影响人民币对美元汇率的因素及走势分析
影响人民币对美元汇率走势的因素分析
影响人民币对美元汇率走势的因素分析摘要：在西方国际金融理论中，有诸多汇率理论用来解释汇率的决定和变动。
为排除政策因素对汇率的影响，本文采用2003—2009年的季度数据，利用西方著名的购买力平价理论、利率平价理论和外汇供求理论，计算人民币对美元汇率，并与名义汇率作比较，分析其原因，提出完善我国人民币有管理的浮动汇率制度的建议措施。
关键词：CPI贷款利差；名义汇率；进出口差额一、引言一国汇率从表面上看是一种货币现象，表示为两国货币之间的比价，而实质上汇率背后隐藏着复杂的经济现象。
汇率水平的高低除了受政治因素影响外，在更大程度上是由诸多经济因素决定的。
利率平价、购买力平价、国际收支学说等都是分析经济因素变动，进而决定汇率的汇率决定理论。
本文根据汇率理论。
实证研究人民币对美元汇率，并分析影响汇率走势的主要因素。
由于1994年以前。
我国实行固定汇率制，人民币对美元汇率基本保持不变，经济因素对汇率的影响难以体现。
1994年以后，我国外汇管理体制进行改革，实行以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度，故选取2003-2009年的季度数据进行研究。
二、影响汇率变动的主要因素(一)我国的经济状况经济增长对于长期汇率水平的决定有着重要影响。
国内经济状况是人民币汇率稳定的重要保证。
汇率反映的是一国货币的对外价值。
经济实力是决定汇率的根本原因。
近年来，人民币汇率有升有贬。
但整体缓步上扬，其根本原因是我国经济实力的逐渐增强。
中国经济持续快速增长和相对劳动生产率的提高，是实体经济层面推动人民币长期升值的动力源泉。
衡量国家经济实力的主要指标GDP 与人民币汇率有很大的相关性。
从上图可以看出，我国GDP逐年增加。
经济运行稳中有升，每年第四季度都有超越后一年前三季度的现象，这是由于统计因素所引起的。
我国GDP逐年增加，表明我国国民的收入水平逐渐增加，人民生活水平逐步提高，人民的需求也逐步增加，人民币的需求越来越大，从而导致人民币的汇率缓步升值。
影响人民币汇率变动的因素
二、影响人民币汇率变动的因素（一）国际因素1.受欧美等发达经济体汇率波动人民币对美元的汇率是人民币币值对美元币值之比，它反映了当期人民币和美元的购买力之比。
在一定的名义汇率水平下，若美元币值下降，人民币币值就相对上升，人民币升值压力就大。
同时，人民币指数与欧美等发达经济体汇率波动指数之间呈现出很强的正相关关系。
2012年4月人民币对美元波幅限制由0.5% 扩大到1%。
2013年平均贸易权重超过5% 的货币主要有欧元、美元、港币、日元、韩币以及新台币，合计为64.88%，占据整个市场的一半以上。
2.国际收支平衡状况在浮动汇率制下，市场供求决定汇率的变动，因此国际收支逆差将引起本币贬值，外币升值，即外汇汇率上升。
反之，国际收支顺差则引起外汇汇率下降。
就我国目前的发展来说，随着我国对外贸易规模的扩大，经常项目顺差近年来保持着较高的水平，这就潜在地形成了人民币升值的压力，并且在我国资本项目基本上是连年顺差的，外汇储备明显增加，这表明外汇市场上的供给大于需求，人民币有升值的压力。
国际的政治环境也会对人民币汇率带来一定的影响。
政治局势的变化一般包括政治冲突、军事冲突、选举和政权更迭等，这些政治因素对汇率的影响有时很大，但影响时限一般都很短。
例如12年美国大选期间，迫于各个利益集团之间的压力，各党派连续发表申明，表示己方上任后将会对人民币汇率问题进行施压。
种种此类行为，虽未曾实施，但是表明了美国对中国的政策立场，从而加大人民币汇率的压力。
4.外商投资因素外资流入将引起外币供给的增加和本币需求的增加，这种供需失衡将给本币带来升值的压力。
对于中国来说,长期资本尤其是外商直接投资在总资本流入中占有绝对的主导地位。
而外商直接投资的流入，引起我国储备的增加。
而储备增加所引起的货币升值压力要远远大于短期资本流入所带来的压力。
（二）国内因素经济增长状况始终是决定一国货币价值的根本因素，其原因在于：如果一国经济增长率较高，人们对宏观经济的良好运行状态产生信心，外国投资者必然踊跃前往该国投资，从而引起该国国际收支资本项目的收入增加，该国货币需求旺盛，币值自然上升。
人民币对美元汇率市场分析
人民币对美元汇率市场分析
一、市场背景
1.1 人民币对美元汇率走势分析
人民币对美元汇率一直是外汇市场关注的焦点之一。
在过去的几年中，人民币
对美元汇率一直呈现出较为稳定的走势，受到国际投资者和企业的广泛关注。
1.2 影响人民币对美元汇率的因素
人民币对美元汇率受多种因素影响，包括国际贸易状况、国际政治形势、中国
经济增长速度等。
这些因素都会对人民币对美元汇率产生不同程度的影响。
二、市场走势分析
2.1 近期人民币对美元汇率走势
最近一段时间，人民币对美元汇率出现了较大波动，呈现出明显的升值和贬值
趋势。
这主要受到全球经济形势、国内外贸发展情况等多方面因素的影响。
2.2 人民币对美元汇率的波动原因
人民币对美元汇率波动的原因有很多，包括国际市场的情绪波动、政策变化、
经济数据等。
这些因素都会导致人民币对美元汇率的波动。
三、未来趋势预测
3.1 人民币对美元汇率的预测
根据当前的市场形势和经济数据，人民币对美元汇率可能会继续波动，但总体
趋势可能是稳定的。
这需要我们密切关注国际形势的变化，及时调整策略。
3.2 投资建议
针对人民币对美元汇率的波动，投资者可以进行合理的风险控制，选择适当的
投资渠道，及时跟踪汇率走势，以便做出正确的投资决策。
四、结语
人民币对美元汇率是外汇市场中重要的参考指标之一，对于国际贸易和投资具
有重要意义。
我们需要密切关注汇率走势，及时调整策略，以应对未来的市场波动。
以上是本文对人民币对美元汇率市场的分析，希望能对读者的投资决策有所帮助。
中美汇率的趋势
中美汇率的趋势
中美汇率的趋势受多种因素的影响。
总体而言，在过去10年中，人民币对美元汇率经历了显著波动。
以下是中美汇率走势的主要因素：
1.中美贸易关系：中美之间的贸易关系是影响汇率的主要因素之一。
美国对中国的贸易逆差一直是两国关系中的争议点，导致了美国政府对中国采取了多项贸易限制措施，如加征关税。
这一措施导致人民币贬值，以提高出口竞争力。
2.全球经济形势：全球经济形势的变化也会影响中美汇率走势。
例如，在金融危机期间，人民币在国际市场上表现良好，尽管人民币已经贬值，但与其他新兴市场货币相比，仍然较稳定。
3.货币政策：货币政策是央行最重要的工具之一，对汇率也有影响。
例如，美国联邦储备委员会可能通过升高或降低美元利率来影响汇率。
同样，中国人民银行可以采取类似的政策，通过加息或减息等手段来影响人民币汇率。
4.市场情绪：市场情绪和投资者预期也会影响汇率。
例如，如果人们看好中国的经济前景，那么人民币的汇率可能会升值。
反之，如果市场对中国经济前景感到悲观，人民币就可能贬值。
总的来说，中美汇率的趋势受到许多因素的影响，包括经济发展、贸易关系、货币政策等。
政策制定者需要考虑这些因素，以确保汇率维持在稳定的水平。
美元对人民币汇率分析报告
美元对人民币汇率分析报告一、引言近年来，美元对人民币汇率一直备受关注。
本报告将对美元对人民币汇率的走势进行分析，探讨其原因和影响。
通过深入研究，我们将提供客观的数据和综合分析，为读者带来有价值的信息，增进对美元对人民币汇率的理解。
二、美元对人民币汇率的历史走势1. 过去五年的汇率走势在过去的五年中，美元对人民币汇率呈现出一定的波动。
以2015年为基准，美元对人民币的汇率从6.20逐渐下跌至2020年的6.90左右。
这一波动可以通过供求关系、经济形势以及国际政治因素等多个因素进行解释。
2. 美元对人民币汇率影响因素（1）经济因素：经济发展和基本面状况是影响汇率的重要因素。
美国和中国的经济表现、贸易关系、利率水平、通胀率等均会对美元对人民币汇率产生重要影响。
（2）货币政策和市场预期：美联储和中国央行的货币政策调整以及市场对未来汇率走势的预期也会对美元对人民币汇率产生影响。
（3）地缘政治和国际局势：地缘政治风险、国际贸易争端以及全球经济形势的变化也会对美元对人民币汇率造成波动。
三、美元对人民币汇率波动的影响1. 对出口和进口的影响美元对人民币汇率的波动对中国的出口和进口都会产生重要影响。
当人民币升值时，中国的出口产品变得更加昂贵，可能导致出口下降；而人民币贬值则有利于出口，吸引外国消费者购买中国产品。
对于进口来说，人民币升值意味着进口变得更加廉价，而贬值则有可能提高进口成本。
2. 对外资流入和资本流出的影响美元对人民币汇率的波动对外国投资者来说也具有重要意义。
当人民币升值时，外国投资者购买中国资产的成本会增加，可能导致资本流出；而人民币贬值则会吸引更多外资流入，促进中国经济发展。
3. 对国内通胀和利率的影响美元对人民币汇率的波动还会对国内通胀和利率产生一定的影响。
人民币贬值可能导致进口商品价格上涨，从而推高物价水平；而升值则可以抑制通胀压力。
同时，对于国内利率来说，美元对人民币汇率的波动也会对利率水平产生影响，进而影响投资和经济增长。
中国人民币对美元汇率波动分析
中国人民币对美元汇率波动分析人民币对美元汇率一直是中国经济和国际金融市场关注的焦点。
近年来，人民币汇率波动频繁，并在2015年8月11日被中国央行宣布实行市场化汇率形成机制，引发国际市场的震荡。
本文将就人民币对美元汇率波动进行分析，探讨其影响因素和未来趋势。
一、汇率波动原因1. 经济基本面的影响汇率波动主要是由经济基本面因素的变化引起的。
经济基本面就像一个人的体质，它决定了经济的健康状况和未来走势，包括通货膨胀水平、经济增长率、利率水平等。
从经济基本面来看，人民币对美元汇率波动的主要原因是中国经济和美国经济之间的差异。
当中国经济持续增长、通货膨胀上升时，人民币的利率会上升，吸引国外大量资本流入，从而提高人民币汇率；相反，当中国经济形势不好，经济增长放缓，通货膨胀率下降，人民币的利率下降，国外资本回流，人民币汇率下降。
另外，由于中国政府对人民币汇率长期进行控制，因此很多国外投资者关注中国政策的变化，从而因政策调整而导致人民币汇率波动。
2. 国际经济大环境除了经济基本面外，人民币对美元汇率波动还与全球经济形势有关。
在全球化的今天，各国经济和金融市场相互联系，在经济震荡或金融危机时，往往会产生连锁反应。
例如，2008年的次贷危机，使得全球股市、汇市和商品市场遭到严重冲击，使得人民币汇率连月下跌。
此外，国际政治形势也会对人民币汇率产生影响。
例如，2016年美国大选前夕，投资者担心特朗普上台后可能会采取贸易保护主义政策，从而加剧人民币贬值的压力。
二、汇率波动影响1.外贸汇率波动会对外贸产生直接影响，特别是中国以出口为主的经济。
如果人民币升值，出口商品价格就会上涨，从而导致出口减少；反之，人民币贬值，出口商品价格下降，进口商品价格上涨，对出口产生利好。
2.涉外投资人民币汇率波动还会对涉外投资产生影响。
如果人民币升值，涉外投资的收益就会降低，从而导致投资者减少涉外投资行为；反之，人民币贬值则对涉外投资产生利好，鼓励更多投资者参与。
人民币兑美元汇率快速升值有哪些原因
人民币兑美元汇率快速升值有哪些原因人民币兑美元汇率快速升值是一个长期备受关注的话题，因为这些变化对全球经济和货币市场产生了重大影响。
人民币兑美元汇率的走势取决于许多因素，包括国际贸易、政策制定和市场投资等。
以下是人民币兑美元汇率快速升值的几个原因：1. 中国经济稳步增长随着中国经济的迅速发展，人民币的国际地位得到了进一步提高。
备受关注的一带一路倡议对于中国日益增长的国际贸易和商业活动的重要性不可忽略，这反映在了人民币的盛行。
而中国持续推进改革和开放，引导国内更深度参与到全球贸易中心，并加速化跨境收支自由化，这导致人民币需求不断增长，导致了其兑美元的持续升值。
2. 美国的货币政策美国的货币政策对人民币的汇率同样具有显著的影响。
例如，美国联邦储备委员会（美联储）通过加息来控制货币供应量，增加利率的结果会导致国际资本的偏向美国，反之则会偏离美国。
此时，人民币激烈贬值导致美元的升值，是市场资金的转移行为反映。
此外，美国的贸易政策和其它经济政策也对人民币汇率有很大的影响。
3. 全球金融市场的波动性全球金融市场的波动性同样会影响人民币与美元汇率。
例如，全球乱局、地缘政治的危机和海战对经济的冲击，将导致大量投资者涌入人民币，推升了其对美元的升势。
另外，商业资本的转移和央行的干预同样会影响汇率走势。
4. 国际市场的需求国际经济的需求也是影响人民币汇率的一个因素，主要是出口和进口贸易需求。
以前，中国致力于维持人民币汇率，使其低于市场价值，因此吸引了很多国际进口商。
但如今，很多外国企业认为人民币升值趋势利好于进口商，因此增加其购买力，促成了人民币升值。
总之，人民币兑美元汇率快速升值有很多原因。
虽然汇率变化不可预测，但了解每个因素如何影响人民币的走势是非常重要的。
在了解这些因素的基础上，我们可以对汇率走势作出更明智的决策。
外汇理论与实务《人民币兑美元汇率的未来走势预测》详解
启示与展望
随着新一轮改革的启动，中国经济的生产效力可能会 进一步提升。汇率是体现国家生产效力提升最直接的指 标，所以人民币升值的长期趋势可能会继续存在。面对 人民币升值的强劲，市场也对因此而造成的出口行业竞 争力下降的问题表示了担忧。我国经济此轮转方式、调 结构其中一个重要的内容就是转变外贸增长方式，使我 国出口能够从规模扩张向质量效益提高转变、从成本和 价格优势向综合竞争优势转变。通过汇率市场化改革来 加快对出口贸易的转型升级，人民币升值在一定程度上 能倒逼出口企业进行转型升级，因此，人民币一定程度 上的升值对外贸无大碍。同时，央行应该采取实际行动 鼓励民间资本流出，并真正鼓励人民币汇率的双向波动， 否则在资本账户逐步开放的状况下，中国将面临更大的 升值和资本流入的压力。
政治因素
十八届三中全会公报指出：“市场在资源配置中 起决定性作用——经济体制改革是全面深化改革的重 点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在 资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。建设 统一开放、竞争有序的市场体系，是使市场在资源配 置中起决定性作用的基础。” 市场在资源配置中由起 基础性作用转变为起决定性作用，说明市场在未来的 经济活动中“唱主角”，进而，未来人民币汇率可能 倾向汇率市场化，进一步朝实现人民币国际化的远大 目标迈进。
国际收支顺差使人民币承受升值压力
随着中国经济近些年来的平稳快速发展，本国国 际收支经常项目和资本（金融）项目持续双顺差，使 人民币承受了很大的升值压力。从供求的角度来说， 一般贸易大量盈余会使外币供大于求，外币相对于本 币贬值，而本币就升值。从供给角度说，中国货币投 放量位居世界第一，广义货币投放规模超过100万亿 元，未来大幅增加的可能性较小；从需求角度说，市 场上因国际间结算，消费，投资等经济活动对人民币 的需求没有减弱。
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（四）经济增长率差异
次汇改正式开启，对美元开始重新升值，
一、影响汇率变动的中长期因素
如果一国为高经济增长率，则该国货 并在年末加速冲刺至６．５８９７元，全年累计
（一）国际收支状况
币汇率高。
升值 ３．６％。
国际收支状况是决定人民币汇率的重
２ ０ ０ ６ － ２ ０ １ ０ 年我国国民生产总值
温家宝总理 ２０１１ 年 ２ 月 ２７ 日与网民
升值。
策将进行调整，市场上人民币贬值预期骤
（六）外汇储备
然升温，一度出现因美元紧缺而导致人民
如果一国外汇储备高，则该国货币汇 币连续数天跌停的现象。
率将升高。
市场贬值预期再次引发了人民币汇率
２０１０年１２月底我国外汇储备达２．８万 走势之争，２００８ 年金融危机时，贬值派、
亿元，高居世界第一，在将来相当长的时 稳定派、升值派三家之争愈演愈烈。贬值
分点。过于充裕的市场资金，在帮助中国 经济快速企稳回升的同时，也给物价上涨 带来压力。
判断人民币对美元汇率走势，必须要 币升值压力大。
央行定调 ２０１１ 年汇率政策：２０１１ 年
考察影响人民币汇率变动的主要因素，实 （三）利率差异
中国人民银行工作会议于１月５日至６日在
际上影响人民币汇率变动的因素很多，这
元失去信心。史上最无耻救市方式导致市 率形成机制，发挥市场供求在汇率形成中
场抛售美元，消息出来之后，美元兑主要 的作用，参考篮子货币进行调节，增强汇
货币全线暴跌。美元指数当天 ２ 小时内下 率弹性。
挫 ２．４％，至 ８４ 附近，美元指数自 ２００９ 年 （五）国际短期资本流动
３ 月 ４ 日最高水平已累计下跌 ５％ 左右。这
压力变大。
货币政策往往会使该国货币汇率上升；膨
（二）通货膨胀率差异
胀性的财政政策和货币政策则可能使该国
依据相对购买力平价理论，汇率变动 货币汇率下降。２０１１年，我国将实施积极
是由两国之间相对通货膨胀率决定的。如 的财政政策和稳健的货币政策。温家宝总
果一国通货膨胀率大于另一国通货膨胀率， 理２０１１年３月５日在政府工作报告中提出，
下跌 ２．４％，一度下滑至 ９５．７０ 左右。２００９ 巨大的压力。
年 ３ 月 １９ 日，美元指数仍旧弱势盘整，没 （六）是美元币值的变化
有摆脱贬值的阴影。
人民币对美元的汇率是人民币币值对
美元币值之比，它反映了当期人民币和美 元的购买力之比。在一定的名义汇率水平 下，若美元币值下降，人民币币值就相对 上升，人民币升值压力就大；若美元币值 上升，人民币币值就相对下降，人民币升 值压力将下降。如前段时间在美元持续走 强的情况下，人民币对美元出现了持续贬 值的现象。前两年，美国印钞救市导致美 元贬值暴跌，人民币存在升值压力。
要因素，它反映了外汇市场供给变化对人 （ＧＤＰ）增长率分别为 １２．７％、１４．２％、９． 在线交流时表示，中国提出人民币汇率改
26 现 代 商 业 MODERN BUSINESS
金融视线 Financial View
革的主动性、渐进性和可控性，是基于人
２、心理因素：心理因素是指人们对汇
民币汇率是一国的主权。中国社会主义事 率的未来动向所做的事先推测或期待，是
依据利率平价理论，任意两种货币存 京召开，央行再度强调，把稳定物价总水
些因素的共同作用决定了人民币汇率的走 款的预期收益率应相同。也就是说，两种 平放在金融宏观调控更加突出的位置，并
势。从基本面来看，影响汇率变动的因素 不同货币存款的利差应等同于市场预期的 提出三大主要对策。针对汇率，央行指出，
主要分为中长期因素和短期因素。中长期 汇率变动的百分比。如果一国利率提高， 要进一步完善人民币汇率形成机制，发挥
民币汇率的影响。国际收支理论认为汇率 二五”规划，我国经济增长预期目标是在
决定于外汇的供给与需求，当一国的国际 明显提高质量和效益的基础上年均增长
收支顺差时，外汇供大于求，因而外汇汇 ７％。虽然中国经济速度放缓已成为不争的
率下降，该国货币汇率上升；当国际收支 事实，中国经济早于欧美率先触底反弹，
逆差时，外汇的需求大于供给，因而外汇 与欧美国家动则衰退的增长相比，我国
果通货膨胀率高，则该国货币汇率低。
款超过９万亿元，几乎是以往年份的两倍，
目前中国的通货膨胀率处于较高水 助推２０１０年广义货币实际增长接近２６％，
平，２０１０ 年 ５ 月份 ＣＰＩ 突破 ３％ 后一直居 比年初制定的调控目标多出了近 １０ 个百
【关键词】 人民币；美元；汇率；贬值；升值
于高位，且依然呈上升趋势，ＰＰＩ 也一直 居于高位，通货膨胀加剧，高于美国的通 货膨胀率，人民币的币值相对下降，人民
很多人反过来认为人民币可以升值。
人士都认为，升值不妥，贬值也可能得不
偿失，在未来一两年内，保持汇率稳定或
二、影响汇率的短期因素
是上策。
（一）经济数据的公布
（三）政治因素
西方各国都会定期公布本国经济方面
汇率不仅仅是经济问题，也涉及到政
的各项指标，一旦较为重要经济指标的实 治问题。对汇率变动产生影响的政治因素
业的发展，需要逐步推进人民币汇率的改 影响短期汇率变化的重要因素，也是较难
革，并且使人民币汇率更有弹性。但反对 把握的一种因素。心理因素通常只有在一
把人民币汇率政治化。
Байду номын сангаас
定的市场条件下才会产生并起作用。
从上述汇率政策来分析，２０１１年及将
２００８ 年 １２ 月初以来，由于市场预期
来较长时间内，人民币对美元必将进一步 在“保增长”的大环境下，央行的汇率政
笔者认为，从目前的经济趋势来看， 续的加息周期中。而美国依然维持较低的 改革，增强人民币汇率弹性。按照央行的
在经过一两年的调整后，人民币对美元又 利率水平，两国的巨大的利差势必进一步 政策表述，人民币汇率实行“参考一篮子
进入了加速升值的通道中。
加剧人民币对美元升值。
货币，有管理的浮动汇率制度”。人民币二
购至多３０００亿美元长期美国国债，并将另 干预，以改变外汇市场的供求状况。这种
购入至多 ７５００ 亿美元的抵押贷款支持证 干预虽然不能从根本上改变汇率的长期趋
券。由于美元是国际结算货币，而且数量 势，但对汇率的短期走势会有重要的影响。
高达３０００亿，这个数据已经让投资者对美
目前，央行支持进一步完善人民币汇
间内会保持下去。巨额的外汇储备是人民 派认为，应抓住目前时机进行汇率大贬
币升值的基础。如果我们没有雄厚的外汇 值；升值派认为，贸易顺差和资本流入决
储备，像１９９７年金融危机我们实力还没有 定升值压力；稳定派认为，应稳定汇率消
这样，当时人民币贬值的压力就很大。 除市场贬值预期。从当时的情况看，稳定
２００８年金融危机基本上没有贬值的压力， 派仍然占据主流，大多数经济学家和市场
结汇以减少人民币升值带来的损失，人民
目前，督促人民币升值的国际政治压
币升值的压力会加大，升值步伐也会加 力有所减弱。但国际政治压力的因素会长
快。若公众预期人民币汇率会贬值，则更 期存在，因此从长期来看，人民币升值的
愿意持有外汇形成外汇存款。
趋势不会改变。
市场预期因素是影响汇率变动的一个 （四）央行干预
际结果与预期差距较大，往往会对外汇市 多为突发性事件，很难预测。从具体形式
场短期走势产生较大影响。
来看，外汇市场的政治风险有大选、战争、
（二）市场预期
政变、边界冲突等。突发的政治因素可能
三是公众的预期。若公众预期人民币 加大该国货币的风险，会对其汇率产生不
汇率继续升值，公众会少持有外汇，尽快 利影响。
笔者认为，上述影响汇率变动的中长 期因素和短期因素只是相对而言的，中长 期因素也会在短期内令汇率产生大幅波 动，而短期因素也往往会成为汇率中长期 走势的一个征兆。人民币汇率的走势是由 这些因素共同作用的。国际收支双顺差、 经济增长率差异和制度因素等决定了人民 币汇率的基本走势，央行的干预和市场预 期等影响人民币汇率变动的步伐。从目前 的经济趋势来看，人民币升值是趋势。
陈 辉 博罗中等专业学校 ５１６０００
说，今年国民经济和社会发展的主要预期
目标是：国内生产总值增长８％左右；“十
【文章摘要】 ２００５ 年 ７ 月 ２１ 日，中国政府启动汇
率改革，人民币汇率不再盯住美元，转而 采取有管理的浮动汇率制度，参考一篮 子货币进行调节。启动汇改五年零八个 月后，人民币在改革之前美元对人民币 汇率 ８．２７ 的基础上升值了 ２２％。如果从 上世纪 ９０ 年代中期算起，人民币对美元 实际有效汇率已经升值 ５３％。如果说从 ２０１０ 年 ６ 月份人民币第二次汇率改革算 起，人民币实际有效汇率已经升值３．７％。
经济数据的公布、市场预期、政治因素、央 融机构一年期存贷款基准利率分别上调０．
回顾 ２０１０ 年，对于人民币汇率来说，
行干预、国际短期资本流动、美元币值的 ２５ 个百分点，至此，中国已在不足 ４ 个月 最重大的事情莫过于重启汇改。去年６月，
变化等。
内连续 ３ 次上调利率，中国已经进入了持 央行宣布进一步推进人民币汇率形成机制
因素主要包括：国际收支状况、通货膨胀 该国货币汇率将上升。
市场供求在汇率形成中的作用，参考篮子
率差异、利率差异、经济增长率差异、宏
２０１１年２月８日春节长假尚未过去，中 货币进行调节，增强汇率弹性，保持人民
观经济政策导向等。短期因素主要包括： 国人民银行决定，自 ２０１１ 年 ２ 月 ９ 日起金 币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
金融视线 Financial View
影响人民币对美元汇率的
６％、９．２％、１０．３％，２００８－２００９ 年虽然受 金融危机影响为五年来首次增幅在两位数