企业资本运营操作实务 (课程编号：B79)
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企业资本运营操作实务第一讲资本初生的秘密（上）一、资本操控商业的历史真相（一）历史上的金融（资本）家诞生资本其实是很多人一生中追求的一个目标。
那么人的一生中究竟要花多少钱需要积累多少财富才是我们梦寐以求和需要的？从到亿元的时间是多长？我从到亿仅仅花了月的时间。
怎样从到个亿我们首先必须了解资本的秘密。
年威尼斯共和国成立公元年资本产品的雏形在欧洲小国威尼斯共和国出现。
威尼斯共和国占地面积只有平方公里是一个很小的国家但是今天世界上任何资本工具资本产品的雏形都在这个国家出现。
当时世界上最富有的人最有智慧的商人主要是犹太人他们聚集在这个小国里他们掌握了这个公国控制着欧洲所有财富的工具。
年控制罗马帝国公元年通过放贷、期货和商业银行威尼斯控制了整个罗马帝国的金融。
年颠覆罗马帝国公元年罗马拜占廷帝国破灭。
威尼斯银行家通过操控货币市场开始控制欧洲其他各国经济的尝试。
年它雇佣了法国的雇佣军把具有多年历史的神圣罗马帝国推翻这个小小的国家使用最原始的货币市场工具就颠覆了罗马帝国。
关于货币市场现代金融的每一个讲本或者课本都会把资本把金融的本体划分为两部分一部分叫做货币市场一部分叫做资本市场。
货币市场和资本市场两者结合在一起构成了现在的金融而货币市场和资本市场之间的运营统称为资本运营。
为什么叫资本运营而不叫货币运营也不叫资金运营？其实在真正的金融体系里资本起到的作用是很神奇的。
关于资本人的脑子里不一定有一个准确的概念因为即使在现在西方的主流经济学派里对于资本也有种完全不同的解释而每一种解释的提出都是由极其伟大的人提出的一种解释是亚当斯密说的第二种解释是马克思说的第三种解释是国际会计师标准协会说的第四种解释是美国投行协会说的等等。
这种解释没有任何一种是相同或相似的。
因此美国经济学代言人GeorgeJStigler说什么时候我们把资本是什么搞清楚了金融是什么我们就搞清楚了。
其实金融是什么西方人没有人知道现在金融的每一个产品、每一个工具、每一个衍生物、每一个参与机构它的发明人、创造人几乎都是生活在社会最底层的人连发明我们现在手里使用的钞票的人也没有任何一个人是生活在社会的中层和上层他们都不具备高等文化、高等知识他们大多数人从事的是赌博、诈骗以及其他各种各样的犯罪行为然而金融的本体却是由他们创造的。
资本运营实务课程教学大纲
资本运营实务课程教学大纲
撰写人：罗福凯
撰写时间：2006 年9 月 1 日
开课院系：管理学院会计学系
课程英文名称：Business substantive capital
课程总学时：34 总学分：2
含实验或实践学时：学分：
推荐使用教材：资本运营概论编者：曹洪军等
出版社：经济管理出版社出版时间及版次：2004年第1版
课程教学目标与基本要求：
《资本运营实务》是为加强学生的专业技能训练而开设的一门课程，隶属于财务管理课程模块，目的是让学生深刻理解财务管理的先进理念和实用方法，掌握高级公司财务的内容体系和机制，熟悉各类企业、主要业务的资本管理、资本经营的特点、重点、难点和应用案例，达到灵活运用高级公司财务的方法工具解决复杂财务实践业务的目的。
本课程采取本校教师和从实务界外聘的兼职教授合作授课方式组织教学。
本校教师主要负责理论、内容体系和基本方法的教学，外聘教师主要负责资本运营实务和应用案例的教学，具体方式可采取专题讲座和案例方式，本课程应至少选三个典型企业进行案例教学。
考试形式：开卷考试
各章节授课内容、教学目标、授课模式学时分配：
（1）陈明森、林述舜《中国资本运营问题报告》，中国展望出版社2003 （2）翁奕君《企业组织资本理论》，经济科学出版社1999
（3）吴长煜着《风险环境下的企业财务风险》辽宁大学出版社2002
（4）郭复初罗福凯华金秋着《发展财务学导论》，清华大学出版社2005 （5）杨小楷黄有光《专业化与经济组织》，经济科学出版社1999
（6）罗福凯《战略财务管理》，青岛海洋大学出版社。
资本的秘密-企业资本运营操作实务
资本的秘密-企业资本运营操作实务资本的秘密-企业资本运营操作实务资本是企业运营的重要资源，它可以用于扩大生产规模、投资新项目、并购其他企业等，从而实现企业的增长和盈利。
然而，如何高效地运营企业资本，是一个复杂而又关键的问题。
本文将探讨企业资本运营的实际操作，并分享一些秘密。
首先，企业应该制定明确的资本运营战略。
企业的资本运营战略应该与企业的中长期发展目标相一致。
这包括确定资本投资的方向和规模，确定债务水平和偿还计划，制定分红政策以及建立风险管理措施等。
制定明确的资本运营战略可以确保企业的资源运用有条不紊，减少不必要的风险。
其次，企业应该建立有效的资金管理系统。
资金管理是企业资本运营的核心环节，它涉及到资金的融资、使用和归集。
为了有效地管理资金，企业应该建立一个清晰的资金流动计划，包括预测和计划未来一段时间内的资金需求和来源，确保企业在需要资金时能够及时获得，并在不需要时能够合理地利用资金。
此外，企业还应该建立一个严格的审批制度，确保所有资金使用的合规性和透明性。
第三，企业应该积极借助外部融资渠道，增加资本运营的灵活性。
除了自有资本外，企业还可以通过债务融资和股权融资等手段获得外部资金。
债务融资可以通过银行贷款、发行债券等方式进行，它可以帮助企业在需要大量资金时快速获得，并且还可以通过利息税前扣除和利率较低等优势减少企业财务负担。
股权融资可以通过发行股票、引入战略投资者等方式进行，它可以帮助企业扩大股东基础，提升企业的市场影响力，并提供更多的发展机会。
最后，企业应该密切关注市场和行业动态，及时调整资本运营策略。
市场环境和行业竞争状况的变化可能会对企业的资本运营产生重大影响。
因此，企业应该密切关注市场和行业的发展趋势，并根据需求进行相应的资本运营调整。
这可能包括增加资本投资的规模，优化资本结构，调整资本配置比例等。
总之，企业资本运营是企业发展的重要环节。
通过制定明确的资本运营战略，建立有效的资金管理系统，借助外部融资渠道，密切关注市场和行业动态，企业可以实现资本的高效运营，进而推动企业的增长和发展。
《企业资本运作实务》课件
通过资本运作实现企业价值的提 升，为股东创造更大的价值回报 。
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增强企业核心竞争力
通过资本运作实现企业核心业务 的扩张和升级，提高企业的市场 地位和竞争力。
促进经济发展
通过资本运作推动产业升级和经 济结构调整，促进经济的持续健 康发展。
02
企业融资方式
Chapter
02
投资风险管理的方法
企业可采用多种方法进行投资风险管理，如风险分散、风险转移、风险
控制等，以降低风险对企业的影响。
03
投资风险管理的实施
企业需建立健全的投资风险管理机制，明确风险管理目标、流程和责任
人，以确保风险管理的有效实施。同时，企业应定期对投资项目进行风
险评估和监控，及时发现和解决潜在风险。
银行贷款 发行债券 商业信用 租赁融资
企业向银行申请贷款，用于补充 流动资金或扩大投资。
企业利用商业信用，如应付账款 、商业票据等短期融资工具。
股权融资
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首次公开发行
企业通过发行新股票筹集资金 。
增发股票
企业再次发行股票，筹集资金 用于扩大生产或研发。
配股
向现有股东销售新股票，筹集 资金。
企业是资本运作的主体， 通过合理配置和有效利用 资源，实现企业价值的最 大化。
资本运作的对象
企业所拥有的各种有形和 无形资源，包括货币资金 、应收账款、存货、固定 资产、无形资产等。
资本运作的分类
扩张型资本运作
通过扩大生产规模、增加投资、兼并 收购等方式实现企业规模的扩张和市 场份额的增加。
收缩型资本运作
腾讯的资本运作
腾讯的资本运作历程
企业资本运营最新操作实务
企业资本运营最新操作实务
一、企业资本运营的概念
企业资本运营是企业从事资本运作活动，以获得并实现自身未来发展
目标的一种金融管理技术。
企业资本运营包括管理企业资金，管理资本结构，开展股权投资，控制财务风险，进行资产流转，实施股权重组，优化
资本结构，实施资本回流，提升股东价值等。
1、优化资本结构
2、实施资本回流
资本回流是指企业利用股权投资、融资等各种有效手段把现金和资产
回流到股东，以提高企业股东价值的一种金融运作。
企业实施资本回流的
主要操作包括：积极回购股份，实施资本共享，提高股利，实施偿付补偿，控制股份解禁，优化现金管理，控制负债规模，控制并购量等。
3、投资操作
投资操作是指企业通过有效的资本管理，以获得获得具有一定收益和
发展前景的投资项目。
《资本运作实务》课件
企业应密切关注政策法规和技术动态，加强与政府和行业组织的沟通合作，同时建立完善 的风险管理信息系统和应急预案，提高企业对其他风险的应对能力。
06
资本运作案例分析
阿里巴巴的上市之路
阿里巴巴概况
阿里巴巴是中国最大的电子商务公司之一，成立于1999年，总部位 于杭州。
上市过程
阿里巴巴于2014年在纽约证券交易所上市，成为全球最大的IPO之一 。
债务融资的缺点是到期需要偿 还本金和利息，如果企业无法 按时偿还，可能会面临破产的 风险。
混合融资
混合融资是指同时采用股权和债务两 种方式来筹集资金。
混合融资的缺点是需要同时考虑股权 和债务的匹配问题，如果搭配不当， 可能会导致企业财务结构的不稳定。
混合融资的优点是可以结合股权融资 和债务融资的优点，既能获得长期稳 定的资金来源，又可以在一定程度上 保持企业的控制权。
风险控制
投资者可以根据自己的投资目标和风险偏好，选择不 同的债券交易策略。例如，持有至到期、回购等。
Байду номын сангаас
期货与期权投资
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期货与期权投资概 述
期货是一种标准化合约，可以 在未来某一时间进行交割。期 权则是期货合约的购买权，购 买者有权在某一时间以某一价 格购买或卖出期货合约。期货 与期权投资具有高风险和高杠 杆的特点。
其他运营方式
股权投资
企业通过购买其他企业的股权，以实现股权收益和战略合作 。
资本运作咨询
为企业提供资本运作方面的咨询服务，帮助企业制定资本运 作策略和方案。
05
资本风险管理
市场风险
总结词
市场风险是指因市场价格变动， 如利率、汇率、股票价格和商品 价格等，给企业资本运作带来的
企业资本运营操作实务
第一讲资本初生的秘密（上）一、资本操控商业的历史真相（一）历史上的金融（资本）家诞生资本其实是很多人一生中追求的一个目标。
那么，人的一生中究竟要花多少钱，需要积累多少财富，才是我们梦寐以求和需要的？从0到100亿元的时间是多长？我从0到100亿，仅仅花了12月的时间。
怎样从0到100个亿，我们首先必须了解资本的秘密。
1.697年，威尼斯共和国成立公元697年，资本产品的雏形在欧洲小国威尼斯共和国出现。
威尼斯共和国占地面积只有200平方公里，是一个很小的国家，但是今天世界上任何资本工具，资本产品的雏形，都在这个国家出现。
当时世界上最富有的人，最有智慧的商人，主要是犹太人，他们聚集在这个小国里，他们掌握了这个公国，控制着欧洲所有财富的工具。
2.1194年，控制罗马帝国公元1194年，通过放贷、期货和商业银行，威尼斯控制了整个罗马帝国的金融。
3.1204年，颠覆罗马帝国公元1204年，罗马拜占廷帝国破灭。
威尼斯银行家通过操控货币市场开始控制欧洲其他各国经济的尝试。
1204年，它雇佣了法国的雇佣军，把具有2000多年历史的神圣罗马帝国推翻，这个小小的国家使用最原始的货币市场工具就颠覆了罗马帝国。
关于货币市场，现代金融的每一个讲本或者课本都会把资本，把金融的本体划分为两部分，一部分叫做货币市场，一部分叫做资本市场。
货币市场和资本市场两者结合在一起，构成了现在的金融，而货币市场和资本市场之间的运营，统称为资本运营。
为什么叫资本运营，而不叫货币运营，也不叫资金运营？其实在真正的金融体系里，资本起到的作用是很神奇的。
关于资本，人的脑子里不一定有一个准确的概念，因为即使在现在西方的主流经济学派里，对于资本也有37种完全不同的解释，而每一种解释的提出都是由极其伟大的人提出的，一种解释是亚当斯密说的，第二种解释是马克思说的，第三种解释是国际会计师标准协会说的，第四种解释是美国投行协会说的，等等。
这37种解释，没有任何一种是相同或相似的。
《资本运营实务》PPT课件
清华视美乐— 学生创业+高科技概念
中试阶段，250万元，发明者占80%的股份；无形资产的价值？ 产业化阶段，5000万，学生占40%的股份。无形资产的价值？ 澳柯码出资3000万，双方各占50%股份 。无形资产的价值？
管理者收购
MBO主要有以下几个特征： MBO的主要投资者是目标公司内部的经理和管理人员，
他们往往对本公司非常了解，并有很强的经营管理能 力； MBO主要是通过借贷融资来完成的； MBO的目标公司往往是具有巨大资产潜力或存在"潜在 的管理效率空间"的企业，通过投资者对目标公司股权、 控制权、资产结构以及业务的重组，来达到节约代理 成本、获得巨大的现金流入并给投资者带来超过正常 收益回报的目的。 MBO完成后，目标公司可能由一个上市公司变为一个非 上市公司。
亿安科技 案例
“亿安科技”（0008）股票曾经从1998年8月的 5.6元左右，最高上涨到2000年2月的126.31元， 涨幅高达21.5倍，被“誉”为中国股票市场的神 话。在2000年2月15日上午10时3分，中国第一支 拆股后的百元股票诞生了，亿安科技突破百元， 很多地方股民们集体起立鼓掌。
被证监会处以没收违法所得4.49亿元，另外还要 交4.49亿元罚款。
亿安科技 案例
通过亿安集团(控股)有限公司控股的欣盛、中百等多 家公司划拨资金共人民币18亿余元，另外还在多家证 券营业部通过股票质押融资人民币19亿元，以买卖亿 安科技等多种股票，其中，通过上述炒股公司控制的 700多个股东账户在全国54家证券营业部进行不转移所 有权的自买自卖“亿安科技”股票交易，使其所持有 的股票在最高峰时持股额占“亿安科技”股票流通股 的百分之八十几。致使“亿安科技”股票价格也相应 由最初的7.55元跃升至最高的126.31元，创造了证券 交易新的“奇迹”。当年“主炒”题材是碳纳米管超 级电池电动车。而亿安集团公司也凭此非法盈利人民 币近4.6亿元 。
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企业资本运营操作实务
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单选题
•1、民主国家背后真正掌握统治的是：（6.67 分）
✔ A
公民
✔ B
人民
✔ C
议会
✔ D
金融家
正确答案:D
•2、中国人的资本体系和西方金融体系最本质的差异就是：（6.67 分）
✔ A
西方金融体系应该是具备整体观的
✔ B
西方金融体系是不具备整体观的
✔ C
中国的金融体系是不具备整体观的
✔ D
中国的金融体系应该是具备整体观的
正确答案:D
•3、现在的商业银行最大的问题是：（6.67 分）
✔ A
现有的商业银行体系没有完整的风险规避制度
✔ B
现有的商业银行体系没有盈利能力
✔ C
现有的商业银行体系没有完整规模
✔ D
现有的商业银行体系没有销售能力
正确答案:A
•4、现在所有政府和各级机构都在广泛推广的一个市场是：（6.67 分）
✔ A
资产监控
✔ B
创业板
✔ C
买壳
✔ D
上市
正确答案:B
•5、特别好均衡商品价格，形成一个相对自由公平交易的市场是：（6.67 分）
✔ A
贸易市场
✔ B
交易市场
✔ C
证券市场
✔ D
期货市场
正确答案:D
•6、杠杆收购的创始人叫：（6.67 分）
✔ A
米尔
✔ B
米尔肯
✔ C
比尔
✔ D
布朗
正确答案:B
•7、每一种追求效率，追求运营模式的个体，它的领导仔细地归纳全是：（6.67 分）
✔ A
投资者
✔ B
领导者
✔ C
投机者
✔ D
独裁者
正确答案:D
•8、每一个金融产品和金融工具最本质的一些相关资源都来自于：（6.67 分）
✔ A
利益
✔ B
经济
✔ C
文化
✔ D
历史
正确答案:D
•9、真正做资本的企业家，从开始进入资本起永远排在第一位的是：（6.67 分）
✔ A
生产意识
✔ B
风险意识
✔ C
盈利意识
✔ D
资产意识
正确答案:B
•10、一家企业如果要上市，第一个需要寻找的是：（6.67 分）
✔ A
律师
✔ B
券商
✔ C
审计师
✔ D
评估师
正确答案:B
•11、股市的必然缺陷就是在股票交易市值的流通股阶段会对于上市公司的业绩起一个巨大的放大性效果，它不是本质的反映而是：（6.67 分）
✔ A
赚钱的结果
✔ B
炒做的反应
✔ C
放大性的反应
✔ D
资本运营的结果
正确答案:C
•12、所有市场里最简单的一个市场是：（6.67 分）
✔ A
期货市场
✔ B
金融市场
✔ C
股指期货市场
✔ D
对冲市场
正确答案:A
•13、美国当年的垃圾债券之神是：（6.67 分）
✔ A
米歇尔
✔ B
比尔
✔ C
罗斯福
✔ D
米尔肯
正确答案:D
•14、把门关上，就在座的所有的老板把钱拿到一起做一件事，叫：（6.67 分）
✔ A
开放式基金
✔ B
封闭式基金
✔ C
公司型基金
✔ D
契约型基金
正确答案:B
•15、所有权、收益权分离的投融资市场是：（6.62分）
✔ A
融资市场
✔ B
项目市场
✔ C
理财市场
✔ D
信托市场
正确答案:D。