第十一章 通货膨胀与通货紧缩讲解
通货膨胀与通货紧缩
第十一章通货膨胀和通货紧缩教学目的：1.把握通货膨胀与通货紧缩的基本特征。
2.了解通货膨胀的效应内涵。
3.如何治理通货膨胀并使之有效引子•当货币供给大于货币需求，物价水平持续上涨时，通货膨胀就出现了；反之，当货币供给小于货币需求，物价水平持续下降时，则出现了通货紧缩。
•通货膨胀和通货紧缩对经济生活有着极大的不利影响。
•本章帮助人们理解“为什么钱越来越不值钱”，而有时“钱越来越值钱也不一定是好事”，这就是通货紧缩。
例如，日本的通货紧缩由来已久，是日本战后经济的“头号大敌”。
•本章结构：•将先理解什么是通货膨胀和通货紧缩，然后介绍通货膨胀和通货紧缩原因的理论，最后分析通货膨胀和通货紧缩的治理措施。
一、通货膨胀的定义及其测量（一）什么是通货膨胀（Inflation）？传统：纸币流通条件下，由于纸币过度发行而引起的纸币贬值和一般物价水平上涨的经济现象一般定义：通货膨胀是指一般物价水平以不同形式持续上涨通货膨胀（Inflation）指因货币供给大于实际货币需求，导致货币贬值，而引起的一段时间内一般物价水平持续上涨的现象。
其实质是社会总需求大于社会总供给（供远小于求）。
通货膨胀这一术语至少包括以下三个方面的含义1.“通货膨胀”是“一般物价水平”的上涨•“一般物价水平”，是指全社会所有商品和劳务的平均价格水平。
通货膨胀是指一般物价水平的上涨，局部性或个别的商品和劳务的价格上涨不能被视为通货膨胀2.“通货膨胀”反映了商品和劳务的“货币价格”变化“货币价格”，即每单位商品、劳务用货币数量标出的价格。
通货膨胀以商品和劳务的价格为考察对象，其目的是将商品和劳务的价格与股票、债券和其他金融资产的价格区别开来。
3.“通货膨胀”是物价的“持续上涨”•季节性、暂时性或偶然性的物价上涨并不能被视为通货膨胀。
一般以年度为时间单位来考察通货膨胀，用年通货膨胀率来表示通货膨胀的程度。
（二）通货膨胀的测量•通货膨胀程度通常以物价上涨幅度来表示，而物价上涨幅度，通常是通过物价指数（price index ）来反映的。
第十一章 通货膨胀与通货紧缩
第十一章通货膨胀与通货紧缩第一节通货膨胀概述第二节通货膨胀的类型第三节通货膨胀的度量第四节通货膨胀产生的原因第五节第一节通货膨胀概述一、通货膨胀的含义：1、马克思认为，通货膨胀是流通中纸币的供应量超过货币需要量，从而引起纸币贬值，一般物价水平持续的、较大幅度上升的病态经济过程。
2、现代货币主义者弗里德曼认为：“物价的普遍上涨就叫做通货膨胀。
”3、新自由主义者哈耶克认为，通货膨胀是指货币数量的过度增长，这种增长合乎规律地导致物价上涨。
可见，哈耶克认为只因货币数量增加而引起了物价上升。
4、美国当代经济学家萨谬尔森在他的《经济学》一书中认为，通货膨胀是物品和生产要素的价格普通上升的时期。
这里强调的“普遍上升”，显然不是指个别的、偶然的、暂时的物价上涨。
通货膨胀是指由于货币供应过多而引起的货币贬值、物价上涨的经济金融现象。
理解的要点有：1、通货膨胀与纸币流通相联。
2、通货膨胀与物价相联。
3、通货膨胀与物价总水平相联。
4、通货膨胀与物价持续上涨相联。
二、通货膨胀的类型：（一）按通货膨胀产生的原因分：分为需求拉动型通货膨胀、成本推动型通货膨胀、混合型通货膨胀、结构型通货膨胀、财政赤字型通货膨胀、信用扩张型通货膨胀和国际传播型通货膨胀（二）按通货膨胀的程度划分：1、温和的通货膨胀，即允许物价水平每年按一定的比率缓慢而持续上升的一种通货膨胀。
通货膨胀率在3%以下的，不叫通货膨胀，达到3%，称为温和的通货膨胀。
2、快步或小跑式的通货膨涨，即通货膨胀率达到两位数字，在这种情况下，人们对通货膨胀有明显感觉，不愿保存货币，抢购商品，用以保值。
3、恶性通货膨胀，又称极度通货膨胀，即货币贬值可达到天文数字，如第一次世界大战后的德国和国民党政府垮台前退出大陆的情况。
（三）按通货膨胀的表现形式划分：1、隐蔽的通货膨胀，又称压制性通货膨胀或被遏制的通货膨胀。
国家为了保持物价平稳，对物价进行管理或冻结，对某些商品进行补贴，一但放开物价，物价将全面上升。
通货膨胀与通货紧缩优秀最新课件
本章主要讲授了通货膨胀的含义及其度量、通货 膨胀的成因及其经济效应、通货膨胀的治理对策， 同时简要介绍了近几年我国面临的通货紧缩问题。 难点在于通货膨胀成因及其经济效应的理解，在此 基础上，重点掌握通货膨胀及通货紧缩的治理对策。
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第十一章 通货膨胀与通货紧缩
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（2）根据形成原因划分为 需求拉上型通货膨胀 成本推动型通货膨胀 结构型通货膨胀
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11.2 通货膨胀的成因
11.2.1 需求拉上说 太多的货币追逐太少的商品
AS p P3
P2
AD3
P1
AD2
P0
AD1 AD0
Y0 Y1 YF
Y
需求拉通货上膨胀型与通通货紧货缩优膨秀最胀新课件
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11.5.3 通货紧缩的成因
1.实体经济层面的原因 1）供给方面原因 2）需求方面原因 居民消费需求方面；投资需求方面；出口方面。 2.货币层面的原因 1）货币流通速度减慢 2）货币供应传导机制存在障碍
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在典型的市场经济中，货币政策作用路径主要 表现为：货币供给（M） 利率水平（R） 投资 （I） 总产量（Q），然而在我国并非如此。
体制转轨过程中引起的新问题；体制转轨过程 中的心里预期变化。
2）经济发展阶段的转换和经济增长方式的转变是通 货紧缩的经济基础。
国有企业的高投入低产出；民营经济发展的体 制障碍和融资困难 。
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11.5.4 通货紧缩的治理对策
第十一章通货膨胀与通货紧缩
3、通货紧缩的分类
（1）轻度通货紧缩、中度通货紧缩、严重通货紧缩与 ）轻度通货紧缩、中度通货紧缩、 恶性通货紧缩 （2）公开的通货紧缩与隐性的通货紧缩 ） 3）短期性通货紧缩、 （3）短期性通货紧缩、中期性通货紧缩与长期性通货 紧缩 （4）需求拉下型通货紧缩、供给过剩型通货紧缩、成 ）需求拉下型通货紧缩、供给过剩型通货紧缩、 本推下型通货紧缩、结构性通货紧缩、 本推下型通货紧缩、结构性通货紧缩、输入型通货紧 预期型通货紧缩、政策性通货紧缩、 缩、预期型通货紧缩、政策性通货紧缩、体制性通货 紧缩
第四节 政府解决通货膨胀和 通货紧缩的经济政策
一、政府解决通货膨胀的经济政策 1、货币政策 、 2、财政政策 、 3、投资政策 、 4、汇率政策 、 5、外贸政策 、
二、政府解决通货紧缩的经济政策 1、货币政策 、 2、财政政策 、 3、投资政策 、 4、汇率政策 5、外贸政策 、 6、外资政策 、
资料分析：下面资料说明什么问题 资料分析：
原内贸部1998年第一季度的资料显示， 601种 原内贸部1998年第一季度的资料显示，在601种 1998年第一季度的资料显示 主要商品排队中，供求平衡的商品466种 主要商品排队中，供求平衡的商品466种，占排队总 466 数的74.2% 供大于求的商品155 74.2%； 155种 数的74.2%；供大于求的商品155种，占排队总数的 25.8%；供不应求的商品为零。内贸部1998年第一季 25.8%；供不应求的商品为零。内贸部1998年第一季 1998 度的资料显示， 601种主要商品排队中 种主要商品排队中， 度的资料显示，在601种主要商品排队中，供求平衡 的商品466 466种 占排队总数的74.2% 74.2%； 的商品466种，占排队总数的74.2%；供大于求的商品 155种 占排队总数的25.8% 25.8%； 155种，占排队总数的25.8%；供不应求的商品为 占排队总数的25.8% 供不应求的商品为零。 25.8%； 零。 ，占排队总数的25.8%；供不应求的商品为零。
货币金融学课件 11通货膨胀与通货紧缩
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Tips：批发物价指数
• Wholesale Price Index（WPI）
• 通货膨胀测定指标的一种，根据商品批发价 格变动资料所编制，反应不同时期生产资料 和消费品批发价格的变动趋势与幅度的相对 数。批发价格是在商品进入零售，形成零售 价格之前，有中间商或批发企业所订，其水 平决定于出厂价格或收购价格，对零售价格 有决定性影响。因此有经济学家认为批发价 格指数比消费物价指数具有更广泛的物价变 动代表性。
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（二）财富及收入分配效应
• 通货膨胀不利于工薪阶层、退休老人而 有利于企业主、高收入阶层的解释
• 工资推动，是指由于工资提高使用产成 本增加而导致物价上涨。
• 利润推动，是由于生产投入品或要素的 价格因市垄断力量的存在而提高，从而 导致物价上涨。
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三、结构因素
• 除了总量因素以外，一国国民经济的结构， 包括产业结构、部门结构，比例结构等的失
调，也会引起货膨胀。（需求转移、部门差 异、小国模型、二元经济结构）
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Tips：消费物价指数CPI
• 消费者价格指数（英文名称：consumer price index 缩写：CPI）指的是衡量所选 定的一篮子消费品购买价格的指数。
• 它是反映与居民生活有关的产品及劳务 价格统计出来的物价变动指标，通常作 为观察通货膨胀水平的重要指标。
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4.了解通货紧缩的概念，重点掌握我国通货紧 缩的成因、影响及治理对策。
通货膨胀和通货紧缩
紧缩第一节通货膨胀的一般理论第二节通货膨胀的成因与治理第三节通货紧缩的一般理论第四节通货紧缩的成因与治理紧缩教学重点：①通货膨胀的主要类型和形成机理；②通货膨胀的社会经济效应；③通货膨胀的治理对策；④通货紧缩的基本含义与标志；⑤我国通货膨胀、紧缩的判断、原因及采取对策。
第一节通货膨胀的一般理论一、通货膨胀的涵义二、通货膨胀的类型三、通货膨胀的度量四、通货膨胀的效应回本章•指在纸币流通条件下，流通中的货币量超过实际需要所引起的货币贬值、物价上涨的经济现象。
•在界定通货膨胀的涵义时：•（1）不能将通货膨胀与货币发行过多划等号。
•（2）不能将通货膨胀与物价上涨划等号。
•（3）不能将通货膨胀与财政赤字划等号。
◆定义：因流通中注入货币过多而造成货币贬值，以及总的物价水平采取不同形式（公开的或隐蔽的）持续上升的过程。
一、通货膨胀的涵义◆通常的涵义：二、通货膨胀的类型•1.按发生原因分◆需求拉动型。
总需求过度增长引起的通货膨胀。
◆成本推进型。
由于工会力量或行业垄断引起工资水平或利润水平的提高超过物价上涨水平而推动通货膨胀。
◆结构型。
由于部门性经济结构不均衡引起的通货膨胀。
◆混合型。
需求、成本和社会经济结构共同作用引起的通货膨胀。
◆财政赤字型。
因财政出现巨额赤字而滥发货币引起的通货膨胀。
◆信用扩张型。
指由于信用扩张，即由于贷款没有相应的经济保证，形成信用过度创造而引起的通货膨胀。
◆国际传播型。
又称输入型，指由于进口商品的物价上升，费用增加而引起的通货膨胀。
•2.按表现状态划分◆开放型。
也称公开的通货膨胀，即物价可随货币供给量的变化而自由浮动。
◆抑制型。
也称隐蔽的通货膨胀，即国家控制物价，主要消费品价格基本保持人为平衡，但表现为市场商品供应紧张、凭证限量供应商品、变相涨价、黑市活跃、商品走后门等的一种隐蔽性的一般物价水平普遍上涨的经济现象。
•3.按通货膨胀程度划分◆爬行式。
又称温和的通货膨胀，即允许物价水平每年按一定的比率缓慢而持续上升的一种通货膨胀。
通货膨胀与通货紧缩优秀课件
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★ 凡是物价上涨都是通货膨胀吗？
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★ 通货膨胀与社会制度有必然联系吗？
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（二）类型P334
可以根据价格上涨程度、表现状态、通 货膨胀原因等分为若干不同类型的通货膨胀
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二、度量 1.市场经济条件下(P335)：物价指数 2.计划经济条件下：商品短缺程度
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(二)强制储蓄效应 储蓄一货币的积累，来源于家庭、企业、政府。
如果政府筹资，
若用增税的办法，是从其他的部门的储蓄中挤 出的，全社会的储蓄总量并不增加。
若向中央银行借款，从而造成直接或间接增发 货币，就会强制增加社会储蓄总量，结果将是 物价总水平的上涨。
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债引起的货币供应量的增长超过了实际经济增长的需要，就会导 致通货膨胀。
信用扩张说。信用的过度扩张必然导致货币供应量的过度增
加，从而引发通货膨胀。
国际收支顺差说。顺差使国内市场上商品可供量减少，而
外汇市场则供过于求，国家不得不增加投放本币以收购结余外 汇，因此会导致通货膨胀。
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➢基本定论是：通货膨胀不利于经济增长，即使对经济发展有某 些刺激作用，也是短时期的，并以积累更大矛盾为代价。据对全 世界170个国家的统计，长期处于双高型（高通货膨胀率、高经 济发展速度）的国家几乎没有，即使有，暂时出现的正效应也是 以有效需求的不足为前提条件的。而且，短期双高之后，有的国
家则长期陷入滞胀状态而不能自拔。
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三、通货膨胀的效应
第11章 通货膨胀与通货紧缩
通货膨胀与通货紧缩
教学目的与要求：在这一章中，我们将讨论当货币
失衡时对经济造成的影响和危害，即研究通货膨胀与通货
紧缩。学完本章后，你应当知道：通货膨胀的概念、类型、 危害及如何治理通货膨胀； 通货紧缩的概念、类型、危 害及如何治理通货紧缩。
教学重点：通货膨胀的危害及如何治理通货膨胀；通
货紧缩的危害及如何治理通货紧缩。
菲力普斯曲线Phillips curve
3、通货膨胀对收入再分配的影响：
（1）通货膨胀的受害者是货币收入的增长速度低于物价 上涨速度的社会阶层； （2）通货膨胀的受益者是货币收入的增长速度高于物价 上涨速度的社会阶层；
（3）政府是最大的受益者。
4、通货膨胀的财富分配效应 （1）财富或资产主要由两部份构成：实物资产和金融 资产. （2）在通货膨胀中，实物资产的货币价值通常和通 货膨胀率保持相同的变动方向，而金融资产的货币价值 取决于其市场价值。 5、通货膨胀对税收的影响
3、总供给曲线
P P1 P2
0
Y1
Y2 Yf
产量
二、总需求曲线 1、总需求是指在一定时期内，一个国民经济体在 总体上对商品和服务的需求量。 D = C + I + G + NX 其中，D：总需求 C：消费需求 I：投资需求 G：政府支出 NX：净出口需求
2、总需求曲线
物 价 水 平
庇古的财富效应理论 凯恩斯的利率效应理论 蒙代尔汇率效应理论
CPI I
PQ PQ
1 0
1 1
(2) 零售物价指数(RPI)
• 反映城乡商品零售价格变动趋势的一种经济指数 Retail Sales Price Index 。只有最终消费品，不包括劳务
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中国通货膨胀率与经济增长的关系(1979—2011 年)
续表
3.按发生原因分类
需求拉动型： 成本推进型： 结构型： 财 政 赤 字 型 ： 信用扩张型： 国际传播型：
四、通货膨胀的成因
1.西方经济学家对通货膨胀成因的分析 （1）需求拉动说：通俗的说法就是“太多货 币追逐太少的商品”，使得对商品和劳务的 需求超出了在现行条件下可得到的供给，从 而导致一般物价水平的上涨。其理论分析可 用下图加以说明。
外部时滞可细分为操作时滞和市场时滞两个阶段。
2.货币政策时滞的实证分析
货币政策的内部时滞主要取决于中央银行信息反馈 系统的灵敏程度、预测能力以及货币当局根据自己的预 测采取行动的意向，这种时滞长短不定。
图示13-4 货币政策各种时滞之间相关关系分解图
与内部时滞相比，外部时滞比较客观，而非中央银行能 直接加以控制。
2.我国理论界对通货膨胀成因的解释
财政赤字说：政府在发生财政赤字时如果增发 纸币或发行公债引起的货币供应量的增长超过 了实际经济增长的需要，就会导致通货膨胀。
信用扩张说：信用的过度扩张必然导致货币 供应量的过度增加，从而引发通货膨胀。
国际收支顺差说：顺差使国内市场上商品可 供量减少，而外汇市场则供过于求，国家不得 不增加投放本币以收购结余外汇，因此会导致 通货膨胀。
外部时滞的长短，主要取决于投资者和消费者对市场变 化及信息的反应、经济管理体制、经济发展水平、货币 政策力度、社会公众的预期等。
币政策时滞究竟有多长，这在很大程度上是一个实证经 济学问题，西方有不少经济学家对此进行过探讨，但结 论存在颇大差异。
至下
五、改革开放以来货币政策的实践
中国20多年来的金融体制改革，涉及金融领域的 方方面面、各个角落，发生了令人瞩目的变化。
9.2010年至2011年底实行“稳健”的货币政策
10.2011年底至2012年面对复杂多变的国内外经 济形势，实行年内适时适度预期微调，货币政 策工具频频发力，避免经济“硬着陆”的政策
至下
本章重点
通货膨胀的成因 通货膨胀的治理措施 通货紧缩的治理措施 货币政策时滞
体制说：在体制转轨过程中，由于体制不完 善导致投资需求和消费需求的过度积累，推 动物价水平的上涨。
摩擦说：由于计划者追求的经济高速度增长及对 应的经济结构与劳动者追求的高水平消费及对应 的经济结构之间不相适应，从而产生矛盾和摩擦， 引起货币超发、消费需求膨胀和消费品价格上涨。
混合说：我国通货膨胀的成因可分成体制性因 素、政策性因素和一般因素三类。
二、通货紧缩的成因 政策 紧缩
结构型
体制 转轨
通货紧缩 的成因
经济 周期
成本 压低
外部 冲击
需求 拉下
三、治理措施
1、宽松的货币政策
2、积极的财政政策 降低法定存
3、结构性调整
款准备率 减税、
4、改变预期
增加财政支出
5、完善社会保障体系
四、货币政策时滞
货币政策时滞，亦称货币政策时差，是指货币 政策从研究、制定到实施后发挥实际效果的全部时 间过程。
9、2007年的结构性通货膨胀。
国内
国际
垄
市
断
场
波
动
汇 率
市 场 波 动
第二节 通货紧缩 一、概述
一国消费的价格连续一年下降即可 被视为通货紧缩 。
商品价格＝通货存量×货币流通速度/商品数量
度量指数 消费物价指数, CPI
Consumer Price Index 批发物价指数
国民生产总额平减指数
与金融体制改革相适应，我国货币政策的目标 （最终目标四个，中介目标）、工具和传导机制也发 生了重大变化。
这一期间，在贯彻执行货币政策的过程中出现了 很多新的情况：
1.1979年实行“总量控制、结构调整”的政策 2.1985年实行“紧缩银根”的政策
3.1986年实行“稳中求松”和1987年实行“紧中 有活”的货币政策
图示12-3 供求混合推进型通货膨胀
（4）部门结构说：认为由于不同国家的经济部门 结构的某些特点，当一些产业和部门在需求方面或 成本方面发生变动时，往往会通过部门之间相互看 齐的过程而影响到其他部门，从而导致一般物价水 平的上升。
（5）预期说： 主要通过对通货膨胀预期心理作用
的分析来解释通货膨胀的发生。预期心理引致 或加快通货膨胀的作用
货币银行学
第十一章 通货膨胀与通货紧缩
第一节 通货膨胀 第二节 通货紧缩
第一节 通货膨胀
一、概述
通货膨胀是指在纸币流通条件下，流 通中的货币量超过实际需要所引起的 货币贬值、物价上涨（公开或隐蔽的 ）的经济现象。
二、通货膨胀的度量
CPI
Consumer Price Index
消费物价指数 （零售价格指数） 批发物价指数
提高再贴现率 公开出售政府债券
提高法定存款准备金率
6、货币改革
六、我国的几次通货膨胀 1、建国初期的恶性通货膨胀
统一财政收支
统一生物生产萎缩生产萎缩生产萎现产资金调管度理、、物物资匮乏物资匮乏物资匮争实资取现调现拨金财财政困难财政困难财政困平收政衡支、平控衡投制投 机 猖 獗 投 机 猖 獗投 机 猖机物价
五、通货膨胀的治理措施 物价上涨
供给＜需求
1、供给政策
增加供给
刺激生产
降低税率
2、紧缩的财政政策
减少政府支出
提高税率
利润减少提高税率
解决通胀
3、改变预期
需
需求
需求
求
4、工资和价格管制 限制工资上涨 限制价格的上涨
5、紧缩的货币政策
4.1988年严重的通货膨胀与治理整顿的实施，实行 “严格紧缩”的货币政策。
5.1994-1996年实行“适度从紧”的货币政策
6.1997-2006年开始的“积极的财政政策”和“稳 健的货币政策”相结合的宏观经济政策
7.2007年-2008年9月“从紧”的货 币政策时期
8.2008年9月-2010年12月实行“实施适度宽松”的 货币政策
1.货币时滞的分类内部时滞
货币政策的时滞按发生源和性质分类，可以分为 内部时滞和外部时滞两大类。 （1）内部时滞
指中央银行从制定政策到采取行动所需要的时间 内部时滞又可以细分为认识时滞和决策时滞两个阶段
（2）外部时滞
指中央银行从采取行动到这一政策对经济过程发生 作用所需要的时间距离。外部时滞不是指货币政策的最 初入点到最终出点之间所耗用的时间，而是货币政策的 最初入点到最初出点之间的时间过程。
图示12-1 需求拉动型通货膨胀
（2）成本推进说：认为通货膨胀的根源并非由于总需 求过度，而是由于总供给方面的生产成本上升所引 起。其理论分析可用下图说明。
图示12-2 成本推进型通货膨胀
（3）供求混合推进说：认为只有在总需求和 总供给的共同作用下，才会导致持续性的通货 膨胀，见下图。
萎缩缩
匮乏乏
困难难
猖獗獗
2、1961年的抑制型通货膨胀
物价稳定、但物资匮乏
3、1980年（价格放开）通货膨胀
4、1985年（财政性）通货膨胀 无偿拨款
5、1988年的（信用性）通货膨胀。 地方政府冒进
6、1993年的（违规性）通货膨胀。
股市
房地产
7、1994年的（外汇性）通货膨胀。 8、2003年通货膨胀 。
国民生产总额平减指数
三、通货膨胀的类型
1、根据表现形式
市场经济体制下
开放型
抑制型
集中计划经济体制下
2、根据通货膨胀的程度 (1) 爬行式膨胀
温和通货膨胀，允许物价水平每年按
一定比率缓慢而持续上升。<6% (2) 跑马式膨胀
步行式膨胀、小跑式膨胀、奔腾式膨
胀。6%~10% (3) 恶性通货膨胀 >10%，货币严重贬值。