期货从业期货投资分析考试及答案解析
2024年期货从业资格-期货投资分析考试历年真题摘选附带答案
2024年期货从业资格-期货投资分析考试历年真题摘选附带答案第1卷一.全考点押密题库(共100题)1.(多项选择题)(每题2.00 分) 货币供应量的变化对下列哪些项有重大影响（）A. 企业生产经营B. 金融市场的运行C. 居民个人的投资行为D. 利率E. 存款准备2.(不定项选择题)(每题 1.00 分) 90/10策略是很流行的一种期权使用策略，先将（）的投资资金购买看涨期权，（）的资金用于货币市场投资，直到看涨期权到期为止。
A. 10%；90%B. 90%；10%C. 40%；50%D. 50%；40%3.(多项选择题)(每题 1.00 分) 关于定性分析和定量分析的说法正确的是（）A. 定性分析和定量分析方法都可以对未来的期货价格形成预期，但二者又各自有一定的不足B. 一般而言，定性分析方法适合在宏观层面上进行研究；而定量分析方法更加科学和微观，需要较高深的数学知识。
C. 两种分析方法的相同之处，在于它们都是通过比较对照来分析问题和解决问题的D. 定性分析与定量分析应该是统一的，相互补充的E. 定量分析是定性分析的基本前提，没有定量的定性是一种盲目的、毫无价值的定量4.(不定项选择题)(每题 1.00 分) 某铜加工企业为对冲铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME 的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。
如果11月初，铜期货价格上涨到4100美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权费为2美元/吨，企业对A. 342B. 340C. 400D. 4025.(判断题)(每题 1.00 分)统计套利策略是寻找具有长期统计关系的两种资产，在两者价差发生偏差时进行套利的一种交易策略。
（）6.(单项选择题)(每题 0.50 分) 假设2010?2012年物价上涨30%，同期美国上涨20%，则该时期美元对人民币实际汇率（）。
A. 下降7.7%B. 上升7.7%C. 下降8.3%D. 上升8.3%7.(单项选择题)(每题 1.00 分)订货量的多少往往取决于订货成本的多少以及（）的大小。
2024年期货从业资格之期货投资分析通关提分题库及完整答案
2024年期货从业资格之期货投资分析通关提分题库及完整答案单选题（共45题）1、6月2日以后的条款是（）交易的基本表现。
A.一次点价B.二次点价C.三次点价D.四次点价【答案】 B2、程序化交易一般的回测流程是（）。
A.样本内回测一绩效评估一参数优化一样本外验证B.绩效评估一样本内回测一参数优化一样本外验证C.样本内回测一参数优先一绩效评估一样本外验证D.样本内回测一样本外验证一参数优先一绩效评估【答案】 A3、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为100个指数点。
未来指数点高于100点时，甲方资产组合上升，反之则下降。
合约乘数为200元／指数点，甲方总资产为20000元。
假设未来甲方预期资产价值会下降，购买一个欧式看跌期权，行权价为95，期限1个月，期权的价格为3．8个指数点，这3．8的期权费是卖出资产得到。
假设指数跌到90，则到期甲方资产总的市值是（）元。
A.500B.18316C.19240D.17316【答案】 B4、根据指数化投资策略原理，建立合成指数基金的方法有( )。
A.国债期货合约+股票组合+股指期货合约B.国债期货合约+股指期货合约C.现金储备+股指期货合约D.现金储备+股票组合+股指期货合约【答案】 C5、美元指数中英镑所占的比重为（）。
A.3.6%B.4.2%C.11.9%D.13.6%【答案】 C6、下列策略中，不属于止盈策略的是（）。
A.跟踪止盈B.移动平均止盈C.利润折回止盈D.技术形态止盈【答案】 D7、套期保值的效果取决于( )。
A.基差的变动B.国债期货的标的利率与市场利率的相关性C.期货合约的选取D.被套期保值债券的价格【答案】 A8、根据下面资料，回答89-90题A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6【答案】 B9、在我国，中国人民银行对各金融机构法定存款准备金按（）考核。
A.周B.月C.旬D.日【答案】 C10、在险价值风险度量时，资产组合价值变化△II的概率密度函数曲线呈（）。
2024年期货从业资格之期货投资分析真题精选附答案
2024年期货从业资格之期货投资分析真题精选附答案单选题（共45题）1、在大豆基差贸易中，卖方叫价通常是在（）进行。
A.国际大豆贸易商和中国油厂B.美国大豆农场主与国际大豆贸易商C.美国大豆农场主和中国油厂D.国际大豆贸易商与美国大豆农场主和中国油厂【答案】 B2、( )是基本而分析最基本的元素。
A.资料B.背景C.模型D.数据【答案】 D3、反向双货币债券与双货币债券的最大区别在于，反向双货币债券中（）。
A.利息以本币计价并结算，本金以本币计价并结算B.利息以外币计价并结算，本金以本币计价并结算C.利息以外币计价并结算，本金以外币计价并结算D.利息以本币计价并结算，本金以外币计价并结算【答案】 B4、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商，同意以低于9月铜期货合约价格100元／吨的价格，作为双方现货交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现货计价基准。
签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上海期货交易所执行价为57500元／吨的平值9月铜看涨期权，支付权利金100元／吨。
如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元／吨，铜杆厂以55700元／吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买入的看涨期权也已跌至几乎为0，则铜杆厂实际采购价为（）元／吨。
A.57000B.56000C.55600D.55700【答案】 D5、预期理论认为，如果预期的未来短期债券利率上升，那么长期债券的利率( )A.高于B.低于C.等于D.以上均不正确【答案】 A6、某日大连商品交易所大豆期货合约为3632元/吨，豆粕价格为2947元/吨，豆油期货价格为6842元/吨，假设大豆压榨后的出粕率为78%，出油率为18%，大豆压榨利润为200元/吨，不考虑其他费用，假设投资者可以通过（）方式进行套利。
A.买豆粕、卖豆油、卖大豆B.买豆油、买豆粕、卖大豆C.卖大豆、买豆油、卖豆粕D.买大豆、卖豆粕、卖豆油【答案】 B7、一般情况下，利率互换合约交换的是（）。
2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析
2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析单选题（共40题）1、总需求曲线向下方倾斜的原因是( )。
A.随着价格水平的下降，居民的实际财富下降，他们将增加消费B.随着价格水平的下降，居民的实际财富上升，他们将增加消费C.随着价格水平的上升，居民的实际财富下降，他们将增加消费D.随着价格水平的上升，居民的实际财富上升，他们将减少消费【答案】 B2、为了检验多元线性回归模型中被解释变量与所有解释变量之间线性关系在总体上是否显著，应该采用( )。
A.t检验B.O1SC.逐个计算相关系数D.F检验【答案】 D3、产品中嵌入的期权是( )。
A.含敲入条款的看跌期权B.含敲出条款的看跌期权C.含敲出条款的看涨期权D.含敲入条款的看涨期权【答案】 D4、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深300指数的结构化产品，期限为6个月，若到期时沪深300指数的涨跌在-3．0％到7．0％之间，则产品的收益率为9％，其他情况的收益率为3％。
据此回答以下三题。
A.3104和3414B.3104和3424C.2976和3424D.2976和3104【答案】 B5、以下关于通货膨胀高位运行期库存风险管理策略的说法错误的是( )。
A.要及时进行采购活动B.不宜在期货市场建立虚拟库存C.应该考虑降低库存水平，开始去库存D.利用期货市场对高企的库存水平做卖出套期保值【答案】 A6、有关财政指标，下列说法不正确的是( )。
A.收大于支是盈余，收不抵支则出现财政赤字。
如果财政赤字过大就会引起社会总需求的膨胀和社会总供求的失衡B.财政赤字或结余也是宏观调控巾府用最普遍的一个经济变量C.财政收入是一定量的非公共性质货币资金D.财政支山在动态上表现为政府进行的财政资金分配、使用、管理活动和过程【答案】 C7、假设在该股指联结票据发行的时候，标准普尔500指数的价位是1500点，期末为1800点，则投资收益率为（）。
A.4.5%B.14.5%C.-5.5%D.94.5%【答案】 C8、关于时间序列正确的描述是（）。
2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析
2023年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析单选题（共35题）1、“期货盘面大豆压榨利润”是油脂企业参与期货交易考虑的因素之一，其计算公式是（）。
A.（豆粕价格＋豆油价格）×出油率－大豆价格B.豆粕价格×出粕率+豆油价格×出油率-大豆价格C.（豆粕价格＋豆油价格）×出粕率－大豆价格D.豆粕价格×出油率－豆油价格×出油率－大豆价格【答案】 B2、11月初，中国某大豆进口商与美国某贸易商签订大豆进口合同，双方商定采用基差定价交易模式。
经买卖双方谈判协商，最终敲定的FOB升贴水报价为110美分／蒲式耳，并敲定美湾到中国的巴拿马型船的大洋运费为73．48美元/吨，约合200美分／蒲式耳，中国进口商务必于12月5日前完成点价，中国大豆进口商最终点价确定的CBOT大豆1月期货合约价格平均为850美分／蒲式耳，那么，根据基差定价交易公式，到达中国港口的大豆到岸（CNF）价为（）美分／蒲式耳。
A.960B.1050C.1160D.1162【答案】 C3、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。
现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。
而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。
如果将产品的杠杆设定为120%，则产品的保本比例在（）%左右。
A.80B.83C.90D.95【答案】 D4、点价交易合同签订前与签订后，该企业分别扮演（）的角色。
A.基差空头，基差多头B.基差多头，基差空头C.基差空头，基差空头D.基差多头，基差多头【答案】 A5、基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y(单位:元)和A1109价格*(单位:元)建立一元线性回归方程:Y=-4963.13+3.263*。
2024年期货从业资格之期货投资分析真题精选附答案
2024年期货从业资格之期货投资分析真题精选附答案单选题（共45题）1、7月初，某农场决定利用大豆期货为其9月份将收获的大豆进行套期保值，7月5日该农场在9月份大豆期货合约上建仓，成交价格为2050元／吨，此时大豆现货价格为2010元／吨。
至9月份，期货价格到2300元／吨，现货价格至2320元／吨，若此时该农场以市场价卖出大豆，并将大豆期货平仓，则大豆实际卖价为（）。
A.2070B.2300C.2260D.2240【答案】 A2、表4-5是美国农业部公布的美国国内大豆供需平衡表，有关大豆供求基本面的信息在供求平衡表中基本上都有所反映。
A.市场预期全球大豆供需转向宽松B.市场预期全球大豆供需转向严格C.市场预期全球大豆供需逐步稳定D.市场预期全球大豆供需变化无常【答案】 A3、关于时间序列正确的描述是（）。
A.平稳时间序列任何两期之间的协方差值均不依赖于时间变动B.平稳时间序列的方差不依赖于时间变动，但均值依赖于时间变动C.非平衡时间序列对于金融经济研究没有参考价值D.平稳时间序列的均值不依赖于时间变动，但方差依赖于时间变动【答案】 A4、（）是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
A.存款准备金B.法定存款准备金C.超额存款准备金D.库存资金【答案】 A5、（）是指交易双方约定在未来一定期限内，根据约定的人民币本金和利率，计算利息并进行利息交换的金融合约。
A.人民币无本金交割远期B.人民币利率互换C.离岸人民币期货D.人民币RQFII货币市场ETF【答案】 B6、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨。
据此回答以下两题。
A.7660B.7655C.7620D.7680【答案】 D7、( )是决定期货价格变动趋势最重要的蚓素。
A.经济运行周期B.供给与需求C.汇率D.物价水平【答案】 A8、如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总β为（）。
2024年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析
2024年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析单选题（共40题）1、一般的，进行货币互换的目的是（）。
A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益【答案】 A2、( )是第一大PTA产能国。
A.中囤B.美国C.日本D.俄罗斯【答案】 A3、某家信用评级为AAA级的商业银行目前发行3年期有担保债券的利率为4.26%。
现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为100。
而目前3年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的0.75%作为发行费用，且产品按照面值发行。
如果将产品的杠杆设定为120%，则产品的保本比例在（）%左右。
A.80B.83C.90【答案】 D4、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元，每公顷产量1.8吨，按照4600元/吨销售。
黑龙江大豆的理论收益为（）元／吨。
A.145.6B.155.6C.160.6D.165.6【答案】 B5、（）是期权价格的变化与利率变化之间的比率，度量期权价格对利率变动的敏感性，计量利率变动的风险。
A.DeltaB.GammaC.RhoD.Vega【答案】 C6、2005年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。
如果11月初，铜期货价格下跌到4100美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权费为2美元/吨。
企业对期货合约和期权合约全部平仓。
该策略的损益为（）美元/吨(不计交易成本)A.342B.340D.402【答案】 A7、（）主要是通过投资于既定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。
A.程序化交易B.主动管理投资C.指数化投资D.被动型投资【答案】 C8、期权风险度量指标中衡量期权价格变动与斯权标的物价格变动之间的关系的指标是（）。
2024年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析
2024年期货从业资格之期货投资分析通关考试题库带答案解析单选题（共40题）1、客户、非期货公司会员应在接到交易所通知之日起（）个工作日内将其与试点企业开展串换谈判后与试点企业或其指定的串换库就串换协议主要条款(串换数量、费用)进行磋商的结果通知交易所。
A.1B.2C.3D.5【答案】 B2、若市场整体的风险涨价水平为10%，而β值为1.5的证券组合的风险溢价水平为（）。
A.10%B.15%C.5%D.50%【答案】 B3、在完全竞争市场中，企业在短期内是否继续生产取决于价格与( )之间的关系。
A.边际成本最低点B.平均成本最低点C.平均司变成本最低点D.总成本最低点【答案】 C4、现金为王，成为投资的首选的阶段是（）。
A.衰退阶段B.复苏阶段C.过热阶段D.滞涨阶段【答案】 D5、下列关于利用衍生产品对冲市场风的描述，不正确的是（）。
A.构造方式多种多样B.交易灵活便捷C.通常只能消除部分市场风险D.不会产生新的交易对方信用风险【答案】 D6、下列市场中，在（）更有可能赚取超额收益。
A.成熟的大盘股市场B.成熟的债券市场C.创业板市场D.投资者众多的股票市场【答案】 C7、下列对信用违约互换说法错误的是（）。
A.信用违约风险是最基本的信用衍生品合约B.信用违约互换买方相当于向卖方转移了参考实体的信用风险C.购买信用违约互换时支付的费用是一定的D.CDS与保险很类似，当风险事件(信用事件)发生时，投资者就会获得赔偿【答案】 C8、临近到期日时，（）会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。
A.虚值期权B.平值期权C.实值期权D.以上都是【答案】 B9、A企业为美国一家进出口公司，2016年3月和法国一家贸易商达成一项出口货物订单，约定在三个月后收取对方90万欧元的贸易货款。
当时欧元兑美元汇率为1.1306。
随着英国脱欧事件发展的影响，使得欧元面临贬值预期。
A企业选择了欧元兑美元汇率期权作为风险管理的工具，用以规避欧元兑美元汇率风险。
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期货从业期货投资分析考试及答案解析
[多项选择题]1、
考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头，3个月后到期。
假设股价为40美元，3个月无风险利率为年利率5％，远期价格为（）美元时，套利者能够套利。
A.4l
B.40.5
C.40
D.39
参考答案：A,C,D
[多项选择题]2、
即使所有的回归假设都能达到，仍有可能存在的潜在误差有（）
A.标准误差
B.斜率误差
C.随机误差
D.均值误差
参考答案：B,C,D
参考解析：
即使所有的回归假设都能达到，仍有可能存在三个潜在的误差；①均值误差，任何预测都会存在这个类型的误差；②斜率误差，在总体真正的回归系数P与拟合直线斜率P之间也存在一些误差；③随机误差，即使已知真正的总体回归直线，仍然会产生误差。
[多项选择题]3、
场外期权交易中，提出需求的一方的需求基本上分为（）。
A.对冲风险
B.规避风险
C.通过承担风险来谋取收益
D.通过规避风险来谋取收益
参考答案：A,C
参考解析：
提出需求的一方的需求基本上分为两类：①对冲风险，即通过场外期权的一次交易，把现有资产组合的价格风险对冲到目标水平，而风险对冲持续的时间与该场外期权合约持续的时间基本一致；②通过承担风险来谋取收益，即通过场外期权的一次交易而获得一定规模的风险暴露，从而在标的资产价格向预期的水平演进时获得投资收益。
[多项选择题]4、
下图说明了收益率变动对基差的影响，期货的票面利率为YO当前时刻收益为Y1，券A的久期小于券B的久期。
下列表述正确的有（）。
A.收益率等于Y
1
时，最便宜可交割债券为劵A
B.收益率等于Y
1
时，最便宜可交割债券为劵B
C.收益率在Y
1和Y
之间时，最便宜可交割债券为劵A
D.收益率超过Y
2
且仍然上涨时，基差扩大，基差交易的收益增加
参考答案：A,C,D
参考解析：
当市场整体收益率水平小于期货的票面利率时，久期较小的券会成为最便宜可交割债券。
如图6—2所示，当收益率等于Y1时，Y1小于期货的票面利率Y0，此时的最便宜可交割债券是券A。
当收益率小幅上涨，但没有超过期货的票面利率YO，最便宜可交割债券仍然是券A，两者基差不会有显著变化。
当收益率大幅上涨，超过期货票面利率YO，到达Y2的位置，则最便宜可交割债券由券A变成了久期较大的券B。
由于券B的久期大于券A的久期，因此在收益率上涨时，券B 和期货的下跌幅度会超过券A，因此期货和原最便宜可交割债券券A的基差会扩大，基差扩大，则基差交易的收益增加。
[判断题]5、
在季节性分析法的图表中，包括的季节性指标主要有上涨年数百分比、平均最大涨幅与平均最大跌幅差值等。
参考答案：对
•参考解析：
季节性统计图表一般包括指标：上涨年数的百分比、平均涨跌幅等，以此来识别何时上涨(下跌)概率大以及涨跌的强弱。
•
[单项选择题]6、
一般来说，股票组合的β系数比单个股票的β系数（）。
A.可靠性低
B.可靠性高
C.数值高
D.数值低
参考答案：A
[多项选择题]7、
下列对于多重共线性问题消除方法的叙述，正确的是（）。
A.可以剔除一些不重要的解释变量
B.增加样本容量
C.回归系数的有偏估计
D.减少样本容量
参考答案：A,B,C
[单项选择题]8、
某投资者以资产s作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略（即买人1单位C1，卖出1单位C2），具体信息如表2—6所示。
若其他信息不变，同一天内，市场。