财务分析常用的计算公式和含义
财务分析计算公式
财务分析计算公式财务分析是企业管理中非常重要的一项工作，通过对企业的财务数据进行分析，可以匡助企业了解其财务状况、经营绩效以及未来发展趋势。
在财务分析过程中，常用的计算公式可以匡助我们快速准确地评估企业的财务状况。
以下是一些常见的财务分析计算公式及其解释：1. 资产负债表相关公式：- 总资产（Total Assets）= 资产负债表中的资产总额- 总负债（Total Liabilities）= 资产负债表中的负债总额- 净资产（Net Assets）= 总资产 - 总负债- 资产负债率（Debt-to-Asset Ratio）= 总负债 / 总资产- 负债权益比（Debt-to-Equity Ratio）= 总负债 / 净资产2. 利润表相关公式：- 总收入（Total Revenue）= 利润表中的收入总额- 总成本（Total Costs）= 利润表中的成本总额- 总利润（Total Profit）= 总收入 - 总成本- 毛利润率（Gross Profit Margin）= （总收入 - 总成本）/ 总收入- 净利润率（Net Profit Margin）= 总利润 / 总收入3. 现金流量表相关公式：- 经营活动现金流量（Operating Cash Flow）= 现金流量表中的经营活动现金流入 - 现金流量表中的经营活动现金流出- 投资活动现金流量（Investing Cash Flow）= 现金流量表中的投资活动现金流入 - 现金流量表中的投资活动现金流出- 融资活动现金流量（Financing Cash Flow）= 现金流量表中的融资活动现金流入 - 现金流量表中的融资活动现金流出- 自由现金流（Free Cash Flow）= 经营活动现金流量 - 投资活动现金流量4. 财务比率分析公式：- 流动比率（Current Ratio）= 流动资产 / 流动负债- 速动比率（Quick Ratio）= （流动资产 - 存货）/ 流动负债- 应收账款周转率（Accounts Receivable Turnover）= 总销售收入 / 平均应收账款余额- 总资产周转率（Total Asset Turnover）= 总销售收入 / 平均总资产余额- 资本回报率（Return on Equity）= 净利润 / 净资产以上是一些常见的财务分析计算公式，通过对这些公式的应用，可以匡助我们全面了解企业的财务状况、盈利能力、偿债能力以及运营效率等方面的情况。
财务分析报告计算公式(3篇)
第1篇一、概述财务分析报告是对企业财务状况、经营成果和现金流量进行综合分析的一种报告形式。
通过财务分析，可以了解企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力，为企业的经营决策提供依据。
本文将介绍财务分析报告中常用的计算公式。
二、盈利能力分析1. 毛利率（Gross Profit Margin）公式：毛利率 = （营业收入 - 营业成本）/ 营业收入× 100%说明：毛利率反映了企业产品或服务的盈利水平，数值越高，说明企业的盈利能力越强。
2. 净利率（Net Profit Margin）公式：净利率 = 净利润 / 营业收入× 100%说明：净利率反映了企业扣除各项费用后的盈利水平，数值越高，说明企业的盈利能力越强。
3. 资产回报率（Return on Assets，ROA）公式：ROA = 净利润 / 资产总额× 100%说明：ROA反映了企业利用全部资产获取利润的能力，数值越高，说明企业的资产利用效率越高。
4. 股东权益回报率（Return on Equity，ROE）公式：ROE = 净利润 / 股东权益× 100%说明：ROE反映了企业为股东创造利润的能力，数值越高，说明企业的盈利能力越强。
三、偿债能力分析1. 流动比率（Current Ratio）公式：流动比率 = 流动资产 / 流动负债说明：流动比率反映了企业短期偿债能力，数值越高，说明企业的短期偿债能力越强。
2. 速动比率（Quick Ratio）公式：速动比率 = （流动资产 - 存货）/ 流动负债说明：速动比率反映了企业在不考虑存货的情况下，短期偿债能力，数值越高，说明企业的短期偿债能力越强。
3. 资产负债率（Debt-to-Asset Ratio）公式：资产负债率 = 负债总额 / 资产总额× 100%说明：资产负债率反映了企业负债占总资产的比例，数值越高，说明企业的财务风险越大。
财务分析的四个维度及公式是
财务分析的四个维度及公式财务分析是企业管理中至关重要的一环，其通过对企业财务数据的搜集、加工和解释，帮助企业管理者制定决策、评估绩效、发现问题并改进。
在进行财务分析时，一般会从四个不同的维度入手，分别是盈利能力、偿债能力、运营能力和成长能力。
接下来将分别介绍这四个维度的含义及常用的财务分析公式。
1. 盈利能力盈利能力是企业衡量经营绩效的重要指标，一般用来评价企业创造利润的能力。
常用的盈利能力指标包括：•毛利率：计算公式为毛利润除以销售收入，代表每售出一单位产品或提供一单位服务所实现的毛利润比例。
•净利润率：计算公式为净利润除以销售收入，代表每一元销售收入实现的净利润比例。
2. 偿债能力偿债能力是企业保障债权人权益和保持正常经营的能力。
常用的偿债能力指标包括：•负债率：计算公式为负债总额除以资产总额，代表企业自有资产与债务的比例。
•利息保障倍数：计算公式为息前利润除以支付利息的金额，指企业通过经营活动产生的净利润可覆盖利息支付的倍数。
3. 运营能力运营能力是企业有效运作和利用资源的能力。
常用的运营能力指标包括：•库存周转率：计算公式为销售成本除以平均库存额，代表企业库存转化为销售收入的速度。
•应收账款周转率：计算公式为销售收入除以平均应收账款余额，代表企业应收账款的收回速度。
4. 成长能力成长能力是企业持续发展的重要保障。
常用的成长能力指标包括：•销售增长率：计算公式为当期销售收入减去上期销售收入再除以上期销售收入，代表企业销售收入的增长速度。
•净利润增长率：计算公式为当期净利润减去上期净利润再除以上期净利润，代表企业净利润的增长速度。
综上所述，财务分析的四个维度及相应的公式为企业管理者评估企业经营状况、制定发展策略提供重要参考。
同时，也需要结合行业特点和市场环境进行综合分析，以实现更有效的决策和管理。
财务分析指标计算公式及运用
财务分析指标计算公式及运用一、偿债才干状况剖析短期偿债才干剖析：1、活动比率，计算公式：活动资产/ 活动负债2、速动比率，计算公式：〔活动资产-存货〕/ 活动负债3、现金比率，计算公式：〔现金+现金等价物〕/ 活动负债4、现金流量比率，计算公式：运营活动现金流量/ 活动负债5、到期债务本息偿付比例，计算公式：运营活动现金净流量 / 〔本期到期债务本金+现金利息支出〕临时偿债才干剖析：1、资产负债率，计算公式：负债总额/ 资产总额2、股东权益比例，计算公式：股东权益总额/ 资产总额3、权益乘数，计算公式：资产总额/ 股东权益总额4、负债股权比例，计算公式：负债总额/ 股东权益总额5、有形净值债务率，计算公式：负债总额/ 〔股东权益-有形资产净额〕6、偿债保证比率，计算公式：负债总额/ 运营活动现金净流量7、利息保证倍数，计算公式：〔税前利润+利息费用〕/ 利息费用8、现金利息保证倍数，计算公式：〔运营活动现金净流量+现金利息支出+付现所得税〕/ 现金利息支出二、营运才干剖析1、存货周转率，计算公式：销售本钱/ 平均存货2、应收账款周转率，计算公式：赊销支出净额/ 平均应收账款余额3、活动资产周转率，计算公式：销售支出/ 平均活动资产余额4、固定资产周转率，计算公式：销售支出/ 平均固定资产净额5、总资产周转率，计算公式：销售支出/ 平均资产总额三、盈利才干剖析1、资产报酬率，计算公式：净利润/ 平均资产总额2、净资产报酬率，计算公式：净利润/ 平均净资产3、股东权益报酬率，计算公式：净利润/ 平均股东权益总额4、毛利率，计算公式：销售毛利/ 销售支出净额5、销售净利率，计算公式：净利润/ 销售支出净额6、本钱费用净利率，计算公式：净利率/ 本钱费用总额7、每股利润，计算公式：〔净利润-优先股股利〕/ 流通在外股数8、每股现金流量，计算公式：〔运营活动现金净流量-优先股股利〕/ 流通在外股数9、每股股利，计算公式：〔现金股利总额-优先股股利〕/流通在外股数10、股利发放率，计算公式：每股股利/ 每股利润11、每股净资产，计算公式：股东权益总额/ 流通在外股数12、市盈率，计算公式：每股市价/ 每股利润13、主营业务利润率=主营业务利润/主营业务支出*100%四、开展才干状况剖析1、营业增长率，计算公式：本期营业增长额/ 上年同期营业支出总额2、资本积聚率，计算公式：本期一切者权益增长额/ 年终一切都权益3、总资产增长率，计算公式：本期总资产增长额/ 年终资产总额4、固定资产成新率，计算公式：平均固定资产净值 / 平均固定资产原值财务目的计算公式及剖析运用2一、常用财务目的普通分类及计算一、偿债才干目的〔一〕短期偿债才干目的1.活动比率=活动资产÷活动负债2.速动比率=速动资产÷活动负债3.现金活动负债比率=年运营现金净流量÷年末活动负债×100%〔二〕临时偿债才干目的1.资产负债率=负债总额÷资产总额2.产权比率=负债总额÷一切者权益二.营运才干目的(一)人力资源营运才干目的休息效率=主营业务支出净额或净产值÷平均职工人数(二)消费资料营运才干目的1.活动资产周转状况目的(1)应收账款周转率(次)=主营业务支出净额÷平均应收账款余额应收账款周转天数=平均应收账款×360÷主营业务支出净额(2)存货周转率(次数)=主营业务本钱÷平均存货存货周转天数=平均存货×360÷主营业务本钱(3)活动资产周转率(次数)=主营业务支出净额÷平均活动资产总额活动资产周转期(天数)=平均活动资产总额×360÷主营业务支出净额2.固定资产周转率=主营业务支出净额÷固定资产平均净值3.总资产周转率=主营业务支出净额÷平均资产总额三.盈利才干目的(一)企业盈利才干的普通目的1.主营业务利润率=利润÷主营业务支出净额2.本钱费用利润率=利润÷本钱费用3.净资产收益率=净利润÷平均净资产×100%4.资本保值增值率=扣除客观要素后的年末一切者权益÷年终所百者权益×100%(二)社会贡献才干的目的1.社会贡献率=企业社会贡献总额÷平均资产总额2.社会积聚率=上交国度财政总额÷企业社会贡献总额四.开展才干目的1.销售(营业)增长率=本年销售(营业)增长额÷上年销售(营业)支出总额×100%2.资本积聚率=本年一切者权益增长额÷年终一切者权益×100%3.总资产增长率=本年总资产增长额÷年终资产总额×100%4.固定资产成新率=平均固定资产净值÷平均固定资产原值×100%二、常用财务目的详细运用剖析1、变现才干比率变现才干是企业发生现金的才干，它取决于可以在近期转变为现金的活动资产的多少。
财务指标计算公式
1销售毛利率Gross Profit Margin (GPM)=[（销售收入-销售成本）/ 销售收入]*100%Gross profit/Sales含义：表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。
分析提示：销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。
企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。
2销售利润率Profit Margin=利润总额 / 销售收入*100%Profit/sales含义：该指标反映每一元销售收入带来的利润总额是多少。
表示销售收入的收益水平。
3权益报酬率（净资产收益率）Return on Equity (ROE)=净利润/ [（期初所有者权益+期末所有者权益）/2]*100%Net income / Average common equity含义：净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性。
是最重要的财务比率。
分析提示：杜邦分析体系可以将这一指标分解成相联系的多种因素，进一步剖析影响所有者权益报酬的各个方面。
如资产周转率、销售利润率、权益乘数。
另外，在使用该指标时，还应结合对“应收账款”、“其他应收款” 、“ 待摊费用”进行分析。
参考1成本费用利润率Return on cost&expense=利润总额/ 成本费用总额*100%Profit / Cost and expense含义：成本费用利润率是企业一定时期的利润总额同企业成本费用总额的比率。
成本费用利润率表示企业为取得利润而付出的代价，从企业支出方面补充评价企业的收益能力。
2销售净利率Net Profit Margin (NPM)=净利润 / 销售收入*100%Net Profit/sales含义：该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。
表示销售收入的收益水平。
3资产报酬率Return on Assets (ROA)=净利润/ [（期初资产总额+期末资产总额）/2]*100%Net income / Average total assets含义：把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较，表明企业资产的综合利用效果。
财务分析公式和解释
财务分析公式和解释1. 财务比率分析公式1.1 偿债能力比率偿债能力比率是衡量企业偿还债务的能力的指标。
常用的偿债能力比率包括：•流动比率（Current Ratio）：流动资产与流动负债的比率。
流动比率越高，表示企业的偿债能力越强。
计算公式为：流动比率 = 流动资产 / 流动负债。
•速动比率（Quick Ratio）：排除存货后的流动比率。
速动比率考虑了存货在短期内难以变现的特点，更加准确地反映了企业偿债能力。
计算公式为：速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债。
•现金比率（Cash Ratio）：仅考虑现金和现金等价物的偿债能力比率。
现金比率是最严格的偿债能力指标，反映企业在没有销售收入的情况下能否偿还债务。
计算公式为：现金比率 = (现金 + 现金等价物) / 流动负债。
1.2 盈利能力比率盈利能力比率是衡量企业盈利能力的指标。
常用的盈利能力比率包括：•毛利率（Gross Profit Margin）：每销售一单位产品或提供一单位服务所获得的毛利润与销售额的比率。
毛利率反映企业的产品或服务的盈利能力。
计算公式为：毛利率 = (销售收入 - 销售成本) / 销售收入。
•净利率（Net Profit Margin）：净利润与销售额的比率。
净利率是最常用的盈利能力指标，反映企业在经营活动中的获利能力。
计算公式为：净利率 = 净利润 / 销售收入。
•投资回报率（Return on Investment, ROI）：净利润与企业投资额的比率。
投资回报率衡量了企业的盈利能力与投资效益。
计算公式为：ROI =净利润 / 投资额。
1.3 运营能力比率运营能力比率是衡量企业运营能力的指标。
常用的运营能力比率包括：•资产周转率（Asset Turnover）：销售收入与总资产的比率。
资产周转率反映了企业利用资产经营的效率。
计算公式为：资产周转率 = 销售收入/ 总资产。
•存货周转率（Inventory Turnover）：销售成本与平均存货的比率。
财务分析公式大全
财务分析公式大全一、财务结构分析公式1. 资产负债率（Asset Liability Ratio）= 总负债 / 总资产资产负债率衡量了企业的资产由债务资金提供的比例。
该比率越高，表示企业的财务风险越高。
2. 产权比率（Equity Ratio）= 股东权益 / 总资产产权比率反映了企业资产由股东权益提供的比例。
该比率越高，表示企业的财务稳定性越高。
3. 长期资金占不动产比率（Long-term Funds to Fixed Assets Ratio）= 长期资金 / 固定资产长期资金占不动产比率衡量了企业长期资金对固定资产的覆盖程度。
该比率越高，表示企业的固定资产投资能力越强。
4. 长期负债比率（Long-term Debt Ratio）= 长期负债 / 股东权益长期负债比率反映了企业长期负债对股东权益的影响程度。
该比率越高，表示企业的财务风险越高。
5. 负债权益比率（Debt Equity Ratio）= 总负债 / 股东权益负债权益比率衡量了企业负债与股东权益的相对比例。
该比率越高，表示企业的财务风险越高。
二、财务运营分析公式1. 资产周转率（Asset Turnover）= 销售收入 / 总资产资产周转率衡量了企业资产的利用效率。
该比率越高，表示企业的资产利用效率越高。
2. 存货周转率（Inventory Turnover）= 销售成本 / 平均存货存货周转率反映了企业存货的周转速度。
该比率越高，表示企业存货周转速度越快。
3. 应收账款周转率（Accounts Receivable Turnover）= 销售收入 / 平均应收账款应收账款周转率衡量了企业对客户信用的管理效率。
该比率越高，表示企业对客户信用的管理效率越高。
4. 应付账款周转率（Accounts Payable Turnover）= 采购成本 / 平均应付账款应付账款周转率反映了企业对供应商的支付速度。
该比率越高，表示企业对供应商的支付速度越快。
财务分析计算公式
财务分析计算公式一、财务分析概述财务分析是指通过对企业财务数据进行分析和计算，以评估企业的财务状况、经营绩效和风险水平的一种方法。
财务分析计算公式是进行财务分析的基础，通过运用这些公式，可以对企业的财务数据进行准确的计算和评估。
二、财务分析常用公式1. 企业盈利能力分析(1) 利润率 = 净利润 / 营业收入(2) 毛利率 = (营业收入 - 营业成本) / 营业收入(3) 净利率 = 净利润 / 营业收入2. 企业偿债能力分析(1) 速动比率 = (流动资产 - 存货) / 流动负债(2) 资产负债率 = 负债总额 / 总资产(3) 利息保障倍数 = (利润总额 + 利息费用) / 利息费用3. 企业运营能力分析(1) 应收账款周转率 = 营业收入 / 平均应收账款余额(2) 存货周转率 = 营业成本 / 平均存货余额(3) 固定资产周转率 = 营业收入 / 平均固定资产净值4. 企业成长能力分析(1) 资本积累率 = (资产总额 - 初始资产总额) / 初始资产总额(2) 净资产增长率 = (期末净资产余额 - 期初净资产余额) / 期初净资产余额(3) 营业收入增长率 = (期末营业收入 - 期初营业收入) / 期初营业收入5. 企业现金流量分析(1) 经营活动现金流量比率 = 经营活动现金流量净额 / 净利润(2) 资本开支比率 = 经营活动现金流量净额 / 固定资产购建(3) 现金流量比率 = 经营活动现金流量净额 / 负债总额三、财务分析计算公式的应用财务分析计算公式可以应用于各个行业和企业规模的财务数据分析。
通过对企业的财务数据进行计算和分析，可以得出以下结论：1. 盈利能力分析利润率、毛利率和净利率等指标能够反映企业的盈利能力。
利润率越高，说明企业的盈利能力越强。
2. 偿债能力分析速动比率、资产负债率和利息保障倍数等指标可以评估企业的偿债能力。
偿债能力越强，企业的债务风险越低。
3. 运营能力分析应收账款周转率、存货周转率和固定资产周转率等指标可以衡量企业的运营能力。
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销售收入/平均应收账款
365 销售收入 平均应收账款
销售收入与应收账款的比例关系。表明应收账款的周转效率，即收回应收款所需要的天数。 指标越大，应收账款的周转效率越低；反之越高。 共5页 第2页
获现率 29 调整获现率 30 现金 创造 能力 31 32 33 34 35 36 37 销售获现率 净利润的现金含 量 总资产获现率 投入资本获现率 权益资本获现率 销售收入增长率 营业利润增长率 净利润增长率
12
现金比率
13
营运资本需求量 （WCR）
财务杠杆效应 = 投入资本/权益 14 营运资本需求量 比率 总资产负债率 15 净负债率 有息负债率 16 17 负债 和偿 债能 力 18 19 权益资产比 权益乘数 权益负债比 基于 EBIT 的利 息保障倍数 基于现金的利息 保障倍数 基于 EBITDA 的 本息保障倍数 基于现金的本息 保障倍数 总资产周转次数 固定资产周转次 数 存货周转率 存货周转天数 应收账款周转率 应收账款周转天 数
WCR 越小，竞争力越强。 营运资本需求量占总资产的比重，具有双重含义：一方面反映企业流动资产的变现能力， 指标越大，变现能力越强；另一方面反映企业多出的流动资产占用资金的情况，指标越大， 资金占用越多，特别是当流动资产中变现能力差的存货、应收款、预付款增加。 所有负债占总资产的比重。指标越大，说明负债程度越高；反之越低。 由于预收款不必支付现金，故可以从总负债中扣除，计算不含预收款的总资产净负债率。 有息负债占总资产或者投入资本的比重。指标越大，说明公司需要支付利息的债务占比越 大，财务负担越大；反之越低。 股东权益资本占总资产的比重。指标越大，说明权益资本所占比重越高，负债比例越低。 权益资本与总资产的比例关系。表示每元权益资本所支撑的总资产。指标越大，说明负债 比例越高，反之越低。 权益资本与长期负债的比例关系。表示每元长期负债所对应的权益资本。指标越大，说明 长期负债的程度越低，反之越高。 使用当年可用于支付利息的“收入项目” （利息、所得税、净利润）与当年应付利息的比例 关系。指标越大，说明付息能力越强，反之越弱。 使用当年可用于支付利息的“现金项目” （税前经营净现金-折旧和摊销）与当年应付利息 的比例关系。指标越大，说明付息能力越强，反之越弱。 使用当年可用于支付利息的“收入项目” （利息、所得税、净利润、折旧、摊销等）与当年 应付利息和本金的比例关系。指标越大，说明还本付息能力越强，反之越弱。 使用当年可用于支付利息的“现金项目” （税前经营净现金）与当年应付利息和本金的比例 关系。指标越大，说明还本付息能力越强，反之越弱。 销售收入与资产的比例关系。表明总资产的使用效率，即每元资产所能带来的销售收入。 指标越大，资产使用效率越高；反之越低。 销售收入与固定资产的比例关系。表明固定资产的使用效率，即每元固定资产所能带来的 销售收入。指标越大，固定资产使用效率越高；反之越低。
税前经营性净现金 平均总资产
税前经营性净现金 平均投入资本
税后经营性净现金 平均权益资本
（本期收入-前期收入）/前期收入 （本期营业利润-前期营业利润）/前期营业利润 （本期净利润-前期净利润）/前期净利润
增长 能力
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总资产增长率
（本期总资产-前期总资产）/前期总资产
39
净资产增长率 经营净现金增长 率 自我可持续增长 率
实际公式：企业的市场价值 - 企业的投入资本，或 企业负债资本的市场价值 + 企业股权资本的市场价值 - 企业的投 入资本 理论公式：
EVA 1 （ROIC WACC） 投入资本 WACC g WACC g
股票价格 股票面值
企业（资产）的市场价值与投入资本之间的差。当企业（资产）的市场价值超过投入资本， 表明企业创造价值；反之损害价值。指标越大，表示从资本市场角度看，企业的股东财富 增值越多，反之越少。 MVA 是一个“时点指标” ，只能反映企业在“某一时点”是否创造价值。以 MVA 衡量企业是 否创造价值适宜二个条件：一是企业应是上市公司；二是资本市场必须是“有效的” 。 企业股票价格与股票账面价值之比，反映企业股票市价与股票面值之间的比例关系。当股 票交易价格超过账面价值，说明投资者愿意支付比股票账面价值更高的价格来买卖股票， 股票增值；反之，股票贬值。可见，该指标从资本市场投资的角度反映了企业是否为股东 创造或增加价值。 经济增加值与投入资本的比例关系。表示每元投入资本所产生的经济增加值。指标越大， 投入资本创造价值的能力越强，反之越弱。 经济增加值与权益资本的比例关系。表示每元权益资本所产生的经济增加值。指标越大， 权益资本创造价值的能力越强，反之越弱。 净利润与股份数之比。表示一股所拥有的净利润。指标越高，说明每股的盈利能力越强， 反之越低。 净资产与股份数之比。表示一股所拥有的净资产。指标越高，说明每股的净资产账面价值 越高，反之越低。 经营性净现金与股份数之比。 表示一股所拥有的经营性净现金。 指标越高， 说明每股的 “获 现能力”越强，反之越弱。 现金分红与股份数之比。表示一股所分配到的净利润。指标越高，说明每股的盈利能力越 强，反之越低。此外，DPS/EPS 反映企业利润得分配比例——利润分红和利润留存的比例 关系。 股价与每股净利润（EPS）之间的倍数关系，表明每一元净利润支撑多少元的股票价格，或 投资者愿意以多少元的股票价格来购买企业每一元的净利润。 指标高低均具有正负面含义， 比较复杂，需谨慎解读。一般而言，指标高可能说明企业前景好，低可能说明前景不好。 但指标高也可能说明股价被高估，低可能说明股价被低估。 股价与每股净资产之间的倍数关系，表明了每一元净资产支撑多少元的股票价格，或投资 者愿意以多少元的股票价格来购买企业每一元的净资产。一般而言，指标高可能说明股价 高估，低可能说明股价低估。但指标高也可能说明企业前景好，低可能说明前景不好。 股价与每股经营性净现金之间的倍数关系， 表明了每一元经营性净现金支撑多少元的股价， 或投资者愿意以多少元的股票价格来购买企业每一元的经营性净现金。一般而言，指标高 可能说明股价被高估，低可能说明股价被低估。但指标高也可能说明企业前景好，低可能 说明前景不好。 股东持有股票的收益（资本利得和现金股利）与其购买价格之间的比。指标越高，说明其 收益越高，反之越低。
（本期净资产-前期净资产）/前期净资产
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（本期经营 NCF-前期经营 NCF）/前期经营 NCF ROE*留存收益比例
财富 增值 能力
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经济增加（EVA）
EBIT （ 1 T） WACC 平均投入资本 或
（税后ROIC WACC） 平均投入资本
共5页 第3页
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市场增加（MVA）
EBIT（ 1 T） 平均总资产
净利润 平均权益资本
EBIT/平均投入资本 注：投入资本=所有者权益+有息负债 =现金+WCR+固定资产净值
EBIT（ 1 T） 平均投入资本
平均流动资产 平均流动负债
11 流动 性
速动比率
平均流动资产 平均存货 平均流动负债
货币资金/流动负债或短期有息负债 小口径：WCR = 应收款+存货-应付款 中口径：WCR =应收款+其他应收款+预付款+存货-应付款-其他应付 款-预收款 大口径：WCR =流动资产-流动负债 财务费用支出程度 = 税前利润/息税前利润 = EBT/EBIT 共5页 第1页
实际经营净现金/应得经营净现金 其中：应得经营净现金=净利润+折旧+摊销+利息+资产减值 实际经营净现金+(应收票据-应付票据)/应得经营净现金
税前或税后经营性净现金 或 销售所获得的现金收入 销售收入 销售收入
税后经营性净现金 净利润
实际获得的经营净现金与理论应得的经营净现金之比。表明在经营过程中，实际获得的经 营净现金的能力。指标越大，说明创现能力越强，反之越低。此外，考虑到应收票据和应 付票据有银行或商业承兑的特征，且国内主要使用银行承兑居多，其增减影响实际经营净 现金，因此计算调整应收与应付票据后的获现率。 经营性净现金与销售收入的比例关系。 表明每元销售收入所含的经营性净现金或现金收入。 指标越大，销售收入的经营性净现金含量或现金收入含量越高，反之越低。 经营性净现金与净利润的比例关系。表明每元净利润所含的经营性净现金。指标越大，净 利润的经营性净现金含量越高，反之越低。 经营性净现金与总资产的比例关系。表明每元总资产获取的经营性净现金。指标越大，总 资产的“获现能力”越高，反之越低。 经营性净现金与投入资本的比例关系。表明每元投入资本（权益资本和付息债务资本）获 取的经营性净现金。指标越大，投入资本的“获现能力”越高，反之越低。 经营性净现金与权益资本的比例关系。表明每元权益资本获取的经营性净现金。指标越大， 权益资本的“获现能力”越高，反之越低。 反映公司收入的增长速度。该指标越高，说明公司前期收入增长能力高；反之低。同时， 一定程度上反映公司的业务收入处于相对快的成长期。 反映公司营业利润的增长速度。该指标越高，说明公司前期营业利润增长能力高；反之低。 同时，一定程度上反映公司的销售盈利能力（营业利润率）处于相对快的成长期。 反映公司净利润的增长速度。该指标越高，说明公司净营业利润增长能力高；反之低。同 时，一定程度上反映公司的销售盈利能力（销售净利润率）处于相对快的成长期。 反映公司总资产的增长速度。该指标越高，说明公司的资产的增长速度快；反之慢。同时， 一定程度上反映公司的总资产处于较快的成长期。但注意，总资产增长受负债和权益增长 的影响。 反映公司净资产的增长速度。该指标越高，说明公司净资产增长速度快；反之慢。同时， 一定程度上反映公司的净资产处于较快的成长期。但注意，净资产（权益）增长受公司增 资扩股和分红比例的影响。 反映公司经营净现金的增长速度。该指标越高，说明公司前期的经营净现金增长能力高； 反之低。同时，一定程度上反映公司的经营净现金处于较快的增长状态。 反映公司当期留下的净利润（或财务资源） ，在负债比例、分红比例、资产周转速度、销售 利润率等财务经营条件保持不变的前提下，所能实现的下期的收入或利润的增长速度。 在支付利息和股东合适报酬之后的“超额收益”或“剩余收益” 。当指标为正，表示股东财 富增值；反之损值；指标越大，表示企业的股东财富增值越多，反之越少。 若 ROIC>WACC，则为创值企业；若 ROIC<WACC，则为损值企业。 EVA 只是表明当期损值，并不意味着企业是“损值企业” ，基于权责发生制，存在白条 EVA 的可能。创值未必创现，EVA 要结合经营 NCF 一起考核。