(完整版)金融衍生品第一章至十一章课后习题答案

金融衍生品课后思考与习题

第一章期货市场基本原理（书 P29）

1、结合期货市场产生历程，谈谈期货市场产生的规律是什么？

答：

从芝加哥期货交易所的产生历程可以看到， 期货市场的形成经历了从现货交易到远期交易最

后到期货交易的复杂演变过程， 它是人们在贸易过程中不断追求交易效率、

降低交易成本与 风险的结果，期货市场是现货市场发展的产物，两者相辅相成、互相补充、共同发展。

2、讨论茶叶和烟草是否能作为期货品种？

答：

我认为茶叶和烟草不能作为期货品种。 理由如下：并不是所有现货市场的商品都适合进行期

货交易，一般而言，能够成为期货品种必须具备以下条件：

商品同质性；价格波动大且频繁; 现货规模大；适宜储藏。

3、期货合约主要条款有哪些?

答：

一、合约名称；

三、报价单位；

五、每日价格最大波动限制；

七、交易时间；

九、交割日期；

十^一、交割地点； 十三、交割方式。 4、 期货市场的功能有哪些？

答：

一、 价格发现，合理配置资源：

1、 优化资源配置功能；

2、 信息功能；

3、 定价功能

二、 风险管理，化解国民经济系统性风险

5、 期货交易的基本特征是什么？

答：

交易集中化、合约标准化、交易的远期性质、保证金制度与杠杆机制、 每日无负债结算制度、 交易所具有担保履约职责、双向交易和对冲机制。

二、交易单位； 四、最小变动价位; 六、合约交割月份; 八、最后交易日； 十、交割等级； 十二、交易手续费;

第二章期货市场构成（书P58）

1、期货交易者是如何分类的？

期货交易者可以分为两大类：套期保值者和投资者，后者包括投机交易者和套利交易者

2、我国期货中介机构有哪些分类？

中国香港的期货中介机构有两种类型：一是经纪商，二是期货商；我国大陆期货中介机构目前包括期货公司、介绍经纪人、和居间人三类。

3、期货交易所的主要职能是什么？

主要职能：

（1 ）提供交易的场所、设施和服务。

（2 ）设计合约，安排合约上市。

（3 ）、制定期货交易规则，组织并监督交易。

（4）、监控市场风险。

（5）、发布市场信息。

4、会员制与公司制期货交易所各自的特征是什么？会员制的特征：

（1 ）、它是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，作为注册资本；

（2）、会员在进行交易或代理客户交易之前必须取得会员资格；

（3）、会员制期货交易所实行自律管理。公司制特征：

（1 ）、它是由若干股东共同出资组建，以营利为目的法人；

（2）出资者可以是交易所的会员，也可以不是其会员。

5、期货结算机构的主要职能是什么？主要职能：

（1 ）、担保交易履行；

（2 ）、结算期货交易盈亏；

（3）、控制市场风险。

6、为什么要对期货市场进行监管？监管目标是什么？

①期货监管的意义：

（1 ）、保证市场有效性的发挥；

（2 ）、保护投资者合法利益；

（3 ）、降低金融市场系统性风险。

②监管目标：

（1）、充分竞争原则；

（2 ）、规范性原则；

（3 ）、安全性原则；

（4 ）、稳定性原则；

（5 ）、系统性原则；

（6 ）、灵活性原则。

第三章期货市场制度与交易流程（书P103）

1、期货交易制度有哪些？

答：集中竞价制度、保证金制度、限仓制度、大户报告制度、套期保值审批制度、价格限制制度、强行平

仓制度、其他交易制度（交易编码制度、强制减仓制度）

2、什么是集中竞价制度？有哪些种类？

答：含义：期货交易实行场内交易，即所有买卖指令必须在交易所内进行集中撮合交易。种类：公开喊价的形式、计算机撮合成交方式

3、什么是保证金制度？有什么作用？

答：含义：交易者在进行期货合约买卖时，只需按期货合约价格的一定比例或一定金额缴纳资金作为期货合约的履约担保。

作用：1）保证金制度使期货交易具有杠杆效应，提高资金使用效率。

2）保证金制度为期货交易提供履行担保，为期货交易的安全性提供保障。

3）保证金制度成为交易所控制市场风险的重要手段。

4、什么是限仓制度？有什么作用？

答：含义：限仓制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大限额。

作用：防止市场风险过于集中于少数交易者和防范操纵市场行为。限制投机头寸的持仓，对套期保值头寸不做限制。

5、什么是大户报告制度？有什么作用？

答：含义：大户报告制度，是控制交易风险、防止大户操纵市场行为的制度，与限仓制度紧密相关。

作用：便于交易所审查大户是否有过度投机和操纵市场行为以及大户的交易风险情况。

6、什么是套期保值审批制度？有什么作用？

答：含义：对有大规模保值需求的交易者进行审批，经批准的保值者不再受原有持仓限额的限制。

作用：为了对套期保值者的持仓与投机头寸区别开来，更好的满足套期保值者的套保需要。

7、什么是涨跌停板制度？有什么作用？

答：含义：所谓涨跌停板制度，又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌幅度的报价将被

视为无效，不能成交。

作用：减缓或抑制一些影响突发事件和过度投机行为对期货价格的巨大冲击，减缓每一交易日的价格波动。在市场面临剧烈波动时，涨跌停板的实施可以为市场管理者争取时间，掌握局面，缓冲

风险。同是给交易者一个理性思考判断的机会，避免市场过度反映。

8、什么是强行平仓制度？有什么作用？

答：含义：强行平仓制度是指当会员、投机者违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强

制措施。

作用：是交易所控制风险的手段之一，能够及时制止风险的扩大和蔓延。对于投资者而言，它最常使用的情形是投资者在规定的时限内没有及时补足应交付的保证金时，为降低由于保证金

杠杆作用引发的风险。

9、期货交易的流程有有哪些环节？

答:

1）开户：选择期货公司、开户条件、开户程序、申请编码、入金

2）下单：下单方式、即时行情发布内容、指令种类、竞价、成交结果回报与确定3）结算：结算流程、结算价、结算公式、交易结算单

10、交易指令有哪些种类？

答：种类有市价指令、限价指令、止损指令、限时指令、套利指令、取消指令

11、每日结算包括哪些内容？

答：内容有交易所对会员结算，期货公司对客户的结算

第四章期货行情分析（书P150）

1、什么是基本分析法？其主要内容是什么？

答：含义：是指依据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素来预测商品价格走势的分析法。

内容：一、需求方面：（1）影响需求的因素

（2）需求价格弹性

（3）商品市场的需求量构成

二、供给方面：（1）影响供给的因素

（2）供给价格弹性

（3）商品市场的供给量构成

三、供求变化与价格预测

四、影响价格的其它因素：（1 ）经济形势

（2）金融货币因素

2、什么是技术分析法？其基本假定是什么？

答：含义：是以预测市场价格变幻的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。

基本假定：（1 ）市场行为包容消化一切

（2）价格以趋势方式演变

（3）历史会重演

3、量价分析主要内容是什么？

答：交易量；持仓量；交易量、持仓量与价格关系。

4、形态分析中主要包括哪些形态？

答：（1）反转突破形态一一多重顶型、头肩型、圆弧形和V型

（2）持续整理形态一一三角形、矩形、旗形、械形

5、趋势分析中包括哪些趋势？

答：（1 ）支撑线和压力线

（2）趋势线

（3 ）黄金分割线和百分比线

6、有哪些技术分析指标？各自含义和运用原则是什么？

答：

（1）移动平均线：为了消除价格随即波动影响可以使用对期货价格进行处理，以便更好观察价格变动趋势。是指将一定时期内的期货价格加以平均，并把不同时间的平均值联系起来

而形成的曲线。

（2）平滑异同移动平均线：利用两条不同速度的指数平滑移动平均线来计算两者间

的差离状况作为研判行情的基础，MACD实际就是运用快速与慢速

移动平均线聚合和分离的征兆，来研判买进与卖出的时机和信号。

（3 ）威廉指标：是通过分析一段时间内高低价位和收盘价之间的关系，来量

度市场的超买超卖状态，以此作为短期投资信号的一种技术指标。