现代货币主义
现代主要西方经济学流派观点及政策主张比较
现代主要西方经济学流派观点及政策主张比较【摘要】本文按现行的一般标准将现代主要西方经济学流派划分为两大类，通过对各主要西方经济学流派历史渊源、主要特点的简单阐述，进而详细比较了其主要理论观点和政策主张的分歧。
通过对现代主要西方经济学流派两大类别中各流派和两大类别间各流派的比较、归纳，为全面系统地掌握现代西方经济学理论提供了一定参考。
【关键词】西方经济学流派理论观点政策主张一、现代主要西方经济学流派的划分现代经济学一般指1936年凯恩斯的《就业、利息和货币通论》发表以后流行于欧美国家和某些其他国家与地区，并一直延续至今的经济学说。
西方经济学理论从20世纪30年代中期以后不断发展变化，并且衍生出许多具体的流派。
各流派都有各自的理论观点及政策主张，他们之间既有区别、又有联系；既有一致、又有冲突。
按照现行的一般标准基本上是以西方经济学家们对经济活动的基本指导原则，即以如何看待国家和市场对经济的作用为标准，将现代主要经济学流派主要分为两大类：国家干预主义的各流派和经济自由主义的各流派。
其中，国家干预主义的主要流派有凯恩斯主义、新古典综合流派、新剑桥学派等；经济自由主义的主要流派有现代货币主义学派、理性预期学派等。
二、国家干预主义主要流派起源概述1、凯恩斯主义凯恩斯的经济思想最早属于英国剑桥学派，以研究货币理论和货币政策著称。
1929—1933年资本主义各国的大萧条，而传统的新古典经济学却无法从理论上解释，更无法从政策上提出摆脱经济困境的办法。
正是这场经济大危机使凯恩斯的经济思想和政策主张发生了根本性的变化。
1936年他发表了著作《就业、利息和货币通论》否定了新古典经济学市场经济可以自动维持经济充分就业的主张，提出了一整套新的有效需求理论，并主张通过国家对经济生活进行积极干预以消除大规模失业、摆脱经济萧条。
由于这些理论观点和政策主张被认为是对以马歇尔、庇古为代表的新古典经济学自由放任经济思想和政策主张的革命，所以称其为“凯恩斯革命”。
现代货币主义
现代货币主义现代货币主义（Modern Monetarist）[编辑]什么是现代货币主义现代货币主义是在美国经济学家米尔顿·弗里德曼的大力倡导下，以芝加哥大学为发源地和大本营，于二十世纪五六十年代在美国兴起并逐渐传播到世界各地的西方经济学流派。
而所谓的“现代”货币主义是相对于传统的货币数量说而言的。
鉴定一个经济学家是不是现代货币主义者的四条标准是：第一，强调货币因素对名义收入变动的决定作用。
第二，赞同货币主义模式的传导机制，认为货币是通过相对价格机制对现实经济发生直接影响的。
第三，坚持市场经济具有内在自动稳定性的信条，认为资本主义经济具有达到充分就业均衡的自然趋势，经济波动的主要原因是政府干预的失误。
第四，相信由私人经济行为决定的资源配置与名义收入的短期变动无关。
总之，关于货币供应的变化是名义收入变化的主要因素这一条，是现代货币数量论的主要论点，也是现代货币主义的狭义定义。
[编辑]现代货币主义的政策主张货币学派的货币政策共包括六个方面的内容：货币政策的最终目标、中介目标、货币政策的传导机制、货币政策工具、货币政策规范及货币政策效果。
1、货币政策的最终目标。
现代货币主义认为，货币政策的首要目标应该是维持物价的稳定，其余的事情如充分就业、经济增长等则一概听任市场的“内在稳定力量”去解决。
2、货币政策的中介目标。
货币学派把货币供应量作为货币政策的中间目标。
3、货币政策工具。
弗里德曼等人力主公开市场业务，他们反对存款准备金和再贴现政策，而将公开市场业务视为惟一有效的货币政策工具。
理由是公开市场业务具有其他两种政策工具所没有的优点。
4、货币政策传导机制。
货币学派认为，货币政策的传导机制主要不是通过利率间接的影响投资和收入，而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入，可用符号表示为：M→E→I→Y。
5、货币政策的效果。
货币政策制定者面临的一个主要问题是经济对政策变化做出反应的时滞较长而且易发生变化，另外就是经济预测技术水平低。
货币主义学派理论和主张
1．简述货币主义学派理论与主张货币主义学派的显著特点是强调货币对需求的作用。
米尔顿· 弗里德曼是货币主义学派的代表人物。
货币主义学派理论主要由现代货币数量论和自然率假说构成。
现代货币数量论——货币主义学派把货币作为影响经济的最重要因素，认为物价水平或名义收入水平是货币需求与货币供应均衡的结果。
但货币供应由法律和货币当局的政策决定，是外生的。
因此，货币数量论主要研究货币需求的决定。
弗里德曼说：“货币数量论首先是货币需求理论，而不是关于产量，货币收入或价格水平的理论。
”自然率假说——货币主义学派认为私人经济具有内在的有效性和稳定性，国家干预会破坏其稳定性。
这种内在的有效性和稳定性被称作“自然率假说”。
它认为自由市场经济具有内在的动态平衡机制，外生力量只能产生短期影响，而不能影响其长期均衡。
其他主要论点：一是货币数量变动导致了货币收入的短期波动；二是货币数量在长期只影响价格和货币收入，不影响实际收入和就业量。
因此通货膨胀归根到底是一种货币现象；三是货币供给量在短期影响实际国民收入和就业量。
2．简略回答均衡分析方法的概念和内容经济学中均衡指经济运行中变动着的各种力量处于一种暂时稳定的状态。
均衡分析方法是基于一定的假定条件，来分析经济运行中各变量之间关系的一种方法。
在经济学中，均衡分析是一种重要的分析方法，有局部均衡分析和一般均衡分析，静态均衡分析与动态均衡分析等。
局部均衡分析是假定在其他条件不变时，分析单个市场、单个商品、单个要素的供求均衡与价格决定关系的方法。
一般均衡分析认为一种商品价格的变动，既受其本身供求关系的影响，又受到其他相关商品供求关系的影响；不仅受该商品所在市场的供求关系影响，还受相关市场上供求关系的影响。
均衡分析考察的是均衡形成与稳定的条件。
均衡能不能稳定，如果能稳定，稳定的条件是什么？均衡一旦打破，如何才能恢复？在分析这些问题时，不引入时间因素来考察均衡的形成和稳定的条件，称为静态均衡分析；如果引入时间因素来考察均衡状态的变动过程，也就是考察从一种均衡到另一种均衡的过程，称为动态均衡分析。
现代货币主义的货币理论
第四讲 货币市场均衡分析
古典学派的利率理论和货币理论 Keynes流动性偏好理论 现代货币主义的货币理论 货币创造乘数 货币政策及其工具
引入货币市场
❖货币供给 Ms ❖货币需求 Md
货币市场的价格
利率（i）
经济学家谈到“货币需求”时，是指以现金、 支票帐户或与之密切相关的资产等形式所持 有的资产数量，而不是具体指一般性的财产 与收入
❖i↑→货币需求量（持有货币）↓→货币流通速度 V↑ ❖i ↓→货币需求量（持有货币）↑ →货币流通速度
V↓
Keynes－流动性陷阱 （liquid preference trap）
❖ i降到不能再低，接
近0
i
❖ 再存入银行存在银
行破产的风险
❖ 人们把货币留在手
中，Md无穷大
Md
（Ms＝Md）
❖ 有效运转的货币↓
❖ 央行Ms↑
→ Ms>Md（在原 i 来的利率水平下）
Ms Ms
→i↓
→I ↑
→AD ↑
i i
→ Y↑（N ↑）
Keynes——货币政策有效： 货币政策影响国民收入与 就业等实际变量
M1 M2
政策主张：政府通过控制 Ms来影响宏观经济
Md
M
货币政策与总需求
❖ 财政政策：直接影响总需求的规模
G↑， T ↓ → AD ↑ → Y ↑
1. 古典学派：货币数量论均衡式
MV=PY
－
MV P －
Y
货币面纱论：一国货币 数量仅影响价格总水平 等名义变量，不影响产 出、就业等实际变量
2. Keynes： MV=PY V是可变的，与利率相关 Y不是充分就业时的产出
货币主义
e 1
O
u*
失业
七、货币主义的政策主张
（一）货币政策的传导机制 货币数量增加 货币需求增加 各种资产需求增加 实际产量增加
（二）否定财政政策，重视货币政策 否定财政政策，
凯恩斯主义： 凯恩斯主义： 利率对货币需求影响较大 LM曲线平缓，货币政策作用小 曲线平缓， 曲线平缓 货币主义： 货币主义： 利率对货币需求影响较小 LM曲线陡峭，货币政策作用大 曲线陡峭， 曲线陡峭
失业的分类: 失业的分类
自愿失业 自然失业 摩擦性失业 结构性失业 季节性失业 周期性失业
（2）国民收入的自然率水平 ）
①经济中只存在自然失业率时的国民收 入水平、 入水平、即充分就业有政府干预， 率水平
2、适应性预期（adaptive expectation）假说 、适应性预期（ ） 适应性预期指经济当事人以过去的经验为 基础并根据他们以前的预期误差程度来修正 每一期的预期。 每一期的预期。
<当代西方经济学流派 之四 当代西方经济学流派>之四 当代西方经济学流派
货币主义
（Monetarism） ）
主要内容： 主要内容：
货币主义产生的背景 货币主义的基本思想和特点 货币主义的基础理论——现代货币数量论 货币主义的基础理论 现代货币数量论 三种货币数量论的比较 货币主义的宏观经济模型——名义收入模型 货币主义的宏观经济模型 名义收入模型 失业与通货膨胀之间的关系——货币主义的 失业与通货膨胀之间的关系 货币主义的 菲利普斯曲线 • 货币主义的政策主张 • • • • • •
（2）持久收入具有高度稳定性，货币需求 ）持久收入具有高度稳定性， 也是高度稳定的 （3）经济波动是由于由中央银行决定的 ） 货币供给的波动所致
现代货币理论
现代货币理论货币是现代经济体系中至关重要的组成部分，对于货币的理论研究和了解，对于我们认识货币的发展规律，保持经济稳定和促进经济增长具有重要意义。
本文将从货币的本质、货币供给与需求、货币创造与流通以及货币政策等方面来探讨现代货币理论。
一、货币的本质货币作为一种特殊商品，具有三个重要的属性：价值尺度、价值媒介和价值存储。
首先，货币作为价值尺度，能够衡量商品和服务的价值。
其次，货币作为价值媒介，在市场交换中方便商品和服务之间的换算与交易。
再次，货币作为价值存储，可以将现有的财富储存起来，以备将来使用。
二、货币供给与需求货币供给与需求是决定货币价值的重要因素。
货币供给是由央行控制的，央行可以通过调整货币发行量来影响货币供给。
而货币需求则由市场主体的行为决定，包括交易需求和投资需求两个方面。
交易需求是指人们用于购买商品和服务的需求，而投资需求是指人们持有货币用于投资和储备的需求。
三、货币创造与流通货币的创造与流通是现代货币理论中的重要环节。
央行通过实施货币政策，控制货币的发行量和市场利率，从而影响货币的创造与流通。
货币创造是通过商业银行的贷款与存款活动来实现的，商业银行在央行的指导下进行贷款投放，增加货币的供给量。
而货币的流通则是指货币在市场上的使用和流转过程，通过人们的购买力和支付行为来实现。
四、货币政策货币政策是指央行通过调整货币供给和利率水平来影响经济活动和市场表现的一种手段。
货币政策的目标通常包括保持物价稳定、促进经济增长和维护金融稳定等方面。
央行可以通过调整存贷款利率、公开市场操作和准备金率等方式来实施货币政策。
货币政策的实施需要考虑经济的发展状况、通胀压力以及金融市场的情况等多种因素。
总结现代货币理论是对货币在现代经济中的作用和影响进行深入研究的学科，通过对货币的本质、供给与需求、创造与流通以及货币政策等方面的理论探讨，有助于我们更好地理解货币的运行机制、维护金融稳定和实现经济增长的目标。
在实践中，需要根据经济的实际情况和需求来制定和实施相应的货币政策，以保持经济的良好运行和可持续发展。
第五章_现代货币主义学派
第五章_现代货币主义学派第五章现代货币主义学派内容提示:一、现代货币主义学派的思想渊源二、弗里德曼的货币需求理论和经济自由主义的市场经济理论三、通货膨胀与自然失业率四、现代货币主义学派的政策主张20世纪70年代初，美国出现了经济停滞和通货膨胀并发的“滞胀”局面。
在这种情况下，以米尔顿?弗里德曼为领袖的“现代货币主义”学派在美国异军突起，他们打着“现代货币数量论”的旗号，自称是对凯斯革命的反革命，主张以控制货币数量的金融政策来消除通货膨胀，保证经济的正常发展。
米尔顿〃弗里德曼:1912年出生于美国纽约州的布鲁克林。
l933年获得芝加哥大学硕士学位。
1935年底到美国全国资源委员会工作～参与了一次大规模的消费者预算的研究。
1937年到国民经济研究局研究专门职业的收入～并与库兹涅茨联名发表了《独立专门职业收入》。
1941—1943年在美国财政部研究战时赋税政策。
1943—l945年～作为一名数理统计学家在哥伦比亚大学参加战时科学研究与统计研究工作。
1945—1946年到明尼苏达大学任教。
1946年获哥伦比亚大学博士学位。
1948年任芝加哥大学经济学教授。
1967年出任美国经济学会会长。
1976年因其“对消费分析、货币历史和理论方面的成就～并且由于他证明了稳定政策的复杂性”而获得了诺贝尔经济学奖金。
曾在1980年、1988年和1993年访问过中国。
主要著作有:《实证经济学论文选》(1953年)、《消费函数理论》(1957年)、《货币稳定方案》(1960年)、《资本主义与自由》(1962年)、与安娜〃J(施瓦茨合著《美国货币史～1867—1960年》,1963年,以及《美国与英国的货币趋势:它们与收入、价格及利率之间的关系～1867—1975年》,1982年,、《货币最优数量文集》(1969年)、“货币分析的理论结构”(载《政治经济学杂志》1970年3—4月)和《自由选择》,1979年,等。
一、现代货币主义学派的思想渊源是传统的货币数量论货币数量论的核心论点是:物价水平的高低和货币价值的大小是由一国的货币数量所决定的，物价水平与货币数量成正比变化，货币价值与货币数量成反比变化。
《现代货币主义学派》课件
现代货币主义学派的未来发展与展望
继续关注货币政策研究
现代货币主义学派将继续关注货币政策对经济的影响，探索更加有效的货币政策工具和 实施方式。
拓展研究领域
随着金融市场的不断发展和经济全球化的加速，现代货币主义学派将拓展研究领域，加 强对金融市场和国际货币政策的关注。
3
对货币政策效果的过度乐观
现代货币主义学派对货币政策效果的过度乐观， 忽视了货币政策实施中的不确定性和复杂性。
现代货币主义学派与其他经济学派的比较与争论
与凯恩斯主义学派的比较
现代货币主义学派与凯恩斯主义学派在 货币政策和财政政策方面存在较大分歧 ，两者在理论和实践上都有所争论。
VS
与新古典综合学派的比较
特点
强调货币供应量对经济活动的影响， 主张货币政策独立且具有灵活性，反 对政府过度干预经济。
现代货币主义学派的起源与发展
起源
20世纪50年代，米尔顿·弗里德曼等经济学家开始提出并发展现代货币主义学 派的理论。
发展
随着全球金融自由化和金融创新的不断推进，现代货币主义学派的影响力逐渐 扩大，成为主流经济学派之一。
推进利率市场化改革
02
中国将继续推进利率市场化改革，完善利率走廊机制，提高利
率调控的有效性。
加强货币政策国际合作
03
在全球经济一体化的背景下，中国将加强与国际央行的货币政
策国际合作，共同应对全球经济金融风险。
THANKS
感谢观看
货币政策工具
中国货币政策工具主要包括存款准备金率、利率、汇率等 ，央行通过灵活运用这些工具来调节市场流动性，促进经 济增长和物价稳定。
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目的与要求 1.了解现代货币主义学派的思想渊源与基本观 点。 2．熟悉现代货币主义学派的主要理论 :现代货 币数量理论、名义国民收入的货币理论和通货 膨胀理论及其相互之间的关系。 3 ．掌握现代货币主义的政策主张及其理论依 据，对货币主义作出科学的的评价。
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
（一）现代货币数量论
(3)各种非人力财富的预期报酬率 （4）其他不属于收入方面的影响货币需 求量的因素。这是指财富的持有者对政 治、经济形势的预期等因素。
（一）现代货币数量论
所以，在弗里德曼的的货币需求函数中， 货币需求量与决定货币需求量的各种因 素之间是一种稳定的关系，或者说弗里 德曼的货币需求函数是一个稳定的函数。 由此，现代货币数量论的一个基本结论 是：由于货币需求量是基本稳定的，所 以商品价格变动的主要原因应归结于货 币供给数量的变化。
（二）名义收入货币理论
为解决这一问题，传统货币数量论假定 实际产量是外生给定的（充分就业假 定），而凯恩斯主义假定物价水平是外 生的，这样得出不同的结论：
（二）名义收入货币理论
早期货币数量论是以充分就业为前提，假定产 量不变，认为名义收入的变化是由于价格的变 化引起的，货币供给量的增加效应全部表现为 物价水平的提高； 凯恩斯主义则认为在物价水平一定的情况下， 货币供给量增加的效应全部表现为实际产量的 提高，名义收入的变化是由于产量的变化所引 起的。二者都是短期分析。
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
2）西方货币理论的四大发展阶段 第一阶段：货币自然观（公元前 5 世纪 - 公元 14 世纪），货币作为价值尺度和流通手段（自然 经济，简单商品交换） 第二阶段：货币财富观（ 15-17 世纪中叶）， 货币是唯一的财富（重商主义） 第三阶段：货币面纱观（ 17 世纪末 -20 世纪 30 年 代）认为货币对实物经济不起作用 第四阶段：货币经济观（ 20 世纪 30 年代以来）， 货币对经济发展影响巨大。
（二）名义收入货币理论
弗里德曼注重长期分析，认为货币数量 的变化在一定时期内对产量和物价都有 影响。在他看来，名义收入是一种综合 指标，包括了价格与产量两者。因此名 义收入的变化既可以体现在产量变化上， 又可以体现在价格变化上。所以这一模 型称为名义国民收入的货币理论模型。
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
4、货币主义的理论假说 主要是自然率假说和适应性预期假说， 这些假说是货币主义的经济理论和政策 主张赖以建立的前提条件 （1）自然率假说：包括自然失业率假说 和国民收入的自然率水平假说
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
自然失业率：在没有货币因素干扰的情况下， 由经济体系中的实际因素，如劳动市场的有效 性、竞争或垄断程度、制度因素等所决定的失 业率，大概相当于凯恩斯的自愿失业和摩擦失 业。 即指那种可以与零通货膨胀率或稳定的通货膨 胀率相适应的失业率。自然失业率概念是想把 就业或失业问题中的货币层面和非货币层面因 素区分开来。
早期货币数量的兴盛时期是十九世纪末二十世 纪初。这时的主要代表人物由美国的经济学家 费雪、劳夫林，英国剑桥学派的马歇尔、庇古 等人。其中，最有代表性的是马歇尔和费雪: 交易方程式 MV=PT （现金交易说） 如果把这一公式扩大，则有：MV+M´V´=PT, M´是银行存款，V´为银行存款流通速度 交易方程式强调了货币作为流通手段与支付手 段的作用，所以这一理论又被称为“现金交易 说”或“物价理论”。
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
（5）货币供给量的变化最初影响的不是 收入 （6）虽然在货币供给量增加的初始阶段， 利率会下降，但随着货币需求的增加， 利率又会上升。所以利率不是货币政策 的好向导。 （7）货币政策很重要，所以货币政策应 保持货币供给量的稳定增长。
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
2、思想渊源 早期货币数量论 1）货币数量论 是关于货币流通量与一般价 格水平之间关系的理论。其基本观点是：商品 的价格水平和货币的价值由货币的数量决定的； 在其他条件不变的情况下，商品价格水平与货 币数量成正比例变化，货币价值与货币数量成 反比例而变化。
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
适应性预期的优点在于考虑到人们运用过去的 信息调整预期的能力。 其缺陷是：适应性预期价格只是所有过去值的 加权平均值，当价格持续或大幅度波动时，适 应性预期价格总是偏离实际价格。而且，在适 应性预期中，预期者是被动的，只能随着客观 情况的变化而调整自己的预期以适应已经变化 了的形势。 所以该模型在50和60年代的通货膨胀较低时 能够流行一时，但随着70年代以后经济波动的 加剧，就日显不足。
（一）现代货币数量论
公式的经济含义是：个人的实际货币需 求，是实际收入、各种资产的预期收益 率、价格变动及其它各种因素的函数。
（一）现代货币数量论
他的货币需求理论实际上是一种资产需求理论。 影响社会实际货币需求量的因素主要有四个： （ 1）持久性收入。所谓持久性收入就是指以不 变价格计算的过去、现在和未来预期的实际国 民收入。 （2）非人力财富在总财富中所占的比重或来自 财产的收入在总财富中所占的比重（W）。弗 里德曼将总财富划分为非人力财富和人力财富 两部分。
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
国民收入的自然率水平：指经济中存在 自然失业率时的国民收入水平，相当于 古典经济学的充分就业的国民收入。货 币主义者相信，如果没有政府干预，经 济会稳定在它的自然率水平上。
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
（2）适应性预期假说：美国哥伦比亚大 学经济学教授菲利普 · 卡根于 1956 年提 出了适应性预期理论。即人们能够根据 上个期间预期的误差不断修正或调整其 预期，从而得出一个较为准确的预期值， 形成“适应性预期”。
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
具体来说，货币主义者一般都接受以下 四个命题： 第一， 私人经济是可以自身稳定的； 第二， 货币在长期中是中性的； 第三， 存在短期的菲利普斯曲线； 第四， 凯恩斯主义经济干预的经济政策 有害的。
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
3、货币学派的主要代表人物 美国芝加哥大学教授米尔顿· 弗里德曼 （Milton Friedman）、卡尔· 布伦纳（Karl Bruner）、艾伦· 梅尔泽（Allan Meltzer）、 英国著名货币主义者有艾伦· 沃尔特斯（Alan walters）、戴维· 莱德勒（Davil Laidler）、 迈克尔· 帕金（Michael Parkin）等。其中米 尔顿· 弗里德曼1976年被授予诺贝尔经济学奖。
二、主要经济理论
（一）现代货币数量论 1、现代货币数量论的理论基础 现代货币主义的理论基础是现代货币数量论 它与旧的货币数量论既有区别又有联系。联系 在于：它们的论证都是从货币数量的变动在经 济生活中起支配作用这一前提出发的，都坚持 “货币至关重要”这一基本立场 但现代货币数量论不仅对旧货币数量论作了许 多重要的修正，而且还吸收了凯恩斯主义中的 某些成分。
一、货币主义的含义、历史渊源 和代表人物
在t-1期对t期的价格水平所作的预期为： Pte= Pet-1+ß （Pt-1 —Pet-1）（0< ß <1）， 其中， ß为适应性系数，决定了预期对过去的 误差进行调整的速度，下一期的预期值等于本 期预期值加上（或减去）本期预期值与实际值 的一定比例的误差值。 如果ß =1，就变成了静态预期 静态预期是经济当事人认为某个经济变量在未 来是不变的，它的现在值只是过去值的简单复 制。
1、货币主义的含义 1）基本含义: 第一，货币最要紧，货币的推动力是说明产量、 就业和物价变化的最主要因素； 第二，货币存量的变动是货币推动力最可靠的 测量标准； 第三，货币当局的行为支配着经济周期中经济 存量的变动，因而货币当局应通过对货币存量 的控制来调节通货膨胀和经济萧条或经济增长 的变动，以稳定社会经济。
ห้องสมุดไป่ตู้
货币主义的发展可分为三个阶段： 第一阶段，50年代中期，为货币主义产生阶段。 以弗里德曼《货币数量论的论述》文章作为开 始； 第二阶段，60-70年代，货币理论成熟阶段， 附加预期的菲利普斯曲线理论，用数学方法建 立货币数量模型，即现代货币数量论。 第三阶段，70年代中期以后，国际收支与汇率 决定的货币理论分析，货币主义进入试验阶段。 英美等国提出并实施一些货币主义的政策措施。
（一）现代货币数量论
弗里德曼正是在对剑桥方程式和凯恩斯 货币需求理论分析的基础上提出自己的 现代货币主义的货币需求理论，并以此 作为现代货币数量论的核心内容而加以 全面展开论述的。
（一）现代货币数量论
2、现代货币数量论的货币需求函数方程 式 个人货币需求函数 弗里德曼所建立的货币需求函数方程式 用下面这一方程式表示： M/P=f(Y, W;rm,rb,re,1/p· dp/dt;u)
（一）现代货币数量论
同时，他还进行了实证分析，根据美国 1867-1960的统计资料研究得出：货币 需求的利率弹性很小，仅为0.15。 弗里德曼的货币需求理论实际上是一种 资产需求理论。
（二）名义收入货币理论
弗里德曼提出了名义收入货币理论以示 他的货币理论与早期货币数量论以及凯 恩斯主义货币理论的区别。 一个简单的宏观经济模型由6个方程构成：
（一）现代货币数量论