渤海轮渡2020年上半年财务指标报告
内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 渤海轮渡2020年上半年财务指标报告 一、实现利润分析 实现利润增减变化表(万元) 项目名称 2018年上半年 2019年上半年 2020年上半年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 78,253.88 - 81,294.41 3.89 49,850.44 -38.68 利润总额 34,255.04 - 37,105.97 8.32 3,006.21 -91.9 营业利润 34,242.14 - 36,714.41 7.22 3,019.55 -91.78 投资收益 497.27 - 456.41 -8.22 -424.58 -193.02 营业外利润 12.9 - 391.56 2,935.35 -13.34 -103.41 2020年上半年利润总额为3,006.21万元，与2019年上半年的37,105.97万元相比有较大幅度下降，下降91.90%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元) 项目名称 2018年上半年 2019年上半年 2020年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 营业收入 78,253.88 100.00 81,294.41 100.00 49,850.44 100.00 营业成本 50,052.1 63.96 53,917.11 66.32 42,566.47 85.39 营业税金及附加 433.59 0.55 445.77 0.55 170.39 0.34 销售费用 1,121.92 1.43 1,325.2 1.63 1,246.97 2.50 管理费用 2,578.72 3.30 3,493.92 4.30 3,064.93 6.15 财务费用 1,485.02 1.90 803.59 0.99 3,767.12 7.56 研发费用 0 - 0 - 0 - 二、盈利能力分析 盈利能力指标表(%) 项目名称 2018年上半年 2019年上半年 2020年上半年 营业毛利率 35.48 33.13 14.27 营业利润率 43.76 45.16 6.06 成本费用利润率 61.53 61.86 5.92 总资产报酬率 16.2 15.51 2.66 净资产收益率 15.97 16.19 0.49
中国船舶2020年上半年财务分析详细报告
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第 1 页 共 40 页 中国船舶2020年上半年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
中国船舶2020年上半年资产总额为12,411,852.89万元，其中流动资
产为8,401,260.32万元，主要以货币资金、预付款项、存货为主，分别占
流动资产的49.54%、11.11%和11.01%。非流动资产为4,010,592.58万元，
主要以固定资产、无形资产、其他非流动资产为主，分别占非流动资产的
52.51%、11.71%和9.99%。
资产构成表(万元) 项目名称 2018年上半年 2019年上半年 2020年上半年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
总资产
4,822,078.9
4 100.00
4,594,114.5
8 100.00
12,411,852.
89 100.00
流动资产
3,214,913.3
8 66.67
3,004,043.3
1 65.39
8,401,260.3
2 67.69
货币资金
1,507,577.5
2 31.26
1,489,838.7
5 32.43
4,161,722.4
8 33.53 内部资料，妥善保管
第 2 页 共 40 页 预付款项
313,386.09 6.50
393,128.73 8.56
933,384.13 7.52
存货
762,692.32 15.82
662,320.25 14.42
924,770.12 7.45
非流动资产
1,607,165.5
6 33.33
1,590,071.2
7 34.61
4,010,592.5
8 32.31
固定资产
821,680.78 17.04
757,936.27 16.50
2,105,946.4
4 16.97
无形资产
110,754.11 2.30
107,358.38 2.34
469,671.52 3.78
渤海租赁2020年财务分析详细报告
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第 1 页 共 39 页 渤海租赁2020年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
渤海租赁2020年资产总额为25,021,227.5万元，其中流动资产为
2,683,825.5万元，主要以货币资金、应收账款、一年内到期的非流动资产
为主，分别占流动资产的67.33%、17%和8.91%。非流动资产为22,337,402
万元，主要以固定资产、其他非流动资产、商誉为主，分别占非流动资产
的84.14%、7.41%和3.73%。
资产构成表(万元) 项目名称 2018年 2019年 2020年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
总资产
28,581,863.
6 100.00
26,553,735.
3 100.00
25,021,227.
5 100.00
流动资产
5,498,991.3 19.24
1,660,278.9 6.25
2,683,825.5 10.73
货币资金
1,128,627.9 3.95 816,614.6 3.08
1,807,148.9 7.22
应收账款 253,946.3 0.89 310,249.2 1.17 456,326 1.82
一年内到期的非流动 274,886.3 0.96 283,715 1.07 239,155.7 0.96 内部资料，妥善保管
第 2 页 共 39 页 资产
非流动资产
23,082,872.
3 80.76
24,893,456.
4 93.75
22,337,402 89.27
固定资产
18,199,304.
3 63.67 0 -
18,793,795.
5 75.11
其他非流动资产
2,721,230.5 9.52
2,866,822.8 10.80
1,654,498.3 6.61
商誉 876,149.9 3.07 890,575.4 3.35 832,962.9 3.33
渤海轮渡2020年经营成果报告
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第 1 页 共 10 页 渤海轮渡2020年经营成果报告
一、实现利润分析
1、利润总额
2020年利润总额为23,560.38万元，与2019年的58,060.5万元相比有
较大幅度下降，下降59.42%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈
利基础比较可靠。
2、营业利润
2020年营业利润为23,567.61万元，与2019年的57,616.38万元相比
有较大幅度下降，下降59.10%。以下项目的变动使营业利润增加：公允价
值变动收益增加5,883.32万元，营业成本减少18,241.17万元，管理费用减
少1,515.64万元，财务费用减少673.65万元，营业税金及附加减少594.02
万元，销售费用减少52.47万元，共计增加26,960.26万元；以下项目的变
动使营业利润减少：资产减值损失减少1,000万元，投资收益减少560.68
万元，共计减少1,560.68万元。各项科目变化引起营业利润减少34,048.77
万元。
内部资料，妥善保管
第 2 页 共 10 页
3、投资收益
2020年投资收益为505.91万元，与2019年的1,066.59万元相比有较
大幅度下降，下降52.57%。
4、营业外利润
2020年营业外利润为负7.22万元，与2019年的444.12万元相比，2020
年出现亏损，亏损7.22万元。
5、经营业务的盈利能力 内部资料，妥善保管 第 3 页 共 10 页 从营业收入和成本的变化情况来看，2020年的营业收入为116,679.15
万元，比2019年的166,288.33万元下降29.83%，营业成本为94,903.73
万元，比2019年的113,144.9万元下降16.12%，营业收入和营业成本同时
下降，但营业收入下降幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力下
降。
实现利润增减变化表(万元) 项目名称 2018年 2019年 2020年
中国船舶2020年财务分析结论报告
内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 中国船舶2020年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年利润总额为31,072.24万元，与2019年的55,950.28万元相比有较大幅度下降，下降44.46%。利润总额主要来自于对外投资所取得的收益。在营业收入迅速扩大的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能处理好扩大市场份额和提高盈利水平之间所存在的矛盾，应尽快采取措施处理市场扩展所带来的经营危机。 二、成本费用分析 2020年营业成本为4,932,532.3万元，与2019年的2,068,994.42万元相比成倍增长，增长1.38倍。2020年销售费用为40,163.52万元，与2019年的19,875.21万元相比成倍增长，增长1.02倍。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。2020年管理费用为254,802.88万元，与2019年的93,289.61万元相比成倍增长，增长1.73倍。2020年管理费用占营业收入的比例为4.61%，与2019年的4.03%相比有所提高，提高0.58个百分点。管理费用占营业收入的比例有所提高，但营业利润却大幅度下降，管理费用的增长并不合理。本期财务费用为-3,924.93万元。 三、资产结构分析 2020年存货占营业收入的比例出现不合理增长。预付货款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力并没有提高。与2019年相比，资产结构偏差。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，中国船舶2020年是有现金支付能力的，其现金支付能力为4,269,984.67万元。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 内部资料，妥善保管 第 2 页 共 3 页 五、盈利能力分析 中国船舶2020年的营业利润率为0.32%，总资产报酬率为0.28%，净资产收益率为0.69%，成本费用利润率为0.59%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为14,230,129.48万元，经营资产的收益率为0.12%，而对外投资的收益率为14.12%。从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。对外投资业务的盈利能力明显提高。 六、营运能力分析 中国船舶2020年总资产周转次数为0.56次，比2019年周转速度加快，周转天数从697.26天缩短到641.43天。企业在资产规模增长的同时，营业收入有较大幅度增长，表明企业经营业务有较大幅度的扩张，总资产周转速度有较大幅度的提高。中国船舶2020年固定资产周转天数为97.71天，2019年为118.93天，2020年比2019年缩短21.22天。中国船舶2020年存货周转天数为139.21天，2019年为117.66天，2020年比2019年延长21.55天。中国船舶2020年应收账款周转天数为21.29天，2019年为24.25天，2020年比2019年缩短2.95天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用有较大幅度的增加，营运能力明显下降。 七、经营协调分析 从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供1,981,153.29万元的营运资本，投融资活动是协调的。从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来2,288,831.38万元的流动资金，经营业务是协调的。从两期比较来看，企业经营业务从2019年的需要资金161,166.13万元转变成不需要资金，而企业长期性资金来源仍然为企业提供1,981,153.29万元的经营资金，结果出现了资金过剩，企业现金支付能力从2019年的989,598.72万元提高到4,269,984.67万元。内部资料，妥善保管 第 3 页 共 3 页 说明企业经营业务开展的比较理想，但要防止出现资金闲置。 八、发展能力分析 2020年企业新创造的可动用资金总额为25,585.54万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由450.02天缩短为423.54天，由此而节约资金406,232.61万元，可用于企业今后发展。 九、经营风险分析 中国船舶2020年盈亏平衡点为2,798,313.9万元。从营业安全水平来看，企业承受销售下降打击的能力较强，经营业务的安全水平较高。企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。 十、现金流量分析 企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为5481047.80万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的46.43%。企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加97359.11万元。企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的17.56%。这部分新增借款有87.50%用于偿还旧债。2020年中国船舶投资活动需要资金255693.10万元；经营活动创造资金97359.11万元。投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。2020年中国船舶筹资活动产生的现金流量净额为259132.30万元。满足了投资活动的资金缺口。 （注：报告中使用的分析参数为2019年行业分析参数。）
中国船舶2020年财务状况报告
内部资料，妥善保管 第 1 页 共 11 页 中国船舶2020年财务状况报告
一、资产构成
1、资产构成基本情况
中国船舶2020年资产总额为15,250,952.85万元，其中流动资产为
10,995,327.5万元，主要以货币资金、存货、预付款项为主，分别占流动
资产的46.62%、28.53%和12.77%。非流动资产为4,255,625.35万元，主
要以固定资产、无形资产、长期股权投资为主，分别占非流动资产的
53.17%、10.13%和9.77%。
资产构成表(万元) 项目名称 2018年 2019年 2020年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
总资产
4,527,024.3
4 100.00
4,435,138.3
7 100.00
15,250,952.
85 100.00
流动资产
2,947,143.5
6 65.10
2,816,084.9
9 63.49
10,995,327.
5 72.10
货币资金
1,449,129.9
1 32.01
1,348,867.8
4 30.41
5,126,117.0
2 33.61
存货
674,371.72 14.90
678,053.95 15.29
3,136,593.2
5 20.57
预付款项
347,857.93 7.68
297,843.39 6.72
1,404,384.6
5 9.21
非流动资产
1,579,880.7
8 34.90
1,619,053.3
8 36.51
4,255,625.3
5 27.90
固定资产
792,489.49 17.51
736,143.17 16.60
2,262,697.1
6 14.84
无形资产
112,287.33 2.48 109,673.3 2.47
430,896.64 2.83 内部资料，妥善保管
第 2 页 共 11 页 长期股权投资
134,353.58 2.97 124,896.8 2.82
海航控股2020年上半年财务指标报告
内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页 海航控股2020年上半年财务指标报告
一、实现利润分析
实现利润增减变化表(万元) 项目名称 2018年上半年 2019年上半年 2020年上半年
数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%)
营业收入
3,294,141.5 -
3,503,523.4 6.36
1,171,185.6 -66.57
利润总额 75,679.3 - 75,891.2 0.28 -1,627,288 -2,244.24
营业利润 68,250.8 - 69,952.6 2.49
-1,631,013.
7 -2,431.6
投资收益 9,866.3 - 40,707.4 312.59 -90,471.1 -322.25
营业外利润 7,428.5 - 5,938.6 -20.06 3,725.7 -37.26
2020年上半年利润总额为负1,627,288万元，与2019年上半年的
75,891.2万元相比，2020年上半年出现较大幅度亏损，亏损1,627,288万
元。 企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)(万元) 项目名称 2018年上半年 2019年上半年 2020年上半年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
营业收入
3,294,141.5 100.00
3,503,523.4 100.00
1,171,185.6 100.00
营业成本
2,941,745.8 89.30
3,172,989.4 90.57
2,065,905.5 176.39
营业税金及附加 5,460.7 0.17 4,669.3 0.13 4,298.4 0.37
销售费用 116,008.2 3.52 117,387.6 3.35 63,858.3 5.45
管理费用 88,431.1 2.68 62,411.5 1.78 56,155.3 4.79
交通运输行业周报：中报分析：H1快递航运逆势增长，Q2公路港口改善显著
请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2020年09月06日
交通运输
中报分析：H1快递航运逆势增长，Q2公路港口改善显著
中报分析：2020H1受疫情影响，出行需求大幅下降，交运板块营收同比下降。我们以中信交通运输行业为样本，梳理交运行业2020年半年报情况，交运上市公司营收9,901.53亿元，同比下降8.73%，20Q2下降5.06%，20Q2营收增速环比上升6.26 pcts，同比下降11.19 pcts，主要系受新冠疫情影响，居民出行受限，出行需求大幅下降，复工恢复较晚等，航空、铁路、公路、机场、港口等板块营收增速下降所致。2020H1交运上市公司归母净利润0.09亿元，同比下降99.99%，20Q2归母净利润增速环比上升48.89 pcts，同比下降84.88 pcts，业绩环比有所改善。H1交运板块总资产周转率下降以及销售净利率大幅下降使得ROE同比大幅下降。20Q2交运子板块中营收正增长的有快递板块（25.66%）、物流综合（20.83%）、航运（11.96%），营收下降的有航空（-59.55%）、机场（-53.62%）、公路（-21.46%）、铁路（-21.43%）、港口（-8.17%），其中公路和港口板块营收同比跌幅较Q1缩窄。20Q2交运子板块中归母净利润正增长的有航运（170.90%）、快递（14.11%）、物流综合（1.84%），归母净利润下降的有航空（-3,096.83%）、机场（-132.56%）、公路（-57.89%）、铁路（-57.72%）、港口（-15.54%），其中公路净利润同比跌幅较Q1改善明显。随着疫情恢复出行需求增加，航空、机场、铁路等上市公司业绩有望持续恢复，交运板块业绩逐季改善。
本周核心观点：1）航空：7月旅客周转量环比改善（+26%），跨省团队旅游有条件恢复，9月起新疆航班陆续恢复，中美航线增加等。目前板块估值和油价处底部区间，推荐航班恢复较快、逆势扩张机队的低成本航空春秋航空、支线航空华夏航空、受益国际航线恢复的中国国航。2）机场：短期受疫情影响但从长期来看机场板块投资价值凸显，随着疫苗研发进程的推进，建议重点关注上海机场、白云机场。3）快递：7月快递业务量增速为32.2%，顺丰/韵达/圆通/申通件量增速分别为72.36%、44.25%、37.91%、23.51%。重点关注头部快递企业。4）物流：危化品行业长期供需不平衡，仓储和运输需求旺盛，我们推荐密尔克卫，仓储业务持续发力。
东方通2020年上半年财务分析详细报告
内部资料，妥善保管
第 1 页 共 37 页 东方通2020年上半年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 东方通2020年上半年资产总额为199,368.11万元，其中流动资产为67,341.48万元，主要以应收账款、货币资金、存货为主，分别占流动资产的55.11%、34.36%和5.65%。非流动资产为132,026.63万元，主要以商誉、长期股权投资、固定资产为主，分别占非流动资产的80.25%、6.66%和6.51%。
资产构成表(万元) 项目名称 2018年上半年 2019年上半年 2020年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 总资产 154,433.76 100.00 194,212.26 100.00 199,368.11 100.00 流动资产 93,611.28 60.62 66,441.91 34.21 67,341.48 33.78 应收账款 28,626.58 18.54 40,755.56 20.99 37,113.28 18.62 货币资金 57,863.89 37.47 20,339.02 10.47 23,140.29 11.61 存货 4,579.77 2.97 2,938.92 1.51 3,806.71 1.91 非流动资产 60,822.48 39.38 127,770.35 65.79 132,026.63 66.22 商誉 52,218.22 33.81 55.46 53.14 内部资料，妥善保管
第 2 页 共 37 页 107,705.36 105,948.69 长期股权投资 5,590.62 3.62 8,672.21 4.47 8,798.18 4.41 固定资产 375.4 0.24 8,189.07 4.22 8,590.95 4.31 2.流动资产构成特点 企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的57.73%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的35.02%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币资金的投向。
中远海控2020年上半年财务分析结论报告
内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 中远海控2020年上半年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年上半年利润总额为228,256.59万元，与2019年上半年的252,791.24万元相比有所下降，下降9.71%。利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入增长的情况下，营业利润却出现了较大幅度的下降，企业未能在销售规模扩大的同时提高利润水平，应注意增收减利所隐藏的经营风险。 二、成本费用分析 2020年上半年营业成本为6,712,898.74万元，与2019年上半年的6,423,225.25万元相比有所增长，增长4.51%。2020年上半年销售费用为2,627.13万元，与2019年上半年的2,759.52万元相比有所下降，下降4.8%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用下降情况下营业收入却获得了一定程度的增长，企业销售政策得当，措施得力，销售业务的管理水平明显提高。2020年上半年管理费用为436,119.81万元，与2019年上半年的443,352.13万元相比有所下降，下降1.63%。2020年上半年管理费用占营业收入的比例为5.89%，与2019年上半年的6.15%相比变化不大。企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。2020年上半年财务费用为203,308.77万元，与2019年上半年的254,072.33万元相比有较大幅度下降，下降19.98%。 三、资产结构分析 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2019年上半年相比，资产结构趋于改善。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，中远海控2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为3,851,691.76万元。企业负债经营为正效应，增加负债有可
中远海控2020年上半年财务状况报告
内部资料，妥善保管 第 1 页 共 11 页 中远海控2020年上半年财务状况报告 一、资产构成 1、资产构成基本情况 中远海控2020年上半年资产总额为25,438,209.48万元，其中流动资产为6,541,574.15万元，主要以货币资金、应收账款、存货为主，分别占流动资产的70.39%、13.03%和5.21%。非流动资产为18,896,635.33万元，主要以固定资产、长期股权投资、无形资产为主，分别占非流动资产的54.94%、16.72%和3.89%。 资产构成表(万元) 项目名称 2018年上半年 2019年上半年 2020年上半年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
总资产 14,721,230.25 100.00 25,599,505.84 100.00 25,438,209.48 100.00
流动资产 4,524,553.39 30.73 6,654,090.53 25.99 6,541,574.15 25.72
货币资金 2,990,705.5 20.32 3,341,844.56 13.05 4,604,818.93 18.10
应收账款 705,223.91 4.79 918,887.55 3.59 852,506.35 3.35
存货 298,527.16 2.03 410,076.91 1.60 340,561.85 1.34
非流动资产 10,196,676.85 69.27 18,945,415.31 74.01 18,896,635.33 74.28
固定资产 5,702,348.44 38.74 9,912,355.8 38.72 10,382,495.47 40.81
长期股权投资 2,683,727.61 18.23 2,873,742.96 11.23 3,159,180.24 12.42
无形资产 3.05 3.10 734,439.4 2.89 内部资料，妥善保管