钢铁行业深度报告
钢铁调研报告4篇
钢铁调研报告4篇范文一：调研时间：XX/10/1410/16调研方式：实地走访调研目的：了解当前贸易商经营状况和市场情况以及对于后市看法调研人员：陈士虎调研对象：钢厂驻杭办事处和大型贸易商调研总结：1、关于钢厂情况：由于价格持续下跌，大量短流程钢厂停产减产，市场供应量大幅减少，而长流程钢厂也考虑生产成本，转炉、部分产线也出现了停产，市场供应出现相应减少。
目前无论钢厂设库的还是贸易商都处于相对历史地位，仅个别大户库存量能在5000吨以上，大多数贸易商库存都在XX吨以下。
钢厂厂库里库存也处于低位，个别钢厂厂库降至XX吨以下，仅仅有两三个规格，规格严重短缺。
2、关于贸易商经营状况：今天春节后价格一路下行，贸易商上期亏损，不敢盲目备货，采取快进快出的经营模式，确保不亏损。
3、关于厂商关系：由于今年钢材价格持续下跌，钢厂和贸易商生产和经营都遇到较大困难，厂商关系逐步转变。
钢厂广泛实行保价政策，确保贸易商不亏损略有盈利，销售渠道畅通。
4、关于代理模式：钢材流通行业从XX年开始全面开始洗牌，贸易商倒闭、破产和跑路等事件层出不穷，导致所代理钢厂品牌因为经销商变动而影响力下降。
钢厂为了保证销售渠道稳定，确保品牌影响力持续上升，开始逐步转向设置区域总代理或者独家代理营销模式。
5、关于后市看法：本周杭州市场建筑钢材部分价格涨幅超过110元/吨，市场由于缺货价格有进一步上行趋势。
但是终端下游需求并没有好转，市场呈现有价无市迹象，市场对于上涨持续性表示担忧。
6、关于房地产：9月底10月初，房地产调控全面放开，实行“认贷不认房”政策，并且银行对于房地产贷款也放松，但是钢材市场参与者认为目前浙江房地产库存严重过剩，短期难以消化，并且目前楼市下跌趋势已经形成，投资水分几乎已经完全被挤出，因此房产政策虽然放松，但是楼市恐难以好转。
1、某江苏钢厂办事处：钢厂概况：杭州投放量和影响力最大，占据市场主导地位。
定价模式：按旬定价，每旬根据市场予以补差。
2022年中国钢铁行业发展趋势分析报告
2022年中国钢铁行业发展趋势分析报告据宇博智业市场讨论中心了解：纵观整个钢铁行业，目前中国钢铁行业的平均利润率已经跌到工业行业的倒数第一，并在产能不断扩大的同时，利润有进一步下滑的态势。
2022-2022年，仅在2022年金融危机过后的2022年1-5月份钢铁行业消失了亏损，其余时段，在2022年达到了峰值8.73%。
但就近两年来看，随着粗钢年产量突破7亿吨，调坯小厂和非调坯小厂的间续建立，逐步将钢材供应量推向最大化，但同时下游需求也趋于饱和，这样，在供需双方趋于平衡又偏向买方市场的状况下，行业利润频频消失负数，即使盈利，也难以超过1%，亏损最多时低达-1.23%。
以下内容为上半年中国钢铁行业回顾和下半年钢铁行业进展趋势分析：2022年上半年，钢铁行业平均利润直线下滑，原1月份的6%下降至目前的5.1%。
中国钢铁工业协会7月31日发布的数据显示，今年上半年其会员钢铁企业实现利润22.67亿元，平均销售利润率仅0.13%，为全国工业行业最低。
由于6月钢价连续下跌，会员钢铁企业6月合计亏损6.99亿元人民币，今年首次消失亏损。
从利润构成状况看，钢铁主业仍旧亏损。
上半年实现利润22.67亿元中包括投资收益43.21亿元、营业外收支净额38.8亿元，扣除这些因素，钢铁主业仍旧有较大亏损。
通过钢铁行业分析报告了解到，中国钢铁业，充斥着亏损、微利、危机、逆境等等诸如此类的词语。
曾经风光无限的行业，如今看来显得有些萎靡不振。
自去年年底以来，炼钢原燃料又掀起一波惊人涨势，而钢价的涨幅却远不及矿价，令不少有所盈利的钢企重回亏损。
对于下半年的钢市，我们估计钢价波动运行，在终端需求转暖的时期会消失阶段性反弹，总体仍处于震荡调整期，主要基于以下几个方面：1.下半年宏观经济或连续稳中缓降的态势为促进结构调整，依靠创新推动中国经济向中高端水平迈进，政府下半年不大可能推出强刺激政策，仍将实施定向调控，对产能过剩行业及房地产行业加强信贷管理，加大对小微企业、棚户改造、高科技产业等金融支持，降低实体经济融资成本，并连续降低市场准入门槛，充分调动社会及民间资本。
2024年钢铁行业深度研究报告
钢铁行业是国民经济中重要的一部分，对于国家的工业发展和基础设施建设起着重要作用。
随着中国经济的持续发展，钢铁行业也呈现出不断增长的态势。
本文将对2024年钢铁行业进行深度研究，分析其市场规模、生产情况、需求量以及面临的挑战和未来发展趋势。
首先，2024年中国钢铁行业市场规模继续扩大。
根据相关数据显示，2024年全国钢铁企业实现利润总额达到800亿元，同比增长10%以上。
这主要得益于国家经济的稳定发展，以及市场对于基础建设、汽车制造等行业需求的增加。
同时，在中国中部和西部地区的新建基础设施项目也为钢铁行业带来了更多的需求。
其次，2024年钢铁行业的生产情况也不断完善。
随着科技的进步和技术的更新换代，钢铁企业的生产效率得到提升，产品质量也得到了一定的改善。
同时，钢铁企业对环境保护的重视程度也在逐渐提高，加大了对环保设备的投入。
这些都有助于提高钢铁行业的竞争力和可持续发展能力。
然而，钢铁行业在2024年也面临一些挑战。
首先是供给过剩问题。
由于过去几年钢铁产能过大，市场竞争激烈，导致行业内的供给过剩现象严重。
其次是环境污染问题。
钢铁行业是重工业，其生产过程会产生大量的废气、废水和固体废弃物，对环境造成了一定的污染。
这也是钢铁企业面临的一个严峻挑战。
未来，钢铁行业的发展有望保持良好的势头。
首先，我国仍然处于工业化进程中，对钢铁产品的需求将持续增长。
其次，国家正在加大基础设施建设的力度，这将为钢铁行业提供更多的发展机会。
再次，随着环保要求的提高，钢铁企业将加大对环保设备的投入，提高生产工艺和技术水平，推动行业的可持续发展。
总之，钢铁行业在2024年取得了较好的发展，市场规模扩大，生产情况逐渐完善。
然而，面临的挑战也不容忽视。
未来，钢铁行业将继续保持发展的势头，在国家产业政策的支持下，通过加大技术和环境保护力度，实现可持续发展。
主焦煤钢铁市场供需状况-市场分析报告 2024
专业深度北京研精毕智信息咨询有限公司2024中国主焦煤行业的钢铁市场供需状况CONTENTS 目录一、行业介绍二、供需形势中国钢铁行业概况1、中国钢铁产量占全球总量一半由世界钢铁协会数据统计可知，1996年中国粗钢产量突破1亿吨，2008年突破5亿吨，到2022年为10.18亿吨，占全球粗钢总量的54%，远高于其他国家，且钢铁出口量、消费量均占世界第一。
<500亿元500-1000亿元>1000亿元2、国内钢铁企业按营业收入分为三个竞争梯队主焦煤在钢铁市场中的定位1.6619.59%-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%0.20.40.60.811.21.41.61.820192020202120222023需求量（亿吨）增长率钢铁行业对主焦煤需求及增长率（2019-2028年）钢铁行业对主焦煤的需求量于2021年达到峰值1.66亿吨，近三年主焦煤价格暴涨，其2021年价格是2020年的近1.6倍，此外粗钢等下游产品产量有所减少，因此近年来钢铁行业对主焦煤的需求量有所下降，但工业化发展仍是主流，预计未来需求量会缓步回温和增长。
炼焦煤主要作为生产原料来生产焦炭，其作为铁矿石的还原剂和高炉中的骨架，是煤炭所有消费中唯一无可替代材料的工艺过程，生产出的焦炭约85%用于炼铁炼钢，即炼焦煤的下游消费为钢铁企业，而炼焦中的主要煤种为主焦煤，因此主焦煤是钢铁行业重要的上游原料之一。
供需影响机制分析3000350040004500500055002019202020212022202320242028五大重要钢材产品价格变化趋势和预测螺纹钢线材钢坯管材长材2022-2024年主焦煤原料价格下跌降低了焦炭的价格，给钢厂和钢贸商带来成本下降的优势，同时也压低了钢材的现金流和利润空间，对钢价形成了下行压力。
2021年的钢价回弹至峰值主要是受货币政策影响，美国和欧洲央行2020年推行超宽松货币政策以支持经济复苏。
2023年年我国钢铁行业市场分析
2022年我国钢铁行业市场分析据宇博智业市场讨论中心了解：据悉，中国钢铁工业协会在北京隆重召开了2022钢协理事（扩大）会议。
会上，徐乐江会长在总结刚刚走过的2022年钢铁行业运行态势时指出，从总体来看，2022年钢铁行业高产量、高成本、低价格、低效益的运行态势没有转变。
徐乐江会长表示，2022年我国处于转变经济进展方式阶段，固定资产投资、工业增加值和工业产品出口交货值增速均同比回落，难以支撑钢铁产量持续快速增长。
从整体上看，主要用钢行业的固定资产投资增速基本上呈回落态势。
2022年1-11月规模以上工业增加值由上年同期的增长10%，回落到增长9.7%，除汽车产量增长14.3%高于上年外，主要用钢行业多数增速下降。
而钢铁行业还没有适应这种转变。
2022年，我国各主要用钢行业大都呈现较为良好的进展态势，为钢铁产品供应了较为稳定的市场需求。
2022年，我国经济将连续保持稳中有进的增长态势，估计GDP（国内生产总值）将增长7.5%左右，在此状况下，金模钢铁网首席分析师罗百辉认为，下游行业钢材需求估计保持小幅增长。
近日，国内钢价稳中小幅波动，华东地区建筑钢材、热轧板卷稳中有涨。
其中建筑钢材市场价格小幅波动，华东地区稳中上涨，华南、华北市场小幅回落;中厚板市场价格市场价格稳中有跌，华北地区多数下跌;热轧板卷市场价格市场价格整体平稳，个别市场小幅上涨;冷轧板卷市场价格整体稳定，济南、福州、重庆市场小幅波动;涂镀板卷市场价格连续平稳。
更多钢铁行业报告请查阅宇博智业市场讨论中心撰写的《全球钢铁节能减排行业市场深度调查与2022-2022年投资进展分析讨论报告》。
另据中国钢铁工业协会市场调研部主任王颖生介绍，2022年，我国粗钢产量达到7.79亿吨，同比增加5459万吨，增长7.54%。
2022年行业利润为229亿元，其中投资收益178亿元，钢铁主业仅盈利51亿元，且一月份亏损。
为推断钢铁行业2022年的市场走向，王颖生对下游用钢行业运行进行了猜测：2022年房地产行业开发投资增长15%-17%，新开工增长6%-8%；机械行业产销增长10%-15%，出口增长5%-8%，利润增长率低于2022年；汽车行业产销连续保持10%以上增长，新能源汽车产量将进一步扩大；家电行业销售收入增长10%，出口增长8%，侧重产品升级和中高端产品产销；全国铁路方案新增里程6600公里。
2022年钢铁行业深度研究报告2021年回顾与2022年粗钢压减政策解读
2022年钢铁行业深度研究报告2021年钢铁行业回顾& 2022年粗钢压减政策解读目录2021年钢铁行业回顾&2022年粗钢压减政策解读 (1)一、2021年钢铁行业运行情况 (3)（一）供需基本均衡，实现了全年粗钢产量压减预期目标 . 3(二)钢材库存保持合理区间 (4)(三)调整钢铁产品进出口政策，钢铁产品进出口结构得到优化 (5)(四)国产铁矿石产量和废钢使用量增加，资源安全基础增强6(五)兼并重组取得新进展，产业集中度上升 (6)(六)绿色发展持续推进 (7)(七)钢铁投资增速回归常态，高于制造业平均水平 (7)(八)原燃料价格高位大幅波动，钢企成本及经营稳定性承压巨大 (7)(九)钢材价格冲高回落，整体水平高于上年 (8)(十)行业实现利润总额首次突破3000亿元，创历史新高 .. 8二、2022年粗钢压减政策特点解读 (9)1. 宏观调控目标 (9)2. 压减力度 (10)3. 钢厂减产意愿 (11)三、2022年粗钢压减政策目标解读 (12)一、2021年钢铁行业运行情况2021年，中国钢铁行业运行的整体特征可概括为“减量提质”，行业总体运行符合政策导向与市场预期。
具体表现为钢铁生产与需求总量有所回落，钢材库存保持合理区间，供需基本实现动态均衡，实现了全年钢产量压减预期目标；钢铁产品进出口政策调整，钢铁产品进出口结构得到优化；国产铁矿石产量和废钢使用量增加，资源安全基础增强；兼并重组取得新进展，产业集中度上升；绿色发展持续推进；钢铁投资增速回归常态，高于制造业平均增速；原燃料价格高位大幅波动，钢企成本承压巨大；钢材价格冲高回落，整体水平高于上年；行业实现利润总额首次突破3000亿元，达到3524亿元，创历史新高。
（一）供需基本均衡，实现了全年粗钢产量压减预期目标2021年，钢产量103279万吨，同比减少3194万吨、同比下降3%，实现了全年钢产量压减预期目标；折合钢的表观消费量为99252万吨，同比减少5580万吨，同比下降5.3%。
2024年钢铁行业深度分析报告
一、宏观经济环境影响1.1国内经济增长趋缓2024年，中国经济增速有所放缓，GDP增长率从2024年的6.6%下降到6.1%，这对钢铁行业产生了一定的影响。
随着房地产市场调控的加强以及基建投资规模的收缩，对钢铁需求有所抑制。
1.2国际贸易形势复杂2024年，国际贸易形势复杂多变，中美贸易摩擦加剧，全球经济增长下行压力增大。
这导致中国钢铁行业的出口面临较大的不确定性，同时也影响了市场价格。
二、产业供需分析2.1钢铁产能过剩过去几年，中国的钢铁产能一直呈现过剩的状态，2024年也不例外。
尽管国家实施了多项政策和措施来减少过剩产能，但仍面临一定的困难。
过剩产能的存在导致市场竞争激烈，价格难以提升。
2.2钢材需求下滑2024年，尽管中国经济稳定增长，但由于房地产市场调控政策的影响以及基建投资的收缩，钢材需求出现下滑。
此外，汽车销售市场的疲软也对钢材需求造成了一定的压力。
三、价格走势分析3.1市场价格波动较大2024年，钢材价格经历了较大的波动，主要受国内外经济形势、政策及需求等因素的影响。
尽管市场对价格的预测存在较大的不确定性，但整体来看，钢材价格呈现下行趋势。
3.2原材料价格影响钢铁行业的生产离不开大量的原材料，如铁矿石、焦炭等。
2024年，铁矿石等原材料价格波动较大，这对钢铁行业的生产成本产生了一定的影响。
四、政策环境分析4.1供给侧结构性中国政府一直致力于推进供给侧结构性，通过减少过剩产能、优化产业结构等措施来优化供求格局。
2024年，政府继续实施相关政策，加大对钢铁行业的监管和整顿力度。
4.2环保政策加码钢铁行业是重度污染行业，2024年，中国政府加大了环保政策的力度，对钢铁企业的排污和废气治理提出更高要求。
这对行业内企业的生产经营造成了一定的压力。
五、发展趋势展望5.1行业洗牌将继续由于产能过剩问题，钢铁行业面临着进一步的整合和洗牌。
未来，将有更多的小型钢铁企业退出市场，大型钢铁企业将进一步壮大。
2022年下半年中国钢材市场现状分析报告
2022年下半年中国钢材市场现状分析报告据宇博智业市场讨论中心了解，接下来中国钢材市场现状进展如下：一、本轮宏观调控特点及着力点今年上半年中国主要经济指标增速持续回落，PPI连续20多月下降，已经消失了结构性通缩，尤其是房地产等固定资产投资减速过快，并且预期不好，致使经济下行压力很大，引发各方面对于中国经济硬着陆担忧。
为此，今年4月份以后，决策部门密集出台刺激措施，开头了新一轮稳增长宏观调控，要求全国上下一齐努力，确保全年经济增长7.5%目标实现。
与上轮刺激经济增长不同，本届政府宏观调控在力度与方向上具有两大特点：一是主要调控目标在于稳住经济增速，防范其超预期下滑，而非大幅提速，因此频繁出台微刺激措施，不断观看效果，避开一次力度过大，产生强副作用。
2.鉴于前一轮全面刺激经济，亦引发过剩产能一起搭车膨胀教训，这轮宏观调控的基本思路是定向刺激，即瞄准经济运行中的热点问题、突出问题，作为政策着力的靶点，而不再是利益均沾的全面性启动。
据发布的《2022-2022年中国钢材市场深度分析报告》了解到实际上，目前中国决策部门拥有足够多的刺激经济手段，具有很大的政策调控空间，可以确保经济增长预定目标实现。
首先我们拥有较多的可用资金，不仅有20万亿的金融机构存款被冻结在央行，而且还有近4万亿美元的外汇储备。
其次中国在环保、基础设施、教育医疗、住房等经济建设方面存在许多历史欠账。
据有关资料，目前全国约有1400多万户棚户需要进行改造，根据每户10万元计算，全国棚改需要投资1.4万亿元，此外农村还有大量危房。
这些经济短板可以容纳规模巨大的固定资产投资，产生数十万亿的市场需求，而不会形成新一轮的产能过剩。
受其影响，估计今后稳增长调控措施的着力点有两个方面：一是货币政策更为宽松，为实体经济供应资金支持。
比如，扩大定向降准范围，提高定向降准力度，甚至还有定向降息可能，对于环保、新能源、高新技术产品、居民刚性需求等适度下调贷款利息等。
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钢铁行业深度报告目录一、不锈钢定义和分类 (3)1.1 不锈钢定义和分类 (3)1.2 不锈钢冶炼工艺 (5)二、国内外不锈钢供应及成本 (7)2.1 全球不锈钢供应分布 (7)2.2 中国不锈钢供应：产能结构有待优化，高端替代空间广阔 . 92.3 不锈钢成本：技术分化，工艺之间存在明显梯度差 (12)三、不锈钢产业链上游核心：镍矿/NPI (14)3.1 全球不锈钢镍矿来源 (14)3.2 中国不锈钢原料变迁：红土镍矿替代硫化镍；印尼NPI (15)3.3 镍矿：印尼出口政策变动引领镍价变化 (17)四、不锈钢下游：市场渗透率持续提高，需求维持两位数增长 (20)4.1 不锈钢需求分散，日用家电等占比较高 (21)4.2 市场渗透率提升，医疗、化工为新的需求增长点 (23)五、国内上市不锈钢企业对比 (23)一、不锈钢定义和分类1.1 不锈钢定义和分类不锈钢是铬含量≥10.5%、碳含量≤1.2%的钢，以不锈、耐蚀性为主要特性。
由于不锈钢具有优异的耐蚀性、成型性、环境相容性以及在很宽温度范围内的高强度、高韧性等系列特点，所以在军事工业、重工业、轻工业、电工行业、航空航天、船舶等还是在生活用品行业以及建筑装饰等行业中都获得了广泛的应用。
从外型上区分，不锈钢可以分为板材、长材和型材。
板材是不锈钢产品中最大品类（占比80%），长材其次（占比18%），型材占比最少（占比2%）；按照不锈钢成分不同，不锈钢可以分为Cr 系（400 系列）、Cr－Ni 系（300系列）、Cr－Mn－Ni（200 系列）、耐热铬合金钢（500 系列）及析出硬化系（600 系列）。
目前国内不锈钢产品主要以300、400、200、三个系列为主。
其中，300 牌号占所有不锈钢产量约一半，常见牌号为304。
除此之外，按照金相组织，不锈钢分为：奥氏体型不锈钢、铁素体型不锈钢、马氏体型不锈钢等。
产业链环节上，不锈钢冶炼企业通过采购铁矿石、镍矿石、铬矿石、废不锈钢等，通过电炉或高炉冶炼成板材、棒材和型材。
中游深加工企业再通过深加工将不锈钢初级产品制作成各种最终产品，流向石化、电力、家电、建筑等各类终端应用领域。
与普碳钢不同的是，不锈钢下游分散，定制化程度高，需要通过进一步深加工流向终端。
生产加工环节过多决定了对该行业需求跟踪相对困难。
1.2 不锈钢冶炼工艺不锈钢冶炼设备主要为初炼炉+精炼炉。
初炼炉只起熔化初炼作用，负责向精炼炉提供初炼钢水，包括感应炉、电弧炉或转炉等；精炼炉的功能主要是降碳保铬同时伴随脱硫，以AOD（氩氧精炼炉）为主。
石彩霞等在《不锈钢冶炼流程分析与比较》中，根据工艺设备的不同，将不锈钢冶炼工艺主要分为一步法、二步法和三步法，以及新型一体化生产方法。
早期一步法是指在一座电炉内完成废钢融化、脱碳、还原和精炼等工序，目前已经被市场淘汰。
新型一体化法，采用部分低磷或脱磷铁水代替废钢，将铁水和合金作为原料进入AOD 炉进行不锈钢的冶炼，由此形成了新型一步法冶炼工艺（多为RKEF 一体化模式，下文将单独阐述）。
二步法工艺代表为：EAF（电弧炉）+AOD。
不锈钢冶炼企业通过外购镍铁块、废钢及镍板作为原料，由电炉熔化后得到钢水，兑入精炼炉进行成分调整，然后由连铸机浇铸成板坯，送到热轧进行轧制并经热酸退作业后生成不锈钢等钢材产品。
二步法可生产除超低碳氮以外的所有不锈钢品种，该工艺较为主流，占比70%。
三步法为：EAF（电弧炉）+AOD+ VOD（真空精炼炉）。
三步法是在二步法的基础上，增加了VOD。
三步法有良好的脱氮效果，产品范围广、质量高，可生产超低C、N 钢，气体及夹杂物含量低，多用来生产超低碳、超低氮的不锈钢。
伴随红土镍矿对硫化镍原料的取代，2010 年以来，新型的RKEF 一体化模式逐渐兴起，目前采用这一冶炼工艺的产能占比10%左右。
所谓的RKEF，指的是利用红土镍矿炼精制镍铁的回转窑－矿热炉工艺技术，其工艺主流程为：红土镍矿+RKEF（回转窑+矿热炉）+AOD+浇铸+轧制。
该工艺由于生产成本低，能耗低，2013 年以来被广泛追捧。
RKEF 工艺传统上为镍矿冶炼环节，2010 年青山集团旗下鼎信实业首创RKEF 与不锈钢冶炼结合直接结合，从而实现了不锈钢冶炼技术革新，也奠定了青山集团不锈钢行业的领先地位。
经历2013 年以来印尼镍矿出口政策反复波动后，全球镍矿资源溢价持续凸显。
对于无镍矿资源的冶炼企业，依据其工艺不同采购镍板或者镍铁。
产业链利润更多被上游镍矿资源垄断，下游冶炼企业盈利空间收窄。
对于不锈钢产业链企业来说，核心竞争力无非两个方向：占有镍矿资源/轧制工艺精进，前者靠量，后者靠质。
二、国内外不锈钢供应及成本2.1 全球不锈钢供应分布截止2019 年，根据ISSF 统计，全球不锈钢粗钢产量达到5222 万吨，同比增长2.9%。
其中，中国不锈钢产量2940 万吨，同比增长10.1%，全球除中国外不锈钢产量2282 万吨，同比下降5%。
2000 年以来，中国不锈钢产能产量快速扩张，2000 年，中国不锈钢产量占全球比例仅 3.8%，2014 年中国占比首次突破50%，2019 年中国产量占比56%。
除中国外，其他主要生产不锈钢的国家和地区分别为：欧洲（13%）、印度（7.5%）、日本（5.7%）和美国（5%）。
我国不锈钢产能稳居世界第一，随着镍矿资源国印尼对下游不锈钢产业的积极布局，印尼不锈钢产能至2025 年有望跃居世界第二。
截止2019 年，印尼已建成不锈钢粗钢产能300 万吨，在建产能150 万吨，拟建产能150 万吨。
预计2025 年，印尼不锈钢产能或将突破800 万吨。
我们后面镍矿部分也会提及，为鼓励国内投资，印尼2014 年开始禁止镍矿原矿出口后，中国投资方大量涌入当地不锈钢产业链投资。
目前，已经建成的不锈钢产能全部为青山集团，德龙系年内即将投产，而其他新兴铸管、金川等更多集中于镍铁产能建设。
考虑中国已经对印尼不锈钢产品进行反倾销，短期来看，上游镍铁产能建设和投放的确定性更高，不锈钢产能投放慢于预期。
2.2 中国不锈钢供应：产能结构有待优化，高端替代空间广阔2019 年，中国不锈钢粗钢产能增长7.5%至4300 万吨，未来1-2 年仍有540万吨左右不锈钢产能等待投产。
综合来看，国内不锈钢产能总体过剩，近年来产能利用率多维持在70%以内。
中国不锈钢生产竞争激烈，领先企业优势领先，高成本产能面临持续洗牌。
2019 年全国不锈钢总产量2940 万吨，前10 家产能集中度超80%。
其中，青山集团一家2019 年国内产量就达到1140 万吨，占全国总产量比例30%以上。
且青山集团产品以300 系为主，300 系市场中，青山份额占比近60%。
青山、德龙、太钢等领先不锈钢企业在成本、技术上具备核心优势，随着印尼低成本NPI 回流国内，国内不锈钢产能将经历新一轮洗牌。
区域方面，我国形成了福建、广东、广西和无锡四大集群。
其中，福建围绕青山集团为全国第一大不锈钢产业集群；广东地区集中日用不锈钢制品生产，广西由于地理位置优越，近年不锈钢市场份额有所提升；无锡周边则以不锈钢板材等工业材深加工为主，企业以江苏德龙等为主；另山西地区围绕太钢不锈打造太钢不锈钢产业园，是国内主要的不锈钢出口基地。
不锈钢供应呈现较大的结构性分化，根据不锈钢行业协会公布的分牌号产量数据显示，随着近年民营企业产能快速投放，中低端（200 系和400 系）产量不降反增：2015 年200 系和400 系产量共占47.6%，2019 年共占53.5%。
与此同时，高端双相不锈钢产能同样在积极推进，双相不锈钢产量占比自2015 年0.26%提升至2019 年0.62%。
目前国内双相不锈钢产品主要在油气输送、化学品船制造、核电、建筑等领域拓展。
尽管我国已经在压力容器行业的超级奥氏体不锈钢、核电用挤压不锈钢等刚实现了进口替代，但仍有大量高端新材料领域属于空白。
2.3 不锈钢成本：技术分化，工艺之间存在明显梯度差成本方面，不锈钢行业成本主要包括铁水、镍、铬铁合金等，原料成本占不锈钢生产成本70%左右。
根据2019 年数据测算，镍金属（镍铁、金属镍、废不锈钢）占不锈钢生产成本55%，铬金属占总成本17%，电费等占比20%，其他成本仅占8%。
从2011 年以来，全球镍、铬市场价格来看，镍价波动幅度较大，铬价除了2017 国内供给侧导致阶段性缺口外，整体价格比较平稳。
因此，市场对不锈钢成本关注焦点主要集中在镍矿。
由于镍、铬等合金金属价格波动极大，为规避原料价格风险，行业通常采用“合金附加费制度”进行定价。
即，不锈钢价格= 基础价+ 合金附加费。
整体来看，不锈钢行业利润仍随原料和供需波动，且中低端产品利润随着产能持续投放中枢下移，呈现明显周期性。
2016-2017 年，以304 不锈钢冷轧为代表的行业平均毛利中枢为1100 元/吨，2018 下半年至今这一中枢下移至500 元/吨。
利润中枢下移印证不锈钢行业整体竞争激烈，供应端相对过剩。
但不锈钢冶炼和原料配比工艺分化极大，不同冶炼企业成本之间存在明显的梯度差。
根据51bxg 等资讯统计，国内不锈钢产能根据工艺和原料的差异可划分为四类配比：其中，我国采用普通配比的不锈钢产量约占30%-40%，代表企业为宝钢、太钢；采用高镍铁配比的包含RKEF 一体化模式，产量占比30%以上，代表企业为青山、德龙。
这个两种工艺配比对镍铁的镍含量有一定要求，一般要求10%-12%以上的高镍铁。
低镍铁和纯镍配比模式由于长期不具备成本优势，目前采用的企业比例较低。
RKEF 一体化模式获取了上游镍矿部分溢价，整体冶炼成本较普通配比模式低约200 元/吨，处于整体不锈钢冶炼成本曲线最左端。
青山、德龙已经具备相应的镍矿资源优势。
太钢等工艺技术取胜老牌企业近年来也在积极布局上游镍矿资源。
三、不锈钢产业链上游核心：镍矿/NPI3.1 全球不锈钢镍矿来源从合金来源角度考虑，不锈钢原料主要来自三种：镍铁、电解镍和废不锈钢。
不同原料对应不同的生产工艺。
镍原料占不锈钢成本高达50%-70%，而镍的80%以上的需求也集中在不锈钢行业。
因此，镍是不锈钢行业最重要的上游和价格影响因素。
全球镍矿可分为硫化镍矿和红土镍矿。
世界已探明镍储量中，红土镍矿和硫化镍矿大致6:4。
硫化镍矿主要分布在，澳大利亚、俄罗斯、加拿大、中国、南非等。
红土镍矿主要分布在南北回归线以内的热带国家，主要有古巴、巴西、印尼、菲律宾、澳大利亚、新喀里多尼亚、巴布亚新几内亚等。
2000 年之前，全球镍供应以硫化镍矿为主，硫化镍矿占比约60%。
多年开采后，硫化镍资源已经逐渐萎缩，全球开采重点转向红土镍矿。
随着红土镍矿在冶炼工艺和成本上的突破，红土镍矿资源开始大面积渐取代硫化镍矿。