资本预算练习试卷1(题后含答案及解析)
《财务管理》资本预算练习题及答案
《财务管理》资本预算习题及参考答案1、A公司是一个家钢铁企业，拟进入前景良好的汽车制造业。
现找到一个投资项目，是利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。
预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。
财会部门估计每年的付现成本为760万元。
固定资产折旧采用直线法，折旧年限5年，净残值为50万元。
营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元/件的价格。
生产部门估计需要250万元的净营运资本投资。
假设所得税率为40%。
估计项目每年现金净流量。
年折旧额=（750-50）/5=140（万元）NCF0= - 750-250=-1000(万元)NCF1-4=(4X250-760-140)(1-40%)+140=200(万元)NCF5=200+250+50=500(万元)2、海天公司拟建一套流水生产线，需5年才能建成，预计每年末投资454000元。
该生产线建成投产后可用10年，按直线法折旧，期末无残值。
投产后预计每年可获得税后利润180000元。
试分别用净现值、内部收益率和现值指数法进行方案的评价。
假设要求的最低报酬率为10%。
年折旧额=454000X5/10=227000元NCF1-5 =-454000元NCF6-15 =180000+227000=407000元NPV=407000（P/A,10%,10）(P/F,10%,5)-454000(P/A,10%,5)=407000X6.145X0.621-454000X3.791= -167983.69PI=1553130.32/1721114=0.90NPV=407000（P/A,8%,10）(P/F,8%,5)-454000(P/A,8%,5)=407000X6.71X0.681-454000X3.993=4698.57NPV=407000（P/A,9%,10）(P/F,9%,5)-454000(P/A,9%,5)=407000X6.418X0.650-454000X3.890=-68178.1IRR=8%+[4698.57/(4698.57+68178.1)]X1%=8.06%∵NPV<0，PI<1，IRR<10%∴方案不可行3.某公司借入520000元，年利率为10%，期限为5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。
习题：资本预算习题及答案
1、〔基础〕〔计算回收期〕Old Country公司采用3年作为它的国际投资项目的回收期取舍时限。
如果该公司有下列两个项目可以选择，它应该接受哪一个？（金额单位：美元）解：（1）项目A：前两年的现金流入量=30,000+18,000=48,000（美元）由于其初始现金流出量为$50,000，因此，项目A还需$2,000(=50,000-48,000)的现金流入量才能收回全部投资，因此，项目A的回收期为：2,0002 2.20()+=年10,000因为2.20年小于预设的取舍时限3年，所以根据回收期法，项目A可以被接受。
（2）项目B：前三年的现金流入量=9,000+25,000+35,000=69,000（美元）由于其初始现金流出量为$70,000，因此，项目B还需$1,000(=70,000-69,000)的现金流入量才能收回全部投资，因此，项目B的回收期为：1,000+=年3 3.002()425,000因为3.002年大于预设的取舍时限3年，所以根据回收期法，项目B应该被放弃。
综上所述，若设定的取舍时限为3年，则应选择项目A而放弃项目B。
2、〔基础〕〔NPV与IRR〕Bumble 和 Bees公司有下列两个互斥项目：（金额单位：美元）a. 这两个项目的样的决定一定正确吗？b. 如果必要报酬率是11%，这两个项目的NPV 分别是多少？如果你采用NPV 法则，应该接受哪个项目？c. 贴现率在什么范围之内，你会选择项目A ？在什么范围之内，你会选择项目B ？贴现率在什么范围之下，这两个项目对你而言没有区别？解：a 、内部收益率是项目净现值为零时的折现率由， 得IRR A =16.605%由， 得IRR B =15.72%由于项目A 的内部收益率大于项目B 的内部收益率，根据内部收益率法则，我们优先选择IRR 较大的项目进行投资，即项目A 优于项目B ，公司接受项目A 。
这个决定未必正确，原因是（1）虽然项目A 优于项目B ，但项目A 的内部收益率仍然有可能小于其投资者要求的回报率，如果这样，那A 和B 我们都不能接受；（2）内部收益率法则在遇到互斥项目决策时未必有效，在规模相同的情况下，可能由于现金流发生的时间序列问题而导致选择上的偏差。
注册会计师财务成本管理(资本预算)模拟试卷1(题后含答案及解析)
注册会计师财务成本管理（资本预算）模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．某公司购入一批价值20万元的专用材料，因规格不符无法投入使用，拟以15万元变价处理，并已找到购买单位。
此时，技术部门完成一项新产品开发。
并准备支出50万元购入设备当年投产。
经化验，上述专用材料完令符合新产品使用，故不再对外处理，可使企业避免损失5万元，并且不需要再为新项目垫支流动资金。
因此，若不考虑所得税影响的话，在评价该项目时第一年的现金流出应为( )万元。
A．65B．50C．70D．15正确答案：A解析：专用材料应以其变现价值15万元考虑。
所以项目第一年的现金流出=50+15=65 (万元)。
知识模块：资本预算2．某项目经营期为5，预计投产第一年年初经营性流动资产需用额为50万元，预计第一年经营性流动负债为15万元，投产第二年年初经营性流动资产需用额为80万元，预计第二年经营性流动负债为30万元，预计以后每年的经营性流动资产需用额均为80万元，经营性流动负债均为30万元，则该项目终结点一次回收的经营营运资本为( )万元。
A．35B．15C．95D．50正确答案：D解析：第一年所需经营营运资本=50—15=35(万元)首次经营营运资本投资额=35—0=35(万元)第二年所需经营营运资本=80一30=50(万元)第二年经营营运资本投资额=本年经营营运资本需用额一上年经营营运资本需用额=50一35=15(万元)经营营运资本投资合计=15+35=50(万元)。
知识模块：资本预算3．某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：甲方案的净现值为400万元，内含报酬为10％；乙方案的净现值为300万元，内含报酬率为15％，若两方案的有效年限相同，据此可以认定( )。
金融硕士MF金融学综合(风险分析与资本预算)模拟试卷1(题后含答
金融硕士MF金融学综合（风险分析与资本预算）模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 4. 简答题 6. 不定项选择题单项选择题1．会计盈亏平衡分析是确定某一产品或公司的销售量使( )。
A．净现值为零B．净收益为零C．内部收益率为零D．总成本最小正确答案：B解析：会计盈亏平衡分析是用于确定公司会计盈亏平衡(即净收益为零)时所需达到的销售量，是敏感性分析方法的有效补充，这是因为它同样揭示了错误预测的严重性。
知识模块：风险分析与资本预算2．如果某项目的净现值盈亏平衡点是销售量为1000，则销售量为1200时，净现值为( )A．正B．零C．负D．不能确定正确答案：A解析：净现值盈亏平衡点销量是使净现值为零时的销量，若实际销量大于净现值盈亏平衡点销量，则净现值为正。
知识模块：风险分析与资本预算3．可以用来帮助实物期权的认定与描述的不确定性分析是：A．敏感性分析B．会计盈亏平衡分析C．净现值盈亏平衡分析D．决策树分析正确答案：D解析：决策树是对项目的隐含期权或实物期权进行评估的方法。
知识模块：风险分析与资本预算4．(浙江财经2013)财务盈亏分析关注的是( )。
A．利润为零时的销售额水平B．利润为零时的销售量C．使净现值为零时的销售量D．使净现值为零时的销售额水平正确答案：B解析：财务盈亏平衡点是使销售收入等于销售成本时的销售量，因此财务盈亏分析关注的是利润为零时的销售量。
净现值盈亏分析关注的是使净现值为零时的销售量。
知识模块：风险分析与资本预算5．若公司有实物期权，并可以投资于能够获利的新项目，那么公司的( )。
A．市场价值>实体资产价值B．市场价值<实体资产价值C．市场价值=实体资产价值D．A，B，C都有可能正确答案：A解析：实物期权的出现增加了一个投资项目的价值，一个项目的价值可以被视为其用传统方法计算的净现值与一些期权的价值之和。
所以有实物期权的公司价值大于其实体价值。
资本预算真题及答案解析
资本预算真题及答案解析(1/1)单选题第1题公司利用金融市场提供的各种融资机会，对资产尤其是固定资产投资，进行分析、筛选和计划的过程叫( )。
A.投资决策B.固定资产投资决策C.资本预算决策D.资本融资决策下一题(1/2)判断题第2题在为股东创造价值这一前提下，如果一个项目的净现值为正，则应该投资。
( )A.正确B.错误上一题下一题(2/2)判断题第3题企业投资时应尽量选择风险小的投资项目，因为风险小的投资项目对企业有利。
( )A.正确B.错误上一题下一题(1/5)名词解释第4题资本预算________上一题下一题(2/5)名词解释第5题公司投资决策________上一题下一题(3/5)名词解释第6题经营性现金流________上一题下一题(4/5)名词解释第7题内部收益率________上一题下一题(5/5)名词解释第8题净现值法________上一题下一题(1/3)简答题第9题简要评价静态投资回收期法的优缺点。
________上一题下一题(2/3)简答题第10题为什么评价投资项目时要以现金流量而不是以会计利润为基础？________上一题下一题(3/3)简答题第11题比较投资预算方法中的NPV方法和IRR方法，他们各有什么优点，在什么情况下会出现不一致，如果出现不一致应该以哪种方法为准？________上一题下一题(1/1)计算题第12题某艺术品投资公司拟购买一幅古字画，字面售价88万元，该公司拟购人持有一年后卖出，预计第二年售出可得款项98万元，当前一年期银行存款利率为2.5%。
请分析该公司是否可以购买该幅作品？________答案及解析(1/1)单选题第1题公司利用金融市场提供的各种融资机会，对资产尤其是固定资产投资，进行分析、筛选和计划的过程叫( )。
A.投资决策B.固定资产投资决策C.资本预算决策D.资本融资决策参考答案： C 您的答案：未作答答案解析：资本预算决策就是对固定资产投资的决策。
金融硕士MF金融学综合(资本预算)模拟试卷1(题后含答案及解析)
金融硕士MF金融学综合（资本预算）模拟试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 名词解释 4. 简答题 5. 论述题单项选择题1．某项目经营期为5年，预计投产第一年初流动资产需用额为150万元，预计第一年流动负债为115万元，投产第二年初流动资产需用额为180万元，预计第二年流动负债为130万元，预计以后每年的流动资产需用额均为180万元，流动负债均为130万元，则该项目终结点一次回收的营运资金为( ) A．35万元B．15万元C．95万元D．50万元正确答案：D解析：第一年所需营运资金=150—11 5=35(万元) 首次营运资金投资额=35一0=35(万元) 第2年所需流动资金=180一130=50(万元) 第2年营运资金投资额=本年营运资金需用额一上年营运资金需用额=150—135=15(万元) 营运资金投资合计=15+35=50(万元) 知识模块：资本预算2．某投资项目运营期某年的总成本费用(不含财务费用)为l100万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。
据此计算的该项目当年的付现经营成本估算额为( )万元。
A．1000B．900C．800D．300正确答案：B解析：某年付现经营成本=该年不含财务费用的总成本费用一该年折旧额=1100一200=900(万元)；或者：付现经营成本：外购原材料+燃料和动力费+工资及福利费+其他费用=500+300+100=900(万元)。
知识模块：资本预算3．ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30％，年税后营业收入为700万元，税后付现成本为350万元，税后净利润210万元。
那么，该项目年营业现金流量为( )A．350B．410C．560D．500正确答案：B解析：营业收入=700／(1—30％)=1000(万元) 付现成本=350／(1—30％)=500(万元) (1000—500一折旧)×(1—30％)=210(万元) 所以折旧=200(万元) 现金流量=税后净利+折旧=210+200=410(万元) 或：营业现金流量=税后收入一税后付现成本+折旧抵税=700—350+200×30％=410(万元) 知识模块：资本预算4．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内含报酬率为( )。
投资项目资本预算练习题及答案
第五章投资项目资本预算一、单项选择题1.下列关于各项评价指标的表述中，错误的是（）。
A.净现值是绝对数指标，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性B.现值指数是相对数，反映投资的效率C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率D.会计报酬率是使用现金流量计算的2.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定报价折现率为12%，有四个方案可供选择。
其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，10年期、折现率为12%的投资回收系数为0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其等额年金为150 万元；丁方案的内含报酬率为10%。
最优的投资方案是（）。
A.甲方案B.乙方案C.丙方案D. 丁方案3.甲公司预计投资人项目，项目投资需要购买一台设备，该设备的价值是100万元，投资期 1年，在营业期期初需要垫支营运资本50万元。
营业期是5年，预计每年的净利润为120 万元，每年现金净流量为150万元，连续五年相等，则该项目的会计报酬率为（）。
A.80%B.100%C.120%D.150%4.下列关于各项评价指标的表述中，错误的是（）。
A.以现值指数进行项目评价，折现率的高低会影响方案的优先次序B.内含报酬率的计算受资本成本的影响C.折现回收期考虑了资金时间价值D.会计报酬率考虑了整个项目寿命期的全部利润5.已知某投资项目的筹建期为2年，筹建期的固定资产投资为600万元，增加的营运资本为400万元，经营期前4年每年的现金净流量为220万元，经营期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元，则该项目包括筹建期的静态回收期为（）年。
A.6.86B.5.42C.4.66D.7.126.对于多个独立投资项目，在资本总量有限的情况下，最佳投资方案必然是（）。
A.净现值合计最大的投资组合B.会计报酬率合计最大的投资组合C.现值指数最大的投资组合D.净现值之和大于零的投资组合7.在更换设备不改变生产能力且新旧设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（）。
资本预算习题及答案ppt课件
• 1、假设企业要求的报酬率为10%，分别计算净现 值。
• 2、该企业应选择哪个方案？
.
11
• 解析：1.营业净现金流量=税后净利+折旧，
• 所以a：20+19=39
•
b：10+10=20
•
c：15+9=24
• 2.净现值
• npva=39(p/a，10%，10)-200=39*6.145-
200=39.655;
• npvb=20(p/a，10%，10)-100=22.9;
• npvc=24(p/a，10%.，10)-150=-2.52; 12
（三）现值指数
• ——现值指数是指项目投产后按一定贴现率计 算的在经营期内各年现金净流量的现值合计与 投资现值合计的比值。又称获利指数。
现值指数＝经营期各年现金净流量现值之和/投资现值 之和
◆决策原则：PI≥1，方案可行
.
13
• 例：某项目各年现金流量之和2000万元， 起始投资1500万元，求现值指数
.
14
(四）内部收益率（IRR）
——内部收益率又叫内含报酬率，指项目投资实际可 望达到的收益率，亦可将其定义为能使投资项目的净 现值等于零时的折现率。
理解：内部收益率就是方案本身的实际收益率。 计算方法 ：找到能够使方案的净现值为零的折现率。
i18%2.66672.6901 20%18%2.58872.6901
• i=18.46%
.
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【例】某投资项目在建设起点一次性投资254580元，当 年完工并投产，投产后每年可获净现金流量50000元， 运营期为15年。根据上述资料，判断并用特殊方法计算 该项目的内部收益率
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资本预算练习试卷1(题后含答案及解析)题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 4. 计算分析题 5. 综合题单项选择题每题只有一个正确答案，请从每题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
答案写在试题卷上无效。
1．下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中，不正确的是( )。
A．它忽略了货币时间价值B．它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据C．它不能测度项目的盈利性D．它不能测度项目的流动性正确答案：D2．年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。
该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10％；目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是( )。
A．减少1000元B．增加1000元C．增加9000元D．增加11000元正确答案：D解析：年折旧=50000×(1-10％)／10=4500(元)，账面价值=50000-4500×8=14000(元)，变现损失=14000-10000=4000(元)，变现损失减税=4000×25％=1000(元)，现金净流量=10000+1000=11000(元)。
3．某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12％，有四个方案可供选择。
其中甲方案的项目期限为10年，净现值为1000万元，(A／P，12％，10)=0．177；乙方案的现值指数为0．85；丙方案的项目期限为11年，其净现值的等额年金为150万元；丁方案的内含报酬率为10％。
最优的投资方案是( )。
A．甲方案B．乙方案C．丙方案D．丁方案正确答案：A解析：乙方案的现值指数为o．85，说明乙方案的净现值为负，因此乙方案经济上不可行。
丁方案的内含报酬率为10％小于设定折现率12％，因而丁方案经济上不可行。
甲、丙方案的项目期限不同，因而只能求净现值的等额年金才能比较方案的优劣，甲方案净现值的等额年金=1000×(A／P，12％，10)=177(万元)。
丙方案净现值的等额年金为150万元。
甲方案净现值的等额年金大于丙方案净现值的等额年金，因此甲方案最优。
4．已知一个投资项目，当资本成本为10％时，净现值为258万元，当资本成本为12％时，净现值为-42万元，则由此可知，该项目的内含报酬率为( )。
A．11．72％B．10．58％C．11％D．11．14％正确答案：A解析：(JRR-10％)／(12％-10％)=(0-258)／(-42-258)解得：IRR=11．72％5．在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的( )。
A．经营风险B．财务风险C．系统风险D．特有风险正确答案：C解析：在项目分析中，项目的风险可以从三个层次来看待：项目的特有风险、项目的公司风险、项目的市场风险。
项目的一部分风险通过公司内部的资产组合分散掉了，新项目余下的风险因股东资产的多样化组合又分散摔一部分，所以唯一影响股东预期收益的是项目的系统风险。
6．某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。
在确定项目系统风险时，掌握了下列资料：汽车行业上市公司的β值为1．54，行业平均资产负债率为60％，所得税税率为20％。
投资汽车项目后，公司将继续保持目前50％的资产负债率。
公司所得税率为25％。
本项目含有负债的股东权益β值是( )。
A．0．995B．1．225C．1．325D．1．985正确答案：B解析：替代公司的产权比率=60／(100-60)=1．5目标公司的产权比率=50／(100-50)=1目标公司的β权益=1．54／[1+1．5×(1-20％)]×[1+1×(1-25％)]=l_2257．ABC公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为25％，年税后营业收入为525万元，税后付现成本为370万元，税后净利润80万元。
那么，该项目年营业现金毛流量为( )万元。
A．100B．180C．80D．150正确答案：B解析：根据“净利润一税后收入一税后付现成本-折旧×(1-所得税率)”有：525-370-折旧×(1-25％)=80，由此得出：折旧=100(万元)；年营业现金毛流量=税后利润+折旧=80+100=180(万元)。
8．某企业正在进行继续使用旧设备还是购置新设备的决策，已知旧设备账面价值为80000元，变现价值为70000元。
如果企业继续使用旧设备，由于通货膨胀，估计需要增加流动资产10000元，增加流动负债6000元。
假设企业所得税率为25％，则继续使用旧设备的初始现金流出量为( )元。
A．71500B．76500C．75000D．80000正确答案：B解析：继续使用旧设备的初始现金流出量包括两部分：一是丧失的旧设备变现初始流量；二是由于通货膨胀需要增加的营运资本。
损失的旧设备变现初始流量一旧设备变现价值+变现损失减税=70000+(80000-70000)×25％=72500(元)；增加的营运资本=10000-6000=4000(元)。
继续使用旧设备的初始现金流出量=72500+4000=76500(元)。
9．假设某项目的实际现金流量分别为：NCF0=-100万元，NCF1=50万元，NCF2=60万元，NCF3=50万元。
若名义资本成本为12％，预计一年内的通货膨胀率为5％，则该项目的净现值为( )万元。
A．28．07B．38．92C．35．62D．40．81正确答案：D解析：名义现金流量分别为；-100万元、52．5万元、66．15万元、57．88万元。
NPV=-100+52．5×0．8929+66．15×0．7972+57．88×0．7118=40．81(万元)。
多项选择题每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。
答案写在试题卷上无效。
10．下列关于固定资产更新决策的表述中，正确的有( )。
A．更新决策是继续使用旧设备与购置新设备的选择B．更新决策的现金流量主要是现金流出，但也有少量的残值流入C．一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入，因此更新决策不同于一般的投资决策D．由于更新决策中的各方案没有适当的现金流入，因此无论哪个方案都不能计算项目本身的净现值和内含报酬率正确答案：A,C,D解析：更新决策的现金流量主要是现金流出。
即使有少量的残值变价收入，也属于支出抵减，而非实质上的流入增加。
所以选项B不正确。
11．下列关于投资项目风险处置方法的表述中，正确的有( )。
A．风险调整折现率法用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整B．调整现金流量法有夸大远期现金流量风险的特点C．调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，并且先调整风险价值D．风险调整折现率法在理论上受到批评正确答案：A,C,D解析：调整现金流量法对时间价值和风险价值分别进行调整，先调整风险，然后把肯定现金流量用无风险报酬率进行折现，所以，选项C的说法正确；调整现金流量法对不同年份的现金流量可以根据风险的差别采用不同的肯定当量系数进行调整，不会夸大远期现金流量风险，因此，选项B的说法不正确；风险调整折现率法在理论上受到批评，因其采用单一的折现率同时完成风险调整和时间调整，这种做法意味着风险随着时间推移而加大，可能与事实不符，夸大远期现金流量的风险，因此，选项A、D的说法正确。
12．计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法，下列关于这两种方法的表述中，正确的有( )。
A．计算实体现金流量和股权现金流量的净现值，应当采用相同的折现率B．如果数据的假设相同，两种方法对项目的评价结论是一致的C．实体现金流量的风险小于股权现金流量的风险D．股权现金流量不受项目筹资结构变化的影响正确答案：B,C解析：计算投资项目的净现值可以采用实体现金流量法或股权现金流量法，实体现金流量法折现率为加权平均成本，股权现金流量法折现率为股东要求报酬率。
两种方法计算的净现值没有实质区别；股权现金流量的风险比实体现金流量大，它包含了公司的财务风险；股东要求报酬率不仅受经营风险影响，而且受财务杠杆影响，所以股权现金流量受项目筹资结构变化的影响。
13．下列关于项目评估方法的表述中，正确的有( )。
A．利用内含报酬率进行决策时，只要内含报酬率高于必要报酬率，该项目就可以接受B．当项目静态回收期大于主观上确定的最长的可接受回收期时，该项目在财务上是可行的C．只要净现值为正，就意味着其能为公司带来财富D．净现值法所依据的原理是，假设原始投资是按资本成本借人的正确答案：A,C,D解析：静态回收期是反指标，当项目静态回收期小于主观上确定的最长的可接受回收期时，该项目在财务上是可行的，故选项B的说法不正确；根据教材内容可知，选项A、C、D的说法正确。
14．下列各项中，属于投资机会的评价步骤的有( )。
A．提出各种投资方案B．估计方案的相关现金流量C．计算投资方案的价值指标D．对已接受的方案进行再评价正确答案：A,B,C,D解析：对投资机会的评估包含下列几个基本步骤：(1)提出各种投资方案；(2)估计方案的相关现金流量；(3)计算投资方案的价值指标；(4)价值指标与可接受标准比较；(5)对已接受的方案进行再评价。
15．下列关于净现值的表述中，正确的有( )。
A．如果净现值为正数，表明投资报酬率大于资本成本B．如果净现值为负数，表明该项目将减损股东财富，应予放弃C．净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额D．如果净现值为零，表明投资报酬率等于资本成本，应予采纳正确答案：A,B,C解析：如果净现值为零，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没有必要采纳。
计算分析题要求列出计算步骤，除非有特殊要求，每步骤运算得数精确到小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。
在答题卷上解答，答在试题卷上无效。
某公司准备购入一设备以扩充生产能力。
现有甲、乙两个方案可供选择。
甲方案需投资30000元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15000元，每年的付现成本为5000元。
乙方案需投资36000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也是5年，5年后有残值收入6000元。
5年中每年收入为17000元，付现成本第一年为6000元，以后随着设备陈1日，逐年将增加修理费300元，另需垫支营运资本3000元。