曼昆宏观经济学课件第4章
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曼昆宏观经济学课件 (4)
P Y V M
P Y = value of output
CHAPTER 4
Money and Inflation
14
The quantity equation
§ The quantity equation
M V = P Y follows from the preceding definition of velocity. it holds by definition of the variables.
CHAPTER 4
Money and Inflation
9
Money supply measures, May 2009
symbol assets included C M1 Currency C + demand deposits, travelers’ checks, other checkable deposits M1 + small time deposits, savings deposits, money market mutual funds, money market deposit accounts
Money and Inflation
19
§ The price level is
CHAPTER 4
The quantity theory of money, cont.
§ Recall from Chapter 2:
The growth rate of a product equals the sum of the growth rates.
§ With V constant, the money supply determines
nominal GDP (P Y ).
曼昆经济学原理课件(4章)
需求量
16 14 12 10 8 6 4
供给与需求的市场力量
4
海伦的需求表与需求曲线
拿铁咖 啡价格 $6.00
$5.00
$4.00
拿铁 咖啡 价格
$0.00
1.00
2.00
拿铁咖啡 需求量
16 14 12
$3.00
3.00
10
$2.00
4.00
8
$1.00
5.00
6
6.00
4
$0.00 0
拿铁咖啡
35
过剩 (超额供给): 供给量大于需求量的状态
P
$6.00
D 过剩
S
$5.00
例如: 如果 P = $5,
$4.00 $3.00 $2.00 $1.00
那 QD = 9
QS = 25 会有16单位的过剩
$0.00
Q
0 5 10 15 20 25 30 35
供给与需求的市场力量
36
过剩(超额供给）: 供给量大于需求量的状态
变量
这些变量的变动将……
价格
表现为沿着需求曲线的变 动
买者的数量
使需求曲线移动
收入
使需求曲线移动
相关物品的价格 使需求曲线移动
嗜好
使需求曲线移动
预期
Байду номын сангаас
使需求曲线移动
供给与需求的市场力量
16
主动学习 1
需求曲线
画出一个音乐下载的需求曲线。在下述情况下需 求曲线将如何改变？为什么？
A. iPod的价格下降 B. 音乐下载的价格下降 C. CD价格下降
=
15
4.00
8
曼昆《宏观经济学》课堂讲义PPTCh04
Money Velocity = Price Output M V = P Y
Because Y is also total income, V in the quantity equations is called the income velocity of money. This tells us the number of times a dollar bill changes hands in a given period of time.
The Federal Reserve controls the money supply in three ways.
1) Open Market Operations (buying and selling U.S. Treasury bonds).
2) D Reserve requirements (never really used).
• To expand the Money Supply: The Federal Reserve buys U.S. Treasury Bonds and pays for them with new money.
• To reduce the Money Supply: The Federal Reserve sells U.S. Treasury Bonds and receives the existing dollars and then destroys them.
Commodity money is money that has intrinsic value. When people use gold as money, the economy is said to be on a gold standard.
Because Y is also total income, V in the quantity equations is called the income velocity of money. This tells us the number of times a dollar bill changes hands in a given period of time.
The Federal Reserve controls the money supply in three ways.
1) Open Market Operations (buying and selling U.S. Treasury bonds).
2) D Reserve requirements (never really used).
• To expand the Money Supply: The Federal Reserve buys U.S. Treasury Bonds and pays for them with new money.
• To reduce the Money Supply: The Federal Reserve sells U.S. Treasury Bonds and receives the existing dollars and then destroys them.
Commodity money is money that has intrinsic value. When people use gold as money, the economy is said to be on a gold standard.
曼昆经济学课件 (4)
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Price Quantity of of lattes lattes demanded $0.00 16
1.00
2.00 3.00
14
12 10
4.00
5.00 6.00
8
6 4
4
Helen’s Demand Schedule & Curve
Price of Lattes Price Quantity of of lattes lattes demanded $0.00 16
5
Market Demand versus Individual Demand
The quantity demanded in the market is the sum of the quantities demanded by all buyers at each price.
Suppose Helen and Ken are the only two buyers in the Latte market. (Qd = quantity demanded)
8
Demand Curve Shifters: # of Buyers
曼昆《宏观经济学》第4章 货币与通货膨胀(PPT可编辑版)
货币量的衡量?存量指标?按照流动性高低分层计算各国口径不一致流通中的现金m0m1活期存款m2定期存款等m3中国人民银行2011年公布的中国货币量统计口径m2m1m0流通中的现金第一层可开支票进行支付的单位活期存款第二层单位定期存款第三层货币供应量亿元20111285159090289847703450748466货币和准货币m2moneyquasimoney货币m1money流通中现金m0currencycirculation5
当事人确定名义利率时，不知道未来一 段期限内通货膨胀率水平，只能根据预期通 货膨胀率商定。
事前的实际利率与事后的实际利率往往 不一样
费雪效应可更准确地写为： i = r + Eπ
四、名义利率与货币需求
1．加入名义利率因素的货币需求函数
(M/P)d = L(i , Y)
——名义利率代表持有货币的机会成本的 高低，与实际货币需求反向相关。
• 中国人民银行2011年公布的 中国货币量统计口径
M0 * 流通中的现金 第一层 高
M1
* 可开支票进行支 付的单位活期存款
第二层
流
M2
* 居民储蓄存款
动 性
* 单位定期存款 第三层
低
* 单位其他存款
货币供应量 （亿元）
2011.12
货币和准货币（M2） Money & Quasi-money
都由国民来承担 。
三、通货膨胀与利率 1．名义利率i与实际利率r
概念（举例说明）
2010年1月银行存入一年定期1万元，一年期 存款利率是5 。如果2010年1月汽油价格是每升8 元，2011年1月的价格是每升8.5元。
名义利率i=5
实际利率r 2011年本息之和可购买的现时商品数量 1 2010年本金可购买的当时商品数量
当事人确定名义利率时，不知道未来一 段期限内通货膨胀率水平，只能根据预期通 货膨胀率商定。
事前的实际利率与事后的实际利率往往 不一样
费雪效应可更准确地写为： i = r + Eπ
四、名义利率与货币需求
1．加入名义利率因素的货币需求函数
(M/P)d = L(i , Y)
——名义利率代表持有货币的机会成本的 高低，与实际货币需求反向相关。
• 中国人民银行2011年公布的 中国货币量统计口径
M0 * 流通中的现金 第一层 高
M1
* 可开支票进行支 付的单位活期存款
第二层
流
M2
* 居民储蓄存款
动 性
* 单位定期存款 第三层
低
* 单位其他存款
货币供应量 （亿元）
2011.12
货币和准货币（M2） Money & Quasi-money
都由国民来承担 。
三、通货膨胀与利率 1．名义利率i与实际利率r
概念（举例说明）
2010年1月银行存入一年定期1万元，一年期 存款利率是5 。如果2010年1月汽油价格是每升8 元，2011年1月的价格是每升8.5元。
名义利率i=5
实际利率r 2011年本息之和可购买的现时商品数量 1 2010年本金可购买的当时商品数量
曼昆宏观经济学ppt课件(2024)
平台经济、共享经济等新模 式不断涌现，对传统经济理 论提出挑战。
2024/1/28
数据成为新的生产要素，对 经济增长贡献度不断提升。
需要加强数字经济理论研究 ，为政策制定提供科学依据 。
43
THANKS
感谢观看
2024/1/28
44
宏观经济学定义与研究对象
2024/1/28
宏观经济学定义
宏观经济学是研究整体经济现象 、经济运行规律及政府如何运用 经济政策调控经济的学科。
研究对象
宏观经济学以整个国民经济为研 究对象，包括总需求、总供给、 国民收入、就业、通货膨胀、经 济增长等问题。
4
宏观经济学与微观经济学关系
联系
宏观经济学与微观经济学都是经济学的重要分支，两者相互联系、相互补充。 微观经济学是宏观经济学的基础，宏观经济学则需要微观经济学的支持。
01
02
03
实际收入减少
物价上涨导致货币购买力 下降，实际收入减少。
2024/1/28
社会财富再分配
通货膨胀有利于债务人而 不利于债权人，导致社会 财富再分配。
经济秩序紊乱
通货膨胀可能导致价格信 号失真，经济秩序紊乱。
20
经济增长因素、模型及政策含义
劳动力投入
劳动力数量和质量的提高对经济增长有重要贡献。
04
实施积极的财政政策和货币政策，保持经 济稳定增长。
25
04
总供给与总需求模型分析
2024/1/28
26
总供给曲线形状及影响因素剖析
要点一
长期总供给曲线
要点二
短期总供给曲线
垂直，表示在长期内，经济总产出不受价格水平影响。
向右上方倾斜，表示短期内价格水平与总产出呈正相关。
宏观经济学M4
③购买商品劳务（货币） ④提供商品劳务
厂 商
①提供生产要素
居 民 户
②支付要素报酬（货币）
7
存在注入与漏出时的模型
• •
注入J是来自外部的一定量的收入加入收入循环
模型，使其收入流量增加。
漏出W是循环系统内有一部分收入流出，使其收
入流量减少。
③购买商品劳务（货币） ④提供商品劳务
厂 商
投资
J
金融机构 ①提供生产要素
14
•
第一节 简单的产品市场均衡
2.三部门经济的收入流量循环模型
购买产品劳务 征税 政府 转移支付 征税
购买产品劳务（货币）
厂 商
投资
J
金融机构
储蓄 W
居 民 户
15
支付要素报酬（货币）
第一节 简单的产品市场均衡
3.三部门经济的构成及均衡条件 三部门经济的构成同样从总供给AS和总需 求AD来考察：
28
第一节 简单的产品市场均衡
• • • 有关通货紧缩的讨论 三要素论认为P、M、G都持续下降； 两要素论认为P和M持续下降； 单要素论认为P普遍、持续下降。 注:P为价格水平,M为货币供给量,G为经济增长率
29
第一节 简单的产品市场均衡
与通货膨胀相反的是通货紧缩，它发生 于价格总体水平的下降中。 ——萨谬尔森
26
•
第一节 简单的产品市场均衡
1.通货紧缩缺口
AD Ef E AD=AS ADf AD
K
0
H
Hf
Y
注：H为均衡的国民收入，Hf为充分就业的国民收 入,Ef-K为通货紧缩缺口。
27
第一节 简单的产品市场均衡
厂 商
①提供生产要素
居 民 户
②支付要素报酬（货币）
7
存在注入与漏出时的模型
• •
注入J是来自外部的一定量的收入加入收入循环
模型，使其收入流量增加。
漏出W是循环系统内有一部分收入流出，使其收
入流量减少。
③购买商品劳务（货币） ④提供商品劳务
厂 商
投资
J
金融机构 ①提供生产要素
14
•
第一节 简单的产品市场均衡
2.三部门经济的收入流量循环模型
购买产品劳务 征税 政府 转移支付 征税
购买产品劳务（货币）
厂 商
投资
J
金融机构
储蓄 W
居 民 户
15
支付要素报酬（货币）
第一节 简单的产品市场均衡
3.三部门经济的构成及均衡条件 三部门经济的构成同样从总供给AS和总需 求AD来考察：
28
第一节 简单的产品市场均衡
• • • 有关通货紧缩的讨论 三要素论认为P、M、G都持续下降； 两要素论认为P和M持续下降； 单要素论认为P普遍、持续下降。 注:P为价格水平,M为货币供给量,G为经济增长率
29
第一节 简单的产品市场均衡
与通货膨胀相反的是通货紧缩，它发生 于价格总体水平的下降中。 ——萨谬尔森
26
•
第一节 简单的产品市场均衡
1.通货紧缩缺口
AD Ef E AD=AS ADf AD
K
0
H
Hf
Y
注：H为均衡的国民收入，Hf为充分就业的国民收 入,Ef-K为通货紧缩缺口。
27
第一节 简单的产品市场均衡
曼昆宏观经济学课件 (4)
so she produces more.
§ With many producers thinking this way,
Y will rise whenever P rises above EP.
11
Summary & implications
P
P EP P EP
P EP
LRAS Y Y (P EP)
related, so the SRAS curve is upward sloping.
3
The sticky-price model
§ Reasons for sticky prices:
§ long-term contracts between firms and
customers
§ menu costs § firms not wishing to annoy customers with
1 (u un )
In this form, the Phillips curve implies that inflation has inertia:
§ In the absence of supply shocks or
cyclical unemployment, inflation will continue indefinitely at its current rate.
§ expected inflation, Eπ § cyclical unemployment: the deviation of the
actual rate of unemployment from the natural rate
§ supply shocks, υ (Greek letter “nu”).
§ With many producers thinking this way,
Y will rise whenever P rises above EP.
11
Summary & implications
P
P EP P EP
P EP
LRAS Y Y (P EP)
related, so the SRAS curve is upward sloping.
3
The sticky-price model
§ Reasons for sticky prices:
§ long-term contracts between firms and
customers
§ menu costs § firms not wishing to annoy customers with
1 (u un )
In this form, the Phillips curve implies that inflation has inertia:
§ In the absence of supply shocks or
cyclical unemployment, inflation will continue indefinitely at its current rate.
§ expected inflation, Eπ § cyclical unemployment: the deviation of the
actual rate of unemployment from the natural rate
§ supply shocks, υ (Greek letter “nu”).
2024版曼昆《宏观经济学》课件讲义
• 产业政策分析：产业政策是政府为了促进特定产业发展而采取的一系列政策措施。在总需求-总供给模型中， 产业政策可以通过改变生产要素配置、技术创新和市场竞争环境等方式来影响相关产业的供给能力和市场需求。 例如，政府可以通过提供税收优惠、投资补贴等方式来降低企业成本和提高盈利能力；同时也可以通过加强知 识产权保护、推动技术创新等方式来提高企业竞争力和市场地位；这些措施可以促进相关产业快速发展并满足 市场需求。
总需求曲线表示不同价格水平下，经济社会中商品和劳 务的需求量。它通常向右下方倾斜，表明价格水平与总 需求量之间存在负相关关系。总需求曲线的推导基于货 币数量论、利率效应、财富效应等因素。
影响因素分析
影响总需求曲线的因素包括物价水平、收入水平、利率 水平、消费者信心等。物价水平上升会导致实际货币供 应量减少，进而降低总需求；收入水平提高会增加消费 和投资支出，从而增加总需求；利率水平下降会降低储 蓄倾向，增加消费和投资支出，提高总需求；消费者信 心增强会促进消费和投资支出增加，推动总需求上升。
经济秩序紊乱
通货膨胀会破坏正常的经 济秩序，使价格信号失真， 导致资源配置不合理。
经济增长因素、模型及政策含义
劳动力投入
劳动力数量和质量的提高对经济增长有重要推动作用。
资本积累
物质资本和人力资本的积累是经济增长的重要基础。
经济增长因素、模型及政策含义
• 技术进步：科技创新和技术进步是提 高生产效率、促进经济增长的关键因 素。
同时，汇率变动还会影响国际资本流动和国内物价水平。
国际收支平衡表编制及分析方法
国际收支平衡表的基本构成
包括经常账户、资本与金融账户、错误与遗 漏账户等。
经常账户分析
主要分析货物贸易、服务贸易、收益和经常 转移等项目的变动情况。
总需求曲线表示不同价格水平下，经济社会中商品和劳 务的需求量。它通常向右下方倾斜，表明价格水平与总 需求量之间存在负相关关系。总需求曲线的推导基于货 币数量论、利率效应、财富效应等因素。
影响因素分析
影响总需求曲线的因素包括物价水平、收入水平、利率 水平、消费者信心等。物价水平上升会导致实际货币供 应量减少，进而降低总需求；收入水平提高会增加消费 和投资支出，从而增加总需求；利率水平下降会降低储 蓄倾向，增加消费和投资支出，提高总需求；消费者信 心增强会促进消费和投资支出增加，推动总需求上升。
经济秩序紊乱
通货膨胀会破坏正常的经 济秩序，使价格信号失真， 导致资源配置不合理。
经济增长因素、模型及政策含义
劳动力投入
劳动力数量和质量的提高对经济增长有重要推动作用。
资本积累
物质资本和人力资本的积累是经济增长的重要基础。
经济增长因素、模型及政策含义
• 技术进步：科技创新和技术进步是提 高生产效率、促进经济增长的关键因 素。
同时，汇率变动还会影响国际资本流动和国内物价水平。
国际收支平衡表编制及分析方法
国际收支平衡表的基本构成
包括经常账户、资本与金融账户、错误与遗 漏账户等。
经常账户分析
主要分析货物贸易、服务贸易、收益和经常 转移等项目的变动情况。
第四章 货币与通货膨胀 曼昆宏观经济学
3、高通货膨胀是多变的通货膨胀。高变 动的通货膨胀会使债务人和债权人易于 受到任意的、而且可能相当大的财富再 分配，从而增加了双方的不确定性。
四、通货膨胀的一个益处
降低实际工资，进而减少失业。
在一个零通货膨胀的世界里削减2％的工资， 实际上与在通货膨胀率为5％的情况下工资上 浮3％是一样的，但是工人们并不总是这样看
当中央银行增加货币供给时，它用它所拥有 的一些美元从公众那里购买政府债券。
五、如何衡量货币量？货币衡量指标： C通货； M1 通货加活期存款、旅行支票和其它可支
取存款；西方经济学货币供给量就是指M1 。 M2 M1加散户货币市场共同基金余款，储蓄
存款（包括货币市场存款帐户），以及小额定 期存款。 M3 M2加大额定期存款，回购协定，欧洲美 元，以及只为机构服务的货币市场的共同基金 余额。
所以，货币供给的增长决定了通货膨胀 率。
§4.3 金（银）币铸造税：从发 行货币得到的收益
所有政府都支出货币：用于购买产品与 服务，提供转移支付。
政府可以用三种方法为其支出融资： 通过税收筹资； 通过出售政府债券向公众集资； 发行货币。
通过发行货币筹集收入称为金（银）币铸造税 。
发行货币筹集收入就像征收一种通货膨胀税。
五、货币、物价和通货膨胀
M变动的百分比＋V变动的百分比＝P变 动的百分比＋Y变动的百分比
逐一考虑这四项：
1、货币量变动的百分比由中央银行控制 2、货币流通速度变动的百分比是零
3、物价水平P变动的百分比是通货膨胀 率
4、产出Y变动的百分比取决于生产要素 的增长和技术进步。到目前为止，我们 认为它是一个外生变量。
一、持有货币的成本 名义利率(i＝r＋ e)是持有货币的机会成
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第4章：货币与通货膨胀
什么是
货币数 量论
货币铸造
通货膨胀
名义利率
通货膨胀 的社会
恶性 通货膨胀
货币?
税
与利率
与货币
需求
1
2
3
4
5
成本
6
结论: 古典二 分法
7
8
前言
据说,列宁宣称,摧毁资本主义体系的最好方法是摧毁其货币……列 宁无疑是正确的。没有什么手段能比摧毁一个社会的通货更微妙地、更 可靠地颠覆现有的社会基础了。在破坏方面,这个过程用到了所有经济规 律的隐蔽力量来破坏现有的社会基础,而且,以一种少于百万分之一的人 能觉察到的方式在进行。 ——约翰•梅纳德•凯恩斯 (John Maynard Keynes)
案例研究
☞
战俘营里的货币
• 设想这么一个经济:人们需要携带一袋袋黄金。当进行
三. 法 定 货 币 的 演 变
One
一笔购买时,买者要量取出准确的黄金量。如果卖者相 信黄金的重量和成色是正确的,买者与卖者才进行交换。
• 政府也许会首先介入货币体系来帮助人们减少交易
Two
成本。 • 政府可以铸造成色与重量可知的金币
货币×货币流通速度=价格×交易量 M×V=P×T
下面我们逐一考察这个方程中的四个变量。
数量方程的右边告诉我们的是有关交易的因素。T代表某一时期比如说
一年的交易总数。换言之,T是在一年中用产品或服务交换货币的次数。P是 一次典型交易的价格——交换的美元数量。一次交易的价格和交易次数的
乘积,PT,等于一年中交换的美元量。
货币供给，法律约束赋予了政府发行货币的垄断权。
货币政策(monetary policy)：政府对货币供给的控制。 在美国和许多其他国家,货币政策委托给一个称为中央银行(central
bank)的部分独立的机构。美国的中央银行是联邦储备委员会(Federal
Reserve)—— 通常称为美联储(Fed)。货币政策的制定是由美联储的公开 市场委员会作出的。 美联储控制货币供给的主要方法是通过公开市场操作(openmarket operations)——买卖政府债券。当美联储想增加货币供给时, 它用它所拥有的部分美元从公众那里购买政府债券。相反,当美联储想减
M2
M1加货币市场共同基金余额、储蓄存款(包括货币市场 存款账户)以及小额定期存款
7 855
2014-2-24
4.2
货币数量论
货币数量论(quantity theory of money)：
一个关于货币量如何与价格和收入等其他经济变量相关的理论。
该理论植根于包括哲学家和经济学家大卫•休谟(David Hume,1711—1776)在
少货币供给时,它从自己的资产组合中出售一些政府债券。
2014-2-24
五、 如何衡量货币量?
通货 (currency)
即未清偿的纸币与硬 币之和。大多数日常 交易把通货作为交换 媒介。
活期存款 (demand deposits)
即人们在自己支票账 户上持有的资金。
表4—1货币衡量指标
符号 C M1 包括的资产 通货 通货加活期存款、旅行支票和其他支票性存款 2008年10月的数量(10亿美元) 794 1 465
数量方程的左边告诉我们的是关于用于交易的货币。M是货币量。V称 为货币的交易流通速度(transactions velocity of money),它衡量货币在
经济中流通的速度。换言之,货币流通速度告诉我们,在一个给定的时期一张
美元钞票转手的次数。
2014-2-24
例如,假定在某一年中以每块0.5美元的价格出售了60块面包。因此,T
• 政府接受公众拿来交换黄金券——以兑换为一定量黄 金的纸钞——的黄金。 • 最终，根本不会有人携带黄金,而这些以黄金为后盾的 政府钞票就变成货币本位。
Three
Four
• 最后,黄金后盾变成无关紧要的了。
• 商品货币体系就演变为法定货币体系。
四、 如何控制货币量?
货币供给(money supply)：一个经济中可以得到的货币量。政府控制
●
通货膨胀 ● 通货膨胀率 ● 在本章中我们考察关于通货膨胀的原因、效应和社会成本 的古典理论。 ● 恶性通货膨胀的极端情况
4.1
什么是货币?
对一个经济学家来说,货币并不是指所有财富,只是财富的一种类型:货币 (money)是可以很容易地用于交易的资产存量。大体上说,公众手中的货币构成 一国的货币存量。
一、货币的职能 价值储藏手段
(store of value), 货币是一种把购买 力从现在转换到未 来的方式
计价单位
（unit of account） 货币提供了可以 标记价格和记录债 务的单位
交换媒介
(medium of exchange), 货币是我们用以购 买产品与服务的东 西
二、货币的类型
法定货币(fiat money)：没有内在价值的货币，因为它是由政府的规 定或法令确定为货币的。 商品货币(commodity money)：把有某种内在价值的商品作为货币， 最普遍的商品货币的例子是黄金。 金本位制(gold standard)：当人们把黄金作为货币时(或者使用可兑 换为黄金的纸币时),这种经济被认为是在实行金本位制。 黄金是一种商品货币的形式,因为黄金可以用于多种目的——首饰、镶 牙等——以及用于交易。在19世纪末金本位制在全世界普遍存在。
也就是说,在只有10美元的条件下,要发生每年30美元的交易,要求每美 元必须每年转手3次。
数量方程是一个恒等式(identity):四个变量的定义确保了这个恒等式的正确。这 种类型的方程之所以有用,是因为它表明,如果一个变量变动了,那么,为了保持相
内的早期货币理论家的研究。该理论现在仍然是有关货币在长期如何影响经
济的最重要的解释。
一、交易与数量方程
人们持有货币是为了购买产品与服务。他们为进行交易所需要的货币越
多,他们持有的货币就越多。因此,经济中的货币量与交易中交换的货币量相
关。
交易量与货币之间的关系表示为如下方程,称为数量方程(quantity equation):
等于每年60块面包,P等于每块面包0.5美元。交换的货币总量为
PT=0.5美元/块×60块/年=30美元/年
数量方程的右边等于每年30美元,它是所有交易的美元价值。 进一步假定经济中的货币量是10美元。重新整理数量方程,我们可以计
算出货币流通速度是
V=PT /M=(30美元/年)/(10美元)=3次/年
什么是
货币数 量论
货币铸造
通货膨胀
名义利率
通货膨胀 的社会
恶性 通货膨胀
货币?
税
与利率
与货币
需求
1
2
3
4
5
成本
6
结论: 古典二 分法
7
8
前言
据说,列宁宣称,摧毁资本主义体系的最好方法是摧毁其货币……列 宁无疑是正确的。没有什么手段能比摧毁一个社会的通货更微妙地、更 可靠地颠覆现有的社会基础了。在破坏方面,这个过程用到了所有经济规 律的隐蔽力量来破坏现有的社会基础,而且,以一种少于百万分之一的人 能觉察到的方式在进行。 ——约翰•梅纳德•凯恩斯 (John Maynard Keynes)
案例研究
☞
战俘营里的货币
• 设想这么一个经济:人们需要携带一袋袋黄金。当进行
三. 法 定 货 币 的 演 变
One
一笔购买时,买者要量取出准确的黄金量。如果卖者相 信黄金的重量和成色是正确的,买者与卖者才进行交换。
• 政府也许会首先介入货币体系来帮助人们减少交易
Two
成本。 • 政府可以铸造成色与重量可知的金币
货币×货币流通速度=价格×交易量 M×V=P×T
下面我们逐一考察这个方程中的四个变量。
数量方程的右边告诉我们的是有关交易的因素。T代表某一时期比如说
一年的交易总数。换言之,T是在一年中用产品或服务交换货币的次数。P是 一次典型交易的价格——交换的美元数量。一次交易的价格和交易次数的
乘积,PT,等于一年中交换的美元量。
货币供给，法律约束赋予了政府发行货币的垄断权。
货币政策(monetary policy)：政府对货币供给的控制。 在美国和许多其他国家,货币政策委托给一个称为中央银行(central
bank)的部分独立的机构。美国的中央银行是联邦储备委员会(Federal
Reserve)—— 通常称为美联储(Fed)。货币政策的制定是由美联储的公开 市场委员会作出的。 美联储控制货币供给的主要方法是通过公开市场操作(openmarket operations)——买卖政府债券。当美联储想增加货币供给时, 它用它所拥有的部分美元从公众那里购买政府债券。相反,当美联储想减
M2
M1加货币市场共同基金余额、储蓄存款(包括货币市场 存款账户)以及小额定期存款
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4.2
货币数量论
货币数量论(quantity theory of money)：
一个关于货币量如何与价格和收入等其他经济变量相关的理论。
该理论植根于包括哲学家和经济学家大卫•休谟(David Hume,1711—1776)在
少货币供给时,它从自己的资产组合中出售一些政府债券。
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五、 如何衡量货币量?
通货 (currency)
即未清偿的纸币与硬 币之和。大多数日常 交易把通货作为交换 媒介。
活期存款 (demand deposits)
即人们在自己支票账 户上持有的资金。
表4—1货币衡量指标
符号 C M1 包括的资产 通货 通货加活期存款、旅行支票和其他支票性存款 2008年10月的数量(10亿美元) 794 1 465
数量方程的左边告诉我们的是关于用于交易的货币。M是货币量。V称 为货币的交易流通速度(transactions velocity of money),它衡量货币在
经济中流通的速度。换言之,货币流通速度告诉我们,在一个给定的时期一张
美元钞票转手的次数。
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例如,假定在某一年中以每块0.5美元的价格出售了60块面包。因此,T
• 政府接受公众拿来交换黄金券——以兑换为一定量黄 金的纸钞——的黄金。 • 最终，根本不会有人携带黄金,而这些以黄金为后盾的 政府钞票就变成货币本位。
Three
Four
• 最后,黄金后盾变成无关紧要的了。
• 商品货币体系就演变为法定货币体系。
四、 如何控制货币量?
货币供给(money supply)：一个经济中可以得到的货币量。政府控制
●
通货膨胀 ● 通货膨胀率 ● 在本章中我们考察关于通货膨胀的原因、效应和社会成本 的古典理论。 ● 恶性通货膨胀的极端情况
4.1
什么是货币?
对一个经济学家来说,货币并不是指所有财富,只是财富的一种类型:货币 (money)是可以很容易地用于交易的资产存量。大体上说,公众手中的货币构成 一国的货币存量。
一、货币的职能 价值储藏手段
(store of value), 货币是一种把购买 力从现在转换到未 来的方式
计价单位
（unit of account） 货币提供了可以 标记价格和记录债 务的单位
交换媒介
(medium of exchange), 货币是我们用以购 买产品与服务的东 西
二、货币的类型
法定货币(fiat money)：没有内在价值的货币，因为它是由政府的规 定或法令确定为货币的。 商品货币(commodity money)：把有某种内在价值的商品作为货币， 最普遍的商品货币的例子是黄金。 金本位制(gold standard)：当人们把黄金作为货币时(或者使用可兑 换为黄金的纸币时),这种经济被认为是在实行金本位制。 黄金是一种商品货币的形式,因为黄金可以用于多种目的——首饰、镶 牙等——以及用于交易。在19世纪末金本位制在全世界普遍存在。
也就是说,在只有10美元的条件下,要发生每年30美元的交易,要求每美 元必须每年转手3次。
数量方程是一个恒等式(identity):四个变量的定义确保了这个恒等式的正确。这 种类型的方程之所以有用,是因为它表明,如果一个变量变动了,那么,为了保持相
内的早期货币理论家的研究。该理论现在仍然是有关货币在长期如何影响经
济的最重要的解释。
一、交易与数量方程
人们持有货币是为了购买产品与服务。他们为进行交易所需要的货币越
多,他们持有的货币就越多。因此,经济中的货币量与交易中交换的货币量相
关。
交易量与货币之间的关系表示为如下方程,称为数量方程(quantity equation):
等于每年60块面包,P等于每块面包0.5美元。交换的货币总量为
PT=0.5美元/块×60块/年=30美元/年
数量方程的右边等于每年30美元,它是所有交易的美元价值。 进一步假定经济中的货币量是10美元。重新整理数量方程,我们可以计
算出货币流通速度是
V=PT /M=(30美元/年)/(10美元)=3次/年