第二章_外汇、汇率与外汇市场08(1)

香港市场
间接标价法下： 纽约市场
即期汇率： 一个月远期汇率：
$１＝SF1.8170/80， $１＝SF1.8110/30，
瑞郎升水，升水点数为60/50
伦敦市场
即期汇率： 一个月远期汇率：
￡ １ ＝ $1.8305/15 ， ￡１＝$1.8325/50，
美元贴水，贴水点数为20/35
远期汇率的算法
经验法则：
⑴ 两种汇率的标价法相同、即其标价的被报
价货币相同时，要将竖号左右的相应数字交叉相 除； ⑵ 两种汇率的标价法不同、即其标价的被报 价货币不同时，要将竖号左右的数字同边相乘。
套算汇率的算法（二）

把汇率改写成： 货币A=第三种货币 a1/a2 第三种货币＝货币B b1/b2 注意：a1<a2 b1<b2
出小数（如上例中的05/35或70/90），大数省略不报 （如上例中的1.75或1.88），在交易成交后再确定全 部的汇率1.7505或1.8870。 ⑶买价与卖价之间的差额，是银行买卖外汇的
收益。
举例：某银行的汇率报价如下，若询价者买入美
元，汇率如何？若询价者卖出被报价币，汇率如何？ 若询价者买入报价币，汇率又如何？ USD/SF GBP/USD AUD/USD USD/HKD NZD/USD 1.4430/40 1.7310/20 0.6980/90 7.7740/50 0.5870/80
银行买入和卖出价的判断

直接标价法下：对外汇而言，前买后卖， 间接标价法下：对外汇而言，前卖后买。 买卖被报价（基准）货币时：前买后卖

2．按外汇买卖交割的期限不同，分为即期汇率 和远期汇率 交割（Delivery)：双方各自按照对方的要求，将 卖出的货币解入对方指定的账户的处理过程。 即期汇率(Spot Exchange Rate)又称现汇汇率， 是指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交 割手续时所使用的汇率。 远期汇率(Forward Exchange Rate)又称期汇汇 率，是指外汇买卖的双方事先约定，据以在未来约定 的期限办理交割时所使用的汇率。
例如我们需要瑞士法郎对德国马克的标价，则瑞士苏 黎士银行向某德国银行询价，报出的货币汇价为： 1美元＝1.1326瑞士法郎 1美元＝1.3750德国马克
Currency Cross Rates
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EUR € USD $ JPY ¥
GBP £ Australia 1.00AUD Canada 1.00CAD European Union 1.00EUR Hong Kong 1.00HKD Japan 1.00JPY Switzerland 1.00CHF United Kingdom 1.00GBP United States 1.00USD
0.68850 1.10520 0.72580
0.01103
0.94880 1.52270 N/A
N/A
85.9900 137.980 90.6300
As of Mar 17 2010 09:19 GMT. Quotes are delayed by at least 10 minutes
（二）汇率的种类 1. 按银行买卖外汇的价格不同，分为买入汇率、 卖出汇率和中间汇率 买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外汇时所使用 的汇率。 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出外汇时所使 用的汇率。 中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和银 行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中间 汇率主要用于新闻报道和经济分析。
2．间接标价法(1ndirect Quotation) 间接标价法，是以一定单位的本国货币为标 准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率， 即“本币固定外币变”。 单位本币=X单位外币 US$ 1 = J¥ 110.10
外币数量增多， 说明？
3．美元标价法(U．S．Dollar Quotation) 以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇 率的方法，目的是为了简化报价并广泛地比较各 种货币的汇价。
升贴水举例： 判断在以下外汇市场上，哪种货币在升值/贬值？ 升/贴水点数是多少？
直接标价法下：
多伦多市场 即期汇率： $１＝CAD1.4530/40， 一个月远期汇率： $１＝CAD1.4570/90， 美元升水，升水点数为40/50 即期汇率： $1=HKD7.7920/25， 三个月远期汇率： $1=HKD7.7860/75， 美元贴水，贴水点数为60/50

货币A=货币B （a1×b1）/（a2×b2）
习题

1、已知： USD 1 = CAD1.4580/90 USD 1 = SF1.7320/30 求：CAD 1 = SF ?

2、已知： GBP 1 = USD 1.6550/60 USD 1 = SF1.7320/30 求：GBP 1 = SF?
【例】银行报价：GBP1=USD1.8550/60 AUD1=USD0.7810/20 请问GBP1＝AUD？
【解】①银行GBP的卖出价 银行收进AUD ，付出GBP 分解：银行收进AUD ，客户用AUD兑换成USD，兑价为 AUD1=USD0.7810 客户用USD兑换成GBP ，兑价为 GBP1=USD1.8560 则：GBP1＝USD1.8560 ＝AUD1.8560/0.7810 ＝AUD2.3764
例如，某日纽约外汇市场和伦敦外汇市场的报价 如下： 纽约 USD1=SF 1.7505 ～ 1.7535 伦敦 GBP1=USD 1.8870 ～ 1.8890
思考：
Ø从银行还是客户的角度？
注意：
⑴买入或卖出都是站在报价银行的立场来说的，
而不是站在进出二、汇率及其分类
（一）汇率及其标价法 外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称外汇汇价， 是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两 种不同货币之间的折算比率。
标价法中的基准货币和标价货币 人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准 货 币 （ Based Currency ） 或 被 报 价 货 币 （ Reference Currency），把数量变化的货币叫做报价货币或标价货 币（Quoted Currency）。
5、按外汇买卖对象划分
1.同业汇率（Inter-Bank rate）：银行与银行之 间进行外汇交易时使用的，即外汇市场的汇率。 2.商人汇率(Commercial Rate)：银行与客户买 卖外汇时使用的汇率。
6、按外汇市场开市和收市的不同
升(贴)水年率：按中间汇率把远期差价换成年 率来表示，用以分析远期汇率
基准货币的升（贴）水年率= [（远期汇率-即
期 汇 率 ） ÷ 即 期 汇 率 ] × （ 12÷ 远 期 月 数 ） ×100% 报价货币的升（贴）水年率=[（即期汇率-远 期 汇 率 ） ÷ 远 期 汇 率 ] × （ 12÷ 远 期 月 数 ） ×100%
【例】银行报价：GBP1=USD1.8550/60 AUD1=USD0.7810/20 请问GBP1＝AUD？
【解】①银行GBP的买入价 银行收进GBP，付出AUD 分解：银行买入GBP，客户用GBP兑换成USD，兑价为 GBP1=USD1.8550 客户用USD兑换成AUD，兑价为 AUD1=USD0.7820 则：GBP1＝USD1.8550 ＝AUD1.8550/0.7820 ＝AUD2.3721
1．直接标价法(Direct Quotation) 直接标价法是以一定单位的外国货币作为标 准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率， 即“外币固定本币变”。 单位外国货币=若干本国货币 US$ 100 = RMB 827.70 JP¥ 100000 = RMB 7820.10
本币数量增多， 说明？
第二章 外汇、汇率 与外汇市场
第一节 外汇与汇率 第二节 汇率的决定与变动 第三节 外汇市场 第四节 外汇交易
第一节 外汇与汇率
一、外汇概述

（一）外币

1、可兑换货币（完全自由兑换货币） 2、限制性兑换货币（有限度的自由兑换货币） 3、不可兑换货币（完全不能自由兑换货币）

（二）外汇 广义的外汇：外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付 手段和资产，它们是：⑴外国货币；⑵外汇支付凭证；⑶外币有价 证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别提款权、欧洲货 币单位资产。⑸其他外汇资产。 狭义的外汇：外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算 的支付手段。 成为外汇的前提条件： （1）自由兑换性 （2）可接受性 （3）可偿性
0.60470 0.64830 0.90440 0.08459
0.66850 0.71660 N/A 0.09351
0.92090 0.98730 1.37730 0.12880
83.4700 89.4800 124.820 11.6760
0.00724
0.62300 N/A 0.65680
0.00800
4、按汇兑方式不同划分
（1）电汇汇率: 银行在收到本币卖出外汇的当天，以电讯通知国外分行 或代理行，委托其向收款人付款的汇兑方式下所用的汇率。 银行不能占用客户资金，汇率高。 （2）信汇汇率: 银行收到本币卖出外汇后，以信函方式（邮寄支付委托书） 通知国外分行或代理行，委托其向收款人付款的汇兑方式下 所使用的汇率。可占用资金，低于电汇汇率。 （3）票汇汇率： 是指银行以汇票为支付工具买卖外汇时所使用的汇率。汇 票有即期、远期之分，故汇率又分即期票汇汇率和远期票汇 汇率。远期票汇汇率低于即期票汇汇率。
3．按制订汇率的方法不同，分为基本汇率和
套算汇率
选择某一货币为关键货币，并制订出本币对关键 货币的汇率，这一汇率就称为基本汇率(Basic Rate)。 套算(交叉)汇率是指两种货币通过各自对第三种货 币的汇率而算得的汇率。