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利润分配管理课件
• 现金股利 • 股票股利 • 财产股利 • 负债股利
利润分配管理课件
• （一）现金股利
当企业现金资产较充足，分配股利后 企业的资产流动性能达到一定标准的， 可用现金股利。
利润分配管理课件
（二）股票股利与股票分割
1.股票股利 （1）股票股利只是资金在股东权益账户之间的
转移，不会导致公司现金的流出，股东权益账 面价值的总额不变。
低
正
常 股
• 金额（元）
利
加 额
•
外 股
•
利
政
策
•
• 时间
•
利润分配管理课件
每股利润 每股股利
低正常股利
2、选择股利政策的类型
企业选择股利政策类型需要考虑的因素： ●企业所处的成长与发展阶段 ●企业支付能力的稳定情况 ●获利能力的企业稳定情况 ●目前的投资机会 ●投资者的态度 ●企业的信用状况
利润分配管理课件
剩余股利政策
(1) 剩余股利政策是指当公司有良好的投资
机会时，根据一定的目标资金结构（最佳资金结 构），算出投资所需的权益资本，先从盈余当中 留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
(2) 四个步骤
●确定最优资金结构，即确定股东权益资本和债务资本的比率 ●确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额 ●最大可能地利用留存收益来满足这一股东权益数额的需要 ●确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额
缺点： 股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利下降时，还
需要支付固定的股利，可能会导致公司资金短缺， 财务状况恶化，并加大资本成本。
利润分配管理课件
固
定 或
• 金额（元）
稳
定 增
•
长
股
利润分配管理课件
• （一）现金股利
当企业现金资产较充足，分配股利后 企业的资产流动性能达到一定标准的， 可用现金股利。
利润分配管理课件
（二）股票股利与股票分割
1.股票股利 （1）股票股利只是资金在股东权益账户之间的
转移，不会导致公司现金的流出，股东权益账 面价值的总额不变。
低
正
常 股
• 金额（元）
利
加 额
•
外 股
•
利
政
策
•
• 时间
•
利润分配管理课件
每股利润 每股股利
低正常股利
2、选择股利政策的类型
企业选择股利政策类型需要考虑的因素： ●企业所处的成长与发展阶段 ●企业支付能力的稳定情况 ●获利能力的企业稳定情况 ●目前的投资机会 ●投资者的态度 ●企业的信用状况
利润分配管理课件
剩余股利政策
(1) 剩余股利政策是指当公司有良好的投资
机会时，根据一定的目标资金结构（最佳资金结 构），算出投资所需的权益资本，先从盈余当中 留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。
(2) 四个步骤
●确定最优资金结构，即确定股东权益资本和债务资本的比率 ●确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额 ●最大可能地利用留存收益来满足这一股东权益数额的需要 ●确定按此资金结构预算所需筹集的股东权益数额
缺点： 股利的支付于盈利相脱节，当公司盈利下降时，还
需要支付固定的股利，可能会导致公司资金短缺， 财务状况恶化，并加大资本成本。
利润分配管理课件
固
定 或
• 金额（元）
稳
定 增
•
长
股
财务管理第六章利润分配管理课件
目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余中留用， 然后将剩余的盈余作为股利分配。 • 2．根本理由：为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本 最低。
财务管理第六章利润分配管理
• 二、固定或持续增长的股利政策 • 1．基本思路：将每年发放的股利固定在某一固定
的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认 为未来盈余会显著地，不可逆转地增长时，才提 高年度的股利发放额。 • 2．根本理由：避免出现由于经营不善而削减股利 的情况。⑴向市场传递着正常发展的信息，有利 于树立良好形象，增强投资者对公司的信心，稳 定股票价格；⑵有利于投资者安排股利收入和支 出。 • 3．缺点： ⑴在于股利的支付与盈余相脱节；⑵ 在公司盈利情况不好时容易导致财务状况恶化。
利润总额=营业利润+投资收利润=利润总额-所得税费用
财务管理第六章利润分配管理
二、利润分配的基本原则
• 1.依法分配原则 • 2.兼顾各方面利益原则 • 3.分配与积累并重原则 • 4.投资与收益对等原则
财务管理第六章利润分配管理
三、确定利润分配政策时应考虑的因素
财务管理第六章利润分配管理
第二节 股利理论
• （一）股利相关论：认为公司的股利对于投资者有着重意义，投 资者一般期望公司多分配股利。
• 1.“在手之鸟”理论：认为公司的股利政策与股票价格密切相关， 即公司支付较高股利时，公司股票价格会随之上升，所以公司应 保持较高水平的股利 支付政策。
财务管理第六章利润分配管理
财务管理第六章利润分配管理
• 三、股利支付方式 • 1．现金股利：公司支付现金股利除了要有足够的
未指明用途的留存收益，还要有足够的现金。 • 2．股票股利 • 3．财产股利 • 4．负债股利
财务管理第六章利润分配管理
• 二、固定或持续增长的股利政策 • 1．基本思路：将每年发放的股利固定在某一固定
的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认 为未来盈余会显著地，不可逆转地增长时，才提 高年度的股利发放额。 • 2．根本理由：避免出现由于经营不善而削减股利 的情况。⑴向市场传递着正常发展的信息，有利 于树立良好形象，增强投资者对公司的信心，稳 定股票价格；⑵有利于投资者安排股利收入和支 出。 • 3．缺点： ⑴在于股利的支付与盈余相脱节；⑵ 在公司盈利情况不好时容易导致财务状况恶化。
利润总额=营业利润+投资收利润=利润总额-所得税费用
财务管理第六章利润分配管理
二、利润分配的基本原则
• 1.依法分配原则 • 2.兼顾各方面利益原则 • 3.分配与积累并重原则 • 4.投资与收益对等原则
财务管理第六章利润分配管理
三、确定利润分配政策时应考虑的因素
财务管理第六章利润分配管理
第二节 股利理论
• （一）股利相关论：认为公司的股利对于投资者有着重意义，投 资者一般期望公司多分配股利。
• 1.“在手之鸟”理论：认为公司的股利政策与股票价格密切相关， 即公司支付较高股利时，公司股票价格会随之上升，所以公司应 保持较高水平的股利 支付政策。
财务管理第六章利润分配管理
财务管理第六章利润分配管理
• 三、股利支付方式 • 1．现金股利：公司支付现金股利除了要有足够的
未指明用途的留存收益，还要有足够的现金。 • 2．股票股利 • 3．财产股利 • 4．负债股利
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三、利润分配的顺序1. 计算可供分配的利润（=本年净利润或亏损＋年初未分配利润或亏损；负数则不进行后续分配。）2. 计提法定公积金按抵减年初累计亏损后的本年净利润的10%提取（达到注册资本50%时可不再提取）此处的计提基数不是可供分配的利润也不一定是本年的税后利润，只有不存在年初累计亏损时才按本年税后利润计提（年初累计未分配利润，不再重复计提盈余公积，但年初未弥补亏损要减去）3.计提任意公积金4.向投资者分配利润
（四）差别税收理论代表人物：Litzenberger和Ramaswamy观点：股利收入所得税税率高于资本利得所得税税率，所以，公司留存收益而不是支付股利对投资者更有利。或者说，对这两种所得均须纳税的股东会倾向于选择资本利得而非现金股利即使两者的所得税税率相同，但是，由于资本利得税要递延到股票出售时才发生，因为货币时间价值，将来支付的一元钱的价值要比现在支付一元钱的价值小，这种税收延期的特点给资本利得提供了另一种优惠因此，公司应采用低股利政策
总结三
本章主体框架：对一个公司而言：发放股利对公司到底有没有影响？股利无关论股利相关论股利政策分配形式股利支付政策与股利支付形式相类似的股权增减变动股票回购（类似于现金股利）股票分割（类似于股票股利）
第二节 股利理论
一、股利无关论【代表人物：Miller & Modigliani (MM)】基本假设资本市场具有强式效率性：股价反映了所有已公开或未公开的信息，任何人包括内部人也无法在股市上赚取超额报酬无个人和公司所得税无交易费用公司投资决策与股利决策是彼此独立的，等
（四）债务合同约束
（三）股东因素
第三节 股利支付的程序和方式
一、股利支付程序遵循法定程序。一般先由董事会提出分配预案，然后提交股东大会表决，通过了才能进行分配。股东大会决议通过分配预案后，要向股东宣布发放股利的具体方案，并确定股权登记日、除息日和股利发放日
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财务管理利润分பைடு நூலகம்管理
1、纪律是管理关系的形式。——阿法 纳西耶 夫 2、改革如果不讲纪律，就难以成功。
3、道德行为训练，不是通过语言影响 ，而是 让儿童 练习良 好道德 行为， 克服懒 惰、轻 率、不 守纪律 、颓废 等不良 行为。 4、学校没有纪律便如磨房里没有水。 ——夸 美纽斯
5、教导儿童服从真理、服从集体，养 成儿童 自觉的 纪律性 ，这是 儿童道 德教育 最重要 的部分 。—— 陈鹤琴
谢谢你的阅读
❖ 知识就是财富 ❖ 丰富你的人生
71、既然我已经踏上这条道路，那么，任何东西都不应妨碍我沿着这条路走下去。——康德 72、家庭成为快乐的种子在外也不致成为障碍物但在旅行之际却是夜间的伴侣。——西塞罗 73、坚持意志伟大的事业需要始终不渝的精神。——伏尔泰 74、路漫漫其修道远，吾将上下而求索。——屈原 75、内外相应，言行相称。——韩非
1、纪律是管理关系的形式。——阿法 纳西耶 夫 2、改革如果不讲纪律，就难以成功。
3、道德行为训练，不是通过语言影响 ，而是 让儿童 练习良 好道德 行为， 克服懒 惰、轻 率、不 守纪律 、颓废 等不良 行为。 4、学校没有纪律便如磨房里没有水。 ——夸 美纽斯
5、教导儿童服从真理、服从集体，养 成儿童 自觉的 纪律性 ，这是 儿童道 德教育 最重要 的部分 。—— 陈鹤琴
谢谢你的阅读
❖ 知识就是财富 ❖ 丰富你的人生
71、既然我已经踏上这条道路，那么，任何东西都不应妨碍我沿着这条路走下去。——康德 72、家庭成为快乐的种子在外也不致成为障碍物但在旅行之际却是夜间的伴侣。——西塞罗 73、坚持意志伟大的事业需要始终不渝的精神。——伏尔泰 74、路漫漫其修道远，吾将上下而求索。——屈原 75、内外相应，言行相称。——韩非
第七章 利润分配管理 《财务管理》PPT课件
第七章 利润分配管理
1
第一节 利润分配的概述
一、企业利润的构成
利润是企业一定会计期间的经营成果。 既有通过生产经营活动获得的，也有通过投资活动获得的，还包
括那些与生产经营活动无直接关系的事项引起的盈亏。
2
第一节 利润分配的概述
财务管理中的利润分配（Profit Distribution） 主要是指将企业实现的净利润，按照国家财务制度规定
15
第三节 股利理论和股利政策
二、股利政策及其选择
影响因素：
1.外部环境因素 （1）法律因素（2）所处行业特征 （3）通货膨胀因素（4）宏观经济周期 2. 公司内部经营管理因素 （1）变现能力（2）筹资能力（3）盈余稳定性 3. 公司利益相关者因素 （1）股东因素（2）债权人和优先股股东因素（3）管理者因素
11
第三节 股利理论和股利政策
（二）股利相关理论
2．税收差别理论
是研究税率差异对公司价值及股利政策影响的理论。 税收差别理论认为由于股利收入所得税率高于资本利得所得税
税率，投资者往往偏好资本利得而反对现金股利。
12
第三节 股利理论和股利政策
（二）股利相关理论
3．信号传递理论
管理当局占有更多的有关企业未来现金流量、投资机会和盈利前 景等方面的私有信息，会通过适当的方法向市场传递有关信号， 以此来影响投资者的决策。
的分配形式和分配顺序，在企业和投资者之间进行的分 配。
3
第一节 利润分配的概述
二、利润分配的基本原则
（一）依法分配原则 （二）资本保全原则 （三）兼顾各方利益原则 （四）分配与积累并重原则
4
第一节 利润分配的概述
三、利润分配的程序
1. 弥补公司以前年度亏损 2. 提取法定盈余公积金 3. 支付优先股股利 4. 提取任意公积金 5. 向普通股股东分配
1
第一节 利润分配的概述
一、企业利润的构成
利润是企业一定会计期间的经营成果。 既有通过生产经营活动获得的，也有通过投资活动获得的，还包
括那些与生产经营活动无直接关系的事项引起的盈亏。
2
第一节 利润分配的概述
财务管理中的利润分配（Profit Distribution） 主要是指将企业实现的净利润，按照国家财务制度规定
15
第三节 股利理论和股利政策
二、股利政策及其选择
影响因素：
1.外部环境因素 （1）法律因素（2）所处行业特征 （3）通货膨胀因素（4）宏观经济周期 2. 公司内部经营管理因素 （1）变现能力（2）筹资能力（3）盈余稳定性 3. 公司利益相关者因素 （1）股东因素（2）债权人和优先股股东因素（3）管理者因素
11
第三节 股利理论和股利政策
（二）股利相关理论
2．税收差别理论
是研究税率差异对公司价值及股利政策影响的理论。 税收差别理论认为由于股利收入所得税率高于资本利得所得税
税率，投资者往往偏好资本利得而反对现金股利。
12
第三节 股利理论和股利政策
（二）股利相关理论
3．信号传递理论
管理当局占有更多的有关企业未来现金流量、投资机会和盈利前 景等方面的私有信息，会通过适当的方法向市场传递有关信号， 以此来影响投资者的决策。
的分配形式和分配顺序，在企业和投资者之间进行的分 配。
3
第一节 利润分配的概述
二、利润分配的基本原则
（一）依法分配原则 （二）资本保全原则 （三）兼顾各方利益原则 （四）分配与积累并重原则
4
第一节 利润分配的概述
三、利润分配的程序
1. 弥补公司以前年度亏损 2. 提取法定盈余公积金 3. 支付优先股股利 4. 提取任意公积金 5. 向普通股股东分配
财务管理利润及利润分配管理
•（一）利润分配的原则 1．依法进行利润分配 2．正确处理分配与积累的关系 3．同股同权，同股同利 4．无利不分，资本保全
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财务管理利润及利润分配管理
（二）利润分配的项目
• 按照我国《公司法》的规定，公 司利润分配的项目包括：
• 1．法定盈余公积金 • 2．任意盈余公积金 • 3．股利（向投资者分配的利润）
财务管理利润及利润分 配管理
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2020/12/22
财务管理利润及利润分配管理
•利润分配应解决的四个问题
1．何时分配---分配日期的确定 2．分配多少---股利支付比率 3．分配形式-股利支付形式 4．现金股利资金来源-股金的筹措
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财务管理利润及利润分配管理
• 一、利润分配的内容
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财务管理利润及利润分配管理
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•（三）股利支付的程序（课本P389)
股利宣告日 股权登记日 股利支付日 除息日
财务管理利润及利润分配管理
• 股利宣告日：公司董事会将股利支付情 况予以公告的日期。公告中应宣布每股 支付的股利、股权登记期限、除去股息 的日期。
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财务管理利润及利润分配管理
1．盈余公积金
• 盈余公积金 从税后净利润中提取形成， 用于弥补公司亏损，扩大公司生产经营 或者转增为资本。
• ①法定盈余公积金：按税后净利的10% 提取，但盈余公积金累计达到公司注册 资本的50%时，可不再得提取。
• ②任意盈余公积金：由公司股东会根据 需要决定是否计提以及提取的比例。
4.超额累计利润约束。此约束是为了防止股东避税
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财务管理利润及利润分配管理
（二）利润分配的项目
• 按照我国《公司法》的规定，公 司利润分配的项目包括：
• 1．法定盈余公积金 • 2．任意盈余公积金 • 3．股利（向投资者分配的利润）
财务管理利润及利润分 配管理
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2020/12/22
财务管理利润及利润分配管理
•利润分配应解决的四个问题
1．何时分配---分配日期的确定 2．分配多少---股利支付比率 3．分配形式-股利支付形式 4．现金股利资金来源-股金的筹措
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财务管理利润及利润分配管理
• 一、利润分配的内容
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财务管理利润及利润分配管理
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•（三）股利支付的程序（课本P389)
股利宣告日 股权登记日 股利支付日 除息日
财务管理利润及利润分配管理
• 股利宣告日：公司董事会将股利支付情 况予以公告的日期。公告中应宣布每股 支付的股利、股权登记期限、除去股息 的日期。
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财务管理利润及利润分配管理
1．盈余公积金
• 盈余公积金 从税后净利润中提取形成， 用于弥补公司亏损，扩大公司生产经营 或者转增为资本。
• ①法定盈余公积金：按税后净利的10% 提取，但盈余公积金累计达到公司注册 资本的50%时，可不再得提取。
• ②任意盈余公积金：由公司股东会根据 需要决定是否计提以及提取的比例。
4.超额累计利润约束。此约束是为了防止股东避税
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财务管理学课件第八章利润分配
企业的利润分配政策不仅关乎股东的利益，也影响企业的可持续发展和
价值创造。合理的利润分配能够激发投资者信心，促进企业价值的提升。
02
利润分配水平与企业价值呈正相关
一般来说，较高的利润分配水平往往意味着企业具有较强的盈利能力和
良好的经营状况，这将提升投资者对企业的信心，进而提升企业价值。
03
利润分配方式对企业价值的影响
01
税收政策可以影响公司的股利政 策，进而影响股东的收益。
02
高股息税可能导致公司减少股息 支付，而资本利得税可能鼓励长 期投资。
国际税收与跨国公司的利润分配
国际税收规则对跨国公司利润分配的 影响，包括避免双重征税和税收优惠 政策。
跨国公司需要了解不同国家的税收政 策，以制定合理的利润分配策略。
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利润分配与企业发展
利润分配与企业扩张
企业通过合理的利润分配，可以保留 一部分利润用于再投资或扩大生产规 模，促进企业发展。
利润分配与股东信心
利润分配与财务结构
企业可以通过不同的利润分配方式， 调整财务结构，降低财务风险。
良好的利润分配政策可以增强股东对 企业的信心，提高企业的市场价值。
02
利润分配理论
固定股利政策
总结词
企业每年向股东支付固定数额的股利。
详细描述
固定股利政策是指企业每年向股东支付固定数额的股利，不受经营状况和利润水平的影响。这种政策的优点是能 够向股东传递企业的稳健经营信息，增强股东对企业的信心。然而，如果企业的经营状况和利润水平不稳定，固 定股利政策可能会导致企业面临资金压力，甚至影响其正常经营。
传统股利理论
传统股利理论认为，股利政策应基于企业的盈利状况和投资需求，同时考虑股东的 利益。
财务管理利润分配管理
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第一节 利润分配的管理
(2)股利(向投资者分配的利润)。公司向股东(投资者)支付股 利(分配利润)，要在提取公积金之后。股利(利润)的分配应以 各股东(投资者)持有股份(投资额)的数额为依据，每一股东 (投资者)取得的股利(分得的利润)与其持有的股份数(投资额)
成正比。股份有限公司原则上应从累计盈利中分派股利，无
因此公司在支付现金股利前须筹备充足的现金。
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第二节 股利分配管理
(2)财产股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利， 主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票 等，作为股利支付给股东。 (3)负债股利。负债股利是公司以负债支付的股利，通常以
公司的应付票据支付给股东，在不得已的情况下也有发行公
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第一节 利润分配的管理
(一)依法分配原则
为规范企业的收益分配行为，国家制定和颁发了若干 法规。这些法规规定了企业收益分配的基本要求、一般 程序和分配比例，企业应认真执行，不得违反。有关法 规对收益分配的约束性规定主要体现在:其一，按规定 的顺序分配;其二，按规定的比例分配。
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(四)分配与积累并重原则
为实现企业的可持续发展，企业在收益分配时，必须 贯彻积累与分配并重的原则，将企业长远利益和近期利 益有机地结合起来。适当地分配可以激励投资者的信心， 同时一定的积累不仅可以为企业扩大规模筹措资金，也 增强了企业抵抗风险的能力，提高了企业的经营稳定性 和安全性，有利于所有者的长远利益。
(三)兼顾各方面利益原则
在收益分配中，企业要坚持全局观念，兼顾国家、企 业经营者和投资者几方面的利益。企业除依法纳税外， 投资者作为资本投入者和企业的所有者，依法享有净收 益的分配权。企业的债权人，因其向企业投入资本而承 担一定的风险，分配中理应体现出对债权人的保护。
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理利润分配管理
21、静念园林好，人间良可辞。 22、步步寻往迹，有处特依依。 23、望云惭高鸟，临木愧游鱼。 24、结庐在人境，而无车马喧；问君 何能尔 ？心远 地自偏 。 25、人生归有道，衣食固其端。
▪
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
▪
27、只有把抱怨环境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
▪
28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
▪
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
▪
30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
21、静念园林好，人间良可辞。 22、步步寻往迹，有处特依依。 23、望云惭高鸟，临木愧游鱼。 24、结庐在人境，而无车马喧；问君 何能尔 ？心远 地自偏 。 25、人生归有道，衣食固其端。
▪
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
▪
27、只有把抱怨环境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
▪
28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
▪
29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
▪
30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华