期货头寸管理2012
头寸管理是什么意思
头寸管理什么意思1.头寸是什么？头寸（position）也称为“头衬”就是款项的意思，是金融界及商业界的流行用语。
头寸有两种含义：一是中国旧时指银行钱庄等所拥有的款项。
收多付少叫头寸多（或多头寸）,收少付多叫头寸缺（或头寸缺）,结算收付差额叫轧(ga)头寸,借款弥补差额叫拆头寸，或者到处想方设法调进款项叫“调头寸”。
二是指市场上货币流通数量,即银根。
如银根松说头寸松,银根紧也说头寸紧通常所说的是指第二种,即现金的量.头寸是金融行业常用到的一个词，在金融、证券、股票、期货交易中经常用到。
比如在期货交易中建仓时,买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸,简称多头;卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。
商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。
只是在期货交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法。
在外币交易中，“建立头寸”是开盘的意思。
开盘也叫敞口，就是买进一种货币，同时卖出另一种货币的行为。
开盘之后，长了(多头)一种货币，短了(空头)另一种货币。
选择适当的汇率水平以及时机建立头寸是盈利的前提。
如果入市时机较好，获利的机会就大；相反，如果入市的时机不当，就容易发生亏损。
净头寸就是指开盘后获取的一种货币与另一种货币之间的交易差额。
另外在金融同业中还有轧平头寸、头寸拆借等说法。
2.头寸管理（1）定义：头寸管理是指设定账户资金中用于期货交易保证金的比例,以及分配到每个交易品种的保证金比重。
（2）头寸管理的重要性头寸管理是构建期货交易系统的核心部分，因为头寸规模和头寸分配（头寸管理的内容）决定了账户所面临的交易风险，在实际交易中，投资者是无法获得具有百分之百胜算率的交易模式的，如果没有合理的头寸管理方式，一两次亏损的交易可能产生致命的损失，而科学的头寸管理则能够降低错误判断所带来的亏损，减少账户交易的毁灭率。
交易系统中最核心的部分是头寸管理，因为头寸的数量直接影响盈亏的大小和账户毁灭率，科学地管理头寸能够帮助投资者获得在期货市场上长期生存的能力。
期货的长头寸名词解释
期货的长头寸名词解释在现代金融市场中，期货是一种常见的金融工具，用于对冲市场风险或者进行投机交易。
在期货市场上，交易员可以持有不同的头寸，其中包括长头寸。
本文将解释期货的长头寸，并探讨其特点和用途。
一、期货的概念和基本原理期货是一种标准化合约，约定了未来某一时点的特定商品或金融产品的交割和结算规则。
交易员可以通过买入或卖出期货合约，获取对应标的物的价格波动的利润或者承担相应的风险。
在期货交易中，交易员可以持有两种不同的头寸，即长头寸和短头寸。
持有长头寸意味着交易员购买期货合约，希望标的物的价格上涨时能够获得利润。
相反，持有短头寸意味着交易员卖出期货合约，预计标的物的价格会下跌，从而赚取价格下跌的差价。
二、长头寸的定义和特点长头寸是期货交易员购买期货合约时所持有的头寸。
持有长头寸的交易员预期标的物的价格将上涨，从而赚取价格上涨的利润。
在持有长头寸的情况下，交易员希望标的物的价格上涨，因为这将提高期货合约的价值。
交易员可以在标的物的价格上涨时出售合约，减少头寸，以实现利润。
此外，持有长头寸的交易员还可以选择将合约持有到交割日，并按照协议履行合约，以获取标的物。
另外，值得注意的是，虽然长头寸的交易员希望价格上涨，但他们也面临市场波动的风险。
如果标的物的价格下跌，长头寸的价值将下降，从而造成亏损。
三、长头寸的用途长头寸在期货交易中具有多种用途。
以下是几个常见的应用场景：1. 对冲风险：长头寸可以被用于对冲风险。
例如，一个农产品生产商可以购买相应的农产品期货合约，以对冲潜在的价格下跌风险。
如果价格下跌，企业的现货损失可以通过持有的长仓合约的价值增值来进行弥补。
2. 投机交易：长头寸也可以被用于投机交易，以获取价格上涨的利润。
交易员可以通过购买期货合约，预测标的物的价格上涨，并在价格上涨时平仓，获取差价利润。
3. 价差交易：长头寸还可以用于价差交易策略。
交易员可以同时买入或卖出不同到期日的期货合约，以抓住不同到期日之间的价格差异。
头寸管理是什么意思
一、什么是头寸？可能很多没有金融背景的读者，并不清楚“头寸”这两个字的含义。
为了给出准确的释义，我们专门去查了维基百科，它在金融领域给出的解释是：In financial trading, a position is a binding commitment to buy or sell a given amount of financial instruments, such as securities, currencies or commodities, for a given price.翻译成汉语：在金融交易中，头寸是以特定价格买卖特定数量金融工具的有约束力的委托，如证券、货币或大宗商品。
再翻译成人话：头寸就是一个买单或者卖单，也就是你一个挂单到底买卖多少东西，用多少钱买。
二、头寸管理有什么用？一位名为拉尔夫·文斯的学者曾经给40位博士做了一个实验。
在这个实验中，每次有60%的机会获胜，获胜赢得2倍的利润，输掉则失去本金，一共100次机会，初始本金是1000美金，每次玩的时候下注多少钱都可以。
从统计学上说，假设每次投入的本金是1R，同时单次游戏最大的亏损也就是1R。
那么每次游戏的期望收益是0.6*2R-0.4*1R=0.8R，也就是说，每玩一次游戏，你的平均收益是0.8R。
但就是在这样一个期望值为正的游戏里，100次之后，只有2位博士手里的钱大于1000美金。
其实，只要简单地把头寸平均分配到100次，每次下注10美金，最终他就能得到1200美金，但绝大部分人做的比这更差。
范·撒普曾经做过几百次类似的实验，其中被试者还有很多是专业的职业交易者，最后得到的结果是类似的，在一个对每个人完全相同游戏中，没有任何信息不对称、内幕交易，也没有什么复杂规则造成理解上的阻碍，仅仅头寸管理这一个因素，就造出了90%以上的业绩差异。
头寸管理造成的失败在A股也相当典型。
在熊市低迷的时候，投资者普遍只进行小仓位的试探，甚至清仓离场。
上海期货交易所套期保值交易管理办法(2013年修订)
上海期货交易所套期保值交易管理办法(2013年修订) 文章属性•【制定机关】上海期货交易所•【公布日期】2013.12.20•【字号】根据上期所[2013]14号公告•【施行日期】2013.10.09•【效力等级】地方规范性文件•【时效性】已被修订•【主题分类】期货正文上海期货交易所套期保值交易管理办法（根据上期所[2013]14号公告修订2013年12月20日）第一章总则第一条为充分发挥期货市场的套期保值功能，促进期货市场的规范发展，根据《上海期货交易所交易规则》等有关规定，制定本办法。
第二条套期保值交易头寸分为一般月份套期保值交易头寸和临近交割月份套期保值交易头寸。
铜、铝、锌、铅、螺纹钢、线材、黄金、白银、天然橡胶和石油沥青（以下简称沥青）套期保值交易头寸分为一般月份（本办法指合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日）套期保值交易头寸（以下简称“一般月份套期保值交易头寸”）和临近交割月份（本办法指交割月前第一月和交割月份）套期保值交易头寸（以下简称“临近交割月份套期保值交易头寸”）。
燃料油套期保值交易头寸分为一般月份（本办法指合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日）套期保值交易头寸（以下简称“一般月份套期保值交易头寸”）和临近交割月份（本办法指交割月前第二月和交割月前第一月）套期保值交易头寸（以下简称“临近交割月份套期保值交易头寸”）。
第三条会员或客户在上海期货交易所（以下简称“交易所”）从事套期保值业务，应当遵守本办法。
第二章一般月份套期保值交易头寸的申请与审批第四条各品种期货一般月份套期保值交易头寸实行审批制。
一般月份套期保值交易分为一般月份买入套期保值交易和一般月份卖出套期保值交易。
第五条需进行一般月份套期保值交易的客户应当向其开户的期货公司会员申报，期货公司会员进行审核后，按本办法向交易所办理申报手续；非期货公司会员直接向交易所办理申报手续。
第六条申请一般月份套期保值交易头寸的非期货公司会员或客户应当具备与套期保值交易品种相关的生产经营资格。
头寸的管理技巧
头寸的管理技巧
头寸管理是投资和交易中至关重要的一部分，以下是一些常用的头寸管理技巧：
1. 风险管理：确定每个头寸的风险水平，并采取适当的风控措施，例如设置止损点或采用保护性衍生品。
2. 多样化投资组合：将头寸分散在不同的投资品种和市场中，以减少单一头寸的影响力，并降低整个投资组合的风险。
3. 确定头寸大小：根据个人风险承受能力和市场情况确定每个头寸的大小，例如根据账户总资金的一定比例来确定头寸规模。
4. 风险/收益比较：评估每个头寸的预期风险和收益，并确保风险和收益之间的比例合理，以最大程度地提高投资回报率。
5. 实时监控：定期检查头寸的市场表现，及时调整、平仓或增加头寸，以避免潜在风险。
6. 考虑流动性：在选择头寸时，考虑市场的流动性和交易成本，以便在需要时能够及时买入或卖出头寸。
7. 心理控制：保持冷静和理性，不要被情绪左右投资决策，遵循事先设定的交
易计划和头寸管理规则。
8. 学习经验总结：不断学习和总结经验，分析过去头寸管理的成功和失败，以改进自己的头寸管理技巧。
总之，头寸管理技巧是投资和交易中获取稳定回报的关键之一，投资者和交易员应该不断提升自己的头寸管理能力。
期货开户入门：期货头寸是什么意思？
期货开户入门：期货头寸是什么意思？
新人交易期货之前要对期货术语有一定的了解，掌握一定的期货交易基础知识可以对投资者的交易有所帮助，那么期货头寸是什么意思呢？怎么办理期货开户呢？
期货头寸是一种市场约定承诺买卖合约的最初部位，买进合约者是多头，处于盼涨部位；卖出合约者为空头，处于盼跌部位。
开仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头；卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头。
开仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者未平仓头寸，也叫持仓。
在实盘期货交易中，可以很好的管理期货头寸可以帮助投资者有效的盈利，适当的时机为头寸加码，可以让利润奔跑。
期货交易中，多单与空单的差值，成为净头寸。
期货头寸管理的方式有很多种，对于新人期货投资者来说，经过一次一次的实战交易生存下来，找到属于自己的交易方式非常重要。
头寸管理(1)
头寸管理什么是头寸管理头寸管理（Position Sizing），即交易者对于每个交易的头寸规模的管理。
头寸是指投资者在某一特定标的物上建立的持仓量。
合理的头寸管理可以帮助交易者控制风险，优化盈利。
在金融市场中，投资者的风险管理是非常重要的，头寸管理就是其中的关键因素之一。
通过合理的头寸管理，交易者可以管理自己的交易风险，防止大额亏损。
头寸管理的重要性头寸管理对于交易者来说是非常重要的，它可以帮助交易者实现以下目标：1.控制风险：合理的头寸管理可以帮助交易者控制每个交易的风险。
交易者可以通过设定每笔交易的止损点位和目标利润点位来确定头寸规模，以限制潜在的损失。
2.优化盈利：头寸管理不仅可以控制风险，还可以优化盈利。
交易者可以根据自己的交易策略和市场情况，动态地调整头寸规模，以最大程度地提升盈利。
3.长期盈利能力：合理的头寸管理可以帮助交易者在长期中保持盈利能力，避免过度风险投资导致的资金损失。
头寸管理的方法头寸管理是一门艺术，有多种方法可以用于确定头寸规模。
下面介绍几种常见的头寸管理方法：固定风险模型固定风险模型是一种常见的头寸管理方法。
该方法是根据交易者所能容忍的最大风险来确定头寸规模。
交易者根据自己的风险承受能力，将每笔交易的风险控制在一个固定的百分比范围内。
例如，交易者将每笔交易的风险限定在总资金的2%。
如果总资金为10000美元，那么每笔交易的最大亏损限定为200美元。
交易者可以根据每个交易的止损点位和目标利润点位，计算出相应的头寸规模。
单位模型单位模型是一种简单而有效的头寸管理方法。
该方法是根据交易者对于每笔交易的风险和收益预期来确定头寸规模。
例如，交易者预期每笔交易的平均收益为100美元，同时愿意承受的最大亏损为50美元。
那么交易者可以将每笔交易的头寸规模设定为2个单位，即每个单位的头寸的目标盈利为100美元，止损为50美元。
细分头寸模型细分头寸模型是一种根据市场波动性来动态调整头寸规模的方法。
国家外汇管理局关于调整银行结售汇综合头寸管理的通知
国家外汇管理局关于调整银行结售汇综合头寸管理的通知文章属性•【制定机关】国家外汇管理局•【公布日期】2006.06.02•【文号】汇发[2006]26号•【施行日期】2006.07.01•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】失效•【主题分类】外汇管理正文*注：本篇法规已被：国家外汇管理局关于银行结售汇综合头寸管理有关问题的通知（汇发[2010]56号）废止国家外汇管理局关于调整银行结售汇综合头寸管理的通知（2006年6月2日汇发[2006]26号）国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局；各政策性银行、国有商业银行、股份制商业银行：为适应外汇市场发展的需要，促进外汇指定银行完善汇率风险防范机制，国家外汇管理局决定调整外汇指定银行的结售汇综合头寸管理政策。
现就有关问题通知如下：一、自2006年7月1日起，国家外汇管理局对外汇指定银行（以下简称银行）的结售汇综合头寸按照权责发生制原则进行管理。
二、本通知所称权责发生制头寸管理原则是指，银行将对客户结售汇业务、自身结售汇业务和银行间外汇市场交易在交易订立日计入结售汇综合头寸。
本通知所称收付实现制头寸管理原则是指，银行将对客户结售汇业务、自身结售汇业务和银行间外汇市场市场交易在资金实际收付日计入结售汇综合头寸。
三、实行权责发生制头寸管理原则后，银行应根据本行结售汇业务和银行间外汇市场交易的实际情况，按照《结售汇综合头寸日报表》说明（见附件2）的要求，准确计算本行的结售汇综合头寸，向国家外汇管理局或其分支局报送新的《结售汇综合头寸日报表》（见附件1）。
《国家外汇管理局关于调整银行结售汇头寸管理办法的通知》（汇发［2005］69号，以下简称汇发69号文）附件中原《结售汇综合头寸日报表》废止。
四、银行应按照以下要求向国家外汇管理局或其分支局报送《结售汇综合头寸日报》。
（一）政策性银行、全国性商业银行和银行间外汇市场做市商的《结售汇综合头寸日报表》应于第二个工作日上午10：00之前，分别通过传真和电子邮件报送国家外汇管理局（电子文件为EXCEL格式）。
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期货头寸管理
一．头寸管理的两条思路：
二．个人总结的几种管理方法：
(一).等价值头寸法：
等价值头寸的确定方法是指账户中用于交易的资金平均分配到所交易的品种上面，并给每个交易品种设置相同的止损幅度。
举例：
例如账户总资金为100万元，用作保证金的资金比例为40%，即40万，交易品种大豆、橡胶、玉米、白糖，每个品种分配10万的资金，按照建仓时的价格计算每个品种的持仓量（10万除以单份合约保证金），并为每个品种设置10%的止损幅度，账户总资金的止损幅度为4%。
如图：
优点：优点在于简单明了，易于理解计算。
缺点：对于风险管理较粗放，特别是不同品种采取相同的头寸规模，忽视了品种波动性不同所带来的风险度差异。
改进建议：以账户的初始资金作为最早的基准，并设置一个百分比数值，比如50%，每当在原先的资金基准上增长了该百分比，则把增长后的账户资金作为新的基准，开立新的品种头寸或是增加老头寸数量都以当时的资金基准进行计算。
例如：100万的资金，盈利了60万到160万了，超过了50%，那么资金基准则可以调整为150万，头寸规模则可以增至150*40%=60万；60/4=15万，每个头寸品种多出5万，如果继续持有现有品种可以加仓，如果平仓一个品种后资金还可以再另外一个品种上开立头寸，则新头寸的规模也为15万。
(二).止损头寸确定法
顾名思义，也就是根据止损价格计算头寸规模，具体程序如下：在建仓的时按照技术形态或者其他方法设定一个止损价格（一般技术止损较常用），并以此计算出每份合约的止损价值，根据分配给该品种的风险额度计算出头寸的数量，计算公式为：分配的风险额度/单份合约止损价值。
举例：
例如，100万资金，设定总的风险承受额度为4%，假设交易品种数量为4个，平均分配风险额度，每个品种的最大亏损额度喂100万*4%/4=1万元，所持有的某种品种再加个P1处进行买入，根据图表技术形态设立止损价格为P0，该品种的止损幅度为P1-P0，单份合约的止损价值为（P1-P0）*合约总数。
如图：
具体数字说明：账户资金为100万，设定总风险承受度为4%，交易品种4种（大豆、玉米、橡胶、糖），平均分配风险额度，则每个品种的最大亏损额度为1万元。
大豆的买入建仓价格为4000元，止损价格为3960，一份合约的止损值为（4000-3960）*10=400（元），用分配给大豆的风险额度除以单位合约止损值得出大豆的头寸数量为10000/（400元/手）=25手，其他根据相同方法计算所得出如图，最后将每个品种的保证金加总即得到总的保证金额。
小结：
相对等价值头寸模型，止损头寸确定法的计算程序要复杂一些，但从风险管理的角度而言更为严谨，因为该模型的总风险是先确定，而定价头寸法的风险度是在最后计算，而且受头寸设定的影响具有非确定性，此外止损头寸法的动态调整非常简单，只要还有多余的风险额度供分配，即可开立新的头寸，若账户盈利总额为50万，账户权益则达到150万元，按照4%的总风险额度，最大亏损度为6万，那么还有2万的风险额度可供使用，可用于开力新的头寸或者加仓这4个品种。
(三)最大日波动值确定法
最大日波动值确定法是根据所交易品种一个交易日内价格的最大波动幅度计算单份合约的止损值，然后所分配的风险额度除以该止损值来计算头寸数量。
该头寸管理方法从本质上而言也是一种止损价格确定法。
只是止损价格不是根据技术形态而定，而是以一个或数个交易日内的最大价格波动来设定止损值，根据所采用的日周期参数交易账户可以在事先设定的风险度下承受一个或数个交易日的最大不理价格波动，报告中采用的是日周期参数，即用一个交易日内的最高价减去最低价作为最大日波动值，然后据此计算头寸大小。
具体计算程序：首先，计算一个品种每日的最大日内波幅，其次选取建仓日前20个交易日（或者其他周期）的最大日内波幅数据，计算其移动平均值，再用平均值乘以合约乘数即得到平均最大日内波幅值；最后用分配给该品种的风险额度除以波幅平均值，即得到合约头寸数量。
举例：
选取建仓日25日的最高价和最低价数据，然后计算日最大波幅的20日移动平均值，建仓前一天的移动平均值为88.84，合约乘数是10吨，则平均最大日波幅计算为88.84*10=888.4元/手，假设账户为100万，分配给该品种的风险额
度为2%，则该品种上建仓的头寸数量为100万*2%/888.4=22手。
（计算移动平局值的数据就不一一例举了）
小结：
最大日波动值确定法其背后止损原理是：当市场价格在建仓价格的基础上达到一个阶段性（比如20日周期）的最大日波动幅度时，可能意味着一个趋势的成立，如果持仓方向与价格波动方向相反，应该进行平仓止损。
在实际运用时如果认为仅采用一个交易日的最大价差作为止损条件比较小的话，可以使用两日或三日甚至更多天书的最大价差作为最大波幅用于头寸计算。
(四)区分买方和卖方的百分比波幅确定法
最大日波动值确定法采用的是价格波动绝对值，但在实际交易中相同的绝对波动值对于卖方和卖方的影响是不同的，所以需要采用一定的技术将这种区别反映出来。
一种可行的办法就是用绝对值价差分别除以最高价和最低价，作为买方和卖方面临的最大风险值，用公式表示为：
买方最大风险=（最高价-最低价）/最高价
卖方最大风险=（最高价-最低价）/最低价
在确定头寸数量时，先计算出每天的买方和卖方最大风险，然后取建仓日前20个交易日（或其它参数周期）的最大风险数据，算出其算术平均值作为平均最大日风险，然后乘以合约乘数即可得到买方和卖方平均最大日波动值，分配该品种的风险额度处以平均最大日波动值就可以得出头寸数量。
以上表数据为例，某品种在建仓日前25个交易日的买方最大风险和卖方最大风险和表计算所示，取前20天平均数作为计算值，则卖方平均最大风险为1.98%卖方平均风险为2.02%，假设合约乘数为10吨，账户总资金为100万元，分配给该品种的风险额度为2%，买方和卖方的建仓价格都为4300元/吨，按照这些数据，买方面临的平均最大风险值为4300*10*1.98%=851.4元/手，买入的合约数量则为：100万*2%/851.4(元/手)=23手；而买方面临的平均最大风险值为4300*10*2.02%=868.6元/手，卖出的合约数量为：100万*2%/868.6（元/手）=23手
(五)覆盖隔夜风险头寸管理法
目前金融市场的全球联动性越来越高，这是一种适合隔夜头寸管理的方法，是为了控制某些品种面临着较高的隔夜风险。
在报告中将隔夜风险定义为次日开盘价与前一交易日收盘价的价差，价差越大，隔夜风险也就越大，覆盖隔夜风险的头寸管理方法与百分比波幅管理方法类似，主要区别在于计算买方和卖方的最大风险时将隔夜风险高考虑在内：
买方最大风险=MAX[（最高价-最低价）/最高价，（最高价-次日开盘价）/最高价] 卖方最大风险=MAX[（最高价-最低价）/最低价，（次日开盘价-最低价）/最低价] 合约头寸数量的确定公式则为：
买方头寸=资金账户*风险额度/（买方平均最大风险*建仓价格*合约乘数）
卖方头寸=资金账户*风险额度/（卖方平均最大风险*建仓价格*合约乘数）
举例：
以下表数据为例，计算品种每个交易日的买方最大风险和卖方最大风险，去建仓前20个交易日的最大风险数据计算平均值，则可得出买方的平均最大风险值为2.88%，卖方的平均最大风险值为2.32%，假设合约乘数为10吨，账户总资金为100万元，分配给该品种的风险额度为2%，买方和卖方的建仓价格都为4300元/吨，买方面临的平均最大风险为4300*10*2.88%=1238.4元/手，买入的合约数量为：100万*2%/1238.4=16手；而卖方的合约数量为：100万*2%/997.6%（元/手）=20手
如图数据：。