中国保险公司全面风险管理.
保险公司利率风险管理_我国保险公司利率风险管理方法探析
保险公司利率风险管理_我国保险公司利率风险管理方法探析我国在1995年《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》初步提出利率市场化改革的基本思路，中国利率市场化改革由此正式拉开帷幕。
对于我国保险业来说，利率市场化以后，加剧了保险公司风险控制的难度，因此我国保险公司更迫切的需要通过资产负债管理来规避利率变化的风险。
一、保险公司资产负债管理运用现状当前我国保险公司运用的利率风险管理方法还比较简单，大部分还是由独立的定价部门（负债）和投资部门（资产）进行管理。
具体方法指通过风险识别，风险计量和风险监测等来实现风险控制。
这套方法只是单纯的进行风险控制，但是不能够达到资产和负债的匹配。
同时，目前我国有较少的保险公司在运用单一的资产负债管理方法管理其自身的资产和负债，具体的管理方法有麦考利久期和凸度等。
但这两种方法在运用上相对保守和单一。
二、利率风险管理的方法资产负债管理（AetLiabilityManagement简称ALM）是银行、保险公司等金融机构进行风险管理的一种重要的工具，其源于西方商业银行，是指金融机构（包括保险企业）因市场利率变化对企业现金流造成冲击而对资产/负债进行协调管理的行为，是以利率风险为研究对象的资产负债匹配管理。
它是企业金融风险管理、资本管理以及战略业务管理的高度整合。
一般而言，资产负债管理的核心环节是利率风险管理，因为利率的波动给保险公司产品开发、资产配置、准备金评估等诸多方面造成了相当不利的影响，而进行利率风险管理，就要选择恰当的理论方法，对资产和负债组合的利率风险予以规避。
（一）雷丁顿免疫理论简介90免疫理论最早是由英国精算师雷丁顿于1952年提出的，该理论的基本思想是在一定时间内，无论利率发生怎样的变化，免疫的投资策略仍能实现预定的价值。
雷丁顿免疫策略在保险实际中的运用非常有效，也是目前世界上最流行的近似免疫策略的方法。
用A（i）表示资产现金流现值，L（i）表示负债现金流现值，At表示资产现金流，Lt表示负债现金流，则其中PVA、DA，CA分别表示资产的现值、久期和凸度，PVL、DL，CL 分别表示负债的现值、久期和凸度。
呆险公司全面风险管理(ERM)初探
企业风险 管理是 一套 由企业董事 会与 管理层 共 同设立 ，与企
业 战 略 相 结合 的 管理 流 程 的 功 能是 识 别 那 些会 影 响 企 业 运 作 ．它
２ ． 寿险业 资产 负债匹配风险 日益受到重视
随着越 来越 多的寿险公 司 因资产 负债 不 匹配而面 临压 力 ， 特 别是 日本寿险业 由于泡沫经济 出现 高额利差 损，引致严重 资产负
【 关键词 】全 面风险 管理 ； 保 险公 司； 风 险管理框 架
一
、
对 企 业 风 险 管 理 （ Ｒ ） 念 的 理解 ＥＭ 概
因素 。
近年来，许多学者 和国际组织都试 图对企业全面风 险管理作 出 全面和权威的定义 ， 较具影响力的国际组织先后给出的定义如下： 风险管理是 以文化、过程和结构为基础而驱动企业朝着有效的 管理潜在的机会和 同时是有效的管理潜在的不利 因素的方向发展 。
险公司围绕经 营 目标 ， 对保险经 营中的风险进行识 别 、 评估 和控制
的基本流程以及相关的组织架构、 制度和措施。”
二 、 险公 司所 面 临 的风 险 保
还包括投保 人提取资金的要求 ， 如退保和要 求保单贷款等 。简单地
说， 寿险公 司的偿 付能力风险取决于 以下 四个要素 ：
引致寿险业 资产 风险 由过去 的信 用风险为 主 ，转向信用风 险和市
场风险为主。 （ ） 二 国内寿险业风险 因素分析 １偿付 能力风 险需要持续关注 所 谓偿 付能力 。 就是公司到期履行经济义务 的能力 。对于寿险 公司来说 ， 到期 义务 不仅包括 因发 生保险事故 ９ — ０ ０年的统计数据显示 ， ９６２０ 在此期 间，
保险投资风险 占比为 ５ ％， ３ 保险分支机构投资风险 占比为 ２ ％， ３ 保 险风 险占比为 ２ ％， ０ 利率风 险占比为 １ ％。 １ 说明投资风险是保险公
偿二代与全面风险管理
以资本为核心的金融监管发展——国际动向
资产端风险资本计量特征
偿二代与全面风险管理
诚信 专业 价值
目录
一、全面风险管理体系架构
二、偿二代下全面风险管理更加强调以资本 管理为核心 三、国际会计准则对全面风险管理的影响
一、全面风险管理体系架构
保险资产管理公司全面风险管理体系
“全面风险管理是指从公司董事会、管理层到全体员工全员参与，在战略制定和日常运营中，识别潜在风险，预测风险 的影响程度，并在公司风险偏好范围内有效管理公司各环节风险的持续过程。”1
公司内部或集团稽核机构
运 营
信 息
财
人 力
办
管技务 资
公
理术部 源
室
部部
部
后台服务
项目评审部门
• 另类投资评审 • 项目法务 • 投后监督 •…
保险资产管理公司全面风险管理制度体系
以《全面风险管理指引》、《风险偏好管理规定》为顶层机制，区分市场、信用、流动性、声誉、战略、操作风险等子 类风险构建风险管理制度模块，以各部门具体管理制度和操作规程为实施细则的多层级风险管理制度架构，从自上而 下、自下而上两方面提升风险管理实践的覆盖面、精细程度、传导性和可操作性。
总体政策
《全面风险管理制度》 《风险偏好管理制度》及《年度风险偏好陈述书》：明确了风险偏好和容忍度
制度模块
市场风险
信用风险
流动性风险
声誉风险
中国保险监督管理委员会关于印发《人身保险公司风险排查管理规定》的通知
中国保险监督管理委员会关于印发《人身保险公司风险排查管理规定》的通知文章属性•【制定机关】中国保险监督管理委员会(已撤销)•【公布日期】2013.06.19•【文号】保监发[2013]48号•【施行日期】2013.06.19•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】保险正文中国保险监督管理委员会关于印发《人身保险公司风险排查管理规定》的通知（保监发〔2013〕48号）各人身保险公司：为防范人身保险公司经营风险，保护保险消费者合法权益，我会制定了《人身保险公司风险排查管理规定》，现印发给你们，并就2013年风险排查工作要求通知如下：一、各人身保险公司应当按照本通知要求，对公司经营管理风险进行全面排查。
各总公司应当做好风险排查的组织工作，在总、分两级机构成立风险排查工作责任部门，确保排查工作不走过场，不流于形式。
二、2013年度风险排查报告（含附表）应于9月30日前上报。
其中，总公司向保监会报告，分公司向保监局报告。
各单位应在规定的时间内报送正式文件，并同时通过保监会电子文件传输系统报送信息模块，将文件电子版报送至保监会人身保险监管部。
自2014年起，上述材料应统一于每年7月31日前报送。
三、我会将对各人身保险公司的风险排查工作情况进行跟踪指导，对排查情况和排查结果进行抽查。
对风险排查工作组织不力、排查不认真、整改不到位的公司，我会将采取行业通报、监管谈话、开展专项现场检查等方式依法严肃处理。
中国保监会2013年6月19日人身保险公司风险排查管理规定第一条为建立风险排查长效工作机制，防范人身保险业经营风险，促进行业持续健康发展，根据《中华人民共和国保险法》等有关法律法规，制定本规定。
第二条本规定所称人身保险公司，是指经中国保监会批准设立的人寿保险公司、健康保险公司、养老保险公司及其分支机构。
第三条本规定所称风险排查，是指对人身保险公司经营过程中可能导致公司发生司法案件、群体性事件以及其他损害保险消费者合法权益等系统性风险的业务环节、操作流程、内控管理等进行排查的活动。
中国保监会关于进一步加强保险业风险防控工作的通知
中国保监会关于进一步加强保险业风险防控工作的通知文章属性•【制定机关】中国保险监督管理委员会(已撤销)•【公布日期】2017.04.21•【文号】保监发〔2017〕35号•【施行日期】2017.04.21•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】保险正文中国保监会关于进一步加强保险业风险防控工作的通知保监发〔2017〕35号各保险集团（控股）公司、保险公司、保险资产管理公司、保险专业中介机构：党中央国务院高度重视金融风险防控，中央经济工作会议明确了稳中求进工作总基调，要求把防控金融风险放到更加重要的位置。
为贯彻落实党中央国务院关于金融风险防控的重要精神和决策部署，深入推进“保险业姓保，保监会姓监”，进一步增强保险业风险防范的前瞻性、有效性、针对性，严守不发生系统性风险底线，维护保险业持续稳定健康发展，现将保险业风险防控有关事项通知如下：一、完善流动性风险管理体系，切实防范流动性风险（一）健全流动性管理制度机制。
保险公司要根据偿二代流动性监管规则，进一步明确董事会、管理层和相关部门在流动性风险防范中的职责，做到分工明确、协调有序。
要建立完善流动性风险管理的目标、风险容忍度和风险限额，制定流动性风险管理策略和具体管理制度，切实做好流动性风险管理。
（二）加强流动性风险管理和监测。
保险公司要加强对流动性风险的监测，充分考虑产品停售、业务规模下降、退保和满期给付等因素对公司流动性的影响。
要跟踪分析宏观经济、股票市场、证券市场等发展趋势和变化情况，密切关注舆论报道，及早识别可能引发流动性风险的重大风险因素，监测评估其对流动性水平的影响，提早采取措施做好应对。
（三）完善应急处置机制。
保险公司要制定有效的流动性应急计划，特别是对于业务下降、退保和满期给付等带来的流动性压力，做好资金备付。
保险公司要按照偿二代要求定期开展现金流压力测试，做好现金流预测，提早制定应对预案。
（四）风险防范关口前移。
集团公司操作风险管理办法
中国*保险股份有限公司
操作风险管理办法
第一章总则
第一条为加强中国*保险股份有限公司（以下简称“公司”）操作风险管理，进一步完善全面风险管理体系，保证公司各项业务的健康、可持续发展，根据保监会《保险公司偿付能力监管规则（1—17号）》、《保险公司风险管理指引（试行）》、《人身保险公司全面风险管理实施指引》等相关法律法规、集团公司风险管理相关规定以及《中国*保险股份有限公司全面风险管理办法（2015修订版）》，特制订本办法。
第二条本办法所称操作风险是指由于不完善的内部操作流程、人员、系统或外部事件而导致直接或间接损失的风险，包括法律及监管合规风险，但不包括战略风险和声誉风险。
第三条操作风险管理应遵循以下原则：
1。
中国银监会关于印发银行业金融机构全面风险管理指引的通知
中国银监会关于印发银行业金融机构全面风险管理指引的通知文章属性•【制定机关】中国银行保险监督管理委员会•【公布日期】2016.09.27•【文号】银监发〔2016〕44号•【施行日期】2016.11.01•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】银行业监督管理正文中国银监会关于印发银行业金融机构全面风险管理指引的通知银监发〔2016〕44号各银监局，各政策性银行、大型银行、股份制银行，邮储银行，外资银行，金融资产管理公司，其他会管金融机构：现将《银行业金融机构全面风险管理指引》印发给你们，请遵照执行。
2016年9月27日银行业金融机构全面风险管理指引第一章总则第一条为提高银行业金融机构全面风险管理水平，促进银行业体系安全稳健运行，根据《中华人民共和国银行业监督管理法》、《中华人民共和国商业银行法》等法律法规，制定本指引。
第二条本指引适用于在中华人民共和国境内依法设立的银行业金融机构。
本指引所称银行业金融机构，是指在中华人民共和国境内设立的商业银行、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构、政策性银行以及国家开发银行。
第三条银行业金融机构应当建立全面风险管理体系，采取定性和定量相结合的方法，识别、计量、评估、监测、报告、控制或缓释所承担的各类风险。
各类风险包括信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险、国别风险、银行账户利率风险、声誉风险、战略风险、信息科技风险以及其他风险。
银行业金融机构的全面风险管理体系应当考虑风险之间的关联性，审慎评估各类风险之间的相互影响，防范跨境、跨业风险。
第四条银行业金融机构全面风险管理应当遵循以下基本原则：（一）匹配性原则。
全面风险管理体系应当与风险状况和系统重要性等相适应，并根据环境变化进行调整。
（二）全覆盖原则。
全面风险管理应当覆盖各个业务条线，包括本外币、表内外、境内外业务；覆盖所有分支机构、附属机构，部门、岗位和人员；覆盖所有风险种类和不同风险之间的相互影响；贯穿决策、执行和监督全部管理环节。
中国保险监督管理委员会关于印发《人身保险公司年度全面风险管理报告框架》及风险监测指标的通知
中国保险监督管理委员会关于印发《人身保险公司年度全面风险管理报告框架》及风险监测指标的通知文章属性•【制定机关】中国保险监督管理委员会(已撤销)•【公布日期】2012.02.27•【文号】保监寿险[2012]193号•【施行日期】2012.02.27•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】失效•【主题分类】保险正文中国保险监督管理委员会关于印发《人身保险公司年度全面风险管理报告框架》及风险监测指标的通知（保监寿险〔2012〕193号）各寿险公司、健康保险公司、养老保险公司：为促进各人身保险公司全面风险管理工作，统一各公司年度全面风险管理报告应包括的基本内容，增强保险公司向董事会和监管部门披露公司风险状况信息的质量，我会制定了《人身保险公司年度全面风险管理报告框架》及风险监测指标，现予印发，并将相关要求通知如下：一、各寿险公司和健康保险公司应认真落实《人身保险公司全面风险管理实施指引》（保监发〔2010〕89号），并按照《人身保险公司年度全面风险管理报告框架》要求，认真撰写年度全面风险管理报告，于每年4月30日前将报告提交我会，同时将电子版发送至联系人邮箱。
二、公司风险监测指标中按年度报送的指标和每年第一季度按季度报送的指标，可随当年年度全面风险管理报告一并提交，其他季度按季度报送的指标请于每季度结束后15个工作日内将电子版发送至联系人邮箱。
三、养老保险公司参照执行，并在年度风险管理报告中就不适用事项做出申明。
四、本通知自发布时生效，请各公司在报送2011年度全面风险管理报告时开始执行。
联系人：王德威电话：010－66286210邮箱：*******************.cn中国保险监督管理委员会二○一二年二月二十七日人身保险公司年度全面风险管理报告框架一、公司的全面风险管理概况1.1风险管理组织设置与履职情况公司风险管理组织的基本设置风险管理组织的基本职责和履职情况1.2风险管理流程和制度的建设与改进公司风险管理/管控相关制度与流程的基本描述报告期内对于风险管理相关制度与流程的改进情况1.3风险管理技术及信息系统的建设报告期内风险管理模型、技术的建设情况报告期内风险管理信息系统的建设情况二、公司的总体风险战略2.1公司的风险偏好体系介绍该部分应至少从风险对盈利、价值、资本、流动性四个方面的多个关键财务指标的影响来定义公司风险偏好，同时针对非财务风险也应进行定性或定量偏好的设定。
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风险偏好体系建设
无风险.29%
有风险分类库, 62.86%
无风险模型, 77.14%
有风险偏好体 系, 45.71%
8
主要内容
中国风险管理的发展
全面风险管理框架
经济资本的应用 实践中的挑战与应对
9
风险管理环境
内部驱动 股东和董事会的要求
3
欧洲偿付能力II
欧洲偿付能力II
偿付能力
风险管理
市场监督
1997年4月穆勒报告 提出了“偿付能力I” 计划和“偿付能力 II”计划
2001年5月欧盟正 式启动了“偿付能 力II”项目
2003年毕马威报 告和夏玛报告出 台
预计在2012年，实 现“偿付能力II”
2000年欧盟委员会 和欧盟理事会于颁 布了《金融服务行 动计划》
设立在董事会层面, 43%
有风险管理委员会, 28.4%
无风险管理委员会, 28.60%
风险管理部设臵
风险管理部独立, 40% 设有风险管理部, 28.57%
- 18家受调查公司设有风险负责人一职， 但只有6家受调查公司设有首席风险官一职
- 24家受调查公司公司已设立了风险管理 部，但其中只有10家风险管理部门是独立设 立的，大部分公司多将风险管理职能与合规、 法律或内控等职能合并设立
全面风险管理是一个过程，是 由企业的董事会、管理层以及 其他人员共同实施的，应用于 战略制定及企业各个层次的活 动，旨在识别可能影响企业的 各种潜在事件，并按照企业的 风险偏好管理风险，为企业目 标的实现提供合理的保证。
风险管理框架 (建立风险管理流程和 风险语言)
风险评估 (识别和评价风险)
最优化 (风险管理能力的持续 提高)
中国保险公司全面风险管理 实践与挑战
张晨松 北美精算师 北美风险分析师 英国精算师 中国精算师 泰康人寿风险管理部总经理
主要内容
中国风险管理的发展
全面风险管理框架
经济资本的应用 实践中的挑战与应对
2
全球金融危机
• • • 08年3月，贝尔斯登爆发流动性危机，被摩根大通收购； 08年9月，“两房”连续四个季度亏损，被美国政府接管； 08年 9月，美国第四大投行雷曼兄弟股价 9个月内狂泻 90%，陷 入严重财务危机，最终申请破产保护；
分散的风险观 各部门仅考虑各自所辖风险，不 考虑风险对公司整体的影响以及 风险间的相互影响 风险 只强调防范风险，未考虑带来机 会的不确定性
风险管理 在风险控制层面的基础上，通过 综合量化等环节，选择具有最佳 回报的战略，实现风险与收益的 平衡
风险管理 信息
风险对策 (发展风险管理策略,设 计和执行风险减轻行动 )
风险监控 (监控风险管理的执行; 报告)
11
全面风险管理与传统风险管理
全面风险管理
整合的风险观 从公司总体上把握分散于各部门 的风险，并考虑各风险间的交互 影响 风险与机会 同时考虑风险与机会因素，在控 制风险的同时抓住机会
传统风险管理
5
寿险公司全面风险管理实施指导意见
• 明确提出寿险公司应建立全面风险管理三道防线 • 明确要求各寿险公司在董事会下设立风险管理委员会 • 提出寿险公司应设立首席风险官负责风险管理工作，且该 高管不得兼管业务和投资 • 明确要求寿险公司建立职能独立的风险管理部门，并明确 应独立于业务、财务、投资、精算等职能部门 • 规范了寿险公司的风险分类为市场风险，信用风险，保险 风险，业务风险，操作风险，战略风险，声誉风险和流动 性风险等八类 • 首次提出把经济资本模型作为风险计量的基础 • 明确寿险公司应建立合理有效的风险偏好体系 • 明确寿险公司建立资产负债管理组织机构 • 提出寿险公司应建立风险预警体系和风险指标体系
•
• • • •
08年10月，冰岛三大银行全部倒闭，濒临“国家破产”；
09年6月，美国通用汽车公司宣布破产； 09年11月，迪拜最大财团“迪拜世界”宣布延期偿付债务，进 行高达590亿美元的债务重组，迪拜危机爆发； 09年11月，希腊国家债务创历史新高，因担忧债务危机，三大 评级机构纷纷调降其主权信用评级，希腊债务危机爆发； 2010年 2月，西班牙公布财政赤字占 GDP9.8%， 4月，西班牙、 葡萄牙评级遭降，欧洲债务危机深化。
6
中国寿险公司风险管理现状
风险管理委员会设臵
2010 年初，保监会发起了“中国寿险公 司风险管理现状”的调查问卷，此次调查覆 盖了中国境内的所有寿险、健康险和养老金 公司，共收回有效问卷35份，调查结果直观 的展示了中国寿险行业目前的风险状况： • 风险管理机构设臵 - 25家受调查公司已设立了风险管理委员 会，其中仅有14家风险管理委员会是设立在 董事会层面
2002年3月，欧盟实 现了“偿付能力I” 预期目标
2006年至2008年， QIS1、QIS2、QIS3及 QIS4的研究结果先后 发布；2010年进行 QIS5研究
4
中国保险公司风险管理相关法规
„1999‟—《保险公司内部控制制度建设指导原则》 „2004‟—《保险公司管理规定》 „2004‟—《保险资金运用风险控制指引（试行）》
无风险管理部, 31.43%
7
中国寿险公司风险管理现状
• 风险管理工作范围 - 22家受调查公司已建立了自已的风险分类库
- 仅有8家受调查公司建立了经济资本模型来计量公司面临的风险
- 16家受调查公司已初步建立了风险偏好与容忍度，但仍处于部分建立或探索阶段
风险分类情况
风险模型建设 有风险模型, 22.86%
外部因素 客户的期望
市场风险管理 战略风险管理
监管环境 风险管理框架: • 战略和政策
资本管理
偿付能力 II 萨班斯法案 COSO 保险公司风 险管理指引
波动的经营 环境
信用风险管理 保险风险管理 操作风险管理 其他风险管理
• 组织和人员 • 流程与方法 • 报告路线 • 系统和数据
激烈的竞争
10
全面风险管理的过程
„2006‟—《关于规范保险公司治理结构的指导意见（试行）》
„2007‟—《保险公司风险管理指引（试行）》 „2007‟—《保险公司合规管理指引》
„2008‟—《保险公司偿付能力管理规定》
„2008‟—《企业内部控制基本规范》 „2008‟—保险公司分类监管
2010年9月—《寿险公司全面风险管理实施指导意见》