第9章_风险管理决策解析
风险管理决策
1
1 决策概述
一、决策的定义
为了达到预期的目的，对未来行动的方向、途径和方法所作出 的正式决定。
二、决策的分类
开关式决策与旋钮式决策：开关式决策即在两种可选方案中， 二者择其一；旋钮式决策就是在多种可选方案（三者或三者以 上）中进行选择。 战略决策与战术决策（根据决策目标的影响程度不同划分）： 战略决策是具有宏观性、全局性、方向性和原则性等特征的一 种决策，其影响深远，意义重大。战术决策是具有微观性、局 部性、区域性和阶段性特征的一种决策，其目标具体，问题单 一。
4
确定型决策的方法
在自然状态的发生为已知的情况下进行的决策
求出各方案在已知自然条件下的收益或损失值，进行对比分析
新产品在三个方案、三种状态下的收益率如下
销量好 销量中等 12% 17% 15% 销量差 8% 4% 1%
方案A 方案B 方案C
16% 19% 25%
5
如果肯定未来市场是销量中等，则选择方案B
保费支出3000
若根据提供的信息，估计不采取安全措施发生损失的可能性 是2.5%，采取安全措施发生全损的可能减少为1%，问应该采 用哪种风险管理方法
24
那么三种方案的期望损失分别为：
方案1：
105000×2.5%+0×97.5%=2625（元） 方案2：
107000×1%+2000×99%=3050（元） 方案3：
3000×2.5%+3000×97.5%=3000（元）
按照损失期望值最小化方法应选择方案1，即自留风险且不采取措 施方案。
25
二、效用期望值分析法 1.效用及效用理论
风险管理(第九章：风险估计)
主客观概率比较（举例）
抛硬币：正面向上概率为１／２ 客观：只要硬币均匀，抛法类似，次数足够
多，正面向上的概率就是１／２，这是简单的 定义。
主观：认为硬币是均匀的，正、反面出现的 可能性(似然率)相同，１／２是个主观的量。
风险估计
主要内容： 风险事件发生的可能性大小； 风险事件发生可能的结果范围和危害程度； 风险事件发生预期的时间； 风险事件发生的频率等。
风险估计与概率
风险是不利事件发生的概率及其后果的函数， 风险估计就是估计风险的性质、估计风险事 件发生的概率及其后果的严重程度，以降低 其不确定性。
因此：风险与概率密切相关，概率是项目风 险管理研究的基础。
客观概率 主观概率 合成概率 项目风险估计与概率分布
（离散分布、等概率分布、泊松分布、二项分布、正 态分布、对数分布等）
客观概率（objective probability ）
在大量的试验和统计观察中，某一随机事 件在一定条件下相对出现的频率是一种客 观存在，这个频率就称为客观概率。
举例：
1.为什么引入主观概率？ 因为：有的自然状态无法重复试验 如：明天是否下雨 新产品销路如何 明年国民经济增长率如何 能否考上博士生 因为：试验费用过于昂贵、代价过大 例：导弹命中率 战争中对敌方下一步行动的估计
主客观概率比较
客观：系统的固有的客观性质，在相同条件 下重复试验时频经的极限；
风险估计过程活动
定义：是将识别的风险转变为按优先顺序排列的 风险列表所需的活动。
主要内容： （1）系统研究企业风险背景信息； （2）详细研究已辨识的关键风险； （3）使用风险估计分析方法和工具； （4）确定风险的发生概率及其后果； （5）做出主观判断； （6）排列风险优先顺序。
风险管理第九章风险管理决策
第九章风险管理决策所谓决策，就是从若干备选方案中选择一个方案。
风险管理决策的特点：(1)定期评估、适时调整决策。
(2)科学与艺术相结合。
(3)风险管理决策的绩效在短期内不明显。
风险处理方案的选择是我们研究的重点，主要介绍四种方法。
一、损失期望值分析法损失期望值分析法是通过对风险处理方案损失期望值的分析，进行风险管理决策的方法。
在众多的风险处理方案中，损失期望值最小者为最佳。
（一）损失矩阵（Loss Matrix）损失矩阵是用以反映特定风险在多种处理方案下的损失额和费用额的一种表式。
建立损失矩阵是描述众多风险处理方案及其复杂成本内容，进而据以决策的有效途径。
例1：设某企业有一建筑物面临火灾风险。
该建筑物价值1000万元，其中可保价值750万元（已扣除土地及地基价格250万元），假定如果火灾发生，必导致建筑物全损，同时引起间接损失280万元。
针对这一情况，风险管理者拟定了三个风险处理方案：（1）风险自留；（2）风险自留并风险控制——通过安装损失预防设备（价值100万元，预计可使用10年，若遇火灾则设备全损）来实现，采用控制手段后可保损失下降1/3，间接损失下降一半；（3）购买保险，保险费6万元。
试就此建立损失矩阵。
解：先看第一方案。
如果火灾发生，则有可保损失750万元，不可保的间接损失280万元，合计1030万元；如果火灾不发生，则无任何损失。
再看第二方案。
如果火灾发生，则有可保损失500万元，预防设备损失100万元，不可保间接损失140万元，合计740万元；如果火灾不发生，则仅支出预防设备折旧费10万元。
最后看第三方案。
如果火灾发生，则有不可保间接损失280万元，保险费支出6万元，合计286万元；如果火灾不发生，则仅支出保险费6万元。
根据以上分析，我们可以建立损失矩阵如表9-1：表9-1单位：万元（二）决策原则在建立了损失矩阵之后，我们还需要确立决策原则，据以选择风险处理方案。
这种原则按照损失概率能否确定分为两类：第一类：损失概率无法确定的情形下，有两种原则：一是最大最小化（Minmax）原则，二是最小最小化（Minmin）原则。
第九章市场风险管理VaR计算简化
❖ 基本方程： Rit i i Rmt eit
假设： （1）残差项 的期望值等于0；
E ei 0
（2）资产因素收益与超额收益不相
关；
E
ei
Rm E
Rm
0
（3）资产只通过对市场的共同反应
而相互关联
E eiej 0
2020/5/27
31
4.2 单因素模型
❖ 模型定义资产收益残差、市场收益率的 残差分别为：
风险价值的方差-协方差计算法
❖ 单一资产风险价值的方差-协方差计算 ❖ 资产组合风险价值的方差-协方差计算
超额收益矩阵计算法 协方差计算公式 单因素映射计算 多因素映射计算
2020/5/27
9
单一资产的方差-协方差法
在价格变化幅度服从正态分布情况下，均值VaR 和零值VaR可以表示为：
均值VaR P0 zc t
N
Rp,t wi,t Ri,t
i 1
2020/5/27
16
资产组合的风险价值计算公式
❖ 基本假设：资产组合中的所有证券的投资回 报率满足正态分布，从而资产组合作为正态 变量的线性组合也满足正态分布。
VaRRP PP 1 c rP t
VaRAP PP 1 c rP t rPt
2020/5/27
E i2 Rm E Rm 2 2i Rm E Rm ei ei2
i2E Rm E Rm 2 2iE Rm E Rm ei Eei2
i
2
2 m
2 ei
2020/5/27
35
推导：单一资产的协方差
ij
E
Ri
E Ri
Rj E Rj
21
22
Lபைடு நூலகம்
第9章风险管理
其概念目前尚无统一的界定 一般地讲，它是指信息系统和内部风险监控制 度失败的风险 通常，操作风险在两个层面上出现：第一，信 息技术层面上，信息系统和风险测量不完善、 不健全、低效滞后。这类风险可称为信息风险 第二，组织层面上，风险的报告和监控以及相 关的制度政策出现问题。这类风险可称为组织 风险
商业银行内部管理流程的再造 ——实施全面风险管理
银行风险管理委员会负责审议全行重大的风险管理决策，直接对 董事会负责，
设在风险管理部门的资产组合风险经理，他负责从宏观层面上 追踪资产组合风险的变化，审视全行各类资产组合是否合理
职能风险经理是专门设在风险管理部门，从风险类别上管理 某一类风险，决定接受风险、拒绝风险、转移风险、分散风险 业务风险经理同客户关系经理，共同参与到日常对风险的评估、 度量和管理
银行风险的产生原因
1、源于本身的内部脆弱性 2、源于宏微观经济环境 3、源于经营策略及管理水平
银行风险的分类
1、按照银行风险产生的根源，可以将银行风险划分为 自然风险、社会风险、经济风险、政治风险、技术风险 五个类型 2、按照银行风险的状态，可以将银行风险划分为静态 风险和动态风险 3、按照风险的性质，可以将银行风险划分为信用风险 、市场风险、流动性风险、操作风险、法律风险
美国会计师协会认为，内部控制是管理层在业 务营运过程中为保证资金安全、检查会计数据 真实、准确、遵守既定政策和预定目标所采取 的方法和手段 日本会计学会审计特别委员会的定义：内部控 制是经营者为维护企业资产的完整性、确保会 计记录的正确性、可靠性，以及对经济活动综 合计划、协调评定而制定的制度、组织、方法 和手续的总称
分散投资
意味着持有多种风险资产，而不是将所有的投 资集中于一项 是指通过多样化的投资组合，降低经济主体风 险承担水平。分散化的本质在于有效利用不同 种类资产的风险相关性，因此其关键在于资产 组合的合理选择。
《投资银行学》马晓军(第二版)第9章 投资银行的风险管理
投资银行学 南开大学金融系马晓军
表9-2 高盛公司2012年的日均VaR值
（单位：百万美元） 风险类别 利率风险 险 股权价格风 汇率风险 险 商品价格风 分散化效果 总计 2012年 78 16 14 22 -54 86
投资银行学 南开大学金融系马晓军
2011年 94 33 20 32 -66 113
有事件造成的风险。 • 包括经营风险、信用风险、操作风险、流动性风险等。
投资银行学 南开大学金融系马晓军
9.1.2 投资银行的业务风险
• 承销业务风险
承销商在发行过程中，由于市场的不确定性，可能遭 遇发行失败的风险 • 措施一：建立良好的风险控制机制，严格筛选项目并 跟踪项目的整个发行周期，实时监控风险。 • 措施二：承销方式方面、承销融资方面进行审慎选择。
9.3.1 投资银行监管的目标和原则
投资银行监管的目标
维护投资银行体系的安全与稳定 促进投资银行开展公平竞争
保护投资者的合法权益
投资银行学 南开大学金融系马晓军
投资银行业监管的原则
统一监管
安全性与 效率性相 结合的原 则
公平原则
公正原则
公开原则
依法监管
与自律相 结合的原 则
原则
投资银行学 南开大学金融系马晓军
业务规模较小 业务规模扩展并呈 业务组织较为庞大、 业务组织规模庞大, 现一定复杂度 业务复杂度提高 业务复杂程度高
风险度量
决策与操作 关系 风险管理独 立性 业务效率
风险管理职能由各 成立专设风险管理 设风控部门，并由 缺少风险管理专职 部门分别负责, 无专 部门，集中管理风 各部门参与监控自 部门与人员 设部门 险 身风险 结合系统风险进行 以业务为单位进行 强化风险的综合、 无风险度量 风险因素的整体估 简单主观估测 精确度量 测 不分离 不独立 无质量保证的高效 率 分离, 但不彻底 不独立 相对较高 分离 独立 分离 独立
第9章风险管理历年试题答案0086
风险管理历年试题答案（第9章按章节）中英商务管理本科第九章风险管理决策商务管理专业一、单项选择题在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
错选、多选或未选均无分。
28.某企业对其拥有的一建筑物面临的火灾风险采取风险自留和风险控制相结合的处理方案，已知该建筑物可保价值500万元，若发生火灾不仅导致全损，且引起间接损失100万元，防火设备10万元，每年折旧1万元，则该方案最小潜在损失为（B）P233 2003年10月A.10万元B.1万元C.100万元D.110万元29.在净现值的计算公式：NPV1=中NCF k表示（C）P246 2003年10月A.第k期的现金流入量B.第k期的现金流出量C.第k期的现金净流量D.第k期的回收的现金总额28.损失期望值分析法是通过对( C )的损失期望值的分析进行风险管理决策的方法。
P231 2004年1月A.最大可能损失B.最小潜在损失C.风险处理方案D.忧虑价值29.忧虑价值是人们关于风险事故所致后果不确定性担忧的一种( D )刻画。
P234 2004年1月A.物质B.心理C.实物D.货币26．某建筑物若发生火灾且损失额共计将有500万元，企业自留这一风险的忧虑价值为20万元，则自留的损失期望值为(已知发生火灾的概率为5％)（A）P235 2006年1月A．500×5％+20×(1-5％)(万元) B．500×5％+20×5％(万元)C．(500-20)×5％(万元) D．(500-20)×(1-5％)(万元)27．在风险管理决策中，习惯上将最小损失的效用值定为（D）P238 2006年1月A．1 B．0C．某个常数a D．因决策者的风险类型而定28．损失矩阵就是（B）P231 2006年1月A．列出某种方案的风险发生和不发生的费用及损失额的一种表式B．列出所有方案的风险发生与不发生的费用及损失额的一种表式C．列出某种方案的风险发生和不发生的概率及费用和损失额的一种表式D．列出所有方案的风险发生与不发生的概率及费用和损失额的一种表式25.风险管理决策是指（ B ）P231 2006年10月A.选择一种最佳风险处理技术B.选择一种最佳风险处理方案C.选择最佳风险管理者D.选择最佳风险管理组织二、多项选择题在每小题列出的五个备选项中有二个至五个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。
国开作业《企业战术管理》学习记录(第1-10章)参考678
国开作业《企业战术管理》学习记录（第1-10章）参考678国开作业《企业战术管理》研究记录（第1-10章）参考第1章：企业战术管理概述本章主要介绍了企业战术管理的基本概念和作用。
企业战术管理是指企业在实施战略的过程中，对具体战术目标的制定和管理。
企业战术管理的核心是根据战略目标，制定合理的战术目标，并通过有效的资源配置和组织管理来实现这些目标。
第2章：战术目标的设定本章主要介绍了企业制定战略目标的原则和方法。
战略目标是企业长期发展方向的体现，而战术目标是实现战略目标的具体行动方案。
在制定战术目标时，需要考虑企业自身的条件和竞争环境，合理确定目标的具体内容和时间限制。
第3章：组织战术管理本章主要介绍了企业在组织层面上实施战术管理的方法。
组织战术管理包括组织结构设计、人员配置、绩效评估等方面。
通过科学合理的组织战术管理，可以提高企业组织效率，充分发挥员工的潜力，实现战略目标。
第4章：资源战略管理本章主要介绍了企业如何合理配置和利用资源来实现战略目标。
资源战略管理包括人力资源、财务资源、技术资源等方面。
企业需要对各类资源进行有效管理，确保资源的充分利用和最大化效益。
第5章：市场战略管理本章主要介绍了企业如何制定和实施市场战略。
市场战略管理是企业战略管理的重要组成部分，包括市场定位、产品定价、渠道选择等方面。
通过科学的市场战略管理，企业可以在市场竞争中获得竞争优势，增强市场份额。
第6章：技术创新战略管理本章主要介绍了企业如何通过技术创新来实现战略目标。
技术创新战略管理包括研发投入、技术引进、知识产权保护等方面。
企业需要加强技术创新战略管理，提高技术创新能力，保持竞争优势。
第7章：质量战略管理本章主要介绍了企业如何通过质量管理来实现战略目标。
质量战略管理包括质量标准制定、质量控制、质量改进等方面。
企业需要注重质量战略管理，提高产品和服务的质量，提升企业形象和竞争力。
第8章：供应链战略管理本章主要介绍了企业如何通过供应链管理来实现战略目标。
风险管理各章要点
风险管理各章要点一、名词解释1. 风险：指在给定的客观情形下，在特定的期间内，那些可能发生的结果之间的差异程度。
2. 风险管理：是经济单位通过对风险的识别与衡量，使用合理的经济与技术手段对风险加以处理，以最小的成本获得最大安全保障的一种管理行为。
3. 静态风险：指由于自然力的不规则作用，或者者由于人们的错误或者不当行为而招致的风险。
4. 纯粹风险：指那些只有缺失机会而没有获利可能的风险，纯粹风险的风险事故发生，必定对当事人造成缺失。
5. 投机风险：指那些既有缺失可能也有获利机会的风险。
6. 责任风险：指由于社会个体（经济单位）的侵权行为造成他人财产缺失或者人身伤亡，依照法律负有经济赔偿责任，与无法履行合同致使对方受损而应负的合同责任，所形成的风险。
二、试述风险因素、风险事故、缺失及其相互关系。
风险因素是指促使或者引起风险事故发生的条件，与风险事故发生时，致使缺失增加、扩大的条件。
风险事故又称风险事件，是指引起缺失的直接或者外在的原因，它是使风险造成缺失的可能性转化为现实性的媒介，也就是说风险是通过风险事故的发生来导致缺失的。
缺失是指非有意、非计划、非预期、的经济价值减少的事实。
风险因素、风险事故、缺失三者之间的关系是，风险因素引起风险事故，风险事故导致缺失。
三、试述风险的代价。
风险的代价包含风险事故的代价、风险因素的代价、处理风险的费用。
1. 风险事故的代价是指风险发生所带来的直接或者间接的缺失。
2. 风险因素的代价是指一种为防范风险而付出的无形代价。
A）风险因素所导致的社会生产力与社会个体福利水平的下降。
B）风险因素所导致的社会资源分配的失衡。
3. 处理风险的费用，意识到自己面临的风险，经济单位就会采取各类措施，因此费用便产生。
四、试述风险管理的作用。
1. 对企业的奉献A）风险管理有利于维持企业生产经营的稳固。
B）风险管理有利于提高企业经济效益。
a）直接奉献：降低费用b）间接奉献：关于提高企业经济效益具有间接奉献i. 有效的风险管理会使企业上下获得安全感，并增强扩展业务的信心。
第9章--项目风险管理表格
微小
极微小
没有
表9-6 项目风险检测能力评分表
检测的难易度
检测能力评分
绝对不可能
几乎不可能
可能性极小
非常低
低
中等
中等偏高
高
非常高
几乎可确定
第九章
表9-1 项目风险主观评分
风险类型
工作内容
费用风险
工期风险
组织风险
质量风险
技术风险
各工序风险权值和
可行性
研究
设计
试验
执行
试运行
合计
表9-2 项目风险概率度评分表
发生的概率描述
概率度评分
极高：发生几乎是肯定的
高：有重复发生的可能
中：偶然发生
低：发生的可能性较小
极低：不可能发生
表9-3 风险分析表（一）
工作
包号
风险名称
风险可
能产生
的影响
原因
损失
可能性
损失
期望
预防
措施
评价
等级
A、B、C
工期
费用
表9-4 风险分析表（二
可能发生的风险因素
权数（W）
风险因素发生的可能性（C）
W×C
极大
比较大
中等
不大
较小
表9-5 项目风险严重程度评分表
不良后果
严重程度评分
危害（没有预兆）
危
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
例：设某工厂储存原材料的仓库面临火灾风 险，从各方面搜集的资料如下表所示：
概率
损失额
0 2000 20000 100000 200000 400000
不安装自动灭火装置 0.76 0.20 0.03 0.007 0.002 0.001
安装自动灭火装置 0.76 0.20 0.03 0.009 0.001 0.000 8
3
风险管理决策特点： 风险管理决策是以风险可能造成的损失结果为对象，根据成本 和效益的比较原则，选择成本最低，安全保障效益最大的风险 处理方案。 风险管理决策属于不确定情况下的决策，而未来不确定性的描 述常常借助于概率分布，因此，概率分布成为风险管理决策的 客观依据。同时，正是由于不确定性的存在，决策人的主观反 应往往直接影响决策后果，因此，决策者个人对风险的态度构 成风险管理决策的主观依据。 由于风险具有随机性和多变性，在决策过程中，随时可能出现 新的情况和新的问题。因此，必须定期评价决策效果并适时进 行调整。 由于风险具有隐密性和抽象性。风险事件的真正影响只有在事 件实际发生之后方可知晓，因此，风险管理决策的效果在短期 内常常难以得到实现。 由于购买保险是化未来不确定性为相对确定性的较好途径，因 此，以保险为主，结合运用其他非保险手段成为风险管理决策 的一个显著特点。
12
一、效用及效用理论 效用是一种商品所具有满足一种需要的能 力。例如，保险的效用在于它具有为人们 提供安全保障需要的功能。 效用理论认为人们的经济行为的目的是为 了从增加的货币量中取得最大的满足程度 ，而不仅仅是为了得到最大的货币数量。
1.13
Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C. Hull 2005
如果不采用投保方案，那么当火灾发生时 会导致信贷成本上升等间接损失，而购买 保险，这种损失就可以避免。有关资料显 示与未投保的直接损失相关的间接损失情 况如下表所示：
未投保的直接损失 100000 200000 300000 400000 相关的间接损失 8000 16000 24000 32000
Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C. Hull 2005
1.17
假定一个风险管理员有一栋建筑物，最大可能 损失是10万美元, 该风险管理员的风险态度如 何呢?需要找出他的效用函数。步骤为:
二、效用函数与效用曲线
14
例：假设通过问卷调查得到了某车主的效用 曲线，根据某效用曲线可知他对失去1万元 的效用度损失为100，失去200元时的效用 损失为0.8。再假设此人在一年内因车祸造 成他人损失而赔偿1万元的概率时0.01，为 转移此风险需要支付的保费为200元。
15
下面以效用理论分析此人的决策行为： 方案一：购买保险，支付200元保费， 效用损失为0.8。 方案二：自己承担风险，效用损失为1，如 下所示：
6
一、建立风险损失矩阵
风险损失矩阵是用来反映特定风险在多种处理方案 下的损失额和费用额的一种矩形数据表。 损失矩阵的要件：一是风险事件可能出现的情形； 二是风险事件可能带来的损失后果；三是针对风险 事件所拟定的措施和行动方案。
二、进行决策分析
1.7
Options, Futures, and Other Derivatives, 6th Edition, Copyright © John C. Hull 2005
第9章 风险管理决策
9.1 风险管理决策概述 9.2 损失期望值决策法 9.3 效用期望值决策法 9.4 现金流量分析法
1
9.1 风险管理决策概述
9.1.1 风险管理决策的特点 9.1.2 风险管理决策的原则
2
9.1.1 风险管理决策的特点
风险管理决策是根据风险管理目标，在风 险识别和衡量的基础上，合理地选择风险 处理技术和手段，进而制定风险管理整体 方案和行动措施。
可能损失 10000元 0元 效用损失 100 0 × × 损失概率 0.01 0.99 期望的效用损失 = = 1 0
虽然方案二的预期财产损失100元要小于方 案一的财产损失200元。但方案一的效用损 失小于方案二的效用损失，所以该车主愿 16 意付出200元买保险。
三、效用理论在风险管理决策中的应用 第一步，建立效用函数关系 第二步，根据效用函数，计算每一方案的 期望效用损失值 第三步，选择期望效用损失值最小程的影响
1 、忧虑成本概念 2 、影响忧虑成本的因素 损失的概率分布 对未来损失不确定性的把握程度 风险管理目标 决策者个人的胆略 3 、忧虑成本对风险管理决策过程的影响
11
9.3 期望效用值决策法
期望效用值决策法是以期望效用损 失值作为决策的标准，选择期望效 用损失最小的方案。
9
可供风险管理人员选择的方案及其相关费用的信息如下: 方案1：完全自留风险，不安装自动灭火装置 方案2：完全自留风险并安装自动灭火装置，成本为 4000元，使用年限为10年，年折旧费为400元，年维修 费200元。如果仓库的损失达到200000元时灭火装置一 起损毁。 方案3：购买保额为100000元的保险，保费支出为2500 元。 方案4：在方案3的基础上安装自动灭火装置，保费为 2100元。 方案5：购买带有2000元免赔额，保额为400000元的保 险，保费为3400元。 方案6：购买保额为400000元的保险，保费为3400元。 问题：请比较各种方案的损失期望值，选出最佳方案。
4
9.1.2 风险管理决策的原则
1.全面周到原则 2.量力而行原则 3.成本效益原则 4.注重运用商业保险，但也应考虑其他方法
可将保险保障分为：（1）必须保险保障；（2）必 要保险保障；（3）一般保险保障。
5
9.2 损失期望值决策法
损失期望值决策法就是以每种风险 管理方案的损失期望值作为决策的 依据，选择损失期望值最小的风险 处理方案。