风险投资对技术创新的作用研究综述
风险投资对高新技术产业技术创新作用的实证研究
风险投资对高新技术产业技术创新作用的实证研究一、国内外研究现状分析在国内，虽然风险投资起步晚，但也已经广泛应用于高新技术行业。
2018年国家出台有关促进产业高质量发展的一系列政策，明确提出要引导社会资本加大对高技术产业的投资，鼓励风险投资等新型金融工具的使用，旨在推进技术创新和产业升级。
近年来，国内的高新技术产业在风险投资的带动下取得了迅猛发展，如小米、华为、滴滴等知名企业都是通过风险投资得以成长壮大的。
（一）风险投资可提供丰富资金支持高新技术产业的特殊性质决定了其需要更多的资本支持。
而传统金融渠道对高风险、高创新的企业往往不予支持。
而风险投资的特点恰恰符合高新技术产业的需求，风险投资的资本注入可为企业提供充足资金支持，帮助企业提升与提高研发能力。
据相关研究表明，与传统金融渠道相比，风险投资可将技术创新的成功概率提高约12%。
（二）风险投资有利于创新资金与技术的密切结合在风险投资过程中，投资者常常会与被投企业的管理层密切合作，共同制定业务战略和研发计划，以确保投资的有效实施。
这种密切合作的交流渠道也加快了创新与资本的结合。
投资者通常拥有行业领先的技术和资源，能够为企业提供科技创新和产品研发方面的支持，推动企业的技术进步和时效提升。
（三）风险投资可帮助企业与市场快速对接高新技术产业的技术创新需要快速反应市场需求，而而市场认可也是企业资本扩张的重要基础。
风险投资的资本注入不仅能够提升企业的市场竞争力，而且对裁撤或整合企业业务也有帮助。
此外，风险投资的投资周期通常较短，投资者对企业的业绩评估也更为迅速。
这都有助于企业快速对接市场。
尽管风险投资对高新技术产业的技术创新具有良好的推动作用，但同时也面临一些限制和挑战。
首先，风险投资仍然是以规模为主导的金融模式，容易造成某些领域的技术创新被忽视。
其次，风险投资的投资模式过于偏重于高风险、高回报的项目，使其对于中小企业的技术创新支持不够。
最后，现阶段国内的风险投资市场还存在一些资本过度投放、重复投资和风险管理不足等问题。
风险投资对创新创业的促进作用及政策建议
风险投资对创新创业的促进作用及政策建议近年来，创新和创业的热度在不断升温，成为推动经济发展的一股强大力量。
然而，想要实现更深层次的创新和创业，需要大量的资金和资源支持。
而风险投资的出现，为创新和创业提供了重要支持，成为一种促进经济增长和社会进步的重要方式。
一、风险投资对创新创业的促进作用1. 为创新提供资金支持风险投资的最初目的是资助初创企业的成长，为其提供种子资金等创业所需的种种资源。
在创新的企业中，初始资金的缺乏一直是最大的制约因素之一。
风险投资通过对这类企业的融资，提供了资金支持，为企业的创新提供了稳定的资金保障。
在风险投资的帮助下，前期研发，市场开发和融资等方面的问题得以迅速解决，创新企业也更容易实现从科研成果到市场商业化的转化。
2. 提供丰富资源支持除了资金帮助，风险投资机构还可以为创新企业提供资源支持。
包括财务人员、法律顾问、技术专家、市场开发人员等等，甚至还有上市公司管理经验丰富的人才，为初创企业提供各个方面的支持。
3. 提高创业者的自我认知和专业化素养风险投资机构在向创企业进行投资前会进行严格的尽职调查，以确保项目的可行性和市场前景。
这个过程可以为企业创始人和管理层提供深入、全面的了解自身企业和市场的机会，以及更好的自我调整和进一步提高素质的机会。
二、风险投资的政策建议1. 财务和税收优惠政策针对风险投资，国家应该提供一些财务和税收优惠政策来吸引更多的风险资本进入市场。
比如，政府可以为参与风险投资的机构和个人提供税收减免和免税政策，鼓励创新和创业企业的持续发展。
2. 鼓励风险投资机构直接投资初创企业当前，我国许多风险投资机构依靠公共资金来作为他们的基金来源。
这往往经常导致机构的利益与成员的个人利益混淆。
因此，政府应该通过一些政策措施鼓励风险投资机构私募基金直接投资初创企业，以保证市场的公平和透明，避免出现利益冲突等问题。
3. 建立不同风险投资阶段的资助机制政府应该根据创新企业所处的不同发展阶段，建立不同风险投资资助机制。
风险投资对企业技术创新的作用影响分析
经营策略创新对于一个国家的发展是必不可少的。
近年来，我国经济高速高质量的发展，对创新的需求也快速增加。
技术创新是一个持续性且高投入的过程，对于企业的资金以及专业人才都有较高的要求，但初创型的企业由于自身条件的限制，如管理者经验不足、资金匮乏等因素，都会制约企业的技术创新。
传统的金融机构更倾向于对发展较为成熟的企业提供一定的资金支持，而对于初创型的公司却很难获得融资。
风险投资作为一种新兴的投融资工具，更倾向于投资那些具有较高发展潜力的创新企业，并在企业上市后退出，从而获得较高的资本增值。
正是因为风险投资的出现，帮助很多具有发展潜力的初创企业解决了发展前期融资方面的难题，为企业的技术创新发展提供支持与便利。
一、风险投资与技术创新的关系1.风险投资与技术创新的相关概念。
风险投资（Venture Capital,简称“VC”）也被称作创业投资或风险资本，主要是指将募集来的资金进行有效的管理，对有发展潜力的创新企业进行资本投资，同时还可以提供一些有效的增值服务用以帮助企业更快更好地发展，最后会在该企业达到成熟稳定阶段时选择退出，从而获得巨额收益的一种创新投资方式。
风险投资具有四个明显的特点：（1）投资对象一般为高新技术企业。
处于初创时期的企业通常具有较高的风险，但同时也可以带来高收益。
虽然投资这些企业需要承担较高的风险，但是这些企业的创新项目一旦获得成功,风险投资机构就可以通过企业被收购□河南焦作李宇宁以及企业上市等方式退出，获取较高的增值收益。
（2）投资期限较长。
企业的技术创新是一个耗时较长的过程，从产品研发阶段到产品的销售阶段一般至少需要3-5年，创新项目的每一个阶段都需要投入较多的资金，而风险投资机构只有在投资企业被收购或者上市后才能获得对应的投资收益，所以风险投资的期限较长。
（3）权益性投资为主。
通常以股权投资为主，占据企业股权的10%-20%,但是风险投资机构并不会要求控股权，只是协助管理公司，并监督创新项目的运行，追求长期的收益。
风险投资在企业创新中的作用分析
风险投资在企业创新中的作用分析一、什么是风险投资？风险投资是指为了追求高额回报的投资行为，采取风险较大的方式，投资于早期或高成长潜力企业，为这些企业提供股权、资金、管理和技术上的支持。
二、风险投资在企业创新中的作用1.资金支持风险投资是给那些稍具潜力或成长型公司提供投资资金的途径。
如果不考虑借贷的话，企业在成长初期难免资金不足，而风险投资可以为企业提供资本支持，缓解企业初始期的资金紧张。
2.风险共担风险投资不仅仅是要回报投资者的本金和利润，还要面临可能被企业倒闭的风险。
因此，风险投资一方面需要面对风险，另一方面又能帮助企业分担一部分风险。
这种共同分担风险的机制，可以让企业在成长过程中不会被过多的风险拖垮。
3.创业全方位支持风险投资不仅仅是金钱的支持，更是在创业初期给予创业团队全方位的支持，如公司管理、市场判断、技术支持等。
有时，风险投资方还会安排专业的技术人员与企业一起合作，为企业提供成熟的技术咨询和支持。
这样，企业在成长过程中能够得到全面的创业支持。
4.开拓市场和资源风险投资者拥有广泛的经验和资源网络，可以帮助企业在市场上提高知名度和影响度，扩大市场规模和市场份额。
同时，风险投资者还可以向企业提供先进的管理知识、经济资源和人力资源，帮助企业提高市场竞争力。
5.激发企业内部活力与传统银行贷款相比，风险投资在助力企业创新和发展方面更有优势，因为因为风险投资方在投资企业的同时，也在帮助企业调整、优化公司架构和管理制度，激发企业内部的合作与活力，使企业能够在竞争中更加活力四射。
三、结论随着市场的渐趋成熟和风险投资行业的日益发展，越来越多的企业将会受益于风险投资。
对于那些想要快速发展和提高市场份额的企业来说，风险投资的好处已经远远超出了资本上的支持，更为重要的是，在发展壮大过程中，风险投资能够提供全方位的支持，增强企业的生存和竞争能力。
风险投资在科技创新中的作用与贡献
风险投资在科技创新中的作用与贡献科技创新是推动社会进步和经济增长的重要因素之一。
在科技创新的旅途中，风险投资起着举足轻重的作用。
无论是在初创企业的孵化、技术研发的支持、市场推广的资助，还是在新兴行业的崛起、产业链的构建中，风险投资都扮演了重要的角色。
一、风险投资促进技术转移风险投资是将资本投入有创新和成长潜力的项目中，以期获得长期的回报。
它在科技创新中的作用不仅仅是提供资金，更重要的是促进技术转移和创新的融合。
风险投资公司通常拥有丰富的经验和资源，可以在投资的过程中对创新企业进行技术、管理和运营上的有效指导。
通过培育和支持创新企业，风险投资促进了技术的转移和创新的融合，加速了科技进步和社会进步的步伐。
二、风险投资推动新兴行业的崛起风险投资在推动新兴行业的崛起方面也发挥了重要的作用。
比如，互联网和移动互联网的崛起，离不开风险投资的资助和推动。
风险投资公司早在互联网兴起之初，就在众多的新创业项目中，发掘了一些具有前瞻性和领先优势的企业。
这些企业通过风险投资的资助，逐渐成长起来，成为了互联网和移动互联网行业的新的领军企业。
三、风险投资促进产业链的构建风险投资在科技创新中还可以促进产业链的构建。
通过投资和并购，风险投资公司可以整合创新企业的技术、人才和资源，促进产业链的形成和优化，推动整个行业的发展。
比如，近年来，人工智能技术处于快速发展阶段，风险投资公司大量涌入人工智能领域，投资和孵化了大量的创新企业，在推动人工智能技术团队的建立和人才培养上发挥了不可忽视的作用。
四、风险投资促进企业的成长科技创新需要长时间的投入、试错和探索，也需要艰辛的创新研发和市场推广，因此需要风险投资者的耐心和支持。
风险投资的资金和资源支持，可以使企业快速扩展和成长，开发新产品或服务、进入新市场、扩大企业规模，使创新企业在市场竞争中取得领先优势，进而实现长期的盈利和发展。
五、风险投资对社会经济的贡献风险投资对社会经济的贡献不仅仅是在创新领域中的投入和支持，还体现在促进就业、促进市场竞争和行业创新、推动经济转型升级等多个方面。
风险投资对高新技术产业技术创新作用的实证研究
风险投资对高新技术产业技术创新作用的实证研究摘要：随着全球经济的发展和高新技术产业的兴起，风险投资在高新技术领域的作用越来越受到关注。
本文通过对风险投资在高新技术产业中的实际作用进行实证研究，探讨了风险投资对高新技术产业技术创新的影响。
研究结果表明，风险投资对高新技术产业的技术创新有着积极的促进作用，可以有效地提高企业的技术创新能力和市场竞争力。
加强风险投资在高新技术产业中的应用，对促进技术创新和推动经济增长具有重要意义。
一、引言风险投资是指投资者以获取高回报为目的，面对高风险投资项目而进行的投资行为。
在高新技术产业中，由于其高风险、高成本和长周期的特点，传统的融资方式难以满足其需求，而风险投资因其具有较高的风险承受能力和资本实力，因此成为了高新技术产业发展的主要资金来源之一。
二、风险投资对高新技术产业技术创新的理论分析1. 风险投资的本质和特点风险投资是一种面向高风险、高回报的资本投入方式，其特点主要包括以下几个方面：风险投资是一种长期性的投资，投资者需要投入大量时间和精力来参与企业的管理和决策；风险投资具有较高的风险承受能力，投资者对于投资企业的未来发展具有较高的风险认知能力和应变能力；风险投资通常以股权投资的形式进行，这意味着投资者不仅分享了企业的风险，同时也分享了企业的收益。
2. 高新技术产业的技术创新需求高新技术产业具有较高的技术含量和市场敏感性，需要不断进行技术创新来提高产品和服务的质量和竞争力。
而技术创新需要投入大量的研发资金和技术人才，而这些都是高新技术企业面临的难题。
基于风险投资的特点和高新技术产业的技术创新需求，风险投资对高新技术产业的促进作用主要体现在以下几个方面：风险投资可以为高新技术企业提供丰富的资金来源，帮助企业解决资金短缺问题，促进企业的技术创新和发展；风险投资的参与可以为企业引入更多的战略合作伙伴和技术人才，提升企业的技术实力和创新能力；风险投资的投资者往往具有丰富的经验和资源，可以为企业提供丰富的管理和市场资源，帮助企业实现技术创新和市场拓展。
风险投资对企业技术创新的作用研究
风险投资对企业技术创新的作用研究作者：周诗雅来源：《财讯》2016年第28期近年来，由于风险投资行业的快速发展和风险投资在高新技术领域中的出色表现，风险投资与技术创新已紧密的联系在一起，两者之间的关系也受到越来越多的关注。
本文主要通过风险投资对企业技术创新作用的研究背景和研究意义进行分析，在实证基础上，希望了解风险投资对企业技术创新的影响有哪些，为企业未来的发展提供经验证据。
风险投资技术创新持股比例研究假设（1）研究假设融资作为企业经济持续发展的命脉，技术创新的首选融资方法就是风险投资。
风险投资不仅是企业能够顺利进行技术创新的重要保障，也是提高企业技术创新能力的主要因素。
据此提出如下假设：1.假设一：风险投资对技术创新投入有正面作用一般而言，风险投资高资本的回报激励着风险投资对企业创新技术开发领域投资的积极性，并鼓励风险企业增加研发资源的投入，这种鼓励和推动作用是有利于企业技术创新活动的实施。
2.假设二：风险投资对技术创新产出有积极的作用风险投资通过形成多元化的风险投资主体，能够为中小技术创新企业建立风险分担机制，降低企业在技术创新过程中的损失，减少不确定因素。
（2）数据来源选取与变量设计本文的选取样本内容是341家在创业板的上市公司，数据日期截止到2015年12月31日。
因变量为技术创新研发投入强度和技术创新产出，自变量为风险投资背景。
风险投资与技术创新的实证分析为了具体研究风险投资对技术创新投入的作用效果，本篇文章运用SPSS进行回归向后分析，逐步挑出影响因变量的因素和可能影响自变量的不明显的其他因素，如表2所示：表中DumVC的系数为4.84，且在1%的水平上与研发投入强度成明显的正相关关系，说明在控制企业规模、资产负债率、股权集中度的情况下，有风险投资背景的企业在研发投入强度越高，对风险投资促进中小企业技术创新就越有利。
只有更深一步的探讨才能真正了解风险投资参与程度对中小企业技术创新的影响，于是利用回归分析先进行细分再进行多元回归分析，得到结果如表3所示：由上表可知因变量DumVC2和DumVC3的系数分别为5.87、4.94，且在1%的水平上与企业在技术创新中研发投入强度成正相关关系，表明以适中和较高一点研发投入强度参与风险投资过程比没有风险投资参与的企业强很多；而DumVC1和DumVC4表现出对研发投入强度不明显，这说明了在风险投资参与程度较低或者很高的情况下，风险投资的参与度基本上不影响企业的技术创新，也不能够促使企业技术创新。
风险投资在科技创新中的作用分析
风险投资在科技创新中的作用分析一、引言随着科技的不断发展，越来越多的企业选择进行科技创新。
然而，随之而来的挑战是资金和资源的需求。
这种情况下，风险投资便应运而生。
风险投资不仅能够为企业提供资金支持，还可以为他们提供专业知识和经验帮助。
本文将分析风险投资在科技创新中的作用。
二、什么是风险投资风险投资是指为了获得高额回报而投资于各种早期阶段的风险企业和项目的行为。
投资者通常在公司股权或债券中购买股份，并在他们的经营和财务决策中提供指导。
当企业或项目取得成功时，投资者将从投资中获得丰厚的回报。
风险投资是一种高风险高回报的投资形式，具有很高的风险和收益性。
三、风险投资在科技创新中的作用1.为企业提供资金支持在科技创新过程中，一些企业需要高额的资金支持。
然而，由于这些企业的创新性和风险高，银行等传统金融机构通常很难提供足够的资金。
这时，风险投资便成为了解决资金问题的最佳选择。
与传统金融机构相比，风险投资者更愿意提供数百万美元的资金支持，帮助实现企业的科技创新目标。
2.为企业提供专业知识和经验帮助除了资金支持外，风险投资还可以为企业提供专业知识和经验帮助。
由于风险投资者通常是有着丰富经验的企业家、投资人和专业机构，他们可以为企业提供多方面的帮助，包括财务管理、企业战略和营销等。
3.促进技术创新和社会进步通过风险投资的资金和资源支持，很多科技创新企业得以获得发展的机会，推动了技术创新和社会进步。
风险投资者通常更愿意为有前途的高科技创新企业提供支持，这样可以为社会创造更多的就业机会和更多的经济价值。
四、风险投资的挑战1.高风险高回报风险投资是一种高风险高回报的投资形式。
由于科技创新企业的成功率相对较低，风险投资者需要为这些企业提供足够的资金支持，并承担高风险的投资，以期望获得更高的回报。
因此，股权投资者必须有足够的资金和风险承受能力。
2.投资周期长对于科技创新企业而言，从研发到产品推向市场需要耗费很长时间。
因此，风险投资的投资周期也较长，可能需要数年甚至数十年的时间才能获得回报。
风险投资对技术创新的作用研究
风险投资对技术创新的作用研究摘要本文首先从理论的角度分析了风险投资对企业技术创新的作用机理，接着，通过对欧菲光进行案例分析，从欧菲光各风险投资机构的背景，公司董事会成员及持股比例；分析其风险投资机构在创新项目所投入的费用，研发强度和专利取得数量等方面之间的关系，发现风险投资不仅可以满足企业的资金需求，提供非资本增值服务，还可以通过行使董事会职权等多种途径改善企业治理结构，促使企业内部所有人都可以尽可能的实现自己的利益诉求，大大提升高新技术企业的创新能力，得出风险投资对企业技术创新有正面影响的结论。
最后，本文在分析我国风险投资对企业技术创新上存在的问题的基础上，进一步提出更好地发挥风险投资对技术创新作用的对策建议。
关键词：创新能力；技术创新；风险投资；公司治理一、引言（一）研究背景随着世界经济的快速发展，科学技术正在急速地发展，全球各国都掀起了科技革命的浪潮，各个国家综合国力，在很大程度上，体现在科学技术创新能力方面。
科学技术的创新在很多方面取得重大突破和发展，使得各种技术的应用范围也逐渐广泛。
因此，技术创新极大地促进了社会的进步和发展，并给社会生活和整个世界带来了巨大的变化。
一个国家，或者一家企业要在激烈的竞争中赢得主动，把握机遇，必须有强大的技术创新能力。
美国，作为科技大国，在技术创新方面一直处于世界第一的地位，很重要的原因是美国企业的创新，尤其是创新型企业。
个人电脑、光纤设备、飞机等先进科技产品都是来自美国创新型企业的发明创造。
例如苹果，谷歌等企业，最初都是小公司，它们通过技术创新，推出新型的产品，逐步发展成为大型高科技企业，成为美国企业的代表。
与此同时，科学技术的创新进步也为美国的经济增长做出了巨大的贡献。
上世纪80年代，美国开始高度重视先进的科学技术研究，一些以信息技术为核心的新产业快速发展。
持续和大量的技术创新不仅推动了信息技术产业的发展和繁荣，还使得其他企业的生产率飞速提高，使得美国的经济持续增长。
风险投资对科技创新与经济发展的推动作用分析
风险投资对科技创新与经济发展的推动作用分析近年来，随着科技的飞速发展，科技创新逐渐成为推动经济发展的关键力量。
而在科技创新中，风险投资起着重要的推动作用。
本文将对风险投资对科技创新与经济发展的推动作用进行分析，并探讨其对可持续发展的影响。
首先，风险投资为创新企业提供了重要的资金支持。
在科技创新的初期阶段，创新企业通常面临着资金短缺的问题。
而传统的银行贷款往往对于这些高风险的创新项目持谨慎态度。
而风险投资则是为专门为创新企业提供资金支持的一种方式。
风险投资不仅关注企业的现有状况，更看重企业的潜力和未来发展空间。
通过风险投资的资金支持，创新企业得以继续进行研发和创新，推动科技的不断进步。
其次，风险投资为创新企业提供了经验和资源支持。
创新企业往往面临着市场推广、人才引进等问题。
而风险投资者不仅仅是提供资金，同时也是提供经验和资源的合作伙伴。
风险投资者通常具备丰富的市场经验和资源，他们可以帮助企业解决问题，提供市场拓展的建议，并通过自己的关系网络引进优秀的人才。
在这个过程中，创新企业可以借鉴风险投资者的经验，提高团队能力，加速科技创新的进程。
同时，风险投资还带来了技术转移和创新跨界合作的可能。
风险投资者通常会同时投资于多个创新领域的企业，这样可以促进不同领域的技术交流和融合。
通过跨界合作，不同领域的企业可以共享资源和技术，实现创新能力的互补。
这种跨界合作不仅可以加速科技创新的速度，还能够带来更多的商业机会和市场空间，推动经济的发展。
然而，风险投资也存在一定的风险和挑战。
一方面，风险投资的本质决定了其对投资回报的追求，这也使得某些创新项目可能因为缺乏商业化前景而难以获得支持。
另一方面，短期投资回报追求也可能导致过度关注短期效益，忽视了一些长期价值的创新项目。
因此，在风险投资的过程中，需要在资本回报和长期创新之间找到平衡点，注重创新项目的可持续发展。
总结起来，风险投资对科技创新与经济发展具有重要的推动作用。
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一ｖ，０ ０ Ｕ ｄ ｎ ｒｋｗ ， ０ ） 可见 ， 险 Ｔ ｋｏ ａ ０ ； ｅａａ ｄＨｉ ａ ａ ０ ３。 ２ ｕ ２ 风 投 资从 资 金 和 管 理两 个 方 面 支 持 了 中小 企 业 的 发
二 、 论 研 究 进 展 理
资金 和管理支 持 ， 传统 融资方式 行不通 。
２风 险投 资追 求 高 风 险高 回报 的项 目 ， 提供 ． 能
资金和 管理支 持 。 ３中小 企业 （ 术创新 ） ． 技 与风 险投资完美 互补 。 （ ） 二 从预算 约束 角度 Ｇ ｂ ａｄ （０ ０ ２ ０ ） 为 ， 新 项 目一 般 有两 ｅ ｈｒｔ ２ ０ ，０ ６认 创 个 特点 ： 成功 率和企业 家 的高 私人收 益 。因此 ， 低 银 行 和 内部 资本 市场在对 创新项 目的融资 上不 可避 免
到 目前为 止 ，风 险投资对技 术创 新 的作 用研 究 还 没有形成 系统 的理论 。国 内外 一些学 者尝试 从不 同角 度 对 风 险投 资 促 进技 术 创 新 的机 制 进 行 了解 释。 以下是 几种 比较有 代表性 的观点 。
（ ） 资源 的互补性 角度 一 从
地 会遭遇 预算软 约束 问题 。而且 企业 家 的私人收 益 越高 ， 创新项 目失败 的可 能性 越 大 ， 这种 预算 软约束 问题 就越严 重 。 根据 作者建立 的模 型 ， 险投 资却能 风 够通 过 限制融 资量 和分 阶段融资 等手段 ，形成 预算 硬 约束 ， 免 了银 行和 内部资本 市场遇 到的问题 。 避 这 样 ， 险投 资相对 可以更 有效 地为 创新项 目融 资 ， 风 从
动经 济发展 。
险 投 资 、缺少 管 理一 提供 管理
１中小 企 业 是技 术 创新 的主体 ， ． 中小企 业 需 要
那 么 ，风 险投资 真 的是 导致美 国技术 领先 的原 因吗 ？ 如果是 ， 险投资对技 术创新 的促进 作用 到底 风 有 多大 ？与 作 为 技 术 创 新 主 要 组 织 形 式 的 大 企 业 Ｒ ＆Ｄ投 入 相 比 ， 险投资 是 否更 有效 率 ？学 者们 对 风 此进行 了多角 度的理论 分析 ，并作 了许多 的经验 研 究 ， 出了不少研 究成 果 ， 得 下面从 理论研 究 和经 验研 究 两个方 面对相 关文献 作一个 回顾 。
维普资讯
【 金融讲坛 】
性资源 和原 有 系统支 持的 技术创 新表 现 出很 大 的不
维普资讯
【 金融讲 坛】
风险投 资对技术创新 的作用研 究综述
朱孝 忠
（ 中国社会科 学院 工业经 济研 究所， 京 １０ ０ ） 北 ０ １ ２ 摘 要 ： 管有 关风 险投 资对技 术创新 作 用的论 述很 早 以前就 在报 刊 和政 府文件 中 出现 ， 尽 但真 正
各 国纷纷仿效 美 国的做法 ，制订一 系列推 动本 国风 险投 资业发展 的政 策 ，其基本 出发 点就是认 为 风险 投资对 技术 创新具有 巨大 的推动作用 ，因而造 就 了 美 国在高科技 领域 的领先地位 ，世界 各 国都 希望 通 过发展 本 国的风险投 资业来促 进技术 创新并 最终 推
对 此进行 系统的 学术研 究还 是近 １ ０年 的事。由于数据 的限制 ， 该领域 的研 究成果很有 限。理 论
研 究 方面 ， 系和框 架还 没有 形成 ， 体 但一 些 学者 尝试从 不 同角度探讨 了风险投 资促 进技 术创 新 的 内在机制 和原理 。经验研 究 方面 ， 在微观 、 中观 和宏观层 次上 都分 别 出现 了数篇 文献 ， 但研 究 结 果差异较 大。Ｇ ｍ ｅｓａｄＬ ｒｅ（０ １ 指 出， ｏ ｐ ｒ ｎ ｅ ｒ２ ０ ） ｎ 验证 风险投 资与技 术创新之 间的 因果关 系是 一 项 非常有挑 战性 的经验 工作 ， 为一个新 的研 究领 域 ， 有许 多问题和 空 白需要研 究和探 索 。 作 还
碍 。新 兴行业 的 出现 使得原有 企业 组织结 构 的 内源
作者简介： 朱孝 忠 （ ８ 一 ， ， 徽 无 为人 ， 士 研 究 生 ， １ ０ ）男 安 ９ 博 研究 方 向 ： 技 金 融 。 科
金 融理论与实 践
１２ ０
２ ８ 第３ （ ４ 期Ｊ ０ 年 期 总第３ ０ ４
自 １４ ９ ６年第 一 家风 险 投资 机 构—— 美 国研 究
与开 发公 司成 立 以来 ，风 险投 资业在 美 国得 到 了空
展 ， 中小企 业 （ 而 特别 是 高科技 企 业 ） 又是 技术 创 新 的主体 ， 因而风 险投资 实际上 大大促进 了技 术创新 。
前发 展 ， 为美 国新经济 的繁荣 作 出了巨大 贡献 。 世界
而促 进 了技术 创新 。 （ ） 机制 的适应性 角度 三 从
资本是 企业技 术创新不 可或 缺的要 素 ，但 是技 术 创新特 别是 中小 企业技术 创新 的特点 使得银 行贷
款 和其他形 式 的融资不能成 为技术 创新 的主要 资金
来源 ， 而风 险投资恰 好适应 了技术 创新 的特点 ， 同时
吕炜 （０ ２认 为 ， 统 的企业 组 织 形式 在 解 决 ２０） 传
风险投 资也 能满足新 企业 的管理经验 需要 ，因而理
所 当 然地 成 为 中 小企 业 技 术 创 新 的 首选 融 资形 式
收 稿 日期 ：０ ８ ０ ２０— １
现代 高科技成 果商业 化开发 的诸多 方 面存 在机 制 障