投资策略方法论
投资策略的主要内容
投资策略的主要内容投资是一种为了获取利润而资金投入的行为，而投资策略则是指在投资过程中所采取的一系列方法和规则，以达到最大化利润和降低风险的目标。
下面将介绍一些常见的投资策略，以帮助投资者在不同市场环境下做出明智的决策。
1. 价值投资策略价值投资策略是指寻找被市场低估的优质股票或资产，以低买高卖获得利润。
这种策略注重长期投资，并且相信市场会逐渐认识到这些被低估的价值，从而推动价格上涨。
投资者可以通过分析公司的基本面、估值指标和市场前景等因素来判断股票或资产的价值，然后选择适时买入。
2. 成长投资策略成长投资策略是指投资那些具有高增长潜力的公司或行业。
这种策略注重寻找具有良好盈利能力和前景的公司，相信其未来的增长将带来股价上涨。
投资者可以通过分析公司的业绩、市场份额、创新能力等因素来评估其成长潜力，然后选择适时买入。
3. 技术分析策略技术分析策略是指通过研究市场的历史价格和交易量等数据，来预测未来的市场走势和价格变动。
这种策略认为市场的历史行为会反映在未来的走势中，投资者可以通过分析图表形态、趋势线、指标等工具来判断市场的买卖信号，然后选择适时买卖。
4. 价值平均策略价值平均策略是指定期定额地投资同一资产，无论市场价格高低，以平均价格买入。
这种策略可以降低投资者的心理压力，避免在市场高点买入或低点卖出，同时也能够享受到市场波动带来的长期回报。
5. 分散投资策略分散投资策略是指将资金分散投资于不同的股票、行业或资产类别，以降低投资组合的风险。
这种策略认为不同的投资标的之间具有一定的相关性，通过分散投资可以降低整体投资组合的波动性。
投资者可以通过选择不同行业的股票、不同国家的股票或不同类型的资产来实现分散投资。
6. 长期投资策略长期投资策略是指将资金投入到长期具备增长潜力的股票或资产中，并且持有较长时间。
这种策略相对于短期投机来说，更注重基本面的分析和长期价值的实现。
投资者可以选择那些具有稳定盈利、良好管理和行业领先地位的公司进行长期投资。
五大投资策略总结
五大投资策略总结投资是一门需要谨慎考虑的艺术，成功的投资者往往拥有一套行之有效的投资策略。
在这篇文章中，我将总结五大投资策略，帮助您在投资过程中做出明智的决策。
一、价值投资策略价值投资是一种以长期持有股票为基础的投资策略。
它的核心理念是购买低估股票并长期持有，以便获得股票价格回归正常价值所带来的收益。
价值投资者会关注公司基本面，寻找具有优质资产和稳定盈利的公司。
此外，他们还会谨慎评估公司的竞争力和管理层的能力，以确保自己的投资是具有持续竞争优势的。
二、成长投资策略成长投资是一种寻找具有高增长潜力的公司进行投资的策略。
成长投资者相信高增长潜力的公司能够带来可观的回报，并愿意为此付出更高的估值。
他们会关注公司的市场份额、产品创新以及潜在增长机会。
同时，他们也会密切观察公司的盈利能力和盈利前景，以确保公司的增长是可持续的。
三、指数投资策略指数投资是一种追踪市场指数的 passively managed（被动管理）投资策略。
投资者通过购买指数基金来实现对整个市场的分散投资。
这种策略适用于不希望花费过多时间和精力研究个别股票的投资者。
指数投资者相信市场的整体表现会随着时间的推移而增长，而不需要去预测市场的波动。
四、分散投资策略分散投资策略是通过投资不同的资产类别、行业或地理区域来降低投资风险。
分散投资者相信通过将投资组合分散到多个资产上，可以减少特定风险对投资组合的影响。
他们会仔细选择不同种类的资产，并建立多样化的投资组合。
这种策略可以帮助投资者平衡风险与回报，同时降低任何一个资产的重大损失对整体投资组合的影响。
五、市场定时策略市场定时策略是一种根据市场趋势和预期来调整投资组合的策略。
投资者通过观察市场的长期和短期趋势，以及市场的估值水平，来判断何时增加或减少特定资产的投资。
市场定时投资者相信市场会出现周期性的涨跌，因此他们会调整自己的投资组合以获得更好的回报。
综上所述，以上是五大投资策略的总结。
无论您是新手投资者还是有经验的投资者，了解这些策略将有助于您做出明智的投资决策。
基金的投资逻辑和方法论
基金的投资逻辑和方法论在金融投资领域，基金作为一种重要的投资工具，具有广泛的应用和投资逻辑。
本文将从基金的投资逻辑和方法论两个方面进行探讨，以帮助投资者更好地理解和应用基金投资。
一、基金的投资逻辑基金的投资逻辑主要包括风险分散、专业管理和长期投资三个方面。
1. 风险分散基金投资的一个重要逻辑是风险分散。
基金将投资者的资金集中起来，通过购买多个不同类型、行业、地域的金融资产，实现投资风险的分散。
这种分散投资可以有效降低单一资产的风险对整体投资的影响，提高投资的安全性和稳定性。
2. 专业管理基金的另一个投资逻辑是专业管理。
基金由专业的基金经理团队进行管理，他们具有较高的投资经验和专业知识，能够根据市场形势和投资目标，制定科学的投资策略，进行优化的资产配置和交易操作。
通过基金经理的专业管理，投资者可以获得专业水平上的投资回报，减少自身的投资风险。
3. 长期投资基金投资的第三个逻辑是长期投资。
基金是一个长期性的投资工具，投资者通常需要持有基金较长的时间，才能获得更好的回报。
基金经理在管理基金时，也通常采取长期投资的策略，通过持续的价值发现和长期资产配置，稳定获取投资收益。
因此，投资者在选择基金时需要考虑自身的投资期限和风险承受能力，合理规划投资时间，以获取更好的收益。
二、基金投资的方法论基金投资的方法论主要包括评估基金风险、选择合适的基金类型和定期调整投资组合三个方面。
1. 评估基金风险在选择基金时，投资者需要对基金的风险进行评估。
可以从基金的历史业绩、基金规模、基金经理等多个角度进行评估。
投资者应该关注基金的风险收益比，了解基金的风险承受能力，并根据自身的风险偏好选择合适的基金。
2. 选择合适的基金类型基金市场上有许多不同类型的基金，如股票基金、债券基金、指数基金等。
投资者需要根据自身的投资目标和风险承受能力，选择合适的基金类型。
股票基金适合追求高收益的投资者，债券基金适合风险较低的投资者，指数基金适合追求市场表现的投资者。
投资策略的重要性及如何制定有效策略
投资策略的重要性及如何制定有效策略投资是一种获取财富增长的方式，而制定有效的投资策略则是确保投资成功的关键。
无论是个人投资者还是机构投资者，都需要意识到投资策略的重要性，并学会如何制定有效的策略以获得更好的回报率和风险管理。
本文将探讨投资策略的重要性，并介绍一些制定有效策略的方法。
首先，投资策略的重要性不可忽视。
一个明智而有条理的投资策略可以帮助投资者规避风险，降低投资损失，并在市场波动时保持镇定从容。
与盲目跟随市场炒作不同，一个有效的投资策略可以使投资者更加理性地面对市场，遵循一定的投资原则和规则。
其次，制定有效的投资策略需要考虑多个因素。
首先是个人的风险承受能力和投资目标。
投资者应该清楚自己能够承受的风险程度，并明确自己的投资目标是长期增值还是短期获利。
其次是市场的风险和回报特征。
投资者应该了解所投资市场的规模、增长潜力、相关政策和法规等，以便在选择合适的投资标的和资产配置时做出明智的决策。
在制定投资策略时，还应考虑投资者的资金规模和时间安排。
根据个人的财务状况和投资规模，投资者可以选择不同的投资工具和投资组合。
同时，也要考虑到自己的时间安排，评估是否有足够的时间进行投资监管和调整。
建立一个有效的投资策略还需要遵循一些基本原则。
首先是分散投资。
投资者应该在不同领域、不同行业和不同地区进行分散投资，以降低投资组合的整体风险。
其次是长期投资。
长期投资可以提供更多的机会和更好的回报，而短期投资往往容易受到市场波动的影响。
此外，投资者还需要坚持纪律。
纪律可以帮助投资者避免盲目跟风和冲动投资，从而减少错误决策的可能性。
制定有效策略的过程中，投资者还可以借鉴专业机构和成功投资者的经验。
了解和学习他们的投资理念和策略，可以帮助投资者更好地应对市场变化并提高投资决策的准确性。
然而，投资者也应该根据自己的实际情况和风险承受能力进行调整和优化，因为每个投资者都有不同的投资目标和风险偏好。
综上所述，制定有效的投资策略对于投资者来说至关重要。
投资理财的五大投资策略
投资理财的五大投资策略投资理财对于个人财务规划和财富增长至关重要。
在不同的市场环境下，选择正确的投资策略能够帮助投资者获得更好的回报并降低风险。
本文将介绍五大投资策略，以帮助读者更好地进行投资决策。
一、长期投资策略长期投资策略是指投资者长期持有资产，从而获得长期稳定的收益。
这种策略常常适用于股票和基金投资。
长期投资策略的关键是选择具备潜力和竞争力的优质资产，并在市场波动时保持稳定。
通过持有时间的延长，长期投资策略有助于分散风险，并通过充分利用市场成长的机会来提高回报。
二、价值投资策略价值投资策略是指寻找市场中低估的股票或其他投资品种，购买它们并长期持有。
这种策略的核心是相信市场有时会低估某些资产的价值，并在价格合理的情况下进行投资。
价值投资者通常根据基本面分析来确定一项投资是否被低估，例如公司盈利、财务状况和行业前景等。
通过长期持有低估的资产，价值投资者可以在市场重新评估时获得更高的回报。
三、波动率投资策略波动率投资策略是指通过投资市场的波动来获取利润。
这种策略通常通过使用衍生品工具，如期权或波动率交易指数（VIX），来追踪市场的波动性。
波动率投资者寻找市场的非理性波动，通过适时买入和卖出相关衍生品来获得利润。
这种策略需要投资者对市场波动性的分析和预测能力，因此需要相对较高的专业知识和经验。
四、分散投资策略分散投资策略是指将资本投资于不同的资产类别或市场，以降低整体投资组合的风险。
通过将投资分散到不同的行业、地区和资产之间，投资者可以降低因特定资产或市场出现问题而带来的风险。
分散投资策略的关键是要选择与投资目标相适应的不同资产类别，并确保它们之间的关联性较低，从而实现风险的分散和回报的最大化。
五、定期投资策略定期投资策略是指定期定额地投资一定金额，无论市场涨跌。
这种策略适用于长期投资者，通过在不同的市场阶段均匀分散地投资，可以避免因为市场波动而做出错误的投资决策。
定期投资策略有助于培养投资纪律，同时也能够利用市场的定期回调来获取更多的资产，长期来看可以稳定投资回报。
十大投资策略
投资房地产
成长型投资策略
03
股票是一种长期投资工具，通过长期持有优质股票，投资者可以分享公司成长带来的收益。
投资股票
长期投资
在选择股票时，投资者应关注公司的基本面，包括财务状况、营收、利润、市场份额等信息，以挑选具有成长潜力的股票。
关注基本面
为降低风险，投资者应将资金分散投资到不同行业和不同规模的公司，以实现资产配置的多元化。
投资逻辑
投资债券和基金
投资策略的调整
05
根据市场变化调整策略
要点三
定期评估市场环境
投资者应定期评估市场趋势、投资风险和投资回报，以便及时调整投资策略。
要点一
要点二
灵活应对市场变化
当市场环境发生变化时，投资者应灵活调整投资策略，选择适当的投资品种和风险控制措施。
密切关注宏观经济因素
投资者应关注国内外宏观经济因素，如GDP增速、物价指数、利率、汇率等，以便及时把握市场变化。
投资逻辑
投资股票和基金是一种常见的投资组合方式，主要涉及股票和基金两种投资品种。投资者将资金分配到不同类型的股票和基金中，以实现资产的合理配置。
这种投资策略通常以股票投资为主导，基金投资为辅助。股票投资追求较高的投资收益，但同时也伴随着较高的风险，而基金投资则相对较为稳定，但收益也相对较低。通过将资金分配到不同类型的资产中，可以降低单一资产的风险，同时获取相对稳定的收益。
分散投资
关注基金业绩
在选择基金时，投资者应关注基金的历史业绩、管理团队、投资策略等信息，以便选择表现优秀的基金。
基金投资优势
基金具有专业管理、分散投资、定期调整等优势，能够降低投资风险并提供稳定的收益。
长期投资
基金是一种长期投资工具，投资者应做好长期投资的准备，不要轻易受短期市场波动的影响。
五种最佳的股票投资策略
五种最佳的股票投资策略随着股市的不断发展，投资股票也成为了很多人获取财富的重要手段之一。
投资股票并不是一项容易的事情，需要有一定的理财知识和大量的市场调查，决策需要结合个人的风险承受能力以及预期收益率等因素。
在这里，我将介绍五种最佳的股票投资策略，希望能够帮助投资者更加理性地进行股票投资。
1. 价值投资策略价值投资是一种财务分析的方法，它注重的是对公司内在价值的评估。
这种投资策略的核心思想是买进低估的股票。
投资者需要对公司的财务状况、管理层和竞争优势进行深入的剖析和评估，以确定公司实际的内在价值和潜在的增长空间。
如果投资者发现市场低估了公司的价值，那就应该买进它们的股票并等待市场认可它们的真正价值。
这种策略的优点是通过挑选低估的股票来实现更大的收益率，而它的劣势在于投资者需要有很高的财务分析能力和耐心。
2. 成长投资策略成长投资是一种基于预期盈利增长率的方法。
这种策略的优点在于它可以帮助投资者选择那些具有高预期盈利增长的企业，它的劣势则在于该方法不适用于某些行业的企业，这些企业通常需要花费大量的资金才能持续保持增长。
投资者需要深入调查追踪潜在候选企业，并仔细计算它们的内在价值增长潜力。
此外，成长投资基金也是一种实现这种策略的好方法。
3. 预测股票趋势策略趋势投资是一种基于股票价格和股票走势的方法。
它试图利用股票价格上升和下降的历史趋势，预测股票未来的走势。
投资者需要计算出最高和最低的价格点位，通过这些价格点位来帮助判断一个股票的未来走势。
这种策略的优点在于它很容易使用，投资者可以通过简单的图表和技术指标来进行投资决策。
但是，股票时间序列中可能存在的噪声可以使这种策略难以实施。
4. 多角化投资策略多样化投资是一种最常见的策略。
这种策略的核心思想是将投资组合分散到不同种类的资产和市场领域，以达到分散风险和增加收益的目的。
要实现多样化，投资者可以投资多只股票或买入开放式股票基金和交易所交易基金等多种资产类别。
证券投资策略方案和方法
当股市处于长期上升趋势即多头市场时，由 于股价总体是上升的，因此，股价上升的时 间长，而下降的时间短；股价上涨的幅度大， 而下降的幅度小。在这种行情中，投资者持 股做多是最明智的选择。
而在股市处于下降趋势即空头市场时，持股 做多是最危险的。在空头市场中，应利用每 一次反弹行情出货而逐渐退出股市。
大，如果投资者把短期内急用的资金也用来购买 证券，就必须看准行情，在短期买进卖出，来回 做差价，获取投机差价收益； 万一行情看错， 短期内买进又亏本卖出， 则会 遭受很大的投机风险。
10
2．长期投资原则
在股票投资过程中，投资者要把眼光放远一些， 而不要让投资的目光放在短时间内的股价日常变 动上。
根据经验法则，对单一上市公司的投资额，不 要超过投资总额的30％，一般为20％左右； 但是，投资者选择投资的股票也不宜太多，以 免自己照顾不过来。
19
第三节 股票投资操作策略
本节主要内容 一、判断股市行情走势 二、买进股票的时机选择 三、卖出股票的时机选择 四、分析主力资金的运作动向 学习要点 掌握判断股市行情走势的方法 掌握买、卖股票的时机选择的知识，
解三个要点。
2
第一节 证券投资目标
理论上讲，一切投资行为的目标都应该是追求 利润最大化。
但在实践中，做到这一点既不可能也不现实。 投资实践的经验证明，“追求相对收益最大化” 才是切实可行又行之有效的投资目标。
3
一、“绝对收益”与“相对收益”的 选择
在运筹学中有一条重要的法则：次优法则， 大意是，最优是可望不可及的，次优才是现 实可行的目标。投资者经常提到的“卖出不 求最高，买进不求最低”，其实也就是这个 道理。
在证券投资过程中，如果你投资的资金确 定后，为了尽量降低投资风险，投资者应 将资金分散投资于各种不同有价证券上。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
投资策略方法论一、底部框架：广发策略“否极泰来”方法论（一）“否极泰来”底部判断框架——“三大维度、二十指标”策略研究的关键任务之一是对市场大拐点的判断。
广发策略始终践行着为市场明确指出拐点：（1）21年12月初提出“慎思笃行”指出市场面临下行拐点，而22年5-6月则提出市场由泥沙俱下转变为丰富的结构性机会，“此消彼长成长占优”；（2）21年2月提出“微观结构调整”是市场拐点的特征，在“微观结构调整”后市场将进入至少6个月小盘风格占优的阶段；（3）19年一季度明确提出19.1.3是该轮熊市大底，“金融供给侧慢牛开启”。
而站在历次熊牛切换的交叉口，熊市的余韵尚未消散，由于熊市的反复下跌经历过于痛苦以至于许多投资者屡次抓反弹/反转的心态在真正接近底部时已被消磨殆尽。
因此真正抓住市场底部区域机会，往往需要投资者明确的底部判断框架以及巨大且坚定的决心。
而在此时，优秀的策略分析师需要提供科学、有效的底部框架，去度量市场的赔率/胜率变化情况，为市场提供正确的“底部区域”的判断！为确认熊市底部，广发策略构建了“否极泰来”底部判断框架，通过三大维度共20个指标全面地判断A股底部。
运用该方法论进行大势研判，分别从底部静态维度、底部动态维度和熊转牛驱动力对历次熊市底部进行了全方位对比。
A股到达“股价底”时，多数指标存在一定的共性特征。
基于该方法论，我们在19年初成功判断19年1月3日A股熊市底部。
此外，我们通过对基础框架的各项指标进行微幅调整，还能运用这一方法论对宽基指数底部进行判断，例如今年4月26日小盘成长符合底部特征。
（二）“否极泰来”方法论在大势研判上的应用：判断19年1月3日A股熊市底运用“否极泰来”经典底部指标，我们在19年初做出鲜明判断：19年1月3日已大体上符合底部特征，A股历史性底部已现。
上证综指在19年1月4日（周五）日内触及2440点即为18年熊市的底部。
该熊市底部与05年6月6日998点大底、08年10月28日1664点大底、13年6月25日1849点大底重要性相当，属于A股的历史性底部之一；当时投资思路应该从熊市左侧思维“用确定性防守，逢反弹卖出”转为熊牛反转的右侧思维“逢调整买入，买成长性进攻”。
在市场较为低迷时刻，我们做出前瞻性研判，率先提出19年初A股熊牛转换，“金融供给侧慢牛”开启。
（三）“否极泰来”方法论在宽基指数上的应用：22.4.26后战略看多小盘成长股基于A股22年4月26日的低点，运用“否极泰来”宽基指数框架，发现9大宽基指数的“否极泰来”13大指标平均符合率达到62%，且大部分宽基指数已经很便宜，赔率极具吸引：小盘成长（13大指标符合底部特征比例达81%，下同）>沪深300 （77%）>小盘价值（69%）=中证500（69%）>上证综指（65%）>创业板（62%）。
我们在2022.5.20发布的报告战略看多小盘成长股，如何优选？——“新兴向荣”系列（四）中做出判断，小盘成长股的赔率在今年4月26日已经具备明显的底部特征；建议积极优选“小盘成长股”，并提出具备较强投资性价比的前10小盘成长细分行业和4条科技成长（小盘成长股）赛道的投资主线。
二、大势研判：“否极泰来”在A股熊市底的运用（一）A股熊市底部的历史对比：静态维度从资产联动指标、技术指标、市场行为指标和估值指标等四个角度的市场静态特征来看，2019年1月3日已经具备明显的底部特征，A股熊市的底部已经出现。
1.资产联动指标（1）可转债19年初可转债自最低点后回升。
历史上可转债的底部对于A股具有较好的借鉴意义。
不同货币+信用的政策力度下，风险偏好修复由债至股的传导时长不同。
政策刺激越强，转债与A股的同步性越高；政策刺激相对温和，转债对A股行情的领先性越长。
从2005年、2008年、2012年、2013年、2014年来看，可转债自最低点回升7%以后基本可以视作反转，回升12%之后基本股票市场见底。
截至2019年3月7日，可转债自2018年6月27日的前期低点已上涨21%，见底特征明显。
（2）股债相对回报率19年初股债相对回报率触及极值后开始回归。
从历史经验看，股债相对回报率难以长期处于+1.5STD以上，即0.82。
2019年1月3日的股债相对回报率达到07年以来的极值0.87，已出现拐点开始回归。
（3）低评级信用利差19年初低评级信用利差拐点未出现明显下行拐点，与历史不一致。
08年与12年“市场底”滞后低评级信用利差回落的拐点2-3个月。
经验显示，在低评级信用债利率见顶之后的一个月内，A股能获得明显正收益。
18年7月至19年初，低评级信用利差在2.0%-2.2%之间窄幅震荡，并未出现明显下行拐点。
（4）2019.1.3各项资产联动指标所处情况2019年1月3日各项资产联动指标中，可转债、股债相对回报率均符合大底特征或条件。
低评级信用利差不符合大底特征或条件，与历史经验不一致。
2.技术指标。
（1）上证综指季线19年初上证综指季线已出现“五连阴”。
A股历史上季线仅有过三轮出现“四次以上连阴”，最长记录是“五连阴”。
而历史上的“季线连阴”，市场底往往部就出现在最后一根阴线或连阴后的第一根阳线中。
截止18Q4上证综指已出现“季线五连阴”。
（2）上证综指月线19年初上证综指月线突破月线MA5。
从A股历史来看，熊市大底之后，上证综指月线将骑在5月K线上同时上行，形成矩形箱体，显示出市场价格的持续走强。
19年2月，在经历12个月月线持续低于月线MA5后，上证综指突破月线MA5。
（3）大底附近2倍股数量占比2019.1.3大底附近2倍股数量占比迅速提升。
从底部前后时间来看，所有底部均具有如下规律：底部后三个月2倍股数量占比>底部前三个月2倍股数量占比；除2013年大底外，均有底部后六月2倍股数量占比>底部前三月至底部后三月2倍股数量占比>底部前六月2倍股数量占比。
19年1月前后2倍股数量占比迅速提升。
（4）日均换手率大底前一月换手率均处于底部。
05年和08年底部后一个月换手率较前期明显上升；但13年底部一个月后换手率仍在下滑。
19年1月3日的换手率处于极低位，且之后一月的换手率较前一月有明显上升。
（5）指数日均跌幅从上证综指日均跌幅看，底部形成前最后1个月上证综指日均跌幅在-0.5%至1.5%，且相比前3个月、前6个月跌幅均有所放大。
19年1月3日的前1个月跌幅有所放大，跌幅环比增速显著上升；但跌幅绝对值偏低。
（6）下跌公司占比除05年外，前几轮底部前最后一月市场下跌公司占比相比此前三个月、六个月均明显放大，底部后一个月明显下降。
从市场下跌公司占比的环比变化来看，19月1月3日从趋势来说与08、13年大底一致，但前一月的下跌公司占比绝对值偏低。
（7）200日均线以上个股占比从大底经验看，底部前一月200日均线以上个股占比较底部前三月均有大幅下滑；底部后一个月较底部前一个月该比例有大幅上升。
13年“1849”大底为二次触底，此前半年经历了尝试向上突破的行情，使该比例显著高于其他底部。
2019年1月3日前后的高低趋势符合大底特征，但环比变化不如过往大底明显。
（8）上证综指偏离年线幅度市场底部附近，上证综指点位均向下偏离年线。
底部前一月，偏离幅度均值为27%，中值为21%。
从环比变化来说，大底前一个月上证综指偏离年线幅度均较前三个月有更大幅度的负向偏离，而大底后一月较前一月则明显收敛。
从底部前三个月到底部后一个月的环比特征来说，19年1月3日符合大底特征；但偏离幅度不够大。
（9）涨停家数/跌停家数比较历次大底前3个月、前1个月和后1个月的涨停家数/跌停家数比率，发现大底后1个月涨停家数比跌停家数的比率相较大底前3个月和前1个月均有大幅提升。
2019年1月3日的规律与前期大底不一致。
（10）2019.1.3各项技术指标所处情况2019.1.3各项技术指标大致符合大底特征或条件。
2019.1.3各项技术指标中，上证综指季线、上证综指月线突破月线MA5，大底附近2倍股数量、日均换手率均符合大底特征条件。
指数日均跌幅、下跌公司占比、200日均线以上个股占比、上证综指偏离年限幅度趋势上符合大底时特征或条件。
涨停家数比跌停家数的比率与历史上几次大底不一致。
3.市场行为指标。
（1）流动性：19年1月初与前三次熊市底部时期大致相当从换手率来看，19年1月初A股换手率略高于10-14年熊市底部换手率。
18年至19年初万得全A日均换手率最低在1.0%左右，10-14年熊市最低换手率在0.7%左右。
从成交额来看，19年1月初A股相对成交额比先前三轮熊市底部更低。
我们用熊市成交额最低点占牛市成交额最高点的比重来表征相对成交额，这一指标在01-05年熊市、08年熊市和10-14年熊市分别为16%、17%和24%，18年熊市底部成交额占先前牛市成交额最高点的比例为13%，相对成交额更低。
（2）上市公司回购：19年初回购规模明显超过以往18年熊市底部上市公司开展了新一轮回购潮中，回购潮规模明显高于前两次熊市回购潮。
09年至19年初A股有三轮上市公司回购潮，第一轮是从12年10月至13年6月，这轮回购潮多数月份月回购规模8亿元左右，约占日均交易额的0.49%；第二轮回购潮从15年7月至16年6月，月平均回购规模约7亿元，约占日均交易额的0.10%；第三轮回购潮从17年11月至19年初，月平均回购规模约43亿元，约占日均交易额的1.12%。
无论是从绝对规模还是相对占比来看，2019.1.3熊市底部回购潮明显高于以往两轮回购潮。
（3）重要股东增减持：19年初重要股东净减持截至2019年3月6日，重要股东减持规模138亿元。
2000年至2019年初大多数年份重要股东减持为主，17年重要股东减持规模明显放缓，18年减持规模较17年有所增加，但仍低于13-16年水平。
4.估值指标。
（1）考虑利率和盈利后的18年熊市A股估值处于底部区域从月频数据来看，18年熊市估值底位于18年12月，与股市底同步。
18年12月A股非金融PE（TTM）为18x，而01-05年熊市、08年熊市、10-14年熊市A股非金融PE（TTM）最低点分别为20x、16x、17x。
单纯对比估值的绝对水平并不准确，综合考虑利率和盈利增速来对比估值，才更有意义。
18年熊市底部为宽货币紧信用环境下形成的底部，01-05年熊市和10-14年熊市的估值底为可比时期，我们主要将这两个时期作为对比对象。
18年12月底部估值比05年底部低10%，且利率水平明显更低，盈利明显更优，考虑利率和盈利后，估值水平相较05年明显更低。
与05年3月估值底A股非金融PE（TTM）20x相比，18年12月估值底为18x，比05年底部估值低10%；18年12月10Y国债收益率约3.2%，05年3月则为4.1%，18年12月底部利率水平比05年3月低约90bp。