北京大学光华管理学院微观经济学笔记

复清发展（Fortune Academy）创立于复旦大学，是一所专注于金融考研、职业发展的 精品咨询机构和学生互助社，包括创始人在内的全体团队成员均为顶尖院校的博士或硕士。 复清发展致力于： 为会员提供个性化金融考研咨询与培训、金融职业发展规划，对接金融行业职位与实习， 开展系统并有针对的金融职业技能培训和求职指导。 搭建泛金融圈的精英化职业资源平台，与会员分享金融行业的人脉关系。 培养和提升商科学生对前沿领域的商业思维和整体商业素养， 帮助会员成为真正的创业者 和梦想家。 我们为有考研需求的同学，提供最资深和系统的咨询，为考生解决复习备考过程中面临的 各种问题，提供力所能及的免费答疑，以及备考方法讲座和心理咨询等服务。 特别地，我们开设有一套全面系统的专业课培训课程（只做高端培训，含 431 金融专硕、 金融学硕，及其它经济学硕士） 。授课老师由业内最强的一届师资班底平移而来，包括上海地 区公认货币银行学讲得最好的 Hua Xiao 老师、国际金融讲得最好的 Huang Feiyun 老师，投资 学讲得最好的 Chung Huangwei 老师、公司金融讲得最好的 Woo Yun 老师，以及擅长行为金融 的新派投资学老师张飞鹏、宏观经济学老师赵达、431 实战模拟课老师周子璇等。老师均为名 校金融硕士或博士，曾经的考研高分得主。这几位老师近年来在上海地区极富口碑和影响力， 辅导学员涵盖近两年复旦和上海财经大学金融专硕总分第一名和专业课成绩第一名。 鉴于一些 原因， 我们不便在公开资料上列示部分老师的中文姓名， 如需深入了解， 您可与我们联系咨询。 具体课程分预备班（5 月） 、综合班（8 月） 、强化班（10 月） 、冲刺班（11 月）四个班次 和每 1~2 周一次的日常课程。以下以 431 为例介绍我们对学员的专业课辅导流程，学硕类课程 依照不同院校设置的不同课时数确定。 5 月班为基础班，共安排 24 课时（4 天） ，1 课时 = 1 小时。5 月班课时不计费。 从 8 月班开始课时计费。8 月班共 72 个课时（12 天） ，授课范围全面覆盖各类知识点，地 毯式碾压考试内容，从基础知识延伸到深度理解，突出重难点，确保学员建立起完善的知识体 系框架并牢固掌握重要知识点。 适合各个层次的学员， 不论基础坚实或薄弱， 都会有可观收获。 10 月班共 32 课时（5 天半） ，直击专题，结合各类题目打点复习，注重实战。 11 月班共 24 课时（4 天） ，我们将结合题目，解析独一无二的主观题答题方法，培养学员 答题素养，解读经济金融实事热点。 日常课程：每 1~2 周一次，上课时间全部放在晚上，每次 1~3 小时。课时不计费，对所有 人免费开放，包括学员和非学员，任何人都可以来听。计划安排 30 课时。 Q：如何成为复清发展学员？今年是否限制学员人数？ A：今年我们仍将限制学员人数。因为我们所拥有的资源（时间、精力等）有限，因此必须控 制人数，人数太多将无法确保质量。我们致力于建立未来金融行业精英化职业资源平台，确保 自己的学员在未来能够成为业内精英，这要求我们必须坚持走精英路线，专做精品课程。 在名校金融考研辅导方面，我们专门培养专业课 120+的高分考生，旨在培养在考场上见 招拆招、得心应手、360 度无死角的考试高手。同时，我们坚持服务理念，侧重课后服务。为 学员提供全方位答疑、定期回访、阶段性评估、心理辅导等一系列跟踪到底的管家式服务。
这正是货币模型的三个假设条件之一。如果你学习各种模型时，被纷繁庞杂的假设条件搞得焦 头烂额，说明你其实并未真正“看透”模型背后的经济学思想，即使背会了，过不了多久发现 又忘了。当你真正“看透”模型背后的经济学思想，假设条件看一遍就记住了，忘都忘不了！ 还有同学问到，学习投资学时，常被各种复杂又相似的公式困扰，觉得很难记住，这也是 由于没有真正理解公式背后的金融学思想（如无套利定价思想） ，不知道每个公式是怎么来的。 死记硬背公式使你得以应对一部分计算题，但如果题目追问一步，如不满足平价关系时该如何 操作套利，就无从下手了。反之，吃透一个公式，也绝非会推导就行，考场上没时间让你临时 推导，以后你入行，会发现金融市场上的价格瞬息万变，如果不熟悉最基本的平价关系，还要 临场推导一下，显然有失专业水准。 “吃透”的意义在于，你会发现一个复杂的公式（或是一 组相似的公式）很容易就记住了，并且很久也不会忘。 金融是一门紧密联系实际的学科，我们学习利率期限结构的时候，要去思考每一种理论对 应着市场上哪一类投资者的行为；学习 EMH 时，要思考每一种假说对应着哪一类投资策略和 流派。这样才能学以致用，在作答主观题时写出高分答案，交出优秀答卷。 Q：我想了解更多 Fortune Academy 在职业发展方面的活动。 A：目前我们已经与复旦大学金融职业发展协会开展合作，已成功举办的活动包括复旦大学前 程协会主办的行业论坛周证券专场； “国内金融圈八卦与从华尔街投行生涯的碰撞”大型讲座； 原阿里巴巴副总裁、纪录片《Crocodile in the Yangtze》制片人 Porter Erisman 复旦行活动（点 此查看）等。2016 年度筹划举办的活动包括： 金融求职经验分享。采取小规模座谈会的形式，由就职于某知名券商投资银行部的 2011 级学姐分享职业路径选择、职业路径规划和求职经验，帮助会员了解行业细分领域的不同职业 特点，明确职业目标，以及在校期间应该为职业目标作何准备，结合不同领域应具备的职业素 养，讨论相应职业对毕业生的要求，以及招聘方看重的点。 邀请就职于某知名券商研究所的资深分析师 业内资深人士职业技能讲座。采取讲坛形式， 主讲，结合宏观经济形势和行业形势，使同学们了解要具备这一职业领域专业技能所需的学习 方法，帮助同学们学习和掌握职业技能，开阔视野和提高研究能力。 帮助同学们学习和了解当前经济金 金融热点讨论会。邀请经济学院的两位老师作为嘉宾， 融热点，讨论上海自贸区、货币政策、人民币国际化等宏观金融议题，提升金融素养。 前沿领域的商业动态讨论会。邀请某 VC 资深投资人、某尖端光学设备企业技术部门负责 人作为嘉宾，与同学们共同探讨当前 TMT（电子、通讯、电商、O2O 等细分领域） 、可穿戴设 备、医疗技术（医药、医疗设备） 、环保等前沿领域的商业动态和商业机会。 华尔街金融专家讨论会。视频会议系统直联华尔街资深人士（摩根士丹利财富管理 MD、 UBS New York Branch 资深证券分析师、某对冲基金联合创始人、某知名 PE 联合创始人等） 主持的 Seminar，与海外会场的 peers 共同参加讨论。同时嘉宾 host 将与您分享外资投行、PE 等求职及职业发展攻略。 个性化职业生涯规划。由部分 2011 级毕业生和高年级同学作顾问，帮助低年级同学结合 自身兴趣和特点明确职业目标、制定学习和实习计划、修改简历、协助网申等。 此外，我们还在筹划为毕业生提供一个完全免费的金融行业薪酬曝光平台。目前国内金融 机构进行校园招聘的时候在薪酬方面十分不透明，有些单位甚至签了约、来上班以后才能让来 自校园的应届入职者知道自己的薪酬究竟是在一个大概什么水平，存在严重的信息不对称。目 前国内缺少这样一个平台， 我们希望未来我们的会员毕业后进入工作岗位 1~5 年的时间里能为 我们提供相关信息，以便我们建立数据库，向全社会免费开放，任何人都能自由查询到校招单 位的薪资情况。 复清发展唯一官方网站：
因此课时安排严重不足，暑假班每科只安排两天时间，而即使对于最简单的货币银行学，要讲 深讲透，也至少需要 3 天时间来完成，否则只能勉强覆盖课本内容，很多知识点都无法做延伸 展开。 我们的课时计算方式为 1 课时 = 1 小时，暑假班确保每门课充足的 3 天（18 小时）课程， 这样 431 学员就能确保 12 天正课（不含习题课） ，确保学员深度、充分地掌握全部考点；而强 化班、冲刺班每阶段都确保 6 天以上正课，总课时超出当前任何校外教育机构三分之一以上。 再次是课后服务方面。以前在校外知名教育机构讲课时，我们这些老师都有一个共同的感 受：学员在课后会有许多问题，一方面是由于课堂时间十分有限，我们需要在几天时间里引导 学员掌握本科生两个学期的课程内容，掌握深度更是本科生的两倍，因此学员难免无法当堂消 化所有内容；另一方面，学员真正内化所学知识是在课后，课堂的有限辅导是远远不够的，课 后服务就显得尤为重要。如果课堂上花一分功力，那么课后服务要花十分功力。因此，我们都 希望能够改变这种课堂上讲完就走的模式，我们希望能真正手把手地把学员带出来， “复清发 展”创办后，我们得以真正践行这种服务式教学理念。 以往我们讲完课都会留邮箱， 但由于大型教育机构学员众多， 招生巅峰能达到 800 多人 （含 网络班） ，几乎每天都会收到数十封邮件，很难一一详细作答。 “复清发展”创办后，我们限制 学员人数，一方面是为确保服务好每位学员，另一方面也是为了做“精” ，不求数量，但求质 量，我们今后仍将长期保持业内最高升学率和业内最高学员专业课平均成绩。 视频作为学员课后复习中需要使用的重要参考，往往需要时常回看，对于任何一个有疑问 的知识点，随时都需要翻出来看。一般校外教育机构限制了提供给学员的视频播放次数，即使 学员只需要回看一处两分钟的内容，也将用掉一次播放次数。我们提供给学员的视频，则不限 制播放次数，复习中任何地方有疑问，随时都可以把视频翻到相应位置去看。 Q：考生在自己复习备考过程中可能面临哪些问题？ A：考生在自己复习备考过程中，普遍面临以下三个问题： 一是不一定能看懂。 二是看懂了不一定看深。有人说复习货银和国金，就是要把教材背会。但我们从来不主张 去背，而是强调“掌握” ，所谓“掌握” ，是指“深刻理解 + 联系实际熟练运用” 。除了少数必 背题目（背会一套简短的答题骨架有利于考生遇到多种类型题目时变化套用，并节约思考和组 织语言的时间）外，其它内容我们是不主张背的。为什么这么说？因为教材的深度十分有限， 比如姜波克老师在《国际金融新编》前言中提到这本书面向各个层次的读者，当然包括本科生 甚至专科生；读过姜老师论文或专著的同学都知道教材中的内容只是皮毛。各位是要考一流名 校的，而非普通院校，因此答案质量必须要达到研究生的水准才算过关。且不说把整本书背下 来并不现实，一般人没有几年的苦功不能完成，即使背会了，考试时写上一段教材原文，由于 深度（特别是与实际的联系）欠缺，阅卷老师看上去像是背书，你的分数还是上不去。而要做 到真正“掌握” （深刻理解 + 熟练运用） ，需要你把教材翻烂，到时你会发现很多内容你没有 专门去背，却反而“背会了” ，答题时你的语言也会变得书面化、规范化。而要达到这一步， 背后的艰辛，只有过来人才能体会。若能得高人指点，必将使你事半功倍。 三是看深了不一定“看透” 。各位是否都有这种体会，初中的时候，感觉颇有难度的知识， 到了高中回过头来再看，就觉得简单多了；上了大学后再看当年极具摧残性的高中知识，又变 得简单多了，这正是因为你站在更高的层面上来看这些知识了。所谓“看透” ，是看穿知识点 背后的经济学思想，从而在更高的层面把不同部分甚至不同科目所涉及的知识点连接起来，形 成知识链，最终形成你自己的体系。比如我们学汇率决定理论，会学到货币模型。货币模型的 背后体现了“理性预期”的经济学思想——虽然是货币主义者的模型，但它诞生于 1970 年代 新古典宏观经济学兴起的时期，因此带有浓厚的新古典宏观经济学色彩。只有在理性预期的假 定下，才能得到一条垂直于横轴的总供给曲线（背后的逻辑会在我们的课堂上详细解读）——