电子元器件行业2012年年报及2013年一季报分析报告
英特尔2012年第一季度财务报告
英特尔2012年第一季度财务报告英特尔公布了2012财年第一季度财报。
报告显示，英特尔第一季度营收为129亿美元，略高于去年同期的128亿美元；净利润为27.38亿美元，比去年同期的31.60亿美元下滑13%。
英特尔第一季度业绩超出华尔街分析师预期，但其盘后股价仍下跌近3%。
在截至3月31日的这一财季，英特尔的净利润为27.38亿美元，比去年同期下滑13%，比上一季度的34亿美元下滑19%；每股收益53美分，低于去年同期的56美分，比上一季度的64美分下滑17%。
2011财年第一季度，英特尔的净利润为31.60亿美元，每股收益56美分。
英特尔第一季度运营利润为38亿美元，低于去年同期的41.6亿美元，与上一季度的46亿美元相比下滑17%。
英特尔第一季度营收为129亿美元，略高于去年同期的128亿美元，比上一季度的139亿美元下滑7%。
英特尔第一季度业绩超出分析师此前预期。
市场研究公司FactSet Research调查显示，分析师此前预计英特尔第一季度每股收益为50美分，营收为128.5亿美元。
按照地域划分，英特尔第一季度来自美洲的营收为27.15亿美元，去年同期为19.06亿美元。
英特尔第一季度来自欧洲的营收为16.45亿美元，去年同期为14.04亿美元。
英特尔第一季度来自亚太的营收为72.62亿美元，去年同期为58.88亿美元。
英特尔第一季度来自日本的营收为12.25亿美元，去年同期为11.01亿美元。
按照部门划分，英特尔PC客户集团第一季度净营收为84.51亿美元，去年同期为86.21亿美元；运营利润为34.83亿美元，去年同期为35.43亿美元。
英特尔数据中心集团第一季度净营收为24.53亿美元，去年同期为24.64亿美元；运营利润为11.43亿美元，去年同期为12.22亿美元。
英特尔其它架构集团第一季度净营收为10.75亿美元，去年同期为11.49亿美元；运营亏损为3.12亿美元，去年同期运营亏损为3600万美元。
2013行业解析之：电子元件
2013行业解析之：电子元件电子元件缓进锁定终端2012年，欧债危机持续发酵、美国经济复苏乏力，随之国际贸易增速回落，我国电子元器件行业整体萧条。
2013年低速增长伴随我国战略性新兴产业的腾飞，进入2013年，电子元器件行业是否出现转机？中国电子元件协会理事长兼秘书长温学礼表示，今年以来，世界经济复苏乏力，欧盟经济体债务问题严重、失业率持续高位，消费信息低迷，中国也难以独善其身。
“根据目前国内外经济形势分析，我认为2013年电子元件行业仍然是低增速发展。
主要原因是，出口市场低迷，尤其是对欧盟主要经济大国的出口下降，而内需不足的问题也难以在短时间内得到解决。
预计，2013年我国电子元件出口创汇将增加5％左右，而进口则基本与2012年持平。
”中国电子科技大学教授杨邦朝分析认为，由于我国电子元件行业对外需的依存度过高，如果在海外订单没有明显大幅度恢复的情况下，2013年要出现大幅反弹的可能性不大，但预计增长率要略微高于今年。
他同时预测，在2013年电子元器件的内需空间将会加大。
2013年是国家执行"十二五"发展计划的关键年，在国家快速发展各种新兴产业以及不断升级改造的传统产业政策推动下，新能源产业、新型交通工具、新型视听设备等领域将为我国元器件企业带来很大的市场。
深圳市莱宝高科股份有限公司董事长臧卫东认为，随着宏观经济形势的好转和消费市场逐步提振以及移动互联网产业环境日益成熟，无线上网、视频通话、云计算服务等创新应用不断涌现，手机与计算机、电视之间日趋紧密融合，进一步激发智能手机、超极本、一体化计算机等产品的市场需求，从而促进相关配套产业上下游的发展和升级。
广东生益科技股份有限公司董秘温世龙表示，PCB行业实际上没有发生变化，中国PCB仍旧排名全球第三。
难题在于，这个行业的外部需求，谁也无法预料和把握。
因为宏观经济造成的国内需求不振，因为美国财政悬崖以及欧洲债务问题迟迟不能解决，类似生益科技这样中国比较有传统优势的电子出口型企业，2013年的需求风险也无法预测。
爱立信2012年第一季度财务报告
爱立信2012年第一季度财务报告2012年04月26日，爱立信公布的一季报显示，今年一季度，虽然该公司营收同比下滑了4%，但由于出售了索尼爱立信公司的股权，其净利增幅还是达到了116%。
今年一季度，爱立信公司的营收为510亿瑞典克朗(约合77亿美元)，同比下降了4%。
爱立信表示，营收下降的主要原因是电信运营商削减开支导致销售额未达预期。
不过，该季度爱立信仍然实现了88亿瑞典克朗(约合13亿美元)的净利润，同比增长了116%。
财报显示，爱立信净利润大增的原因是受出售索尼爱立信公司的股份所致。
爱立信总裁兼首席执行官卫翰思表示：“随着我们完全出售在索尼爱立信中的股份，我们剥离了手机业务中的消费者环节，使我们能专注为所有设备、手机以及更多事物提供连接。
”。
电子元器件行业分析报告
电子元器件行业分析报告目录一、2012年电子元器件行业行情回顾 (4)二、电子行业上游景气度平淡，下游需求冷暖不一 (5)1、先行指标显示景气度平淡 (5)2、下游需求总量下滑，智能终端风景独好 (6)（1）PC 增长停滞，平板异军突起 (6)（2）手机销量同比衰退，智能机有亮点 (8)（3）电视市场增速趋缓，智能电视渗透率攀升 (9)三、市场结构性变化下的智能终端产业链 (10)1、智能移动终端软硬件门槛明显降低，呈现两极分化趋势 (11)（1）高端市场：苹果优势仍存，但在逐渐减弱 (12)（2）中低端智能移动终端快速向新兴市场下沉 (13)2、苹果筹谋“最后一屏”有望引爆智能电视需求 (14)（1）智能电视首先带动芯片需求增长 (15)（2）语音控制推动高品质电声器件需求 (16)（3）体感操作基于影像识别，光学器件是关键 (18)四、投资策略及重点公司分析 (19)1、行业判断 (19)（1）基本面：成长股有望从下游消费电子增长中获益，周期股尚需时机 (19)（2）估值：PE 低于历史均值，溢价率有所回落 (20)2、投资策略 (21)3、重点公司 (22)（1）歌尔声学（002241）：无新业务不富，无大客户不稳 (22)（2）欧菲光（002456）：垂直一体化布局，成本优势明显 (24)（3）水晶光电（002273）：产品组合优化，新品市场开拓 (25)五、主要风险 (26)一、2012年电子元器件行业行情回顾2012 年年初以来，A 股电子行业上涨1.13%（截至12 月19 日），年度表现位于中信29 个一级行业的第10 位。
同期上证综指下跌1.69%，沪深300 上涨1.08%，电子板块走势强于大盘。
但全年一波三折：在2011 年连续四个季度大幅跑输大盘之后，今年一季度为行业景气度的低点，电子板块仍然弱于大盘。
二、三季度，电子板块明显跑赢大盘。
但是9 月-12 月初的调整中，电子板块由于溢价率相对全部A 股仍然较高，跌幅居前。
2012年半导体行业分析报告
2012年半导体行业分析报告/clcz20122012年10月目录一、行业监管与行业政策 (4)1、行业监管 (4)2、行业主要政策 (5)二、行业现状 (7)三、行业竞争格局 (9)四、进入行业的主要障碍 (10)1、技术壁垒 (10)2、资金壁垒 (10)3、人才壁垒 (11)4、认证壁垒 (11)五、市场供求状况及变动原因 (11)六、行业利润水平变动趋势及变动原因 (13)七、行业技术水平及技术特点 (13)八、经营模式及行业特征 (13)1、行业经营模式 (13)2、行业特征 (14)九、影响行业发展的有利、不利因素 (15)1、有利因素 (15)（1）全球范围内的半导体产业转移、结构调整和战略转型步伐加快 (15)（2）国家产业政策的大力支持 (15)2、不利因素 (16)（1）国内技术水平与国际技术水平存在差距 (16)（2）自主创新能力不强 (16)十、上下游行业状况及对本行业影响 (16)十一、出口业务情况 (17)集成电路（IC）、半导体分立器件是半导体的两大分支，这两大分支包含的种类繁多且应用广泛，并主要应用于消费类电子、通讯、精密电子、汽车电子、工业自动化等电子产品领域。
集成电路产业链是半导体产业的典型代表，因为其技术的复杂性，产业结构向高度专业化转化，分化为IC 设计业、芯片制造业及IC 封装测试业三个子产业群，如下图所示：集成电路（IC）制造过程中，晶圆光刻的工艺(即所谓流片)，被称为前道工序；晶圆流片后，切割、封装、测试等工序被称为后道工序。
一、行业监管与行业政策1、行业监管我国半导体产业的行政主管部门是工信部，工信部主要负责产业政策、发展规划的制订及项目审批。
中国半导体行业协会是半导体制造业的行业自律管理机构，是由全国半导体行业从事集成电路、半导体分立器件、半导体材料和设备的生产、设计、科研、开发、经营、应用、教学的单位及其它相关的企、事业单位自愿参加的、非营利性的、行业自律的全国性社会团体，主要职责是规范行业行为，协调价格，维护公平竞争，汇总发布行业信息，研究分析行业发展动向，为企业提供行业咨询服务等。
2012-2013年LED和LCD面板行业分析报告
2012年LED和LCD 面板行业分析报告2012年12月目录一、LED前景依然可期：背光和照明或是主力 (3)1、预计2013年LED背光市场仍是较大贡献者 (4)2、2013年照明市场有望良好续接 (6)（1）预计2013年政策仍是较大驱动因素 (7)（2）电价高的市场启动较快，照明用时较长的市场启动较快 (9)3、投资策略 (12)（1）关注细分领域&产业链龙头 (12)4、主要风险 (16)（1）价格下跌风险 (16)（2）政策性风险 (16)二、预计LCD新技术是产业复苏的背后推手 (16)1、技术推动更新换代 (16)2、中大尺寸：国内供需偏紧，价格或有支撑 (17)（1）中大尺寸—未来尺寸更大化 (17)（2）中大尺寸：国内供需严重失衡 (18)（3）2013年中大尺寸价格向上有支撑 (21)3、中小尺寸方面：技术创新加速产品快速更新换代、更大尺寸化 (21)（1）中小尺寸随着触控技术的变化，产品更新换代加速 (21)（2）中国大陆中小尺寸仍是以中低端为主，高端完全依赖于进口 (23)（3）2013年OGS及更大尺寸触控或为主要趋势 (24)4、投资策略 (26)（1）中大尺寸面板：2013年整体供需偏紧，价格持续向上或有支撑 (26)（2）中小尺寸面板：国内以OGS为争夺战，仍以中低端为主 (26)5、主要风险 (28)（1）技术替代风险 (28)（2）良率风险 (28)（3）系统风险 (28)LED及LCD在科技产业中的地位显得越发重要，从带动效应来看，LED未来将带动下游（背光\照明\显示屏\车用\Mobile 等产品）每年超过1000亿美元的消费市场规模，LCD面板带动终端(TV\NB\PC\Mobile\DSC\Game Console等产品)每年在5000亿美元以上的市场消费需求。
一、LED前景依然可期：背光和照明或是主力LED行业自2005年开始已较为广泛应用于市场-手机、显示屏等，在2008年被Note Book-mini的背光应用催化，快速进入各类背光应用领域，如NB、Moniotor、TV等领域，并加速LED产业规模的快速增长，同时加速了技术进步和价格的下降，让LED进入照明领域成为一种可能，尤其是2011年受欧洲经济环境影响，LED各类产品价格更是加速下跌，其价格与传统照明照明产品价格逐渐逼近，加速LED在照明领域的应用。
中国电子元器件行业分析报告
中国电子元器件行业分析报告
一、行业简介
电子元器件是指用于电子产品的可替换的最小部件的总称，它是连接电路板元件和仪器仪表的重要组成部分，是电子产品的重要组成部分，它可以控制、改变电子产品的行为。
一般来说，电子元件包括电容、电阻、电位器、电感、半导体元件等。
二、行业发展趋势
1.销售额和利润有所增加
2024年，全国电子元器件行业总营业额达到2490亿元，同比增长7.3%，利润总额达到2237亿元，同比增长5.5%。
由此可见，近几年，中国电子元器件行业的销售额和利润总额都在逐年增长。
2.出口量的增长
2024年，中国电子元器件行业总出口量达到1758亿元，同比增长12.3%。
2024年，中国电子元器件行业出口量达到1789亿元，同比增长
2.4%。
可以看出，中国电子元器件行业的出口量在近几年也逐步增长。
三、行业发展瓶颈和发展限制
1.技术水平落后。
电子元器件行业分析总结
2010年我们更关注元器件上市公司在业绩恢复方面出现的分化.第一个投资逻辑是寻找在2010年业绩仍能出现快速恢复的公司。
在经济持续向好的预期下，新投资项目将是决定元器件公司业绩增长的主要因素。
我们的第二个投资逻辑是结合上市公司的投资项目情况以及潜在投资能力来寻找业绩可能出现快速增长的公司。
我们看到，产业内的技术创新依旧活跃，产品升级是产业增长的主要动力，新的细分市场伴随着新产品出现，相关的元器件公司将受益于这些细分市场的高成长。
我们的第三个投资逻辑是结合终端应用的发展趋势寻找能够分享细分市场高增长的公司。
电子类上市公司都是小市值公司，由于产品庞杂，重复产品的公司不多，细分市场特别多。
从以上分类方式来探讨电子元器件行业的2009 年投资机会：1）对周期型公司，我们观察和等待行业反转；2）对技术进步型公司，我们首先观察企业能不能抗得过寒冬，其次观察是否有资金在持续投入和研发；3）对客户决定型公司，首先观察客户的状况，客户状况与公司状况是荣损相连，不可能存在例外；4）对服务型的公司，情况可能稍好一些，但是仍然观察下游需求状况。
行业特点1行业增速趋缓，结构升级明显，产量增速放缓但收入增速加快，这主要是显示器产品结构升级（液晶）08年1-10 月我国片式元件产量31.7%的增速远超07年同期；尽管电子元件制造业主营业务收入增速不如07年同期，但22.3%的工业增加值增幅远高于07年同期（8.7%）2 大进大出，而且进口大于出口，两头受压，定价能力弱处于中间配套零件地位的电子产品，一方面不能控制上游大宗原料价格波动，一方面自身产品价格往往被下游整机企业控制，所以大部分电子企业实际上缺乏自主定价能力。
大量进口高端产品、大量出口低端产品，是很长时间以来中国电子元件市场的最大特征3 外资占主导地位内资企业的出口比重很高2008 年前三季度，中国大陆电子信息制造业出口总额为3751 亿美元，其中外资占据86%的份额。
家电行业2012年总结及2013年第一季度分析
家电行业2012年总结及2013年第一季度分析目录一、2012年行业景气回落，1Q13温和复苏 (3)二、家电板块与大盘比较 (3)三、2012年和2013年一季度家电行业整体运行情况分析 (7)1、1Q12-1Q13营收增速情况 (11)2、2012年及1Q13销售费用率情况 (15)3、归属母公司净利润同比增长情况 (17)四、2012年和2013年一季度家电公司财务指标分析 (21)1、12年和13年一季度收入增速超出行业平均水平的公司分析 (22)2、毛利率和利润率概况 (23)3、费用比例分析 (25)4、归属于母公司的净利润率概况 (27)一、2012年行业景气回落，1Q13温和复苏2012年，家电行业景气度回落，家用空调、冰箱、洗衣机的总销量分别同比下滑3.54%、2.77%、0.13%。
相对而言外销表现好于内销，家用空调外销下滑2.22%，小于内销4.54%的下滑幅度；冰箱、洗衣机外销分别增长4.44%、7.59%，而内销则分别下滑5.06%、4.25%。
黑电勉强维持增长，内外销分别同比增长0.97%、2.03%。
2013年一季度，行业景气度有所回升，各子行业全面恢复增长。
其中，黑电、厨房大家电景气度较高，白电整体表现略显平淡。
二、家电板块与大盘比较得益于高增长、低估值，2013年家电板块跑赢大盘逾16个百分点，仍具相对收益空间，推荐TCL集团和格力电器。
对比家电行业、全部A股、全部A（剔除金融）的整体归属母公司净利润增速（如图1），家电行业的业绩增速显著好于全部A股以及全部A股（剔除金融）。
1Q13家电行业归属母公司净利润增长33.25%，增速高于全部A股（5.27%）、全部A股（剔除金融）（11.18%）27.99、22.08个百分点。
据我们对重点上市公司所做盈利预测，我们预计2013年全年家电行业整体业绩增速可达24%，相对全部A股（9.6%）及全部A股（剔除金融）（7.9%）仍有15个百分点以上的增速优势。
电力设备行业2012年总结和2013年1季度分析
电力设备行业2012年总结和2013年1季度分析2013年5月目录一、行业年报业绩回顾 (3)1、2012年行业整体增速下滑 (3)2、子行业景气度分化 (4)3、龙头公司仍有高增长 (5)二、行业2013年一季报业绩回顾 (11)1、行业一季度毛利率回升 (11)2、电力设备企业盈利回升 (12)3、上市公司业绩：强者恒强 (13)三、投资建议 (13)一、行业年报业绩回顾1、2012年行业整体增速下滑12年行业延续弱势，行业营收总额3957.50亿元，同比仅增2.46%，归属母公司净利润25.62亿元，同比大幅下滑47.12个百分点。
盈利能力下滑明显，毛利率和净利率出现双降，营业成本的上升导致毛利率下降0.51%，销售费用率的增加进一步拉低净利率，12年行业净利率3.69，同比下降3个百分点。
期间费用率方面，12年同比增加1.85%。
三大费率均有所上升，其中管理费用率和销售费用率上浮较多。
2、子行业景气度分化分子行业来看，新能源板块仍在寻底阶段，光伏板块成为重灾区，营收和净利润分别同比下滑36.78%和254.17%，风电亦表现不佳，营收和净利率同比下滑21.43%和110.63%。
核电板块营收微增，净利润下滑严重。
电力设备行业整体呈现了营收微涨、净利润下滑的局面，盈利能力下滑。
电机及传动设备受12年宏观形势的影响，营收和净利润双降，分别下滑7.12%和19.45%。
一次设备虽然实现了营收同比上升2.2%，但净利润同比下滑31.59%。
其余板块均实现了正增长，其中，电力电子设备和电能表板块净利润增速超越营收增速，毛利率和净利率在行业位居前列，盈利能力回升。
3、龙头公司仍有高增长从上市公司来分析，渤海电力设备与新能源行业146家上市公司中，实现归属母公司净利润为正且同比增长的的企业有74家，同比下滑的有57家，亏损的有15家。
全年增速最大（扣除非经常性损益）的5家公司主要由于去年净利率基数较低，分别为：平高电气（2332.45%）宝胜股份（1797.52%）、宝光股份（1274.53%）、万家乐（891.46%）。
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电子元器件行业2012年年报及2013年一季报分析报告
目录
一、电子公司仍处快速成长期，但盈利能力普遍下滑 (3)
二、消费电子和安防行业增幅居前，LED 与智能卡景气提升 (7)
三、行业观点：行业景气持续分化，投资智能终端、LED 照明、智能卡等领域成长股 (10)
一、电子公司仍处快速成长期，但盈利能力普遍下滑
电子行业是A 股市场成长性最好的行业之一：我们统计的106 家电子公司，整体收入在2012 年和2013 年Q1 分别同比增长20.03%和26.34%，在申万22 个一级行业中排名第二；整体净利润在2012 年和2013 年Q1 分别同比增长-22.58%和51.95%，2013 年Q1整体净利润增速在所有一级行业中排名第二。
电子行业的成长性在国内新兴产业中处于最前列。
毛利率下滑和费用率增长，导致盈利增速不及规模成长：2012 年和2013 年Q1 分别有59%和77%的电子公司实现收入增长，其中更有24%和33%的公司收入增速在30%以上；但营业利润实现正增长的公司仅分别占35%和53%，有42%和28%的电子公司在2012年和2013 年Q1 的营业利润同比下滑30%以上；2012 年有68%的电子公司毛利率出现下降，另外由于电子公司普遍处于扩张期，销售和管理费用率也出现增长。
2013 年Q1 电子公司盈利能力较2012 年提升，Q2 预计喜忧参半：2013 年营业利润和净利润实现同比增长的公司数量较2012 年均有较大增长，但须考虑2012 年Q1 基数较低的因素存在；而从54 家已对半年报预测的公司来看，有50%的公司预计2013 年Q2 的净利润增速中值超过5%，安防的大华、海康、消费电子的欧菲光、京东方A、歌尔声学、智能卡的同方国芯等增幅居前，同时有18 家公司预测中值低于0%，业绩预减的公司主要集中于PCB 和工业电子等领域。
二、消费电子和安防行业增幅居前，LED 与智能卡景气提升
在细分子行业中，消费电子和安防行业实现高增长：安防仍然是增长最为稳定的电子子行业，7 家公司在2012 年和2013 年Q1 的收入增速为44.15%和44.54%，净利润增速43.84%和44.54%，因此2013 年安防平均估值处于电子细分行业之首；消费电子行业30 家公司2012 年和2013 年Q1 整体收入分别增长41.16%和51.25%，净利润分别增长7.87%和34.99%，由于毛利率普遍下滑和费用率上升的影响，导致净利润增速低于收入增速。
消费电子行业30 家公司中，2012 年有21 家实现收入正增长，其中13 家增幅超过30%，宝石A、欧菲光和京东方A 的增速达646%、216%和102%，2013 年Q1 收入增长30%的公司多达16 家；2012 年和2013 年Q1 分别有20 和16 家公司的毛利率出现下滑，导致净利润下滑公司数量达15 和12 家。
盈利能力明显提升的公司包括宝石A、京东方A、欧菲光和安洁科技等，而触控行业的莱宝高科、宇顺电子、星星科技和汇冠股份的毛利率下滑幅度最大。
LED、智能卡和IC 产业2013 年Q1 较2012 年显著好转：LED 行业2013 年Q1 营收增速20.90%，高于2012 年的12.45%，产品跌价和毛利率下滑压力使2012 年净利润下滑30.83%，2013 年尽管毛利率续跌，但净利润跌幅收窄至12.82%；金融IC 卡自2012 年Q4 进入发卡爆发期，2012 年收入和净利润分别增长9.79%和24.77%，2013 年Q1 增幅已提升至26.27%和58.35%；IC 行业2013 年Q1 收入同比增
长24.69%，营业利润和净利润则分别同比增长22.17%和9.12%，尤其是三家封测企业的利润增幅明显。
工业类的工业电子和磁性材料依然处于行业低迷期：工业电子器件整体收入基本保持平稳，但净利润在2012 年和2013 年Q1 分别同比下滑了23.79%和8.9%；磁性材料2012年和2013 年Q1 不仅收入分别下滑16.74%和30.18%，净利润亦下滑39.07%和43.73%，工业电子市场的复苏仍需时日。
三、行业观点：行业景气持续分化，投资智能终端、LED 照明、智能卡等领域成长股
智能终端行业应围绕声光电等产业链优选个股：智能终端行业依然不乏产品和技术创新，显示高清化、终端轻薄化和更好的用户体验，google glass、智能手表、Leap Motion等新产品，以及NFC、无线充电等新功能，都将持续推动电声、光学、显示、触控、电池等零部件技术升级和需求旺盛，而国内已不乏进入苹果、三星、谷歌等大客户供应链的技术领先企业，将充分享受行业高度繁荣，推荐顺络电子、欣旺达、欧菲光、歌尔声学等。
LED 照明市场进入爆发期，推荐德豪润达、阳光照明、瑞丰光电和洲明科技：随着制约LED 照明发展的价格因素逐渐缓解和全球禁白政策推动，LED 照明需求正在持续扩大并将迎来市场爆发，行业内公司将获得较高增长，我们看好具有渠道和品牌优势的下游应用
企业、具有规模优势的上游芯片企业，以及拥有大品牌客户的中游封装企业，推荐德豪润达、阳光照明、瑞丰光电和洲明科技。
智能卡首推天喻信息，后期关注芯片国产化：今年金融IC 将大规模放量，未来三年发卡量有望增至6 倍，中移动试点移动支付也将利好智能卡产业长期发展，天喻信息产品定制化能力强、业绩弹性大，是智能卡投资的最佳标的，继续推荐买入。
分析报告。