证券投资学_第六章_证券投资分析
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
上反映出来。 2、价格会沿着一定的趋势运行 价格的变动存在惯性，当一种趋势形 成后，会沿着此趋势继续前进。
3、历史会在相似的背景下重演 价格的变动会在相似的市场状态下显
示出相似的发展趋势与特征。
二、K线分析 1、K线的含义 将股票一定时期的开盘价、收盘价、 最高价、最低价逐一纪录下来，并进 行分析的一种图表。 将多个K线图联系起来进行分析，就 称为K线分析。
财政政策的实施主要是通过政府支出 和税收来调节经济的总产出和总收入， 以期控制通货膨胀和提高就业水平。
财政政策可以分为: 紧缩性的财政政策将使得过热的经济
受到控制，证券市场将走弱；
扩张性的财政政策会刺激经济的发展， 证券市场会走强。
2、货币政策 货币政策主要是通过调控利率和货币 供应量来保持社会总供给和总需求的 平衡，控制通货膨胀，稳定物价。
货币政策对证券市场的影响：总体来 说，扩张性的货币政策使证券市场价 格上扬；紧缩性的货币政策使证券市
场的价格下跌。
二、行业分析 行业是指生产同类产品的企业群体。
在同一经济形势下，各行业的处境是 不同的。同一政策对不同行业的影响
也是不同的。
行业生命周期分析
行业生命周期是指行业所经历的由成 长到衰退的发展演变过程。
（7）实体：收盘价与开盘价之间的部 分
（8）影线：实体以外向两边延伸的直 线
向上延伸称为上影线；向下延伸称为 下影线。
3、标准K线图 （1）阳线 （2）阴线
•
收盘价
最高价
开盘价ห้องสมุดไป่ตู้
实体 开盘价
实体
收盘价
最低价
4、基本的K线形态及其走势意义 （1） 光头光脚阳线 表明当日走势极强。
（2）光头光脚阴线 表明当日走势很弱。
利用过去和现在的成交量和成交价资 料，以图形分析、指标分析等工具，
来解释。预测未来的市场走势。
（二）技术分析的要素 1、价格 2、成交量
3、时间和空间 时间是指价格在一定价格区间或一定
趋势中停留、运行时间的长短。 空间是指价格波动的范围。
（三）技术分析的假设前提 1、市场行为涵盖一切信息 一切信息的影响，都可以在市场行为
（3）光脚阳线 表明股价走势仍然很强，但是
存在较大变数。
（4）光脚阴线 表明股价指数较弱，同样存在
变数。
（5）光头阳线 表明股价走势较强。
（6）光头阴线 表明股价走势较弱。
（7）T形线 根据直线所处的价位是否高于上一交 易日的收盘价，可以将T形线分为阴
线和阳线。 表明多方力量占优。
（8）倒T形线 表明空方力量占优。
•速动比率＝（流动资产－存货）/流 动负债
一般认为，速动比率为1较为合适，低 于1，则偿债能力低。
（2）长期偿债能力分析 主要有两个分析指标：
•负债比率（资产负债率）＝负债总 额/资产总额
•所有者权益比率＝所有者权益总额/ 资产总额
由于资产＝负债＋所有者权益，所以 以上分析也称为资本结构分析。 负债比率＋所有者权益比率＝1
2、一条K线所涉及的概念（以日K线 为例）：
（1）开盘价：每个交易日的第一笔
成交价。 通过集合竞价形成。
（2）收盘价：每个交易日的最后
一分钟的加权成交平均价。
（3）最高价：每个交易日出现的
最高成交价。
（4）最低价：每个交易日出现的
最低成交价。
（5）阳线：收盘价高于开盘价
（6）阴线：收盘价低于开盘价
（3）经营成果和获利能力分析 •资产收益率＝净利润/资产总额
该指标反映资产利用效果。
•每股净资产＝净资产/发行在外的普 通股股数
净资产＝资产总额－负债总额＝所有 者权益
•净资产倍率＝每股市价/每股净资产 该指标表明股价以每股净资产的若干
倍在流通转让。
•主营业务利润率＝主营业务利润/主 营业务收入
2、公司盈利状况和股息政策分析 盈利的变化会影响股票价值，进而影
响股票价格。
公司盈利水平上升，股价上升，反之 则下降。
股息政策会影响投资者的收益。
3、公司经营管理能力分析 （1）维持和扩张本公司竞争 地位的能力
（2）合理融资的能力
（二）公司财务分析
1、公司主要财务报表 （1）资产负债表
资产＝负债＋所有者权益
（9）十字（形）星 根据直线的价位是否高于上一交易日
的收盘价，分为阴、阳十字星。 根据影线的长短，分为大、小十字星。
（10）一字形 表明全天股价都达到涨跌幅度限制。 如达到涨幅限制，表明股价走势极强；
该指标反映公司主营业务的获利水平。
•股东权益收益率＝净利润/股东权益 该指标反映股东权益的收益水平。
•普通股每股净收益＝净利润/发行在 外的普通股股数
该指标也称为每股盈余，反映普通股 的获利水平。
•股息发放率＝每股股息/每股盈余 该指标反映股东从每股盈余中能分多
少。
第二节 技术分析 一、技术分析概述 （一）技术分析的概念
（2）损益表 （3）资金表
2、财务分析的方法 主要有三种：同一时期比率分析、不 同时期比率分析、企业之间比率分析。
同一时期的比率分析是财务分析的核 心。
（1）短期偿债能力分析 主要通过两个指标反映： •流动比率＝流动资产/流动负债 一般认为，生产企业合理的最低流动 比率是2，低于2，偿债能力偏低。
大。
3、稳定阶段 利润稳步增长，风险较小，并且能维
持相对较长的时间。
投资者在这个阶段购进股票，就能享 受公司增长的利润。
4、衰退阶段 市场需求萎缩，利润下降，竞争更加
激烈。 此时投资风险较大。
三、公司分析 （一）公司基本素质分析
1、公司竞争地位分析 分析公司在本行业中的竞争地位。
（1）科技开发水平 （2）经营方式 （3）产品与市场
证券投资学_第六章_证券投资 分析
（一）国民经济总体状况
1、国内生产总值或国民生产总值。 2、失业率
3、通货膨胀率 4、利率 5、汇率
（二）经济周期分析 经济周期对证券价格有重要影响。
经济的周期波动是引起证券市场波动 的根源，证券市场的波动是经济波动
的体现。
（三）宏观经济政策分析 1、财政政策
一般分为四个阶段:
1.初创阶段 是行业发展的初期，企业数量不多，
销售收入低，而成本大。
对于处于这个阶段的行业，投资者要 综合分析，关键是看其是否具有生命 力，以及进入下一个阶段的时间长短。
2、成长阶段 随着市场需求的扩大，成本不断降低， 利润上升。企业数量增多，竞争激烈。
这一阶段破产率、兼并率都非常高， 在证券市场上，股价大起大落，风险
3、历史会在相似的背景下重演 价格的变动会在相似的市场状态下显
示出相似的发展趋势与特征。
二、K线分析 1、K线的含义 将股票一定时期的开盘价、收盘价、 最高价、最低价逐一纪录下来，并进 行分析的一种图表。 将多个K线图联系起来进行分析，就 称为K线分析。
财政政策的实施主要是通过政府支出 和税收来调节经济的总产出和总收入， 以期控制通货膨胀和提高就业水平。
财政政策可以分为: 紧缩性的财政政策将使得过热的经济
受到控制，证券市场将走弱；
扩张性的财政政策会刺激经济的发展， 证券市场会走强。
2、货币政策 货币政策主要是通过调控利率和货币 供应量来保持社会总供给和总需求的 平衡，控制通货膨胀，稳定物价。
货币政策对证券市场的影响：总体来 说，扩张性的货币政策使证券市场价 格上扬；紧缩性的货币政策使证券市
场的价格下跌。
二、行业分析 行业是指生产同类产品的企业群体。
在同一经济形势下，各行业的处境是 不同的。同一政策对不同行业的影响
也是不同的。
行业生命周期分析
行业生命周期是指行业所经历的由成 长到衰退的发展演变过程。
（7）实体：收盘价与开盘价之间的部 分
（8）影线：实体以外向两边延伸的直 线
向上延伸称为上影线；向下延伸称为 下影线。
3、标准K线图 （1）阳线 （2）阴线
•
收盘价
最高价
开盘价ห้องสมุดไป่ตู้
实体 开盘价
实体
收盘价
最低价
4、基本的K线形态及其走势意义 （1） 光头光脚阳线 表明当日走势极强。
（2）光头光脚阴线 表明当日走势很弱。
利用过去和现在的成交量和成交价资 料，以图形分析、指标分析等工具，
来解释。预测未来的市场走势。
（二）技术分析的要素 1、价格 2、成交量
3、时间和空间 时间是指价格在一定价格区间或一定
趋势中停留、运行时间的长短。 空间是指价格波动的范围。
（三）技术分析的假设前提 1、市场行为涵盖一切信息 一切信息的影响，都可以在市场行为
（3）光脚阳线 表明股价走势仍然很强，但是
存在较大变数。
（4）光脚阴线 表明股价指数较弱，同样存在
变数。
（5）光头阳线 表明股价走势较强。
（6）光头阴线 表明股价走势较弱。
（7）T形线 根据直线所处的价位是否高于上一交 易日的收盘价，可以将T形线分为阴
线和阳线。 表明多方力量占优。
（8）倒T形线 表明空方力量占优。
•速动比率＝（流动资产－存货）/流 动负债
一般认为，速动比率为1较为合适，低 于1，则偿债能力低。
（2）长期偿债能力分析 主要有两个分析指标：
•负债比率（资产负债率）＝负债总 额/资产总额
•所有者权益比率＝所有者权益总额/ 资产总额
由于资产＝负债＋所有者权益，所以 以上分析也称为资本结构分析。 负债比率＋所有者权益比率＝1
2、一条K线所涉及的概念（以日K线 为例）：
（1）开盘价：每个交易日的第一笔
成交价。 通过集合竞价形成。
（2）收盘价：每个交易日的最后
一分钟的加权成交平均价。
（3）最高价：每个交易日出现的
最高成交价。
（4）最低价：每个交易日出现的
最低成交价。
（5）阳线：收盘价高于开盘价
（6）阴线：收盘价低于开盘价
（3）经营成果和获利能力分析 •资产收益率＝净利润/资产总额
该指标反映资产利用效果。
•每股净资产＝净资产/发行在外的普 通股股数
净资产＝资产总额－负债总额＝所有 者权益
•净资产倍率＝每股市价/每股净资产 该指标表明股价以每股净资产的若干
倍在流通转让。
•主营业务利润率＝主营业务利润/主 营业务收入
2、公司盈利状况和股息政策分析 盈利的变化会影响股票价值，进而影
响股票价格。
公司盈利水平上升，股价上升，反之 则下降。
股息政策会影响投资者的收益。
3、公司经营管理能力分析 （1）维持和扩张本公司竞争 地位的能力
（2）合理融资的能力
（二）公司财务分析
1、公司主要财务报表 （1）资产负债表
资产＝负债＋所有者权益
（9）十字（形）星 根据直线的价位是否高于上一交易日
的收盘价，分为阴、阳十字星。 根据影线的长短，分为大、小十字星。
（10）一字形 表明全天股价都达到涨跌幅度限制。 如达到涨幅限制，表明股价走势极强；
该指标反映公司主营业务的获利水平。
•股东权益收益率＝净利润/股东权益 该指标反映股东权益的收益水平。
•普通股每股净收益＝净利润/发行在 外的普通股股数
该指标也称为每股盈余，反映普通股 的获利水平。
•股息发放率＝每股股息/每股盈余 该指标反映股东从每股盈余中能分多
少。
第二节 技术分析 一、技术分析概述 （一）技术分析的概念
（2）损益表 （3）资金表
2、财务分析的方法 主要有三种：同一时期比率分析、不 同时期比率分析、企业之间比率分析。
同一时期的比率分析是财务分析的核 心。
（1）短期偿债能力分析 主要通过两个指标反映： •流动比率＝流动资产/流动负债 一般认为，生产企业合理的最低流动 比率是2，低于2，偿债能力偏低。
大。
3、稳定阶段 利润稳步增长，风险较小，并且能维
持相对较长的时间。
投资者在这个阶段购进股票，就能享 受公司增长的利润。
4、衰退阶段 市场需求萎缩，利润下降，竞争更加
激烈。 此时投资风险较大。
三、公司分析 （一）公司基本素质分析
1、公司竞争地位分析 分析公司在本行业中的竞争地位。
（1）科技开发水平 （2）经营方式 （3）产品与市场
证券投资学_第六章_证券投资 分析
（一）国民经济总体状况
1、国内生产总值或国民生产总值。 2、失业率
3、通货膨胀率 4、利率 5、汇率
（二）经济周期分析 经济周期对证券价格有重要影响。
经济的周期波动是引起证券市场波动 的根源，证券市场的波动是经济波动
的体现。
（三）宏观经济政策分析 1、财政政策
一般分为四个阶段:
1.初创阶段 是行业发展的初期，企业数量不多，
销售收入低，而成本大。
对于处于这个阶段的行业，投资者要 综合分析，关键是看其是否具有生命 力，以及进入下一个阶段的时间长短。
2、成长阶段 随着市场需求的扩大，成本不断降低， 利润上升。企业数量增多，竞争激烈。
这一阶段破产率、兼并率都非常高， 在证券市场上，股价大起大落，风险