阳光私阳光私募基金筛选-张静沂(2014-11-27)
我国阳光私募基金业绩持续性实证研究
结果 表 明基金前后 期业 绩不 具有 持续 性 。Ｂｏ ｒｗｎ和 Ｇ ｅｚ ｏ ｔ—
基 金 名 称 ｂｘ ｃｘ ＤｈＸ ＣＸ 基 金 名 称 瑞 丰 一 号 ｂｘ ｃｘ Ｄｃｘ ｂｘ
出一些建 议 。
ｍａ ｎ １ ９ ） 用 了 一 个 交 叉 乘 积 比率 ， 用 的 是 相 对 基 准 ｎ （９ ５ 运 采 和 绝 对 基 准 ， 基 金 的 风 险 调 整 收 益 序 列 同 基 准 序 列 比 较 对 后 的 盈 亏 状 况 持 续 性 进 行 了 分 析 ， 果 基 金 业 绩 具 有 一 定 结 持 续 性 ， 是 这 种 持 续 性 逐 年 递 减 。 Ｆｅｃ ｅ 但 ｌｔｈ ｒ和 Ｆ ｒ ｅ ｏｂ ｓ （０ ２ 利 用 Ｂ ｏ ２０ ） ｒｗｎ和 Ｇｏｔｍａ ｎ １ ９ ） 出 的 交 叉 乘 积 比 ｅｚ ｎ （９ ５ 提 率 ， 验 了 １８—１９ 检 ９ ２ ９ ６年 间 ７ ４只 英 国 单 位 信 托 基 金 的 业用 回 归 系 数 庄 唐 ２０） 法 、 量检 验 方 法 和 绩 效 二 分 法 ， 中 国 ２ 动 对 ２闭 式 基 金 从
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２ ０ １ ２ 年第 １ ０期
论发展场外交易市场拓宽中小企业融资渠道
— — — 以武汉股权托管交易中心为例
李栋栋
（ ） 华中科技大学管理学院 ， 湖北 武汉 ４ ３ ０ ０ ７ ４ 摘 要： 中小企业作为经济中最具活力的群体 ， 在技术创新 、 就业 、 经济增长贡献 等 诸 多 方 面 显 现 着 重 要 的 作 用 。 但 目 ， 进 入 门 槛 较 低， 前我国中小企业却面临着融资难的问题 严重制约了这 些 企 业 的 进 一 步 发 展 。 场 外 交 易 的 服 务 对 象 明 确 ， 退出渠道通畅 ， 弥补了场内市场的局限性 ， 有助于破解中小企业融资难的问题 。 关键词 ： 中小企业 ； 融资 ； 场外交易市场 ； 股权托管交易 （ ） 中图分类号 ： Ｆ ８ ３ 文献标识码 ： Ａ 文章编号 ： １ ６ ７ ２ ３ １ ９ ８ ２ ０ １ ２ １ ０ ０ １ ０ ０ ０ ２ － － －
基金名称 淡水泉２ ０ ０ ８ 合赢 合志同方１号 红山一期 惠理价值１期 价值联成 成长１号 金牛一期 金域港湾一期 金中和西鼎 景林丰收 景泰富利 回报２期 开宝一期 理成转子 林园３期 龙马 龙票一期 龙腾 美联融通 明达二期 鹏远核心１期 朱雀二期 ０． ０ ３ ９ ２ ０ ０ ８ ８ ０． －０． ３ ６ ４ ２ ０ ３ ０ ８ ０． ０． ０ ９ ３ １ ０ ０ ６ ８ ０． －０． １ ３ ６ ６ ０ ２ ５ ３ ０． －０． １ ９ ７ ９ ０ ０ ９ ９ ０． ０． ０ ２ ７ ０ ０ ２ ３ ３ ０． －０． ２ １ ９ ２ ０ １ ５ ７ ０． －０． ０ ５ ７ ０ ０ ２ ３ ９ ０． ０． ０ ４ ３ ９ ０ １ ３ ６ ０． －０． １ ２ ５ ２ ２ ８ ２ ７ ０． ０． ０ １ ６ ５ ０ ０ ８ ２ ０． ０． ０ １ ９ ２ ０ ０ ７ １ ０． －０． １ １ ７ １ ０ ３ ６ ９ ０． －０． ０ ７ ７ ９ ０ １ ４ ４ ０． －０． ２ ０ ２ ８ ０ ３ １ ５ ０． ｂ Ｃ Ｘ Ｘ Ｄ ｂ Ｃ Ｘ Ｘ 基金名称 瑞丰一号 睿信３期 尚雅一期 时策１期 世通一期 塔晶老虎一期 天马 武当一期 先锋一号 新价值２期 新同方 鑫鹏一期 星石４期 以太 证大增长二期 中国机会３期 中国龙增长 中国优质１号 中欧瑞博 成长１期 －０． ０ ７ ４ ５ ０ ６ ８ ７ ０． ｂ Ｃ Ｘ Ｘ －０． ２ ６ ４ ２ ０ ５ ３ ３ ０． －０． ０ ３ １ ４ ０ ０ ３ ３ ０． －０． ０ ４ ３ ７ ０ １ ８ ５ ０． －０． ０ ５ ６ １ ０ １ ８ １ ０． －０． ０ ９ ５ ０ ０ ０．
“阳光明媚”的私募基金
信托模式的阳光私募基金
一
１９ １－
商业经济
第 ２ １ 年 第 ６期 ０１
Ｓ ＮＧ Ｅ ＪＮ Ｉ Ｎ ．。０ １ ＨＡ Ｙ Ｉ ＧＪ ｏ６ ２ １
２０ 年 ， ０７ 大量私募基金选择通过信托方式进行阳光 化。 信托公司共发行私募基金计划 ９ 只， ９ 募集资金 ６ ． ４５ ２ 亿元， 占证券投资计划发行和融资规模的２ ％和 １％。 ７ ４ 这 表明，私募基金阳光化不仅为私募基金提供可靠的制度 供给 ，也拓宽了证券投资信托的投资范围和资产管理能 力。 据统计，０８ ２ 只证券投资类私募基金平均下跌 ２０ 年，８ ３． ３１ ％，跑赢累计下跌 ６ ． ％的上证综指及平均净值损 ５９ ３
基金机构 也 因此很难扩 大影 响 。 灰色地 带到豁然开 朗 ， 从 私募基金 的 “ 阳光 化 ” 于使 它们破 茧而 出。 阳光私募 自 终 ２０ ０６年发 展 到 ２ １ 底 ，已逐 渐 形 成 ６０ 只 基 金 ， ００年 ０余
８０ １０ ０ — ０ ０亿的规模 。
、
私募基金
第 ２１年第６ ０１ 期 （ 总第 ３ ６ ） ７期
商 业 经 济 Ｓ ＨＡＮ Ｅ ＪＮＧ Ｉ ＧＹ Ｉ Ｊ
Ｎ ．，０ ｌ
【 文章编号】 １ ９６４（ １） ０１－２ ０ －０３ ０１６ １９０ ０ ２ －
‘ ‘ 明媚 ＂ 阳光 的私募 基 金
李
（ 上海理工大学
［ 摘
慧， 许学军
管理学院， 上海 ２０ ９ ） ０００
要 】 私募基金有较 高的灵活性、 流动性 ， 在规避 市场风险上有更 多的主动性。因此具有公募基金无法比拟的优势。
《 信托公 司证券投 资信托业务操作指 引》 是私募基金 阳光化的规范令， 明确划定信托公 司“ 阳光私募” 的投 资顾 问门槛及权 限． 肯定 了“ 阳光私募” 这种操作模 式的合 法性与合理性 。通过信托的“ 阳光化”有利 于民间私 募基金摆脱无 法可依、 ， 无人 可管的 局 面， 为民间金 融力量提供 了一臂之力。但如何给 阳光私募一个 自己的资质与渠道 ， 亟待解 决的 问题。 是
阳光私募基金
阳光私募基金阳光私募基金，是指非公开募集、专业投资者定向募集的基金。
阳光私募基金在国内金融市场的发展已经相对成熟，为投资者提供了一种多元化、灵活性强的投资机会。
本文将从阳光私募基金的定义、特点和风险管理等方面进行探讨。
阳光私募基金是相对于公募基金而言的，其非公开募集的特点使其能够更加专注于符合投资者的需求。
相对于公募基金，阳光私募基金的投资门槛较高，主要面向有一定财务实力和投资经验的高净值个人和机构投资者。
这也使得阳光私募基金投资者相对较少，但却能够享受到更专业、个性化的投资服务。
阳光私募基金的投资领域包括股票、债券、期货、基金、房地产等多个领域。
相对于公募基金，阳光私募基金具有更大的投资灵活性和策略多样性，可以根据市场情况灵活调整投资组合，以实现投资者的利益最大化。
此外，阳光私募基金的投资周期比公募基金相对较长，一般为1年以上，也有部分基金的投资周期可达数年。
对于阳光私募基金的投资者来说，他们通常有较长的投资经验和较强的风险承受能力。
相比较公募基金，阳光私募基金的风险较大，因为其投资范围广泛，并且基金经理有更大的自主权。
因此，阳光私募基金投资者需要具备较强的风险识别和判断能力，以及良好的风险管理意识。
为了更好地管理风险，阳光私募基金通常会设立一系列的风控措施来确保投资者的利益。
这些措施包括建立健全的投资决策制度、制定有效的风险控制策略、建立风险监控机制等。
通过这些措施，阳光私募基金可以更好地把握市场风险，降低投资风险。
总之，阳光私募基金是一种特殊的投资工具，相较于公募基金具有更大的灵活性和风险性。
对于投资者来说，选择合适的阳光私募基金需要考虑自身的投资经验和风险承受能力。
同时，阳光私募基金管理人也需要加强风险管理，以保护投资者的利益。
截止到2014年8月6日所有已发行中小企业私募债统计(包括到期和未到期)
代码名称发行总额(亿元)期限(年)特殊期限(年)发行价格票面利率(发行参考利率)(%) 118233.SZ14金硕020.10 3.00--100.009.4700 125306.SH14凯里电 1.00 3.00--100.0010.5000 125295.SH14扬水债 3.00 3.00--100.0011.0000 118222.SZ13潜能债0.50 3.00--100.009.5000 118228.SZ14金硕010.10 3.00--100.009.4700 125278.SH14淮机债 3.00 3.00--100.00--125279.SH13连岛债 1.20 2.00--100.0010.5000 125277.SH14昱达01 2.00 2.00--100.009.5000 125282.SH13恒瑞02 1.50 3.00--100.009.5000 125270.SH13华鑫01 1.00 3.00--100.0010.0000 118219.SZ13汉威020.40 2.002(1.5+0.5)100.0010.0000 118226.SZ14铭可达 2.00 3.00--100.008.5000 125265.SH13惠泽债 2.00 3.00--100.0010.5000 125268.SH13神润020.70 3.00--100.0010.5000 125264.SH14句农01 1.50 2.00--100.009.5000 125261.SH13金凤02 2.00 3.00--100.0010.5000 118214.SZ13腾晋03 1.00 3.003(2+1)100.0010.8000 118210.SZ13光彩债 1.50 3.003(1+2)100.008.0000 118213.SZ13腾晋02 1.00 3.003(2+1)100.0010.8000 118205.SZ13海岛02 1.50 3.00--100.008.1000 118212.SZ13八达03 1.39 3.003(2+1)100.0010.0000 118217.SZ13群康010.90 3.00--100.008.2000 118218.SZ13群康02 1.50 3.00--100.008.2000 125258.SH13西路桥 1.00 3.00--100.008.7000 118215.SZ13大唐01 1.50 2.002(1+1)100.009.5000 118223.SZ13金鹏010.60 3.00--100.008.2000 118224.SZ13金鹏020.40 3.00--100.008.2000 125251.SH13神润010.30 3.00--100.009.0000 125253.SH14天源01 2.00 3.00--100.0011.0000 118202.SZ13德御02 1.60 2.002(1.5+0.5)100.0010.0000 125232.SH13新宇010.50 3.00--100.009.5000 125250.SH13天御02 2.62 2.00--100.0012.0000 125252.SH14京神雾 2.00 3.00--100.007.5000 125249.SH13鲁木02 1.20 2.00--100.0010.5000 118197.SZ13新诚030.20 3.003(2+1)100.0010.5000 125254.SH13中科020.24 3.00--100.0010.7000 118199.SZ13德和债0.30 3.003(2+1)100.0011.0000 125245.SH14鲁众冠0.50 3.00--100.008.2000 118201.SZ13腾晋01 2.00 3.003(2+1)100.0010.8000 125244.SH13蒙百灵 1.00 2.00--100.007.9950 118204.SZ13宝龙01 1.00 3.003(2+1)100.0011.0000 125233.SH13中亚债 3.50 2.00--100.009.5000 125201.SH13振富010.30 3.00--100.0011.5000 125237.SH13金凤01 3.00 3.00--100.0010.5000 118195.SZ13易博债0.25 3.003(2+1)100.009.0000 118196.SZ13马家田 1.70 2.002(1+1)100.00 6.3000 118198.SZ13珍珠债 3.00 3.003(2+1)100.008.0000 118137*.SZ13百商02 1.50 3.00--100.0010.0000 125228.SH13新沂01 1.10 3.00--100.0010.3000 125230.SH14浏水投 3.00 3.00--100.009.3500 125238.SH14涟水020.80 3.00--100.0010.0000 125241.SH13庆科技 1.00 2.00--100.007.9950 118189.SZ13海岛01 1.50 3.003(2+1)100.008.5000125227.SH14渝南水 2.00 3.00--100.009.5000 125235.SH13易特02 2.00 3.00--100.0010.0000 118191.SZ13东宇债 3.00 3.003(2+1)100.0010.5000 118200.SZ13昆旅010.60 3.003(2+1)100.0010.0000 125240.SH13庆顺嘉 1.00 1.50--100.007.9950 125229.SH14帝达020.50 3.00--100.008.3500 118190.SZ13浔旅债 1.50 2.002(1+1)100.009.9000 125234.SH13百灵01 2.00 1.75--100.007.9950 125242.SH14柳物流 2.00 3.00--100.0011.8000 125236.SH14涟水01 2.20 3.00--100.0010.0000 125223.SH14帝达010.50 3.00--100.008.4300 125225.SH13马克债 1.00 1.50--100.007.9950 118192.SZ13华耐01 1.00 3.00--100.008.8000 125219.SH13易特01 3.00 3.00--100.0010.0000 118180.SZ13八达020.80 3.003(2+1)100.0010.0000 125220.SH13渝三友 2.75 2.00--100.009.5000 118178.SZ13宝悦02 1.50 3.003(2+1)100.0011.0000 125196.SH13渝大足 3.00 3.00--100.0010.5000 125217.SH13贾汪01 1.44 3.00--100.0011.0000 125222.SH13湖新01 1.75 1.00--100.0011.0000 118182.SZ13姜仔01 1.00 3.003(2+1)100.008.2000 118183.SZ13姜仔02 1.00 3.003(2+1)100.008.2000 118184.SZ13博发010.90 3.003(2+1)100.008.2000 118185.SZ13博发020.80 3.003(2+1)100.008.2000 118186.SZ13博发030.30 3.003(2+1)100.008.2000 118194.SZ13京天债 1.00 3.00--100.008.2000 125216.SH13淮软020.90 3.00--100.0010.0000 125218.SH13恩龙债0.50 3.00--100.008.0000 118181.SZ13恩悠债 2.00 3.003(2+1)100.008.2000 118187.SZ13弘佳债 1.00 3.003(2+1)100.008.2000 118193.SZ13岚岳债 1.00 3.00--100.008.2000 125200.SH13龙腾010.30 3.00--100.0011.0000 125207.SH14丰田010.60 2.00--100.00 3.6800 125210.SH13运河02 2.50 3.00--100.008.8000 125211.SH13渝公02 1.25 3.00--100.0010.0000 125213.SH13天御010.38 2.00--100.0015.0000 125214.SH13太湖01 2.00 3.00--100.009.3000 125215.SH13洪泽01 1.50 3.00--100.009.5000 118177.SZ13威壮债0.80 2.00--100.009.3000 125208.SH13东太债0.30 3.00--100.0011.0000 125224.SH13滨旅债 3.00 2.00--100.008.8000 118175.SZ13丰投010.80 3.003(2+1)100.0011.3000 125199.SH13运河01 2.00 3.00--100.008.8000 118176.SZ13德御010.40 2.002(1.5+0.5)100.0010.0000 118179.SZ13新诚020.40 3.003(2+1)100.0010.5000 125202.SH13为民020.10 2.00--100.008.5000 125197.SH13古水010.50 2.00--100.009.2000 118173.SZ13合利债0.15 3.00--100.0012.0000 125195.SH13大丰020.32 2.00--100.009.2000 125209.SH13德感02 1.50 3.00--100.008.5000 125188.SH13恒基债 2.00 2.00--100.008.5000 125187.SH13淮水020.90 3.00--100.008.5000 118170.SZ13汉威010.40 2.002(1.5+0.5)100.009.5000 125189.SH13京桀亚0.20 3.00--100.008.5000118174.SZ13新明020.50 2.00--100.009.3000 125204.SH13江商贸 3.00 3.00--100.007.1500 118165.SZ13国德01 1.50 2.00--100.008.5000 118166.SZ13宝悦01 1.50 3.003(2+1)100.0011.2000 118171.SZ13康迪债0.80 3.003(1+2)100.0011.5000 118172.SZ13百商01 1.50 3.003(2+1)100.0010.0000 125183.SH13百电力 2.00 3.00--100.009.5000 125193.SH13浦水务 3.00 2.00--100.009.5000 118169.SZ13新诚010.40 3.003(2+1)100.0010.0000 125191.SH13中科010.20 3.00--100.008.2000 125192.SH13德感01 1.50 3.00--100.008.5000 125194.SH13大丰010.60 2.00--100.009.2000 125190.SH13为民010.40 2.00--100.008.5000 118152.SZ13如皋01 3.00 3.003(2+1)100.009.5000 118168.SZ13新天阳 2.00 3.003(2+1)100.008.5000 125181.SH13朗科技 2.00 2.00--100.008.5000 125184.SH13瑞洁010.80 3.00--100.0010.0000 125186.SH13如交02 2.90 3.00--100.008.7000 118188.SZ13金泰010.10 2.00--100.009.5000 118158.SZ13百川债 2.00 3.003(2+1)100.007.5000 118160.SZ13蒙国美 1.00 3.003(2+1)100.009.8500 118163.SZ13旭长债0.15 3.003(2+1)100.009.0000 118157.SZ13汉柏债0.50 2.00--100.009.0000 118164.SZ13昭信债 1.00 3.00--100.007.5000 118155.SZ13安期生0.20 3.00--100.008.5000 125179.SH13涪宏伟 3.00 3.00--100.008.5000 118156.SZ13江苏院 2.00 3.003(2+1)100.0010.5000 125178.SH13徐水务 2.00 3.00--100.009.5000 125182.SH13凯工02 3.00 3.00--100.008.7000 125177.SH13大纵01 1.00 3.00--100.009.0000 125176.SH13闽三纺 1.00 3.00--100.009.3000 118153.SZ13环球01 1.00 2.00--100.008.5000 118154.SZ13共兴债 1.00 3.003(2+1)100.008.0000 118159.SZ13华光030.20 3.003(2+1)100.009.8000 125169.SH13淮软01 1.15 3.00--100.0010.0000 125175.SH13苏恒瑞 1.50 3.00--100.0010.0000 125173.SH13鲁木010.30 2.00--100.009.5000 118162.SZ13三峡020.92 3.003(2+1)100.008.5000 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3.00--100.009.0000 118125.SZ13梅花010.60 1.00--100.008.8000 118141.SZ13开来债 2.00 2.00--100.008.7000 125144.SH13北鼎010.50 3.00--100.0010.5000 125146.SH13浙永利 3.00 3.00--100.008.5000 118124.SZ13常机债 2.00 3.003(2+1)100.008.3000 118128.SZ13瑞源01 1.22 2.00--100.009.0000 125142.SH13渝公01 1.75 3.00--100.0010.0000 118126.SZ13绿润债 1.00 3.003(2+1)100.0010.0000 125140.SH13黄山头 2.50 3.00--100.009.5000 125141.SH13东霖债0.50 3.00--100.0011.0000 118123.SZ13华珠债0.80 3.003(2+1)100.0010.0000 125143.SH13森园债 1.00 2.00--100.0010.0000 118167.SZ13江南010.50 2.00--100.009.0000 125139.SH13惠农发 2.50 3.00--100.009.0000 118121.SZ13福星门 2.50 3.003(2+1)100.009.5000 118119.SZ13天喜010.70 3.003(2+1)100.008.8500 118120.SZ13天喜020.30 3.003(2+1)100.0010.0000 118122.SZ13利树债0.50 3.003(2+1)100.008.9500 125137.SH13寿农01 1.40 3.00--100.009.8000 118117.SZ13海希债0.70 3.003(1+2)100.009.5000118116.SZ13淮康嘉 2.00 3.003(2+1)100.008.8000 118118.SZ13胜伟债 1.00 3.003(2+1)100.009.8000 118113.SZ13苏新债 2.00 3.003(2+1)100.007.8000 125138.SH13宁化工 2.00 2.00--100.008.8000 125136.SH13临药02 1.00 3.00--100.009.7000 118114.SZ13济环010.84 1.00--100.009.5000 118115.SZ13济环020.36 1.00--100.009.5000 118112.SZ13御景01 1.00 2.00--100.009.5000 125135.SH13镇索普0.50 2.00--100.0010.0000 118111.SZ13海交投 3.00 3.003(2+1)100.008.1000 118109.SZ12森瑞债0.50 2.00--100.0010.0000 125133.SH13画都010.50 3.00--100.007.5000 125134.SH13新三印0.10 3.00--100.0010.0000 125127.SH13凯工债 3.00 3.00--100.008.7000 118107.SZ12宝塔02 1.00 3.003(1+2)100.0011.0000 118103.SZ12张鸭子0.30 2.00--100.009.0000 118104.SZ12金正债 1.00 2.00--100.009.8000 118110.SZ13莲花山 2.80 3.003(2+1)100.008.6300 118101.SZ12亚德债0.30 2.00--100.0010.9600 118102.SZ13红卫债 1.50 3.003(2+1)100.007.5000 125128.SH13天龙水0.80 2.00--100.009.5000 125130.SH13京蓝天0.20 3.00--100.008.5000 125129.SH12沪机电 1.60 2.00--100.009.5000 118203.SZ13夏远010.77 2.00--100.009.0000 118106.SZ13圣达010.25 2.00--100.0010.2000 118105.SZ13东星债 1.00 2.00--100.009.0000 125131.SH12大港02 2.00 3.00--100.009.0000 125124.SH13泰禾020.37 3.00--100.009.7000 125125.SH13淮化工0.80 3.00--100.009.0000 125163.SH13阳澄债 3.00 3.00--100.009.0000 125121.SH13淮物流 3.00 3.00--100.008.6000 125122.SH13天子湖 2.50 3.00--100.009.3000 125123.SH13瑞水020.50 3.00--100.008.1000 125126.SH13临医药 2.00 3.00--100.009.5000 118093.SZ13淹城债 3.00 3.00--100.008.0000 118098.SZ13骏浩010.50 3.003(2+1)100.009.5000 125117.SH13展望债 1.00 3.00--100.009.5000 125118.SH13朝科贸 2.00 2.00--100.0010.0000 125119.SH13镇旅游 5.00 2.00--100.008.8000 125120.SH13北港01 1.50 3.00--100.0011.0000 118094.SZ12福添债0.40 3.003(2+1)100.0010.0000 118097.SZ12山寨债 1.00 3.003(2+1)100.0010.5000 118100.SZ12广建债0.30 1.50--100.0011.0000 118108.SZ12赛恩债0.70 3.003(2+1)100.0010.0000 125087.SH13桃盛债0.70 3.00--100.009.5000 125115.SH13钟宏达 1.00 2.00--100.0010.0000 118099.SZ12科地010.60 2.002(1.5+0.5)100.009.0000 118092.SZ12泰亨债0.80 3.00--100.009.5000 125112.SH13鲁天宝 1.00 3.00--100.008.0000 125111.SH13威蓝星 1.20 2.00--100.009.5000 118087.SZ12昭仪债 1.67 3.003(2+1)100.0010.0000 118089.SZ12精彩债 1.00 3.003(2+1)100.0011.0000 118095.SZ12浙天台 1.50 3.00--100.009.3000 125110.SH13鲁润峰 1.50 3.00--100.0010.5000125116.SH13如交服 2.50 3.00--100.009.0000 118090.SZ12宝塔01 1.00 3.003(1+2)100.0011.0000 118096.SZ13南浔债 1.00 2.00--100.009.0000 125096.SH12清研债 2.00 3.00--100.008.0000 125097.SH13金农债 2.00 3.00--100.008.0000 125107.SH13大宏债 3.00 3.00--100.0010.0000 125114.SH12蒙恒达 2.00 3.00--100.0010.2000 125106.SH13博润02 1.50 3.00--100.009.3000 125113.SH13博瑞格0.80 3.00--100.0012.0000 118084.SZ13华岳债 1.00 2.00--100.009.0000 118085.SZ13恒顺达 1.50 2.00--100.008.6000 118086.SZ12航食020.90 3.003(2+1)100.0010.5000 125108.SH13松鹤楼 1.00 2.00--100.008.9000 118083.SZ12嘉林债 2.00 3.003(2+1)100.008.2800 125101.SH13虞振能 1.26 2.00--100.009.7900 118082.SZ12海纳债0.50 3.00--100.0010.5000 125109.SH13苏宇迪0.30 2.00--100.008.5000 125102.SH13浦科创 1.20 3.00--100.009.0000 125103.SH13沪派控0.15 3.00--100.009.0000 125105.SH13沪复展0.15 3.00--100.009.0000 125099.SH13中森债 1.80 3.00--100.0010.0000 125100.SH13泰生源0.30 2.00--100.009.5000 118081.SZ13土楼债 2.00 3.003(2+1)100.009.0000 125092.SH13东通债 2.00 3.00--100.009.5000 125090.SH12港区债 1.80 3.00--100.008.8000 125093.SH13南泰禾0.63 3.00--100.009.7000 60005.ZJEE13新交债 2.00 2.00--100.009.0000 125089.SH12中成债0.60 3.00--100.009.5000 125104.SH13苏元020.50 2.00--100.0010.0000 118080.SZ12东飞02 1.50 2.00--100.009.5000 125091.SH13博瑞债0.60 3.00--100.008.5000 125094.SH13天政债 2.00 3.00--100.007.7800 118078.SZ13宏公路 1.80 2.00--100.009.1500 118079.SZ13锡软件 2.50 3.003(2+1)100.009.0000 125018.SH13渝宏债 2.00 3.00--100.0010.0000 118075.SZ12松江债 3.00 3.003(2+1)100.009.5000 118088.SZ12中能02 1.00 3.003(2+1)100.009.3000 125088.SH13鲁中文 2.00 3.00--100.0010.0000 125095.SH12金田020.50 3.00--100.009.0000 118076.SZ12杭建工0.30 3.003(2+1)100.009.5000 118077.SZ12杭设备0.70 3.003(2+1)100.009.5000 125084.SH12安吉修 2.50 3.00--100.009.5000 118071.SZ12瑞昌020.16 3.00--100.008.5000 125085.SH13宏伟债0.20 1.00--100.0010.0000 125086.SH13山河债0.08 1.00--100.0010.0000 125077.SH13粤广电 1.00 2.00--100.00 6.0000 125079.SH13中海阳 1.00 2.00--100.008.5000 125081.SH12九泰债 2.00 2.00--100.009.2000 118073.SZ13嵊宾馆 1.20 3.00--100.009.2000 125078.SH12大港01 2.00 3.00--100.009.5000 125083.SH12浙浦百0.80 3.00--100.0014.0000 118066.SZ12盛水债 1.00 2.00--100.008.6000 125073.SH12枣林湾 2.00 3.00--100.009.5000 118065.SZ12致富债 1.50 3.003(2+1)100.009.5000125080.SH13苏元010.50 2.00--100.0010.0000 118070.SZ13汤山债 3.00 2.00--100.009.0000 125074.SH12骆减震0.50 2.00--100.008.5000 125075.SH13泰医药 3.00 3.00--100.009.5000 125071.SH13鲁博特0.30 3.00--100.008.5000 125076.SH12湖珍绒 2.00 3.00--100.009.6000 125065.SH12津天联0.50 2.00--100.009.0000 125068.SH13博润01 3.50 3.00--100.009.3000 118064.SZ12西路债 1.00 1.00--100.008.5200 118069.SZ12天地债0.30 3.003(2+1)100.009.0000 125064.SH12沪三航 1.00 3.00--100.0011.0000 125069.SH13瑞水01 1.50 3.00--100.008.1000 118068.SZ12东飞01 1.10 2.00--100.009.5000 118074.SZ12青雨010.30 3.003(2+1)100.008.5000 118055.SZ12思倍驰0.15 2.00--100.009.0000 118056.SZ12润百债0.50 3.003(2+1)100.009.5000 118062.SZ12蒙奶联 2.50 3.003(2+1)100.008.9800 118060.SZ12雷山债 1.50 2.00--100.008.0000 118063.SZ12恒星债 1.00 3.003(2+1)100.009.3500 125062.SH13宁物流 2.00 3.00--100.009.5500 125066.SH12华特斯0.60 2.00--100.0011.0000 118059.SZ12东配件 2.00 3.003(2+1)100.009.1500 125060.SH12中昌债 1.50 3.00--100.008.1000 125070.SH12丰港债 2.00 2.00--100.009.0000 118061.SZ12鸿瑞债0.80 3.00--100.008.9000 125067.SH13威亨债 1.50 2.00--100.008.5000 118054.SZ12威仕达 1.20 3.003(2+1)100.009.5000 125061.SH12金田010.50 3.00--100.009.0000 125059.SH13中河债0.30 2.00--100.009.8000 125063.SH12仪水务 2.00 3.00--100.009.5000 118048.SZ12南菱020.37 2.00--100.009.5000 118051.SZ12漳水债 1.50 3.003(2+1)100.008.2000 118049.SZ12海吉星 2.00 3.003(2+1)100.008.5000 118050.SZ12扬安债 2.00 2.00--100.008.7000 125203.SH13滇路建0.30 3.00--100.0010.0000 125082.SH13津海010.15 2.00--100.009.0000 118046.SZ12长青债0.75 3.003(2+1)100.008.8000 118052.SZ12森园01 1.00 3.003(2+1)100.009.9800 118047.SZ12富士宝0.50 2.00--100.007.5000 60002.ZJEE12聚宝债 2.00 3.00--100.008.0000 118072.SZ12康迪债0.80 3.00--100.0012.0000 125057.SH12中电投 1.40 3.00--100.009.8000 118045.SZ12航食010.60 3.003(2+1)100.0010.5000 118053.SZ12乐陶010.40 3.00--100.0011.0000 118058.SZ12通惠债 2.00 2.00--100.009.8000 125058.SH12浙丰土 1.00 2.00--100.00 5.6000 118044.SZ12黑乳债 1.50 3.00--100.009.0000 125056.SH12金电气0.20 1.00--100.0010.0000 125054.SH12琳桥债 2.00 3.00--100.009.3000 125098.SH12宜机场 1.00 3.00--100.009.5000 118043.SZ12锦昉债 2.00 3.00--100.0010.0000 118041.SZ12北矿债 1.00 3.00--100.008.5000 125052.SH12徐水务 1.00 1.00--100.008.0000 118042.SZ12联飞翔0.20 2.50--100.008.0000125051.SH12津凯泰 2.50 3.003(2+1)100.007.8000 125053.SH12香榭丽0.50 3.00--100.008.0000 125072.SH12南华010.50 3.00--100.009.5000 118035.SZ12新大禹0.50 2.00--100.0010.0000 118036.SZ12宁西债 2.50 3.00--100.008.8000 118037.SZ12建通债 1.50 3.00--100.007.4000 118040.SZ12宣酒债 1.00 3.00--100.009.0000 118038.SZ12福星门 2.50 3.00--100.0010.0000 118039.SZ12澳洋02 1.00 1.00--100.008.5000 125049.SH12沙旅游0.50 2.00--100.008.8000 125046.SH12虞尚湖 2.00 3.00--100.009.0000 125048.SH12苏飞钻 1.00 2.00--100.00 5.5000 118032.SZ12浩蓝债0.50 3.003(2+1)100.0010.0000 118034.SZ12瑞昌010.30 3.00--100.009.5000 118027.SZ12天彩债0.60 1.00--100.009.0000 118030.SZ12福星债 3.00 3.003(2+1)100.0010.5000 125047.SH12德鑫泉0.25 2.00--100.008.2000 125044.SH12天楹02 1.40 3.00--100.009.0000 118031.SZ12武医债0.80 2.002(1+1)100.009.8000 125043.SH12新达通0.23 1.50--100.0010.0000 125045.SH12鄂华食0.50 3.00--100.009.9800 118028.SZ12蒙农科 2.50 2.00--100.009.9500 125037.SH12华安达0.20 2.00--100.0010.0000 125036.SH12苏东升0.60 2.00--100.007.3500 118026.SZ12派特01 1.00 3.003(2+1)100.008.0000 118029.SZ12澳洋01 1.00 1.00--100.008.5000 125040.SH12天捷010.30 1.00--100.008.5000 125041.SH12天捷020.50 2.00--100.009.0000 118024.SZ12四环01 1.10 3.003(2+1)100.009.5000 118025.SZ12长公债 2.00 3.003(2+1)100.008.3500 118023.SZ12中实债0.80 3.003(2+1)100.0010.3000 125038.SH12京精英 1.00 3.00--100.009.0000 118033.SZ12远古债 2.00 2.00--100.009.0000 118022.SZ12常科试 3.00 3.003(2+1)100.009.2000 125034.SH12东钢构 2.00 2.00--100.009.3000 125050.SH12黄山头 1.90 3.00--100.009.0000 125039.SH12沪奔腾 1.50 3.00--100.0011.0000 125035.SH12湖上跃0.70 3.00--100.009.7000 125033.SH12金建设 2.00 3.003(2+1)100.008.0000 125032.SH12杭益汽 2.00 2.00--100.0011.2000 118021.SZ12南菱010.50 2.00--100.009.0000 125029.SH12如顾庄 1.00 3.00--100.009.8000 125030.SH12西游发 1.00 3.00--100.008.5000 125028.SH12天楹01 1.40 3.00--100.009.0000 118019.SZ12永鹏债0.30 2.50--100.0010.0000 118020.SZ12中能01 1.00 3.003(2+1)100.009.3000 125042.SH12孝昌杰0.50 2.00--100.009.5000 125026.SH12金豪债0.20 2.00--100.007.9000 118018.SZ12申环010.80 3.003(2+1)100.0010.0000 125025.SH12漕湖债 1.50 2.00--100.009.5000 125031.SH12漕湖020.50 2.00--100.009.5000 125023.SH12雅润债0.30 2.00--100.008.5000 125024.SH12星美债 2.00 3.00--100.009.5000 118017.SZ12民爆债 1.40 1.00--100.007.8000125020.SH12武广债 2.00 3.00--100.008.2000 125019.SH12甬绿能 2.00 2.00--100.007.2800 118016.SZ12大丰债 1.00 1.00--100.008.5000 125021.SH12同里债 1.00 2.00--100.008.6000 125022.SH12五洲债0.80 3.00--100.008.6800 125017.SH12中锐债0.50 2.00--100.008.6500 118015.SZ12中科债 1.00 2.002(1.5+0.5)100.009.5000 118014.SZ12四方债 2.00 3.00--100.008.5000 125016.SH12江南债0.50 2.002(1+1)100.009.2000 125015.SH12天外债 2.00 3.003(2+1)100.009.9000 118013.SZ12鸿仪债0.20 2.00--100.008.0000 125014.SH12孚信债 1.00 2.00--100.007.0000 125012.SH12金泰010.15 3.00--100.009.0000 125013.SH12金泰020.15 3.00--100.0011.0000 125011.SH12优必胜0.25 2.00--100.009.7000 125010.SH12大丰港 1.00 1.00--100.008.5000 118012.SZ12浙富立0.80 3.00--100.0010.5000 125009.SH12太子龙 1.00 3.00--100.009.9900 125008.SH12新丽债 1.00 2.002(1.5+0.5)100.007.0000 118007.SZ12信威债 2.00 2.00--100.009.8000 118008.SZ12中欣020.30 2.00--100.009.9900 125004.SH12新宁债 1.00 2.00--100.007.5000 125005.SH12同捷01 1.00 3.00--100.008.1500 125006.SH12凡登债 1.00 3.00--100.008.0500 125007.SH12天科债 1.00 3.00--100.007.3000 118003.SZ12巨龙债0.20 1.00--100.0013.5000 118004.SZ12拓奇债0.28 1.00--100.009.0000 118005.SZ12浔旅债0.50 3.003(2+1)100.008.9000 118006.SZ12中欣010.20 2.00--100.0010.0000 118009.SZ12九恒星0.10 1.50--100.008.5000 118010.SZ12锡物流 2.50 2.00--100.009.5000 118011.SZ12森德债 1.50 3.003(2+1)100.008.1000 125001.SH12百慕债0.20 1.50--100.008.5000 125002.SH12宁水务 2.00 2.00--100.009.4000 125003.SH12钱四桥 1.00 2.00--100.009.3500 118001.SZ12嘉力达0.50 3.003(2+1)100.009.9900 118002.SZ12德福莱 2.00 3.003(2+1)100.009.3000 125000.SH12苏镀膜0.50 2.00--100.009.5000数据来源：同花顺iFinD票面利率说明9.47%10.5%20140523-20160522,票面利率:11.00%;20160523-20170522,票面利率:11.00%+上调基点9.50%9.47%--10.5%9.5%9.5%10%20140425-20151024,票面利率:10%;20151025-20160424,票面利率:10%+上调基点8.50%10.5%10.5%9.5%10.5%20140401-20160331,票面利率:10.8%;20160401-20170331,票面利率:10.8%+上调基点8%20140327-20160326,票面利率:10.8%;20160327-20170326,票面利率:10.8%+上调基点8.1%20140325-20160324,票面利率:10%;20160325-20170324,票面利率:10%+上调基点8.2%8.2%8.7%20140324-20150323,票面利率:9.5%;20150324-20160323,票面利率:9.5%+上调基点8.2%8.2%9%11%20140318-20150917,票面利率:10%;20150918-20160317,票面利率:10%+上调基点9.50%12.00%7.5%10.5%20140311-20160310,票面利率:10.5%;20160311-20170310,票面利率:10.5%+上调基点10.7%20140307-20160306,票面利率:11%;20160307-20170306,票面利率:11%+上调基点8.20%20140306-20160305,票面利率:10.8%;20160306-20170305,票面利率:10.8%+上调基点7.995%20140305-20160304,票面利率:11%;20160305-20170304,票面利率:11%+上调基点9.5%11.50%10.5%20140228-20160227,票面利率:9%;20160228-20170227,票面利率:9%+上调基点20140228-20150227,票面利率:6.30%;20150228-20160227,票面利率:6.30%+上调基点20140228-20160227,票面利率:8.0%;20160228-20170227,票面利率:8.0%+上调基点10.00%10.30%9.35%10.00%7.995%20140226-20160225,票面利率:8.5%;20160226-20170225,票面利率:8.5%+上调基点20140225-20160224,票面利率:10.5%;20160225-20170224,票面利率:10.5%+上调基点20140224-20160223,票面利率:10.00%;20160224-20170223,票面利率:10.00%+上调基点7.995%8.35%20140220-20150219,票面利率:9.9%;20150220-20160219,票面利率:9.9%+上调基点7.995%11.8%10.00%8.43%7.995%8.8%10.00%20140127-20160126,票面利率:10.00%;20160127-20170126,票面利率:10.00%+上调基点9.50%20140124-20160123,票面利率:11%;20160124-20170123,票面利率:11%+上调基点10.5%11.00%11.00%20140123-20160122,票面利率:8.2%;20160123-20170122,票面利率:8.2%+上调基点20140123-20160122,票面利率:8.2%;20160123-20170122,票面利率:8.2%+上调基点20140123-20160122,票面利率:8.2%;20160123-20170122,票面利率:8.2%+上调基点20140123-20160122,票面利率:8.2%;20160123-20170122,票面利率:8.2%+上调基点20140123-20160122,票面利率:8.2%;20160123-20170122,票面利率:8.2%+上调基点8.2%10.00%8%20140122-20160121,票面利率:8.2%;20160122-20170121,票面利率:8.2%+上调基点20140122-20160121,票面利率:8.2%;20160122-20170121,票面利率:8.2%+上调基点8.2%11%3.68%8.8%10%15%9.30%9.5%9.30%11.00%8.80%20140115-20160114,票面利率:11.3%;20160115-20170114,票面利率:11.3%+上调基点8.8%20140113-20150712,票面利率:10%;20150713-20160112,票面利率:10%+上调基点20140113-20160112,票面利率:10.50%;20160113-20170112,票面利率:10.50%+上调基点8.5%9.20%12.00%9.2%8.5%8.5%8.5%9.50%8.50%20131227-20151226,票面利率:11.20%;20151227-20161226,票面利率:11.20%+上调基点20131227-20141226,票面利率:11.5%;20141227-20161226,票面利率:11.5%+上调基点20131227-20151226,票面利率:10%;20151227-20161226,票面利率:10%+上调基点9.5%9.5%20131226-20151225,票面利率:10.00%;20151226-20161225,票面利率:10.00%+上调基点8.20%8.5%9.2%8.5%20131220-20151219,票面利率:9.5%;20151220-20161219,票面利率:9.5%+上调基点20131220-20151219,票面利率:;20151220-20161219,票面利率:+上调基点8.50%10%8.7%9.5%20131216-20151215,票面利率:7.50%;20151216-20161215,票面利率:7.50%+上调基点20131216-20151215,票面利率:9.85%;20151216-20161215,票面利率:9.85%+上调基点20131216-20151215,票面利率:9.00%;20151216-20161215,票面利率:9.00%+上调基点9%7.50%8.5%8.5%10.50%20131209-20151208,票面利率:9.5%;20151209-20161208,票面利率:9.5%+上调基点8.70%9%9.30%8.50%20131203-20151202,票面利率:8.00%;20151203-20161202,票面利率:8.00%+上调基点20131129-20151128,票面利率:9.80%;20151129-20161128,票面利率:9.80%+上调基点10.00%10.00%9.5%20131126-20151125,票面利率:8.50%;20151126-20161125,票面利率:8.50%+上调基点9.50%11.00%20131118-20141117,票面利率:8.20%;20141118-20151117,票面利率:8.20%+上调基点;20151118-20161117,票面利率:票面利率9.1%20131114-20151113,票面利率:11.00%;20151114-20161113,票面利率:11.00%+上调基点7.90%--8.40%20131111-20151110,票面利率:9.80%;20151111-20161110,票面利率:9.80%+上调基点20131108-20151107,票面利率:9.50%;20151108-20161107,票面利率:9.50%+上调基点8.50%6.52%9.50%9.3%20131101-20151031,票面利率:11.00%;20151101-20161031,票面利率:11.00%+上调基点10.5%9.30%8.00%9.80%9.00%20131023-20151022,票面利率:10.00%;20151023-20161022,票面利率:10.00%+上调基点11.00%20131022-20151021,票面利率:10%;20151022-20161021,票面利率:10%+上调基点20131022-20151021,票面利率:9.00%;20151022-20161021,票面利率:9.00%+上调基点7.50%9.30%8.50%6.50%8.50%6.50%20131014-20151013,票面利率:9.50%;20151014-20161013,票面利率:9.50%+上调基点20131014-20151013,票面利率:9.40%;20151014-20161013,票面利率:9.40%+上调基点9.00%20131009-20151008,票面利率:9.00%;20151009-20161008,票面利率:9.00%+上调基点10.5%9.00%10.00%10.2%7.80%20130924-20150923,票面利率:8.00%;20150924-20160923,票面利率:8.00%+上调基点8.00%20130918-20150917,票面利率:10.60%;20150918-20160917,票面利率:10.60%+上调基点10.30%9.50%11.00%8.00%9.00%8.80%8.7%10.50%8.50%20130902-20150901,票面利率:8.30%;20150902-20160901,票面利率:8.30%+上调基点9.00%10.00%20130828-20150827,票面利率:10.00%;20150828-20160827,票面利率:10.00%+上调基点9.50%11.00%20130823-20150822,票面利率:10.00%;20150823-20160822,票面利率:10.00%+上调基点10.00%9.00%9%20130808-20150807,票面利率:9.50%;20150808-20160807,票面利率:9.50%+上调基点20130807-20150806,票面利率:8.85%;20150807-20160806,票面利率:8.85%+上调基点20130807-20150806,票面利率:10.00%;20150807-20160806,票面利率:10.00%+上调基点20130807-20150806,票面利率:8.95%;20150807-20160806,票面利率:8.95%+上调基点9.80%20130725-20150724,票面利率:8.80%;20150725-20160724,票面利率:8.80%+上调基点20130722-20150721,票面利率:9.80%;20150722-20160721,票面利率:9.80%+上调基点20130719-20150718,票面利率:7.80%;20150719-20160718,票面利率:7.80%+上调基点8.80%9.70%9.50%9.50%9.50%10.00%20130704-20150703,票面利率:8.10%;20150704-20160703,票面利率:8.10%+上调基点10.00%7.50%10%8.70%20130626-20140625,票面利率:11.00%;20140626-20150625,票面利率:11.00%+上调基点;20150626-20160625,票面利率:11.00% 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阳光私募主持词
阳光私募主持词尊敬的各位嘉宾，亲爱的朋友们：大家好！欢迎大家来到今天的阳光私募活动现场！在这个充满机遇与挑战的金融世界里，我们相聚在此，共同探讨投资的奥秘，寻找财富增值的良方。
首先，请允许我代表活动的主办方，对各位的到来表示最热烈的欢迎和最衷心的感谢！今天到场的各位，都是对投资有着独到见解和深厚兴趣的朋友，相信在接下来的时间里，我们一定能够共同收获宝贵的经验和知识。
说到投资，相信大家都知道，这是一场充满不确定性的旅程。
市场风云变幻，经济形势复杂多变，如何在这波涛汹涌的投资海洋中找准方向，实现资产的稳健增值，是我们每一个投资者都在思考的问题。
而阳光私募，作为一种新兴的投资方式，正逐渐受到越来越多投资者的关注和青睐。
那么，什么是阳光私募呢？简单来说，阳光私募就是通过信托公司发行，经过监管机构备案，资金实现第三方银行托管，有定期业绩报告的投资于股票市场的基金。
它具有灵活性高、专业性强、投资策略多样化等特点，能够为投资者提供更加个性化、专业化的投资服务。
与传统的公募基金相比，阳光私募具有更加灵活的投资策略。
公募基金由于受到较多的监管限制，投资范围和投资比例相对固定。
而阳光私募则可以根据市场情况和投资经理的判断，灵活调整投资组合，在不同的市场环境中寻找最佳的投资机会。
同时，阳光私募的投资经理通常具有丰富的投资经验和专业的投资知识。
他们经过市场的长期洗礼，具备敏锐的市场洞察力和精准的投资决策能力。
能够在复杂多变的市场中，为投资者筛选出优质的投资标的，实现资产的保值增值。
当然，任何投资都存在风险，阳光私募也不例外。
市场波动、政策调整、行业竞争等因素都可能对阳光私募的业绩产生影响。
因此，在选择阳光私募产品时，我们需要对投资经理的投资风格、过往业绩、风险控制能力等方面进行全面的了解和评估。
为了让大家对阳光私募有更深入的了解，今天我们特别邀请到了业内资深的专家_____先生/女士，为我们带来精彩的演讲。
＿____先生/女士在金融投资领域有着多年的从业经验，对阳光私募有着独到的见解和深刻的认识。
上半年阳光私募收益10强出炉呈瑞投资芮昆夺冠
私 募 排 排
上 半 年 阳 光 私 募 收 益 １ 强 出炉 Ｏ 呈 瑞 投 资 芮 岜夺 冠
口文 ／ 募排排网 李 江 私
２ １年上 半 年 阳光私 募 收益 １强新 鲜 出炉 。据 私募 排排 网统 计 数据 显示 ，呈 瑞投 资 芮 ０ １ ０ 岜管 理 的 “ 业信 托Байду номын сангаас・ 兴 呈瑞 １ ”以２ ．６ 收益 率获得 半年度 收益冠军 。 期 ２５ ％
润。
瑞 银证 券 管理 的 “ 国投瑞僖 稳 健 收益 ” 以１ ．３ ７１ ％的收益 排名 第二 ，该产 品主要 投资 主
要 投 资 方 向包 括 债 券 和 基 金 市 场 ，净 值 表 现 稳 健 。
８ ６
“ 业 信 托 ・ 瑞 １ ” 成 立 于２ １ 年 １ 月 ，８ 月 累 计 收 益 超 过 ４ ％。产 品 基 金 经 理 芮 兴 呈 期 ００ ０ 个 ０
岜 出身 上 投 摩 根 ， 曾独 立 掌 管 上 投 双 息 平 衡 、上 投 双 核 平 衡 等 基 金 。芮 岜 擅 长 精 选 个 股 ， 波 段 操 作 ，上 半 年 主 要 捕 捉 到 了环 保 ，水 泥 等 行 业 的 一 些 机 会 ，并 通 过 波 段 操 作 锁 定 了 利
阳光私阳光私募基金筛选-张静沂(2014-11-27)
阳光私募基金筛选一．国内阳光私募收费结构1、认购费：认购费是投资者在基金募集期内认购基金一次性缴纳的费用，此费用主要用于基金的市场推广、销售、注册登记等募集期间发生的各项费用。
具体费率不同的基金会有不同的设置，一般来说为投资者承诺出资金额的1%-3%。
也有一部分基金不收取认购费；但国内阳光私募要先通过信托平台再通过银行托管，因此在固定收费这块支出较大。
据了解，国内阳光私募一般收1.5%到2%的管理费，信托分得约0.5%左右，银行拿到约0.25%，最后剩下的归阳光私募，但实际中的收费状况还要具体的谈判。
2．赎回费在封闭期赎回要收取赎回费，但在开发赎回期间是不收取赎回费的；但需要特别提醒的是，私募基金的流动性远不如公募基金，因此对于资金流动性要求较高的投资人并不适合。
绝大多数的私募基金都有至少6月的封闭期，封闭期间不允许赎回，或赎回需要收取3%左右的较高费率。
比如，星石3在认购后6个月内不可赎回，认购后6个月至1年为过渡期，赎回费率3%，1年封闭期结束后无赎回费。
此外，结束封闭期后，私募基金也不是每天都能赎回，而是需要在指定的赎回日办理赎回手续，一般是每周、双周或每月一次。
3、管理费：管理费是支付给基金管理人的管理报酬，一般按年收取。
不同的基金会有不同的费率设置，有的基金管理机构还会在投资期和退出期分别设置不同的管理费提取标准。
市场普遍的费率水平是投资者承诺出资金额的2%/年左右；4、业绩报酬：私募股权基金在分配收益前要提取部分利润给基金管理人，这部分利润是基金管理人的最主要收益。
形式上可以是基金全部盈利的20%，或者按项目分取盈利的20%，也可以是在剔除给投资人保底收益之外的盈利的20%。
二．关注阳光私募基金业绩表现1. 鸿道2. 淡水泉3，和聚注意：以上数据来源于万德数据。
万德数据没有显示清水源3号产品的相关信息，但是在“好买基金”网显示了清水源3号产品近一年的投资收益情况。
收益能力对比1） 绝对收益能力对比注意虽然清水源在1、2、3年期的平均收益均高于其他两家，但是清水源只统计了一只产品，样板数据太少，所以其平均数据具有失真可能。
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阳光私募基金筛选
一．国内阳光私募收费结构
1、认购费：认购费是投资者在基金募集期内认购基金一次性缴纳的费用，此费用主要用于基金的市场推广、销售、注册登记等募集期间发生的各项费用。
具体费率不同的基金会有不同的设置，一般来说为投资者承诺出资金额的1%-3%。
也有一部分基金不收取认购费；
但国内阳光私募要先通过信托平台再通过银行托管，因此在固定收费这块支出较大。
据了解，国内阳光私募一般收1.5%到2%的管理费，信托分得约0.5%左右，银行拿到约0.25%，最后剩下的归阳光私募，但实际中的收费状况还要具体的谈判。
2．赎回费
在封闭期赎回要收取赎回费，但在开发赎回期间是不收取赎回费的；但需要特别提醒的是，私募基金的流动性远不如公募基金，因此对于资金流动性要求较高的投资人并不适合。
绝大多数的私募基金都有至少6月的封闭期，封闭期间不允许赎回，或赎回需要收取3%左右的较高费率。
比如，星石3在认购后6个月内不可赎回，认购后6个月至1年为过渡期，赎回费率3%，1年封闭期结束后无赎回费。
此外，结束封闭期后，私募基金也不是每天都能赎回，而是需要在指定的赎回日办理赎回手续，一般是每周、双周或每月一次。
3、管理费：管理费是支付给基金管理人的管理报酬，一般按年收取。
不同的基金会有不同的费率设置，有的基金管理机构还会在投资期和退出期分别设置不同的管理费提取标准。
市场普遍的费率水平是投资者承诺出资金额的2%/年左右；
4、业绩报酬：私募股权基金在分配收益前要提取部分利润给基金管理人，这部分利润是基金管理人的最主要收益。
形式上可以是基金全部盈利的20%，或者按项目分取盈利的20%，也可以是在剔除给投资人保底收益之外的盈利的20%。
二．关注阳光私募基金业绩表现
1. 鸿道
2. 淡水泉
3，和聚
注意：以上数据来源于万德数据。
万德数据没有显示清水源3号产品的相关信息，但是在“好
买基金”网显示了清水源3号产品近一年的投资收益情况。
收益能力对比
1） 绝对收益能力对比
注意虽然清水源在1、2、3年期的平均收益均高于其他两家，但是清水源只统计了一只产品，样板数据太少，所以其平均数据具有失真可能。
从图可以看出，和聚有较大的领先优势相对于淡水泉在长期的绝对收益能力方面。
相比较来说，鸿道的收益能力较弱。
2）相对收益能力对比
从上图可以看出，和聚产品的平均收益率仍然领先于淡水泉，但是可以看出其相对收益能力的领先幅度要小于其绝对收益能力。
从上述两幅图表可以说明，和聚产品的收益能力明显强于淡水泉，但是和聚取得收益更加依附于大盘的强弱，淡水泉独立取得收益的能力强于和聚。
37.20%71.90%
49.90%
39.20%
101.90%75.10%10.60%31.30%
26.80%
54.23%
146.30%
155.30%
12.00%
16.10%
-6.15%
-20.00%
0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%180.00%1年期平均收益率2年期平均收益率3年期平均收益率
各期产品绝对收益率均值对比
淡水泉和聚鸿道清水源
沪深300指数
26.48%
67.19%
56.44%
32.00%74.90%77.60%5.38%
12.65%
28.42%
45.50%
138.20%
155.60%
0.00%
20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%120.00%140.00%160.00%180.00%1年期平均收益率2年期平均收益率3年期平均收益率
各期产品平均超越沪深300指数幅度对比
淡水泉和聚鸿道清水源
抗风险能力对比
“收益率标准差”是指过去一段时期内，基金每个月的收益率相对于平均月收益率的偏差幅度的大小。
基金的每月收益波动越大，那么它的标准差也越大，也就说明其投资收益的稳定性越差，其投资风险越大。
从收益率标准差图表来看，清水源的投资风险最大，鸿道最低。
最大回撤率：在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。
最大回撤用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况。
从下图，可以看出清水源投资回撤幅度最大，也就说其收益波动的幅度最剧烈，投资风险较大。
鸿道投资风险最大时的幅度虽然稍好于和聚与淡水泉，但是其收益能力与和聚和淡水泉差距较大，综上所述，淡水泉与和聚的投资性价比较好，而对风险偏好较激进的投资而言，其中和聚最优。
但是这是在没有考虑基金经理管理投资资产规模时的考虑。
其中和聚管理资产规模只有16亿，而淡水泉管理的资产规模为120亿，是和聚的7倍的。
越大的资产规模投资收益越难，风险越难管控，投资与风控流程更加科学化规范化，所以结合各基金的资产规模来看，淡
0.04
0.05
0.03
0.06
0.00
0.01 0.02 0.03 0.04 0.05 0.06 0.07 淡水泉
和聚
鸿道
清水源
收益率标准差
(9.61)
(10.45)
(8.23)
(15.01)
(16.00)
(14.00)(12.00)(10.00)(8.00)(6.00)(4.00)(2.00)0.00 淡水泉和聚鸿道清水源
最大回撤
水泉最优。
三．阳光私募尽职调查纲要
广泛来说，较大资金投资阳光私募需要实地走访目标基金公司，详查基金公司实力，了解基金公司投资决策流程，与基金经理沟通投资策略，结合基金历史业绩，做出尽职调查，了解各基金的运作特色和投资能力。