煤矿业投资公司股权项目资产评估方法

煤矿业投资公司股权项目资产评估方法

一、评估方法

《资产评估准则—基本准则》规定的基本评估方法包括市场法、收益法和资产基础法。我们根据本次评估的评估目的、评估对象、评估资料收集情况等相关条件，选取适当的方法进行评估。

（一）评估方法的选取

根据其评估目的、评估对象、评估资料收集情况等选取评估方法

1．本次评估的评估目的是对XXXX煤矿业投资有限公司股东全部权益价值进行评估，为XXXX电力冶金股份有限公司拟股权收购提供价值参考依据，具体评估范围为XXXX煤矿业投资有限公司于评估基准日经审计的账面全部资产和负债。

2．市场法是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股权权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路。其适用条件为：一是需要有一个充分发育活跃的资产市场；二是参照物及其与被评估资产可比较的指标、技术参数等资料是可以搜集、量化的。

3．收益法是指通过将评估企业预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。其适用的基本条件是：企业具备持续经营的基础和条件，经营与收益之间存有较稳定的对应关系，并且未来预期收益和风险能够预测并可量化。

4．资产基础法，是指在合理评估委估的各项资产价值和负债基础上确定评估对象价值的一种评估方法。

根据我们对XXXX煤矿业投资有限公司经营现状、经营计划及发展规划的了解，以及对其所依托的相关行业、市场的研究分析，我们认为该公司目前尚处于项目建设阶段，尚未进行生产，该公司产品未来市场价格波动较大，在未来时期收益具有较大的不确定性，不具备采用收益法评估的条件。同时，由于被评估企业有完备的财务资料和资产管理资料可以利用，资产的再取得成本的有关数据和信息来源较广，资产重置成本与资产的现行市价及收益现值存在着内在联系和替代，因此本次评估也可采用资产基础法。采用市场法的前提条件是存在一个活跃的公开市场，且市场数据比较充分，在公开市场上有可比的交易案例。由于公开市场

上缺少类似交易的可比案例，因此，市场法不适用于本次评估。由于被评估企业有完备的财务资料和资产管理资料，因此本次评估采用资产基础法。

（二）资产基础法具体评估方法的应用

资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法。

各类资产及负债的评估方法如下：

1．关于流动资产的评估

（1）货币资金：评估人员通过对申报单位评估现场工作日库存现金进行监盘并倒推到评估基准日的方法确定评估，对于银行存款以银行对账单和银行存款余额调节表进行试算平衡。核对无误后，以清查核实后账面值为评估值。

（2）应收款项(应收账款、预付账款及其他应收款等)：评估人员通过核查账簿、原始凭证，在进行经济内容和账龄分析的基础上，通过个别认定及账龄分析相结合，综合分析应收款项的可收回金额及未来可收回金额的评估风险损失确定应收款项的评估值。

（3）存货：包括在库低值易耗品。

1 在库周转材料

评估人员对在库低值易耗品进行实地盘点，并审核了有关凭证及账簿，对基准日近期购入、账面值与基准日市价较接近的该部分存货以经核实调整后账面值确认为评估值。

2．关于长期股权投资的评估

对长期股权投资，首先对长期投资形成的原因、账面值和实际状况等进行了取证核实，并查阅了投资协议、股东会决议、章程和有关会计记录等，以确定长期投资的真实性和完整性。

本次评估根据被评估单位持有股权的情况，结合取得的财务资料情况，对各长期股权投资采用相应的评估方法：对于控股的长期股权投资，首先对被投资单位评估基准日的整体资产进行评估，然后将被投资单位评估基准日净资产评估值乘以持股比例计算确定长期股权投资评估值；对于参股的长期股权投资，评估值以评估基准日被投资企业账面净资产乘以投资比例确定评估值；对于无法取得评估基准日财务报表的长期股权投资，按照长期股权投资账面价值确定为评估值。

在确定长期股权投资评估值时，评估师没有考虑控股权和少数股权等因素产生的溢价和折价。

3．煤炭井巷工程类固定资产

本次评估采用成本法。计算公式为：

评估价值=重置价值×综合成新率

（1）重置价值=建安工程综合造价+工程建设其他费用+资金成本

①建安工程造价=直接定额费+辅助的定额费+企业管理费+利润+组织措施费+其他项目费+地区差价+规费+税金

②工程建设其他费用

参照中煤建协字[2007]90 号《煤炭建设工程费用定额及造价管理有关规定》及《内蒙古自治区工程建设其他费用标准》等国家有关规定和矿井生产能力，以建安工程造价为基数计取。工程建设其他费用包括建设单位管理费、工程监理费、勘察设计费、招标代理费等。工程建设其他费用率如下表：

工程建设其他费用=综合造价×综合费率

③资金成本

资金成本是依据现行贷款利率和合理建设周期确定。合理建设周期按照有关工期定额确定。公式如下：

资金成本=1/2（建安工程综合造价+工程建设其他费用）×同期银行贷款利率×合理的建设工期

（2）综合成新率的确定

①年限法成新率

井巷工程的年限成新率与其生产能力及可采储量有着密切关系，在计算成新率时首先按井田范围内的可采数量并考虑储量备用系数、矿井核定的生产能力计算其尚可服务年限，然后分级别，分水平、分煤层、分采区分别确定尚可服务年限。尚可服务年限=井田可开采储量/储量备用系数/矿井核定的生产能力。

年限法成新率=尚可使用年限/（已使用年限+尚可使用年限）×100%

②现场勘察法成新率

评估人员根据现场勘察记录，对井巷工程使用维护改造的状况及由于地质变化影响引起的巷道变形、冒顶，地鼓等现象的轻重程度，综合分析确定现场勘察法成新率。

③综合成新率

按评估基准日可采储量计算的年限法成新率，结合现场勘察法成新率，以权重法确定

综合成新率，前两种成新率权重比例分别占60%、40%。具体计算公式如下: 综合成新率=年限法成新率×60%+现场勘察析法成新率×40%

4．关于房屋建（构）筑物的评估

对房屋建（构）筑物主要采用重置成本法进行评估。

（1）重置成本法

1）重置全价的确定

A．对于大型、价值高、重要的建筑物

重置全价＝建安造价＋前期费用及其他费用＋资金成本

根据当地执行的定额标准和有关取费文件，分别测算土建工程费用和各安装工程费用，计算出建安造价。

根据地方相关行政事业性收费规定，确定前期费用及其他费用。

根据建筑物的正常建设工期和基准日同期贷款利率确定资金成本。

资金成本＝(建安总造价＋前期及其他费用)×合理工期÷2×利率

B．对于价值量小，结构简单的建(构)筑物采用单方造价法确定其重置单价。

根据地方相关行政事业性收费规定，确定前期费用和其他费用。根据基准日贷款利率和该类别建筑物的正常建设工期，确定资金成本，最后计算出重置全价。

2）成新率的确定

A．对于价值大、重要的建(构)筑物采用综合成新率方法确定其成新率，计算公式为：综合成新率=年限法成新率×40%+现场勘察成新率×60%

其中：

年限法成新率＝(耐用年限－已使用年限)／耐用年限×100%

现场勘察成新率：将影响房屋成新率程度的主要因素分为三部分：结构部分(基础、主体、屋面)、装饰部分(门窗、内外装修及其他)、设备部分(水、电)。通过上述建(构)筑物造价中的3 类影响因素各占的权重，确定不同结构形式建筑物各因素的标准分值，根据现场勘察实际情况确定各分类评估分值，根据此分值确定现场勘察成新率。

B.对于单位价值小，结构相对简单的建(构)筑物，主要采用年限法确定成新率。

5．关于机器设备的评估

本次评估主要采用重置成本法

评估值=重置全价×成新率

（1）重置全价的确定

1）机器设备重置全价的确定

机器设备的重置全价，在设备购置价的基础上，考虑该设备达到正常使用状态下的各种费用（包括运杂费、安装调试费、基础费、工程建设其它费用和资金成本等），综合确定：重置全价=设备购置价（含税）+运杂费+安装调试费+基础费+工程建设其它费用+资金成本-增值税可抵扣金额

如订货合同中规定由供货商负责运输和安装时(在购置价格中已含此部分价格)，则不另加运输及安装费。

对于直接从国外进口的设备，设备购置价在CIF 价的基础上还应考虑包括如下费用：关税、增值税、外贸代理费、银行手续费、商检费等。

①设备购置价

主要通过向生产厂家或贸易公司询价、或参照《2011 机电产品报价手册》等价格资料或参考近期同类设备的合同价格确定。对少数未能查询到购置价的设备，采用同年代、同类别设备的价格变动率推算确定购置价。

进口设备的购置价由进口设备的货价(到岸价CIF 价)和进口从属费用组成。进口从属费

用包括进口关税、增值税、外贸手续费、银行财务费等组成。对与国产设备技术水平近似的进口设备的现价，根据替代原则，即查找国内功能及技术参数相当的替代设备，查询类似国产设备的恰当的市场交易价格，以确定其购置价。

②运杂费

以含税购置价为基础，根据生产厂家与设备所在地的距离不同，按不同运杂费率计取。

③安装调试费

根据设备的特点、重量、安装难易程度，以含税购置价为基础，按不同安装费率计取。

对小型、无须安装的设备，不考虑安装调试费。

④基础费用

视实际情况考虑，如设备不需单独的基础或基础已在建设厂房时统一建设，账面值已体现在房屋建筑物中的设备不考虑设备基础费用。

⑤工程建设其他费用

其他费用包括建设单位管理费、可行性研究报告及评估费、设计费、工程监理费等，是依据该设备所在地建设工程其他费用标准，结合本身设备特点进行计算。

⑥资金成本

根据各类设备不同，按基准日前最近执行的中国人民银行公布的贷款利率。资金成本按均匀投入计取。

资金成本=（设备含税购置价+运杂费+安装调试费+基础费+其他费用)×贷款利率×建设工期×1/2

⑦增值税可抵扣金额

根据财税[2008]170 号，自2009 年1 月1 日起，增值税一般纳税人购进或者自制固定资产发生的进项税额，可根据《中华人民共和国增值税暂行条例》(国务院令第538 号)和《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》(财政部国家税务总局令第50 号)的有关规定，凭增值税专用发票、海关进口增值税专用缴款书和运输费用结算单据从销项税额中抵扣，其进项税额记入“应交税金一应交增值税(进项税额)”科目。

故：

增值税可抵扣金额=设备含税购置价×增值税率／(1＋增值税率)+运杂费×相应的增值税扣除率

2）车辆重置全价的确定

车辆重置全价按照当地汽车交易市场评估基准日的最新市场报价或成交价格

并考虑车辆购置税及牌照费用等予以确定。具体公式为：

车辆重置全价=购置价+[购置价/（1+17%）]×10%+牌照等费用

3）电子设备重置全价的确定

对于评估范围内的电子设备，价值量较小，不需要安装（或安装由销售商负责）以及运输费用较低，参照现行市场购置价格确定。

4）对于市场上确实已无该型号产品的设备，采用近似设备对比法确认重置全价。

5）待报废设备根据该设备的可变现价值确定评估，无变现价值的评估值为零值。

（2）成新率的确定

①对于重大及主要设备采用综合成新率法：

根据设备经济寿命年限及已使用年限，通过对设备使用状况的现场勘察，并综合考虑实际技术状况、技术进步、设备负荷与利用率、维修保养状况等因素综合确定其成新率。

综合成新率＝理论成新率（年限法成新率）+勘察调整分值

理论成新率=（经济寿命年限-已使用年限）/经济寿命年限×100%

或：综合成新率=尚可使用年限/(实际已使用年限+尚可使用年限)×100%

②对于一般设备原则上采用理论成新率(年限法成新率)，如少数设备实际技术状态与理论成新率差别较大时,则根据勘察情况加以调整。

③车辆成新率的确定方法：

车辆评估根据已使用年限和已行驶里程分别计算成新率，依据孰低原则确定理论成新率，结合现场勘察情况确定是否需要增减修正勘察分值来确定综合成新率，如果现场勘察情况与孰低法确定成新率差异不大的，则不调整。

6．在建工程

1、已完工项目

（1）对已决算或结清工程款项，且确认无潜在负债的已完工项目，按固定资

产的评估方法进行评估。

评估值=重置价值×成新率

其中：重置价值=建安工程造价

成新率按照固定资产评估方法确定。

（2）如果在建工程主体已转固，但部分费用项目未结转的在建工程，在确认无潜在负债的情况下，若其价值在固定资产评估值中已包含，则该类在建工程评估值为零；若其价值在固定资产评估值中未包含，则该类在建工程在剔除不合理费用后确定评估值。

2、未完工项目

（1）开工时间距基准日半年内的在建项目，根据其在建工程申报金额，经账实核对后，剔除其中不合理支出的余值作为评估值。

（2）开工时间距基准日半年以上的在建项目，如账面价值中不包含资本成本，则加计资金成本。如果账面值与评估基准日价格水平有较大差异的，应根据评估基准日价格水平进行调整工程造价。

资金成本=(申报账面价值或调整后工程造价-不合理费用)×利率×工期/2，

3、在建工程待摊投资

在建工程中的待摊投资无物质实体，经核实所发生的支付对未来将开工的建设项目是必须的或对未来的所有者有实际价值的，在确认其与关联的资产项目不存在重复计价的情况下，以核实后的账面价值作为评估值，否则按零值处理。

4、工程物资

通过抽查会计凭证对工程物资账面构成内容进行核实，然后会同企业物资仓库管理人员依据库房记录、在设备管理人员陪同下对实物进行抽盘，并根据评估基准日至盘点日的出入库情况进行调整，验证评估基准日工程物资实有数量；然后按照有关物资市场价格、质量状况，参照原材料的方法进行评估。

7．关于无形资产的评估

无形资产为企业支付的采矿权价款及外购的办公管理软件等。

纳入评估范围的无形资产有矿业权无形资产和外购办公软件，关于矿业权无形资产，XXXX煤矿业投资有限公司委托北京XXXX会计师事务所有限公司

以2013 年6 月30 日为基准日，进行了评估，并出具了XXXX评报字[2013]第2060 号采

矿权评估报告,采矿权评估结果14,368,874,200.00 元。本次评估引用该评估结果，并对该专业机构的独立性与专业报告的可靠性进行必要的判断，对其使用前提、假设条件和特别关注事项等进行必要分析。

关于外购办公软件，评估人员了解了软件类无形资产的主要功能和特点，核查了无形资产的购置合同、发票、付款凭证等资料，并向软件供应商进行了询价。对于评估基准日市场上有销售且无升级版本的外购通用软件，按照同类软件评估基准日市场价格确认评估值；

对于目前市场上有销售但版本已经升级的外购软件，以现行市场价格扣减软件升级费用确定评估值。

8．关于负债的评估

流动负债包括短期借款、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、其他应付款和一年内到期非流动负债等；长期负债为长期借款。对于负债，评估人员根据企业提供的各项目明细表及相关财务资料，对账面值进行核实，以企业实际应承担的负债确定为评估值。

二、评估程序实施过程和情况

我公司自2013 年7 月25 日至2012 年8 月5 日实施本次评估工作，整个评估工作分四个阶段进行：

（一）评估准备阶段

1．有关各方就本次评估的目的、评估基准日、评估范围等问题协商一致，并制订出本次资产评估工作计划。

2．配合企业进行资产清查、填报资产评估申报明细表等工作。评估项目组人员对委估资产进行了详细了解，布置资产评估工作，协助企业进行委估资产申报工作，收集资产评估所需文件资料。

（二）现场评估阶段

1．听取委托方及被评估单位有关人员介绍企业总体情况和委估资产的历史及现状，了解企业的财务制度、经营状况、固定资产技术状态等情况；听取被评估单位工作人员关于业务基本情况及资产财务状况的介绍，收集有关经营和基础财务数据。

2．对企业提供的资产清查评估申报明细表进行审核、鉴别，并与企业有关财务记录数据进行核对，对发现的问题协同企业做出调整。

3．根据资产清查评估申报明细表，对固定资产进行了全面清查核实，对流动资产中的存货类实物资产进行了抽查盘点等。

4．查阅收集委估资产的产权证明文件。

5．根据委估资产的实际状况和特点，确定各类资产的具体评估方法。

6．对主要设备，查阅了技术资料、决算资料和竣工验收资料；对通用设备，主要通过市场调研和查询有关资料，收集价格资料；对房屋建筑物，了解管理制度和建造、维护、改建、扩建情况，收集相关资料。

7．对企业提供的权属资料进行查验。

8．对评估范围内的资产及负债，在清查核实的基础上做出初步评估测算。

（三）评估汇总阶段

资产基础法评估的主要工作：按资产类别进行价格查询和市场询价的基础上，选择合适的测算方法，估算各类资产及负债的评估值，并进行汇总分析，初步确定资产基础法的评估结果。

（四）提交报告阶段

在上述工作基础上，起草资产评估报告书，与委托方就评估结果交换意见，在全面考虑有关意见后，按评估机构内部资产评估报告三审制度和程序对报告进行反复修改、校正，最后出具正式资产评估报告书。

三、评估假设

1．国家现行的有关法律法规及政策、国家宏观经济形势无重大变化，本次交易各方所处地区的政治、经济和社会环境无重大变化，无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。

2．针对评估基准日资产的实际状况，假设企业持续经营。

3．假设公司的经营者是负责的，且公司管理层有能力担当其职务。

4．假设公司在现有的管理方式和管理水平的基础上，经营范围、方式与目前方向保持一致。

5．假设公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策在重要方面基本一致。

6．有关利率、汇率、赋税基准及税率、政策性征收费用等不发生重大变化。

7．评估只基于基准日被评估单位现有的经营能力。不考虑未来可能由于管理层、经营策略和追加投资等情况导致的经营能力扩大及其他非正常因素导致可能发生的生产经营变化；

8．本次评估的各项资产均以评估基准日被评估单位的实际存量为前提，有关资产的现行市价以评估基准日的国内有效价格为依据；

9．本次评估假设委托方及被评估单位提供的基础资料和财务资料真实、准确、完整；

10．评估范围仅以委托方及被评估单位提供的评估申报表为准，未考虑委托方及被评估单位提供清单以外可能存在的或有资产及或有负债；

11．特别提请报告使用者注意，评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限定条件的限制，当上述条件发生变化时，评估结果一般会失效。