如何进行行业和公司研究
行业与公司分析方法
行业与公司分析方法行业与公司分析是指通过对特定行业和公司进行综合分析和评估，从而了解行业的发展趋势和公司的竞争优势。
它是投资者、企业管理者和市场研究人员等决策者在做决策前必须进行的一项基础工作。
本文将介绍行业与公司分析的方法。
一、行业分析方法1. 宏观环境分析：通过研究国家、地区经济、政策、法律等因素，了解行业所处的宏观环境。
这包括对GDP增长速度、通货膨胀率、利率、汇率、税收政策等因素的考察。
2. 竞争对手分析：对行业内其他竞争对手进行全面分析，了解其竞争优势和弱点。
这包括研究竞争对手的产品、定价策略、分销渠道、市场份额等因素，以及对其进行SWOT分析，找出其竞争优势所在。
3. 供需分析：对行业内的供应和需求进行分析，了解关键驱动力和不确定因素。
这包括研究供应链、销售渠道、消费者行为、市场规模等因素，以及预测未来的供需变化。
4. 技术创新分析：研究和分析行业内的技术创新趋势和创新力度。
这包括研究行业内的研发投入、新技术应用、专利和商业秘密等因素，以及对技术创新对行业的影响和前景的评估。
5. 波动性分析：对行业内的波动性进行分析，了解市场的走势和风险。
这包括研究行业内的周期性、季节性和结构性变化，以及金融、政治和自然因素对行业的影响。
二、公司分析方法1. 财务分析：对公司的财务数据进行分析，了解其财务状况和业绩表现。
这包括研究公司的资产负债表、利润表、现金流量表、财务比率等数据，以及计算和解释相关的财务指标，如营业利润率、资产周转率等。
2. 管理层分析：研究和评估公司的管理层和团队。
这包括研究管理层的经验和能力，了解其决策风格和战略规划，以及评估公司的组织架构和人力资源管理。
3. 竞争优势分析：研究和评估公司的竞争优势和核心竞争力。
这包括研究公司的资源和能力，了解其产品差异化、成本优势、渠道优势等因素，以及对行业竞争格局和市场需求的分析。
4. 市场分析：对公司所处的市场进行分析，了解市场的规模、增长率和竞争力。
如何进行行业趋势研究
如何进行行业趋势研究1. 引言1.1 概述行业趋势研究是对特定行业发展的趋势进行系统性探究和分析的过程。
随着时代的变迁和全球市场的竞争加剧，了解和把握行业趋势对企业发展至关重要。
通过深入研究行业趋势，企业可以更好地应对市场变化，预测未来发展方向，并制定相应的战略规划。
1.2 文章结构本文将从以下几个方面探讨如何进行行业趋势研究：引言、行业趋势研究的重要性、行业趋势研究的方法与工具、行业趋势研究中需要关注的要点以及结论。
1.3 目的本文旨在介绍如何有效进行行业趋势研究，帮助读者理解其重要性，并提供一些实用的方法和工具来开展这项工作。
了解并把握行业趋势有助于企业在激烈竞争中保持竞争优势，并能更好地适应市场变化。
以上为"1. 引言"部分的内容，欢迎检查。
2. 行业趋势研究的重要性:2.1 对企业发展的影响:行业趋势研究对于企业的发展具有重要意义。
了解行业趋势可以帮助企业把握市场变化，避免盲目投资和冒险行动。
随着技术、市场需求和政策等因素的不断演变，行业环境也在不断变化。
通过深入研究行业趋势，企业可以及时了解并应对这些变化，提前预判市场需求和竞争态势。
这样可以帮助企业调整战略规划，增加竞争优势，并在激烈的市场竞争中保持领先地位。
2.2 把握市场机遇和风险:行业趋势研究还能够帮助企业把握市场机遇和风险。
随着社会经济的快速发展和科技进步的推动，新兴产业和颠覆性技术正在涌现，这为许多行业带来了巨大机遇。
通过细致入微地研究行业趋势，企业可以及时捕捉到这些机遇并做出相应的战略调整，从而快速抢占市场份额。
同时，行业趋势研究也能帮助企业警惕和规避潜在的风险，在市场波动和竞争加剧时预先做好准备，保障企业的可持续发展。
2.3 提前制定战略规划:行业趋势研究还可以帮助企业提前制定战略规划。
通过对行业的深入了解，企业可以识别到新技术、新产品和新市场等重要发展方向，并在早期进行投资和布局。
这有助于企业在竞争中脱颖而出，占据领先地位。
行业研究方法与案例
行业研究方法与案例一、引言行业研究是企业制定战略和决策的重要依据，因此在市场竞争激烈的今天，行业研究显得尤为重要。
本文将介绍行业研究的方法和案例。
二、行业研究方法1. 定义研究范围在进行行业研究前，需要明确研究范围。
例如，如果是对汽车行业进行研究，需要明确是整个汽车产业链还是某个细分市场。
2. 收集信息收集信息是行业研究的基础。
可以通过以下途径收集信息：（1）官方数据：例如政府发布的统计数据。
（2）咨询公司报告：例如麦肯锡、BCG等咨询公司发布的行业报告。
（3）新闻报道：关注行业内重大事件和新闻报道。
（4）企业公开资料：例如上市公司披露的财务报告、年报等。
3. 进行市场调查除了收集信息外，还需要进行市场调查。
可以通过以下方式开展市场调查：（1）问卷调查：通过问卷了解消费者需求和态度。
（2）深度访谈：与行业内的专家、从业人员进行深入交流。
（3）实地调研：走访销售渠道、零售店等，了解市场情况。
4. 分析数据收集到的信息需要进行分析，包括：（1）市场规模和增长率：通过官方数据和咨询公司报告等了解市场规模和增长率。
（2）竞争格局：通过企业公开资料、新闻报道等了解行业内企业的竞争格局。
（3）消费者需求和态度：通过问卷调查等方式了解消费者需求和态度。
（4）供应链分析：了解整个产业链上下游企业的关系。
5. 制定策略根据分析结果制定相应的策略。
例如，如果发现市场规模较大但竞争激烈，可以考虑差异化战略；如果发现消费者对某种产品有强烈需求，可以考虑加大研发投入。
三、行业研究案例以智能家居为例介绍如何进行行业研究。
1. 定义研究范围智能家居是指通过物联网技术将传统家居设备连接到互联网，实现远程控制和智能化管理。
本次研究范围为智能家居硬件设备市场。
2. 收集信息（1）官方数据：根据国家统计局数据，2019年我国智能家居市场规模达到了1430亿元。
（2）咨询公司报告：根据麦肯锡发布的《2020年中国智能家居行业发展报告》，预计到2025年，我国智能家居市场规模将达到4600亿元。
如何分析并研究行业信息
如何分析并研究行业信息在当今快速发展的社会中，信息的多样性和快速性让人们需要不断获取行业信息，以做出更加明智的决策。
对于职场人士和企业家们来说，“研究行业信息”已经成为必须拥有的技能之一。
分析、研究行业信息，能够让我们更好地了解市场及其变化，更好地把握市场机遇，以及有效地管理公司战略。
本文将从四个方面进行论述，希望对广大职场人士和企业家对行业信息的研究有所助益。
一、行业调查的必要性了解具体的行业信息对企业的经营和发展大有裨益。
对于市场新进入者，了解对手、市场和行业的发展情况，更有利于制定切实可行的企业战略。
同时，也能为企业优化运营模式、提升产品质量提供指导意见，这与企业的生产和营销等各个环节紧密相关。
二、行业信息的来源和分析通常我们研究行业信息首先需要考虑行业报告、数据、论文和新闻报道等资料。
而不同的资料来源，其分析方法和研究内容也会有所变化。
1. 分析行业报告行业报告可以是从第三方市场研究机构购买，也可以是由自己所在的行业协会、组织或公司研究出版。
熟练使用行业报告可以为企业洞悉行业的趋势、竞争现状等各种信息，从而有效规划方向和制定战略。
2. 分析数据资料关于分析数据可以使用以Hadoop生态系统为代表的大数据技术去分析数据，这种技术可以从不同角度对数据进行深度分析，特别是对于量大纷繁且杂乱无章的产业市场数据，分析工具和方法的选择显得尤为重要。
通过分析数据资料，我们可以找出其中的规律性和趋势性，更好地把握市场趋势和业务增长。
3. 分析论文材料论文材料通常是由行业专家、研究机构、院校等机构，从他们所研究和探究的行业领域中汲取数据所得到的一种产出。
论文材料通常会分析市场和行业的趋势、规律和未来的变化，从而揭示出相应产业的特点和需求，行业专家们的研究成果和建议，可以为企业管理和市场营销提供很好的参考和指导。
4. 分析新闻报道新闻报道是观察和分析行业信息的最直接途径，在全球范围内的行业新闻和市场法规的变化影响着企业在不同市场上的运营策略。
市场调研与行业分析
市场调研与行业分析是企业发展过程中非常重要的一环。
无论是新兴企业还是老牌企业，都需要进行市场调研和行业分析来了解市场面临的机遇和挑战，以制定最佳商业战略。
本文将探讨市场调研和行业分析的重要性，以及如何进行市场调研和行业分析。
一、市场调研的重要性市场调研是企业认识市场的一种基本途径。
它通过对消费者、竞争对手、市场趋势和产品特点等方面的研究，为企业制定最佳商业战略提供了可靠的依据。
首先，市场调研可以帮助企业了解真正的市场需求。
在进行市场调研的过程中，企业可以了解消费者的需求、喜好、购买力和消费习惯等方面的信息。
通过对这些信息的深入分析，企业可以更好的了解市场需求，从而更好的制定产品开发、销售和广告策略。
其次，市场调研可以帮助企业了解竞争对手的情况。
在市场调研中，企业可以了解竞争对手的产品线、品质、价格、销售策略和市场份额等方面的信息。
通过对这些信息的分析，企业可以了解自身的优劣势，从而避开竞争对手的弱点，抢占市场制高点。
最后，市场调研可以帮助企业预测市场动向。
在市场经济中，市场动向的不确定性非常大，市场瞬息万变。
因此，只有通过市场调研，才能及时掌握市场信息，预测市场趋势，为企业制定最佳战略提供有力的支持。
二、行业分析的重要性行业分析旨在评估一个行业的总体状况，包括市场规模、竞争对手、发展趋势、盈利水平和市场预期等。
在行业分析中，企业应该了解以下几个方面。
首先是市场规模。
市场规模是企业进入行业前必须考虑的因素之一。
市场规模的大小直接影响到企业在行业中的市场份额和发展前景。
因此，企业应该仔细研究市场规模，了解市场中主要的参与者和他们的市场份额。
其次是竞争对手。
行业中的竞争对手固然是非常重要的一方面。
这些竞争对手可以是大公司或是小公司，也可以是国内品牌或是国外品牌。
企业必须了解他们的竞争优势和弱点，以及他们在市场中的定位。
第三是行业的发展趋势。
在行业分析中，确定行业趋势是重要的一环。
这个趋势可以是政策、技术、市场或是消费者需求方面的趋势。
领先行业的研究与分析
领先行业的研究与分析引言随着科技的迅猛发展，各行各业都面临着日益激烈的竞争。
对于企业来说，了解和分析所在行业的动态变化至关重要。
只有在行业中保持领先地位，才能在竞争激烈的市场中生存和发展。
本文将介绍领先行业的研究与分析的重要性，并分享一些常用的方法和工具。
为什么进行行业研究与分析？1.了解市场需求和趋势：通过对行业的深入研究和分析，可以了解市场上的需求和趋势变化。
这有助于企业调整战略，并提前把握市场机会。
2.了解竞争对手：行业研究与分析可以帮助企业了解竞争对手的产品、服务、市场份额等信息。
这样可以更好地制定竞争策略，提升竞争力。
3.寻找新的业务机会：行业研究和分析有助于发现新的业务机会，尤其是在新兴领域或行业发展的早期阶段。
通过对行业未来趋势的分析，企业可以抢占先机。
4.优化资源配置：行业研究和分析可以帮助企业了解行业中的各个环节和环境因素。
这有助于企业更合理地配置资源，并降低成本。
行业研究与分析的方法1. 数据收集与整理行业研究与分析的第一步是进行数据收集与整理。
以下是一些常见的数据来源：•行业报告和研究：行业研究机构和咨询公司发布的行业报告和研究是了解行业发展趋势和情况的重要来源。
•市场调研：通过市场调研，可以了解消费者需求、竞争对手的市场份额等关键信息。
•分析数据：通过分析企业自身的销售数据、市场份额等数据，可以获得对行业整体状况的了解。
•新闻和媒体报道：关注行业内部和外部的新闻和媒体报道，可以了解行业的最新动态。
一旦收集到数据，可以使用电子表格软件等工具进行整理和分析。
2. SWOT分析SWOT分析是一种常用的行业研究和竞争分析工具。
它分析了一个企业或项目的优势、劣势、机会和威胁。
以下是SWOT分析的要点：•优势（Strengths）：企业或项目的内部优势，比如独特的技术、强大的品牌、高效的供应链等。
•劣势（Weaknesses）：企业或项目的内部劣势，比如高成本、低市场份额、技术滞后等。
如何快速深入地了解一个行业或公司
如何快速深入地了解一个行业或公司了解一个行业或公司需要进行系统性的研究和调查，以便全面、准确地了解其特点、发展趋势和市场地位。
下面是一些建议，帮助你快速深入地了解一个行业或公司。
一、行业研究：1.挖掘数据：收集相关行业的数据，例如市场规模、增长率、竞争格局等。
可以通过行业报告、统计数据、专业机构等途径获取。
2.分析竞争对手：了解并分析行业内的竞争对手，包括其市场份额、产品特点、品牌优势等。
可以通过网站、社交媒体、新闻报道等渠道获取信息。
3.关注技术创新：了解行业内的最新技术、趋势和新闻，以便预测行业未来的发展方向。
可以通过专业期刊、论文、技术展览等途径获取信息。
4.经济环境分析：了解行业所处的经济环境，包括政府政策、金融形势、消费者需求等因素。
可以通过政府部门、研究机构、行业协会等渠道获取信息。
二、公司研究：1.公司历史和背景：了解公司的创始人、发展历程、核心价值观等。
可以通过公司网站、年报、新闻报道等途径获取信息。
2.公司业务和产品：了解公司的主要业务领域和产品线，包括市场地位、竞争优势和创新能力等。
可以通过公司网站、产品手册、新闻报道等途径获取信息。
3.财务状况：分析公司的财务状况，包括收入、利润、资产负债表等，以评估其盈利能力和稳定性。
可以通过公司年报、财务报表、金融媒体等途径获取信息。
4.管理团队和员工文化：了解公司的管理团队和员工文化，包括领导层的经验和专业背景，以及员工的价值观和工作环境。
可以通过公司网站、员工访谈、官方文化宣言等途径获取信息。
5.客户和合作伙伴：了解公司的主要客户和合作伙伴，以及与其的关系和合作模式。
可以通过公司网站、新闻报道、合作伙伴介绍等途径获取信息。
三、信息整理和分析：1.建立信息数据库：将收集到的各种信息整理并建立数据库，方便查找和分析。
2.进行SWOT分析：根据所收集到的信息，对行业或公司进行SWOT（优势、劣势、机会和威胁）分析，以找出行业或公司的优势和劣势，并评估其未来的机会和威胁。
如何进行行业调研了解就业市场需求
如何进行行业调研了解就业市场需求在如今竞争激烈的就业市场中，了解行业的需求和趋势是至关重要的。
行业调研可以帮助我们更好地了解市场，掌握就业机会，并为自己的职业发展做出明智的决策。
本文将介绍如何进行行业调研以了解就业市场需求。
一、调查目标行业首先，我们需要明确自己的目标行业。
无论是IT、金融、医疗还是媒体等行业，每个行业的就业市场需求都不同。
因此，我们需要明确自己感兴趣的行业，并将其作为调研的目标。
二、收集行业信息在明确目标行业后，我们需要收集相关的行业信息。
以下是一些建议的信息来源：1. 行业报告和研究：许多机构和公司都会定期发布相关行业报告和研究，这些报告通常包含行业趋势、就业需求以及竞争状况等重要信息。
2. 行业协会和组织：加入行业协会和组织可以帮助我们与同行业专业人士和企业建立联系，并获取行业内部的最新信息。
3. 工作岗位发布网站：浏览招聘网站和行业专属的工作岗位发布网站，可以了解到当前市场上的职位需求和招聘趋势。
4. 专业社交媒体：在专业社交媒体平台上关注相关行业的专业人士和公司，他们经常会在平台上分享行业内的动态和就业信息。
5. 新闻报道和行业杂志：关注与目标行业相关的新闻报道和行业杂志，可以获得最新的行业动态和趋势。
三、分析行业趋势通过收集到的行业信息，我们需要进行综合分析，了解行业的发展趋势和就业市场需求。
以下是一些分析的关键点：1. 就业增长：分析行业的就业增长率，了解该行业是否有就业机会的持续增长趋势。
2. 技能需求：了解目标行业对不同技能的需求，分析自己所掌握的技能是否与行业需求匹配。
3. 新兴领域和技术：研究目标行业的新兴领域和关键技术，这些领域通常具有较高的就业需求。
4. 人才短缺：了解行业中的人才短缺情况，如果自己具备行业需求的核心技能，就会有更多的就业机会。
5. 公司需求：分析目标行业中的主要公司和雇主，了解他们的发展计划和招聘需求。
四、与行业专家和从业者交流与行业专家和从业者进行交流可以帮助我们更深入地了解行业的内部情况和就业市场需求。
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如何进行行业和公司研究
SWOT分析
SWOT 的关键问题：
❖ 公司是否具备特定策略 可利用优势？公司的弱 点是否妨碍特定策略的 采用？
❖ 公司策略需要解决的弱 点？
❖ 公司的弱点是否妨碍其 采用特定策略？
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如何进行行业和公司研究
上市公司实地调研
v 选择合适的对象进行合适的访谈 v 验证自已的许多设想 v 实地考察公司的生产经营情况，投资项目进展情况等 v 核对信息披露的真实情况 v 了解上市公司的发展战略，评估其可实现性
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如何进行行业和公司研究
盈利预测与估值模型的完善
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如何进行行业和公司研究
注意产销量、销售收入的变动
v 需求量（需求量的估计是比较困难的）
v 产销量特别注意产销比率及产销量的增长率的变化
（充分利用权威机构的统计资料。例：上半年的统计 资料显示，汽车产销量快速增长）
v 销售收入
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如何进行行业和公司研究
产业链结构的变动
v 产业链上行业之间的关系
将调研收集的信息用于盈利预测与估值模型的修 改与完善，并得出最终的预测结论和估值结论， 提供投资建议
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如何进行行业和公司研究
公司研究需注意的几个问题
v 关联交易 v 资产重组 v 注意研究报告的独立性 v 财务分析（财务指标的局限性） v 公司研究的应变与创新
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如何进行行业和公司研究
客户
侧重需求
机构客户（基金等）独家挖掘的的个股、有话语权的个股
投资业务
深入了解有投资机会的个股
一般需求
策略报告、其他日 常报告
其他日常报告
经纪业务
市场策略，有投资或交易性机会的个股 其他日常报告
投行业务
定价分析，细分行业分析
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如何进行行业和公司研究
研发中心的产品线
公司研究报告
❖ 调研信息速递 ❖ 公司调研简报 ❖ 公司调研报告 ❖ 公司深度研究报告 ❖ 新股定价报告 ❖ 公司点评报告 ❖ 重点公司重大事件快评
注意数字之外更重要的问题
v 盈利模式与核心竞争力 v 管理水平与管理道德（谁在管我的钱） v 资产质量（关注有关坏账计提、资产减值准备等问题） v 现金流量（关注经营性现金流） v 公司治理（关注非流通股股东对待中小股东的态度问题） v 企业发展战略评估
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如何进行行业和公司研究
附录： •研发中心业务介绍
场结构，市场行为，影响行业兴衰的因素，产业政策）
v 区域背景（自然基础条件，区域内的比较优势） v 企业背景
将尚不清楚但必需的信息列入调研清单
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如何进行行业和公司研究
初步建立盈利预测与估值的模型
v 模型的前提假设 v 模型的构成：结构与数据
•盈利预测模型 •估值模型
将尚不清楚但必需的信息列入调研清单 将可能出现变动的信息列入调研清单
v 优势
拥有一定数量的优秀研究员 部分领域形成了品牌优势 规范的研究报告审核和质量控制体系
v 劣势
规模较小，研究覆盖面不足 成熟研究员比例较低 营销服务人员不足，成为瓶颈
v 结论：在业内处于第二阵营前列
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如何进行行业和公司研究
研发中心的定位
❖ 外部客户服务和内部客户服务并重 ❖ 研究质量提升和营销服务加强并重
如何进行行业和公司研究
公司研究
❖对内： ❖对外：
投资决策 投行
基金等客户
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如何进行行业和公司研究
证券研究工作必须解决的两大问题
v 掌握足够的资料与信息（基础） v 掌握科学实用的研究方法（灵魂）
不要把研究报告做成资料的堆砌
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如何进行行业和公司研究
•理透上市公司的公开材料
v 对行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业 的生命周期以及行业波动与经济周期的关系等。
v 对行业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争 的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈判能 力等。
v 行业驱动要素：定量—— 油价，通信固定资产投资等； 定性（可转化为定量）——周期性、特定事件影响（小 煤窑）等。
v 波特模型是分析行业利润前景的有力工具。 v 它认为行业利润率受五种力量的影响：现有竞
争对手、潜在进入者、替代者、买方、卖方。 v 它有助于预测行业的演进、分析公司业绩差别
的原因，并确定行业成功关键因素（Key Success Factor ）。
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如何进行行业和公司研究
•行业竞争分析模型：波特模型 •潜在进入者
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如何进行行业和公司研究
行业生命周期
❖ 新兴行业（导入，成长）
❖ 成熟行业
需 求
❖ 衰退行业
量
主要根据需求量的变化及 未来发展趋势来判断
•导入
• •
•成熟 •衰退
•成长
间时
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如何进行行业和公司研究
行业与经济周期的关系
v 主要指一个行业对经济周期波动的反映。基于 行业对周期的反映，可将行业分为三种类型： 增长性、防御性、周期性行业。
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2020/11/16
如何进行行业和公司研究
v 由于证券的价格是证券市场最重要的因素之一，因此我 们可以看出，研发在证券中介价值链中处于非常基础和 关键的地位。
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如何进行行业和公司研究
研发中心在公司业务链中的位置
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证券投资、 资产管理
投行
投资建 议
投资咨 询
研发中心
经纪业务
定价
投资建 议
基金等机构
如何进行行业和公司研究
v 增长性行业：销售和利润在经济周期的不同阶 段均保持高于经济整体水平的增长。如高科技。
v 防御性：销售和利润在经济周期的不同阶段均 保持稳定增长。公用事业、食品。
v 周期性：利润变动跟随经济周期，并且波动幅 度大于整体经济。如钢铁、建材。
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如何进行行业和公司研究
行业竞争分析模型：波特模型
•供方
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•行业内现有 •的竞争对手
•买方
•替代品
如何进行行业和公司研究
市场结构分析（企业之间的关系）
v 规模经济性与市场集中（规模经济不仅要看绝对产能，还 要看单位产品成本的下降趋势）
v 完全竞争，垄断竞争，寡头垄断，完全垄断 （案例：移动通信）
v 产品差别化（竞争的主要手段，物理，品牌，产地，售后服务） v 进入壁垒与退出障碍
v 计划经济的历史对许多行业的市场结构产品不利的影 响（如彩电等）
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如何进行行业和公司研究
注意关键原料价格及产品价格变动
v 原料价格、能源价格（例：炼铝：氧化铝、电力铝锭；
炼油：原油 成品油）
v 产品价格（例：有色金属伦敦金属期货交易所） v 注意影响它们变动的因素
v （例：美铝 氧化铝价格，中东局势原油价格）
如何进行行业和公司研 究
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2020/11/16
如何进行行业和公司研究
行业研究与公司研究关系
v 行业分析的目的：是为了更有效地进行个别企 业的研究。有经验的研究员通常会首先选择负 责行业中最具发展前景的行业，然后在这个 （这些）行业中研究那些价值与价格接近或被 低估了的公司。
v 自上而下VS 自下而上。
研发中心组织结构
行业研究部：24人；行业及公司研究、盈利预测及 估值、投资评级、股票池
研 发 中 心
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策略部：4人；宏观经济、市场环境因素分析、市场趋势分析、 债券投资分析
机构服务部：8人；以卖方服务为导向，针对内、外部客户 开展全方位、专业性服务工作
如何进行行业和公司研究
研发中心现状及在行业内地位
而是良好的市场机制加上日本式的企业家精神
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如何进行行业和公司研究
行业研究总结
❖ 从行业研究角度发现投资机会，只是寻找投资机会的 一种方法，但绝对不是唯一的
❖ 行业研究必须落实到公司研究的层面 ❖ 注意上市公司的行业代表性 ❖ 多从宏观研究角度，看看行业的地位与发展趋势
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的固定资产与在建工程） v 主要产品种类及其经济数据(售价,成本构成等，必须把变
动成本与固定成本分开考察) v 主要业务的技术与流程（可采访技术专家） v 大股东和高管人员的情况
将尚不清楚但必需的信息列入调研清单
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如何进行行业和公司研究
了解公司的背景材料
v 行业背景（社会需求，行业成长阶段，经济周期与行业，市
▪ 多对多（多数行业） ▪ 一对多（移动通信服务商与手机用户） ▪ 多对一（通信设备商与通信服务商）
影响供给、需求、定价权等诸多因素
v 利润总额在产业链上的分配结构
案例：手机产业链 核心技术设计--芯片生产--外观设计组装--销售
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如何进行行业和公司研究
产业政策
v 产业政策的出现 v 合理评估产业政策对经济增长的作用 v 日本的经验：推动日本经济增长的不是产业政策，
如何进行行业和公司研究
研发中心是做什么的？
v 证券公司，其重要的功能是在证券市场中充当金融中介， 联系起融资方和投资方。对融资方发行的各种证券进行 价值评估，是其中最重要的环节。
v 所谓研发就是研究员通过实地调研、利用公开信息和自 身专业技能，对宏观经济、行业走势和上市公司进行分