第3章 财务报表建模
《公司理财》第三章财务报表分析和财务模型
3.
（运用行业分类代码SIC寻找类似公司，
P42/表3-7）
注意：行业分类表（SIC）还不够完善，运用SIC只是寻找近似同 类的公司，不可盲目运用。（例：沃尔玛与内曼-马库斯比较）
所有公司 汇总的历 史信息
按销售额分组 的不同公司
中位数
应收账款 周转期
有效计算样 本数（实际 支付了利息 的公司数量）
影响因素： 经营的效率 资产运用的效率
财务杠杆
例1：
增加 负债
利息费用 上升
销售利润率 下降
权益乘数 上升
△销售利润率 大于或小于 △权益乘数
ROE 下降
ROE 上升
• 例2：1989年，通用汽车的ROE为12.1%。 1993年，其ROE戏剧性地提高到44.1%。
销售 利 总润 资率 产 权 周 益 转 R 乘 O 率 数
简单模型的扩展——销售百分比法
• 一般情况下，长期借款的金额由管理层设 定，并不一定与销售水平直接相关。
• 因此假定：一组直接与销售额挂钩，另一 组与销售额不直接相关。
预计股利 =165×1/3 =55美元
公司预计有25%的增长率
股利支付率(d)=
现金股利 净利润
=44/132=1/3
留存比率(b)=
• 对公司而言，高的流动性比率意味着流动性不错， 也可能意味着现金和其他短期资产的运用效率低 下。
• 一般情况，流动比率至少要达到1。 • 注意：如果一家公司通过长期债务筹集资金，则
现金和长期负债会增加，而流动负债不变，从而 导致流动比率上升。
例：假设一家公司①要向供货商和短期债权人付款，②要购 买一些存货，③要出售一些商品，其流动比率会如何变化？
使用Excel进行财务建模与分析
使用Excel进行财务建模与分析第一章：Excel基础知识及财务建模概述Excel是一款强大的电子表格软件，广泛应用于各个领域，包括财务建模与分析。
在本章中，我们将介绍Excel的基础知识，包括单元格操作、公式与函数、数据筛选与排序等，并概述财务建模的目的和重要性。
第二章：财务建模的基本原则财务建模是通过建立数学模型来分析和预测财务情况和业务决策对财务影响的方法。
在本章中，我们将详细介绍财务建模的基本原则，包括模型的简化与合理性、数据可行性与合理性、灵活性与可重复性等。
第三章：财务建模的主要技巧在本章中，我们将介绍财务建模的主要技巧，包括财务数据的输入与处理、常用的财务函数与公式、数据表的创建与管理等。
在实际操作中，合理运用这些技巧可以提高建模效果和分析准确性。
第四章：财务建模的案例分析本章中，我们将通过一个实际的财务建模案例来展示如何使用Excel进行财务建模与分析。
案例涉及企业的财务数据，包括销售额、成本、利润等，并结合财务指标进行分析和预测。
通过这个案例，读者可以更好地理解财务建模的具体操作过程。
第五章：财务分析的基本方法与指标财务分析是根据财务报表和相关数据进行各种指标的计算和分析，以评估企业的经营状况和财务风险。
在本章中，我们将介绍财务分析的基本方法与指标，包括财务比率分析、财务趋势分析、现金流量分析等，并结合实际数据进行案例分析。
第六章：财务分析的Excel应用技巧在进行财务分析时，充分利用Excel的功能可以极大地提高分析的效率和准确性。
在本章中，我们将介绍财务分析中常用的Excel应用技巧，包括数据透视表、图表的创建与分析、条件格式设置等，以及如何利用Excel进行财务报表的自动化生成。
第七章：财务建模与分析的进阶应用除了基本的财务建模与分析技能外，还有一些进阶的应用可以帮助财务人员更好地分析和预测企业的财务情况。
本章中，我们将介绍一些进阶应用，包括模拟分析、蒙特卡洛模拟、假设分析等，以及如何通过Excel进行这些应用的实践操作。
第3章财务报表建模精编版
电子表的第42行列出了1-5年中每一年的目标负债/权益比率。在下两个年度中，公司想将现在53%的负债/权益降低到30%。那么我们初始模型中的公式要作相应改变: 负债=目标负债/权益比率*(股票+未分配利润) 股本金=总资产-流动负债-长期负债-累计未分配利润 注意公司在第4年和第5年中将发行新债券；并在第1年中股本金账户增加(表示新股票卖出),在接下来的年度中股本金减少(表示股票回购)。
3.2.2 预测下一年的资产负债表和损益表 我们已经直接给出了今年的财务报表。现在我们要预测下一年的财务报表。
下面给出报表中公式的解释。 ($符号——表示当公式被复制时，单元格中的参数不变化很重要! 如果你不加$符号，在复制第2年以及其他年数据时,会出错)。下面的表中，模型参数用黑体字表示:
3.2.3 扩展模型到第二年及以后年度 现根据你已经建立的模型，按列复制，就可扩展到其它年度：
注意到在B55中FCF的长期增长率与B2中的销售增长率不同。销售增长率是在第1到5年的预期增长率；长期增长率是通过公司市场部作出的更加实际现实估计来得到的。对于在一个成熟市场中运作的公司，我们常用实际增长率+预期通胀作为长期FCF增长率的估计。
3.5.2 现金和流动证券在评价中的处理 注意，这里我们把初始现金余额加到预计FCF的现值中去得到公司价值。该处理有如下假设： 现金和流动证券第1年初的余额不需要产生在随后的年度中的FCF。 现金和流动证券第1年初的余额是“盈余”，可以留下或支付给股东，不影响公司的未来经济能力。 有时完整的等价假设是由投资银行制定的，股权分析人员会假设起始现金余额是逆负债。 如果你做了这样的假设,你就能用下列方法评价权益的价值:
《会计学：经理人视角》第3章 财务报表编制过程
• （2）会计主体与其所有者（股东）严格分 开。
• 同一交易事项，基于不同会计主体，其含 义不同。
• 会计主体与法律主体不同。会计主体未必
是法律主体，而法律主体通常就是会计主
体。
2022/12/6
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讨论
• 张三购买了平安银行（上市公司代码： 000001）的股票1,000股，三个月之后，张 三将其中的500股转卖给了李四。
2022/12/6
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财务报表编制规则
• 5。充分揭示原则
• 充分揭示原则要求所有与企业组织的财务 状况、经营成果和现金流量状况相关的信 息都必须在财务报表做出全面、充分和可 理解的表达，尽量减少财务会计信息使用 者的误解。
• 事实上，充分揭示原则并不要求详尽地提 供各种财务会计信息，而只是要求不要隐 瞒任何重要的相关信息。
• 您认为平安银行的财务报表是否应该体现 张三的股票转卖行为？为什么？
2022/12/6
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财务报表编制规则
• 2。持续经营
• 持续经营是指在缺乏相反证据的情境 下，财务会计应该假设企业组织具有 无限的生命。
• 基于市场经济环境，企业组织的破产 清算绝非罕见。但是，持续经营假设 是财务会计一个必要而重要的假设。
生的成本费用配比。 • （2）时间配比。当期的收入与当期的成本
费用配比。 • 财务会计的费用摊配问题就是基于配比原
则。
2022/12/6
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财务报表编制规则
• 4。可比性原则 • 可比性原则是指财务会计从业人员对
企业组织不同时期发生的相同或相似 的交易或事项，应当采用一致的会计 方法或会计政策，不得随意变更，以 便不同时期的财务会计信息可以相互 比较。
2022/12/6
如何使用Excel进行财务建模分析
如何使用Excel进行财务建模分析第一章：财务建模分析的概述财务建模分析是一种利用Excel等工具进行财务数据分析和预测的方法。
它可以帮助企业管理者了解并优化企业的财务状况，预测未来的财务表现，并基于这些分析结果做出决策。
本章将介绍财务建模分析的概念、意义及基本流程。
第二章：数据导入和清洗在进行任何财务建模分析之前，首先需要将相关的财务数据导入Excel中，并进行数据清洗。
数据导入可以通过多种方式实现，如手动输入、从数据库中导入或从外部文件中导入。
数据清洗是指对数据进行筛选、删除、清除错误和缺失值等处理，以确保数据的准确性和完整性。
第三章：财务比率分析财务比率分析是财务建模分析中的核心内容之一。
它通过计算企业的财务比率，如流动比率、速动比率、资产负债率等，来反映企业的财务状况和运营能力。
在Excel中，可以使用函数公式和数据透视表等工具快速计算和分析财务比率，并通过折线图、柱状图等图表形式进行可视化展示。
第四章：财务预测模型建立财务预测模型是财务建模分析的另一个重要方面。
它基于历史财务数据和相关因素，通过建立数学模型来预测企业未来的财务状况和表现。
在Excel中，可以使用回归分析、趋势分析、时间序列分析等方法建立财务预测模型，并通过图表展示预测结果。
第五章：财务决策分析财务建模分析的最终目的是为企业管理者提供有效的决策支持。
在进行财务决策分析时，需要综合考虑财务指标、财务预测和企业战略目标等因素，并进行风险评估和敏感性分析。
在Excel中，可以使用数据表、条件格式和场景管理等功能进行财务决策分析，在多个方案中进行比较和评估，以选择最优方案。
第六章：案例分析本章将通过一个实际案例来演示如何使用Excel进行财务建模分析。
案例涉及企业财务数据的导入、清洗，财务比率分析，财务预测模型的建立和财务决策分析等步骤。
通过对该案例的分析，读者可以更好地理解和应用财务建模分析的方法和技巧。
第七章：财务建模分析的应用与展望财务建模分析在企业管理中有着广泛应用和重要作用。
学会使用Excel进行财务分析与建模
学会使用Excel进行财务分析与建模Excel是一款功能强大、广泛应用在财务分析与建模领域的电子表格软件。
它为财务专业人士提供了许多工具和函数，可以帮助他们进行复杂的财务分析和建模工作。
本文将按照不同的类别介绍一些常用的Excel功能和技巧，以帮助读者学会使用Excel进行财务分析与建模。
第一章：财务数据的导入与整理财务分析和建模的第一步是将财务数据导入到Excel中，并进行整理和清理。
Excel的导入功能可以将来自不同来源的数据导入到工作表中。
此外，Excel还提供了一些强大的数据整理工具，例如筛选、排序和删除重复项等。
这些功能可以帮助财务专业人士快速准确地整理和清理财务数据。
第二章：财务指标的计算与分析利用Excel，财务专业人士可以快速计算和分析各种财务指标。
Excel内置了许多财务函数，如SUM、AVERAGE和IF等，可以轻松计算各种财务指标，例如利润率、资产回报率和现金流量等。
此外，Excel还提供了强大的图表功能，可以将财务指标以图表的形式展示出来，使分析更加直观和清晰。
第三章：财务模型的构建与分析Excel可以用来构建各种复杂的财务模型，例如财务计划、预测和评估模型等。
财务模型是对财务数据进行分析和预测的工具，可以帮助财务专业人士制定决策和预测未来的财务状况。
Excel的数据处理和函数功能可以帮助财务专业人士构建灵活、可靠的财务模型，并进行有效的模拟和分析。
第四章：财务报表的制作与分析财务报表是对公司财务状况和业绩的总结和展示，是财务分析和决策的重要依据。
利用Excel，财务专业人士可以制作各种财务报表，例如利润表、资产负债表和现金流量表等。
Excel提供了一些强大的报表制作工具，如数据透视表和条件格式等，可以帮助财务专业人士制作出精确、美观的财务报表。
此外，财务专业人士还可以利用Excel的图表功能对财务报表进行分析和展示。
第五章：数据的可视化与分析数据可视化是将数据以图表、图像等形式展示出来，以帮助人们更好地理解和分析数据。
Excel财务分析和建模高级教程
Excel财务分析和建模高级教程第一章：理解Excel财务分析和建模的基本概念在财务分析和建模领域，Excel是最常用的工具之一。
Excel的强大功能允许用户进行各种复杂的分析和建模任务。
在这一章中，我们将介绍一些基本的概念和术语，以便更好地理解Excel财务分析和建模的高级教程。
1.1 Excel财务分析的基本原理Excel财务分析的基本原理是将财务数据输入到Excel的单元格中，通过使用各种公式和函数进行计算和分析。
这些公式和函数可以执行各种数学和统计运算，从而帮助用户解决各种财务问题。
1.2 Excel建模的基本原理Excel建模是指用Excel创建模型来模拟实际的财务情况。
建模可以帮助用户预测未来的财务表现，通过改变模型中的参数，用户可以快速了解各种情况下的可能结果。
第二章：Excel财务分析和建模的基本技巧在本章中，我们将介绍一些主要的Excel财务分析和建模技巧，这些技巧是进行高级分析和建模的基础。
2.1 数据导入和整理在进行财务分析和建模之前，首先需要将数据导入到Excel中，并进行适当的整理。
本节将介绍如何使用Excel的数据导入功能，并展示一些常用的数据整理技巧。
2.2 数据透视表和图表数据透视表是Excel中最常用的分析工具之一。
它可以帮助用户快速分析和汇总大量数据，并生成清晰的图表。
本节将介绍如何创建数据透视表，并展示一些常用的数据透视表技巧。
2.3 高级函数和公式Excel提供了许多高级函数和公式，可以帮助用户进行各种复杂的财务计算和分析。
本节将介绍一些常用的财务函数和公式，并展示如何正确使用它们。
第三章：Excel财务分析的高级技巧在本章中，我们将介绍一些高级的Excel财务分析技巧，这些技巧可以帮助用户进一步提高分析的准确性和效率。
3.1 敏感性分析敏感性分析是用来评估模型对输入参数的敏感程度的方法。
通过改变模型中的某些参数，并观察结果的变化，用户可以快速了解到模型的风险和不确定性。
《公司金融》课件第3章 财务报表分析与财务预测模型
行业平均水平
2019年
9.5
3
2018年
10.42
3.23
2017年
9.73
3.14
横向对比：A公司所属行业2019年现金对利息
的保障倍数均值为3，A公司现金对利息的保障
倍数远远高于行业平均水平。
纵向对比：A公司2018年和2017年现金对利息
的保障倍数为10.42和9.73，可知A公司在2017
年至2019年现金对利息的保障倍数先升高后降
Corporate Finance
下面以教材中A公司为例分析：
2019年A公司总负债比率=
591
=0.58
1012
表3.4 2017-2019年A公司总负债比率及行业平均水平
A公司
行业平均水平
2019年
0.58
0.63
2018年
0.52
0.56
2017年
0.47
0.53
横向对比：A公司所属行业2019年总负债比率
债率低于行业平均水平。当两家公司的营业利润
率相同但负债率不同时，我们可以预期负债率较
低的公司的利润率较高。
纵向对比：A公司2018年和2017年的销售利润率
时所运用的指标，现金比率将存货和应收账款排除在外，只度量所有资
（3） 现金比率
产中相对于当前流动负债最具流动性的项目。
现金比率 =
货币资金
流动负债
Corporate Finance
下面以教材中A公司为例分析：
2019年A公司现金比率=
表3.3 2017-2019年A公司现金比率及行业平均水平
A公司
下面以教材中A公司为例分析：
2019年A公司利息保障倍数 =
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③权益现金流 =SUM(今年的项目股利: 今年的预期权益值) =今年的项目股利+今年的预期权益值 ④权益报酬率 (ROE) = =IRR(第 0 年权益现金流量: 第 5 年权益现金流量) 掌握预估财务报表的具体步骤（销售驱动型）(如下是我自己写的，可能不对，望指正)
1) 建立财务模型：即建立与预测的相关项目有关的资产负债表以及损益表 2) 根据公司的历史经营情况以及对未来的趋势预测，确定一个比较合适的销售 增长率 3) 确定与销售收入成比例的项目的相应的百分比（根据历史数据） 4) 根据已确定的销售额以及各项目的相应的百分比算出第“0”年的各项数据 的值 5) 由第“0”年的数据以及相关知识算出第 1 年的预测值，然后“拖黑”到以 后5年 6) 根据预测的资产负债表及利润表经调整后得到现金流量 FCF 7) 将 5 年以及 5 年后的现金流以 WACC 为适当折现率算出公司的价值 8) 最后 EPS 的算法这一步我不会，望添加！
②加上开始年（年（0））的现金和流动证券 ③公司价值 ⑤股权价值 ④减去企业现在的负债 =-第 0 年的长期负债
=①企业价值+②第 0 年的现金和流动证券 =③公司价值+④减去企业现在的负债
3.5 评价处理中的一些注意事项
3.5.1 回收值 3.5.2 现金和流动证券在评价中的处理 作为逆负债的现金和流动证券 ①行 60 的 NPV = 公司价值 ②第 0 年的净负债 ③股权价值 =企业价值，行 60 的 NPV =-第 0 年的长期负债 +第 0 年的现金和流动证券 =①企业价值，行 60 的 NPV+ ②第 0 年的净负债
3.8 将目标负债/权益比纳入预计财务报表
目标负债/权益比率 现金固定, 目标负债/权益比率按年变化 要求: 资产负债表的负债和权益符合一定比例 负债(即长期负债) 股本金 =今年的(总资产-流动负债-负债 -累积未分配的利润) =今年的(负债和股东权益总计-流动负债-负债 -累积未分配的利润) √ 初始的 负债/权益比率 ．．． =长期负债/所有者权益 ---注意是长期负债, not 负债总额. 属于所有者权益
不按顺序一直输入数据也可以, 因为 Excel 启用了迭代计算 ! 3.2.3 扩展模型到第 2 年及以后年度 即上面的例子.
3.3 自由现金流: 度量经营活动产生的现金
自由现金流计算 追加折旧 =-今年的折旧(不是累计折旧) ----因它本身为负数. 减去流动资产的增加 追加流动负债的增加 追加债务的税后利息 =-(今年的流动资产-去年的流动资产) =(今年的流动负债-去年的流动负债) =-(今年原值-去年原值) =-今年的负债的利息费用(即今年的债务利息支付)* (1-固定所得税率) 减去现金和流动证券的税后利息 自由现金流计算 =-今年的现金和流动证券的利息收入 (即今年的所得利息现金和有价证券)*(1-固定所得税率) =SUM(今年税后利润: 今年的减去 现金和流动证券的税后利息) ．．
②固定资产净值 总资产 一、 ①流动负债 债务(即长期负债)不变 股票(即股本金)不变
=今年的销售*固定固定资产净值/销售 =现金和流动证券+流动资产+固定资产净值
=今年的销售*固定流动负债/销售
②累计留存收益(即累计未分配利润) 负债和股东权益总计
=去年的累计未分配利润+今年的未分配利润
=SUM(今年流动负债: 累计留存收益) =今年(流动负债+债务+股票+累计留存收益)
第3章
3.1 概述
财务报表建模
本章中, 我们主要介绍预计财务报表在评价公司及公司证券方面的应用.
3.2 财务模型如何工作: 理论和一个初始实例
几乎所有的财务报表模型都是销售驱动的. 这说明在财务报表中, 一些重要的变量都要 尽可能假设为公司是销售收入的函数. 3.2.1 “调节变量”. 如:现金和流动证券 3.2.2 预测下一年的资产负债表和损益表 ⑴损益表中的等式 建立财务报表模型 销售 商品销售成本 债务利息支付 号为负. Excel 中会自动把算出来的负数转化为括号! =去年销售*(1+固定销售增长) -----驱动因素 =-今年的销售*固定产品销售成本/销售 =-固定债券利率*(去年债务+今年债务)/2 =固定对现金支付的利息和可兑换证券*(去年现金和有价 证券+今年现金和有价证券)/2 折旧 税前利润 =-固定折旧率*(去年按成本+今年按成本)/2 =SUM(今年销售: 今年折旧) =今年(销售+商品销售成本+债务利息支付+所得利息现金和有价证 券+折旧) 税 税后利润 股息 留存收益 =-固定税率*(今年)税前利润 =(今年)税前利润+(今年的)税 =-固定派息比率*(今年)税后利润 =(今年)税后利润+(今年)股息
减去按成本价的固定资产的增加
小小附注: 0 年是最早的, 它没有去年, 所以是从第一年开始算, 于是今年=第一年. 3.3.1 调节现金流量表 合并现金流量表: 调节现金的平衡 ⑴经营活动产生的现金流： 同上算法 来自经营活动的净现金 =SUM(今年税后利润: 今年的加 流动负债的增加) ． =-(今年的原值-去年的原值) =0
3.6 敏感性分析
数据表(模拟运算表): 数据
销售增长率 0 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 1,108 1093 1105 1113 1117 1115 1108 1095 1076 1049
假设分析
数据表
①单因素: 销售增长率对公司权益价值(即股权价值)的影响
②双因素: 销售增长率、WACC 对公司权益价值(即股权价值)的影响
WACC 1108.37178 10% 12% 0% 2038.123 1660.038 2% 2446.996 1915.96
销售增长率
权益价值
=IF(条件, 如果条件为真时的输出, 如果条件为假时的输出)
=IF(加权平均资本成本<=长期自由现金流增长率, "nmf", 第 0 年的股权价值) 原因: 因为只有当 WACC>长期自由现金流增长率时, 书本上的那个公式才可以使用.
=今年的股利(指今年发放的股利, 本身为负数) =SUM(今年来自借款活动的现金收入: 今年的股利支付)
⑷现金和现金等价物的净增加 =来自经营活动的净现金+用在投资活动的净现金+来自筹资活动的净现金 检查:在现金和流动证券中的变化 =今年现金和流动证券-去年现金和流动证券 发现: 两者算出来的值相等 小小附注: 0 可省略不输入!
3.7 将负债作为”调节变量”
负数现金平衡 必考表格! 目的: 为要使现金和流动证券≥0 我们将长期负债作为一个调节变量 ----因为现金不能小于 0; 当公司需要另外的筹资时, 它借钱. 期负债
逗号以前全部为今年的,余额则另计
=MAX( 流动资产+固定资产净值-流动负债-股本金-累积未分配的利润+余额, 去年长期负债) 注意: 余额为你想要将现金和流动证券调整为的数据, 其>=0.
-股本金
0 +股本金+累积未分配的
=IRR(第 0 年权益现金流量: 第 5 年权益现金流量)
3.10.1 第一个完整模型中的 ROE 在第一个筹资模型中计算 ROE 权益报酬率 (ROE) ①项目股利 ②预期权益值,5 年 =(第 5 年)终值+(第 5 年)现金和流动证券-(第 5 年)长期负债
?
3.5.3 半年折现 评价企业--按半年折现 ①加权平均资本成本(WACC) ----已知为 20% ②长期自由现金流增长率 回收值
----已知为 5%
(������+长期现金流增长率) (加权平均资本成本−长期现金流增长率)
=今年的 FCF*
①企业价值, 行 81 的 NPV =NPV(加权平均资本成本, 总计 1: 总计 5)*(1+加权平均资本成本)^0.5 以下步骤同 3.4 的评价企业: ②加上开始年（年（0））的现金和流动证券余额 ③公司价值 ⑤股权价值 ④减去企业现在的负债 =-第 0 年的长期负债 =③公司价值+④减去企业现在的负债 =第 0 年的现金和流动证券 (长期负债本身为正) =①企业价值+②第 0 年的现金和流动证券
3.10 计算权益收益率
项目筹资 无股利、负债偿还、债务偿还计划固定、固定资产净值不变 接续上 要求: 公司在负债偿清以前不允许支付任何股利, 所以各年股利为 0. 第 0 年---投入买股票的本金 权益现金流量 利润 注意: 0 也要输入, 不知道为什么 权益收益率(ROE) 第 0 年到第 5 年都不变 1234 0000 5 第 5 年的
⑵投资活动产生的现金流：无加减之说 固定资产获得—资本支出 长期证券投资
出资长期证券投资的收益 用在投资活动的净现金
=0 =SUM(今年的固定资产获得—资本支出: 今年的 出资长期证券投资的收益)
⑶筹资活动产生的现金流：无加减之说 来自借款活动的现金收入 来自股票发行，回购的现金收入 股利支付 来自筹资活动的净现金 =0 =0
=目标负债/权益比率*(股本金+累积未分配的利润) --都为今年的
3.9 项目筹资: 债务偿还计划
项目筹资 无股利、负债偿还、债务偿还计划固定、固定资产净值不变 (累计)折旧 =去年的累计折旧余额+今年的折旧 分解后 =去年的累计折旧余额+(-固定折旧率*(去年按成本+今年按成本)/2 ) √ =去年的累计折旧余额-固定折旧率*(去年按成本+今年按成本)/2 0 长期负债 负债和股东权益总计-流动负债-股本金-累积未分配的利润 (自己都可以推导, 超简单的) 1 去年长期负债-固定第 0 年 长期负债/5 --- (5 为到期年) … 拖
所得利息现金和有价证券
记得: 在 Excel 中输入的是数据的那格, not 标题的那格, 即输入的是数据 ! ⑵资产负债表中的等式 第一个财务模型 二、 现金和流动证券 ①流动资产 ④(固定资产)原值(即按成本) ③(累计)折旧 =负债和股东权益总计-流动资产-固定资产净值 =总资产-流动资产-固定资产净值 =今年的销售*固定流动资产/销售 =(今年的)固定资产净值-(今年的)累计折旧 =去年的累计折旧余额+今年的折旧 按顺序输入! ---已失效 今年的销售收入为驱动因素.