历史股利政策
股利政策应用案例
股利政策应用案例(一)基本案情基本情况：在雄伟的南京长江大桥脚下，美丽的扬子江畔，有一座充满生机的十里钢城，这就是江苏省最大的钢铁联合企业——南京钢铁有限集团公司，它是由原南京钢铁厂改制而成，创建于1958年大跃进年代。
自改革开放以来，南京钢铁有限集团公司顺应时代的发展潮流，走上了持续快速发展的道路，现已发展成为集矿石采选、钢铁冶炼、钢材轧制于一体，运输、动力、机修辅助设施配套齐全的国家特大型工业企业，是国家重点扶持的企业之一，是江苏省现代企业制度的试点单位之一。
为加快企业转换机制的步伐，实现结构调整的远大目标，南钢集团联合中国第二十冶金建设公司、冶金工业部北京钢铁设计研究院、中国冶金进出口江苏公司、江苏省物资供销公司等四家企业，于1999年3月18 日，共同依法发起设立了南京钢铁股份有限公司，注册资金3000万元，其中，南钢股份的主发起人南钢集团有限公司，持有南钢股份公司29800万股的股份，占公司总股本的％，为南钢股份公司第一股东。
南钢股份公司主要从事钢铁冶炼，钢材轧制及焦化副产品的生产与销售，公司下属焦化厂、第一烧结厂、第二烧结厂、炼铁厂、炼钢厂、中板厂、棒材厂等7厂，产品包括板材系列、棒材系列，钢带系列和钢坯等。
南钢股份公司自成立以来，运行情况良好，在整个宏观经济向好，钢铁行业普遍回升的背景下，一直坚持以市场为导向，以效益为中心，在学习邯钢经验的基础上，创造性地实施了效益系统工程，追求救益的最大化，在7个生产厂开展“超三赶一”活动，即主要经济指标在全国同类企业中，没有进入前3名的要进入前3名，已经进入前3名的要赶上第一名。
仅这项活动1999年就创效益1914万元，2000年上半年创效益1167万元。
47项主要经济技术指标有19项在全国同类企业中排名上升，有37项得到提高。
效益系统工程的实施，极大地调动了员工的积极性和创造性，全公司出现了一种奋发向上的积极进取的良好态势，生产经营取得了骄人的业绩。
关于股利政策理论文献综述
文献综述一、国外研究股利政策影响的文献综述西方国家对于上市公司股币政策的研究历史较长，最先是和证券估价分析联系在一起，还没形成一个专门的研究领域。
对股利政策的真正研究开始于20世纪60年代。
1961年美国芝加哥大学两位财务学家米勒和莫迪格利安尼发表了《股利政策、增长和股票估价》一文，股利政策一时成为众多学者的研究热点。
此后，很多财务学家对此发表了大量的论文，并形成了传统股利政策理论与现代股利政策理论。
前者主要侧重于研究股利政策与股票价格的相关性方面，形成了股利无关论与税差理论；而后者侧重于研究股利引起股票价格变动的原因，形成了追随者效应理论、股利信号传递理论和代理成本理论。
(一)传统的股利政策理论传统股利政策理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不大喜欢将利润留存给公司。
这是因为：对投资者来说，现金股利是“抓在手中的鸟”，是实在的，而公司留利则是“躲在林中的鸟”，随时都可能飞走。
既然现在的留利并不一定转化为未来的股利，那么在投资者看来，公司分配的股利越多，公司的市场价值也就越大。
1956年哈佛大学约翰·林纳(John．1inther)首次提出了公司股利分配行为的理论模型，拉开了股利政策研究的序幕。
1．“一鸟在手”理论。
“～鸟在手”理论主要的代表者是戈登。
1962年戈登(Grordon．M．J)和夏普(EliShapiro)在众多研究的基础上推导出了戈登模型。
该理论基于投资者偏爱即期收入和即期股利能消除不确定性的特点，认为股票价格变动较大，在投资者眼里股利收益要比留存收益再投资带来的资本利得更为可靠，由于投资者一般为风险厌恶型，宁可现在收到较少的股利，也不愿承担较大的风险等到将来收到更多的股利，故投资者一般偏好现金股利而非资本利得。
在这种思想下，该理论认为股利政策与股东财富息息相关，股利支付的提高将会增加股东财富。
2．股利无关论。
最著名的MM股利无关论是由莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)在1961年提出的，因为两人姓氏的第一个字母均为M而简称为MM理论。
我国上市公司股利政策的影响因素研究--以万科为例
我国上市公司股利政策的影响因素研究--以万科为例，不少于1000字摘要：股利政策是上市公司的关键财务政策，在公司治理和投资者关系中起着重要作用。
本文以万科作为研究对象，通过对其历年股利政策的分析和比较，探讨了影响我国上市公司股利政策的因素。
研究结果显示，上市公司的盈利能力、现金流情况、成长潜力、法律环境等因素都会对股利政策产生影响。
此外，上市公司的治理结构和市场竞争等外部因素也会对股利政策造成一定的影响。
关键词：股利政策；上市公司；万科；影响因素一、引言股利政策作为上市公司的关键财务政策，在公司治理和投资者关系中起着重要作用。
股利政策直接关系着股东的权益和投资回报，因此对于公司来说，如何制定出合理的股利政策，成为影响公司经营成果和未来发展的关键因素之一。
我国股市在近年来非常繁荣，上市公司的股利政策备受投资者的关注。
然而，由于我国市场环境和法律法规等原因，上市公司的股利支付情况存在明显差异。
因此，本文以万科集团作为研究对象，探讨影响我国上市公司股利政策的因素。
二、万科集团股利政策的历史分析万科集团成立于1984年，是中国房地产开发和物业管理领域的龙头企业之一。
根据年度报告显示，万科集团的股利政策在不同时间段有着不同的表现。
1. 期初阶段在1984年到1998年期间，万科集团的股利政策以现金分红为主。
然而，由于当时公司处于快速扩张期，一直在不断投资新项目，因此公司每年的净利润并不高。
在这种情况下，公司的股息率一直较低，甚至频繁出现没有分红的情况。
2. 快速增长期随着1999年“宏观调控”政策的推出，万科集团迎来了快速增长期。
在这个时期，公司的净利润开始大幅度上升，而股息率也得到明显提高。
2004年，万科集团开始实行“每股分红0.3元”的政策，并且逐渐拉升分红金额。
在2006年，公司的股息率达到了9.62%，同时分红金额已经上涨到了每股0.6元。
3. 股价下跌期随着2008年全球金融危机的爆发，万科集团的股价直线下跌，下跌幅度高达50%。
历史股利政策
股利政策历史分析：一、公司发展四川长虹电器股份有限公司，前身为四川国营长虹机器厂始建于1958年，1988年企业改制设立四川长虹电器股份有限公司，并发行3600万元公众股。
1994年长虹公司股票上市。
新股发行上市为长虹的发展奠定了资金和管理基础。
1995年到1997年，是长虹公司飞速发展的时期。
1995年，长虹公司依托扩大后的生产规模，一举生产各种电视机305.2万台，实现主营业务收入67.64亿元，实现净利润11.51亿元，国内市场占有率由1994年的17%上升到22%。
在同行业中位居第一。
1996年，长虹公司抓住大屏幕彩电市场的发展，开发出30余种高质量、高技术含量的新产品投放市场，使新产品的产销量到达总产量的72%。
公司还通过了ISO9001质量认证。
1996年全年共生产电视机493.5万台，实现主营业务收入105.87亿元，净利润16.75亿元，市场占有率上升到27%。
同时，长虹公司还积极备战向江苏、吉林等地兼并扩张。
1997年，彩电市场竞争非常激烈，总体上看普通彩电已经趋于饱和。
但长虹公司在品牌、技术、资金、营销及政策的扶持等各方面，都有十分明显的优势。
1997年，公司全年实现主营业务收入156.73亿元，净利润26.12亿元，每股收益1.71亿元，净资产收益率达到29.11%，雄居中国上市公司之首。
然而市场竞争是无情的，彩电行业价格战的升级使得全行业盈利能力迅速削弱。
1998年起，长虹进入了调整期。
1998年，公司实现主营业务收入116.03亿元，净利润20.04亿元，每股收益1.01亿元，净资产收益率18.28%。
长虹公司一方面不断开发高技术数字彩电，推出了受市场关注的红太阳、红双喜系列彩电，另一方面运用信息技术向空调、VCD，无汞碱锰电池等相关产业拓展。
1999年，公司明确了“调整、充实、巩固、提高、扩大市场、人有我新”的经营方针，对外开发新产品，拓展新市场，对内狠抓管理，压缩成本。
我国上市公司股利分配政策
浅析我国上市公司股利分配政策【摘要】我国股利政策呈现股利政策不稳定、股息率低、集中化等特点，完善上市公司股利分配制度，有利于培育长线投资的市场理念、加强上市公司的信托责任、融洽上市公司和投资者之间的关系，保障市场机制的有效运行。
本文结合股利分配理论、我国上市公司股利现行政策，分析得出规范我国上市公司股利分配政策的建议，促进我国股市健康发展。
【关键词】股利分配政策上市公司分红红利税税率一、我国上市公司股利政策特征（一）分红公司占比、分红比率与境外差距不大总体看来，我国股市上市公司分红意愿以及股利支付率都有明显的增长。
2001年以来，分红公司占比由2001年的30%逐步提高至2010年的61%；2010年上市公司分红比率为28%，同期道琼斯88中国指数分红比率为32%。
由此看来，我国股市分红公司占比、分红比率与境外相比差距不大。
（二）股息率偏低，且波动水平大与国外成熟证券市场相比，我国上市公司股息率偏低。
从历年分红水平看，2001年至2010年的十年间，投资者获得股息率平均为0.907%。
而境外股息率一般都接近或者超过2%，与境外相比，我国股息率还处于偏低水平。
此外，股息率水平波动较大是我国股市的另一特征。
部分公司股票估值偏高，导致这些股票的股息率（d/p）偏低，是我国上市公司股息率偏低的核心原因。
（三）股利政策不稳定，现金回报氛围未形成我国上市公司频繁变动股利支付率或者股利支付方式，股利政策极不稳定。
据统计，从2001年至2010年期间，在近10年内连续支付股利的只有132家公司，占比仅为13%。
股利政策的不稳定，侧面反映了我国市场现金回报氛围尚未形成的形势。
（四）一些上市公司异常分红，向特定群体输送利益虽然蓝筹公司股息率高于市场平均水平，却侧重于以低价大笔入股的原始股东与某些低价进入的境外投资者。
而一些上市公司通过大规模原始股设置，通过异常分红，向特定人群输送利益，使这些群体无本万利。
二、完善股利分配政策的相关建议（一）分红制度化证监会鼓励上市公司分红在方向上是正确的，长期来看对市场有积极意义。
上市公司股利分配政策分析
上市公司股利分配政策分析导读：我根据大家的需要整理了一份关于《上市公司股利分配政策分析》的内容，具体内容：股利政策作为我国上市公司三大财务决策之一，对公司股价和投资筹资活动都有深远影响。
以下是我整理的的相关资料，希望对你有帮助!一、绪论股利政策作为公司最重要的财务政...股利政策作为我国上市公司三大财务决策之一，对公司股价和投资筹资活动都有深远影响。
以下是我整理的的相关资料，希望对你有帮助!一、绪论股利政策作为公司最重要的财务政策之一，对上市公司的价值具有重要影响。
与西方发达国家相比，我国上市公司的股利分配政策显得十分独特：股利分配政策选择多样化，股利支付水平低甚至不派现现象普遍，热衷派发股票股利，股利支付缺乏连续性与稳定性，这些特点揭露了我国上市公司股利政策的现状。
有的公司偏好支付红利，而有的公司根本不支付任何红利，有的公司保留积累大量现金，而有的公司倾向将超额现金发放给股东。
如何透过现象看本质，深入了解股利政策背后的种种成因与其必然性?本文将从理论入手结合个例分析中国上市公司的股利政策。
二、我国上市公司股利分配现状1.股利分配的几种方式公司的自由现金流有不同用处，可以保留用于投资和积累，也可通过派发红利或回购股票的方式支出，公司在这些用途中进行的选择也就形成了不同的股利政策。
我国上市公司股利分配的基本方式有现金股利和股票股利两种，但由于我国上市公司在公布股利分配方案的同时宣布转增和配股方案，因此还衍生出派现并送红股、派现并转股、送红股并转股、派现送红股并转股等多种方式。
2.影响我国上市公司股利政策制定的因素(1)法律因素。
法律企业生存的一个重要的宏观环境，上市公司的股利政策也受法律因素的制约：①资本保全限制规定企业不能用资本发放股利;②企业积累限制规定企业要按一定比例提取盈余公积;③净利润限制规定企业年度利润必须为正数时才能发放股利，以前年度亏损必须足额弥补。
(2)企业因素。
上市公司业绩下滑是造成分红政策不稳定的重要原因，支付现金股利意味着公司会有一大项现金流出，因此一般只有公司有大量闲置的现金流的情况下才会派发现金股利。
股利政策理论研究的三次飞跃与展望
股利政策理论研究的三次飞跃与展望【摘要】从最早的“一鸟在手” 理论开始，到Miller & Modigliani（1961）的MM股利无关论，再到后续的一系列研究，国际会计理论界关于股利政策理论的成果非常之多。
为了理清股利政策理论的研究脉络，找到破解“股利之谜”的方向，进而为我国股利政策的制定与实行提供参考思路，笔者尝试把西方股利政策理论的研究划分为三次飞跃，并在此基础上提出了进一步研究的方向。
【关键词】股利政策；三次飞跃；理性范式；行为范式股利政策是指公司在平衡企业内部相关集团利益的基础上，对于提取了各种公积金后的净利润如何进行分配而采取的基本态度和行为准则。
股利政策的制定不仅会影响公司的股价，而且还与维护股东权益以及公司的融资决策和投资决策密切相关。
因此，对股利政策的研究具有重要的理论意义和现实意义。
基于股利政策制定的重要性，西方国家展开了长达六十余年的研究历程。
但至今人们对股利变化具体如何影响公司价值还远未达成一致，西方一些著名的财务学者对此也深感困惑，而Fisher Black（费雪·布莱克）1976年则干脆称之为“股利之谜”。
那么，西方财务学者对“股利之谜”探索的主体脉络是什么？研究的思路如何？这都是需要我们去把握的。
只有理清股利政策理论的研究脉络，才能更深入地理解财务大师的思想，找到破解“股利之谜”的方向。
通过对相关文献的大量阅读，笔者认为，在对“股利之谜”的探索过程中，西方股利政策理论的研究完成了三次飞跃：非独立研究领域到独立研究领域的飞跃、完全市场研究到不完全市场研究的飞跃以及理性范式到行为范式的飞跃。
这三次飞跃也正是西方股利政策理论研究的三个阶段。
一、第一次飞跃：非独立研究领域到独立研究领域的飞跃（一）从属于证券估价的非独立研究——“一鸟在手”理论最早关于股利政策研究的理论是“一鸟在手”理论（Bird-in-the-hand）。
1938年，William s（威廉姆斯）运用股利贴现模型（Dividend Discount Model）对股利政策进行研究，形成了早期的“一鸟在手”理论。
(MBA课程)公司理财：10股利与股利政策
荷兰式拍卖（dutch auction）
股票回购的方式
协议回购（negotiated repurchase）
公司按照协议价格直接向一个或几个主要股东购回股票 绿色邮件：greenmail 特克可公司（Texaco）的管理者曾因回购价格制定不合 理而被股东起诉，原因是管理层向股东巴斯兄弟回购价 值6亿美元的股票时，回购价比市场价高出许多
2.优点：
案例：凤凰光学（600071）股本变动
本次 变动 前 一、未上市流通 股份： 1、发起人股份 未上市流通股 份合计 二、已上市流通 股份 1、人民币普通股 已上市流通股 份合计 三、股份总数 58833600 58833600 本次变动增减 配 送股 股 27651792 27651792 公积金转 增 43536864 43536864 增 发 小计 本次 变动 后 130022256 130022256
股份类别 国有法人 募集法人 社会公众 股份总数 回购前 股数（万股） 比例% 211,309.67 26,899.9069 25,099.6000 80.25 10.22 9.53 回购后 股数（万股） 比例% 111,309.67 26,899.9069 25,099.6000 68.16 16.47 15.37
在完美市场，即没有交易成本、税收和其他不完全因素， 股票和现金股利是相同的
股票回购动机透视
股息避税假说 杠杆假说 改变公司资本结构和财务杠杆程度 信号假说：传递公司内幕信息 1987年10月19日的“黑色星期一”，NYSE市场暴跌，当 日股票平均跌幅超过20% 10月20日，花旗集团董事会即宣布回购公司2.5亿美元 防御外来收购 1986年，固特异轮胎和橡胶公司为抵御 James.Goldsmith的第一收购，出售三个业务单元，用 这笔钱回购了2000万股公司股票
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不分配，不转增
88535872.00 股利和股
不分配，不转增
176202704.00 票股利两
不分配，不转增
205738036.00 种股利政
不分配，不转增
-3681120380.00 策，1995
和1996年
不分配，不转增
285036669.00
采用了股
每10股派0.7元(含税) 305907434.00
然而市场竞争是无情的，彩电行业价格战的升级使得全行业盈利能 力迅速削弱。1998年起，长虹进入了调整期。1998年，公司实现主营业 务收入116.03亿元，净利润20.04亿元，每股收益1.01亿元，净资产收 益率18.28%。长虹公司一方面不断开发高技术数字彩电，推出了受市场 关注的红太阳、红双喜系列彩电，另一方面运用信息技术向空调、 VCD，无汞碱锰电池等相关产业拓展。1999年，公司明确了“调整、充 实、巩固、提高、扩大市场、人有我新”的经营方针，对外开发新产 品，拓展新市场，对内狠抓管理，压缩成本。但是1999年我国国民经济 存在较大的通货紧缩压力，消费者对未来预期不足，持币观望情绪明
业，像长虹近几年的经营状况都不够稳定，采取这种政策也是正确的。
从长虹历年每股收益及分红配股方案表中，可以看出长虹上市以后
每股收益几乎年年下降，同时长虹的股利政策也由派现金变换到既不分 配也不转增，由此可见在长虹股利政策决策中，公司赢利高低和股利高 低是正相关的。 三、股票回购
2006年，四川长虹股份有限公司进行股权分置改革及定向回购，定 向回购涉及的股份数量为26,600万股，占公司总股本的12.29%。根据国 有资产管理的有关规定并参考《四川长虹电器股份有限公司企业价值分 析报告》，回购价格为每股4.494元，总金额为1195404000元。长虹集 团以其持有的公司26600万股股份，抵偿其已形成的对公司的非经营性 资金占用及其占用利息1195404000元。回购后公司的总股本减少为 1898211418股。由于定向回购导致公司总股本及净资产减少，每股收益 和资产负债率将相应增加，以2005年9月30日披露的公司季报为基础，
定向回购后每股收益＝定向回购前每股收益×总股本变化比例 ＝0.1577×2,164,211,418÷（2,164,211,418－266,000,000） ＝0.1798元/股 资产负债率由33.81%提高为36.67%。 长虹通过“送股+回购+承诺”的对价方式进行定向回购，使得第一大 股东长虹集团的持股比例由改革前的56.63%下降为32.66%，在进行了股 份制改革之后，长虹开始进行股利分配，正式在实现它解决大股东长期 占款问题以保护中小股东利益的股改承诺。 四、同其他公司股利政策对比 美的销售增长率在上世纪90年代达到50%，2000年后仍然维持在 35%，美的在其良好业绩的支撑下实现了自1993年上市以来的连续16年 分红。由于本身的盈利状况不同，长虹和美的所采取的股利政策也不 同。在采取了连续8年不进行任何形式分配的股利政策之后，长虹在 2006年进行股份制改革，这是其在2007年一反常态地进行了现金股利的 派发的直接原因。 而美的的股权结构与长虹不同，其自上市起就一直是民营企业。美
2011年 0.104 2012年 0.071
每10股转增2.5股 每10股派0.1元（含 税）
322783871.46 273188244.93
自上市到 1997年处 于快速的 发展期，
其上市之后充分利用上市公司的优势，在证券市场上获得大量发展资
金，不断加强各方面的建设，在技术与管理上不断进行创新与完善，在
进行了必要投资之后还能进行较大幅度的分红。
自1998年到2005年长虹公司既不发放现金股利、股票股利也不转增
股，主要是由于从1998年上半年开始，国际国内形势出现了一些新变
化。我国国民经济保持平稳运行态势，但内需不足，全国消费市场销售
增长缓慢。经历了1995年到1997年的调整发展之后，面对越来越严峻的
配。
2005年和2009年都未分配未转增，2006至2008年却有派发现金的情
况，就可知长虹企业选择是低正常股利加额外股利政策。这种股利政策
既能保证股利的稳定性，使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从
而吸引住这部分股东，又能做到股利和盈利有较好的配合，使企业具有
较大的灵活性。这种股利政策适用于盈利与现金流量波动不够稳定的企
增发新股的资格。2000年至今，长虹公司虽然做出多方努力，但公司业
绩却始终不复当年盛况。
二、历史股利政策及分析
在上述时期内，长虹公司的股利分配政策如下表所示：
年度 每股收益
分红方案
净利润（元） 对长虹
（元）
股利支付
1993年 2.164
每10股送2股派12元 428874656.22 方式的评
（含税）
市场环境，以及公司经营管理暴露的一些问题，长虹开始进入了调整
期。长虹主要产品彩电销售价格不断降低，盈利空间降低，加上2001年
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
的洪灾以及2004年的坏账准备事件都让长虹在随后的几年业绩不振，每
股利润大幅下滑加上大量应收账款的拖欠，使长虹经营一度陷入困境，
此时长虹选择将本来就不充裕的利润留在公司而不进行任何利润的分
股利政策历史分析： 一、公司发展
四川长虹电器股份有限公司，前身为四川国营长虹机器厂始建于 1958年，1988年企业改制设立四川长虹电器股份有限公司，并发行3600 万元公众股。1994年长虹公司股票上市。
新股发行上市为长虹的发展奠定了资金和管理基础。1995年到1997 年，是长虹公司飞速发展的时期。1995年，长虹公司依托扩大后的生产 规模，一举生产各种电视机305.2万台，实现主营业务收入67.64亿元， 实现净利润11.51亿元，国内市场占有率由1994年的17%上升到22%。在 同行业中位居第一。1996年，长虹公司抓住大屏幕彩电市场的发展，开 发出30余种高质量、高技术含量的新产品投放市场，使新产品的产销量 到达总产量的72%。公司还通过了ISO9001质量认证。1996年全年共生产 电视机493.5万台，实现主营业务收入105.87亿元，净利润16.75亿元， 市场占有率上升到27%。同时，长虹公司还积极备战向江苏、吉林等地 兼并扩张。1997年，彩电市场竞争非常激烈，总体上看普通彩电已经趋 于饱和。但长虹公司在品牌、技术、资金、营销及政策的扶持等各方 面，都有十分明显的优势。1997年，公司全年实现主营业务收入156.73 亿元，净利润26.12亿元，每股收益1.71亿元，净资产收益率达到 29.11%，雄居中国上市公司之首。
294009450
0.61
2000
2.8
303162080
0.63
2001
3
251091983
0.52
2002
2
154566838
0.32
2003
1
167909499
0.35
2004
1.2
326582756
0.67
2005
1.5
381768390
0.606
2006
2.5
505472175
0.8
2007
了较好的保护，公司的大股东表现出了积极负责人的态度。
美的电器1997年—2007年派息情况：
年份
送股 （股/10
股）
派息（税 前）
（元/10股）
净利润 （元）
每股利润 （元）
1996
1
2
95022265
0.414
1997
2
128622304
0.389
1998
2
195738355
0.455
1999
2.5
价：
1994年 2.973 每10股送7股派1元（含707222988.03
从上表
税）
可以看出
1995年 2.28 1996年 2.07 1997年 1.71
1998年 1.01 1999年 0.24 2000年 0.127 2001年 0.041 2002年 0.081 2003年 0.095 2004年 -1.701 2005年 0.132 2006年 0.12
的在遵循着为股东创造利润的原则基础上，将弘扬良性的股权文化、充
分尊重股东的利益作为其公司治理的重要部分。美的充分认识到派发现
金股利有利于建立良好的公司信誉，吸引现有的股东和潜在的投资者，
提升公司股票的价格，因此其连续16年进行分红，红利达到了20亿元，
远远超过募集资金10亿元，股价也一直居高不下，中小股东的利益得到
2007年 0.18
每10股派0.8元(含税) 336979387.00 票股利政
2008年 0.016
每10股派0.5元(含税) 262649694.80 策，这主
2009年 0.061
不分配，不转增
539311956.92 要是由于
2010年 0.103
每10股转增5股
477311986.32 长虹公司
3.5
1193466812 0.9467
2008
5
4
1551102214
0.55
2009
5
1
2513866250
0.97
2010
1
4043238620
1
2011
4.5
4540959870
1.11
2012
6
4128845230
1.03
每10股送6股
1150713998.10 四川长虹
每10股送6股
1674923032.63 股份有限
每10股送3股派5.8元 2612029143.09 公司在
（含税）
1993、
不分配，不转增