公司金融期末复习资料(计算简答名词判断)
2017秋公司金融复习题(教用)2(1)
2017秋公司金融复习题考试题型：一、单项选择题（2分*10=20分）二、多项选择题（2分*5=10分）三、判断题（1分*10=10分）四、简答题（5分*2=10分）五、计算题（10分*5=50分）一、单项选择题1．如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ C ）。
A.企业流动资金占用过多B.企业短期偿债能力较强C.企业短期偿债风险较大D.企业资产流动性较强2．我国企业利润分配的一般顺序为（B ）。
A.被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款→提取公益金→提取法定公积金→弥补企业以前年度的亏损→向投资者分配利润B.被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款→弥补企业以前年度的亏损→提取法定公积金→提取公益金→向投资者分配利润C.弥补企业以前年度的亏损→被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款→提取法定公积金→提取公益金→向投资者分配利润D.被没收财物损失，违反税法规定支付的滞纳金和罚款→提取法定公积金→弥补企业以前年度的亏损→提取公益金→向投资者分配利润3．设项目A的年收益率的期望值为30％，标准离差为2％，项目B的年收益率的期望值为20％，标准离差为0％，则应选择（A ）比较合理。
A.选择AB.选择BC.选择A、B是一样的D.无法选择4．股利政策的无关论和相关论争论的焦点是股利政策是否影响（C ）。
A.企业的股东权益B.企业的获利能力C.企业的市场价值D.企业的可持续发展5．某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（ C ）。
A.复利终值数B.复利现值系数C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数6．企业现有资金不能满足企业经营的需要，采取短期借款的方式筹措所需资金，属于（ C ）。
A.筹资活动B.投资活动C.营运活动D.分配活动7．相对于负债融资方式，吸收直接投资方式筹集资金的优点是（ C ）。
大学《公司金融》期末考试试题及答案解析(共三套)精选全文
可编辑修改精选全文完整版大学《公司金融》期末考试试题及答案解析（共三套）目录《公司金融》期末考试试题及答案解析（第一套） (1)《公司金融》期末考试试题及答案解析（第二套） (15)《公司财务》期末考试试题及答案解析 (29)《公司金融》期末考试试题及答案解析（第一套）一、《公司金融》考试大纲1、考试题型期末考试采用开卷的形式，时间为90分钟，满分100分。
考试题目类型为：一、单项选择题（共5小题，每小题2分，共10分）二、多项选择题（共5小题，每小题2分，共10分）三、判断题（共5小题，每小题2分，共10分）四、简答题（共2小题，每小题10分，共20分）五、计算题（共2小题，每小题15分，共30分）六、论述题（1小题，共20分）2、考试范围考试试卷有40分试题出自以下的复习题。
二、复习题一、单项选择题（本大题共20小题，每小题2分，共40分）1、下列财务比率中可以反映企业偿债能力的是（）。
A．平均收款期B．销售利润率C．市盈率D．利息保障倍数【答案】D2、在某公司的财务报表中，营业收入为20万元，应收账款年末为10万元，年初为6万元，应收账款周转次数为（）。
A．1B．2C．3D．以上均不对【答案】A3、已知每年年底存款5 000元，欲计算第五年末的价值总额，应该利用（）。
A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数【答案】C4、第一次收付发生在第二期或以后各期的年金被称为（）。
A．普通年金B．预付年金C．递延年金D．永续年金【答案】C5、某企业拟发行面值为100元，票面利率为10%，期限为3年的债券，当市场利率为10%时，该债券的发行价格为（）。
A．80元B．90元C．100元D．110元【答案】C6、下列哪项属于普通股筹资的优点（）。
A．筹资成本低B．不稀释公司的控制权C．发行新股时，会增加每股净收益，引起股价上升D．发行普通股形成自有资金可增强公司举债能力【答案】D7、某钢铁集团并购某石油公司，这种并购方式属于（）。
公司金融期末考试题目
公司金融期末考试题目### 公司金融期末考试题目#### 一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 公司进行资本预算时，通常采用的折现率是：A. 无风险利率B. 风险调整后的加权平均资本成本C. 股票市场平均回报率D. 公司债券利率2. 在资本结构决策中，下列哪项不是影响公司债务水平的因素？A. 税收影响B. 破产成本C. 公司规模D. 行业竞争程度3. 以下哪种融资方式不属于债务融资？A. 发行公司债券B. 发行优先股C. 银行贷款D. 租赁融资4. 根据莫迪利亚尼-米勒定理，在没有税收的情况下，公司的资本结构对企业价值有何影响？A. 有正面影响B. 有负面影响C. 无影响D. 影响不确定5. 以下哪项不是公司进行股利政策决策时需要考虑的因素？A. 公司的盈利能力B. 公司的资本需求C. 股东的税收状况D. 公司的市场份额#### 二、简答题（每题10分，共40分）1. 简述公司进行资本预算时，为何需要使用加权平均资本成本（WACC）作为折现率。
2. 描述公司在进行资本结构决策时，如何权衡债务融资和股权融资的利弊。
3. 什么是代理成本？请举例说明它在公司金融中的具体表现。
4. 股利政策对公司价值有何影响？公司应如何选择股利政策？#### 三、计算题（每题20分，共40分）1. 某公司计划进行一项投资，预计初始投资为500万元，项目寿命为5年，每年产生的现金流入为150万元。
公司的加权平均资本成本为10%。
请计算该项目的净现值（NPV）。
2. 某公司目前有1000万股流通在外，每股价格为20元。
公司计划通过发行新股筹集资金，发行价格为每股18元，计划发行500万股。
请计算：- 发行后公司的总股本- 发行后每股收益（EPS）的变化（假设公司年净利润为4000万元，且保持不变）- 发行后公司的市值#### 四、论述题（20分）请论述在全球化背景下，跨国公司在进行国际资本预算和资本结构决策时，需要考虑哪些特殊因素，并举例说明这些因素如何影响决策。
公司金融复习资料
公司金融复习资料（终极版）题型：判断5题 选择5题 简答 5题 计算题6题一选择和判断考题类型：1公司理财有那几个方面2理财的目标和目标之间的区别：1利润最大化 2股东财富最大化区别：利润最大化是从管理者的角度去考虑而股东财富最大化是从股东的角度去考虑，股东财富最大是因为从股东的角度，股东对企业收益具有剩余要求权，这种剩余要求权赋予股东的权利、义务、风险、收益都大于公司的债权人、经营者和其他员工。
因此，在确定公司财务管理的目标时，应从股东的利益出发，选择股东财富最大化。
而利润最大话是从管理者的角度考虑，管理者主要是考虑到1更稳定就业保证2更高的报酬3避免个人成本和焦虑3货币时间价值含义：又称货币时间价值，是指资金在使用过程中随时间推移而产生的增值资金时间价值产生的原因：1.经历一定的时间； 2.参与社会再生产过程的周转。
资金时间价值量的规定：资金时间价值相当于无风险和无通货膨胀条件下社会资金平均利润率，即纯利率。
利率包括：纯利率：资金时间价值 风险价值 通货膨胀（这三个量加起来就是实际利率）资金时间价值可以用(没有风险和没有通货膨胀下的社会资金平均利润率 )来表示4资本预算资本预算是对资本性投资项目的价值评估…，它告诉你哪些项目可取，哪些应该放弃，以及原因何在。
它还会告诉你：新项目将为你的企业价值和股东财富带来怎样的影响。
”为什么要进行资本预算因为：它直接关乎项目的成败，影响到企业的生死存亡。
重大的资本性投资是企业战略的一部分，并可能影响甚至改变企业的战略方向，具有深远的影响；会占用企业很多资源（资金、管理力量等等）；投资决策一旦确定，很难中途退出。
投资项目一旦失败，企业损失惨重，管理层深陷泥潭。
三公司制企业和合伙企业的区别：流动性 股权容易交易. 受到限制.投票权 通常一股一份投票权 普通合伙人掌权；有限合伙人可能有部分投票权税收 双重征税 合伙人对分配的利润缴税再投资 广泛 所有的净现金流被分配给合伙人债务 有限责任制 普通合伙人有无限责任；有限合伙人享受有限责任制续存 永久生命期 有限生命期6CAPM 模型 资本资产定价模型)(f m j f jR R R R -+=β（此知识点主要是记住这个公式里面每个变量的含义）7杠杆风险企业的杠杆风险主要是指企业总风险中经营风险与财务风险之和，即企业销售变化对普通股股东收益的影响程度。
公司金融复习
公司金融学期末复习一、名词解释1. corporate finance 公司金融The corporate finance reflects the law of capital movement.公司金融反映资本运动的规律。
2.sole proprietorship 个体业主制A sole proprietorship is a business owned by one person.独资企业是由一个人拥有的企业。
3.Partnership 合伙制Any two to more person can get together and form a partnership. Partnership fall into two categories general partnership and limited partnership.任何两个更多的人一起合伙。
伙伴关系可以分为两类，普通合伙和有限责任合伙公司。
4.independent project 独立项目An independent project is one whose acceptance or rejection is independent of the acceptance or rejection of other projects.一个独立的项目是一个其接受或拒绝的是独立的接受或拒绝的其他项目。
5.liquidation 清算Liquidation means termination of the firm as a going concern, it involves selling the assets of the firm for salvage value.公司的终止作为一个持续的关注，它涉及出售公司资产的残值。
6.capital surplus 资本盈余Capital surplus usually refers to amount of directly contributed equity capital in excess of the par value.资本盈余通常是指量的直接贡献股本的溢价。
公司金融简答题复习
1 2 2 1 C o r r ( R 1 ,R 2 ) C o r r ( R 2 ,R 1 )
6.CAPM（资本资产定价模型）的假设条件
1.所有的投资者对未来的预期相同； 2.资本市场是有效率的； 3.所有的投资者追求单期财富最大化； 4.所有投资者都以给定的无风险利率借贷； 5. 所有资产可以完全细分, 可完全变现； 6.所有的投资者都是价格的接收者；
• 代理问题重要表现之一是，管理者存在支出偏好
• 代理成本区分为监成本、守约成本和剩余成本
股东与经营者之间的委托—代理关系
产生原因 资本所有权与经营权的分离 委托代理双方的目标函数不一致 委托代理双方存在严重的信息不对称 解决办法
激励&约束
பைடு நூலகம் 股东与债权人之间的委托—代理关系
产生原因 股东与债权人的风险与收益的不对称 股东与债权人之间的信息不对称 解决办法 降低债券投资的支付价格或提高利率 在债务契约中增加各种限制性条款
16.权衡模型的政策含义
1.在其他条件不变的情况下, 资产收益 波动大的企业与资产收益波动小的企 业相比负债规模小；
2.有形资产比重大的企业, 比拥有无形 资产的企业容纳更多的负债；
3.高税赋企业比低税赋企业能容纳更多 的负债。
17.影响资本结构的因素
税收 资产的类型 行业效应 经营环境和经济周期 公司控制权的考虑 管理者的风险观
的估算超出了基础状态的范畴； ③场景分析缺乏明确的建议以指导决策者
如何运用该分析的结果进行项目决策。
14.MM理论的假设条件
（1） 经营风险可以用σEBIT衡量； （2） 所有目前和潜在的投资者对企业未来的
金融工程期末复习重点(名词解释和简答)
名词解释1．套利：一种能产生无风险收益的交易策略。
2．无套利定价原理：金融市场套利方便快捷，套利机会一出现，投资者竞相套利，机会很快消失，无套利均衡建立。
当市场达到无套利均衡状态时，金融资产的价格是一个合理的价格。
3．金融远期合约：交易双方现在约定在未来*一确定时间，按照确定的价格买卖一定数量的*种标的资产的合约。
4．实物交割方式：交易双方在远期合约到期时，运用远期合约中的交割价格直接交易标的资产本身。
5．现金交割方式：在远期合约到期日，持有头寸价值为负的一方向头寸价值为正的一方支付现金。
6．利率互换与债券组合的等价关系：一个利率互换的多头=一个浮动利率的多头+一个固定利率的空头。
7．风险中性：投资者投资于风险证券，不需要风险补偿，只要收益率等于无风险利率。
8．远期股票合约：以股票作为标的资产的远期合约，它允许合约双方在将来*一时期以特定的价格买入或卖出一种股票、一个股票组合，甚至一个股票指数。
9．远期外汇合约：允许合约双方在将来*个时刻以*个固定汇率水平兑换一定数量外汇的合约。
10．远期利率协议：买卖双方同意从未来*一商定的时刻开始，在*一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定，以具体货币表示的名义本金的协议。
11．期货经纪商：拥有期货交易所会员资格，可以在期货交易所内直接进行期货交易的法人单位。
12．逐日盯市制度：期货交易结算部门在每日闭事后计算、检查保证金账户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度。
13．期权：赋予购买者在规定的期限内，按照双方约定价格购买或出售一定数量*种资产的权利的合约。
14．看涨期权：期权买方可在未来约定时期，以执行价格向期权出售者购买约定数量的*种标的资产的合约。
15．看跌期权：期权买方可在未来约定时期，以协定价格向期权出售者卖出约定数量的*种标的资产的合约16．欧式期权：买方只有在期权到期日才能执行期权。
17．美式期权：允许买方在期权到期前的任何时候执行期权。
公司金融复习资料
一、名词解释1．货币的时间价值 ：指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值.2.年金：指在某一确定的期间里，每期都有一笔相等金额的系列收付款项，年金实际上是一组相等的现金流序列。
3.系统性风险：即市场风险，即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。
系统风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。
这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。
4.非系统性风险： 指单个证券所存在的风险，它仅仅影响单个证券或一小类类似的证券。
可以通过分散投资来避免或减少风险。
5.证券市场线：一条描述单个证券（或证券组合）的期望收益率与系统风险之间线性关系的直线。
6.资本市场线：如果投资者对所有资产收益的概率分布预期是一致的，那么投资者面临的有效组合就是一致的，他们都会试图持有无风险资产和投资组合M的一个组合；或者说任何一个投资者都会在直线RfM上选点。
直线RfM是所有投资者的有效组合，通常称为资本市场线。
7.贝塔系数：β系数是一个系统风险指数，它用于衡量个股收益率的变动对于市场投资组合收益率变动的敏感性。
或者说，贝塔系数是度量一种证券对于市场组合变动的反应程度的指标。
8.净资产收益率(ROE)：是能够衡量一个公司对股东提供之资本的使用效益，反映了权益资本中每一单位货币所产生的盈利，或股东从他们的投资中得到与此相当的收益百分比。
9.自由现金流量 ： 自由现金流量=息税后赢余+递延税收增加额+折旧-营运资本增加额-资本性支出。
10.EVA（经济增加值）：指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。
11.沉没成本：沉没成本是指由于过去的决策已经发生了的，而不能由现在或将来的任何决策改变的成本。
12.可转换公司债券：发行人依照法定程序发行的，在一定期间内依照约定的条件可以转换为股票的公司债券。
13.经营杠杆系数：也称营业杠杆系数或营业杠杆程度，是指息税前利润（EBIT）的变动率相对于产销量变动率的比。
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单选15个，多选5个，判断10个，简答3个，计算4个1财务经理必须回答的三个最基本问题是什么？答:公司理财包括以下三个基本问题：（1）投资决策（资本预算）：即公司应该投资于什么样的长期资产，这个问题涉及资产负债表的左边。
比如利用回收期法，折现回收期法，内部收益率法，净现值法，平均会计收益率法等方法来进行资本预算，选择应该投资的项目或者资产。
（2）融资决策（资本结构）：即公司如何筹集资本支出所需的资金。
这个问题涉及资产负债表的右边。
它表示公司短期及长期负债与所有者权益的比例。
公司一般通过发行债券、借贷或发行股票来筹资，分为负债和所有者权益。
优序融资理论，负债权益的优缺点。
（3）短期财务问题（营运资本）：净营运资本指企业流动资产与流动负债之差，表示清偿所有负债后的货币量。
即公司应该如何管理它经营中的现金流量。
财务经理必须致力于管理现金流量的缺口。
企业短期偿债能力强。
2会计利润与现金流量的区别是什么？财务决策时需要考虑的是会计利润还是现金流量？答：会计利润亦称“账面利润”,是指企业出售产品的总收益减去以显性成本（会计成本，与显性成本相对）之差额，反映企业在一定时期内的经营成果。
现金流量是指企业在一定时期内的现金流入总量和现金流出总量，包括企业经营活动、投资活动、筹资活动和特殊项目所产生的现金流入和现金流出。
会计利润和现金流量的主要区别在于：非现金支出（比如折旧支出）是包括在会计利润之中的，但在现金流量中却得不到体现，因为从现金流量的概念出发，这些支出并不能够代表企业目前的实际支出水平。
3财务经理如何创造价值?（财务计划的目标是是什么？）答：财务经理的主要职责是通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。
其创造价值的途径主要有两条：（1）公司必须通过购买资产创造超过其成本的现金。
（2）公司必须通过发行债券、股票和其他金融工具以筹集超过其成本的现金。
因此，公司创造的现金流量必须超过它所使用的现金流量。
公司支付给债权人和股东的现金流量必须大于债权人和股东投入公司的现金流量。
4什么是某项投资的净现值？答：名词解释：净现值（net present value，NPV）是指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率即适当贴现率折算为现值，减去初始投资以后的余额（如果投资期超过一年，则应是减去初始投资的现值以后的余额）。
公式：CrNCFNPVnttt-+=∑=1)1(字母含义：其中tNCF为第t期净现金流，r为贴现率，C为初始投资额。
法则：净现值法的决策法则是：选择净现值为正的项目，放弃净现值为负的项目；两个或多个项目的净现值均为正时，选择净现值最大的项目。
5什么是永续年金？什么是年金？答：永续年金是指无限期支付的年金。
西方有些债券为无限期债券，这些债券的利息可视为永续年金。
优先股因为有固定的股利而又无到期日，因而有时可以看作是永续年金。
其现值计算公式为：23...1(1)(1)C C C C PV r r r r =+++=+++年金是指在一定期间内，每隔相同时期（一年、半年、一季等）收入或支出相等金额的款项。
根据收入或支出发生情况的不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四种。
不论哪种年金，都是建立在复利基础上的，都有终值和现值之分。
6什么是实际（年）利率（EAR ）？如何计算EAR ？答：实际年收益率又称为“实际年利率”，是指考虑一年内若干期复利计息的一年期实际利率。
由于复利计息的缘故，实际年收益率高于名义年利率。
其计算公式为：11-⎪⎭⎫ ⎝⎛+m m r其中，r 为名义年利率；m 为每年支付利息的次数。
费雪等式（the Fisher equation ）：(1+名义利率)=(1+实际利率)×(1+通货膨胀率)7平均会计收益率法。
算过折旧的是啥情况平均会计收益率法=利润/投资利润=（收入求和-成本）/n初始投资/n=每年折旧投资=（400+266.67+133.34+0）/4 是n+18定义纯贴现债券、平息债券和金边债券。
答：纯贴现债券，也称为无息债券，是指低于面值出售而不支付利息的债券。
债券到期时由发行人按债券的面值赎回。
出售价格与面值之间的差额即作为投资者的回报。
纯贴现债券的价值等于债券到期日所支付的面值的现值。
平息债券是政府或企业发行的典型债券不仅在到期日支付现金，而且在发行日和到期日之间也进行有规律的定期支付。
金边债券(也称永久公债)既没有最后到期日，也从不停止支付票面利息，永不到期。
因此，金边债券也就是永久债券。
11假设美国国库券当前的利率为3%。
1926到2012年国库券的平均收益为3.8%，普通股平均收益为12.6%。
给出以上信息的条件下，普通股当前的预期收益率是多少？解:平均风险溢价= 12.6%－3.8%＝8.8%普通股的预期收益率= 3%＋8.8%＝11.8%。
12不熟悉13一、重要知识点1、货币时间价值通常：不包含通货膨胀率，也不包含风险，社会的平均的资本收益率2、投资项目的现金流出量的是固定资产投资，流动资产的一部分投资，库存增加3、投资项目的现金流出量4、投资项目的现金流出量5、采用投资回收期法忽略了收回原始投资以后的现金流状况6、内部收益率计算公式（试错法）选择计算都可能考7、资本预算方法的非折现方法：平均会计收益率法，回收期法都没用折现8、净营运资本，要是它增加了代表投资增加了9、敏感性分析的目的是找关键因素，敏感性因素：它用来检测某一特定净现值计算对特定假设条件变化的敏感度。
这种方法也被认为是what-if分析和bop(最好的、乐观的和悲观的)分析。
是假定其他变量处于正常估计值，计算某一变量的三种不同状态下可能估计出的NPV。
这一过程如表7-3所示。
例如，表7-3右上角的81.54亿美元的NPV，是在市场容量为乐观估计值，即市场容量为每年20000台，其他变量则处于正常估计水平，即市场份额为30％、销售单价为200万美元、单位变动成本为100万美元、每年固定成本为17.9l亿美元、投资额为l5亿美元时计算得出的。
10、两只证券非系统性风险的协方差是0：如果存在协方差就意味着一种风险影响好几种证券那么他是系统性风险11、最佳资本结构：融资改变，公司价值最大化12、年金形式：年金，金边债券13、企业权益资金的筹集方式：股票，留存收益（吸收直接投资-借债？）14、沉没成本、机会成本、营运资本(增量资本)，新增成本是决策相关成本，在项目决策时必须考虑，沉没成本没有改变增量资本，机会成本和营运资本改变了增量资本15、资本预算中进行不确定分析的方法（第七章的全部）敏感性，场景，盈亏平衡点，实物期权，决策树敏感性分析（优点）可以指出在哪些方面需要搜集更多的信息。
例如，在太阳能喷气式发动机的项目中，投资额估计出现误差这问题并不严重，因为即使是在最悲观的状态下，仍有l2.08亿美元的正NPV。
而市场份额在最悲观估计下。
则会导致6.96亿美元的负NPV；市场容量在最悲观估计下，则会产生-l8.02亿美元的NPV。
由于在本项目中，收入的错误估计比成本的错误估计对NPV值是正是负影响更大，因此在分析过程中，必须就影响收入的变量收集更多的信息。
（缺点）1敏感性分析可能会更容易造成经理们所提的“安全错觉”。
假定项目的所有悲观估计都将产生正NPV，那么经理就会误认为该项目无论怎样都不会亏损。
事实上，也会存在着过分乐观估计悲观状态值的情形。
2敏感性分析只是孤立地处理每个变量的变化，而实际上不同变量的变化很有可能是相互关联的。
场景分析是一种变异的敏感性分析。
简单地说，这种方法考察一些可能出现的不同场景，每种场景综合了各种变量的影响。
假设一些空难事故的影响：如这些空难事故将减少飞行总量，从而抑制了新飞机发动机的需求增加，而且，即使太阳能飞机与空难事故无关，公众仍将反对任何有争议的技术引进和技术革新。
由此，SEC公司的市场份额就有可能下滑。
空难场景下的现金流量计算如表7-4所示。
此时的NPV是：-20.23亿美元=-15亿美元-l.56亿美元× ；类似这样的一系列场景分析比标准的敏感性分析更能反映与项目有关的事项。
盈亏平衡分析这种方法是确定公司盈亏平衡时所需达到的销售量，是敏感性分析方法的有效补充，这是因为它同样向我们揭示了错误预测的严重性。
下面分别计算会计利润和净现值的盈亏平衡点16、基本预算、资本结构和净营运资本17、两项主要的非现金项目：折旧，递延税收18、短期偿债能力比率提供了关于公司财务杠杆。
这句话不对，公司财务杠杆是整个负债来影响的。
19、g=b*ROE可持续增长率g=股东权益收益率×(1-股利支付率)=ROE*留存收益比率可持续增长率=ROEbg*20、互斥项目：21、折旧税盾提供减少缴税22、风险资产的收益与风险：成正比23、多元化二、简答1、财务经理如何创造价值?答：财务经理的主要职责是通过资本预算、融资和资产流动性管理为公司创造价值。
其创造价值的途径主要有两条：（1）公司必须通过购买资产创造超过其成本的现金。
（2）公司必须通过发行债券、股票和其他金融工具以筹集超过其成本的现金。
因此，公司创造的现金流量必须超过它所使用的现金流量。
2.简述投资组合的多元化效应。
在投资组合中，随着风险资产的增加，总的非系统风险的趋于0在投资组合中，随着风险资产的增加，总的系统风险趋于系统协方差的平均值3、简述独立项目与互斥项目之间的区别。
1）独立项目，是指人们拒绝或接受该项目对其他项目的决策不会造成直接影响的项目。
独立项目可以单独评价，而且人们是否拒绝或接受这些项目仅仅取决于他们是否能够给公司增加价值。
2）互斥项目，即两个或者更多不能同时存在的项目。
互斥项目导致的是一种非此即彼的，候选项目不能同时上马的决策。
互斥项目可以分别评价，然后选中对公司净现值贡献最大的那个。
4．简述两种资产组合的收益和他的方差，标准差怎么来的，公式5、简述内部收益率（internal rate of return ）投资法则。
答：内部收益率，简称IRR ，是使NPV 等于零时的贴现率。
内部收益率本身不受资本市场利息率的影响，而是取决于项目的现金流量，是每个项目的完全内生变量。
最低接受法则：如果IRR 超过必要报酬率，则接受项目排序法则：选择IRR 最高的项目进行投资Cr NCF NPV n t t t -+=∑=1)1(这个式子改改左边为06、简述净现值的投资法则答：净现值（net present value ，NPV ）是指投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率即适当贴现率折算为现值，减去初始投资以后的余额（如果投资期超过一年，则应是减去初始投资的现值以后的余额）。
其计算公式为：Cr NCF NPV n t t t -+=∑=1)1(其中 t NCF 为第t 期净现金流，r 为贴现率，C 为初始投资额。