公司价值评价方法
企业价值评估方法介绍
企业价值评估方法介绍
企业价值评估是对企业的价值进行客观、准确估计的一种方法。
它是投资者、股东、管理者等利益相关者决策的重要依据，对于企业的规划、发展和决策具有重要意义。
以下将介绍几种常用的企业价值评估方法。
1. 市场比较法：以市场上类似企业的交易价格为基准，通过对企业的财务指标和经营状态进行比较，估计出企业的价值。
这种方法适用于市场活跃、交易频繁的行业，比较可靠。
2. 收益法：根据企业的盈利能力和未来的盈利预期，通过贴现现金流量的方法来估计企业的价值。
这种方法适用于盈利稳定的企业，能够较为准确地反映企业的价值。
3. 资产法：根据企业的资产组成和市场价值来评估企业的价值。
这种方法适用于资产密集型企业，但无法涵盖企业其他价值因素。
4. 成本法：根据企业重建或替代所需的成本来评估企业的价值。
这种方法适用于新建或重组企业，但不考虑企业的盈利能力和市场条件。
5. 实证法：通过对已上市企业的财务数据进行统计分析，得出企业价值与财务指标的关系模型，通过这个模型来估计企业的价值。
这种方法适用于市场上已有可比较数据的企业。
以上是几种常用的企业价值评估方法，每种方法都有其适用范
围和局限性。
选择合适的方法需要根据企业所处行业、发展阶段、盈利能力等因素来确定。
此外，企业价值评估还需要进行风险分析、行业分析等综合考量，以得出更准确的估值结果。
公司评估价值方法
公司评估价值方法
公司评估价值方法是指通过一系列的分析和计算，对公司进行全面的评估，确定其价值的方法。
下面将介绍几种常用的公司评估价值方法。
1. 财务指标法：这是最常见的评估公司价值的方法之一。
通过对公司的财务指标进行分析和比较，确定其价值。
常用的财务指标包括市盈率、市净率、企业价值/EBITDA等。
这些指标
可以顺利反映公司的盈利能力、财务稳定性和投资价值，是评估公司价值的重要参考指标。
2. 市场比较法：该方法通过比较市场上类似企业的交易价格，来评估公司的价值。
这种方法适用于可交易的公司，可以通过与其他公司的市场比较，确定公司的估值范围。
该方法的不足之处是需要找到类似企业的交易价格，这在实际中可能会有一定的困难。
3. 增长法：该方法基于公司的未来增长预期，通过估计公司未来的现金流量来确定公司的价值。
这种方法适用于高增长公司，可以反映公司未来的盈利能力和投资价值。
4. 盈利能力法：该方法通过对公司的盈利能力进行评估，来确定公司的价值。
这种方法通常使用财务指标如净利润、营业收入等来评估公司的盈利能力，从而确定其价值。
综上所述，公司评估价值方法有很多种，每种方法都有其适用的场景和局限性。
在实际应用中，根据具体的公司情况和评估
目的，选择合适的方法进行评估，可以更准确地确定公司的价值。
企业价值评估三种方法
企业价值评估三种方法企业价值评估是指对企业进行全面、系统、客观地评价其价值水平和发展潜力的分析工作。
企业价值评估的方法有很多种，以下是三种常用方法：1. 财务指标法财务指标法是企业价值评估中最常用的方法之一。
该方法通过对企业财务报表和财务指标进行分析，评估企业的价值。
其核心是以企业的财务状况为基础，通过对企业盈利能力、偿债能力、成长能力和分红能力等指标的评估，进而确定企业的价值水平。
常用的财务指标有净利润、净资产收益率、资产负债率等。
通过对这些指标进行评估和分析，可以计算企业的内在价值，并对企业的未来发展趋势作出预测。
2. 市场比较法市场比较法是基于市场上已完成的类似交易进行企业价值评估的方法。
该方法通过收集和分析同行业或类似企业的交易信息，以找到与被评估企业具有相似特征的交易，再据此推断被评估企业的价值。
常用的市场比较法的指标有市盈率、市净率等。
这些指标可以通过同行业公司的市场交易价格来确定，从而得出被评估企业的价值。
市场比较法的优点是简单易行，缺点是需要较多的市场交易数据来支持。
3. 剩余收益法剩余收益法是一种基于企业未来利润或现金流量的方法。
该方法通过预测企业未来的盈利能力，并将这些未来预测的盈利按一定要求进行折现，最后得到企业的内在价值。
剩余收益法将企业的价值分为两个部分：一个是已知收益，在未来几年中可以预测的收益；另一个是超额收益，即企业在未来几年中预期的超过正常收益率的收益。
根据未来的现金流和超额收益，计算出企业的内在价值。
综上所述，财务指标法、市场比较法和剩余收益法是企业价值评估中常用的三种方法。
每种方法都有其特点和适用范围，可以根据实际情况选择合适的方法进行企业价值评估。
同时，需要注意的是，企业价值评估是一个复杂的过程，不同的方法可能会得出不同的结果，评估人员需要全面、准确地分析和判断，结合实际情况做出合理的评估。
公司价值评估三种方法
公司价值评估三种方法公司的价值评估是指对公司的资产、收入、利润等方面进行综合评估，以确定公司的真实价值。
在商业领域中，公司的价值评估对于投资者、股东、管理层以及其他利益相关者来说都具有重要意义。
因此，选择合适的评估方法对于确定公司的价值至关重要。
本文将介绍三种常见的公司价值评估方法，分别是市场比较法、收益法和成本法。
市场比较法是一种常见的公司价值评估方法，它通过比较市场上类似公司的交易价格来确定目标公司的价值。
该方法的核心思想是市场上相似公司的交易价格可以反映出目标公司的价值。
通过收集市场上类似公司的交易数据，包括市盈率、市净率、市销率等指标，然后将这些指标应用到目标公司的财务数据上，从而得出目标公司的价值。
市场比较法的优点是简单易行，能够快速得出一个相对准确的估值结果。
然而，该方法也存在一定的局限性，比如市场上类似公司的交易数据可能并不容易获取，而且市场的变化也会对估值结果产生影响。
收益法是另一种常见的公司价值评估方法，它通过预测公司未来的盈利能力来确定公司的价值。
收益法的核心思想是公司的价值取决于其未来的盈利能力，因此通过对公司未来的盈利进行预测，然后将这些盈利贴现到现值，从而得出公司的价值。
收益法的优点是能够较为准确地反映出公司的未来盈利能力对公司价值的影响，同时也能够考虑到公司的风险因素。
然而，收益法也存在一定的局限性，比如对未来盈利的预测可能存在一定的不确定性，而且贴现率的选择也会对估值结果产生影响。
成本法是第三种常见的公司价值评估方法，它通过评估公司的资产和负债来确定公司的价值。
成本法的核心思想是公司的价值应当等于其资产减去负债的余额，也就是公司的净资产价值。
通过对公司资产和负债进行清查和评估，然后计算出公司的净资产价值，从而得出公司的价值。
成本法的优点是相对简单易行，能够较为准确地反映出公司的实际净资产价值。
然而，成本法也存在一定的局限性，比如对资产和负债的评估可能存在一定的不确定性，而且并未考虑公司的盈利能力。
企业价值评估的方法
企业价值评估的方法企业价值评估是衡量公司在经济和商业环境中的价值的过程，它可以帮助投资者、财务专业人员和管理层更好地了解和评估一个企业的价值和潜力。
下面将介绍几种常见的企业价值评估方法。
首先，市场比较法是一种常用的企业价值评估方法。
它的原理是将要评估企业与同行业其他类似企业进行比较，以确定企业的相对价值。
这种方法可以参考同行业企业的市盈率、市净率等指标，进而计算出企业的合理估值。
但是，需要注意的是，市场比较法只是提供一个相对参考，具体的估值还需要综合考虑其他因素。
其次，财务指标法是另一种常见的企业价值评估方法。
通过分析企业的财务数据，如利润表、资产负债表和现金流量表，来评估企业的价值。
常用的财务指标包括净利润率、资产回报率、现金流量等。
这种方法可以通过对企业过去的财务数据进行分析和比较，揭示企业的盈利能力、偿债能力和成长潜力。
然而，财务指标法也存在一些限制，例如它无法预测未来的市场变化和公司业绩的不确定性。
另外，现金流折现法是一种重要的企业价值评估方法。
这种方法通过估计企业未来的现金流量，并将其折现到现值，来计算出企业的价值。
现金流折现法考虑了时间价值的因素，能够更准确地评估企业的价值。
它可以帮助投资者在决策中避免未来现金流不确定性的风险。
然而，现金流折现法也需要合理的预测和估计未来的现金流量，因此对于不同行业和企业特点需要进行个别分析。
最后，品牌价值评估是一种针对品牌价值的特殊方法，它主要侧重于评估企业品牌对企业的贡献和价值。
品牌价值评估通常考虑品牌知名度、品牌忠诚度和品牌影响力等因素，可以通过市场调研和品牌评分模型来量化品牌价值。
这种方法适用于那些在市场竞争激烈的行业中具有强大品牌的企业。
品牌价值评估可以帮助企业判断品牌战略是否成功，并为企业的营销和品牌建设提供决策参考。
综上所述，企业价值评估方法多种多样，每种方法都有其独特的优势和适用范围。
企业在进行价值评估时应根据实际情况选择合适的方法，并结合多种方法进行综合评估。
企业价值评估方法
企业价值评估方法企业价值评估是指通过各种方法和模型来确定企业的价值，旨在为投资者、管理者和决策者提供一种科学可靠的评估手段。
本文将介绍几种常用的企业价值评估方法，并对其特点和应用范围进行分析。
一、财务报表分析法财务报表分析法是一种基于企业财务数据进行评估的方法。
通过对企业的资产负债表、利润表和现金流量表进行详细分析，从中提取有关企业价值的信息，并通过比较企业的财务指标与行业平均值或竞争对手进行对比，进一步评估企业的价值状况。
财务报表分析法主要适用于已上市企业或有完整财务报表的企业，其优点在于数据来源准确可靠，但也存在依赖财务报表的限制。
二、市场比较法市场比较法是一种通过对类似企业已发生交易的信息进行比较，来评估企业价值的方法。
该方法主要通过收集和分析类似企业的市场交易数据，如市场价格、市净率等，来确定企业的相对价值，并通过与目标企业进行对比，给出相应的价值评估。
市场比较法适用于上市公司的估值，尤其在公开市场上有相关交易数据的情况下更为有效，但该方法依赖于市场的有效性和交易数据的准确性。
三、收益资本化法收益资本化法是一种基于企业未来收益预期来评估企业价值的方法。
该方法通过对企业未来现金流量进行预测，并将其资本化为当前价值，反映企业的综合价值。
收益资本化法主要适用于估值对象的现金流量稳定且可预测，并且对长期经济增长的预测比较准确的情况下。
这种方法的优点是考虑了企业未来的盈利能力和发展潜力，但在预测未来现金流量和确定资本化率时存在一定的不确定性。
四、实物资产法实物资产法是一种通过评估企业的实物资产价值来确定企业总价值的方法。
根据企业的固定资产、存货、土地等实物资产的市场价值，加上无形资产的估值，得出企业的总价值。
实物资产法主要适用于以实物资产为主要价值构成的企业，如房地产开发企业、制造业企业等。
该方法的优点是直观且可靠，但在评估无形资产价值时存在一定的主观判断和技术难题。
总结起来，不同的企业价值评估方法各有特点和适用范围。
企业价值评估三种评估方法的运用概述
企业价值评估三种评估方法的运用概述企业价值评估是指对企业进行定量或定性的评估，以确定其在市场上的价值。
企业价值评估对于投资决策、融资决策和业务合作等方面都具有重要意义。
本文将概述三种常用的企业价值评估方法，包括财务指标法、市场比较法和收益折现法。
第一种方法是财务指标法。
财务指标法是通过分析和评估企业财务状况和财务指标，来判断企业的价值。
这种方法主要依靠企业历史财务数据，通过比较企业的盈利能力、资产规模和财务健康状况等指标，进行评估。
常用的财务指标包括净利润、营业收入、资产总额、负债总额、股东权益等。
利用财务指标法评估企业价值时，一般需要对企业财务数据进行归一化处理，以消除行业和规模差异带来的影响。
第二种方法是市场比较法。
市场比较法是通过对类似企业的市场交易数据进行比较，来确定企业的真实价值。
市场比较法适用于市场上存在可比较企业的情况。
在使用市场比较法进行企业价值评估时，一般需要选择类似企业进行对比，并考虑行业特征、市场发展情况、竞争程度等因素。
常用的市场比较指标包括市盈率、市净率、市销率等。
市场比较法的优点是简单直观，缺点是需要找到真正可比较的企业，并且市场的估值可能受到市场情绪和其他非理性因素的影响。
第三种方法是收益折现法。
收益折现法是通过将未来的现金流量折现到当前，来估计企业的价值。
这种方法基于企业的未来盈利能力和现金流量情况，考虑风险和回报，对企业进行估值。
常用的收益折现法包括净现值法、内含价值法、每股净资产法等。
在使用收益折现法进行企业价值评估时，需要确定合理的贴现率，并进行敏感性分析，以评估不同贴现率下企业价值的变化情况。
收益折现法的优点是考虑了企业未来的盈利能力和现金流量情况，缺点是对未来的预测可能存在不确定性。
总之，企业价值评估是对企业进行定量或定性的评估，以确定其在市场上的价值。
不同的企业价值评估方法在不同情况下具有不同的适用性和局限性。
在实际应用时，可以根据情况选择合适的评估方法，或结合多种方法进行综合评估，以提高评估的准确性和可靠性。
评价企业价值的方法
评价企业价值的方法
评价企业价值的方法有多种，其中常用的有以下几种：
1.财务评估方法：通过对企业的财务状况和财务指标进行分析，如利润和现金流量等，来评估企业价值。
常用的财务评估方法有资产负债表法、利润财务表法、现金流量法等。
2.市场评估方法：通过市场竞争状况、市场份额和市场前景等因素，来评估企业的市场价值。
常用的市场评估方法有市盈率法、市净率法、市销率法等。
3.基本价值评估方法：通过对企业的基本价值驱动因素进行分析，如市场需求、产业背景、技术创新等，来评估企业的基本价值。
4.股权投资评估方法：通过对企业的股权价值进行分析，如股权收益率、股权回报率等，来评估企业的价值。
5.综合评估方法：将以上不同的评估方法综合运用，考虑多种因素综合评估企业的价值。
这种方法更全面和综合，可以避免单一评估方法的局限性。
需要注意的是，评价企业价值是一个较为复杂和主观的过程，不同的评估方法可能会带来不同的结果。
因此，在进行企业价值评估时，应该综合考虑多个因素，并结合实际情况进行判断。
同时，还应该根据企业所处的行业和市场特点，选择
合适的评估方法进行评估。
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公司价值评估的基本方法《国际价值评估准则》（IVS)指南6指出，公司价值评估主要有资产基础法、收益法和市场法三种评估方法，可以说，这也是目前比较成熟的三大基本方法。
在本章节中，就将对这三大方法和其相关的、派生的一些价值评估方法予以介绍。
2.1资产基础法公司价值评估中的资产基础法基本上类似于其他资产类型评估中使用的成本法，而且成本法在实际中也有应用，因此，在这里我们先来了解一下成本法。
2.1.1成本法成本法又称为成本加和法，具体说就是将构成公司的各种要素资产的评估值加总求得公司整体价值的方法。
通常在实际处理中，是以公司的资产总值超过负债总额后的净值，剔除债券折价、组建费用以及递延费用，再加上存货跌价准备。
因此，该方法也称为账面价值法。
1、成本法的优点运用成本法对公司进行价值评估具有的有点，可以归纳为以下几点：1）成本法比较简单，易于计量和确认。
只要评估出所有单项资产的价值，不用考虑资产间的组合效应，因而显得比较容易；2）成本法具有很强的可操作性。
根据公司的资产负债表上的相关资料就可以计算出公司的资产价值；3)可以防止资产流失。
在我国国有企业效益低下，资产盘子大，非经营性资产占有相当大比重，而且证券市场不完善的条件下，为防止国有资产流失，成本法却不失为一种比较恰当的选择；4）成本法可以作为评价公司整体价值的基础，成本法计算的资产价值，虽然不能真实反映公司的价值，但它作为公司价值的构成部分，可以作为评价公司整体价值的基础（如果公司的整体价值低于公司的资产价值，此时说明公司资产的组合效应为负效应，反之为正效应）。
2、成本法的缺点诚然，成本法也具有一些缺点：1）成本法仅是从历史投入(即构建资产)的角度来考虑公司价值，而缺乏从资产的实际效率和公司运行效率的角度考虑；2）成本法对无形资产的价值估计不足，尤其不适用于高新技术公司的价值评估；3）对于成本法评估的结果，容易产生误解。
这种方法评估的结果，无论效益好坏，只要同类公司的原始投资额相等，则公司价值评估值相同，甚至有的时候，效益差的公司评估值还会高于效益好的公司评估值，因此会产生误解；4）成本法忽视了资产的时间损耗。
成本法虽然以提取折旧的方式来考虑资产在生产经营过程中的经营损耗，但没有考虑时间损耗，相同的资产在不同的时间，其价值是不一样的；5）成本法忽视了资产的整体组合效应。
成本法从资产存量出发，通过资产单项评估后汇总得到的公司价值，这就造成了公司资产 1质的规定性和量的规定性之间的脱节以及不考虑资产整体效应的弊端。
3、总结权衡成本法的利弊，我们不难看出，成本法比较适合于对那些非经营性资产的价值以及破产公司的清算价值评估。
因为对于非经营性资产，不存在资产的组合效应问题；对于破产清算的公司，公司处于停产状态，资产的组合效应几乎不用考虑。
2.1.2资产基础法资产基础法是根据现行市场价值对资产与负债进行调整之后确定出来的，相对于成本法，更能真实地反映公司资产在当时的真实价值，更具有经济意义。
而交易价格通常会考虑其当时的价值，因而更加适合评估非经营性资产价值以及破产公司的清算价值。
资产基础法虽然对成本法作了适度的修正，但它评估的依然只是单纯资产的价值，而不包括资产间的组合价值。
因此，这种方法只能作为持续经营公司进行评估的近似方法。
2.2收益法收益法是通过综合考核公司的历史状况、发展前景和行业与宏观经济等等因素来估算公司未来预期收益，根据公司的投资期望回报率和风险因素确定折现率，以确定公司预期收益现值作为公司价值的一种评估方法。
收益法中最常见的方法是贴现现金流量法与经济增加值法。
2.2.1贴现现金流法（DCF法）目前，国际上通用的评估公司整体内在价值的方法是贴现现金流量(DCF)法。
基本思路是:(1) 估计出公司资产的未来现金流量序列公司资产创造的现金流量也称自由现金流量，它们是在一段时期内由以资产为基础的营业活动或投资活动创造的。
但这些现金流不包括与公司筹资活动有关的收入与支出。
因此，公司在一定时期内创造的自由现金流计算公式为:CFA = EBIT *(1- Tc)+ D-△C-NC其中，CFA是指自由现金流量，EBIT是指息税前收益，Tc是指公司所得税率，△C是指这一时期资本需求的变化量，NC是指购置新资产支付的现金与出售旧资产收回的现金之间的差额。
(2)确定贴现率确定能够反映自由现金流量风险所要求回报率。
现金流的回报率由正常投资回报率和风险投资回报率两部分组成。
通常，现金流量风险越大，要求的回报率越高，即贴现率越高。
贴现率的确定通常选择以下两种方法:①风险累加法。
这种方法确定的贴现率公式为:R= R+ R+ R+ R 4 123 2其中: R表示贴现率; R代表行业风险报酬率: R代表经营风险报酬率: R代表财务312风险报酬率: R代表其他风险报酬率。
4这种方法将所有的风险报酬都纳入了贴现率中，从纯理论的角度来看，是确定贴现率的一种不错的方法。
但这种方法需要逐一确定每一种风险报酬率，带有较大的操作难度;而风险报酬率本身的确定带有一定的主观性，从而不可避免地影响准确度。
②加权平均资本成本(WACC)法。
加权平均资本成本模型是在公司价值评估中测算贴现率的一种较为常用的方法。
该模型是以公司的所有者权益和长期负债所构成的投资资本，以及投资资本所需求的回报率，经加权平均计算来获得公司价值评估所需贴现率的一种数学模型。
其公式为:WACC=K*(1+TC)x D/（D+E）+K*E/（D+E）ED K= R+ (R - R )*βFE MF其中WACC是指加权平均资本成本，即公司评估的贴现率;K是指长期负债成本利息率: D K代表所有者权益要求的回报率，即权益资本成本;R表示社会平均收益率;R表示无风险FEM报酬率;是指行业平均收益率与社会平均收益率的比值。
值越大，其风险越大，期望ββ回报率越高。
(3) 计算公司价值ntn∑V=十 CFA/(1+r)TV/(1+r)t=1式中 : V为公司的价值;TV为第n年末公司资产的变现值;r为贴现率。
在评估公司价值时，DCF法的估价模型具有成本法和市场法不可比拟的优越性，具有体现在两个方面:①它明确了资产评估价值与资产的效用或有用程度密切相关，重点关注公司资产未来的收益能力;②它能适用于那些具有很高的财务杠杆比率或财务杠杆比率发生变化的公司。
但D CF法使用起来比较复杂，在实际应用时，必须满足一个假设前提，即公司经营持续稳定，未来现金流量序列可预期且为正值。
另外，使用WACC法确定贴现率必须具备经营风险相同、资本结构不变及股利分配制度稳定在内的严格假设。
这些假设的存在使得DCF法在评估实践中往往会因一些特殊情况而受到限制，具体体现在:①对于当前存在经营困难的公司而言，这些公司的当前现金流或收益往往为负，而且可能在将来的很长一段时间内还会为负;② DCF法只能估算已经公开的投资机会和现有业务未来的增长所能产生的现金流的价值，没有考虑在不确定性环境下的各种投资机会，而这种投资机会将在很大程度上决定和影响公司的价值;③对于拥有某种无形资产，但目前尚未利用，这样预期现金流量难以估计，就会 3低估公司价值。
总之，DCF法比较适合于预计在某一段时期内，现金流量相对比较稳定的上市公司。
2.2.2经济增加值法（EVA法）(1 ) EVA的含义经济增加值，英文简写为EVA，是公司税后净营业利润减去所有资本费用的余额。
EVA=税后净营业利润-资本费用=(I*r)-(I*WACC)=I*(r-WACC)其中I为投资资本;r为投资资本利润率;WACC为加权平均资本成本。
用EVA反映的公司价值为:公司价值 =投资资本十预期EVA的现值=I+PV+PV21其中PV为明确预期的EVA的现值; PV为明确预测期后EVA的现值。
21公司进行经营活动必须先投入一定量的资本，然后才能创造价值。
但任何来源的资本，其使用都不是无偿的，而是有代价的，这个代价就是资本费用。
如果公司在一定时期的利润刚好等于按加权平均资本成本计算的资本费用，公司的价值就恰好等于最初的投资。
只有当公司的利润多于或少于其资本费用时公司的价值才会多于或少于其投资资本。
(2 )以EVA为基础评估的优点①这种方法直观地反映了价值影响要素对公司价值的驱动作用，便于进行战略规划。
投资资本利润率是影响公司价值的首要因素。
从EVA公式的第二项和第三项可见，只有当投资资本利润率大于资本成本时，提高公司投资增长率才会增加价值:如果投资资本利润率等于资本成本，增加投资是毫无意义的;如果投资资本利润率小于资本成本，增加投资即提高增长率反而会减少公司价值。
②这种方法应用较简单。
预测出EVA后，按照现金流量贴现法的公式，用EVA 代替自由现金流量，就可以计算出预测期和预测期后的现值，得出公司价值。
(3)EVA法存在的问题① EVA是源于美国的业绩评价指标，因此，它的定义也是根据美国会计实务得出的，直接应用于我国，因两国会计处理存在很大的差异，所以要进行资本结构差异调整和会计方法差异调整，这使得EVA的调整过程变得相当复杂。
②资本成本的确定困难，尤其是股权成本。
股权成本的计算方法很多，但是选择哪种计算方法最合适，还没有定论。
资本成本具有隐含性，它并非是公司真正支付的成本，反映的是一种估计资本的机会成本。
由于估计标准的差异，因此计算出的资本成本也会存在差异，而最终选择何种计算方法作为公司实际运用的资本成本往往依赖管理人员的经验判断。
从严格意义上讲，EVA法还是收益贴现法，只不过在会计收益计算过程中，考虑了所有资本的成本，同时认为获取比资本成本更高的收益才是创造价值。
2.2.3期权定价法4权定价法是针对现金流量贴现法在评估一些公司价值中的不足，主要表现在未考虑公司未来发展机会价值而提出的。
传统的现金流量贴现法估算公司价值评估对象时，局限于已到位的资产或正在开展的经营活动，以此为基础预测公司现金流量。
现实经营中公司开展投资活动并非都能立刻获取收益，投资目的也不仅仅是为了短期获利而可能是一些长期目标，比如占有更大的市场份额、申请注册某种专利权、获取特许经营权等这些将使公司未来发展获得更好的机会。
基于上述情况，国外学者近年来对现金流量贴现法做了修正。
他们认为如果用V 表示公司价值则有:V=Va +Vg其中:Va为已到位资产的贴现值；Vg为未来增长机会的贴现值Vg一般被解释为未来的投资，但是由于公司可以选择进行或不进行未来的投资，也就是说它可以选择利用还是不利用未来的投资机会。
因此，也可以把Vg视为公司对未来投资机会进行选择的一种期权，称为经营期权。
这一期权的交割价是未来获得该资产所需的投资。
在到期日这一期权是否具有价值取决于资产未来的价值及公司是否交割这一期权。
一般说来公司在未来某个时间开展停止或改变某种经营活动的权利与其现在就实施该行为的权利是不同的，之所以称其为期权是因为公司可以根据各种条件的变化情况等到最适当的时机再做出取舍。