企业年金基金投资组合收益的计算
企业年金基金投资组合收益的计算
企业年金是指由企事业单位建立和缴纳的一种为退休人员提供退休生活保障的金融计划。
企业年金基金是用于支付企业年金计划中的退休金和其他福利的资金。
企业年金基金的投资组合收益是指基金在投资运营过程中所获得的投资收益。
1.绝对收益法绝对收益法是最简单和直接的计算方法。
它通过将每个资产类别的投资收益率与相应的权重相乘，然后将所有类别的投资收益率相加，从而计算出总的投资组合收益率。
这种方法的一个缺点是没有考虑到不同资产类别之间的相互关系和影响。
具体计算步骤如下：1）确定各种资产的投资收益率；2）计算每个资产的权重，即该资产在整个投资组合中所占的比例；3）将每个资产的投资收益率与相应权重相乘，得到每个资产的贡献；4）将所有资产的贡献相加，得到总的投资组合收益率。
2.相对收益法相对收益法是一种基于对比的方法，它通过将投资组合的业绩与参考基准进行对比来计算投资组合收益。
这种方法适用于需要将投资组合的相对表现与市场或其他基准进行比较的情况。
具体计算步骤如下：1）确定一个适当的参考基准，例如市场指数或同类基金的平均表现；2）计算投资组合与参考基准的超额收益，即两者之间的差异；3）将超额收益除以基准的投资金额，得到超额收益率。
3.因子分解法因子分解法是一种更复杂的计算方法，它考虑到不同资产类别之间的相关性和相互影响，将投资组合的收益分解为不同因素的贡献。
具体计算步骤如下：1）根据历史数据或模型，确定影响投资组合收益的主要因素；2）计算每个因素对投资组合收益的贡献，即因子回报率（Factor Return）；3）将每个因素的回报率与相应的权重相乘，得到每个因素的贡献；4）将所有因素的贡献相加，得到总的投资组合收益率。
总之，企业年金基金的投资组合收益计算是一个复杂而重要的过程，需要考虑到不同资产类别之间的相互关系和影响。
绝对收益法、相对收益法和因子分解法是常用的计算方法，可以根据实际情况选择适合的方法进行计算。
无论采用哪种方法，都需要基于准确的数据和合理的假设，以保证计算结果的准确性和可靠性。
企业年金计划投资策略的制定与选择
企业年金计划投资策略的制定与选择在企业年金计划方案基本确定完成以后，企业马上会遇到的问题之一便是“如何制定或选择合适的企业年金计划的投资策略”？虽然制定企业年金投资策略是受托机构（法人受托机构或者理事会受托)的法定职责，但是企业作为委托人，了解企业年金计划投资策略制定的原则、流程和方法，对于更好的了解企业年金投资管理运作和后期合同谈判、员工教育培训具有现实的意义。
一般来说，企业年金的投资管理主要包括以下几个方面的内容：•设定投资目标企业年金作为养老金资产,其对安全的偏好特征非常明显，在考虑通货膨胀的经济增长的前提下，确保基金委托资产的实际购买力不下降是基本目标;同时，为了保证长期稳定增值，在承担可控较低风险前提下，力争实现相对业绩基准的长期合理超额收益是比较现实的目标。
同时，我们也必须关注适当的流动性，以较低的变现成本,满足预期支付和其他变现要求.这方面的主要影响因素就是年金计划的成员变动,即退休和离职的发生.因此,对于那些计划成员平均年龄较高、临近退休人员较多、离职率较高的企业来说,就有必要经过一定精算分析评估其未来可能的基金负债需求.•制定投资政策企业年金的投资范围有着明确的法规要求，特别是对于权益类品种的投资比例限制、单只证券投资比例限制，这些都是企业年金资产安全性非常重要的政策保证，我们一定要严守这些底线。
在这一过程中,一些企业往往迫于企业生产再发展的投资需求、或者上市公司股票价值等方面的压力，希望利用企业年金基金来解决企业内部的资金需求问题，这样的操作在国外通常是证券投资行业和上市公司的高压线，而客观对于企业年金资产的安全性来说也是非常不利的，国外众多养老金计划破产的案例多与此相关。
•选择投资组合策略CPPI(Constant Proportion Portfolio Insurance)和OBPI(Option-Based Portfolio Insurance)相结合的投资策略是目前企业年金投资比较常用的方法，主要是通过定量化的资产类属配置达到本金安全。
人力资源和社会保障部关于印发企业年金计划管理合同指引的通知-人社部函[2012]92号
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人力资源和社会保障部关于印发企业年金计划管理合同指引的通知正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 人力资源和社会保障部关于印发企业年金计划管理合同指引的通知（人社部函〔2012〕92号）各省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团人力资源社会保障厅（局），各计划单列市人力资源社会保障局：为规范企业年金市场运行秩序，提高企业年金管理效率，进一步明确相关当事人的权利义务，维护各方利益，根据《企业年金基金管理办法》（人力资源和社会保障部令第11号）及有关规定，我部制定了企业年金计划管理合同指引（以下简称合同指引），现就有关问题通知如下：本合同指引适用于法人受托模式单一计划，理事会受托模式单一计划及集合计划的管理合同主体条款可参照执行。
受托人兼任账户管理人或投资管理人的，账户管理或投资管理内容在受托管理合同账户管理补充条款或投资管理补充条款中列示。
合同指引主体内容原则上不得变更，若有个性化需求，受托人需在合同报备时书面说明。
各建立企业年金的企业要严格执行企业年金政策法规，按照合同指引签订受托管理合同，认真履行委托人职责，切实维护受益人利益。
各企业年金基金管理机构要严格执行相关政策规定及行业自律公约，自觉履行相关管理职责，依照合同指引签订管理合同。
受托人要按照规定履行报备手续，严禁在正常报备的合同之外签订补充协议。
发生企业年金计划名称变更、更换管理人、调整管理费率、改变合同主要内容等情况，受托人应按照合同指引要求重新报备。
管理合同到期顺延或续签，若合同条款无变更，受托人可仅报送合同顺延或续签情况说明的函。
受托人要建立科学的业绩评价机制，引导各方签订长期合同，避免短期行为，不断推动企业年金事业规范、健康发展。
中国企业年金的投资组合策略
中国企业年金的投资组合策略作者：戴倩来源：《经济研究导刊》2014年第09期摘要：以企业年金的内涵界定为基础，对中国企业年金制度实践进行分析，讨论了目前企业年金运作的几种主要模式，进而给出四种企业年金的投资组合策略。
关键词：企业年金；运作模式；投资组合中图分类号：F240 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）09-0050-02随着中国基本养老保险、企业年金和个人储蓄型养老保险相结合的多层次社会保障体系的逐步建立和完善，企业年金作为整个社会保障体系的第二支柱，担任着社会稳定和受益人晚年生活重要保障任务。
采取何种投资组合策略，对企业年金进行有效管理，提高企业年金投资效率具有重要意义。
一、企业年金的内涵企业年金是在国家政策的指导下，根据自身经济实力和经济状况建立的，在基本养老保障之外，旨在为本企业职工提供一定程度退休收入保障的补充性养老金制度，也是企业按照一定规则筹集资金并投资营运而形成的补充养老保险基金。
建立企业年金的前提是企业及其员工已经依法参加国家基本养老保险，并且企业自身有实力有意愿建立。
企业年金以员工薪酬为基础，在政府的倡导和政策扶持下，由个人和企业共同出资，统一放在个人账户下，由金融机构托管，并指定专业投资机构管理。
只有在达到国家规定的退休年龄时，职工才可以从个人账户中领取企业年金，可以一次性领取也可以定期领取。
职工工作单位发生变动时，个人账户资金可以随同转移，如果新单位没有实行企业年金制度，个人账户可由原管理机构继续管理。
与基本养老金相比，企业年金具有以下五方面特点：第一，是对基本养老保险的补充，保障超过基本生活水平以上的需求；第二，是根据人力资源管理的要求自行建立的，具有非强制性；第三，是企业为了激励员工而建立的，企业为举办年金计划的主体，政府财政不承担最终偿付责任；第四，采用个人账户管理，资金积累完全进入个人账户；第五，企业年金基金的运作，引入了市场机制，采用商业化的运作方式，企业年金资产通过市场运作方式达到保值增值的目的。
《企业会计准则第10 号——企业年金基金》应用指南
《企业会计准则第10 号——企业年金基金》应用指南全国人民代表大会2006-10-20一、企业年金基金是独立的会计主体本准则第二条规定，企业年金基金是指根据依法制定的企业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金。
企业年金是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度。
企业年金基金由企业缴费、职工个人缴费和企业年金基金投资运营收益组成，实行完全积累，采用个人账户方式进行管理。
企业缴费属于职工薪酬的范围，适用《企业会计准则第9号----职工薪酬》。
企业年金基金作为一种信托财产，独立于委托人、受托人、账户管理人、托管人、投资管理人等的固有资产及其他资产，应当存入企业年金基金专户，作为独立的会计主体进行确认、计量和列报。
二、企业年金基金管理各方当事人企业年金基金管理各方当事人包括：委托人、受托人、账户管理人、托管人、投资管理人和中介服务机构等。
（一）委托人，是指设立企业年金基金的企业及其职工。
委托人应当与受托人签订书面合同。
（二）受托人，是指受托管理企业年金基金的企业年金理事会或符合国家规定的养老金管理公司等法人受托机构。
受托人根据信托合同，负责编报企业年金基金财务报表等。
受托人是编报企业年金基金财务报表的法定责任人。
（三）账户管理人，是指受托管理企业年金基金账户的专业机构。
账户管理人根据账户管理合同负责建立企业年金基金的企业账户和个人账户，记录企业缴费、职工个人缴费以及企业年金基金投资运营收益情况，计算企业年金待遇，提供账户查询和报告活动等。
（四）托管人，是指受托保管企业年金基金财产的商业银行或专业机构。
托管人根据托管合同负责企业年金基金会计处理和估值，复核、审查投资管理人计算的基金财产净值，定期向受托人提交企业年金基金财务报表等。
（五）投资管理人，是指受托管理企业年金基金投资的专业机构。
投资管理人根据投资管理合同负责对企业年金基金财产进行投资，及时与托管人核对企业年金基金会计处理和估值结果等。
企业会计准则讲解11 企业年金基金
企业会计准则讲解11 企业年金基金第十一章企业年金基金第一节企业年金基金概述一、企业年金与企业年金基金企业年金，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险制度，是社会保障体系的重要组成部分。
企业年金采取自愿原则，国家给予税收政策支持，实行完全积累制，采用个人账户管理和市场化运作，其费用由企业和职工个人共同缴纳。
《劳动法》规定，国家鼓励用人单位根据本单位实际情况，为劳动者建立补充保险。
国务院印发的《关于完善城镇社会保障体系试点方案的通知》(国发[2000]42号)中将补充养老保险统一称为企业年金。
企业年金不仅是一种企业福利、激励制度，也是一种社会制度，对调动企业职工的劳动积极性，增强企业的凝聚力和竞争力，完善国家多层次养老保障体系，提高和改善企业职工退休后的养老待遇水平，适应人口老龄化的需要，推动金融市场发展、促进社会和谐发展等具有积极的促进作用。
企业年金基金，是指根据依法制定的企业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金。
由此可以看出，企业年金基金由两部分组成：一是企业和职工依照企业年金计划规定的缴费，即企业年金基金本金。
二是企业年金基金投资运营而形成的收益。
根据2004年2月23日劳动和社会保障部、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会联合发布的《企业年金基金管理试行办法》规定，企业年金基金由企业缴费、职工个人缴费和企业年金基金投资运营而形成的收益组成，实行完全积累，采用个人账户方式进行管理。
我国企业年金采用信托型管理模式，实行以信托关系为核心，以委托代理关系为补充的治理结构。
企业和职工作为委托人将企业年金基金财产委托给受托人管理运作，是一种信托行为。
企业年金基金作为一种信托财产，独立于委托人、受托人、账户管理人、托管人、投资管理人和其他为企业年金基金提供服务的自然人、法人或其他组织的固有财产及其管理的其他财产，应当作为独立的会计主体，进行确认、计量和披露。
企业年金的计发办法和支付方式及权益计算
企业年金的计发办法和支付方式个人账户积累额在计划参与者达到法定退休年龄之后方可领取，年金待遇可以采取一次性给付和定期给付两种支付方式。
待遇确定型企业年金计划的年金待遇按照计划方案预先约定的待遇标准和计算基数核发。
缴费确定型企业年金计划的年金待遇根据职工个人账户基金资产总额计发。
（二）根据待遇计发办法来划分，企业年金可分为缴费确定和待遇确定两种类型。
1、缴费确定型企业年金。
通过建立个人账户的方式，由企业和职工定期按一定比例缴纳保险费（其中职工个人少缴或不缴费），职工退休时的企业年金水平取决于资金积累规模及其投资收益。
其基本特征是：(1)简便易行，透明度较高；(2)缴费水平可以根据企业经济状况作适当调整；(3)企业与职工缴纳的保险费免予征税，其投资收入予以减免税优惠；(4)职工个人承担有关投资风险，企业原则上不负担超过定期缴费以外的保险金给付义务。
2、待遇确定型企业年金。
基本特征是：(1)通过确定一定的收入替代率，保障职工获得稳定的企业年金；(2)基金的积累规模和水平随工资增长幅度进行调整；(3)企业承担因无法预测的社会经济变化引起的企业年金收入波动风险。
个人企业年金权益计算个人账户一般下设两个子账户：企业子账户和职工子账户，分别记录企业缴费和职工缴费的金额，以及各自投资的收益。
个人账户余额由两个子账户余额相加而成。
个人账户中职工子账户中的资产属于职工个人，无论何种原因退出计划，职工子账户归属的权益为100％。
但是企业子账户的归属权益视计划规则及退出计划原因（类别）确定：一般退休、死亡归属权益为100％；离职和转移按归属标准（比例或绝对额）支取。
职工的归属权益＝职工子账户余额＋企业子账户余额×归属比例。
企业年金年化收益率算法
企业年金年化收益率算法企业年金是指企业为员工购买的年金保险，用来补充员工的退休金并提供一定的收入保障。
企业年金年化收益率是指企业年金产品在一定期间内的平均年收益率，是投资者衡量产品收益的重要指标。
企业年金年化收益率的计算方法较为复杂，需要考虑多种因素的影响。
企业年金年化收益率的计算包括以下几个步骤：1.收益率的基本计算公式企业年金年化收益率的基本计算公式是：年化收益率= （（期末总资产-期初总资产）/期初总资产）/投资的年数其中，“期末总资产”是指企业年金产品在期末的总价值，“期初总资产”是指企业年金产品在期初的总价值，“投资的年数”是指企业年金产品已经投资的时间。
2.考虑收益的种类企业年金的收益主要包括投资收益和保险收益两种。
投资收益是指企业年金产品通过投资证券、基金、股票等理财产品所获得的收益，而保险收益是指企业年金产品在发生意外、疾病、死亡等情况下所获得的一定数额的保险金。
3.考虑资产配置比例企业年金产品的年化收益率还需要考虑资产配置比例的影响。
企业年金产品通常会根据风险偏好和投资目标来配置不同的资产种类，包括股票、债券、房地产等。
各种资产的收益率和风险不同，资产配置比例的变化会影响企业年金产品的年化收益率。
4.考虑费用的影响企业年金产品在运作过程中会有一定的费用支出，包括管理费、销售费、红利分配费等。
这些费用会直接影响企业年金产品的收益率，需要在计算年化收益率时加以考虑。
5.考虑通货膨胀的影响通货膨胀会对企业年金产品的实际收益产生一定的影响，通货膨胀率的增加会导致企业年金产品的实际收益率下降，因此在计算年化收益率时需要考虑通货膨胀的影响。
企业年金年化收益率的计算方法比较复杂，需要考虑多种因素的影响。
基于以上几点，我们可以总结计算企业年金年化收益率的步骤如下：1.收益率的基本计算公式2.考虑收益的种类3.考虑资产配置比例4.考虑费用的影响5.考虑通货膨胀的影响企业年金产品的年化收益率对投资者来说非常重要，它直接影响着员工的福利水平和企业的财务状况。
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其中： 其中：期初单位净值为上期末单位净值
1.14 1.12 1.1 1.08 1.06 1.04 1.02 1 0.98 0.96 0.94 0.92
单位净值增长率
单位净值增长率＝（期末单位净值－期初单位净值） 期初单位净值 单位净值增长率＝（期末单位净值－期初单位Hale Waihona Puke 值）/期初单位净值 ＝（期末单位净值
2011-05-31 2011-055.595% 2011-052011-05-31 日期 3,425,879.91 累计资产增值率 181， 181，535.79 年均资产增值 率 2.284%
资金流出
日期
资产净值
累计收益
客户往往习惯 关注这个指标
实例介绍－ 实例介绍－续
该企业参加智信计划894天，累计投资收益率8.7288%，年均 天 累计投资收益率 该企业参加智信计划 ，年均3.5638%
提示：计算经过天数可在 提示：计算经过天数可在EXCEL工作表中用后一个日期减前一个日期 工作表中用后一个日期减前一个日期
年化收益率（年均收益率） 年化收益率（年均收益率）
当实际投资收益率计算期小于或等于一年时， 当实际投资收益率计算期小于或等于一年时，将计算期间的投资收益 实际投资收益率）折算成一年的收益率，称为年化收益率。 率（实际投资收益率）折算成一年的收益率，称为年化收益率。 当实际投资收益率计算期大于一年时，将计算期间的投资收益率（ 当实际投资收益率计算期大于一年时，将计算期间的投资收益率（实 际投资收益率）折算成一年的收益率，称为年均收益率。 际投资收益率）折算成一年的收益率，称为年均收益率。 两种情况下的计算方法相同。 两种情况下的计算方法相同。
Aaverage=(A0T+∑ZiTi)/ T0 A0为企业年金基金本考核年度首个定价日基金资产净值； 为企业年金基金本考核年度首个定价日基金资产净值； 为企业年金基金本考核年度首个定价日基金资产净值 A1为企业年金基金本考核年度末个定价日基金资产净值； 为企业年金基金本考核年度末个定价日基金资产净值； 为企业年金基金本考核年度末个定价日基金资产净值 Aaverage为企业年金资产平均年占用值； 为企业年金资产平均年占用值； 为企业年金资产平均年占用值 T0为当年考核年度天数 为当年考核年度天数(365/366)； 为当年考核年度天数 ； T为当期天数，即企业年金基金本年度首个定价日至末个定价 为当期天数， 为当期天数 日之间的天数， ∈ 日之间的天数，T∈[1, T0]； ； Zi为本考核年度企业年金基金第 次划入（出）资金额，其中 为本考核年度企业年金基金第i次划入 资金额， 为本考核年度企业年金基金第 次划入（ 划入资金时Zi符号为正 划出资金时Zi符号为负 其中i∈ 符号为正， 符号为负， 划入资金时 符号为正，划出资金时 符号为负，其中 ∈[1,n]， ， 其中，此处Zi不包含首期划入的资金 ； 其中，此处 不包含首期划入的资金A0； 不包含首期划入的资金 Ti为本考核年度企业年金基金第 次划入（出）日到本考核年 为本考核年度企业年金基金第i次划入 为本考核年度企业年金基金第 次划入（ 度末个定价日的实际天数，其中i∈ 度末个定价日的实际天数，其中 ∈[1,n]； ；
投资收益率（实际投资收益率） 投资收益率（实际投资收益率）
投资收益率（实际投资收益率）的计算过程中， 投资收益率（实际投资收益率）的计算过程中，需考虑资金在计算期 内实际运营天数。 内实际运营天数。实践中采用按逐笔资金在计算期内实际经过时间折算成 计算期内日均资金额（ 来计算。 计算期内日均资金额（ Aaverage）来计算。
资产增值率
用于简单核算计算期内，资产本金增值程度。 用于简单核算计算期内，资产本金增值程度。资产增值率指标计算过 程中未考虑每笔流入或流出资产实际经过时间的影响。 程中未考虑每笔流入或流出资产实际经过时间的影响。 当计算期内无资金流入流出时，资产增值率等于投资收益率。 当计算期内无资金流入流出时，资产增值率等于投资收益率。
投资净收益＝12500万+50万+100万－2000万－10000万＝650万 投资净收益＝ 万 万 万 万 万 万 投资收益率＝（ 投资收益率＝（650万/11604万）×100%＝5.61% ＝（ 万 万 ＝ 假设计算期为184天： 天 假设计算期为 年化收益率＝ 年化收益率＝5.61%/184×365＝11.13% × ＝ 假设计算期为720天： 假设计算期为 天 年均收益率＝ 年均收益率＝ 5.61%/720×365＝2.84% × ＝
资产增值率＝投资净收益/（期初资产净值 流入资产－流出资 流入资产－ 资产增值率＝投资净收益 （期初资产净值+流入资产 产）×100% 例：
资产增值率＝ 资产增值率＝650万/（10000万+2000万-150万） ×100% 万（ 万 万 万 ＝5.49%
实例介绍
某企业参加工行智信计划－非权益组合，资金情况表 ，净值与收益表2 某企业参加工行智信计划－非权益组合，资金情况表1，净值与收益表
同期银行一年定期加权利率 年度 2009 2010 2011 收益率 2.250% 2.303% 3.157% 年均收益率 3.564% 3.564% 3.564% 比较 58% 55% 13%
同期路透中国年金指数（RCPI2） 同期路透中国年金指数（RCPI2）收益率 2009 2010 2011 0.490% 2.120% 3.210% 3.564% 3.564% 3.564% 627% 68% 11%
投资收益率（实际投资收益率） 投资收益率（实际投资收益率）
例：组合资产变动情况 期初资产净值 新增缴费 待遇支付 账户转出 期末资产净值 2010-122010-12-31 20112011-3-1 20112011-6-30 20112011-8-30 2011-12-31 2011-12100,000,000 20,000,000 -1,000,000 -500,000 125,000,000 T/T0/Ti 365 305 184 123
投资净收益计算方法二
投资净收益＝期末资产净值＋本期资金流出额－本期资金流入额－ 投资净收益＝期末资产净值＋本期资金流出额－本期资金流入额－期初资 产净值 其中： 其中：期初资产净值即上期末资产净值 本期资金流入额包括进入投资的缴费、账户转入、 本期资金流入额包括进入投资的缴费、账户转入、投资转换转入等 本期资产流出额包括待遇支付、账户转出、 本期资产流出额包括待遇支付、账户转出、投资转换转出等 计算数据来源：年金报告 报表或受托系统数据 报表或受托系统数据， 计算数据来源：年金报告/报表或受托系统数据，采用受托系统数据适用 于组合层面的投资净收益计算。 于组合层面的投资净收益计算。
日期 2008-122008-12-19 2008-122008-12-30 2008-122008-12-30 2009-062009-06-15 2010-01-13 2010-012011-012011-01-14 2010-022010-02-05 资金流入 502,474.00 135,949.76 579,586.00 423,841.79 735,665.00 902,907.00 36,079.43
Aaverage＝(A0T+∑ZiTi)/ T0 ＝ ＝（ 100,000,000×365+ 20,000,000×305－ 1,000,000×184 × × － × － 500,000×123）/365 × ） ＝116,039,726 ＝11604万 万
投资收益率＝（投资净收益/ 投资收益率＝（投资净收益 Aaverage）×100% ＝（投资净收益 ）
项 目 一、收入 1、利息收入 、 其中： 其中：存款利息收入 债券利息收入 资产支持证券利息收入 买入返售金融资产收入 2、投资收益 、 其中： 其中：股票投资收益 债券投资收益 资产支持证券投资收益 衍生工具收益 股利收益 3、公允价值变动收益 、 4、其他收入 、 4、交易费用 、 5、利息支出 、 其中： 其中：卖出回购金融资产支出 6、其他费用 、 2、托管费 、 3、销售服务费 、 二、费用 1、管理人报酬 、
这，才是客户年金 基金财产实际收益率
地址/Add：上海市浦东新区民生路1399号太平人寿大厦11楼（200135） 电话/Tel：86-21-61002888 传真/Fax：86-21-61002855 网址/Web：http//
年化收益率＝（投资收益率/计算期间天数 年化收益率＝（投资收益率 计算期间天数 ）×365天 ＝（投资收益率 计算期间天数T） 天
年化收益率（年均收益率） 年化收益率（年均收益率）算例
例：组合资产变动情况 期初资产净值 新增缴费 待遇支付 账户转出 期末资产净值 2010-122010-12-31 20112011-3-1 20112011-6-30 20112011-8-30 2011-122011-12-31 100,000,000 20,000,000 -1,000,000 -500,000 125,000,000 T/T0/Ti 365 305 184 123
20 08 20 -02 08 -2 20 -04 6 08 -2 20 -06 0 08 -1 20 -08 3 08 -0 20 -09 6 08 -2 20 -11 9 09 -2 20 -01 2 09 -1 20 -03 5 09 20 -05 10 09 -0 20 -06 3 09 -2 20 -08 6 09 -1 - 9 20 1009 12 20 -12 10 -5 20 -110 28 20 -310 23 20 5-1 10 6 20 -720 10- 9 10 920 -10 1 10 -2 -1 5 218
年金组合收益的计算
年金组合收益的概念
1、投资净收益 、 2、单位净值增长率 、 3、投资收益率(实际投资收益率 、投资收益率 实际投资收益率 实际投资收益率) 4、年化收益率(年均收益率 、年化收益率 年均收益率 年均收益率) 5、资产增值率 、