人民币升值对我国对外直接投资的影响毕业设计(论文)
人民币升值对中国经济影响
人民币升值对中国经济的影响摘要：在经济一体化的今天，汇率问题越来越受到关注。
我国过去一直实行与美元挂钩的固定汇率制度，汇率问题一直没有得到足够的关注，汇率对经济发展的调节一直也没有发挥出来。
2005年我国实行汇率的渐进式改革，人民币的波动幅度越来越大，对美元已经累计升值30%，但国外要求人民币的呼声却一直没有停止，而国内众多外贸企业却因为成本上升造成巨大损失，甚至破产。
在是否升值的问题上，国内学者说法不一。
本文对进出口贸易、国际投资、产业结构等方面进行了分析和总结，希望对企业、政府部门有所参考。
关键词：汇率；贸易；外汇；物价中图分类号：f822 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）11-000-01汇率政策作为一种经济的重要调节手段，其目标是维护本国经济稳定，提升国内企业的市场竞争力，因此，判断其优劣的标准就是比较其带来的收益和损坏孰重孰轻，本文特从以下方面加以分析比较。
一、人民币升值对进出口贸易的影响1.对我国出口贸易的影响在人民币升值的情况下，对国内外贸企业而言会有四种选择：第一，保持利润不变，提高产品的价格；第二，降低利润，保持价格不变；第三，降低利润，但是略微提高价格弥补部分利润损失；第四，因成本过高，彻底退出该市场。
具体采取哪种做法取决于以下四个因素：第一，人民币升值的幅度；第二，出口企业的成本优势与利润空间大小；第三，竞争企业的实力；第四，所售商品的需求弹性。
所以对于因人民币升值而受到影响的出口企业，一是可以提高商品售价，但是要充分考虑竞争对手的实力与所售商品的需求价格弹性，一旦决策有误，可能会造成企业的严重问题；二是通过降低生产成本和出口费用成本，这也是大多数企业所面临的正确选择。
但是如果没有降低成本的空间，则应考虑尽快转移产品类型。
2.对我国进口贸易的影响当人民币升值的时候，对国内居民而言产生了财务效应，对于国际上的商品的购买力增强了。
而国内进口商在进口的时候节约了成本，收入效应下必将刺激国内的消费，也将促进进口商的进货量。
毕业论文(人名币升值对进出口的影响)
学校毕业设计（论文）设计（论文）题目：人民币升值背景下的出口应对策略所在系：专业名称：学生姓名：学号：指导教师：年月日摘要自从人民币开始升值，就对各个行业的发展造成了影响，尤其是在涉及出口贸易的行业。
这个原因所造成的后果使各个行业都遇到了前所未有的挑战，为此，本文论述了人民币升值的历程，及期间对各个行业影响的分析，做出相应的对策，并预测人民币升值对我国出口发展态势有何影响。
关键词：人民币升值出口汇率影响对策AbstractStarts since the Renminbi to revalue, has had the influence to each profession's development, particularly is involving the export trade the profession. This reason creates the consequence caused each profession to face the unprecedented challenge, for this reason, this article elaborated the Renminbi revaluation course, to each profession influence's analysis, made the corresponding countermeasure by the scheduled time, and forecast that the Renminbi revaluation exported the development momentum to our country to have what influence.Key word:Renminbi revaluation export exchange rate influence countermeasure目录中文摘要 (Ⅰ)英文摘要 (Ⅰ)1人民币升值的原因及历程 (1)1.1人民币汇率波动的历史回顾 (1)2人民币升值对国家主要产业的影响及对策 (2)2.1人民币升值对第一产业的影响及对策 (2)2.2人民币升值对第二产业的影响及对策 (4)2.3人民币升值对第三产业的影响及对策 (5)2.3.1对股市的影响及对策 (5)2.3.2对出口加工贸易行业的影响及对策 (6)2.3.3对出国留学方面的影响及对策 (6)2.3.4对国外旅游方面的影响及对策 (7)3人民币升值对其他方面的影响 (8)3.1机制方面 (8)3.2国际贸易方面 (8)3.3银行方面 (8)3.4职业方面 (8)4人民币升值对出口的影响及其发展态势 (9)4.1人民币升值对出口整体上的影响 (9)4.1.1理论上人民币升值的利益 (10)4.1.2理论上人民币升值的弊端 (11)4.2人民币升值对我国出口发展态势的影响 (11)总结 (12)致谢语 (13)参考文献 (14)1人民币升值的原因及历程首先我们来对人民币升值的原因介绍一下，人民币升值是由人民币汇率的变动引起的，所以让我们先来对人民币汇率的变动做一个详述：1.1人民币汇率波动的历史回顾人民币汇率是人民币的国际价格。
人民币升值对我国国际直接投资的影响
２ ０ 年７ １ ０ ５ 月２ 日人 民银行宣布对中国的人 民币汇率形成机制 只有 １１ ２ 亿美元 两者之 比为２ ４ ． ８ ７ ～１ 然而在这同一时期 国对 美 进 行改革 并一次性地将人民币汇率水平提升 ２ １ ，此后 人 外直接投资 ７ ９ ％ ０ ６亿美元 ， 外来直接投 资达 到 ７ ３ 亿美元 ６３ 两者之 民币汇率将参照一揽子货币进行调节 实行有管理 的浮动汇率制 比为 ０ ９ １ ３： 英国此 比为 １ ５ １ ．２： 法国为 １４ １计 算的结果显 ．３： ．
民币汇率双 向波动但总体升值 的趋势 。 年以来 这条曲线变得 国家 的Ｇ Ｐ １ ０ ０ 今 Ｄ 为 ０ ０ 亿美元 ， 该国的货币升值 １％ 会减少 ２ 亿美 Ｏ ５
更加陡峭 ，显示人民币升值速度加快 。在我 国的对外贸易中 外 元的外国直接投资的流入。 国直接投资办厂是我国出 口创汇的主要力量 因此人民币汇率对 于外国直接投资的影响也 是值 得好好分析的 。
度。从 ２ ０ 年２ ２ ０ ６ 月 ４日起 人 民币对美元已经连续 ４天刷新汇价 示 与其他工业发达国家的情况不 同， 在此期 间流人 日本 的外国直 纪录。中国外汇交易中心 ２ ０ ０ ６年３月 １日公布的当 日人 民币对美 接投 资极 少
元汇率 中间价为 ８ ３ ０ｒｌ ，０ ９ ，再次创下 自 ２ ０ 年 ７月 ２ ０５ １日； 改 Ｅ
元 但是到 了１ ９ 年在外汇市场 上一美元却只能兑换 ９ ９５ ４日元。日 资本 和技术密集度。据国家计委统计 １９ 年 以来 世界上最 大 ９３ 元的升值极 大地提 高了 日元的国际购买力 ， 日本投资者在国外 的 ５ ０家跨 国公 司已有 ３ ０多家到 中国投资。虽然这些投 资可能 使 ０ ０ 能较容 易地进行企业并购 开公司和建厂。在历史上 的一段时期 ， 更多地投 向了加工 贸易领域 但 即使 是资本和技术密集型产业 的 由于日元价值低估 ， 日本的经济曾长期从产品出 口中获利 ． 自从 日 加工组装环节 ，也 需要 更多的资本投入和更高的劳动技能 因而 元大幅升值后 ， 日元 的高估削弱了日本国内出 口产 品的竞争力 日 仍 然体现 了对结构升级的影响。下表显示 了部分工业 行业 引进外 本企业就开始大举对外直接投资 ， 将其一部份产 品的生产转移到 资结 构的变化情况。 人工成本较低的国家 ， 特别是一些货币处于弱势的亚洲发展 中国 家， 从而使其能继续保持出 口产 品在国际市场上 的竞争力。计量 数学模 型的测试结果显示 ， １７ 年到 １９ 年时期 日元 兑美元汇 在 ７ ９ ７ ９ 率的变动与 日本在 国外直 接投 资的变化呈正相关 （ ： ６ ） ｐ ０ １ 在 １ ７ 年到 １８ 年这段 时期 两个 变量 的相关度非常高 （＝ ５ ． ７ ９ ８ ９ ｐ ０９ ）由 此可见 日元升值是一个可用来解释日本对外直接投 资增加的 因素 日元的大幅升值促 进了日本 的对外直 接投资却阻碍了外 国在 日的 直接投资。 由于 日元的不断升值 ． 对于外国投资者来说在 日的直 变得越来越昂贵 ． 外国投资者望而却步。因此在工业发达国家 令
人民币升值背景下的中国服务业对外直接投资
从党 中央 、 国务院提出实施 “ 走 出去” 战略至今 ， 在短短 十多年 的时 间内 ， 我国企业 紧紧抓住国家综合 国力稳步提高 、 经济实力 不断增 强和 对外开放不 断深入 的有利时机 ， 结合经济全球化条件下带来 的机 遇与 挑战 ， 积极稳妥地开展境外投资合作 ， 取得 了显著成效。 初步统计 ， 截至 ２ ０ １ １ 年底我国对外直接投资累计 ３ ８ ２ ３ 亿美元 。当年共对 全球 １ ３ ２ 个 国家和地区投资 ６ ５ １ 亿美元 ， 居发展中国家首位。“ 十一五” 期间 ， 我国 对外直接投资累计 ２ ２ ８ ９ ． ２ 亿美元 ， 年均增速 ３ ４ ＿ ３ ％。通过境外投资 ， 我 国企业在拓展 国际化业务 、 提高经营管理水平 、 开拓企业发展空间的同 时， 也为促进国民经济持续快速发展和产业结构优化升级 ． 密切我与世
入《 国民经济和社会发展第 十个五年计划纲要》 。 自从 ２ ０ ０ １ 年 以后 ， 随 着中国经济较快增长 ， 中国企业实施“ 走出去” 战略的步伐进一步加快 ， 中国对外直接投资呈现快速发展 的态势 。
关键词 ： 人民币升值 ； 服务业对外直接投资 ； 模 型； 对策
一
、
人 民 币 升 值 压 力
界各 国的经济交往发挥 了积极作用 。 在这一过程中 ， 民营企业 已经成
为 中 国企 业 “ 走 出去” 的重 要 力 量 。
我国对外直接总量在 ２ ０ ０ ２ 年 之前发展缓慢 ．在 ２ ０ ０ ２年后增长十
分迅速 。 投 资领域不 断拓宽 ， 从投资流量来看 ２ ０ １ ２ 年流 向租赁和商业 服务业最 多， 为２ ５ ５ ９ ７ ２ ６ 亿美元 ， 其 中金融业 、 批发零售业 、 采矿业 、 交 通运输仓储和邮政 业 、 制造业这六大行业占到总投资流量 ９ ０ ％以上 。
毕业论文---人民币汇率的决定与影响
编号200805142008051426 南京航空航天大学金城学院毕业论文题目人民币汇率的决定与影响学生姓名陈敏学号2008051426系部经济系专业国际经济与贸易班级20080514指导教师姓名许春二〇一二年五月南京航空航天大学金城学院本科毕业设计（论文）诚信承诺书本人郑重声明：所呈交的毕业设计（论文）（题目：人民币汇率的决定与影响）是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的成果。
尽本人所知，除了毕业设计（论文）中特别加以标注引用的内容外，本毕业设计（论文）不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。
作者签名：年月日（学号）：1 / 30人民币汇率的决定与影响摘要该文旨在探讨人民币汇率的决定及影响因素.全文共分三个部分：第一部分是对于人民币汇率决定理论的研究;第二部分是对影响人民币汇率的长期因素的分析;第三部分分析现行人民币汇率制度第一部分对购买力平价理论、利率平价理论、国际收支理论、资产市场法的分析。
这一部分重点是对于购买力平价理论及其在我国的适用性的分析。
第二部分分析了决定我国人民币汇率长期走势的三大主要因素：长期的物价总水平变动、实际汇率的变动与美元汇率的长期走势。
前两个因素的决定性作用是我国的GDP增长。
美元长期走势则取决于美国经济的可持续发展。
从近期看，我国经济呈现稳步发展，同期美国经济并未出现新一轮的高速发展，人民币长期汇率具有升值的压力第三部分现行的汇率制度下，人民币汇率制度的优缺点以及对进出口贸易与经济增长方式的影响关键词：人民币，购买力平价，汇率制度The influences of RMB exchange rateAbstractThis paper aims to explore the RMB exchange rate decision and influence factors. The thesis consists of three parts: the first part is about RMB exchange rate determination theory research; the second part is on the impact of RMB exchange rate in the long term factors analysis; third part of the analysis of current RMB exchange rate system.The first part of the application of the theory of purchasing power parity, the interest rate parity theory, theory of balance of payments, asset market analysis.This part focuses on the purchasing power parity theory and its applicability in China analysis.The second part analyzes the decision of China's RMB exchange rate trend of the three main factors: the long-term price total level changes, the change of real exchange rate and exchange rate of US dollar long-term trend. The first two factors decisive action is China's GDP growth. Dollar long-term trend depends on the United States economy sustainable development. Look from the near future, our country economy presents the steady development period, the United States economy did not occur in a new round of high speed develops, the RMB exchange rate appreciation pressureThe third part of the current exchange rate system of RMB exchange rate system, the advantages and disadvantages of the import and export trade and the mode of economic growth.Key Words：RMB;purchasing power parity; exchange rate system1 / 30目录摘要.................................................................. (ⅰ)Abstract.............................................................. .. (ⅱ)第一章引言 (4)1.1 选题背景及研究意义 (4)1.2 文献综述 (5)第二章人民币汇率决定理论 (8)2.1 购买力平价理论介绍 (8)2.2 其他主要汇率理论简介 (10)2.3 购买力平价理论在中国适用性分析 (11)第三章人民币长期汇率决定因素分析 (14)3.1 物价总水平对人民币汇率的影响 (14)3.2 人民币实际汇率的影响因素 (16)3.3 美元汇率变动对人民币汇率的影响 (18)第四章对现行人民币制度的分析 (21)4.1 现行人民币汇率制度的经济影响 (21)4.2 现行人民币汇率制的优缺点 (24)参考文献.................................................................. ..27致谢.................................................................. (28)第一章引言1.1选题背景及研究意义2011年，人民币继续保持渐进可控的原则，对美元汇率在震荡中缓缓升值。
参考资料国际金融论文人民币升值的原因、影响和对策分析
人民币升值的原因、影响和对策分析目录一、人民币汇率走势分析························错误!未定义书签。
二、升值原因分析·································错误!未定义书签。
三、升值的影响分析······························错误!未定义书签。
（一）升值的好处：··························错误!未定义书签。
1、偿还外债方面 ··························错误!未定义书签。
人民币汇率波动对中国对外贸易及投资的影响研究
人民币汇率波动对中国对外贸易及投资的影响研究作者：吴小婷来源：《现代经济信息》2014年第09期摘要：随着信息技术全球化，经济全球化以及区域经济一体化的快速发展，国际贸易、国际金融以及各种国际投资发展前景极为广阔。
中国作为一个人口众多的发展中国家，已成为全球重要的新兴经济体，与世界经济发展形成了相互依赖、密不可分的关系。
改革开发三十多年以来，中国对外经济活动已从“引进来”发展为“走出去”，从单纯的贸易合作逐步升级，在对外直接投资领域扮演着越来越重要的角色。
因此，人民币在国际资本市场中也占有十分重要的地位，人民币汇率的波动对中国对外直接投资有着极大的影响。
关键词：人民币；升值；中国；对外直接投资；影响与作用；研究中图分类号：F83 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）09-0011-01货币汇率是国与国之间的价格比较以及决定各种商品比价的重要依据，直接决定了国际贸易的投资方向以及资金流动趋势，在国际直接投资的决策中占有十分重要的地位。
2013年，人民币升值幅度达3%，为2012年的3倍，人民币兑美元中间价连续41次创新高。
2014年以来，受美国经济逐步复苏，我国政府实行偏紧货币政策的影响，人民币兑美元汇率出现小幅贬值。
但从长远来看，人民币稳中有升仍是大势所趋。
人民币汇率波动究竟会对我国对外直接投资产生怎样的影响呢？一、汇率波动对中国对外直接投资的影响1.对外直接投资规模的影响自2005年汇率改革以来，人民币对美元汇率从“破8”到“破7”，一直保持平稳增幅。
据国家统计局数据显示，我国对外直接投资量已从2005年的122.6亿美元一路攀升为2013年的901.7亿美元，增长率达到635.5%。
对于成本导向性投资活动而言，人民币升值意味着投资对象国的资产和商品价格更为低廉，降低了中国企业对外直接投资成本，提高了企业的预期资产收益，促进了投资主体的积极性，增强了其投资能力和资本使用效率，有利于促进中国优势产业、技术“走出去”。
人民币汇率变动对中国对外直接投资的影响的理论研究
１ ． １ 汇率水 平变 动对 外直 接投 资 的影 响 ２ ０世 纪 ７ ０年代 ， Ａ ｌ ｉ ｂ ｅ ｒ 提 出 的资本 化 理 论 反
映了汇率水平变动与对外直接投资之间的关 系， 所 谓的资本化率指 的是把资本投入到不动产 中所获
得 的收益 率 ， 而且 它反 映的是 不 同投 资 区域 的获利 能力 是 不 同的． 由于货 币 市场 的不 完 善 和不 完全 的
币相对坚挺的国家向货币疲软的国家流动． 因为货
币相对 坚 挺 的 国家 在进 行 投 资 的时 候可 以用 较低
直接投资 的比率不断增加．现在 的中国不仅仅是
Ｆ Ｄ Ｉ 的流人 大 国 了 ， 中国正 在加 入世 界经 济 的行列 ．
的利率进行贷款，这样企业就获得 了额外的收益 ，
从 而投 资者获 得较 高 的投 资化 率． Ｃ ｒ ｕ ｓ ｈ ｍａ ｎ （ １ ９ ８ ５ ） 从相 对生 产成 本 的角度 出发 ， 通 过 一个 两 期 的动 态 模 型分 析 了 四个 不 同 的销 售
投 资 国进行对 外直 接投 资． Ｂ ｌ ｏ ｎ ｉ ｇ ｅ ｎ （ １ ９ ９ ７ ） 通过 对 １ ９ ７ ５ — １ ９ ９ ２年 日本并 购 美 国企 业 的数 据进 行分析 ， 发 现每 个企 业都 拥有 自 己 的专有 资产 ， 比如 企业 拥 有 的专 利 、 商标 或者 管 理方法． 当投 资 国惊 醒对 外 直 接 投 资 的 时候 ， 这 些
去” ． 充 分利 用两 个 市场 ， 两种 资源． 而在 ２ ０ ０ ５年 以后 的 汇 率制度 的 改革 使人 民 币更 富有弹 性 ， 人 民 币升 值 将 给 中国的对 外直接投 资 带来新 一轮 的 高潮． 本 文用 国 内外 学者 的相 关理论 分析 汇率 变动对 对外 直接投 资 的 关 系． 对 中国的对 外直接 投 资带 来借 鉴作 用．
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毕业设计(论文)题目人民币升值对我国对外直接投资的影响学院名称经济管理学院指导教师职称班级学号学生姓名2012年5月26日人民币升值对我国对外直接投资的影响中文摘要：自2005年汇改以来，人民币一直处在不断升值的阶段，在面对国内流动过剩以及国际经济失衡的背景下，政府鼓励企业发展对外直接投资。
伴随着中国十年来接近10%的年均经济增长率，使中国的对外直接投资有了突飞猛进的增长。
本文主要从汇率变动与我国对外直接投资的相关理论及传导机制出发，并结合相关数据来分析人民币升值对我国对外直接投资的正负影响，再结合全文分析其所存在的问题，并提出几点相应措施来应对贸易自由化下人民币升值给我国对外直接投资所造成的不利影响和完善我国对外直接投资相关体制，以便能更好的应对日益变化的国际环境和增强我国对外直接投资的国际竞争力。
关键词：人民币升值；中国对外直接投资；汇率波动；投资成本The effect between the appreciation of RMB and China’s foreign direct investmentAbstract：Since the exchange reform in 2005, the appreciation of the RMB at a stage of excess domestic liquidity and the international context of economic imbalances, the government encourages the development of foreign direct investment. With close to 10% economic growth in 10 years, China’s foreign direct investment has a rap id growth. Based on the related theories and the conduction mechanism between the exchange rate’s change and the international direct investment, combine some related data to analyze the advantage and disadvantage effect on China’s direct investment under the appreciation of the RMB. In order to better meet the growing changes of international environment and enhance the international competitiveness of China’s foreign direct investment, combine the full text analysis of the existing problems, puts forward some corresponding measures to deal with the negative impact and perfect China’s foreign direct investment system under the environment of trade liberalization when face the appreciation of RMB.KEY WORDS:the appreciation of RMB; China’s foreign direct investment; the fluctuation of exchange rate; the cost of investment目录1 汇率与对外直接投资概述 (1)1.1 汇率与对外直接投资的理论基础 (1)1.2 汇率与对外直接投资的关系 (3)1.2.2 汇率波动性与对外直接投资的关系 (4)1.3 汇率影响对外直接投资的传导机制 (5)2 人民币汇率与我国对外直接投资的现状 (7)2.1 人民币汇率的基本状况 (7)2.2我国对外直接投资基本状况 (11)3 人民币升值对我国对外直接投资的影响 (17)3.1人民币升值对我国对外直接投资影响[10]的数据分析 (17)3.2人民币升值对我国对外直接投资的积极影响[13] (19)3.3人民币升值对我国对外直接投资的消极影响 (20)4.自由贸易化下人民币升值对我国对外直接投资影响的积极措施214.1 完善我国人民币汇率制度[14] (21)4.2 优化投资结构 (22)4.3加强企业自主创新[15]，改善产业结构 (23)4.4 加快企业“走出去”步伐[16] (23)参考文献 (25)随着经济全球化与金融自由化的发展，作为国家宏观经济的主要调控手段与经济杠杆的汇率，在国民经济发展中所起的作用越来越明显。
在当今世界经济开放的条件下，汇率的变动对全球资本的流动方向有直接的影响。
对一个国家来说，汇率的变动对其经济尤其是国际贸易及投资规模等方面有着非常大的影响。
从改革开放以来，为适应经济发展的需要，人民币汇率经历着不断被调整的阶段，使得人民币汇率更具有弹性，但此举也意味着汇率的波动对于我国经济发展的不确定性在增加，比如对中国对外直接投资的发展有着直接的影响。
1 汇率与对外直接投资概述1.1 汇率与对外直接投资的理论基础汇率是指一国货币兑换另一国货币的比率。
传统的汇率理论（Hymer，1960）认为，当资本市场完全的情况下，汇率水平的波动对国际直接投资将不会产生影响，国际直接投资只是一种企业从其自身的角度出发而做出的战略考虑。
对外直接投资，指一国投资者为取得国外企业经营管理上的有效控制权而输出资本、设备、技术以及管理机能等无形资产的经济行为。
传统的直接投资理论认为，当以要素禀赋理论为基础时，资本的国际流动使国际间不能流动的另一国十分丰富的廉价资源优势得到充分的利用，即所谓的区位优势理论（Dunning,1997）。
到了二十世纪七八十年代，在资本市场不完全的条件下，许多经济学家通过研究不同的方面，证明了汇率对资产的价值会产生影响，并主要通过以下几个方式来影响对外直接投资：（一）相对生产成本渠道理论Cushman（1985,1988）【1】提出的“相对生产成本效应”理论强调了当汇率水平变动时，对东道国的生产成本的影响效应。
他认为当其他的因素保持一致时，东道国货币的贬值时，相对于投资国本国来说，其生产成本降低了，这也意味着投资国对外直接投资的资本回报率提高了，从而使对外直接投资量增加。
（二）相对财富渠道理论在20世纪90年代初，Kenneth A.Froot 和Jeremy C.Stein（1991）在资本市场不完全的前提下，提出汇率水平与外商直接投资之间存在着显著关联的论断。
Froot 和Stein（1991）使用1974年至1987年从工业化国家流向美国的年度对外投资流入量数据进行调查研究发现，在1970年---1980年间，美国涌入的大规模外商直接投资，是由于同一时期疲软的美元汇率。
美元贬值，投资国以美元计价的融资金额增加，从而提高了各国企业在美国进行直接投资的积极性，进而体现了美元汇率与美国外商直接投资的流入量之间存在着负相关性。
（三）专用资产并购理论Bruce Blonigen（1997）首次提出了“专用资产并购理论”，旨在从专用资产并购的角度来分析汇率变动与外商直接投资之间的关系。
当在特定的市场上，专用的资产收益是不受汇率的影响的，但是当美元贬值时，购买此项专用资产需要的美元的数量在增加，但是外币表示的此资产的金额数量不变，所以此时，更利于外商通过并购活动来购买专用资产，即美元汇率与美国专用资产的并购呈负相关关系。
1.2 汇率与对外直接投资的关系1.2.1 汇率制度与对外直接投资的关系汇率制度又称为汇率安排，指一国货币当局对本国汇率的变动的基本方式而做受到一系列规定或安排。
Joshua Aizenman [2]于1992年在《汇率弹性以及国内投资和国外投资的模式》中首次就汇率制度以及对外直接投资之间的关系进行了研究。
在固定汇率制度以及浮动汇率制度这两种汇率制度下，Aizenman通过假定厂商的多样性国际投资是以增加生产的弹性为目的的进行了研究，认为在固定汇率制度下，更有利于国际资本的流动，因为跨国经营能够使厂商在全球的劳动力以及生产的配置更具有效率、成本也会更低。
固定汇率制度是指以某些相对稳定的标注或尺度作为依据，以确定汇率水平的一种制度。
浮动汇率制度是指汇率完全由市场的供求决定，且一国的货币汇价是不规定上下波动的幅度，政府不加任何干预的汇率制度。
为了能够更好的证明汇率制度对直接投资方式的影响，Aizenman建立了一种以垄断优势为竞争策略的经济模型，假定正在面临国际化或国内投资抉择的投资主体是风险规避型的。
Aizenman 假定一定时期的生产需过去投入的生产力的支持，且进入国内外市场无需任何额外租金等费用。
它主要从货币冲击以及生产力冲击这两方面进行对比研究，研究结果显示，固定汇率制度比浮动汇率制度在实际和名义汇率的冲击下，对国际资本的流动更具有传导性。
在冲击不变的情况下，固定汇率制度下的总投资以及外商直接投资的水平更高。
而在浮动汇率制度下，实际冲击波动性过高，会导致投资以及贸易的增加，然而，名义冲击波动性较高则会减少投资以及贸易量。
1.2.2 汇率波动性与对外直接投资的关系最近几年，我国对外直接投资迅速增长，国内外很多学者致力于该领域的研究。
大部分研究表明，人民币汇率波动性的增大很有可能会减少我国的对外直接投资流量。
实际汇率对我国的对外直接投资有反效应，即实际汇率上升（人民币贬值）会减少我国对外直接投资。
汇率波动性[3]的强弱会直接影响我国对外直接投资的发展及其稳定性。
汇率主要通过成本效应与替代效应这两种方式来影响我国对外直接投资活动。
（1）成本效应Hongmo Sung & Harvey E. Lapan在2000年通过对跨国企业因汇率变化转移生产的能力从而影响企业对外直接投资决策方式的研究发现，汇率波动为跨国公司把生产转移至低成本的国家或工厂创造了机会，而且汇率的大幅度波动使得对外直接投资以及跨国企业各地分支机构规模的选择权价值增加，增加了的选择权价值不仅能够提高跨国公司的预期利润，还可以使跨国公司在策略上赢得竞争优势，使得跨国公司在国内以及国际市场上更具优势。
当实际汇率下降(即人民币升值)时，意味着在国内生产的成本较在国外生产的成本要高了，所以为了增加预期利润，企业会选择往国外，也就是生产成本较低的方向发展，从而使得对外直接投资流量的增加。