资本市场成为国际资本流动的重要渠道。
在开放经济的条件下，国内外利率水平的微小差异均会引起资本流动的迅速反应，从而通过资本项目对汇率产生影响。
资本流动的频率加快，特别是大量资本外流使央行试图借助外汇市场的干预来稳定汇率的努力越发显得力不从心。
三、中国资本项目开放的风险防范对策
资本市场开放有利于外资的流入、加速国内经济发展。
但是，如果这种开放与国内经济实力、金融监管的手段和监管水平不相适应，则易受到国际游资和外部金融危机的冲击。
因此，在开放资本项目前，必须建立金融安全政策。
对于发展中国家来说，国家层次上的金融安全政策是开放资本项目的重要前提，也是防范金融危机的根本保障。
只有在金融安全基础上的开放才是真正的、有效的开放。
（一）完善资本项目开放的各项前提条件
严格控制财政赤字，避免政府过度发行债券或者向中央银行借款来维持财政赤字，对于资本账户的顺利开放具有十分重要的意义。
实行稳健的财政政策，对于避免资本账户开放过程中过度的资本流动，从而防止国际收支和汇率的动荡，是至关重要的。
当局必须在资本账户开放的过程中努力控制国内信贷供给和货币总量。
在我国当前外汇储备大量积累的情况下，当局应该及时进行”冲销干预”（sterilizing intervention）,即通过减少国内信贷供给的方式来抵消因储备的大量积累而引起的货币供应增加，从而避免输入性通货膨胀。
当然，对”冲销干预”的财政代价必须有清醒的认识，这以政策应尽量与控制财政赤字同时努力实施。