北京大学光华管理学院历年真题解析(金融学部分)
北京大学光华观管理学院2006年考研金融试题及答案解析
1 (1 c) 4 1 此时： p 1 q1 q 2 (1 c) 2 1 1 2 (1 c) 2 8
解得： q1 q 2
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特别的，该策略不是纳什均衡，因为在 p
1 1 1 c (1 c) ， q 2 (1 c) 时， q1 若为 ，则： 2 4 4
（2）若产品市场是竞争性的，则 MR p ，利用 MR MP w ，就得到 pf ( x) w
'
此即为厂商的要素需求函数。 （3）令 x c 是在完全竞争条件下厂商使用的要素数量，令 x m 是在垄断条件下厂商使用的要素数量，在 完全竞争条件下有： pf ( Lc ) w ，
'
在垄断条件下有： p ( f ( Lm )) f ( Lm ) f ( Lm ) p ( f ( Lm )) f ( Lm ) w
1 (1 q1 q 2 )q1 cq1 ，但是
d 1 1 c = 0 ，此时，增加产量能增加利润，厂商 1 有违约的冲动。同 dq 1 4
理，厂商 2 也发现增加产量是有可图的，因此，该合谋策略是不稳定的，不是一个纳什均衡。 （3）博弈重复 100 次，可利用反向归纳法来寻找均衡策略： 因为在第 100 次的博弈中，已经没有下次
3．某人的效用函数形式为 U ln w 。他有 1000 元钱，如果存银行，一年后他可获存款的 1.1 倍， 若 他买彩票，经过同样时间后他面临两种可能：有 50%的机会他获得买彩票款的 0.9 倍，50%的可能获得彩票 款的 1.4 倍。请问：他该将多少钱存银行，多少钱买彩票？ 解：假设此人将其所拥有的 1000 元中的 x 用于购买彩票，他将剩余的（1000－x）元存在银行。 对于（1000－x）元的银行存款而言，在一年后连本带息将有 1.1×（1000－x）元； 而对于 x 元购买彩票的钱而言，将有两种可能性： ①获得 0.9x 元，其概率为 0.5 ②获得 1.4x 元，其概率为 0.5 综上所述，此人的期望效用为： EU＝0.5×ln[1.1×（1000－x）+0.9x]＋0.5×ln[1.1×（1000－x）+1.4x ]
光华金融——北大光华管理学院金融学考研资料精讲
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139、价格--消费曲线（Pric-consumption curve）价格--消费线是把与在一种商品的各种价格下消费者所选择的市场篮子相对应的各个均衡点连接而成的一条曲线。
140、价格歧视（Price discrimination）价格歧视是指这样一种做法，出售同一种商品，厂商向一个买者索取的价格高于其他的买者。
141、富有价格弹性（Price elastic）如果需求的价格弹性大于1，那么商品的需求就是富有价格弹性。
142、需求的价格弹性（Price elasticity of demand）需求的价格弹性是指价格变化1％导致的需求量变化的百分比（习惯上通常以正数表示）。
143、供给的价格弹性（Price elasticity of supply)供给的价格弹性是指价格变化1％导致的供给量变化的百分比。
144、最低限价（Price floor）最低限价是指政府对某种商品所规定的最低价格。
例如，联邦农业计划规定了小麦和玉米的最低价格。
145、缺乏价格弹性(Price inelastic）如果需求的价格弹性小于1，那么商品的需求就是缺乏价格弹性。
146、价格领导者（Price leader）价格领导者是指在寡头垄断的行业中制定价格并且其他厂商愿意跟随的厂商。
147、价格系统（Price system）在价格系统下，商品和服务都有一个价格，在纯粹的资本主义经济中价格执行一个经济系统的基本职能（决定生产什么、怎样生产、每个人应该得到多少以及一个国家的增长率应该是多少）。
148、委托--代理问题（Principal-agent problem）由于经理或工人可能会追求自己的目标，即便这样做会减少企业所有者的利润，从而导致了委托--代理问题。
北京大学-光华学院 2010-2019金融专硕431金融学综合真题
3、一个卖编织物的小贩，周边有很多人围观，小贩的技艺独特，且附近没有其他卖者。
周围人的逆需求曲线分别为
p
X1
60
4X1,
p
X2
40
2 3
X2
。小贩的边际成本为
5，
没有固定成本。
1）小贩的最优定价是多少？需求是多少？
2）如果有两个消费者，逆需求曲线为 P1=125-30y1，P2=25-2y2。小贩实行量多价优原则， 先定价为 P1，如果购买量大于 x，则价格为 P2（P2<P1）。为了使两个消费者区分开，且利润 最大，小贩的最优定价 P1，P2 是多少？x 的范围是多少？
阶段先进行产能博弈。到第二阶段，两厂商在观察到对方的产能投资规模后，同时进行价格 博弈。
（1）第二阶段博弈的均衡是什么？（5 分） （2）求第一阶段博弈的两厂商的最优反应函数。（5 分） （3）回到第一阶段博弈，纳什均衡是什么？（5 分）
（4）条件 c kc ，在本题中的作用是什么？（5 分）
四、市场需求曲线 p q ,企业 1 和企业 2 的博弈过程如下：
第一阶段：企业 1 决定边际成本 C 和固定成本 F，但若企业 2 也进入市场的话将，与企 业 1 一样，边际成本为 C，固定成本为 F。
第二阶段：企业 2 决定是否进入市场。 第三阶段：若企业 2 不进入市场，企业 1 将是唯一的垄断厂商。但企业 2 若进入，两企 业将达到古诺均衡。 问：（1）对于任意给定的 c，F 至少为多少才能使企业 2 不进入市场？ （2）企业 1 会选择什么样的 F 使企业 2 不进入？ （3）选择让企业 2 不进入是企业 1 的最优选择吗？
N
四、衡量行业集中度的一个重要指标是芬达尔指数，其表达式为 H
北大金融——北大光华管理学院金融考研真题精讲
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2005年金融学（一）什么是存款保险制度？存款保险制度的缺点是什么？你认为中国现在应不应该实行存款保险制度？答：1.存款保险制度是指在金融体系中设立保险机构，强制地或自愿地吸收银行或其它金融机构缴存的保险费，建立存款保险准备金，一旦投保人遭受风险事故，由保险机构向投保人提供财务救援或由保险机构直接向存款人支付部分或全部存款的制度2.主要缺陷及消极影响：（1）诱导存款人。
由于存款保险制度的存在，会使存款人过份依赖存款保险机构，而不关心银行的经营状况。
诱导存款人对银行机构的风险掉以轻心。
从而鼓励存款人将款项存入那些许诺给最高利息的金融机构，而对这些机构的管理水平和资金实力是否弱于它们的竞争对手并不十分关心。
实际上，被保险的存款人是依赖政府的保护。
（2）鼓励银行铤而走险。
也就是说，存款保险制度刺激银行承受更多的风险，鼓励银行的冒险行为。
银行自身的制定经营管理政策时，也倾向于将存款保险制度视为一个依赖因素，使银行敢于弥补较高的存款成本而在业务活动中冒更大的风险。
因为它们知道，一旦遇到麻烦，存款保险机构会挽救它们。
特别是当一家银行出现危机而又没被关闭时，所有者便用存款保险机构的钱孤注一掷，因为这时全部的风险由承保人承担。
这样那些资金实力弱、风险程度高的金融机构会得到实际的好处，而经营稳健的银行会在竞争中受到损害，给整个金融体系注入了不稳定因素。
这与建立存款保险制度的本来目的是背道而驰的。
（3）不利于优胜劣汰。
因为管理当局对不同的有问题的银行采取不同的政策，仅有选择地允许一些银行破产，一般来说，在存款保险制度下，对一些有问题的银行可以采用三种处理方法。
一是破产清算，由存款保险机构在保险金额内支付存款人的存款；二是让有问题的银行同有偿债能力的银行合并；三是存款保险机构用存款准备金救援有问题的银行。
北京大学光华管理学院853经济学(微观经济学部分)历年考研真题及详解
目录2012年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题2012年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题及详解2011年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题2011年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题及详解2010年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题2010年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题及详解2009年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题2009年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题及详解2008年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题2008年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题及详解2007年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题2007年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题及详解2006年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题2006年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题及详解2005年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题2005年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题及详解2004年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题2004年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题及详解2003年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题2003年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题及详解2012年北京大学光华管理学院869经济学（微观经济学部分）考研真题1．一个纳税人，效用函数为，为其财富，是固定值。
国家按照固定税率对纳税人上报的收入征税，但此人可以少报收入，即报的收入为。
同时税务机关有的概率查此人的收入。
2007光华管理学院金融学试题(微观和金融)-新祥旭考研辅导
1 时刻 +5,000,000 元 2 时刻 +8,000,000 元 3 时刻 +10,000,000 元 (1)如果这一投资计划完全以权益资本进行投资，计算该项目的净现值。 (2)如果万豪公司安排了 6,000,000 元的债务发行来作为扩张的部分融资，该笔债 券的还款计 划为： 公司将每年支付负债本金金额的利息率为 10%， 公司将在每年年终支付到 期的 2,000, 000 元负债本金，这样在第三年末（即 3 时刻）可以完全还清债务。忽略财务困 境和发行成本 ，该项目的净现值又是多少？（提示，可考虑调整净现值法，APV） 5、10 分 光大公司在没有财务杠杆时的β为 0.9，公司的负债-权益比率为 0.5。预期市场收 益率为 16%，国库券目前的收益率（无风险收益率）为 8%。广大公司的债券发行一年 后到期，到时 支付额为 1070，而目前价格为 972.72。 税率为 34% (1)光大公司的权益资本成本是多少？ (2)光大公司的债务资本成本是多少？ (3)光大公司的加权平均资本成本是多少？ 6、10 分 现有两种股票期权，一种为欧式看涨期权（European Call） ，一种为美式看跌期 权（ American Put） 。标的资产为同一种普通股票，执行价格 （strike prices）均为 K=22 新祥旭.未名堂
公司新的资本成本 公司股票价格 四、若市场完美，有一种跨式期权（和证券投资学第二版P353 说的同价对敲类 似，只是施 权价不同），将具有相同标的股票和相同到期日，但是具有不同施权价的两个期 权同时买入 或卖出。并且其中看涨期权的施权价大于看跌期权的施权价。 （1）如果看涨期权的施权价小于看跌期权的施权价对操作有无实质性影响，请 说明理由 （ห้องสมุดไป่ตู้）为何这种期权组合需要使得看涨期权的施权价大于看跌期权的施权价，请 说明理由 其中微观第二题看现代观点配套习题集（英文版）的P511 的30.4 题（最后面的 选择题部分） 就大概知道怎么回事了，红色字体部分是个人觉得可能比较关键的地方，是试卷 的原文抄写
(NEW)北京大学光华管理学院《431金融学综合》[专业硕士]历年考研真题汇编
![(NEW)北京大学光华管理学院《431金融学综合》[专业硕士]历年考研真题汇编](https://img.taocdn.com/s3/m/3d03588b5022aaea988f0f0f.png)
目 录2017年北京大学光华管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）2018年北京大学光华管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（微观经济学、统计学部分回忆版）2017年北京大学光华管理学院431金融学综合[专业硕士]考研真题（回忆版）第一部分：微观经济学（本部分4道大题，共75分）1（15分）考虑下面三种情形，并分别作答：（1）一个消费者消费牛肉（b）和胡萝卜（c），她的效用函数为U（b，c）＝b0.5c0.5，她对于两种商品的初始禀赋为2公斤牛肉和3公斤胡萝卜，她可以在市场上出售自己的禀赋。
请问是否存在一组市场价格使她愿意直接消费自己的禀赋。
（2）一个消费者消费饮料（b）和薯片（c），他的效用函数是U（b，c）＝min{b，c}，他对于两种商品的初始禀赋为2公斤薯片和三升饮料，他可以在市场上出售自己的禀赋。
请问是否存在一组市场价格使她愿意直接消费自己的禀赋。
（3）护林员甲住在祁连山深处，他消费两种产品，汽油和牛肉面。
由于他的住处距离最近的牛肉面馆30公里，去吃面要开车前往，他每天必须先消费6升汽油，余下的钱全部用于购买牛肉面。
请问他的偏好可以用无差异曲线描述吗？如果可以，请画图。
2（15分）一个农民有10000元资金，年初他可以用来购买水稻种子（s）以及保险（i）。
如果该年天气好，他可以消费水稻种植的产出，产出的大米量（公斤）为y＝10s0.5；如果天气不好则水稻绝收，他的消费完全来自保险公司的理赔，保险公司就每份保险赔付给他1公斤大米。
天气好的概率π＝0.8，种子价格（p）为每公斤1元，保险价格（q）为2元一份。
（1）假设农民的效用函数为U＝πln（C1）＋（1－π）ln（C2），C1和C2分别是天气好和天气不好时的大米消费量。
请问他会买多少公斤种子，多少份保险？（2）假设该农民的效用函数为U＝min{ln（C1），ln（C2）}，请问他会买多少公斤的种子？3（15分）假设城市W由两座电厂（A和B）提供电力。
北京大学光华观管理学院2004年考研金融试题及答案解析
设 则 解得： 所以罚款额至少为 188.74 元 2．在有其他收入的情况下 缴税时商贩的效用为
假设偷税罚款为 X 元，则逃税的效用为
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设
则
解得：
三、（20 分）小李和小王同时想过一座桥，但小桥只能容纳一个人通过。
解：1.本博弈的支付矩阵如下：
小李
过
谦让
q
1－q
过
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小王
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谦让
2.纯策略的纳什均衡为（谦让，过），（过，谦让）
混合策略的纳什均衡：
可得 p、q 由 C、LL、LW 决定。 3.C 的最优值为
四、（20 分）假定某垄断厂商在进行最优决策时不仅要选择产量水平，而 且还要选择一定的质量水平，产品质量由一个连续变量代表。该垄断厂商 面临的市场需求函数为，其中为价格，为产量为质量水平；厂商的成本函 数为。 1．请求出垄断厂商利润最大化的产量和质量水平。 2．请求出社会福利最大化的产量和质量水平。 3．垄断厂商的质量选择与社会福利最大化的要求有何差异？请用文字解释 两者之间存在差异的原因。 解：1.垄断厂商的利润为
厂商利润最大化行为即是
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其一阶导数为
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解得： 2.设社会目标函数为
社会福利最大化：
其一阶条件为
设效用函数为拟线性效用函数，即：， 则一阶条件可以写为
解得 3.可以看出垄断厂商的质量选择比福利最大化的要求低，并且产量也低于社 会福利最大化的要求。原因在于社会福利依赖于消费这效用或支付意愿的 总和，但是，垄断者只关心边际个人的支付意愿。如果这两个值不同，从 社会角度看，垄断者的质量选择不是最优的。
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北京大学光华管理学历年真题解析（金融学部分）
一、2006年金融学
（一）写出货币乘数公式，说明在货币创造过程中参与各方如何对货币乘数产生影响。
答：货币乘数的公式为mm=1+1/1+cu+re+f，其中mm为货币乘数，cu为通货-存款比率，re为存款准备金比率，f为流出比率。
在货币的创造过程中，参与的各方包括，一般公众、企业、商业银行以及中央银行。
一般公众在货币的创造过程中，主要是持有通货，对通货-存款比率产生影响。
相对于存款，公众的支付习惯、取得现金的成本和取得方便与否影响公众手中持有的现金，从而影响通货-存款比率。
例如：如果附近有自动取款机，个人将平均携带较少的现金，因为用完现金的成本较低。
另外，通过-存款比率具有很强的季节性特点，在一些特定的时节，比如西方的圣诞节，我国的春节前后，比率会比较高。
改写货币乘数公式为mm=1+（1-re）/（re+cu）
可知通过-存款比率上升会减少货币乘数。
存款准备金包括法定存款准备金和银行自己持有的超额准备金，法定存款准备金率由中央银行规定，而超额的准备金由银行自身根据经营状况，金融市场整体风险自行决定。
当然，由于持有准备金是有成本的，贷款利率即持有准备金的机会成本，因此银行会在尽可能少的持有准备金所导致的风险和多持有准备金所导致的利率损失两者进行权衡，在可以承受的风险条件下，近可能的少持有超额准备金。
银行持有的超额准备金会影响准备金-存款比率，进而影响货币乘数。
在货币创造过程中，中央银行不仅可以改变基础货币存量进而创造货币，也对货币乘数产生重要的影响。
首先中央银行可以通过规定法定存款准备金率来极大的影响货币乘数。
中央银行对法定存款准备金率的改变可以直接反映到银行的经营决策中，甚至迫使银行改变经营策略，这一手段能直接、迅速地起到作用，但是它可能会引起金融系统的巨大波动，因此并不经常使用。
其次中央银行还可以通过贴现率等手段影响银行和公众的行为，进而影响货币乘数。
不管是银行或是中央银行的行为中，对准备金-存款比率产生的影响，通过-存款比率的增加将减小货币乘数。
（二）假设你有一个投资组合，由a、b、C三种证券组成，如下表：
证券贝塔系数标准差比例
A 1.15%0.3
B 1.020%0.5
C0.58%0.2
教授创办集训营、一对一保分、视频、小班
北大、人大、中财、北外、中传
中传教授创办。