公司金融学复习资料一19页
公司金融学复习资料一
公司金融学复习资料一一、名词解释（每题4分，共20分）1 .企业债券 2.应收账款周转率 3.项目总风险4.净现值概率分析法5.复利二、单项选择题（每题2分，共20分）1.后付年金是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项一般发生的每期（）。
A.期末B.期初C.期中D.年初2.如果你是一个投资者，你认为以下哪项决策是正确的（）。
A.若两项目投资金额相同、期望收益率相同，应选择较高标准离差率的方案。
B.若两项目投资金额相同、标准离差相同，则应选择期望收益高的项目。
C.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择期望收益高的项目。
D.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择标准离差低的项目。
3.所有证券存在着固有的两种不同风险，分别为（）。
A.系统风险与不可分散分险B.系统风险与财务风险C.非系统风险与可分散分险D.非系统风险与不可分散分险4.某企业取得20年期的长期借款700万元，年利息率为12%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率忽略不计，设企业所得税税率为33%，则该项长期借款的资本成本为（）。
A. 3.96%B. 12%C. 8.04%D. 45%5.（）是指息税前利润的变动率相当于销售量变动率的倍数，或者说息税前利润随着销售量的变动而发生变动的程度。
A.综合杠杆系数B.财务杠杆系数C.经营杠杆系数D.。
系数6.某成长型公司的普通股股票预计下一年发放每股股利（D）为2.5元，股利增长率（g）为 5%,该股票的投资收益率为10%,则该股票目前的价值为（）。
A. 35B. 40.C. 45D. 507.某企业股票的贝他系数生为1.2,无风险利率R f为10%,市场组合的期望收益率E（R M）为12%,则该企业普通股留存收益的资本成本K e为（）。
"A. 2%B. 11.2%C. 12.4% 6D. 12%8.在确定经济订货批量时，以下（）表述是正确的。
公司金融期末复习资料_图文
公司金融活动与金融市场的关系
一、金融市场的功能 价格发现过程、金融市场提供了一种流动性、金 融市场减少了交易的搜寻成本与信息成本。
**二、公司金融活动依赖金融市场 作为金融市场的主力，公司以投资者和融资者的 身份在金融市场上完成投资以及实现资金融通 金融市场为公司提供了众多可选择的融资品种/提 供了投资的场所/提供了进行风险管理的工具。
责任；易于聚集资本;专业化经营;内部人控制 信息披露;*双重纳税（利息税前支付，有抵税 作用）
选择公司制企业的理由
• **一、大型企业无法以个体业主制或者合伙制的 形式存在
• 1无限责任限制了公司举债融资的动力 • 2有限企业寿命限制了债权人进一步向公司提供资
金的冲动 • 3产权转让困难使得投资者的资产缺乏流动性，阻
• （在陷入困境之前股东财富最大化与公 司价值最大化是一致的）
• 四、影响股东财富最大化实现的主
要因素
• 1 、投资报酬率
• 股东财富的大小要看投资报酬率，而不 是赢利总额
• 2 、风险 • 3 、投资项目 • 4 、资本结构 • 5 、股利政策
**管理者的目标
• 目标之一：额外消费偏好 • 为了弥补其付出，管理者以额外津贴放松
• 逆向选择：
• 道德风险：
• 代理成本：在委托人和代理人之间就存在 非协作、非效率的损失，即产生了委托代 理成本。
（二）公司治理的内涵
• 由于公司经营权与所有权的分离。公司的所有者———股 东们通常不再直接作为公司的经营者，而是作为委托人， 将公司的经营权委托给职业经理人，职业经理人作为代理 人接受股东的委托，代理他们经营企业，股东与经理层之 间的委托代理关系由此产生。
• 设某投资项目工程预算为200万元，基建贷款 年利率为15%，计划施工一年后可投产使用 ，预计在投产后的20年中每年回收40万元。 若该项目如期完工，其投产后的净现值为多 少？
公司金融复习资料
公司金融复习资料（终极版）题型：判断5题 选择5题 简答 5题 计算题6题一选择和判断考题类型：1公司理财有那几个方面2理财的目标和目标之间的区别：1利润最大化 2股东财富最大化区别：利润最大化是从管理者的角度去考虑而股东财富最大化是从股东的角度去考虑，股东财富最大是因为从股东的角度，股东对企业收益具有剩余要求权，这种剩余要求权赋予股东的权利、义务、风险、收益都大于公司的债权人、经营者和其他员工。
因此，在确定公司财务管理的目标时，应从股东的利益出发，选择股东财富最大化。
而利润最大话是从管理者的角度考虑，管理者主要是考虑到1更稳定就业保证2更高的报酬3避免个人成本和焦虑3货币时间价值含义：又称货币时间价值，是指资金在使用过程中随时间推移而产生的增值资金时间价值产生的原因：1.经历一定的时间； 2.参与社会再生产过程的周转。
资金时间价值量的规定：资金时间价值相当于无风险和无通货膨胀条件下社会资金平均利润率，即纯利率。
利率包括：纯利率：资金时间价值 风险价值 通货膨胀（这三个量加起来就是实际利率）资金时间价值可以用(没有风险和没有通货膨胀下的社会资金平均利润率 )来表示4资本预算资本预算是对资本性投资项目的价值评估…，它告诉你哪些项目可取，哪些应该放弃，以及原因何在。
它还会告诉你：新项目将为你的企业价值和股东财富带来怎样的影响。
”为什么要进行资本预算因为：它直接关乎项目的成败，影响到企业的生死存亡。
重大的资本性投资是企业战略的一部分，并可能影响甚至改变企业的战略方向，具有深远的影响；会占用企业很多资源（资金、管理力量等等）；投资决策一旦确定，很难中途退出。
投资项目一旦失败，企业损失惨重，管理层深陷泥潭。
三公司制企业和合伙企业的区别：流动性 股权容易交易. 受到限制.投票权 通常一股一份投票权 普通合伙人掌权；有限合伙人可能有部分投票权税收 双重征税 合伙人对分配的利润缴税再投资 广泛 所有的净现金流被分配给合伙人债务 有限责任制 普通合伙人有无限责任；有限合伙人享受有限责任制续存 永久生命期 有限生命期6CAPM 模型 资本资产定价模型)(f m j f jR R R R -+=β（此知识点主要是记住这个公式里面每个变量的含义）7杠杆风险企业的杠杆风险主要是指企业总风险中经营风险与财务风险之和，即企业销售变化对普通股股东收益的影响程度。
公司金融复习内容
C11、公司的概念：是依据一国公司法组建的具有法人地位的，以盈利为目的的企业组织形式。
1、股东财富最大化目标，也称公司价值最大化，即：是指公司总的资产的价值达到最大化。
在理论上，公司价值是指企业资产未来创造的收入现金流量用资本成本贴现后的现值。
其计算公式为：公司价值可以用股东价值和债务价值来表示。
用数学公式表示即为：V=D + E理解要点：公司价值最大化的本质表现：经常表现为股东价值增值（SV A)最大化。
3、影响公司价值最大化目标的因素：平均资本成本、资产所创造的现金流入量、所有权与控制权问题、公司股利政策、相关的社会责任、委托代理关系4、利润最大化目标的缺陷：目标在实际应用中存在很多问题：（1）利润额是绝对数，未能准确反映所得利润额同投入资本额的关系，不能简单说明公司经营效益的高低，不便于在不同时，不同企业之间比较。
（2）没有考虑利润发生的时间，从而忽略了资本时间价值（3）未能充分考虑风险，可能会诱导当局不顾风险追求最大利润。
（４）导致理财决策的短期行为。
即为了满足当前利润，而忽略或舍弃长远利益。
（5）利润概念模糊不清,容易被调整。
5、公司金融的主要金融活动：投资决策、融资决策、股利决策、营运资本管理C21、现值(PV0)：现值是指在一定的利率条件下，未来某一时间的一定量资金现在的价值。
终值(FVn)：是指在一定的利率条件下，一定量资金在未来某一时间所具有的价值，即资金的本利和。
2、年金：指在某一确定时间里，每期都有一笔相等金额的系列收付款项。
普通年金（后付年金）、预付年金（先付年金）、延期年金（递延年金）、永续年金3、债券类型：按利息支付方式：有息债券（付息债权、一次还本付息债券、永久债券）零息债券4、债券价值计算：决定债券在某一时点的价值，必须知道债券的到期期数、面值、票面利息，以及同类债券的市场利率。
市场对某一债券所要求的利率叫做该债券的到期收益率，也简称为收益率。
有了这些数据，就可以计算现金流量的现值，即债券现行市价的估计值基本估价模型：见P40(2-32)5、股利零增长的股票估价模型：拥有固定股利的普通股就同优先股一样。
公司金融复习
公司金融学期末复习一、名词解释1. corporate finance 公司金融The corporate finance reflects the law of capital movement.公司金融反映资本运动的规律。
2.sole proprietorship 个体业主制A sole proprietorship is a business owned by one person.独资企业是由一个人拥有的企业。
3.Partnership 合伙制Any two to more person can get together and form a partnership. Partnership fall into two categories general partnership and limited partnership.任何两个更多的人一起合伙。
伙伴关系可以分为两类，普通合伙和有限责任合伙公司。
4.independent project 独立项目An independent project is one whose acceptance or rejection is independent of the acceptance or rejection of other projects.一个独立的项目是一个其接受或拒绝的是独立的接受或拒绝的其他项目。
5.liquidation 清算Liquidation means termination of the firm as a going concern, it involves selling the assets of the firm for salvage value.公司的终止作为一个持续的关注，它涉及出售公司资产的残值。
6.capital surplus 资本盈余Capital surplus usually refers to amount of directly contributed equity capital in excess of the par value.资本盈余通常是指量的直接贡献股本的溢价。
公司金融复习资料
一、名词解释1．货币的时间价值 ：指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值.2.年金：指在某一确定的期间里，每期都有一笔相等金额的系列收付款项，年金实际上是一组相等的现金流序列。
3.系统性风险：即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。
系统风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。
这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。
4.非系统性风险： 指单个证券所存在的风险，它仅仅影响单个证券或一小类类似的证券。
可以通过分散投资来避免或减少风险。
5.证券市场线：一条描述单个证券（或证券组合）的期望收益率与系统风险之间线性关系的直线。
6.资本市场线：如果投资者对所有资产收益的概率分布预期是一致的，那么投资者面临的有效组合就是一致的，他们都会试图持有无风险资产和投资组合M的一个组合；或者说任何一个投资者都会在直线RfM上选点。
直线RfM是所有投资者的有效组合，通常称为资本市场线。
7.贝塔系数：β系数是一个系统风险指数，它用于衡量个股收益率的变动对于市场投资组合收益率变动的敏感性。
或者说，贝塔系数是度量一种证券对于市场组合变动的反应程度的指标。
8.净资产收益率(ROE)：是能够衡量一个公司对股东提供之资本的使用效益，反映了权益资本中每一单位货币所产生的盈利，或股东从他们的投资中得到与此相当的收益百分比。
9.自由现金流量 ： 自由现金流量=息税后赢余+递延税收增加额+折旧-营运资本增加额-资本性支出。
10.EVA（经济增加值）：指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。
11.沉没成本：沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。
12.可转换公司债券：发行人依照法定程序发行的，在一定期间内依照约定的条件可以转换为股票的公司债券。
13.经营杠杆系数：也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润（EBIT）的变动率相对于产销量变动率的比。
公司金融复习资料
第一章导论1、三种基本的企业合法形式：个体业主制、合伙制、公司制2、公司制企业的两个特征：具有法人地位、所有权和经营权分离3、选择公司制企业的理由：通常，公司制企业的选择基于对企业规模、潜在增长、再投资能力等因素的考虑；第一、大型企业无法以个体业主制或合伙制的形式存在；第二、公司融资灵活性强；第三、公司的再投资机会多4、公司主要金融活动：投资决策、融资决策、股利政策、营运资本管理5、股东财富最大化目标：1)实现股东财富最大化的主要影响因素：投资报酬率、风险、投资项目（净现值）、资本结构、股利政策2)股东财富最大化也称股东价值最大化，对于社会公众企业，股东财富最大化往往可以表现为股票价格最大化。
3)股东财富最大化目标避免了利润最大化或收入最大化目标的三个缺陷：①股东财富基于流向股东的未来期望现金流量，内涵非常明确，而不是模糊的利润或收入；②股东财富明确地取决于未来现金流量发生的实践；③股东财富最大化的计量过程考虑风险差异。
因此，股东财富最大化是当下公司最适合的财务目标。
4)（股东财富最大化的优点是：易于衡量，如果金融市场是有效的，公司的理财目标可以具体到使公司股票的市场价格最大化；能反映资金的时间价值、获利能力及公司经营的风险。
缺点是：要求公司产权明晰的、不存在严重内部人控制；为保证股东财富最大化必须设法降低代理人成本，即以最有效的手段防止各利益群体为自我利益而在较大程度上损害股东的利益；仅考虑了股东的利益，没有考虑到公司其他利益相关者的利益、公司的社会责任及社会道德规范等；诱使经营者过度追求短期利润而忽视公司长远利益。
6、管理者的目标：额外消费偏好，避免个人成本和焦虑7、股东和管理人之间形成代理关系，产生代理成本（在委托人和代理人之间就存在非协作、非效率的损失，即产生了委托代理成本）代理成本：是指公司所有者和管理者之间的冲突引起的成本，或由债权人和股东的冲突引起的成本，代理成本由监督成本、约束成本和剩余成本组成。
公司金融复习资料.doc
第一章公司价值最大化三种企业组织形式的比较：业主制，无限责任，规模小，融资能力差，有限存续期。
合伙制，无限责任，规模受限，融资能力有限，有限存续期。
公司制，有限责任，能形成较大规模，融资能力强，永久存续期。
利润最大化与价值最大化：利润最大化缺陷：1没有考虑资金的时间价值2没有考虑风险因素3没有考虑产出和投入之间的比例关系4没有考虑权益资本的成本。
价值最大化：股东财富最大化（所有者权益最大化），市场价值而非账面价值，股票市场价格最大化（上市公司）损益表又称利润表，用于反映企业在一•个特定时期（如一年）内的业绩。
损益表中的数字为流量。
现金流量表用于反映资产负债表中现金余额的变化情况。
会计现金流与财务现金流：1概念不一样前者是反映企业现金的变化情况，后者说明企业创造价值的能力：2等式不一样会计现金流变化=经营现金流+投资现金流+筹资现金流财务现金流：CF （A） =CF （B）+CF⑸3经营现金流的数额不同，前者不含利息，后者包含利息（利息是企业创造出来的剩余价值）4经营现金流的计算方法不同，以税后利润开始，从息前税前利润开始。
公司价值的度量：1资产运用所产生的现金流等于负债的现金流股东权益的现金流。
2资产方总现金折现等于公司价值。
3负债现金流折现加上权益现金流折现也等于公司价值。
（公司价值等于负债价值加上权益价值）公司制企业的缺陷：1双重税：收公司所得税，股利分配时的所得税2代理问题：1委托一代理关系（出资人一管理者）2代理成本代理问题当代理人（如管理者）与委托人（如股东或者债权人）利益不一致时，代理问题就产生了。
管理者代理问题：1管理者的目标可能不同于股东的目标2管理者往往追求公司规模扩张，但扩张规模与股东财富增长并不完全一致。
代理成本：由管理者与股东之间代理问题而引起的成本。
直接的代理成本：管理人员的薪酬和在职消费，间接的代理成本：监督管理者而产生的成本。
代理问题的解决办法：1管理者激励机制2董事会治理机制3外部接管市场的约束机制4职业经理人市场的竞争机制5外部审计第二章货币的时间价值单利法:只以本金作为计算利息的基数复利法：以本金和累计利息之和作为计算利息的基数。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
公司金融学复习资料一一、名词解释（每题4分，共20分）1．企业债券 2.应收账款周转率 3.项目总风险 4.净现值概率分析法 5. 复利二、单项选择题（每题2分，共20分）1.后付年金是指一系列在一定期限内每期等额的收付款项一般发生的每期（）。
A.期末B.期初C.期中D.年初2.如果你是一个投资者，你认为以下哪项决策是正确的（）。
A.若两项目投资金额相同、期望收益率相同，应选择较高标准离差率的方案。
B.若两项目投资金额相同、标准离差相同，则应选择期望收益高的项目。
C.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择期望收益高的项目。
D.若两项目投资金额相同、期望收益与标准离差均不相同，则应选择标准离差低的项目。
3.所有证券存在着固有的两种不同风险，分别为（）。
A.系统风险与不可分散分险B.系统风险与财务风险C.非系统风险与可分散分险D.非系统风险与不可分散分险4.某企业取得20年期的长期借款700万元，年利息率为12%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率忽略不计，设企业所得税税率为33%，则该项长期借款的资本成本为（ ）。
A. 3.96%B. 12%C. 8.04%D. 45%5. （ ）是指息税前利润的变动率相当于销售量变动率的倍数，或者说息税前利润随着销售量的变动而发生变动的程度。
A.综合杠杆系数B.财务杠杆系数C.经营杠杆系数D. 系数6．某成长型公司的普通股股票预计下一年发放每股股利(D 1)为2.5元，股利增长率（g ）为5%，该股票的投资收益率为10%，则该股票目前的价值为（ ）。
A. 35B. 40.C. 45D. 507.某企业股票的贝他系数e 为1.2，无风险利率R f 为10%，市场组合的期望收益率E （R M ）为12%，则该企业普通股留存收益的资本成本K e 为（ ）。
A. 2%B. 11.2%C. 12.4%D. 12%8.在确定经济订货批量时，以下（ ）表述是正确的。
A.随着订货量越大，储存成本就越高，而订货成本就越低B.经济批量是使储存成本最低的订货量C.随着订货量越小，储存成本就越低，而订货成本保持不变D.经济批量是使订货成本最低的订货量9.在现实中，（ ）不属于许多企业所奉行的稳定股利政策应具有的特点。
A.维持一个长期的目标股利支付率B.更为关心的是股利的变化C.股利的变化是着眼于一个长期的、可持续发展的利润水平D.企业经常因利润的临时性变化而改变股利10. 下列指标中，不属于获利性比率的是（）A.市盈率B.再投资比率 B.股利支付率 D.资产利润率三、多项选择题（每题2分，共10分）1．企业金融学的职能主要包括（）。
A.财务分析、预测、计划和预算B.企业金融决策C.金融行为控制和金融行为监督D.参与金融市场E.风险管理2. 应收账款是在销售产品或提供劳务过程中应向客户收取的款项，具有（）的功能。
A.交易B.减少存货C.储存D.预防意外情况E. 增加销售3. 以下说法正确的是（）。
A.“防卫型”股票对市场波动很敏感B.“进攻型”股票对市场波动很敏感C.如果市场起动，最好持有“进攻型”股票D.如果市场回落，最好持有“进攻型”股票E.“进攻型”股票的β系数大于1，“防卫型”股票的β系数小于14.与普通股相比，优先股有以下（）特征。
A.优先分配股利的权利B.优先分配剩余资产的权利C.固定的股息率D.有限的表决权E.从法律和税务角度看，优先股不属于股东权益5. 影响企业支付低股利的主要因素有（）。
A.偏爱近期股利B.股利收益的有效税率高于资本收益的有效税率C.考虑到企业在发放股票筹集时所发生的筹资费用D.对股利支付的限制E.风险释放四、问答题（共16分）1.经理与股东之间代理矛盾引起的代理成本主要来源与哪些方面？（8分）2．述普通股筹资的优缺点？（8分）五、计算分析题（共34分）1.某债券面值500元，票面利率为10％，期限为5年，当前市场利率为12％，问债券的价格是多少时，才能进行投资？（10分）2.某企业正在考虑两种筹资方案：（1）全部以普通股筹资，该企业计划发行普通股200万股；（2）部分以普通股筹资部分以债券筹资，计划发行普通股100万股，并发行债券5000万元，债券的利率为12%。
假设企业所得税税率为40%。
（12分）求：（1）当息税前利润（EBIT）为1000万元时，哪一种方案的每股收益（EPS）更高？（6分）（2）若要使两种筹资方案无差别，则息税前利润（EBIT）应为多少？（6分）3.某投资者持有A公司与B公司两种公司股票构成的投资组合，基本情况如下表所示：并已知该投资组合的协方差为0.009。
（12分）要求：（1）计算投资组合的收益率。
（6分）（2）计算投资组合的风险（标准离差）（6分）公司金融学复习资料一参考答案一、名词解释（每题4分，共20分）3．企业债券：又称公司债券，是指企业为筹集资金依照法定程序发行的、约定在一定期限向债券购买者还本付息的有价证券，是表明债权债务关系的书面凭证。
2.应收账款周转率：是销售额除以平均应收账款的比率，衡量了应收账款的周转速度。
3.项目总风险：是指从项目本身的立场上看待项目的风险，即项目本身期望现金流量的不确定性或项目的实际收益将低于期望收益的可能性。
4.净现值概率分析法：指首先计算使项目净现值处于盈亏平衡时的现金流量，然后分析项目实际现金流量高于盈亏平衡现金流量的概率，即可能性大小，并以此判断项目的风险。
5. 复利：是指不仅本金要计算利息，而且先期的利息在随后周期内也要计算利息的计算方式。
二、单项选择题（每题2分，共20分）1. A2. B3. D4. C5. C6．D 7. C 8. A 9. D 10. A三、多项选择题（每题2分，共10分）1．ABCDE 2.BE 3. BCE 4. ABCD 5. BCD四、问答题（共16分）1.经理与股东之间代理矛盾引起的代理成本主要来源与哪些方面？（8分）答：（1）过分职位消费；（2分）（2）在信息不对称调价下，经理的决策可能并不代表股东的利益，但得不到有效的监督；（2分）（3）任职期限问题；（2分）（4）人力资本的归属权问题；（1分）（5）管理者的风险回避问题。
（1分）2.述普通股筹资的优缺点？（每点1分）答：优点：（1）普通股没有到期日，所筹股没有到期日，所筹资本具有永久性，不需归还；（1分）（2）公司没有支付普通股股利的法定义务；（1分）（3）增强公司的信誉，提高公司的举债筹资能力；（1分）（4）保持公司经营的灵活性；（1分）（5）发行容易。
（1分）缺点：（1）筹资的资本成本较高；（1分）（2）易使原有股东在公司的控制权得到稀释；（1分）（3）对公司股价可能会产生不利影响。
（1分）五、计算分析题（共34分）1. 解：债券的年利息为500×10％＝50元，到第5年末公司将偿还本金500元。
b V ＝∑=+51%)121(50t t ＋5%)121(500+＝463.95（元） 2. 解：全部以普通股筹资方案：111N T 1I EBIT 方案方案）－）（－（＝EPS 20040101000％）－）（－（＝＝3元／股 1）部分以普通股筹资部分以债券筹资方案：222N T 1I EBIT EPS 方案方案）－）（－（＝ 方案1的EPS 高于方案2，所以应取方案1。
（6分）2）令11*N T 1I EBIT 方案）－）（－（＝22*N T 1I EBIT 方案）－）（－（，代入数据得 则：*EBIT ＝1200万元 （6分）3. 解：31200100100=+=A W ；32200100200=+=B W （1） %33.9%1032%831)(=⨯+⨯=PR E （6分） （2）B A AB B A B B A A p W W W W σσρσσσ⨯⨯⨯⨯⨯+⨯+⨯=222222= 0.0040216p σ＝6.34％ （6分）公司金融学复习资料二一、名词解释（每题4分，共20分）4．股票股利: 2. 流动比率： 3. 敏感性分析：4. 机会成本：5. 系数：二、单项选择题（每题2分，共20分）1.债券评级是债券评级机构对债券发行公司的( )评定的等级。
A．信用 B．利率风险 C．通货膨胀风险 D．价格风险2.以下哪项投资为无风险投资（）。
A．股票 B．可转换公司债券 C．商业票据 D．国债3. 你在年初以100元买入某股票，期间得现金股息10元，年末股票市价上升为104元，则该股票的年投资收益率为（）。
A．4％ B．13.5％ C．12％ D．14％4.可转换优先股是经约定可转换为（）。
A. 普通股B. 累积优先股C.非累积优先股D. 公司债券5. 沉没成本与企业要做出的决策（）。
A.关系密切B.有关系，但不密切C.无关D. 系数6．按债券（）分，可分为可转换债券、可出售债券、附新股认购权债券等。
A .我国不同投资主体和用途 B. 面值货币与发行债券市场所在国的关系C. 是否附加条件D. 有无担保7.在公司股利支付率为80％，ROE＝18％，则现金股利增长率为（）A.（1－80%）×18%B. 80%×18%C.（1－80%）×（1－18%）D. 80%×（1－18%）8.在确定经济订货批量时，以下（）表述是正确的。
A.随着订货量越大，储存成本就越高，而订货成本就越低B.经济批量是使储存成本最低的订货量C.随着订货量越小，储存成本就越低，而订货成本保持不变D.经济批量是使订货成本最低的订货量9. 下列各项中，属于普通股股东权利的是（）。
A.投票权B.优先分配股利权C.得到固定股息D.将股票转为公司债券10. 我国企业利润分配的一般顺序为（）。
A.被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款提取公益金提取法定公积金弥补企业以前年度的亏损向投资者分配利润B.被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款弥补企业以前年度的亏损提取法定公积金提取公益金向投资者分配利润C.弥补企业以前年度的亏损被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款提取法定公积金提取公益金向投资者分配利润D.被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款提取法定公积金弥补企业以前年度的亏损提取公益金向投资者分配利润三、多项选择题（每题2分，共10分）1．信用条件是指企业要求客户支付赊销款项的条件，一般包括（）。
A. 付现折扣B. 折扣期限C. 存货周转期D. 信用期限E. 所获利息倍数2. 常见的股利支付方式有（）。
A.现金股利B.股票股利C. 投资股利D.负债股利E. 财产股利3. 以下说法正确的是（）。
A.“防卫型”股票对市场波动很敏感B.“进攻型”股票对市场波动很敏感C.如果市场起动，最好持有“进攻型”股票D.如果市场回落，最好持有“进攻型”股票E.“进攻型”股票的β系数大于1，“防卫型”股票的β系数小于14. 正确反映投资项目净经营现金流量的公式为（）。