第十章：国际金融理论前沿54页PPT文档
合集下载
国际金融理论与实务-PPT精选
2．西方经济论著的货币起源学说
在马克思之前，西方关于货币起源的学说 大致有以下几种：
（1）创造发明说。这种观点认为货币起源 是由国家或先哲创造出来的。
（2）便于交换说。这种观点认为货币是为 解决直接物物交换的困难而产生的。
（3）保存财富说。这种学说从货币与财富 的关系中说明货币产生的必要性，认为货 币是为保存财富而产生的。
为解决民间交换困难而创造出来的。
司马迁的货币起源观点。认为货币是用来沟 通产品交换的手段,即“维币之行,以通农商”。 货币是为适应商品交换的需要而自然产生的, 随着农、工、商三业的交换和流通渠道的畅 通,货币和货币流通应运而生,随之兴盛。“农 工商交易之路通，而龟贝金钱刀布之币兴焉”
4
2019/11/24
马克思主义认为货币起源于商品，是商品交
换的结晶，是商品内在矛盾发展的必然产物，
是价值形式演变的结果。
6
2019/11/24
二、货币形式的演进
（一）币材
币材是指充当货币的材料或物品。一般来 说，充当货币的材料应具有以下性质：一
是价值高；二是易于分割；三是易于保存； 四是便于携带
（二）实物货币
（三）调节国际收支
弥补国际收支逆差，为会员国融通弥补逆 差所需的资金是国际货币制度顺利运转的 必要条件
29
（四）取消外汇管制 2019/11/24
三、布雷顿森林体系的作用
1、美元作为“关键货币” 的地位，可作为黄 金的补充。这在一定程度上解决了国际储备 的短缺问题。
2、实行可调整的钉住汇率制度，这有利于国 际贸易的发展和国际资本的流通。
其内容包括：
（1）用黄金作为本位货币，每一货币单位 都有法定的含金量，各国货币按其不同的 含金量确定一定的比价。
国际金融课件internationalfinance
06
中国国际金融的实践与展望
中国国际金融业在规模和业务范围上不断扩大，成为全球金融市场的重要参与者。
中国国际金融业在推动经济增长、促进国际贸易和投资等方面发挥了重要作用。
改革开放以来，中国国际金融业经历了从无到有、从小到大的发展历程，逐步建立起较为完善的金融机构体系和金融市场体系。
中国国际金融的发展历程与现状
Global financial markets facilitate the flow of capital across borders, allowing for the efficient allocation of resources and the hedging of risks.
Regional financial markets serve specific geographical regions and are often associated with trade blocs or economic unions.
01
国际金融危机的定义
由于国际金融市场上的过度投机、金融监管缺失等原因，导致国际金融市场出现大规模动荡，影响各国经济的稳定。
02
国际金融危机的传染机制
通过贸易、金融和信息等渠道，将危机从一个国家传递到另一个国家。
国际金融危机及其传染机制
1
2
3
通过监测和分析国际金融市场的相关信息，及时发现潜在的风险点，采取应对措施。
02
03
04
05
Main International Financial Centers and Their Characteristics 主要国际金融中心及其特点
ห้องสมุดไป่ตู้
国际金融理论与实务完整版课件全套ppt教程(最新)
（四）直接管制政策
直接管制是指政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政干 预，以使国际收支达到平衡。直接管制政策包括金融管制、财政管 制和贸易管制等。
（五）国际经济合作政策
国际经济合作的具体措施包括推行区域经济一体化，加强区域内 各种经济政策的协调；完善、加强国际货币基金组织等国际金融组织 的职能和作用，帮助各成员国消除国际收支不平衡；完善、加强世界 贸易组织的职能与作用，加强各国外贸政策的协调，提倡贸易自由 化，消除贸易壁垒；加强各国金融信贷方面的合作等。
三、国际收支平衡表分析 1．判断国际收支状况
（一）分析目的
2．分析国际收支失衡原因
3．制定经济政策参考，预测汇率、利率走向
4．预测本国或本地区经济政策、经济发展趋 势、资金流向
（二）分析方法
1．逐项分析
逐项分析主要是按照国际收支平衡表的项目分 类：货物贸易、劳务、收入、单方面转移、资 本（长/短期）、储备资产和误差与遗漏项等， 按类逐一分析。
EMEX1
（二）J曲线效应—贬值的时滞问题 货币贬值后的最初一段时间里，贸易收支反而可能会恶化，经过一 段时间（大约半年到一年半）后才能得以改善。这种货币贬值对贸 易收支的时滞效应，用曲线描述出来呈字母J形，被称为“J曲线效 应”（J-Curve Effect），如图：
小结：
弹性分析法纠正了货币贬值一定能改善贸易收支的片面看 法，指出只有在一定条件下贬值才能改善贸易收支。同 时，该理论为国家实施对经济的干预和控制提供了理论依 据，适应了政府制定政策的需要。然而，建立在局部分析 基础上的弹性论忽略了汇率调节引起的收入效应和支出效 应，也没有考虑国际资本流动的影响，使其在现实中的运 用仍有一定的局限性。
然，国际收支3的．自汇动率调机节制机制有其自4身．严收格入的机作制用背景，即只
直接管制是指政府通过发布行政命令，对国际经济交易进行行政干 预，以使国际收支达到平衡。直接管制政策包括金融管制、财政管 制和贸易管制等。
（五）国际经济合作政策
国际经济合作的具体措施包括推行区域经济一体化，加强区域内 各种经济政策的协调；完善、加强国际货币基金组织等国际金融组织 的职能和作用，帮助各成员国消除国际收支不平衡；完善、加强世界 贸易组织的职能与作用，加强各国外贸政策的协调，提倡贸易自由 化，消除贸易壁垒；加强各国金融信贷方面的合作等。
三、国际收支平衡表分析 1．判断国际收支状况
（一）分析目的
2．分析国际收支失衡原因
3．制定经济政策参考，预测汇率、利率走向
4．预测本国或本地区经济政策、经济发展趋 势、资金流向
（二）分析方法
1．逐项分析
逐项分析主要是按照国际收支平衡表的项目分 类：货物贸易、劳务、收入、单方面转移、资 本（长/短期）、储备资产和误差与遗漏项等， 按类逐一分析。
EMEX1
（二）J曲线效应—贬值的时滞问题 货币贬值后的最初一段时间里，贸易收支反而可能会恶化，经过一 段时间（大约半年到一年半）后才能得以改善。这种货币贬值对贸 易收支的时滞效应，用曲线描述出来呈字母J形，被称为“J曲线效 应”（J-Curve Effect），如图：
小结：
弹性分析法纠正了货币贬值一定能改善贸易收支的片面看 法，指出只有在一定条件下贬值才能改善贸易收支。同 时，该理论为国家实施对经济的干预和控制提供了理论依 据，适应了政府制定政策的需要。然而，建立在局部分析 基础上的弹性论忽略了汇率调节引起的收入效应和支出效 应，也没有考虑国际资本流动的影响，使其在现实中的运 用仍有一定的局限性。
然，国际收支3的．自汇动率调机节制机制有其自4身．严收格入的机作制用背景，即只
第十部分国际金融理论简介教学课件
（一）吸收论（Absorption Approach） （二）货币论（Monetary Approach） （三）蒙代尔－弗莱明模型（Mudell-
Fleming Model） （四）结构论（Structural Approach）
（一）吸收论
1952年IMF的经济学家亚历山大在《贬值对贸易 收支差额的影响》中提出
理论评价（正面）
模型融合了以往国际收支理论的精华，运用直观 的图形，用一般均衡的分析方法，将高度抽象的 经济学原理形象化，从而清楚地阐述了不同汇率 制度下，各国如何运用最主要的宏观经济管理工 具——财政政策和货币政策来达到内外均衡。
模型既没有忽略资本项目，又没有忽略经常项目 ，克服了货币主义强调货币政策单一性的做法， 指出特定汇率制度下，财政货币政策的指派应该 按照比较利益原则进行。
（二）弹性分析法 Elasticity Approach
（三）乘数论 Multiplier Approach
(一)价格——现金流动机制
1752年，英国经济学家大卫·休谟在《论贸易差额》 中提出的价格—现金流动机制被认为是最早的国际 收支理论。
理论的核心：金本位下的国际收支可以自动达到均 衡。
（三）蒙代尔—弗莱明模型
蒙代尔和弗莱明分别利用了凯恩斯理论的扩展宏 观分析框架，即希克斯和汉森的IS-LM模型，研 究了开放经济下内外均衡的实现问题，提出了蒙 代尔—弗莱明模型。
模型最大的特点是一般均衡分析，它认为，在开 放经济条件下，只有内部均衡和外部均衡同时实 现，经济才处于一般均衡状态。即IS曲线、LM 曲线和BP曲线同时交于一点，经济都能实现一般 均衡。
政策含义：一国可以通过需求管理政策来调整国 际收支。出口除了对收入增加具有乘数作用外， 还可以改善国际收支。乘数论的这种政策主张被 称为“新重商主义”。
Fleming Model） （四）结构论（Structural Approach）
（一）吸收论
1952年IMF的经济学家亚历山大在《贬值对贸易 收支差额的影响》中提出
理论评价（正面）
模型融合了以往国际收支理论的精华，运用直观 的图形，用一般均衡的分析方法，将高度抽象的 经济学原理形象化，从而清楚地阐述了不同汇率 制度下，各国如何运用最主要的宏观经济管理工 具——财政政策和货币政策来达到内外均衡。
模型既没有忽略资本项目，又没有忽略经常项目 ，克服了货币主义强调货币政策单一性的做法， 指出特定汇率制度下，财政货币政策的指派应该 按照比较利益原则进行。
（二）弹性分析法 Elasticity Approach
（三）乘数论 Multiplier Approach
(一)价格——现金流动机制
1752年，英国经济学家大卫·休谟在《论贸易差额》 中提出的价格—现金流动机制被认为是最早的国际 收支理论。
理论的核心：金本位下的国际收支可以自动达到均 衡。
（三）蒙代尔—弗莱明模型
蒙代尔和弗莱明分别利用了凯恩斯理论的扩展宏 观分析框架，即希克斯和汉森的IS-LM模型，研 究了开放经济下内外均衡的实现问题，提出了蒙 代尔—弗莱明模型。
模型最大的特点是一般均衡分析，它认为，在开 放经济条件下，只有内部均衡和外部均衡同时实 现，经济才处于一般均衡状态。即IS曲线、LM 曲线和BP曲线同时交于一点，经济都能实现一般 均衡。
政策含义：一国可以通过需求管理政策来调整国 际收支。出口除了对收入增加具有乘数作用外， 还可以改善国际收支。乘数论的这种政策主张被 称为“新重商主义”。
《国际金融》ppt课件
国际金融市场的功能
提供国际融资和投资平台，促进国际 贸易和资本流动，实现全球资源配置 和风险分散。
国际金融工具的种类与特点
传统金融工具
包括外汇、股票、债券等，具有 标准化、流动性强和透明度高等
特点。
衍生金融工具
包括期货、期权、互换等，具有高 风险、高收益和杠杆效应等特点。
创新金融工具
包括结构化产品、资产证券化产品 等，具有定制化、灵活性和复杂性 等特点。
国际金融使得资本可以 在全球范围内流动，促 进了国际间的投资合作 。
调节国际收支
通过国际金融市场的操 作，可以调节一国的国 际收支平衡，维护经济 稳定。
促进经济发展
国际金融为各国提供了 融资和投资平台，有助 于推动全球经济的持续 发展。
02 国际货币体系与汇率制度
国际货币体系的演变
01
02
03
金本位制
谢谢聆听
两国利率差异影响汇率，高利率国家货币升 值，低利率国家货币贬值。
一国国际收支状况影响汇率，顺差国家货币 升值，逆差国家货币贬值。
02
01
资产市场理论
资产市场供求关系决定汇率，资本流动、投 资者预期等因素影响汇率变动。
04
03
03 国际金融市场与金融工具
国际金融市场的构成与功能
国际金融市场的构成
包括外汇市场、货币市场、资本市场 、黄金市场和衍生金融市场等。
1 2
实现公司价值最大化
通过有效的财务管理，提高公司盈利能力和市场 价值。
保障公司财务安全
建立健全的财务管理体系，确保公司财务稳健运 行。
3
促进公司可持续发展
关注长期利益，实现公司经济、社会和环境综合 效益的可持续发展。
提供国际融资和投资平台，促进国际 贸易和资本流动，实现全球资源配置 和风险分散。
国际金融工具的种类与特点
传统金融工具
包括外汇、股票、债券等，具有 标准化、流动性强和透明度高等
特点。
衍生金融工具
包括期货、期权、互换等，具有高 风险、高收益和杠杆效应等特点。
创新金融工具
包括结构化产品、资产证券化产品 等，具有定制化、灵活性和复杂性 等特点。
国际金融使得资本可以 在全球范围内流动，促 进了国际间的投资合作 。
调节国际收支
通过国际金融市场的操 作，可以调节一国的国 际收支平衡，维护经济 稳定。
促进经济发展
国际金融为各国提供了 融资和投资平台，有助 于推动全球经济的持续 发展。
02 国际货币体系与汇率制度
国际货币体系的演变
01
02
03
金本位制
谢谢聆听
两国利率差异影响汇率，高利率国家货币升 值，低利率国家货币贬值。
一国国际收支状况影响汇率，顺差国家货币 升值，逆差国家货币贬值。
02
01
资产市场理论
资产市场供求关系决定汇率，资本流动、投 资者预期等因素影响汇率变动。
04
03
03 国际金融市场与金融工具
国际金融市场的构成与功能
国际金融市场的构成
包括外汇市场、货币市场、资本市场 、黄金市场和衍生金融市场等。
1 2
实现公司价值最大化
通过有效的财务管理，提高公司盈利能力和市场 价值。
保障公司财务安全
建立健全的财务管理体系，确保公司财务稳健运 行。
3
促进公司可持续发展
关注长期利益，实现公司经济、社会和环境综合 效益的可持续发展。
国际金融课件第10章国际金融理论前沿PPT课件
主要国际货币体系与汇率制度
金本位制
以黄金作为基础货币， 各国货币按照固定汇率
与黄金挂钩。
布雷顿森林体系
以美元为中心，各国货 币与美元挂钩，美元与
黄金挂钩。
牙买加协议
欧元区
承认浮动汇率合法性， 允许各国采取必要的经 济政策调节国际收支。
欧元作为区域统一货币， 成员国放弃本国货币。
国际货币体系与汇率制度的改革方向
国际金融市场一体化
金融科技与创新
随着全球经济一体化深入发展，国际金融 市场将更加紧密地联系在一起，各国金融 政策将更加协同。
金融科技的发展将推动国际金融业务模式 创新，提高金融服务效率和普惠性。
绿色金融与可持续发展
国际金融监管合作与协调
可持续发展理念将深入国际金融领域，推 动绿色金融发展，支持全球气候变化应对 。
除了传统的国际金融机构和区域合作 组织外，各种新型的金融机构和合作 平台将不断涌现，推动国际金融合作 向多元化方向发展。
面对全球经济挑战，各国将更加需要 加强国际金融合作，共同应对风险和 挑战，促进全球经济稳定和发展。
THANKS
[ 感谢观看 ]
功能
国际金融市场的主要功能是提供 资金融通，促进国际贸易和投资， 以及分散风险。
主要国际金融市场与机构
伦敦金融城
作为全球最重要的金融中心之一，伦敦金融城拥有世界级的银行、保 险公司、证券公司和基金管理公司等金融机构。
纽约华尔街
纽约是全球最大的金融中心之一，华尔街则是纽约的金融中心，聚集 了大量的投资银行、证券公司和对冲基金。
多元化储备货币
减少对单一货币的依赖，增加 其他货币作为国际储备货币。
区域货币一体化
通过区域经济一体化推动区域 货币一体化，减少对外部货币 的依赖。
胡亮版国际金融课件第十章国际金融理论前沿(54页)
· 它说明，国际收支不平衡的根本原因是国民收 入与国民支出的总量失衡，而一国要改善国际收支 ，则要相对于吸收提高收入
· 2. 货币论(Monetary Approach)
· 20世纪60年代末70年代初，西方各国 出现
了“滞胀”局面，带有货币学派鲜明特征 的国际收支货币论产生。它认为国际收支 失衡是由于名义货币供给不满足货币需求 而导致的，货币供给变动是国际收支失衡 的唯一原因。
·
卡塞尔，可以用公式表示为:
第二节
汇率决定理论
· 一、购买力平价说 · 该学说是现代汇率理论中最具有影响力的
理论之一，存在着如下两种形式: · 1．绝对购买力平价（Absolute PPP） · 绝对购买力平价是购买力平价理论的最典
型的形式，其基本观点是一个国家的货币 与另外一个国家货币之间的比价是由两种 货币在各自国内的购买力之比来决定的。
·
· 3. 蒙代尔—弗莱明模型
· (Mundell-fleming
Model)
蒙代尔和弗莱明拓展了希克斯和汉森的IS-LM模型 , 研究了开放经济下内外均衡的实现问题, 提出 了蒙代尔—弗莱明模型。这个这个模型最大的特 点是一般均衡分析, 它认为, 在开放经济条件下, 只有内部均衡和外部均衡同时实现, 经济才处于 一般均衡状态。
· ②按循环体b
➢ （1÷2.0050×3.7790×1）÷1×1×1.9110） ＝0.9863＜1
➢ 存在负汇差
分为固定汇率理论, 浮动汇率理论
第三节
汇率制度理论
· 一、国定汇率理论 · （一）传统固定汇率理论 · 1.不同固定汇率制度的区
别 · ¡ 汇率决定基础不同 · ¡ 汇率调整机制不同 · ¡ 稳定性不同
·采用局部均衡分析法, 将汇率视为调节国 际收支的唯一手段
· 2. 货币论(Monetary Approach)
· 20世纪60年代末70年代初，西方各国 出现
了“滞胀”局面，带有货币学派鲜明特征 的国际收支货币论产生。它认为国际收支 失衡是由于名义货币供给不满足货币需求 而导致的，货币供给变动是国际收支失衡 的唯一原因。
·
卡塞尔，可以用公式表示为:
第二节
汇率决定理论
· 一、购买力平价说 · 该学说是现代汇率理论中最具有影响力的
理论之一，存在着如下两种形式: · 1．绝对购买力平价（Absolute PPP） · 绝对购买力平价是购买力平价理论的最典
型的形式，其基本观点是一个国家的货币 与另外一个国家货币之间的比价是由两种 货币在各自国内的购买力之比来决定的。
·
· 3. 蒙代尔—弗莱明模型
· (Mundell-fleming
Model)
蒙代尔和弗莱明拓展了希克斯和汉森的IS-LM模型 , 研究了开放经济下内外均衡的实现问题, 提出 了蒙代尔—弗莱明模型。这个这个模型最大的特 点是一般均衡分析, 它认为, 在开放经济条件下, 只有内部均衡和外部均衡同时实现, 经济才处于 一般均衡状态。
· ②按循环体b
➢ （1÷2.0050×3.7790×1）÷1×1×1.9110） ＝0.9863＜1
➢ 存在负汇差
分为固定汇率理论, 浮动汇率理论
第三节
汇率制度理论
· 一、国定汇率理论 · （一）传统固定汇率理论 · 1.不同固定汇率制度的区
别 · ¡ 汇率决定基础不同 · ¡ 汇率调整机制不同 · ¡ 稳定性不同
·采用局部均衡分析法, 将汇率视为调节国 际收支的唯一手段
第10章国际金融理论前沿
第10章国际金融理论前沿
v 1. 弹性价格货币分析法
v 弹性价格货币分析法是20世纪70年代 初的主流汇率决定模型，建立在三个主要 假设上，即垂直的供给曲线；购买力平价 理论长期持续有效；货币需求函数形式是 稳定的。其基本汇率方程式如下：
v 上式具有鲜明的政策含义。对持续购 买力平价的存在假设进行修正可以得到粘
影响。在一系列假定下，可以得到贬值能够带
来国际收支改善的必要条件，即马歇尔——勒
纳条件：
v
弹性分析法有着较强的实践价值，然而
也存在着一些不足，其中在马歇尔一勒纳条件
成立的情况下，贬值对贸易收支的时滞效应，
PPT文档演模板
第10章国际金融理论前沿
v
3． 乘数论（Multiplier Approach）
v二、二战之后的国际收支理论 v1.吸收论（Absorption Approach）
v 1952年，由亚历山大提出，他主张采 用收入水平和支出行为来分析贬值对国际 收支的影响。其基本公式是：
v 它说明，国际收支不平衡的根本原因
是国民收入与国民支出的总量失衡，而一
国要改善国际收支，则要相对于吸收提高
PPT文档演模板
第10章国际金融理论前沿
v 2．粘性价格货币分析法 v 该分析法认为，由于金融市场比商品 市场调整速度快，购买力平价只有在长期 内才成立。这样汇率会存在超调现象。
v 粘性价格货币分析方法是对货币主义 与凯恩斯主义的一种综合，是开放经济下 汇率分析的一般模型。在粘性价格假定下， 它证明了汇率对扰动的过度反应。
v （1）弗兰德斯(M. J. Flanders)模型
v
1971年，弗兰德斯在《国际储备的需求》
一文中就发展中国家储备需求建立了一个储备
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
4.J曲线效应(J-curve Effect) 汇率变动调节国际收支时，有时滞，
会使国际收支出现先恶化后改善的过程。 此过程用英文字母J来形容，为J曲线效应。
TB
t1
t2
0
t0
0.5-1年
t
5.贡献 纠正了本币贬值一定能改善贸易收支
的片面看法。
6.局限性 存在时滞效应 ——“J曲线效应” 供给弹性无限的假定不切实际 仅限于贸易收支，未考虑资本流动 未考察本币贬值后继发的通货膨胀
即：R=Md－D 上式是根据货币需求Md=f(Y,r)、货币 供给Ms=D+R达到平衡时而得。
国际收支是与货币供求相联系的货币现象
国际收支是货币供求关系的自动调节机制
只要遵循“单一规则”，国际收支自动平 衡
货币分析法图示：
▼ D ＞ Md
国内货币 供给过多 大于需求
▼ Md ＞ D
国内货币 供给不足 小于需求
易顺差就能维持金银财富积累的论断
消除各国对贸易逆差会造成黄金财 富永久性流失的恐惧
3.局限性(条件限制) 黄金自由流动 自由贸易 进出口商品均有较大供求弹性
本币贬值一定能改善贸易收支状况吗
二、弹性分析理论(Elasticity Approach) 1.假设前提 其他一切条件不变 贸易商品的供给有完全弹性 没有资本流动(国际收支=贸易收支)
五、政策配合调节理论
内部平衡：物价稳定、充分就业和 经济增长
外部平衡：国际收支平衡、汇率稳 定
政策配合：政府将财政政策与货币 政策进行适当配合和运用
1.米德冲突(Meade’s Conflict)：单独使 用一项政策，易引起内外部平衡的冲突。
[例题]如果本国的国际收支逆差，商品进 出口量均为20000个单位，进出口商品的需 求汇率弹性分别为0.5、0.3，假定本币贬值 5%。请问本国的国际收支状况是进一步恶 化还是得以改善？为什么？
[答]恶化。因为马歇尔—勒纳条件未满足
三、吸收分析理论(Absorbing Approach) 1.基本公式
TB=Y–A
其中：贸易差额TB=X–M 总吸收A=C+I+G
上式表明：国际收支顺差意味着总支 出(总吸收)小于总收入，逆差则是由于总支 出(总吸收)大于总收入造成的。
2.改善国际收支的调节方法
在充分就业时采取支出变更政策： 实行紧缩性政策，降低国内总吸收A。
未充分就业时采取支出转换政策： 通过贸易鼓励措施或通货贬值，扩大产品 出口部门的生产。
1 价格—现金流动机制 2 弹性分析理论 3 吸收分析理论 4 货币分析理论 5 政策配合调节理论 6 蒙代尔—弗莱明模型
一、价格—现金流动机制(Price-Cash Flow Mechanism) 1752年，英国经济学家大卫·休谟提出：
在金本位制下，市场机制可以自动调节国 际收支，而无须政府干预。
第十章 国际金融理论前沿
1 国际收支调节理论 2 汇率决定理论 3 汇率制度理论 4 国际储备理论 5 国际资本流动理论 6 货币危机理论 3 国际货币体系改革与重构理论
10—1 国际收支调节理论
1 第二次世界大战之前的国际收支理论 2 第二次世界大战后国际收支理论的发展
10—1 西方国际收支理论简介
=M(dX/de•e/X–dM/de•e/M–1)
=M(ex+em–1) 其中:出口需求汇率弹性ex=dX/de•e/X 进口需求汇率弹性em=–dM/de •e/M 由此可知，本币贬值(de0)能使国际 收支状况得以改善(dTB0)的必要条件是
ex+em–1 0 即： |ex|+|em| 1
该条件说明：
①当ex+em1，贬值可改善国际收支 ②当ex+em=1，贬值不改变国际收支 ③当ex+em<1，贬值使国际收支恶化
[附录]马歇尔—勒纳条件的数学推导 已知：国际收支TB=X•Px–M•(ePm)，e
为汇率(直接标价法) 为简化，假定价格不变，Px=1，Pm=1，
并假定贬值前国际收支均衡(X=eM) 那么：TB=X–eM dTB/de=dX/de–e•dM/de–M 由于X=eM，所以 dTB/de=eM/X•dX/de–edM/de–M
金本位制的特点：
各国货币以黄金作为币材 黄金可自由熔化、铸造 各国货币可自由兑换、流通 各国货币具有法定含金量与重量
1.自动调节机制
黄金 外流
货币供应 量减少
物价 下降
出口增加 进口减少
国际收 支逆差
国际收 支顺差
出口减少 进口增加
物价 上升
货币供应 量增加
黄金 内流
2.贡献 否定重商主义认为一国只有维持贸
物价上涨出口竞争能力降低 利率降低资本流出
物价下跌出口竞争能力增强 利率上升资本流入
国内货币存量减少 （MS ＝ D – R） 物价下跌
逆差 官方储备减少
顺差 官方储备增加
国内货币存量增加 （MS ＝ D + R） 物价上升
2.贡献 既考虑经常账户也考虑资本流动，强
调国际收支的整体均衡。
3.局限性 有些假设不符合实际 过分强调货币因素的作用 强调自由放任，忽视政府干预
2.基本观点
本币贬值
国际收支逆差改善
进出口商品 相对价格变动
进出口商品的 需求弹性足够大
出口总值增加 进口总值减少
出口品的外币价格下降 进口品的本币价格上升
出口需求量增加 进口需求量减少
3.马歇尔—勒纳条件
本币贬值使国际收支状况(X•Px–M•Pm) 得以改善的必要条件是：|ex|+|em| 1
边际吸收倾向小于1 出口增长快于进口增 长
国内紧缩
抑制进口
国际收支逆差改 善
3.贡献 把国际收支同国内经济相联系，为通
过经济政策调节国际收支提供理论依据。
4.局限性 未考虑国际间的资本流动 生产要素自由转移的假定不切实际
四、货币分析理论(Monetary Approach)
1.基本观点
国际储备=货币需求－国内信用
在充分就业条件下的调节图示：
本币贬值
刺激出口 抑制进口
改善逆差
国内紧缩
抑制进口需求，减少支出， 把支出转换到出口部门； 减少国内对出口商品的需求， 增加出口量
未充分就业条件下的调节图示：
本币贬值
刺激出口 抑制进口
国民收入增长
总支出增长 进口增长
非充分就业 有闲置资源 用于出口部 门
乘数作用 出口增长