2020中级会计 财管 第39讲_固定资产更新决策(2)
中级财务管理难点之固定资产更新决策
固定资产更新决策替换重置一共分寿命期相同和寿命期不同两种情况。
对于寿命期相同的，由于期限相同，则收入相同，因此只考虑成本的现值，选成本小，即现金净流量总和折现小的。
∑NCF折现后NPVmin而对于寿命期不同的，只能选年金净流量法，即：总成本折现/年金现值系数min解释：1.由于教材对于寿命期相同和寿命期不同的情况，寿命期相同的流入用+，流出用-，而寿命期不同的用成本法，流入用-，流出用+，导致看书理解上有所困惑。
因此，学习期间，将两种情况全部用第一种方法进行表示，比较直接。
即不管净现金流量总值和年金净流量法都用流入为+，流出为-2.整个设备无论新旧都要经过投资期、营运期和终结期。
对于新设备比较好理解，投资期和营运期为流出，为-，终结期为流入，为+其实对于旧设备也是这种思路。
理由：旧设备投资期，假设把旧设备变卖改为新设备，的确是现金流入，但现在只是假设，实际现在仍在使用，只是现在在决策中，并未真正变卖，这部分假设的变卖收入，真正的机会成本其实是丧失的，因而视为流出，为-；如果有所得税因素，若卖亏，出现的抵税收入，因为实际在使用中，因而实际也并未得到，从而抵税的流入实际视为流出，为-，卖赚则相反，纳税的流出实际为流入。
虽然旧设备的投资期难以理解，用简单的方法就是站在新设备的角度看旧设备，也就不用拐弯了。
而营运期和终结期，不管新旧设备，该流出的流出，流入的流入，正常理解即刻3.更新决策的收入有两类:残值收入（新旧设备均有）和现价收入（只有旧设备有），凡是遇到收入的，如果有所得税的，一定都会遇到卖亏抵税和卖赚纳税的情况，俗称拖小尾巴。
用实际的收入VS税法算的收入进行比较，无论赚亏都要乘以所得税税率T%,作为这个小尾巴哦4.费用、成本类的都要乘以（1-T%）解题具体步骤：1.分投资期、营运期和终结期分别计算其现金净流量NCF，然后予以折现2.营业期、终结期做正常思路的流入流出3.投资期旧设备变价收入流出流入做相反的处理或视同新设备的投资期对待4.旧设备的变价收入VS 税法角度使用N年后的价值，和正常卖亏抵税和卖赚纳税思路做相反处理5.将三期的折现NCF进行累加，求出NPV，选最小的数值更多知识点学习请加QQ群：3即将推出固定资产更新决策万能计算公式一步到位法，敬请期待！。
固定资产更新决策
1、某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价14950元，当前估计尚可使用5年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值8500元，购置新设备需花费13750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2500元。
该公司预期报酬率12%，所得税税率30%，税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年，残值为原值的10%。
要求：进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。
因新旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的平均年成本比较二者的优劣。
（1）继续使用旧设备的平均年成本年折旧额=（14950-1495）÷6=2242.50（元）累计折旧=2242.50×3=6727.5（元）旧设备当年账面价值=14950-2242.50×3=8222.5（元）旧设备变现现金流出量=8500-[8500-（14950-2242.50×3）]×30%=8416.75（元）每年付现操作成本=2150×（1-30%）=1505（元）每年折旧抵税=2242.50×30%=672.75（元）残值收益=1750-（1750-14950×10%）×30%=1673.50（元）每年付现操作成本的现值=2150×（1-30%）×（P/A，12%，5）=2150×（1-30%）×3.6048=5425.22（元）每年折旧抵税的现值=2242.50×30%×（P/A，12%，3）=2242.50×30%×2.4018=1615.81（元）残值收益的现值=[1750-（1750-14950×10%）×30%]×（P/S，12%，5）=[1750-（1750-14950×10%）×30%]×0.5674=949.54（元）继续使用旧设备的现金流出总现值=5425.22+8416.75-1615.81-949.54=11276.62（元）继续使用旧设备的平均年成本=11276.62÷（P/A，12%，5）=11276.62÷3.6048=3128.22（元）（2）更换新设备的平均年成本购置成本=13750（元）每年付现操作成本现值=850×（1-30%）×（P/A，12%，6）=850×（1-30%）×4.1114=2446.28（元）年折旧额=（13750-1375）÷6=2062.50（元）每年折旧抵税的现值=2062.50×30%×（P/A，12%，6）=2062.50×30%×4.1114=2543.93（元）残值收益的现值=[2500-（2500-13750×10%）×30%]×（P/S，12%，6）=[2500-（2500-13750×10%）×30%]×0.5066=1095.52（元）更换新设备的现金流出总现值=13750+2446.8-2543.93-1095.52=12556.83（元）更换新设备的平均年成本=12556.83÷（P/A，12%，6）=12556.83÷4.1114=3054.15（元）因为更换新设备的平均年成本（3054.15元）低于继续使用旧设备的平均年成本（3128.22元），故应更换新设备。
中级会计师考试真题考点解析《财务管理》-固定资产更新决策
中级会计师考试真题考点解析《财务管理》:固定资产更新决策
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决策方法：属于互斥方案，固定资产更新决策所采用的决策方法是净现值法和年金净流量法。
寿命期不同的设备重置决策
标准：选择年金成本小的方案。
应考虑的现金流量：
①新旧设备目前市场价值。
对于新设备而言，目前市场价格就是新设备的购价，即原始投资额；对于旧设备而言，目前市场价值就是旧设备的重置成本或变现价值。
②新旧价值残值变价收入，残值变价收入应作为现金流出的抵减。
③新旧设备的年营运成本，即年付现成本。
如果考虑每年的营业现金流入，应作为每年营运成本的抵减。
考点练习：单项选择题
运用年金成本法进行设备重置决策时，应考虑的现金流量不包括（）。
A、新旧设备目前市场价值
B、旧设备的原价
C、新旧设备残值变价收入
D、新旧设备的年营运成本
【答案】B
【知识点】本题考核点是固定资产更新决策。
【解析】设备重置方案运用年金成本方式决策时，应考虑的现金流量主要有：①新旧设备目前市场价值。
对于新设备而言，目前市场价格就是新设备的购价，即原始投资额；对于旧设备而言，目前市场价值就是旧设备的重置成本或变现价值。
②新旧设备残值变价收入。
残值变价收入应作为现金流出的抵减。
残值变价
收入现值与原始投资额的差额，称为投资净额。
③新旧设备的年营运成本，即年付现成本。
如果考虑每年的营业现金流入，应作为每年营运成本的抵减。
旧设备的原价是沉没成本，不用考虑。
第37讲_固定资产更新决策(2)
（二）寿命期不同的设备重置决策1.扩建重置的设备更新后会引起营业现金流入与流出的变动，应考虑年金净流量最大的方案。
年金净流量=2.替换重置的设备更新一般不改变生产能力，营业现金流入不会增加，替换重置方案的决策标准，是要求年金成本最低。
年金成本=教材【例6-15】安保公司现有旧设备一台，由于节能减排的需要，准备予以更新。
当期贴现率为15%，假设不考虑所得税因素的影响，其他有关资料如表6-14所示：表6-14安保公司新旧设备资料金额单位：元旧设备新设备原价3500036000预计使用年限（年）1010已经使用年限（年）40税法残值50004000最终报废残值35004200目前变现价值1000036000每年折旧费（直线法）30003200每年营运成本105008000【解析】继续使用旧设备现金净流量：（1）初始现金净流量=-原始投资额=-[变现价值+变现损失抵税（或-变现收益纳税）]=-10000（元）（2）营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=-10500（元）（3）终结回收现金流量=最终残值+残值净损失抵税（或-残值净收益纳税）=3500（元）旧设备年金净流量=净现值/年金现值系数=[-10000-10500×（P/A，15%，6）+3500×（P/F，15%，6）]/（P/A，15%，6）=-12742.56（元）旧设备年金成本=-旧设备年金净流量=12742.56（元）。
购置新设备现金流量：（1）初始现金净流量=-原始投资额=-36000（2）营业现金净流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税=-8000（3）终结回收现金流量=最终残值+残值净损失抵税（或-残值净收益纳税）=4200新设备年金净流量=[-36000-8000×（P/A，15%，10）+4200×（P/F，15%，10）]/（P/A，15%，10）=-14966.16（元）新设备年金成本=14966.16（元）因为旧设备的年金成本低，所以应当继续使用旧设备。
固定资产更新决策
预计还可使用6年，其年维修费用为4800元，若目前出售可作价8000元。现在市场上有一同类
性能优良的新机器，售价50000元，预计使用10年，估计残值3000元，年维修费用为2200元。
企业要求的设备投资报酬率至少要达到12%。要求做出现在是否更新旧设备的决策。
6
旧设备的平均年成本AC旧
= [8000 + 4800 × (P/A, 12%, 6) − 800 × (P/F, 12%, 6)]/(P/A, 12%, 6)
原来的年平均成本找到可代替的设备。
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固定资产经济寿命的决策就是选择最佳淘汰旧设备的时间，即最优更新期。固定资产在使用初期，
运行成本比较低，但随着设备的逐渐陈旧，性能变差，各种费用（如保养费、修理费、能源消耗
等）会逐年增加。与此同时，固定资产的价值逐渐减少，占用资产上的资金所应计的利息也逐渐
减少，即固定资产的持有成本会逐年减少。因此，随着固定资产使用时间的增加，运行成本逐年
= 10878.58(元)
年均成本旧设备低于新设备，所以继续使用旧设备在经济上较有利。
7
▪ 注意运用年平均成本法时应注意以下两个问题：一是，年平均成本法是将继续使用旧设备和
更新设备看成是两个互斥的方案。因为两个可供选择的方案使用年限不同 ，因此不能将
NPV和IRR作为方案抉择标准。二是，年平均成本法的假设条件是将来设备再更换时，可以按
= (8000 + 4800 × 4.111 − 800 × 0.507)/4.111
= 6647.34(元)
新设备的平均年年成本AC新
= [50000 + 2200 × (P/A, 12%, 10) − 3000 × (P/F, 12%, 10)]/(P/A, 12%, 10)
财务管理(主编丁元霖-立信会计出版社)固定资产更新决策
第四节 项目投资决策的实例一、固定资产更新决策（一）新旧设备可使用年限相等的情况1、更新决策的现金流量分析。
例：某企业有一台原始价值为80000元，已使用5年，估计还可使用5年的旧设备，目前已提折旧40000元，假定使用期满无残值，如果现在出售可得价款20000元，使用该设备每年可获收入100000元，每年的付现成本为60000元。
该企业现准备用一台高新技术设备来代替原有的旧设备，新设备的购置成本为120000元，估计可使用5年，期满有残值20000元，使用新设备后，每年可获收入160000元，每年付现成本为80000元，假定该企业的资本成本为6%，所得税率为33%，新旧设备均用平均年限法计提折旧。
问该企业是继续使用旧设备还是对其进行更新。
①继续用旧设备的年现金流量：NCF 1-5=[10,000—(60,000+10000,80)]×（1—33%）+8,000 =29,440元继续使用旧设备的现金流量用图形表示：29.440 29.440 29.440 29.440 29.440②更新为新设备的现金流量：NCFo=-120000+20,000-[20,000-（80,000-40,000）]×33%= -93,4000（元）6600元。
NCF 1~4=[160,000-（80,000+5000,120）×（1-33%）+20,000 =60,200（元）更新为新设备的现金流量用图形表示：-93,400 60,200 60,200 60,200 60,200 80,2002、方法选择：净现值法下的差量分析法：计算两种方法现金流量的差量如下：△NCFo=-93400△NCF 1~4=60200-29440=30760（元）△NCF 5=80200-29440=50760（元）△NPV=30760×（4%,6,A P ）+50760×（5%,6,AP ）—93400] =30760×3465+50760×0.747-93400=1065834+3791772—93400=51101.12（元）△NPV ＞0故应更新设备。
注册会计师《财管》固定资产更新决策讲解
注册会计师《财管》固定资产更新决策讲解固定资产更新决策是财管中一项非常重要的内容，经常会命制计算分析题。
所谓的固定资产更新决策要解决的是决定继续使用旧设备还是购买新设备的问题。
永不言败就此问题做一简单分析。
固定资产更新决策有三种方法：总成本法、年平均成本法和差量分析法。
各种方法适用的范围是不同的。
下面我们以新旧设备尚可使用年限是否相同为依据进行分析。
一、新旧设备未来尚可使用年限相同的更新决策在新旧设备未来使用期相同的情况下，可以选择差额分析法和总成本法进行决策分析。
1、差量分析法继续使用旧设备和购买新设备视同互斥方案，也可称为售旧购新方案。
需要计算两个方案(购置新设备和继续使用旧设备)的现金流量之差以及净现值差额。
如果净现值差额大于零，则购置新设备，否则继续使用旧设备。
出售旧设备的现金流入量作为购入新设备现金流出量的抵减。
一般分三个阶段分析：（1）初始阶段差量现金流量＝﹣新设备的投资额＋【旧设备的变现收入＋变现损失抵税（如果是变现收益就是﹣变现收益纳税）】（2）经营阶段差量现金流量＝Δ新旧设备付现营运成本×（1－所得税税率）（一般为正，因为新设备会比旧设备节约营运成本，节约视同现金流入）＋Δ新旧设备折旧额×所得税税税率（3）终结阶段差量现金流量＝（新设备残值收入＋处置净损失抵税）－（旧设备残值收入＋处置净损失抵税）（若是处置产生净收益，就是－处置净收益纳税）然后将各年的差量现金流量按照资本成本折现，最终求出差量净现值。
2、总成本法出售旧设备和购买新设备视同独立方案。
分别计算两套方案的现金流出量的总现值，以较低者为较好方案。
两套方案各算各的现金流量，互不干涉，出售旧设备的现金流入量不能作为购入新设备现金流出量的抵减。
一般当新旧设备未来尚可使用年限相同时，采用差量分析法决策。
二、新旧设备未来尚可使用年限不相同的更新决策如果考虑货币的时间价值，它是未来使用年限内现金流出总现值（也就是先按照总成本法计算出总成本）与年金现值系数的比值，即平均每年的现金流出。
2020中级会计 会计 第50讲_固定资产更新决策(2)
【例题·2017年多选题】运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（）。
A.旧设备年营运成本
B.旧设备残值变价收入
C.旧设备的初始购置成本
D.旧设备目前的变现价值
【答案】ABD
【解析】设备重置方案运用年金成本方式决策时，旧设备应考虑的现金流量主要有：①旧设备目前市场价值；
②旧设备残值变价收入；③旧设备的年运营成本，即年付现成本。
一手最快更新VX:miao1501939652
【例题·教材例题】安保公司现有旧设备一台，由于节能减排的需要，准备予以更新。
当期贴现率为15%，有关资料如下表：
=+10500=12742.46
=+8000=14965.92
【解析】①继续使用旧设备
=+7875-750=10183.79
=+6000-800=12169.65
=+1200=1991.35
=+900=2734.01
=+1000=2444.19。
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【例题 多选题】·运用年金成本法对设备重置方案进行决策时，应考虑的现金流量有（ 2017Ⅱ）。
（ 年第 套）A.旧设备年营运成本B.旧设备残值变价收入C.旧设备的初始购置成本D.旧设备目前的变现价值【答案】 ABD【解析】旧设备的初始购置成本是沉没成本，属于决策的无关成本，决策时不需要考虑。
所以选项 错误。
C·甲公司拟购置一套监控设备，有 和 两种设备可供选择，二者具有同样的X Y【例题 计算题】X480000400006功用。
设备的购买成本为 元，每年付现成本为 元，使用寿命为 年。
该设备采用直80000012000Y线法提折旧，年折旧额为 元，税法残值为 ，最终报废残值为 元。
设备使用寿命为 年，经测算，年金成本为 元。
投资决策采用的折现率为 ，公司适用的企业所得税税率510500010%25%P/F10%6=0.5645P/A10%6=4.为 。
有关货币时间价值系数如下：（ ， ， ） ；（ ， ， ） ；（ ， ， ） 。
3553F/A10%6=7.7156要求：1X（ ）计算 设备每年的税后付现成本。
2X（ ）计算 设备每年的折旧抵税额和最后一年末的税后残值收入。
3X（ ）计算 设备的年金成本。
42019Ⅱ（ ）运用年金成本法，判断公司应选择哪一种设备。
（ 年第 套）【答案】（ ） 设备每年的税后付现成本 （ ） （元）1X=40000×1-25%=300002X=80000×25%=20000（ ） 设备每年的折旧抵税额 （元）最后一年末的税后残值收入 （ ） （元）=12000-12000-0×25%=90003X=480000+30000-20000×P/A10%6-9000（ ） 设备的现金净流出量总现值 （ ） （ ， ， ）×P/F10%6=518472.5（ ， ， ） （元）=518472.5/P/A10%6=119044.04X设备的年金成本 （ ， ， ） （元）4Y X119044.04Y105000（ ）选择 设备。
由于 设备的年金成本 元大于 设备的年金成本 元，所Y以应当选择 设备。
25%·乙公司是一家机械制造企业，适用的所得税税率为 ，公司现有一套设备【例题 计算题】6（以下简称旧设备），已经使用 年，为降低成本，公司管理层拟将该设备提前报废，另行购置一套新设备，新设备的投资于更新起点一次性投入并能立即投入运营，设备更新后不改变原有的生产能力，但营运成本有所降低，会计上对于新旧设备折旧年限、折旧方法以及净残值等的处理与税法12%1保持一致，假定折现率为 ，要求考虑所得税费用的影响。
相关资料如表 所示：1表 新旧设备相关资料金额 单位：万元项目旧设备新设备原价50006000预计使用年限12年10年已使用年限6年0年净残值200400当前变现价值26006000年折旧费（直线法）400560年营运成本（付现成本）12008002相关货币时间价值系数如表 所示：n161012年份（ ）P/F12%n0.89290.50660.32200.2567（ ， ， ）P/A12%n0.8929 4.1114 5.6502 6.1944（ ， ， ）要求：1（ ）计算新设备在其可使用年限内形成的现金净流出量的现值（不考虑设备运营所带来的营业收入，也不把旧设备的变现价值作为新设备投资的减项）；（ ）计算新设备的年金成本；23（ ）对于该更新项目，应采用净现值和年金净流量法哪个指标进行比较？并说明理由；（ ）已知继续使用旧设备的年金成本为 万元，请做出方案的选择。
（ 年）41407.742016【答案】1=560×25%=140（ ）每年折旧抵税额 （万元）=6000-140×P/A12%10+800×1-25%×P/A12%现金净流出量现值 （ ， ， ） （ ） （ ， ， 10-400×P/F12%10=8470.29） （ ， ， ） （万元）2=8470.29/P/A12%10=1499.11（ ）年金成本 （ ， ， ） （万元）3（ ）应当使用年金净流量法，因为净现值法不能评价寿命期不同的互斥项目，而年金净流量法克服了这一缺点。
41499.111407.74（ ）新设备年金成本 ＞继续使用旧设备的年金成本 ，所以不应当更新，应选择继续使用旧设备。
10020%·甲公司拟投资 万元购置一台新设备，年初购入时支付 的款项，剩【例题 计算题】80%55余 的款项下年初付清；新设备购入后可立即投入使用，使用年限为 年，预计净残值为 万元（与税法规定的净残值相同），按直线法计提折旧。
新设备投产时需垫支营运资金 万元，设备使1011用期满时全额收回。
新设备投入使用后，该公司每年新增税后营业利润 万元。
该项投资要求的必12%要报酬率为 。
相关货币时间价值系数如下表所示：货币时间价值系数表年份（ ）n12345 P/F12%n0.89290.79720.71180.63550.5674（ ， ， ）P/A12%n0.8929 1.6901 2.4018 3.0373 3.6048（ ， ， ）要求：（ ）计算新设备每年折旧额。
121—4NCF（ ）计算新设备投入使用后第 年营业现金净流量（ ）。
1-435NCF（ ）计算新设备投入使用后第 年现金净流量（ ）。
54（ ）计算原始投资额。
5NPV2015（ ）计算新设备购置项目的净现值（ ）。
（ 年）【答案】1=100-5/5=19（ ）年折旧额 （ ） （万元）2NCF =11+19=30（ ） （万元）1-43NCF =30+5+10=45（ ） （万元）54=100+10=110（ ）原始投资额 （万元）5=30×P/A12%4+45×P/F12%5-100×20%-10-100×80%×（ ）净现值 （ ， ， ） （ ， ， ）P/F12%1=30×3.0373+45×0.5674-20-10-80×0.8929=15.22（ ， ， ） （万元）。
25%·乙公司是一家机械制造企业，适用的企业所得税率为 ，该公司要求的最【例题 综合题】12%低收益率为 ，为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。
其他资料如下：资料一：新旧设备数据资料如表 所示。
66表 乙公司新旧设备资料 单位：万元项目使用旧设备购置新设备原值45004800预计使用年限（年）106已用年限（年）40尚可使用年限（年）66税法残值500600最终报废残值400600目前变现价值19004800年折旧400700年付现成本20001500年营业收入280028007资料二：相关货币时间价值系数如表 所示。
表 货币时间价值系数7n56期限（ ）P/F12%n0.56740.5066（ ， ， ）P/A12%n 3.6048 4.1114（ ， ， ）要求：1①②③（ ）计算与购置新设备相关的下列指标： 税后年营业收入； 税后年付现成本； 每年6折旧抵税； 残值变价收入； 残值净收益纳税； 第 ～ 年现金净流量（ ）和第④⑤⑥15NCF1~5⑦NPV年现金净流量（ ）； 净现值（ ）。
NCF62①②③（ ）计算与使用旧设备相关的下列指标： 目前账面价值； 目前资产报废损益； 资产④报废损益对所得税的影响； 残值报废损失减税。
3NPV943.29（ ）已知使用旧设备的净现值（ ）为 万元，根据上述计算结果，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。
【答案】1①=2800×1-25%=2100（ ） 税后年营业收入 （ ） （万元）=1500×1-25%=1125②税后年付现成本 （ ） （万元）=700×25%=175③每年折旧抵税 （万元）=600④残值变价收入 万元=600-600×25%=0⑤残值净收益纳税 （ ） （万元）（万元）⑥NCF =2100-1125+175=11501~5NCF =1150+600-0=1750（万元）6P/A12%5+1750×P/F12%6=-4800+1150×3.⑦NPV=-4800+1150×（ ， ， ） （ ， ， ）6048+1750×0.5066=232.07（万元）2①=4500-400×4=2900（ ） 目前账面价值 （万元）=2900-1900=1000②目前资产报废损失 （万元）=1000×25%=250③资产报废损失抵税 （万元）=500-400×25%=25④残值报废损失减税 （ ） （万元）（ ）因为继续使用旧设备的净现值（ 万元）大于使用新设备的净现值（ 万3943.29232.07元），所以应选择继续使用旧设备。
·戊化工公司拟进行一项固定资产投资，以扩充生产能力。
现有 ， ， 三X Y Z 【例题 综合题】个方案备选。
相关资料如下：1000055004000资料一：戊公司现有长期资本 万元，其中，普通股资本为 万元，长期借款为5008%万元，留存收益为 万元，长期借款年利率为 。
该公司股票的系统风险是整个股票市场风险28%5%的 倍。
目前整个股票市场平均收益率为 ，无风险收益率为 。
假设该投资项目的风险与公司整体风险一致。
该投资项目的筹资结构与公司资本结构相同。
新增债务利率不变。
X50010资料二： 方案需要投资固定资产 万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为 年，20期满无残值，采用直线法计算折旧，该项目投产后预计会使公司的存货和应收账款共增加 万元，510应付账款增加 万元，假设不会增加其他流动资产和流动负债。
在项目运营的 年中，预计每年为80X1公司增加税前营业利润 万元。
方案的现金流量如表 所示。
1X表 方案的现金流量计算表 单位：万元年份01-910一、投资期限金流量固定资产投资（ ）A营运资金垫支（ ）B投资现金净流量*二、营业期现金流量销售收入**付现成本**折旧（ ）C*税前营业利润80*所得税**税后营业利润（ ）D*营业现金净流量（ ）FE（ ）三、终结期现金流量固定资产净残值*回收营运资金（ ）G终结期现金流量表*四、年现金净流量合计**（ ）H“*”注：表内的 为省略的数值。
Y3008资料三： 方案需要投资固定资产 万元，不需要安装就可以使用，预计使用寿命为 年，506%期满无残值。
预计每年营业现金净流量为 万元。
经测算，当折现率为 时，该方案的净现值为 万元，当折现率为 时，该方案的净现值为 万元。