增长型年金计算总结
永续增长年金(1)

4
480,000.00 80,000.00 33,600.00 113,600.00
5
400,000.00 80,000.00 28,800.00 108,800.00
6
320,000.00 80,000.00 24,000.00 104,000.00
7
240,000.00 80,000.00 19,200.00
*
案例分析
*
案例分析
=166.86+191.80+213.1+213.58+173.04+182.44 + 121.50)÷ (P/A,8%,7) =1262.43 ÷ 5.2064 =242.48(百万元)
*
案例分析
结合永续增长模型的公式,周期性公司正常化价值(Pn)可以分别用公 式表示为:
在整个还款期限内固定房地产抵押贷款 ○ 款利率的做法。 ○ 重新协议利率 ○ 又叫滚动抵押贷款。这是指抵押贷款在
还款期限内每隔3年、4年或5年,允许 双方重新协议抵押利率。
还款方式
01.
先息后本还款法:前期每月 只需还银行贷款金额的利息, 一年到期后一次性归还本金
02.
等额本息还款法:即从使 用贷款的第二个月起,每 月以相等的额度平均偿还 贷款本金和利息 等额本金还款法:是在还 款期内按期等额归还贷款 本金,并同时还清当期未 归还的本金所产生的利息
*
计算举例
某公司正准备付给股东每股¥3的股息。投资者预计以 后每年股息会以6%的速度增长。适用利率是11%,目前 公司股价应是多少?
*
永续增长年金在公司估值中的应用
*
基本思路
对于当前公司估值中常用的收益法两阶段永续模型,目标公司在第一阶 段的预期收益额通常较为明朗,在第二阶段则达到或近似达到稳定状态, 其收益额一般是永续年金形式或永续增长形式.。 但是,周期性公司在第二阶段的预期收益额通常无法达到稳定或近似稳 定的状态。 事实上,周期性公司正常化估值的实质,就是合理估算周期性公司的正 常化价值,同时结合目标公司在评估基准日位于收益周期的具体阶段及 其经历完当前这一完整收益周期的时间,综合判断目标公司在评估基准 日的时点价值。
增长型年金计算-财务计算器

=1,037,185,计算器输入时实质报酬率为2.91% 工作期储蓄=625,756元 养老金赤字=1,037,185-625,756=411,429元 在案例考试时虽然不能用EXCEL计算, 但所有的
= 719,641.66 × 0.2455=176,677元 r*=(1+r)/(1+g)-1=1.08/1.05-1=0.02857=2.857% 用财务计算器计算 PV(r*,n,-C,0,1) ×(1+r)n-1 = PV(2.857%,10,-10000,0,1) ×(1+0.08)10-1 =88,383 × 1.999=176,677元
2
长型年金的计算案例(二)
3
增长型年金的计算案例(三)
第一年收入100,000元,支出70,000元,投资10年 收入成长率5% 支出成长率3% 投资报酬率8% 实质收入终值=PV(1.08/1.05-1,10,-100000,0,1)
× 1.089=1,766,768元 实质支出终值=PV(1.08/1.03-1,10,-70000,0,1)
如何以财务计算器计算增长型年金
r*=(1+r)/(1+g)-1,为实质投资报酬率 期初增长型年金现值=PV(r*,n,-C,0,1) 期末增长型年金现值=PV(r*,n,-C,0,1)/(1+r) 期初增长型年金终值=PV(r*,n,-C,0,1) ×(1+r)n 期末增长型年金终值=PV(r*,n,-C,0,1)×(1+r)n-1 所算出来的数字为实际值,并非估计值
关于永续增长年金计算公式的三个要点

永续增长年金是一种具有无限期的、定期支付的现金流,通常用于计算需要长期持续投资的项目或企业的估值。
其计算公式如下:PV=C/(r-g)
其中,PV代表永续增长年金的现值,C代表每期固定支付的现金流,r代表折现率,g代表现金流的增长率。
在理解永续增长年金计算公式的基础上,我们可以总结出三个要点,如下:
要点一:折现率的选择
折现率是永续增长年金计算中非常重要的一个变量,它代表了投资者要求的收益率。
一般来说,折现率应当大于现金流的增长率,否则计算结果将产生无穷大的现值。
因此,折现率的选择需要根据特定的情况合理确定。
要点二:现金流增长率的影响
现金流的增长率g也是永续增长年金计算公式中的一个关键变量,它代表了现金流的年增长率。
一般来说,现金流的增长率应当小于折现率,否则计算结果将产生负值的现值。
此外,现金流的增长率还与企业的内部增长能力、市场竞争力等相关。
在计算永续增长年金时,需综合考虑现金流的增长率以及市场环境等因素,合理确定增长率的数值。
要点三:计算结果的解释与应用
通过永续增长年金的计算,我们可以得到现金流的现值。
这个数值可以用于估计企业或项目的价值,并与当期的投资成本进行比较。
如果现金流的现值大于投资成本,那么就说明该企业或项目具有投资价值;反之,
如果现金流的现值小于投资成本,那么就说明该企业或项目不具备投资价值。
总结起来,永续增长年金计算公式的三个要点是:折现率的选择、现金流增长率的影响和计算结果的解释与应用。
通过合理选择折现率和现金流增长率,结合其他因素进行综合分析,可以得到永续增长年金的现值,并进行估值和决策的支持。
增长型年金计算总结

缴费期内的增长是指在缴费期间内,以一定的利率进行复利增长,最终形成一定的积累金额。
假设人每年投资一定金额A,并且按照年利率为r进行复利增长,缴费期为n年,则缴费期内的增长计算公式为:S=A*[(1+r)^n-1]/r
其中,S为缴费期内的积累金额。
退休后的领取是指在退休后,按照一定规则领取积累的年金金额。
一种常见的方式是等额本息法,按照这种方式,将积累的金额等分成n年领取,每年领取的金额为:
P=S/n
其中,P为每年领取的年金金额。
此外,还有一种方式是等额本金法,按照这种方式,每年领取的金额固定,但是总领取金额会逐年减少。
领取的年金金额按照如下公式计算:P=(2*S-A*r*n)/(n*(n+1))
其中,P为每年领取的年金金额。
综合考虑缴费期内的增长和退休后的领取,我们可以得到整个增长型年金计算的流程如下:
1.确定缴费期内的投资金额A、年利率r和缴费期n;
2.根据缴费期内的增长公式计算出积累金额S;
3.确定退休后的年金领取规则,包括每年领取的年数n和每年领取的金额类型(等额本息法或等额本金法);
4.根据退休后的领取规则计算出每年领取的年金金额P。
需要注意的是,上述的增长型年金计算公式是在假设提前支取的情况下成立的,即在缴费期结束前提前支取全部积累金额的情况。
若不提前支取,年金的计算公式可能会有所不同。
总的来说,增长型年金的计算涉及到缴费期内的增长和退休后的领取两个方面,需要确定投资金额、利率、缴费期等参数,然后根据相应的计算公式计算出积累金额和年金金额。
这样可以通过对年金的计算,为个人提供一定的养老保障和经济支持。
AFP增长型年金用金考易金融计算器计算

AFP增长型年金用金考易金融计算器计算AFP考试章节知识点:增长型年金
在一定期限内,时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等的一系列现金流
例如:退休生活费用、大学高等教育学费、收入流
AFP考试章节知识点:增长型年金的现值
PV=
FV= [1-]
FV=PV×(1+r)t代入可得
当g=t,PV=T×,FV=T×C
AFP考试增长型年金计算实例
【例】胡先生现有一商铺用于出租,目前年租金收入2.4万元,以后每年增长5%,年贴现率为8%。
若该商铺的剩余使用年限为50年,到期时价值为0,忽略相关税费,则该商铺目前的合理价值是多少万元?(假设租金年初收取)
答案:65.28万元
普通算法:
金考易金融计算器算法
金考易金融计算器已更新至2.4 七大功能终生免费使用下载地址:/app/index.htm。
增长型年金计算总结

增长型年金是一种投资型保险产品,常见于退休计划中。
它的特点是
保险公司根据被保险人的投资价值和退休年龄,以每年一定的限额进行定
期投资,并在退休时提供固定月收入。
投资收益部分会随时间的推移而增加,因此年金金额也会随之增长。
以下将详细解析增长型年金的计算方法,并探讨它的优缺点以及适用人群。
首先,增长型年金的计算方法需要考虑几个关键因素。
首先是投资价值,也就是被保险人在退休时希望获得的首次月收入金额。
其次是投资年限,即被保险人计划在退休前持续投资的年数。
最后是投资收益率,也就
是被保险人希望年金金额能够增长的比例。
利用这些因素,我们可以通过
以下公式计算增长型年金的总金额:
年金总额=投资价值/[(1-(1+投资收益率)^(-投资年限))/投资收益率]
通过这个公式,我们可以根据被保险人的要求来计算出满足其退休需
求的增长型年金金额。
值得注意的是,投资年限越长,投资收益率越高,
年金总额也会相应增加。
然而,增长型年金也存在一些缺点。
首先,保险公司通常会收取一定
的管理费用和保险费用,这会对投资收益产生一定的负面影响。
其次,增
长型年金是一种长期投资工具,无法灵活调整投资策略和资金运用方式。
最后,增长型年金的收益取决于投资市场的表现,如果市场波动较大或者
投资策略不当,可能会导致收益下降甚至本金损失。
增长型年金计算器公式

年
金
FV
PV(R*,N,PMT,0,1)x(1+r)n-1 R*=(1+8%)/(1+5%)-1=2.86% PV(2.86%,5,-30000,0,1)=141887.3 141887.3 x (1+8%)5-1=193036.1 – 年 金
版权属FPSCC 所有 受法律保护 版权属FPSCC所有 Copy Right FPSCC 中国金融理财标准委员会(FPSCC) 中国金融理财标准委员会(FPSCC)
金融理财师 AFP培训
Hale Waihona Puke 例题年金年为 贴 40年
项养老计 为 40年养老金 ¥20,000 年 3 年 现率为10 这项计 现 若 PV 年 PV(R*,N,PMT,FV,1)/(1+r) R*=(1+10%)/(1+3%)-1=6.8% PV(6.8%,40,20000,0,1)=291510.68 291510.68/(1+10%)=265009.71 –
版权属FPSCC 所有 受法律保护 版权属FPSCC所有 Copy Right FPSCC 中国金融理财标准委员会(FPSCC) 中国金融理财标准委员会(FPSCC)
金融理财师 AFP培训
年金 利
举例来说 林年 为10 预 率5% 30% 储 负 贷 林 5年 购 资报 率8% 5年 储 累积 资金为
金融理财师 AFP培训
年金 利
版权属FPSCC 所有 受法律保护 版权属FPSCC所有 Copy Right FPSCC
中国金融理财标准委员会(FPSCC) 中国金融理财标准委员会(FPSCC)
金融理财师 AFP培训
03-增长型年金计算-财务计算器

2
增长型年金的计算案例(二)
3
增长型年金的计算案例(三)
第一年收入100,000元,支出70,000元,投资10年 收入成长率5% 支出成长-1,10,-100000,0,1)
× 1.089=1,766,768元 实质支出终值=PV(1.08/1.03-1,10,-70000,0,1)
如何以财务计算器计算增长型年金
r*=(1+r)/(1+g)-1,为实质投资报酬率 期初增长型年金现值=PV(r*,n,-C,0,1) 期末增长型年金现值=PV(r*,n,-C,0,1)/(1+r) 期初增长型年金终值=PV(r*,n,-C,0,1) ×(1+r)n 期末增长型年金终值=PV(r*,n,-C,0,1)×(1+r)n-1 所算出来的数字为实际值,并非估计值
× 1.089=1,141,012元,实质储蓄终值=同时考虑收 入与支出成长率下储蓄的累积额=实质收入终值实质支出终值=1,766,768元-1,141,012元 =625,756元,与用EXCEL计算各年储蓄的累积额完 全相同
4
增长型年金的计算案例(四)
设退休后的年支出现值为50,000元, 退休后的投 资报酬率为6%, 退休后生活20年,其他同上例,
1
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性,平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益,请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间:9:00-18:30)。
增长型年金计算总结
2008年5月11日整理
一、期初、期未年金的相互关系
期初年金现值等于期末年金现值的(1+r)倍,即:期初PV=期未PV*(1+r)期初年金终值等于期末年金终值的(1+r)倍,即:期初FV=期未FV*(1+r)
二、运用等比数列求和公式推导的增长型年金计算公式
注意:(1)粘贴的公式中实际只存在r≠g和r=g这两种情形。
(2)粘贴的为期未型年金公式,期初年金用(1+r)进行调整即可。
三、简易公式
(1)当r≠g时
r*=(1+r)/(1+g)-1,为实质报酬率
期初增长型年金现值=PV(r*,n,-C,0,1)
期末增长型年金现值=PV(r*,n,-C,0,1)/(1+r)
期初增长型年金终值=PV(r*,n,-C,0,1)×(1+r)^n
期末增长型年金终值=PV(r*,n,-C,0,1)×(1+r)^(n-1)
※注意下面PV()括号里最后的1表示要设置期初模式,一定要注意这点。
即不管所要求的年金是何模式,均用期初模式进行转换。
)
※r*为正值即输入正值,为负值即输入负值。
(2)当r=g时(T表示年金次数,C表示PMT)
期初增长型年金现值=TC
期末增长型年金现值=TC/(1+r)
期初增长型年金终值=TC×(1+r)^n
期末增长型年金终值=TC×(1+r)^(n-1)
四、实战经验
一般案例中会有投资回报率,通货膨胀率、收入成长率、学费成长率等,在进行不同的计算时,分别使用不同的“率”。
比如计算学费,确定上学初年为基准点,由学费成长率计算学费需求值PV,由收入成长率和投资回报率迭加计算r*,再运用简易公式计算学费供给FV。
同理,计算退休金缺口时,不关学费成长率因素,用通货膨胀率计算退休金需求PV,由收入成长率和投资回报率迭加计算r*,再运用简易公式计算退休金供给FV。
大家在解决问题时,先判断案例是有“率”的迭加影响,如有,就涉及到增长型年金的运用。
接着确定合理的时间基准点,分析PV,FV由何种“率”单独影响或迭加影响。
再接着根据简易公式,计算r*,设置期初模式,算出PV()值,再根据题目本身要求的年金类型,用(1+r)进行调整。
最后的一步,建议记熟8个简易公式,直接运用,以加快解题速度。