资本市场的金融工具
中国金融市场金融工具
中国金融市场金融工具根据金融市场上交易的金融工具的期限长短，可以把金融工具分为货币市场工具和资本市场工具.货币市场工具是短期债务工具,期限为1年以下。
货币市场工具主要包括商业票据、银行承兑汇票、同业拆借资金、短期国债、大额存单等。
资本市场工具是期限在1年和1年以上的中长期债务工具和股权工具。
金融工具可分为基本工具和衍生工具。
基本金融工具包括股票、债券、基金、货币等资本市场工具和货币市场工具。
金融衍生工具是一类合约，它的价值取决于合约标的物的某一金融工具、指数或其他投资工具的变动状况。
货币市场工具:国库券是政府发行的期限不超过一年的短期证券，是货币市场上重要的融资工具。
发行国库券的主要目的在于筹措短期资金，解决财政困难。
当政府的年度预算在执行过程中发生赤字时，国库券筹资是一种经常性的弥补手段。
商业票据是由一些大银行、财务公司或企业发行的一种以短期融资为目的、直接向货币市场投资者发行的无担保票据.银行承兑汇票是由债权人（收款人或承兑申请人）签发，并由承兑申请人向开户银行申请，经汇票是债权人向债务人发出的付款命令。
汇票必须经债务人承兑方才有效.承兑是指债务人在汇票上签上“承兑”字样,表明愿意到期进行支付。
银行承兑汇票是由债权人(收款人或承兑申请人）签发，并由承兑申请人向开户银行申请,经银行审查同意承兑的票据。
大额存单，又称大额可转让定期存单，是由商业银行发行的接受存款的凭证.回购协议是商业银行进行短期融资的一种方式，是指出售证券等金融资产时签订协议，约定在一定的期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券,从而获得即时可用资金.资本市场工具：股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证。
股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权。
这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息、分享红利等权利。
公司债券是对企业资产的债权。
我国的企业债券是企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的债券。
资本市场金融工具的种类
资本市场金融工具的种类
资本市场金融工具一般可以分为：
一、债券： 1. 公司债券：由企业发行的债券，是企业融资的最主要形式之一； 2. 国债：是政府发行的债券，也是投资者理财的重要选择； 3. 金融债券：是银行、证券公司、保险公司等金融机构发行的债券； 4. 政策性金融债券：是政府金融机构发行的债券，它是政府运用金融手段来实现社会经济发展目标的重要方式。
二、股票： 1. 上市公司股票：是指在证券交易所上市交易的股票； 2. 新股：是指新上市公司发行的股票，供投资者投资； 3. 场外股票：指非上市公司发行或转让的股票，不能在证券交易所进行交易。
三、基金： 1. 证券投资基金：是指以投资证券为主要投资对象的基金； 2. 期货投资基金：是指以投资期货为主要投资对象的基金； 3. 结构性投资基金：是指以投资收益和风险都受到把握的结构性金融产品为主要投资对象的基金。
四、期权： 1. 证券期权：是指在证券市场上发行的期权； 2. 期货期权：是指在期货市场上发行的期权； 3. 结构性期权：是指采用复杂的结构性金融产品组合而成的期权。
资本市场的融资工具与选择
资本市场的融资工具与选择在现代经济体系中，资本市场扮演着重要的角色，为企业提供了各种融资工具。
这些融资工具的选择对企业的发展和资本市场的稳定性都具有重要影响。
本文将探讨资本市场的融资工具及其选择，以期帮助读者更好地了解和应用这些工具。
1. 债券债券是最常见的融资工具之一。
企业发行债券，将其借给投资者，作为对债务的承诺。
债券通常具有固定的利率和到期日，投资者可以通过购买债券来获得利息收入。
债券的发行可以帮助企业筹集大量资金，同时也为投资者提供了相对较低的风险投资选择。
2. 股票股票是另一种常见的融资工具。
企业可以通过发行股票来向公众募集资金。
股票代表着企业的所有权，持有股票的投资者可以分享企业的利润和决策权。
相比债券，股票投资具有更高的风险和回报潜力。
对于初创企业或高成长潜力的企业来说，发行股票可以吸引更多的风险投资，推动企业的发展。
3. 衍生品衍生品是一类派生于其他金融资产的金融工具，包括期货、期权、互换和远期合约等。
衍生品的价值来源于基础资产的价格波动。
企业可以利用衍生品来进行风险管理或投机交易。
例如，企业可以使用期货合约锁定原材料的价格，以规避市场波动对企业利润的影响。
4. 债务融资工具除了传统的债券，还存在各种其他形式的债务融资工具。
例如，可转债是一种特殊类型的债券，投资者在到期日之前可以选择将其转换为公司股票。
这种融资工具结合了债务和股权的特点，为企业提供了更多的融资选择。
5. 私募股权私募股权是指非公开发行的股权，通常由专业投资者购买。
相比公开市场的股票，私募股权具有更高的灵活性和私密性。
对于一些初创企业或高风险项目来说，私募股权是一种常见的融资方式，可以吸引到愿意承担高风险的投资者。
6. 非上市债券市场除了传统的债券市场，还存在非上市债券市场。
这些市场提供了一种非公开交易的机会，企业可以通过发行非上市债券来筹集资金。
非上市债券市场通常对中小企业更加友好，提供了更灵活的融资选择。
在选择融资工具时，企业需要综合考虑各种因素，包括企业的规模、发展阶段、资金需求、风险承受能力等。
金融工具的分类和业务模式
金融工具的分类和业务模式主要可以分为以下几类：
* 货币市场工具。
包括短期债券、商业票据、银行定期存单、短期信用证等。
这类工具通常风险较低，流动性好，期限都在一年以内。
* 资本市场工具。
包括股票、债券、投资基金等。
其中，股票和债券是基本的融资工具。
* 衍生品。
包括期货、期权、互换等，这些工具主要用于对冲风险，投机以及套利等。
* 其他金融工具。
例如，可转换债券，贷款承诺，透支，循环贷款，代理和托管等，这些工具也具有各自的业务模式。
每一种金融工具在设计和运作中，都有其特定的目的和用途，也有相应的风险和收益特点。
在进行投资或风险管理活动时，我们需要根据具体的情况和需求来选择合适的金融工具。
具体的业务模式会根据金融机构和具体情况有所不同。
具体的业务操作还需要根据不同的金融工具，并结合金融市场的具体情况来进行。
如果您有具体的业务问题，我会尽力提供帮助。
我国目前金融市场上的金融工具
我国目前金融市场上的金融工具金融工具是指在金融市场中可交易的金融资产。
不同形式的金融工具具有不同的金融风险。
金融工具又称交易工具，它是证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证，是货币资金或金融资产借以转让的工具。
金融工具有很多，近年来随着金融创新的推进，更多的金融工具品种涌入经济生活之中。
若按期限为分类标准，可以将金融工具划分为货币市场的金融工具和资本市场的金融工具。
货币市场的金融工具主要是商业票据、短期公债、银行承兑汇票、可转让大额定期存单、回购协议等。
资本市场的金融工具主要包括股票、公司债券及中长期公债等。
金融工具也可以按照发行者是否为金融机构作为划分标准。
政府债券、公司债券、非金融公司股票等属于直接金融工具。
可转让大额定期存单、银行债券。
人寿保险单等式有金融机构发行的属于间接金融工具。
金融工具按其流动性来划分，可分为两大类：（1）具有完全流动性的金融工具指现代的信用货币。
现代信用货币有两种形式：纸币和银行活期存款，可看做银行的负债，已经在公众之中取得普遍接受的资格，转让是不会发生任何麻烦的。
这种完全的流动性可看作金融工具的一个极端。
（2）具有有限流动性的金融工具这些金融工具也具备流通、转让、被人接受的特性，但附有一定的条件。
包括存款凭证、商业票据、股票、债券等。
它们被接受程度取决于这种金融工具的性质。
不同的分类标准，把各种金融工具分类为不同的金融工具。
针对我国目前的市场状况，我国目前金融市场上主要的金融工具有：股票，基金，债券，国债，大额存单，外汇，期货。
股票是一种有价证券，是股份公司在筹集资本时向出资人公开或私下发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的凭证。
股票代表着其持有人（股东）对股份公司的所有权，每一股同类型股票所代表的公司所有权是相等的，即“同股同权”。
在股票市场上，股票也是投资和投机的对象。
正确的价值投资股票，可以获得资本利得和股利股息，从而获得超额收益。
资本市场的交易方式及工具分析
资本市场的交易方式及工具分析一、资本市场交易方式资本市场是指实现资本形成和交流的市场，它是由国家或者具有国家监管机构的金融市场建立和维护的。
资本市场的交易方式分为交易所和场外交易两种方式。
1.交易所交易在交易所市场中，通过集中交易来实现证券等金融产品的买卖，例如股票、债券、期货等。
交易所市场具有公开透明、交易信息真实、市场价格公允等特点。
国内目前的主要交易所有上海证券交易所、深圳证券交易所、上海期货交易所等。
2.场外交易场外交易指由大型金融机构或银行机构组织的市场，他们在自己的平台上面进行买卖金融产品。
场外交易的主要特点是双方交易并未进入众所周知的市场，相对交易所市场的透明度更低。
二、资本市场交易工具1.股票股票指的是上市公司的所有者权益证明，持有股票的投资者就是公司的股东，可以按照股份比例享有公司的分红权和决策权。
股票是资本市场中最常见的证券品种之一。
2.债券债券是指债务人向金融机构发行的借据，债券投资者购买债券时，实质上就是对债务人借款，并以债券为证明，获得借款人在一定时间内支付利息和借款本金的承诺。
3.期货期货是一种按照约定规则，在未来某个特定时间和地点交割的标准化合约，合约标的物可以是商品、金融资产或证券等，期货市场的参与者单纯是为了进行风险抵消或赌博等目的而参与的。
4.期权期权是根据约定条件，赋予权利人在一定时间和价格内买入或卖出某种特定资产的权利，期权分为认购期权和认沽期权。
认购期权是指期权持有者购买标的资产的权力，认沽期权则是指期权持有者卖出标的资产的权力。
期权操作相对于股票、债券等证券品种来说，具有更高的风险性。
总之，资本市场的交易方式和交易工具多种多样，包括股票、债券、期货、期权等等，不同的交易方式和工具有各自的特点和风险，投资者应当根据自身实际情况和投资目标选择适合自己的交易方式和工具。
资本市场及其金融工具
根据我国企业法，企业向发起人、国家授权投资旳 机构、法人发行旳股票，应该为记名股票，并应该 记载该发起人、机构或者法人旳名称，不得另立户 名或者以代表人姓名记名。
记名股票由股东以背书方式或者法律、行政法规要 求旳其他方式转让，而且由企业将受让人旳姓名或 者名称及住所记载于股东名册。
交易价差收益
优先认股权
股票旳种类
(1)一般股与优先股——按股东享有旳权利 ➢ 一般股（Common Stock）股东拥有企业
旳全部权（选举董事会，董事会又有权 选择负责日常经营旳经理人员）。 ➢ 但是，一般股股东在企业旳盈余分配和 剩余资产分配中排在优先股之后；一般 股旳股利是非固定旳。
优先股（Preferred Stock）是股份企业发行旳享有 某些特定优先权旳股票。在股息分配和企业剩余财 产分配中拥有优先权；股息率一般是固定旳；但表 决权有限。
➢ 证券旳上市可提升上市企业旳经济地位与社 会出名度，便于后来新证券旳发行。
➢ 各国旳证券管理机构对于证券旳上市都作了 详尽旳要求。
◆担保债券和无担保债券
担保债券涉及抵押债券（mortgage bonds） 和质押债券（Collateral bonds ）。前者 是以不动产作为担保而发行旳债券。后者是 以金融资产作担保而发行旳债券。
面额（1+票面利率x发行年限） 债券价格 =
（1+市场年收益率）x偿还年限
一、股票市场(Stock Market)
主要金融工具——股票：股份有限企业发行旳，
用以证明投资者旳股东身份，并据以取得股息旳
凭证。 不可偿还性 股票持有人只能到二级市场把股票卖
给第三者。
参加性 收益性 流通性
中级经济师-金融、第一章金融市场与金融工具-第三节资本市场及其工具
B发行市场
C期货市场
D期权市场
【答案】B
【解析】发行市场又称一级市场，是股份公司发行新股票筹集资本的市场。
（三）投资基金市场
1.投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，本质是股票、债券和其他证券投资的机构化。
2.投资基金分类
（1）开放式基金
开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者赎回的基金。
1.按照发行范围：A、B、H、F
A股：在上交所、深交所上市，以人民币计价
B股:以人民币为面值、以外币认购和交易、在上交所和深交所上市
H股：境内注册公司在香港发行并上市的普通股股票
F股：我国股份公司在海外发行上市流通的普通股股票
2.按照投资主体分类：国有股、法人股和社会公众股
2013年11月国务院发布《关于开展优先股试点的指导意见》，决定开展优先股试点：
分散投资，降低风险；
专业化管理。
【例题：多选】作为一种投资工具，投资基金的特点是( )。
A．集中投资，分散风险
B．集合投资，降低成本
C．投资对象单一
D．分散投资，降低风险
E．专业化管理
【答案】BDE
【考点】我国的资本市场及工具
（一）债券市场：首先从国债市场产生并发展起来
1.银行间市场、交易所市场、商业银行柜台市场
（二）股票市场
1.普通股与优先股
普通股
优先股
有权参与公司重大事务
通常没有投票权
股利随公司盈利高低变化
公司有盈利时 可获得固定优先股股利
在盈利和剩余财产分配上列债权人和优先股股东后，承担较高的风险
优先分配盈利和剩余财产
2.发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）
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依据公司章程享有权 根据基金契约承担权
利并承担义务
利与义务
公司章程
基金契约
2、按是否可以赎回
（1）封闭式基金（Close-end Fund） （2）开放式基金（Open-end Fund）
封闭型基金与开放型基金的比较
基本内容 基金规模 基金期限/可否赎回
基金销售 交易方式
买卖手续费用 价格形成基础
5、发行地域
（1）本国债券 （2）国际债券 外国债券。 欧洲债券
6、按偿还期限
大致时间界限为： （1）短期债券。1年及1年以下的债券。 （2）中期债券。1—7年的债券。 （3）长期债券。7年及以上。
三、投资基金
（一）起源与发展（自学性内容） （二）概念（自学性内容）
（三）分类
1、根据基金的组织方式和基本性质 （ 1 ） 公 司 型 基 金 （ Corporate Type
2、按收益
（1）固定利率债券 （2）浮动利率债券
▪ 如:LIBOR+1/8%
（3）指数债券（Indexed Bonds）
▪ 挂钩办法通常为：债券利率=固定利率+通胀率
+固定利率x通胀率 （4）零息债券（Zero-Coupon Bonds）
▪ 该债券价格对利率极为敏感。
（5）高收益债券（垃圾债券）
Sinking Fund Bonds） （3）早兑条款债券
（4）可转换债券（Convertible Bond）
可转换债兼具筹资和规避风险的双重功 能，比单纯的筹资工具（如股票、债券 等）及风险工具（期货、期权等）更具 优势。
从期权的观点看，可转换债券包含了一 个股票的看涨期权。
（5）带认股权证的债券
Fund） （ 2 ） 契 约 型 基 金 （ Contractual Type
Fund）
公司型基金与契约型基金的比较
基本内容
公司型基金
契约型基金
法人资格 立法基础 筹资工具
具有法人资格的股份 有限公司
公司法或商法
股票
不具法人资格
信托法或证券投资信 托法
受益凭证
投资者法律属性或地 位
运作依据
是投资公司的股东， 是基金契约的受益人，
第二章 资本市场的金融工具
学习目标：
1、掌握资本市场基本金融工具种类及特 点；
2、掌握衍生品基本类型，重要衍生品产 品。
3、了解衍生品新类型。
教学计划：共3学时。 其中：讲授3学时；学生实践0学时。
资本市场是金融市场的重要组成部分,其 基本功能是实现并优化投资与消费的跨 时期选择，一般将资本市场视同于证券 市场。
投资银行主要活跃于资本市场，因此， 有必要系统地掌握资本市场的金融工具。
资本市场存在各种各样的投融资工具， 其中一部分是基本的金融工具,还有一部 分是在基本工具或基础资产基础上而扩 展和衍生的金融产品。
第一节 基本金融工具
基本的金融工具主要包括股票、债券和 投资基金等，其他工具一般是在基本工 具基础上的创新和延伸。
投资者购买债券的目的简单：（1）获得 固定收益；（2）可转换成公司普通股以 求利润。
70年代初，所谓的“债务爆炸”时，债 券得到迅猛发展。原因：
（1）赢得机构投资者的广泛关注；
（2）欧洲债券市场也得到了迅速发展；
（3）高的通货膨胀率以及延续的利息税 收优惠制，增强了固定收益债务融资的 吸引力。
（三）类型
80年代以前，债券市场划分得相当清楚。 后来，各市场方开始相互渗透，取长补 短。
各种情形下，投行都无一例外地扮演了 传导新观念和新技术的角色。
1、根据发行主体
在市场变得越来越复杂之前，债券市场 主要可根据发行主体划分。 （1）企业（公司）债券 （2）政府债券 （3）金融债券
思考：债券是如何变得越来越复杂的？
一、股票
（一）定义 （二）基本特征 1、不可偿还性 2、收益性 3、参与性 4、流通性 5、价格波动性
（三）股票的类型
1、权利 （1）普通股 （2）优先股 优先权的体现。 优先股权利的限制。
2、绩效和风险特征
（1）成长股 （2）蓝筹股 （3）收入股 （4）概念股 （5）投机股 （6）周期股 （7）垃圾股
是指信用等级低于Ba级（或BB级）的债 券（即低于投资级别），是一种高风险、 高利率的债券。
高收益债券的购买者大多数为机构投资 者，如保险公司、共同基金和储蓄贷款 协会。
3、按抵押担保状况
（1）信用债券（Debenture Bonds） 担保物—信用。 （2）抵押债券（Mortgage Bonds） 担保物——不动产。
债券的要素包括期限、面值、利率、税前支付 利息、求偿等级、限制性条款、抵押与担保、 选择权（如赎回和转换条款）等。债券的本质 是债权债务关系的证明书，具有法律效力，它 代表了债券持有者与发行者之间的债权债务关 系。
（二）特征
1、偿还性 2、优先求偿权 3、流动性 4、收益性 5、违约风险较低 6、具有更多的选择权
注：次贷抵押债券
（ 3 ） 担 保 信 托 债 券 ( Collateral Certificust
（ 4 ） 设 备 信 托 债 券 ( Equipment Trust Certificates)
担保物——设备。
4、按内涵选择权
（1）可赎回债券（Redemption Bonds） （2）偿还基金债券（或偿债基金债券
1979——1985年间，历史性高利率对经 济的困扰引起了信贷市场的巨大波动， 也造成了债券价格和收益的大幅度起伏。 这种波动给投资者带来了风险，他们发 现新兴的债务工具在许多时候如同股票 一样动荡不安——金融创新。
（一）概念
债券是指政府、企业以及金融机构等机构直接 向社会借债筹集资金时，向投资者发行并承诺 按一定利率支付利息、偿还本金的债权债务凭 证。
3、是否记名
（1）记名股票 （2）不记名股票
二、债券
在12世纪末期的威尼斯共和国已经出现 了债券
到19世纪，资本主义经济的迅速发展， 造就了一批早期的以承销和交易债券为 主要业务的投资银行（美国）。
在20世纪70年代以前，人们对债券的看 法不同于今天。
最初，两种基本形式：（1）直接债券； （2）可转换债券。