三大货币政策工具的优缺点
比较分析货币政策的主要工具及其作用原理
比较分析货币政策的主要工具及其作用原理货币政策是指中央银行通过控制货币供给量来调节利率并进而影响整个经济活动，从而实现一定的经济目标的行为。
货币政策的主要工具有：1、再贴现率政策再贴现率政策是指中央银行对商业银行及其他金融机构的贷款利率或者说是放款利率。
中央银行通过调节贷款利率的高低来调节货币供给量，贴现率高，商业银行向中央银行的借款就会少，进而商业银行向市场可提供的贷款就会少，市场上的货币供给量就会减少；反之，货币供给量就会增加。
2、公开市场业务公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给量和利率的行为。
公开市场业务的作用原理或者说是传导机制可描述如下：如果中央银行向个人或者公司等非银行机构买进债券，则会开具支票，债券出售者会将该支票存入自己的银行账户，该银行则会将该支票交给中央银行作为自己在中央账户上增加的准备金存款。
如果中央银行直接从各银行买进债券，则中央银行可直接按照债券金额增加各银行在中央银行中的准备金存款。
当中央银行售出政府债券时，情况则相反，但无论买进或者卖出债券，都会引起准备金的变动，而准备金的变动又会引起货币供给按照乘数发生变动。
3、变动法定准备金率由于商业银行都想赚取尽可能多的利润，所以商业银行总是想把尽可能多的存款放贷出去或者购买债券，但为了应付储户日常的提取存款，所以商业不可能把全部的存款放贷出去，而需要留取一定的金额以作为用于支付存款提取用的准备金。
这种由中央银行规定的商业银行必须保留的用于支付存款提取用的金额占存款的比率就是法定存款准备金率。
由定义就可以看出，降低法定存款准备金就可以增加商业银行向市场的放贷数量，从而可以增加货币供给量；相反，提高法定存款准备金率就可以减少商业向市场的放贷数量，从而可以减少货币供给量。
从实践中来说，货币政策的三种工具也存在一些局限性：第一，一般来说，在通货膨胀时期实行紧缩性的货币政策，效果可能比较显著，但在经济衰退时期，实行扩张性的货币政策，效果就不太显著。
三大货币政策工具的优缺点
三大货币政策工具的优缺点再贴现业务的主要优点是，它有利于中央银行发挥最后贷款者的作用，并且既能调节货币供给的总量，又调节货币供给的结构。
再贴现业务的主要缺点是再贴现业务的主动权在商业银行，而不在中央银行，这就限制中央银行的主动性;再贴现率的调节作用有限。
繁荣时期提高再贴现率未必能够抑制商业银行的再贴现需求，因为商业银行的盈利更高;萧条时期降低再贴现率也未必能刺激商业银行的借款需求，因为此时的盈利水平更低。
而且再贴现率不能经常调整，否则市场利率的经常波动，会使商业银行无所适从。
此外，再贴现业务的最大缺点在于它具有顺经济走势的倾向，繁荣时期的物价上涨使得再贴现票据的金额上升，货币供给增加;萧条时期的物价下跌，又使得再贴现金额下降，货币供给减少。
货币政策因此可能在繁荣时期“火上加油”，而在萧条时期“雪上加霜”。
公开市场操作具有如下优点:第一，中央银行能及时运用公开市场操作，买卖任意规模的有价证券，从而精确地控制银行体系的准备金和基础货币，使之达到合理的水平。
虽然其发生作用的途径同再贴现率政策和准备金政策基本相同，但它的效果比这两种政策更为准确，并且不受银行体系反应程度的影响。
在公开市场操作中，中央银行始终处于积极主动的地位，完全可以按自己的意愿来实施货币政策。
依弗里德曼之意，中央银行实施公开市场操作是“主动出击”，而非“被动等待”。
第二，公开市场操作没有“告示效应”，不会引起社会公众对货币政策意向的误解，因而，也不会造成经济的不必要紊乱。
这就可以使中央银行连续、灵活、不受时间数量方向限制地进行公开市场操作，而不会因为经济主体的适应性调整，造成经济运行的紊乱，即使中央银行出现政策失误也可以及时进行修正。
这是具有强烈“告示效应”的再贴现率政策和准备金政策所做不到的。
第三，中央银行进行公开市场操作，不决定其它证券的收益率或利率，因而不会直接影响银行的收益。
另外，公开市场操作可以普遍运用，广泛地影响社会经济活动。
货币政策三大工具分析
货币政策三大工具分析货币政策是国家经济政策中的重要组成部分，通过调控货币供应量，影响货币市场利率水平，以达到调控经济的目的。
常见的货币政策工具包括：公开市场操作、存款准备金率和利率调控。
下面将对这三种工具进行分析。
一、公开市场操作公开市场操作是指中央银行通过市场买卖证券来影响货币供应量和货币市场利率的一种货币政策工具。
它是一种高效灵活的货币政策工具，具有操作灵活、传递速度快、效果较明显等特点。
公开市场操作对经济的影响主要有两个方面：一是通过影响货币市场利率，调节银行系统的流动性，进而影响信贷市场的利率和信用扩张程度，从而对经济实体的投资、消费、进出口等方面产生影响；二是通过影响长期利率、股票价格等市场指标，对企业的融资、投资、盈利等方面产生影响。
因此，公开市场操作主要用于应对通货膨胀、经济增长、经济衰退等宏观经济问题。
二、存款准备金率存款准备金率是指商业银行必须按一定比例向中央银行存放的一部分存款。
存款准备金率的调节是中央银行对银行体系货币供应的管制，也是宏观经济调节的手段之一。
存款准备金率越高，银行的存款实际可以使用的资金就越少，货币供应量就越小，反之则货币供应量就越大。
存款准备金率的调节主要影响货币市场利率、商业银行存款、信贷市场利率等方面，进而影响经济的投资、消费等方面。
调节存款准备金率主要用于调控通货膨胀、财政稳定等宏观经济问题。
三、利率调控利率调控是指中央银行通过调整公开市场操作、存款准备金率等手段来调整货币市场利率、银行间同业拆借利率等市场利率水平，以达到调控经济的目的。
正常情况下，中央银行会在货币政策的执行过程中自然调整利率，称之为市场利率。
如果货币政策调控失效或出现异常情况，中央银行便会采取强制措施，通过规定自身的基准运作利率或高于市场利率的政策利率来对市场利率进行调整。
综上所述，公开市场操作、存款准备金率、利率调控是货币政策中常用的三种工具。
这些工具对经济的影响不同，其应用范围、实际效果也不相同。
央行三大基本政策工具
优点
不足
①作用过于巨大，其调整对整个经济和社会心理 预期影响太大，不宜作为日常调控货币供给的工 具，央行因此有将准备金率固定化的倾向； ②该政策效果很大程度上受商业银行超额存款准 备的影响。
公开市场业务 ①央行能及时运用公开市场操作，买卖任意规模 的有价证券，从而精确地控制银行体系的准备金 和基础货币，使之达到合理水平； ②公开市场操作没有“告示”效应，不会引起社 会公众对货币政策意向的误解，因而不会造成经 济的不必要紊乱； ③银行进行公开市场操作，不决定其他有价证券 的收益率或利率，不会直接影响银行的收益。 ①传导机制缓慢，其影响需要经过一段时间才能 见效； ②公开市场操作对各种有价证券的价格和收益率 影响很大，需要发达的金融市场和多样的证券种 类； ③当商业银行的行动不配合央行的货币政策，公 开市场操作的作用就不能得到充分发挥。
再贴现 ①有利于发挥央行最后贷款人的作用； ②通过对贴现对象的选择、贴现票据的规定，可 以起到一定的结构调整的作用； ③调整作用缓和，可以配合其他政策工具，避免 引起经济的巨大波动。
①再贴现政策具有顺周期特征，当经济处于扩张 阶段，若央行无法迅速调整再贴现率，再贴现业 务会进一步刺激经济的扩张，反之亦然； ②主动权在商业银行，而不在央行； ③再贴现政策的宣示作用模糊。
货币政策三大工具分析
货币政策三大工具分析货币政策是一国政府或中央银行为了达到宏观经济调控目标而制订和实施的政策。
在现代经济中，货币政策是国家宏观经济政策的重要组成部分，通过货币政策的调节，可以影响国内的通货膨胀、利率、汇率等方面的经济状况。
货币政策的工具是指中央银行利用的操纵货币供应、货币利率和外汇市场等手段，来对宏观经济进行调控的方法。
货币政策的三大工具分别是公开市场操作、再贴现率和法定存款准备金率。
下面我们来详细分析一下这三种货币政策工具。
一、公开市场操作公开市场操作是国家货币政策中最常用的工具之一，也是最为灵活和直接的一种手段。
公开市场操作是指中央银行通过买卖政府债券或其他金融资产，来变动市场上的货币供应量。
当中央银行希望加大货币供应量时，它会通过购买债券来向市场注入资金，从而推动市场上的货币供应量增加；反之，当中央银行觉得市场上的货币供应量过多时，它则通过出售债券来吸纳市场上的资金，使得货币供应量减少。
公开市场操作的优点在于其灵活性强，操作及时，而且对市场影响较大。
通过公开市场操作，中央银行可以根据市场的实际情况及时作出调整，可以精确地控制市场上的货币供应量，以达到宏观经济调控的目标。
公开市场操作还可以通过影响市场上的利率来影响经济主体的投资、消费决策，从而对经济产生直接的影响。
公开市场操作也存在一些局限性。
公开市场操作需要中央银行通过买卖债券来实施，这意味着中央银行需要在市场上有足够的金融资产来进行交易，这对中央银行的资金实力有一定的要求。
公开市场操作可能面临市场预期的风险，一旦市场对中央银行公开市场操作的预期发生变化，就可能对市场产生不利影响。
在实施公开市场操作时，中央银行需要密切关注市场的预期和情绪，留意市场的反应。
二、再贴现率再贴现率是指中央银行向商业银行再贴现贴现率（Discount Rate）。
再贴现率是中央银行向商业银行贷款的利率，是中央银行调节货币供应量和市场利率的重要手段。
当中央银行希望通过调节再贴现率来干预市场利率时，它会对再贴现率进行调整，从而影响市场上的贷款利率和债券收益率，进而影响市场上的资金供应和需求，从而对市场利率和货币供应量产生影响。
三大货币政策工具的比较分析及其在我国的运用_经济论文
三大货币政策工具的比较分析及其在我国的运用货币政策工具是央行为实现一定的货币政策目标而采取的各种策略手段的总和。
中央银行通过运用这些政策工具，对基础货币、银行储备、货币供应量、利率以及金融机构的信贷活动等产生直接或间接的影响，从而有利于货币政策目标的实现。
根据资金流向进行分类，可以将货币政策工具分为总量货币政策工具(一般性政策工具)和结构性货币政策工具(选择性政策工具)。
一般性政策工具是指西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具，即法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务，这三大传统的政策工具有时也称为“三大法宝”，总要用于调节货币总量。
本文主要对这“三大法宝”的作用和有限性进行分析。
一、再贴现利率再贴现利率是商业银行以未到期的合格票据再向中央银行提取现金扣除利息的比例。
对中央银行来讲，再贴现是买进票据，让渡资金；对商业银行而言，再贴现是卖出票据，获得资金。
再贴现是中央银行的一项主要的货币政策工具。
贴现率的升降，影响市场利率的升降，从而影响信用的规模，同时影响社会预期，具有抑制投资的作用。
(一)有效性分析1.票据贴现自偿性保障信贷资金安全。
贴现放款或者抵押贷款是一种自偿性债务关系。
这种自偿性贷款以商品真实交易为基础，以真实票据为抵押，因此确保商业银行资产的安全和金融秩序的稳定，以及银行业的稳定发展发挥了重要作用。
2.极大提高资金流动性和使用效果。
到期日前票据可以流通、贴现，企业之间承兑票据，企业向银行贴现票据，商业银行向中央银行贴现票据，由此扩大了流通空间，加快了资金流通速度，极大的提高了全社会的资金利用效果。
3.调整产业结构。
中央银行可根据再贴现票据观察和调整产业结构和消费结构，进行产业结构指导。
通过审查各种贴现未到期商业票据，可以了解各产业、各行业的生产销售状况，及时与产业结构调整计划对照，发现差异和问题，并及时向商业银行和其他部门提供指导，发出支持或限制某些行业的信号。
4.合理引导外资流向，协调经济的外部和内部平衡。
货币政策的工具和效果研究
货币政策的工具和效果研究货币政策是国家宏观经济管理的重要工具之一。
货币政策是国家对货币供应量的调节和控制，以达到调整金融市场利率，影响信贷和投资决策、稳定物价、促进经济增长的目的。
货币政策的工具主要有三种：常规工具、非常规工具和有形工具。
在本文中，我将探讨每种工具的优势和缺点以及实施货币政策的效果。
一、常规工具常规工具是指由各国央行一般采用的货币政策工具，例如利率、准备金率、汇率等。
货币政策利率是制定货币政策的主要工具，透过利率的调整通过影响经济主体的借贷和投资行为以控制国内经济运行的总量和总体价格水平的变化趋势。
制定货币政策利率能使金融机构按照政府的要求调整其贷款利率和存款利率。
利率的变化会直接影响到人们的消费和储蓄行为，进而影响经济发展。
用货币政策调整利率的方法被称为“利率管制”。
其次，准备金率是指商业银行存放在中央银行的最低比例存款，也是货币政策的重要措施之一。
通过调整准备金率，中央银行能够影响商业银行的存贷款习惯和信贷规模。
直接的作用是控制银行体系中的货币供应，并进一步影响市场的货币量和借贷利率。
最后，汇率政策是指政府通过择当时的汇率，引导企业和个人行为。
通过不断调整汇率政策，政府能够控制国家货币对其他国家货币的汇率。
汇率政策一般应用于国际贸易的环境中，例如各国为了保护自身的商品，可以通过调整汇率的手段对出口商品进行惩罚性贬值，以提高本国产品的竞争力。
但汇率政策的使用有时候也会引起国际贸易的争端和文化误解。
二、非常规工具与常规工具相比，非常规工具是一种比较新的货币政策工具。
尽管比起常规工具来说，非常规工具并不普遍，但已成为了许多央行重要的货币政策工具。
非常规工具主要有流动性调节工具、信任规则以及定向工具等。
首先，流动性调节工具能够调节对流动性的需求，例如直接向市场注入流动性，使银行的贷款额度增加，从而更愿意向各个行业提供贷款。
主要措施有向银行提供流动性贷款、公开市场操作等。
流动性调节工具具有可掌握性较强、执行效率高的特点。
三大货币政策工具
三大货币政策工具是哪三大工具?一、存款准备金存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。
法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。
存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下：当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。
因为准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。
反之，亦然。
年，中国人民银行开始建立存款准备金制度。
十多年来，经历了四次调整，在当时都起到了积极作用——抑制经济过热、物价上涨过快、货币投放过多的状况。
目前，中央银行对存款准备金制度改革方向是要逐步恢复存款准备金支付清算和作为货币总量调控工具的功能，改变原来主要功能不在调控货币总量而在发挥集中资金，调整信贷结构的作用。
二、公开市场业务公开市场，是指各种有价证券自由成交，自由议价，其交易量和价格都必须公开显示的市场。
公开市场业务，是指中央银行利用在公开市场上买卖有价证券的办法来调节信用规模、贷币供应量和利率以实现其金融控制和调节的活动，是货币政策的最重要的工具。
此业务的操作方法：当中央银行判断社会上资金过多时，使卖出债券，相应地收回一部分资金；相反，则央行买入债券，直接增加金融机构可用资金的数量。
我国的公开场业务从外汇操作起步，1996年又开办买卖国债的公开市场业务。
三、再贴现贴现，是票据持票人在票据到期之前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。
再贴现，是商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行作的票据转让。
贴现是商业银行向企业提供资金的一种方式，再贴现是中央银行向商业银行提供资金的一种方式，两者都是以转让有效票据——银行承兑汇票为前提的。
再贴现是中央银行的三大货币政策工具(公开市场业务、再贴现、存款准备金)之一，它不仅影响商业银行筹资成本，限制商业银行的信用张，控制货币供应总量，而且可以按国家产业政策的要求，有选择地对不同种类的票据进行融资，促进结构调整。
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三大货币政策工具的优缺点
再贴现业务的主要优点是，它有利于中央银行发挥最后贷款者的作用，并且既能调节货币供给的总量，又调节货币供给的结构。
再贴现业务的主要缺点是再贴现业务的主动权在商业银行，而不在中央银行，这就限制中央银行的主动性；再贴现率的调节作用有限。
繁荣时期提高再贴现率未必能够抑制商业银行的再贴现需求，因为商业银行的盈利更高；萧条时期降低再贴现率也未必能刺激商业银行的借款需求，因为此时的盈利水平更低。
而且再贴现率不能经常调整，否则市场利率的经常波动，会使商业银行无所适从。
此外，再贴现业务的最大缺点在于它具有顺经济走势的倾向，繁荣时期的物价上涨使得再贴现票据的金额上升，货币供给增加；萧条时期的物价下跌，又使得再贴现金额下降，货币供给减少。
货币政策因此可能在繁荣时期“火上加油”，而在萧条时期“雪上加霜”。
公开市场操作具有如下优点：第一，中央银行能及时运用公开市场操作，买卖任意规模的有价证券，从而精确地控制银行体系的准备金和基础货币，使之达到合理的水平。
虽然其发生作用的途径同再贴现率政策和准备金政策基本相同，但它的效果比这两种政策更为准确，并且不受银行体系反应程度的影响。
在公开市场操作中，中央银行始终处于积极主动的地位，完全可以按自己的意愿来实施货币政策。
依弗里德曼之意，中央银行实施公开市场操作是“主动出击”，而非“被动等待”。
第二，公开市场操作没有“告示效应”，不会引起社会公众对货币政策意向的误解，因而，也不会造成经济的不必要紊乱。
这就可以使中央银行连续、灵活、不受时间数量方向限制地进行公开市场操作，而不会因为经济主体的适应性调整，造成经济运行的紊乱，即使中央银行出现政策失误也可以及时进行修正。
这是具有强烈“告示效应”的再贴现率政策和准备金政策所做不到的。
第三，中央银行进行公开市场操作，不决定其它证券的收益率或利率，因而不会直接影响银行的收益。
另外，公开市场操作可以普遍运用，广泛地影响社会经济活动。
据此，弗里德曼坚持主张中央银行可以用公开市场操作，完全取代法定准备金制度和进行再贴现业务。
公开市场业务必须具备以下三个条件，才能充分有效地发挥作用：（1）中央银行必须具有强大的、足以干预和控制整个金融市场的金融实力；（2）要有一个发达、完善和全国性的金融市场，证券种类齐全且达到一定规模；（3）必须有其它政策工具的配合。
如没有存款准备金制度，就不能通过改变商业银行的超额准备来影响货币供应量。
公开市场业务最大的不足是缺乏这三个条件的国家不能有效地运用这个政策手段；此外，它的收效缓慢，因为国债买卖对货币供给及利率的影响需要一定时间才能缓慢地传导到其它金融市场，影响经济运行。
与其它货币政策工具相比，存款准备金政策具有如下优点：（1）中央银行具有完全的自主权，它是三大货币政策工具中最容易实施的手段；（2）存款准备率的变动对货币供应量的作用迅速，一旦确定，各商业银行及其它金融机构都必须立即执行；（3）准备金制度对所有的商业银行一视同仁，所有的金融机构都同样受到影响。
存款准备金政策的不足之处在于：一是作用过于巨大，其调整对整个经济和社会心理预期的影响都太大，不宜作为中央银行日常调控货币供给的工具，中央银行因此有将准备率固定化的倾向；二是其政策效果在很大程度上受商业银行超额存款准备的影响。
在商业银行有大量超额准备的情况下，中央银行提高法定存款准备金率，商业银行会将超额准备的一部分充作法定准备，而不收缩信贷规模，这就难以实现中央银行减少货币供给的目的。